市场表现 - 市场全天冲高回落 三大指数小幅上涨 [1] - 沪深两市成交额达1 71万亿 较上个交易日放量2180亿 创3月15日以来新高 [1] - 全市场超2900只个股上涨 个股涨多跌少 [2] 板块热点 - 稀土永磁概念股集体爆发 北方稀土等10余股涨停 [3] - 券商及互联网金融概念股冲高 指南针创历史新高 [3] - CRO概念股表现活跃 药明康德涨停 [3] - 银行股午后持续回落 逾20股跌超2% [4] - 涨幅居前板块：稀土永磁 证券 互联网金融 有色金属 [4] - 跌幅居前板块：银行 PCB 游戏 造纸 [4] 机构动向 - 机构净买卖额超1000万元个股共24只 净买入15只 净卖出9只 [5] - 净买入前三：国瑞科技6521万 中科金财5226万 中大力德5046万 [5] - 净卖出前三：华光环能8097万 中国稀土4524万 欢瑞世纪3465万 [5] 焦点公司 - 未披露具体公司信息 [6]

银行股表现 - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行四大行股价创历史新高，总市值突破9万亿（工行2.9万亿、建行2.6万亿、农行2.2万亿、中行1.9万亿）[1] - 银行股股息率优势显著，农业银行近五年平均股息率达5.8%，远超定期存款利率[14] - 中证红利指数成分股2023年分红超9200亿，股息率3.6%，中证红利ETF（515080）2024年分红率4.78%[5] 市场资金动向 - 2022-2024年居民存款累计新增48.8万亿（17.8万亿、16.7万亿、14.2万亿），同期房价缩水120万亿[4] - 2025年前五个月居民存款减少2.46万亿，日均流出160亿[5] - 政策引导中长期资金入市：大型保险公司每年新增保费的30%必须投A股，社保基金提高股票配置比例[5] - 六大行带头降息，一年期存款利率跌破1%，市场资金转向投资[5] 储蓄率与股市关联性 - 储蓄率与股市呈反向关系：2009年储蓄率18%后股市涨一倍，2012年储蓄率12%后创业板涨80%，2017年储蓄率8%后蓝筹牛市启动[8][9][10] - 2025年6月储蓄率降至24%，距历史极值18%相差6%[11] - 居民存款规模与A股市值比值处于历史高位，前两次类似情况后均迎来大牛市[12] 政策与国家队行动 - 中央汇金和央行4月推出"中国版平准基金"直接托底，当日A股反弹5%[5] - 6月北向资金净流入280亿，集中买入半导体、新能源等成长赛道[5] 散户投资策略建议 - 分仓配置：50%资金布局高股息蓝筹（如银行ETF、港股红利ETF），40%配置政策支持的科技主线（半导体、AI），剩余资金通过行业ETF（创新药ETF、光伏ETF）分散风险[14][15] - 建立独立估值体系，关注股息率超过国债收益率的防御性资产[14] - 长期持有高股息资产（如农行5.8%股息率），避免短线投机[14]

市场表现 - 市场全天震荡走高 创业板指领涨 沪指逼近3500点 [1] - 沪深两市全天成交额1.45万亿 较上个交易日放量2453亿 [1] - 全市场超4200只个股上涨 个股涨多跌少 [2] 板块热点 - 算力硬件股集体爆发 工业富联封涨停 胜宏科技等多股创历史新高 [3] - 光伏概念股再度拉升 通威股份涨停 亚玛顿上演"地天板" [3] - 大金融 稳定币 游戏等方向轮番活跃 [4] - 光伏 PCB CPO 游戏等板块涨幅居前 [4] - 保险 银行 电力等板块跌幅居前 [4] 机构动向 - 机构净买卖额超1000万元个股共20只 净买入6只 净卖出14只 [5] - 净买入前三：大智慧5.4亿 中油资本9346万 塞力医疗8314万 [5] - 净卖出东材科技 [5]

量化新规影响 - 沪深两市全天成交额1 21万亿 较前一日缩量2000多亿 [1] - 高频量化对市场赚钱效应提升有限 长期利好市场健康发展 [2][3] - 头部量化机构转向基本面量化和AI选股等中长期模型 市场风格或更利于中长线投资者 [4] 电力行业分析 - 电力板块高开高走 多只个股涨停 受高温预警和用电需求激增驱动 [5][6] - 全国最大电力负荷达14 65亿千瓦 较6月底上升2亿千瓦 同比增1 5亿千瓦创历史新高 [7] - 火电板块业绩显著改善 一季度近70%上市公司净利润同比增长 主因煤价大幅下降 [9] - 行业季节性特征明显 "夏炒电"行情需注意夏季结束时的风险 [10] 房地产政策动态 - 6月以来多部门密集出台房地产利好政策 央行 银保监会 住建部等释放积极信号 [11] - 高品质住宅或迎发展机遇 建议关注核心城市布局强 拿地能力优 产品力突出的房企 [11] - 化债概念地产个股或具优先配置价值 [12] 其他行业轮动 - 固态电池 核聚变 风电 稀土 军工等板块出现轮动 但强度较弱 需精选个股 [12]

