政策调整 - 财政部、税务总局公告自8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税 [1] - 央行主管的金融时报刊文强调国家税务总局加强对个人境外收入的监管 明确境外买卖股票收入需依法申报并缴纳个人所得税 允许纳税人按纳税年度盈亏相抵计算应税所得 但禁止跨年抵扣亏损 [1] 境外股票交易税务规定 - 个人在境外买卖股票所得属于财产转让所得 适用20%的税率按次征收 [4] - 税务部门允许个人在纳税年度内对境外股票交易的盈亏进行抵扣 但不允许跨年度抵扣 [4] - 我国已加入OECD主导的CRS机制 与全球150多个司法管辖区实现金融账户信息自动交换 [4][7] - 美国、德国等主要经济体均对境外股票交易所得征税 [4] 监管重点对象 - 税务机关将境内高净值人士列为重点监控对象 [4] - 网红、明星、大量减持的上市公司股东都可能是大数据监控重点 [5] - 重点监控行为包括居民个人出售境外金融资产所获得的收入 境外股权投资变现所得 美股投资、虚拟货币投资、跨境电商等所获得的相关收入等 [5] 监管手段 - 税务部门可穿透式获取居民境外金融账户余额、股息利息收益等数据 并与个人所得税申报信息交叉比对 [8] - 金税四期系统整合银行、外汇、券商等多部门数据 形成对跨境资金流的动态监控网络 [8] - 税务机关采用"提示提醒→督促整改→约谈警示→立案稽查→公开曝光"五步工作法强化监管 [9] - 2025年山东税务部门发现居民张某存在境外收入未申报问题 追缴税款及滞纳金126.38万元 [9] 市场影响 - 网红、明星及上市公司大股东因资产规模大、跨境活动频繁 面临更高合规要求 [11] - 未依法申报者除补缴税款外 还需承担每日万分之五的滞纳金 情节严重者可能被立案稽查 [11] - 纳税人转向合规投资工具优化税负 通过港股通、QDII基金等政策允许的渠道投资境外市场可享受免税待遇 [12] - 利用境外公司进行股票交易或全权信托架构可在合法范围内实现税务递延 [12] - 2025年通过合规渠道配置跨境资产的投资者数量同比增长37% [13]

公开市场操作 - 央行8月1日开展1260亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 投标量与中标量均为1260亿元 [1] - 当日逆回购到期7893亿元 单日净回笼6633亿元 当周净投放69亿元 [1] - 8月4日至8日一周将有16632亿元逆回购到期 每日到期规模分别为4958亿元/4492亿元/3090亿元/2832亿元/1260亿元 [1] 资金面 - 跨月后银行间市场资金面充裕 DR001下行超8bp至1.31% 7天期利率下滑13bp [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.32% [3] 同业存单 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单成交利率1.635% 较上日微降 [7] 利率债与国债期货 - 银行间主要利率债收益率涨跌不一 [9] - 国债期货收盘分化：30年期跌0.07% 10年期跌0.02% 5年期和2年期持平 [14][15] 政策动态 - 财政部8月8日起恢复对新发国债/地方债/金融债利息收入征收增值税 存量债券免税延续至到期 [16] - 央行下半年继续实施适度宽松货币政策 强化利率政策执行 支持"两重""两新"领域融资 [16] - 发改委将设立新型政策性金融工具 推动民企参与重大项目 第三批690亿元以旧换新国债资金已下达 [16] 地方政府债务 - 厦门市通过国企垫资新增隐性债务683.96亿元 武汉东湖高新区新增103.85亿元 成都市新增614.08亿元 [17][18] 全球宏观 - 美国推迟对67国商品加征15%-41%关税至8月7日 为谈判留窗口期 [20] 债券市场事件 - 大悦城拟29.32亿元回购股份私有化退市 恒大汽车延迟寄发通函至8月29日 [22] - 农发行8月4日招标发行不超过250亿元金融债 全球信用债利差触及2007年以来低点 [22] - 负面事件涉及辽阳辽东农商行评级推迟/新力地产隐含评级下调/旭辉集团债券展期等10起案例 [22] 城投非标风险 - 成都花园水城城建投资债权计划违约 泉州/重庆私募基金风险提示 川信信托计划违约及风险提示共5起 [23]

