三角防务重大合作与市场表现 - 三角防务开盘后急速20CM一字板涨停，成交额突破20亿元，创近1年新高 [1] - 公司与西门子能源公司及西门子能源加拿大有限公司签署《燃机项目开发协议》及《框架订单协议》 [1] - 西门子能源在2025年上半年燃气轮机订单积压已达约1360亿欧元 [1] 国防军工板块整体表现 - 国防军工ETF（512810）盘中上探1%，此前4个交易日资金连续净申购，金额合计超2900万元 [1] - 部分景气敏感型上游环节二季度已呈现业绩好转态势，板块确定性增强 [3] - 季度报表显示出逐季改善趋势，四季度“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，行情或将再次上行 [3] 行业成份股业绩表现 - 国防军工ETF（512810）79只成份股中68只实现盈利，占比达86%，其中半数以上实现同比正增长 [3] - 15只成份股净利润同比增速超100%，楚江新材、高德红外净利同比增幅分别超过20倍及10倍 [3] - 三季报净利同比增速TOP15公司包括楚江新材（2089.49%）、高德红外（1058.95%）、航天科技（976.78%）等 [4]

化工板块市场表现 - 化工板块今日（11月6日）整体表现强劲，反映板块走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达2.39%，截至发稿涨2.12% [1] - 成分股中磷肥及磷化工、农药、复合肥等板块领涨，云天化涨超9%，兴发集团涨超7%，扬农化工涨超6%，新洋丰涨超5% [1] - 资金面上基础化工板块单日获主力资金净流入近50亿元，在30个中信一级行业中排名第4；近5个交易日累计净流入高达214亿元，排名第2 [2][3] 行业基本面与政策观点 - 国海证券观点认为反内卷政策有望重估中国化工行业，全球化工产能扩张或大幅放缓，行业经营现金流充沛，潜在股息率将大幅提升，供给端改变将带来景气度回升 [3] - 东海证券指出基础化工行业供给侧有望结构性优化，国内反内卷政策频繁提及，海外企业因成本压力关停产能，中国化工产业链凭借成本和技术优势填补国际供应链空白 [5] - 2025年前三季度行业盈利同比略增，子板块中农药、氟化工等增长显著 [5] 行业估值水平 - 截至昨日（11月5日）收盘，化工ETF标的指数细分化工指数市净率为2.23倍，位于近10年来36.99%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [4] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [5]

市场表现 - 11月6日早盘A股市场重返4000点，金融科技板块获资金猛攻，互联网券商普遍上涨 [1] - 指南针、银之杰、同花顺、财富趋势等个股盘中涨幅均超过2% [1] - 金融科技ETF（159851）当日低位启动，盘中溢价交易，资金实时净申购6300万份 [1] 机构观点 - 中信建投认为互联网券商并未失去“牛市旗手”地位，其业务结构深度调整后，投资者需精细择时选股以获得与业绩弹性匹配的收益，只要市场有赚钱效应且交投活跃，板块行情就不会缺席 [3] - 中金公司表示资本市场基本面改善刚开启，在高质量发展下成长空间可期，宏观政策与市场改革有望支撑市场活跃度及指数表现，夯实传统经纪与权益业务基本盘，而财管资管、投行业务在低基数下有望发力，国际业务或持续贡献第二增长曲线，看好证券行业2026年投资机会 [3] 金融科技ETF概况 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）被建议重点关注，其标的指数按申万一级行业重仓计算机和非银金融，全面覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [3] - 截至10月31日，金融科技ETF（159851）最新规模超过100亿元，近1个月日均成交额为8亿元，其规模和流动性在跟踪同一标的指数的7只ETF中均位列第一 [4]