市场表现 - 市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指一度涨超1%逼近3500点 [1] - 全市场超4100只个股下跌，沪深两市全天成交额1.43万亿，较上个交易日放量1188亿 [2] - 银行股走强，浦发银行等多股创历史新高；稳定币概念股反弹，京北方等涨停；电力股活跃，华银电力等涨停；固态电池概念股调整，信宇人等跌超10% [3] A股量化交易新规 - 沪深北交易所《程序化交易管理实施细则》将于2025年7月7日上线，针对量化交易制定规范措施 [4] - 新规细化四类异常交易行为：瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交 [5] - 高频交易红线：每秒300笔以上申报撤单或单日2万笔以上，将被认定为高频交易并重点监管 [6] - 新规可能限制交易热情，量化扎堆的小盘股波动或加大，但对普通散户有利，市场将更注重公司基本面价值 [7] 业绩超预期方向 - AI带动TMT景气居前，一季度计算机行业盈利增速达671.5% [9] - "以旧换新"政策支撑家电、汽车业绩韧性，一季度家电、汽车盈利分别增长25.3%、11.3% [10] - 低基数+商品涨价带动上游周期及中游制造边际改善，钢铁、建材、有色金属等行业盈利改善 [10] - 中报业绩高增速领域预计集中在TMT（半导体、消费电子等）、中游制造（汽车、光伏等）、消费服务（家电、金银珠宝等）及其他（贵金属、电力等） [13] - 景气预期已Price in的公司可能在业绩公布后出现大幅波动 [16]

折叠iPhone研发进展 - 苹果折叠iPhone已于2023年6月进入P1原型开发阶段 后续将经历P2和P3阶段 每个阶段持续约两个月 [1] - 预计2025年底完成原型开发流程 2026年下半年有望上市 [1] - 折叠iPad研发被搁置 主要因面板等零组件生产难度大 售价过高导致市场接受度偏低 [1] 折叠屏手机市场表现 - 2025年Q1全球智能手机收入同比增长3% 平均售价(ASP)达364美元创历史新高 [1] - 600美元以上高端机型占比达25% 增速8%显著高于整体市场5%的增幅 [1] - Counterpoint预计折叠屏手机出货量将从2021年910万台飙升至2025年5470万台 年复合增长率56.5% [1] - 中国市场占全球折叠屏手机份额从12%跃升至31% 成为行业第二增长曲线 [1] 折叠屏手机产业链技术突破 - 折叠屏手机BOM成本显著高于传统直板机 主要增量来自铰链 盖板及柔性屏幕三大组件 [2] - 成本激增源于屏幕面积扩大导致的材料用量与良率问题 多层复合盖板设计 以及精密铰链系统需求 [2] - 产业链上游聚焦液态金属与MIM金属注射成型件供应 中游由安费诺 长盈精密等厂商主导精密制造 [2] - MIM技术因复杂结构成型和高精度优势成为铰链制造首选方案 2024年全球市场规模44.05亿美元 预计2031年达88.77亿美元 年复合增长率10.7% [2]