伯克希尔哈撒韦财报 - 2025年第二季度营收925.15亿美元，同比下降1.2%，净利润123.70亿美元，同比下跌59% [2] - 现金储备从3月底的3470亿美元降至3441亿美元，为三年来首次减少 [2] - 连续第11个季度净卖出股票，2025年上半年未进行股票回购 [2] - 前五大持仓为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙 [2] 美国关税政策 - 特朗普签署行政令，拟对加拿大、巴西等国家征收10%至41%不等的对等关税，生效日期推迟至8月7日 [2] 中国小微企业贷款 - 6月末全国普惠型小微企业贷款余额35.99万亿元，同比增长12.31% [3] - 小微企业贷款余额87.74万亿元 [3] 广东省制造业贷款贴息 - 单个企业年度贴息金额最高2000万元，贷款总规模控制在2000亿元以内，三年总规模6000亿元 [3] 长三角科技创新 - 《关于促进长三角科技创新协同发展的决定》将于9月1日起施行 [3] 香港金融人事任命 - 朱海斌被任命为助理总裁（经济研究），负责宏观经济及金融稳定研究 [4] 基金动态 - 永赢睿信基金自8月4日起单日单账户申购上限为100万元，成立以来回报超60%，规模50.16亿元 [5] - 多只红利主题基金和量化小微盘策略基金降低申购限额 [6] 上市公司分红 - 截至7月31日，数十家上市公司发布2025年中期分红计划，至少9家为上市以来首次 [6] 量化投资 - A股量化红利策略被称为"中国的纳斯达克"，境内量化私募机构加快募资步伐 [6] 港股IPO - 年内178家公司向港交所递交上市申请书，科技企业占比38.2%，多家为A股上市公司分拆子公司 [6] - 港交所优化IPO市场定价及公开市场规定，新规提高制度包容性和灵活性 [7] 港股回购 - 7月73家港股上市公司合计回购8.08亿股，金额100.35亿港元 [7] 险资调研 - 7月110多家险资机构调研A股上市公司超800次，涉及280多只个股，计算机行业被调研88次 [7] 网络交易平台监管 - 市场监管总局发布《网络交易平台收费行为合规指南》，规范平台收费行为 [8] 多晶硅行业 - 工信部发布2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单 [8] 商业秘密案件 - 尊湃侵犯华为商业秘密案一审判决，14人被判刑，罚金总计1350万元 [8] 保险赔付 - 九地区保险机构接到暴雨受灾报案6.5万件，估损18.8亿元，已赔付5.2亿元 [8] 电影票房 - 2025年暑期档总票房破65亿，《南京照相馆》累计票房11.62亿 [9] 跨境电商 - 上半年中国跨境电商进出口1.32万亿元，同比增长5.7%，其中出口1.03万亿元 [10] 机器人大会 - 2025世界机器人大会将展出1500余件展品，首发新品超100款，数量为去年近2倍 [10] 北斗产业 - 北斗三号全球卫星导航系统规模从2020年4033亿元增至2024年5700亿元，年底将超6000亿元 [10] RWA平台 - 全球首个RWA注册登记平台将于8月7日上线，由香港Web3.0标准化协会发起 [11] 争产纠纷 - 香港高等法院就宗馥莉与"宗家三兄妹"的18亿美元争产纠纷案件作出聆讯裁定 [12] 类脑计算机 - 浙江大学发布Darwin Monkey类脑计算机，支持超20亿个脉冲神经元 [12] 美团新项目 - 美团筹备"校园mini仓"项目，覆盖校园高频需求，实现即时下单快速送达 [13] 机器人融资 - 智元机器人完成新一轮战略融资，投资方为LG电子和未来资产集团 [14] 苹果动态 - 苹果CEO库克表示AI革命意义重大，可能超过互联网、智能手机等技术 [14] 特斯拉事故 - 特斯拉被判为2019年Model S致命车祸承担部分责任，需赔偿2.43亿美元 [14] 富士胶片 - 富士胶片自8月1日起上调部分产品在美售价，涨幅最高达15% [15] 美联储人事 - 美联储理事库格勒将于8月8日离职，可能影响美联储主席继任进程 [16] 美国经济 - 纽约联储主席预计今年美国经济增长放缓至约1% [16] 美国关税 - 截至7月31日，美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.3%，为1934年以来最高 [16] 韩国医美政策 - 韩国将从明年起取消医美项目10%的增值税退税政策 [16] 英国经济 - 与去年7月相比，英国人整体的年总支出减少110亿英镑 [17] 德国啤酒 - 2025年上半年德国啤酒销量首次跌破40亿升，同比下降6.3% [17] 日本诈骗 - 今年上半年日本诈骗金额达597.3亿日元，为去年同期2.6倍 [17] 投资观点 - 吉姆·罗杰斯仅持有中国股票，已清空所有美国股票 [18] 货币政策 - 中金固收认为下半年政策重心将从财政转向货币政策 [19] - 国盛证券认为恢复征收债券利息收入增值税是因债券投资已具规模，财政寻求资金结构调整 [19]

基金市场动态 - 7月基金发行回暖，115只新基金成立，合计发行份额超900亿份，科创债ETF等债券创新产品表现亮眼 [2] - 股债"跷跷板"效应显著，股市向好导致债基资金流出，债券基金经理采取降久期、去杠杆等措施应对赎回压力 [2] - 54只权益基金近一年收益率超100%，广发基金以6只产品上榜数量居首，其中主动型基金占34只 [3] - 红利主题基金受资金追捧，因防御性需求及低利率环境，多只产品启动限购以维持运作稳定 [3] 全球市场表现 - 全球主要股市普跌，恒生指数累计跌幅最大达3.47%，美股三大指数跌幅均超2%，欧洲MSCI指数跌4.12% [7] - 国债市场下挫，10年期美债收益率单周下跌17BP，中国1/5/10年期国债收益率分别跌1.01BP/3.62BP/2.65BP [9][10] - 商品市场分化，COMEX黄金周涨2.41%，白银跌3.28%，ICE布油反弹2.75%；美元指数强势上涨1.04% [12][13] 银行理财市场 - 固收+型基金主导新发市场，数量占比49.73%，规模占比63.80%；纯债固收型基金占比25.33% [13][14] - 银行理财子公司占据主导，新发产品数量占比72.78%，规模占比98.18%；城商行及农商行起补充作用 [14] - 建信理财收益率表现突出，平均值达4.01，行业竞争推动机构优化产品结构及资产配置 [15][16][17] 美联储政策动向 - 美联储连续第五次维持利率4.25%-4.5%不变，内部出现两票反对意见，预示政策路径分歧 [4][18] - 鲍威尔称9月降息为时过早，需等待就业市场持续放缓及通胀受控，市场预期首次降息或推迟至10月 [18][19] - 分析师认为降息周期将提升全球流动性，利好亚洲股市、贵金属及虚拟资产，黄金或再创新高 [19]

市场概况 - A股市场整体回调，上证50、沪深300和科创50分别下跌1.48%、1.75%和1.65%，低估值蓝筹及科技板块承压明显 [1] - 万得微盘股逆势上涨1.09%，万得双创指数录得0.12%正收益 [1] - 上证指数、深证指数、创业板指分别上涨1.67%、2.33%、2.76% [1] 行业板块表现 - Wind一级行业平均跌幅1.44%，仅19%板块获正收益 [1] - 医药生物、通信、传媒表现较好，分别上涨2.95%、2.54%、1.13% [1] - 房地产、有色金属、煤炭明显走弱，分别下跌3.43%、4.62%、4.67% [1] 基金市场 - 上周基金发行28只，总发行份额128.33亿份，股票型基金占19只 [1] - 