文章核心观点 - 当前上证指数4000点与2007年、2015年相比，市场生态、产业结构和投资逻辑已发生根本性变化，A股市场根基更稳固、韧性更强 [4][6][25] - 支撑市场积极力量的五大因素包括宏观经济稳中向好、新质生产力发展、政策暖风提振信心、资金格局改善和估值优势 [26][27][28][32][33][38] - 后市布局可关注估值洼地与补涨机会、景气改善与业绩主线两大方向 [42][43][48] 市场生态变化 - 新“国九条”引领制度深层变革，60余项配套规则推出，监管理念转向“以信息披露为核心”，强化中介责任和完善退市制度 [6] - A股上市公司数量从2015年4月9日的2447家跃升至2025年10月29日的5444家，增幅达122%；总市值从53万亿元扩张至123万亿元，增幅132% [7][8][9] - 行业结构从金融地产主导转向科技新能源主导，电子与电力设备合计权重达23.4%，与十年前金融地产板块权重相当 [9] - 万得全A指数日成交额达2.29万亿元，连续128个交易日高于1万亿元；两融余额2.51万亿元，占流通市值比例2.53%，远低于2015年峰值4.72% [16][18] - 机构投资者持股市值占比从2014年底的30.9%升至2024年底的46.0%；2024年A股上市公司现金分红总额2.4万亿元，较2023年增长9% [22] 市场积极因素 - 中国经济“十四五”以来平均增速5.5%，对全球增长贡献率约30%；“十五五”年均增速预期4.7%~5.0% [27] - 人工智能引领新一轮科技革命，中国在AI大模型等环节取得进展 [28] - 监管层发布《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》等政策，优化市场生态 [32] - 居民权益类资产占比不到3%，配置潜力大；存款搬家现象从货币基金、债券基金扩展至股票基金 [33][34] - QFII现身852家公司前十大流通股东，持股市值达1500亿元，较上季度增长100亿元 [37] - 上证指数市盈率约17倍，沪深300指数约14.6倍，低于纳斯达克指数（44倍）、标普500（29.81倍）等主要市场 [38][39] 后市布局方向 - 估值洼地板块包括医药生物（年内涨幅20.28%）、农林牧渔（16.23%）、非银金融（10.74%）等，估值分位数均低于70% [43][45][46] - 景气主线聚焦产业链安全、新质生产力、反内卷三大领域 [48][49][52][53] - 产业链安全领域出口管制覆盖锂电池、负极材料、超硬材料等，头部企业有望巩固海外份额 [49][51] - 新质生产力方向关注新能源、半导体、人工智能等国家战略领域 [52] - 反内卷领域行业格局优化，龙头企业盈利弹性改善 [53]

有色金属行业市场表现 - 有色龙头ETF（159876）场内价格当日上涨1.73%，实现连续两日上涨，近4日累计吸引资金2579万元[1] - 铝业龙头股表现强劲，南山铝业涨停，中国铝业上涨超过4%，云铝股份、神火股份跟涨[1] - 其他金属个股如云南锗业上涨超过5%，西部超导、钢研高纳上涨超过4%[1] 电解铝行业供需分析 - 花旗分析指出铝业供应将持续紧张，原因是中国已达到产能上限且印尼产能增长有限[3] - 中国电解铝合规产能指标为4543万吨，预计2025年国内产量约为4420万吨，已接近产能上限[3] - 当前国内铝市场处于供需平衡状态，但需求上升或供给扰动极易导致短缺，形成"脆弱的平衡"[3] 有色金属板块投资逻辑 - 全球宽松货币政策背景下，历史上前两轮美联储降息周期均引发有色金属价格大幅上涨[5] - 供需失衡推动商品价格上行，供给紧张利好铜、钴价格，储能需求超预期利好锂价[5] - 政策红利方面，"反内卷"背景下的稳增长工作方案及稀土等关键矿产资源的严格监管有望推动板块价值重估[5][6] 行业指数配置策略 - 中证有色金属指数覆盖多种金属，截至10月底，铜、铝、黄金、稀土、锂的权重占比分别为27.7%、14.4%、13.2%、10.2%、9.1%[8] - 通过指数投资可分散单一金属行业风险，更好地把握整个有色金属板块的贝塔行情[8]