市场表现 - A股市场震荡分化，三大指数涨跌不一，创新药概念股走强，昂利康等涨停 [1] - 银行股反弹，建设银行等创历史新高 [1] - 军工板块活跃，长城军工10天8板，打开市场高度 [1] 军工行业核心逻辑 - 军工投资从短期炒作转向长期逻辑，新型号研发从"量"转向"质"，星象作战等新体系提升科技属性 [2][3] - 中国军工板块整体估值约50倍，较海外科技防务巨头仍有提升空间 [4] 军工行情节奏 - 填洼地：聚焦前期超跌领域如军工电子、军工材料 [5] - 塑权重：关注沪深300和A500指数中的军工权重股 [5] - 双击：预计"十四五"末订单和业绩兑现叠加"十五五"计划明朗化带来业绩估值双击 [5] - 行业特殊性溢价：并购重组、地缘政治刺激、新质生产力等带来溢价 [5] 五大主线方向 军贸 - 装备谱系完整度与自主率提升，出口数量与价值量增长 [8] - 相关公司覆盖航空装备（中航成飞、中航沈飞）、雷达探测（国睿科技）、导弹耗材（中兵红箭）、地面装备（内蒙一机） [10] 军工电子 - 行业景气度风向标，受益"十四五"收官与"十五五"新产品布局 [11] - 产业链分上游（电子材料、集成电路）、中游（功能模块）、下游（信息化系统） [13] 消耗类弹药 - 高精尖与低成本趋势明确，实战演练拉动备货需求 [15] - 产业链涵盖上游原材料（抚顺特钢、光威复材）、中游制导系统（高德红外）、下游总装（航天科技） [16] 新质战斗力 - 信息化智能化推动军用AI、无人装备发展 [18] - 细分领域包括平台类装备（中航沈飞）、无人平台（中无人机）、海洋装备（中国船舶）、精确打击武器（北方导航） [19][20][21][23] - 网络信息体系涉及数据链与北斗（海格通信）、激光武器（联创光电） [24][27] 军工白马 - 具备长周期、高壁垒、难替代优势，装备服役周期超30年带来持续订单 [29] - 龙头如航发动力（航空发动机唯一总装）、中航光电（业绩稳健增长） [29][30] - 核心方向包括航空主机厂（中航成飞）、新材料（光威复材） [32]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0 59% 深成指涨0 83% 创业板指涨1 35% [1] - 全市场超4000只个股上涨 成交额15172亿元 较上日缩量584亿元 [1][3] 行业表现 领涨行业 - 国防军工领涨 恒宇信通 晨曦航空 国瑞科技"20cm"涨停 [1] - 传媒板块持续活跃 恺英网络 吉比特 巨人网络涨停 [2] - 通信板块尾盘拉升 中光防雷"20cm"涨停 东信和平 中瓷电子 日海智能涨停 [3] 下跌行业 - 大金融板块走弱 非银金融跌幅靠前 国盛金控跌6% 南华期货 瑞达期货等跌超3% [3] 机构动向 - 机构净买卖额超1000万元个股共25只 净买入17只 净卖出8只 [4] - 净买入前三：成飞集成2 49亿 雄帝科技1 37亿 晨曦航空1 15亿 [4] - 净卖出前三：北方长龙8813万 内蒙一机5658万 万里马5591万 [4]

市场行情分析 - A股市场震荡分化，沪指创年内新高但尾盘回落，三大指数收跌 [1] - 银行股集体大涨，工商银行等多家银行创历史新高 [1] - 油气股快速反弹，准油股份冲击涨停，多只个股涨超7% [1] 券商板块逻辑 - 券商板块上涨引发牛市预期，但牛市并非券商上涨唯一因素 [4][5] - 国泰君安国际获批香港虚拟资产交易综合牌照，成为首家具备资格的中资券商 [7][8] - 国泰君安国际股价单日涨幅达198%，市场反应热烈 [10][11] 中报行情启动 - 中报行情提前启动，胜宏科技股价涨幅超60%，市值突破1100亿元 [12][13] - 6月至7月中报业绩预告披露期，景气投资有效性提升 [17][20] - 业绩双增（同比+环比增长）公司更易受市场关注，如胜宏科技同比增360%、环比增29% [23][24][25] 中报掘金方向 - 海外算力产业链中光模块、PCB等低拥挤度领域业绩表现较好 [27][28] - 北美AI硬件供应链（光模块+PCB）及存储芯片（DDR4涨价158%）为中报高预期方向 [31] - 风电设备行业量价齐升，海上风电景气度高，风机及铸件提价 [32][33][34] - 短期题材关注AI眼镜产业链和固态电池技术迭代 [37]

政策推动新能源汽车消费 - 商务部办公厅发布通知，组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，推动新能源汽车消费与试点工作结合 [1] - 活动内容包括智能网联新能源汽车专场推介、试驾体验，稳妥推进高阶智能驾驶汽车商业化应用 [1] - 创新打造汽车改装、传统经典车、房车露营、汽车赛事等多样化汽车后市场消费场景，延伸汽车消费链条 [1] 比亚迪引领"智驾平权"趋势 - 比亚迪提出"智驾平权"理念，将高阶智能驾驶作为所有车型标准配置，带动自主品牌跟进 [2] - 长城、长安、吉利、奇瑞等自主品牌宣布2025年开始推进高阶智驾在全系列车型的渗透搭载 [2] - 合资车企与国内智驾产业链厂商合作补齐智驾短板，降本加速追赶智驾渗透进程 [2] - 10-20万车型为国内乘用车销量主力，2024年销量占比49%，比亚迪带动高阶智驾向更低价格带车型渗透 [2] 汽车智能化发展前景 - 2025-2030年是高阶智驾高速发展期，类比2010-2016年智能手机发展态势 [3] - 城区NOA为代表的高阶智驾将快速渗透，行业集中度提升，科技型企业最具竞争力 [3] - 国内智能汽车产业链享有政策、配套、成本优势，有望诞生国际竞争力企业 [3] - 汽车智能化带动产业链价值量提升，芯片、域控制器、传感器、智能座舱、智能底盘等核心环节受益 [3]