万得全基指数下跌0.36%，普通股票型基金指数下跌0.38%，债券型基金指数上涨0.04% [2] - 医疗保健行业逆势上涨2.65%，年初至今涨幅23.09% [10] 全球大类资产 - 美股纳斯达克指数微涨0.07%，道指和标普500分别下跌1.72%和0.77% [3] - 欧洲市场偏弱，法国CAC40下跌0.80%，德国DAX下跌0.63% [3] - 亚洲市场普遍下行，日经225、韩国综合指数、恒生指数分别下跌1.58%、2.40%、3.47% [3] - NYMEX WTI原油与ICE布油均上涨超6%，工业金属及部分商品下跌 [3] 债券市场 - 国债期货指数（CFFEX10年）上涨0.22%，中长期利率维持低位 [11] - 10年期国债到期收益率下降3BP至1.706%，信用利差收窄 [13] 高频指标 - DR007下降23BP至1.424%，SHIBOR3个月持平于1.563% [13] - LPR1年和5年分别维持3.00%和3.50%不变 [13]

投融概况 - 本周融资事件共119起，较上周减少32起，融资金额总计约68.78亿元，较上周减少369.73亿元 [4] - 融资金额在亿元及以上的融资事件有25起，较上周增加3起 [4] - 公开退出案例20个，较上周减少5个 [4] - 139家机构参与一级市场投资，较上周减少35家 [4] - 已披露金额的融资事件74起，融资金额区间分布变化明显：500万以下减少4起至7起，500万-1000万减少7起至28起，1000万-5000万增加4起至9起，5000万-1亿增加2起至17起，1-5亿增加6起至12起，5-10亿减少6起至0起，10亿及以上持平为1起 [5] 重点事件 - 半导体前道材料：安徽晶镁完成11.95亿元战略融资，专注于28nm及以上工艺节点半导体光罩生产制造 [7] - 干细胞治疗：达尔文生物完成超2亿元C轮融资，重点开展溃疡性结肠炎、卵巢早衰等病症的临床研究 [7] - 医疗美容器械：普丽妍完成5000万美元C轮融资，资金用于注射医美产品研发及产能扩建 [8] - 人形机器人：零次方机器人完成1亿元天使++轮融资，计划年底实现500台量产 [8] 行业分布 - 融资事件数量前五行业：信息技术（29起）、装备制造（20起）、电子、消费品与服务、医药健康，合计占比73.95% [11] - 融资金额前五行业：电子、信息技术、医药健康、装备制造、生物农业，合计占比76.27% [13] - 电子行业融资金额居首，主要受安徽晶镁11.95亿元融资和云塔科技近3亿元B轮融资推动 [13] - 信息技术行业受阶跃星辰超5亿元战略融资和光亚鸿道2.8亿元战略融资影响显著 [13] - 母婴赛道受政策利好影响，2025年已发生16起融资案例，金额近9亿元 [14] - 人工智能赛道2025年投融事件超550起，融资金额合计超335亿元 [14] 地域分布 - 融资事件数量前五地区：江苏省（24起）、上海市（18起）、北京市（16起）、广东省（14起）、浙江省（9起），合计占比68.07% [17] - 融资金额前五地区：上海市（19.49亿元）、安徽省（16.76亿元）、北京市（8.99亿元）、江苏省（8.77亿元）、浙江省（4.71亿元），合计占比85.38% [17][20] 融资轮次 - 天使轮和A轮最活跃，合计79起，占比69.75% [23] - 战略融资13起，早期融资占比提升5个百分点 [23] - 天使轮融资金额占比达23.67%，创近两个月新高 [23] 投资机构 - 建投集团（3次）、国投集团（2次）、能图资本（2次）等机构本周较为活跃 [25] 退出情况 - 股权转让9个，并购2个，新三板挂牌6个，IPO项目3个 [28] - 退出案例数量最多行业为电子，装备制造和材料分列二三，合计占比60% [29] IPO事件 - 医药健康：维立志博港股上市，募资12.9亿港元，认购倍数达3494倍 [31] - 电子：悍高集团深交所上市，募资6.17亿元，2024年扣非净利润5.2亿元 [32] - 消费品与服务：鼎佳精密北交所上市，首日涨幅479.12%，募资2.55亿元 [33]