券商板块市场表现 - 11月6日早盘A股小幅高开，券商板块回暖，顶流券商ETF（512000）场内价格现涨0.84%，走出日线两连阳，向上收复5日线 [1] - 板块内个股多数上涨，东北证券领涨近7%，国信证券涨近3%，华泰证券、广发证券、国泰海通等6股涨幅超过1% [1] - 证券公司指数年内涨幅仅为6%，显著跑输上证指数和沪深300指数逾110个百分点，呈现滞涨特征 [3][4] 资金流向与ETF规模 - 券商ETF（512000）近5日获资金连续净流入合计16.44亿元，近2日资金累计净流入达46.52亿元 [3] - 券商ETF（512000）最新规模超过397亿元，年内日均成交额超10亿元，是A股规模与流动性领先的券业ETF [3] 行业基本面与业绩 - 中证全指证券公司指数囊括的49家券商股，三季度合计归母净利润达1825.46亿元，同比增长61.87% [3] - 其中14家券商归母净利润增幅超过100%，业绩表现亮眼 [3] 估值水平与市场观点 - 截至10月31日，证券公司指数市净率仅为1.54倍，位于近10年44.51%的分位点，板块补涨逻辑凸显 [3] - 西部证券认为，在资本市场趋势性向上和风险偏好提升下，券商股投资价值正逐步确认，行业景气度上行趋势不变 [4] - 银河证券表示，多重利好因素共同构筑券商板块业绩与估值修复基础，当前估值具备较高安全边际，配置时机或已到来 [4]

价值ETF市场表现 - 价值ETF（510030）盘中价格微涨0.55%，成交额为368万元，基金最新规模为1.69亿元 [1] - 成份股中中国电建、华域汽车和新华保险涨幅领先，分别达到5.11%、3.56%和2.85% [1] - 浦发银行和农业银行跌幅居前，均下跌超过1% [1] 相关市场动态与政策 - 中国与多个太平洋岛国签署《提升经济伙伴关系框架协定》，以深化经贸合作 [1] - 180价值指数成分股兴业银行获批发行500亿元绿色金融债券，专项支持清洁能源及环保项目 [1] 行业观点与指数构成 - 国海证券指出未来一个月成长主题有望继续演绎，TMT行业拥挤度约35%，若达40%需警惕风格切换 [1] - 岁末年初险资配置或推动红利、白电、银行等板块阶段性占优 [1] - 价值ETF被动跟踪180价值指数，其前十大权重股包括中国平安、招商银行、兴业银行等 [1]

农牧渔ETF市场表现 - 农牧渔ETF（159275）盘中低位震荡后拉升翻红，场内价格涨0.2% [1] - 截至发稿，兄弟科技大涨超5%，金新农涨超3%，梅花生物、华资实业、海大集团、星湖科技、立华股份等多股跟涨超1% [1] - 该ETF标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.56倍，位于近10年来28.63%分位点的相对低位 [3] 生猪养殖行业动态 - 上周全国猪价先强后弱，上半周上涨至12.35元/公斤，为10月以来阶段性高点，但后续因需求跟进不足而回落 [2] - 四季度供应压力未根本缓解，北方集团企业加速出栏及部分中小养殖场提前抛售导致市场供应增加，猪价再度下行 [2] - 生猪行业持续亏损，产能去化动力增强，但能繁母猪存栏仍处高位，叠加非瘟疫情风险上升及政策引导减产能 [3] - 预计生猪产能去化或加速，未来行业发展"提质增效"是主要趋势，落后产能或将逐步出清 [3][4] 其他细分行业观点 - 种业方面关注生物育种扩面进度及转基因玉米推广 [3] - 宠物行业出口受关税扰动有限，内销保持较快增长 [3] - 禽类养殖受海外禽流感影响，白羽鸡产业链价格有望受益，黄鸡价格受消费旺季推动持续上涨 [3] - 动保行业需求触底回升，新品上市提供增长动力，抗生素价格维持高位 [3] - 种植产业链方面，粮价企稳，中期有望上涨，种子产业战略地位突出 [3] 农牧渔ETF产品信息 - 农牧渔ETF（159275）是全市场"含猪量"最高的ETF，其标的指数中生猪养殖行业占比为40.25% [5][7] - 该ETF被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖行业龙头，并覆盖饲料、粮食种植、动保等细分行业 [5] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）进行布局 [5]