伯克希尔·哈撒韦2025年第二季度财报分析 核心观点 - 公司现金储备三年来首次下降至3441亿美元（较一季度3477亿美元回落）[1][6] - 净利润同比大幅下滑59%至123.7亿美元（2024年同期303.48亿美元）[1][3] - 卡夫亨氏投资计提38亿美元减值，账面价值降至84亿美元[7][8] - 巴菲特警告特朗普关税政策对业务潜在冲击，继任者阿贝尔将推动投资风格转向谨慎[1][9][10] 业绩表现 - 总营收925.15亿美元同比微降1.2%（2024年同期936.53亿美元）[3] - 运营利润保持稳定达111.6亿美元（2024年同期115.98亿美元）[3] - 保险承保业务疲软（保险损失及调整费用14.073亿美元）[5] - 铁路/能源板块表现稳健：铁路运输收入5.718亿美元，能源运营收入5.118亿美元[5] 投资组合动态 - 连续第11个季度净卖出股票，2025年上半年未进行股票回购[8] - 前五大持仓未变：美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙[8] - 卡夫亨氏投资自2015年以来股价下跌62%，跑输标普500指数202%涨幅[8] 管理层与战略 - 格雷格·阿贝尔即将接任CEO，投资策略已显现谨慎倾向（增持美债/减持股票）[10] - 现金储备回落反映投资机会稀缺问题持续（历史高位后首降）[1][6]

8月课程预告 - Wind新视野主题培训推出4场中文专题课程 涵盖指数投资、化工品期货、AI指数增强策略及信用债研究领域 [2][3] - 8月7日《"跨境热"中的投资机会》聚焦指数投资 [2] - 8月14日纯苯期货课程解析化工产业链新变量 [3] - 8月21日AI增强指数策略构建实战指南 [3] - 8月28日AI信用债研究实现数据到策略的闭环验证 [3] - Wind智汇基础培训系列包含3场多语言区域经济专题 [3][4] - 8月6日葡萄牙经济增长驱动力分析（葡萄牙语）[4] - 8月20日日本市场基本面数据拆解指南（日语）[4] - 8月27日全球化视角下的法国经济（法语）[4] - 8月13日特别安排英文课程 探讨美债对全球资产定价影响 [3] 7月课程回顾 - 主题培训涵盖美债分析、衍生品策略定制及AI工作流优化3大中文课程 [5] - 基础培训包含AI金融数据分析（英语）、智能助手应用（日语）、西班牙区域经济（西班牙语）等多元化内容 [5] 课程排期 - 每周三固定开展区域经济专题 周四集中安排主题培训 [5] - 所有课程均安排在下午时段 北京时间15:30-17:00为主 [3][4][5]

财政与税收政策 - 财政部、税务总局公告自8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税，此前已发行债券及续发部分利息收入继续免征增值税直至到期 [1] 公司动态与资本市场 - 娃哈哈集团创始人宗庆后遗产纠纷案进展：香港高等法院裁定宗馥莉在杭州法院诉讼结果前不得从建浩创投香港汇丰账户提款或转账 [1] - 香港联交所优化IPO定价及公开市场规定，将IPO建簿配售部分最低分配比例从50%下调至40%，新规8月4日生效 [5] - 上交所明确申报前咨询沟通机制定位为解决重大疑难问题，非必备程序且不影响审核结果 [5] - 英诺赛科与英伟达达成合作推动800V直流电源架构在AI数据中心落地，股价单日最高涨64%收盘涨31% [6] - 中国神华拟购买国家能源集团相关资产停牌，海康威视上半年净利润56.57亿元同比增11.71% [8] - 比亚迪7月汽车销量34.43万辆环比降8.8%，理想汽车交付3.07万辆、蔚来交付2.1万辆均环比下滑 [9] - 美团、饿了么、京东联合声明抵制"内卷"式竞争，限制非理性补贴行为 [9] 宏观经济与货币政策 - 央行部署下半年工作重点：继续实施适度宽松货币政策，强化利率政策执行，加大"两重""两新"领域融资支持 [2] - 国家发改委将加快设立新型政策性金融工具，推动民企参与国家重大项目，研究制定全国统一大市场建设方案 [2] - 美国7月非农就业仅增7.3万人创9个月新低，前两月数据下修25.8万，失业率升至4.2%，市场预期美联储10月降息 [1] - 美联储理事沃勒和鲍曼对延迟降息可能损害劳动力市场表示担忧，强调经济放缓迹象 [13] - 美国7月ISM制造业PMI降至48创九个月新低，标普全球制造业PMI终值49.8 [14] 行业政策与发展 - 工信部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标2027年50%企业达智能制造能力成熟度二级以上 [10] - 国家发改委完善省内天然气管道运输价格机制，向分区定价或全省统一定价过渡 [10] - 工信部对41家多晶硅企业开展节能监察，包括通威股份、协鑫集团等龙头企业 [10] - 国家认监委发布新版移动电源认证规则，2025年8月实施，增加生产企业等级认证要求 [10] - 香港《稳定币条例》8月1日生效，要求发行锚定港元稳定币须申领牌照，渣打银行正研究申请 [11] 金融市场表现 - A股周五震荡走低，上证指数跌0.37%报3559.95点，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.24%，全天成交1.62万亿元 [4] - 香港恒生指数跌1.07%连跌4日，南向资金连续4日净买入超百亿港元，小米集团获加仓近11亿港元 [5] - 美国三大股指全线收跌，道指跌1.23%，纳指跌2.24%，标普500跌1.6%，周跌幅均超2% [15] - COMEX黄金期货涨2.01%报3416美元/盎司，周涨2.41%；白银期货涨1.07%报37.11美元/盎司 [19] - 美油主力合约跌2.89%报67.26美元/桶，布油跌3%报69.55美元/桶，美国原油库存大增769.8万桶超预期 [19] 科技与创新 - OpenAI完成83亿美元融资估值达3000亿美元，投资者包括黑石集团等，未提及此前软银400亿美元融资 [12] - 智元机器人获LG电子、未来资产集团战略融资，为LG在具身智能领域首次全球投资 [18] - 上汽集团与华为合作车型尚界H5将于9月上市，搭载HUAWEI ADS4辅助驾驶系统 [18] 国际贸易与投资 - 美国总统特朗普签署行政命令修改"对等关税"，税率10%-41%不等，生效日推迟至8月7日 [13] - 特朗普政府考虑推动房利美和房地美私有化，或催生史上最大规模IPO之一 [15] - 日本政府养老金投资基金第一财季投资收益10.2万亿日元(678亿美元)，回报率4.09% [16]

8月线上课程预告 - 指数投资主题课程将探讨跨境热背后的投资机会，时间为8月7日16:00 [3] - 商品研究主题课程聚焦纯苯期货上市对化工产业链的影响，时间为8月14日16:00 [3] - AI指数增强策略课程将手把手教学打造策略，时间为8月21日16:00 [3] - AI信用债投研课程涵盖数据到策略的实战验证，时间为8月28日16:00 [3] - 美债对全球资产影响分析课程（英语）由Alice EDB解析，时间为8月13日17:00 [3] 地区经济专题课程 - 葡萄牙经济增长趋势与动能解析课程（葡语）时间为8月6日17:00 [4] - 机构级基本面拆解实战指南课程（日语）时间为8月20日15:30 [4] - 法国经济全球化视角分析课程（法语）时间为8月27日16:00 [4] 7月课程回顾 - 美债与全球大类资产关联分析课程（中文）已上线回放 [5] - Alice Agent衍生品策略定制课程（中文）已上线回放 [5] - 智能金融数据洞察课程（英语）已上线回放 [5] - 西班牙区域经济全景分析课程（西班牙语）已上线回放 [5] 课程日历概览 - 8月每周三固定开设地区专题课程（葡语/日语/法语） [5] - 每周四开设中文主题课程（指数投资/商品研究/AI策略） [5] - 8月13日额外安排英语专题课程（Alice EDB美债分析） [5]