市场表现 - 6日早盘创业板人工智能板块强势反弹，光模块龙头股领涨，中际旭创、新易盛涨幅均超过4%，太辰光、长芯博创、锐捷网络、天孚通信等跟涨超过2% [1] - 重仓光模块的创业板人工智能ETF（159363）盘中大幅上涨超过3%，收复10日均线，实时成交额超过1.5亿元，呈现明显放量 [1] - 截至10月31日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超过35亿元，近1个月日均成交额超过7亿元，其规模和交投活跃度在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中均位列第一 [4] 行业景气度验证 - 海外光器件供应商Lumentum发布2026财年第一季度财报，预计下季度销售额在6.3亿至6.7亿美元之间，非GAAP每股盈利在1.3至1.5美元之间，持续验证光模块行业高景气 [2] - 北美四大云厂商（微软、亚马逊、Meta、谷歌）2025年第三季度合计资本开支同比增长68%至964亿美元，Factset一致预期其2025年全年资本开支将达到3633亿美元，同比增长63% [3] - 机构观点认为，北美云厂商资本开支加速增长，且对未来基础设施投资保持积极态度，持续推荐AI算力板块 [3] 行业趋势与格局 - OpenAI等海外AI大厂商业化进程加速，推动AI应用广泛落地，算力硬件需求维持高景气 [3] - 光通信行业在AI时代的景气度持续性有望超预期，龙头厂商凭借技术创新和下一代技术预研，有望形成强者恒强的格局 [3] - 在产业供不应求的背景下，需求外溢可能为二线厂商带来进入核心供应链的机会 [3] 投资工具聚焦 - 创业板人工智能ETF（159363）作为全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超过54% [4] - 该ETF超过七成的仓位布局于算力领域，超过两成的仓位布局于AI应用，能够高效捕捉AI主题行情 [4]

化工ETF市场表现 - 化工ETF（516020）盘中场内价格上涨1.0%，成交额为634.52万元，基金最新规模为25.99亿元 [1] - 成份股中云天化、恩捷股份和兴发集团涨幅领先，分别达到3.29%、3.26%和2.77% [1] - 成份股中多氟多、三棵树和北元集团表现较弱，跌幅分别为1.72%、0.35%和0.25% [1] 基础化工行业盈利状况 - 2025年前三季度基础化工板块整体盈利改善，农药和氟化工子板块利润同比增幅显著，分别达201%和124.6% [1] - 吉林石化30万吨/年环氧乙烷装置于10月27日成功投产，采用壳牌先进工艺提升生产效率 [1] - 子板块中有机硅、纯碱等利润降幅较大 [1] 化工行业估值与格局 - 基础化工行业市盈率24.39倍处于历史72%分位，市净率2.21倍处于54%分位 [2] - 石油石化行业市盈率12.4倍处于历史32%分位 [2] - 行业受关税政策、原油价格波动影响显著 [2] 行业趋势与前景 - 基础化工行业供给侧有望结构性优化，国内"反内卷"政策频繁提及，海外原料成本上涨及亚洲产能冲击导致欧美企业关停 [1] - 中国化工产业链凭借成本和技术优势，正填补国际供应链空白，重塑全球格局 [1] - 行业长期乐观（供给改善+价格低位），短期谨慎（油价下行+需求磨底），拐点关注产业政策及海外降息带动的出口复苏 [1] 投资关注方向 - 建议关注"十五五"规划相关子行业、低估值龙头及电子材料公司 [2] - 中长期看，政策加持下需求有望复苏，半导体、新能源材料等新兴领域空间广阔 [2] - 氟化工、农化等子行业景气度或维持高位 [2] 化工ETF及指数构成 - 化工ETF（516020）及其联接基金被动跟踪细分化工指数 [2] - 细分化工指数前十大权重股包括万华化学、盐湖股份、天赐材料、巨化股份、藏格矿业、金发科技、宝丰能源、华鲁恒升、恒力石化、云天化 [2]