↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强。 截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。沪深两市成交额2.69万亿，较上一个交易日放量910亿。 盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，商业航天爆发，近二十只成分股涨停；机器人板块反复走强，福莱新材、毅 昌科技涨停；油气板块延续强势，洲际油气2连板。 下跌方面，保险、半导体、医药等板块跌幅居前。其中创新药概念集体下挫，爱迪药业、回盛生物大跌。 01 连续一字跌停 封单超1000万手 1月20日晚间，利欧股份公告称，公司就股价波动的相关事项进行了核查。鉴于相关自查工作已完成，公司股票于1月21日起复牌。 复牌之后，利欧股份连续2天一字跌停。截至发稿，跌停板封单数量超1000万手。 | 利欧股份 | | --- | | 2 | | --- | | .. | | 8.42 -0.94-10.04% | | 12.02万人加自选 133 > | CN 融 通 L1 | | --- | --- | --- | --- | | 高 8.42 开 8.42 | 量 34.37 ...

REITs基金的核心概念与投资逻辑 - 文章核心观点：REITs（不动产投资信托基金）是一种允许投资者通过基金形式，间接投资于能产生稳定、长期收益的不动产，并定期获得分红的金融工具[7][12] - REITs将日常生活中熟悉的场景（如高速公路、菜市场）转化为可投资资产，使普通投资者无需直接购买和管理不动产，即可享受其收益[10][14] REITs的主要类型与特点 - **产权类REITs**：底层资产主要为商业类不动产（如保障性租赁住房、产业园区、仓储物流），投资者拥有资产产权，收益来源于持续租金分红和资产增值带来的价差，适合长期持有，但收益与风险均较高[18][19][22] - **经营权类REITs**：底层资产为政府类项目（如高速公路、水利工程），投资者拥有在特定期限（如20-30年）内的分红权利，分红稳定性普遍优于产权类，但到期后权利交回政府，收益主要来自分红而非买卖价差，适合寻求稳定长期现金收入的投资者[24][25][26][29][30] - **QD-REITs**：主要投资于境外已上市的REITs或房地产股票，类型更接近国内产权类，但需额外承担海外市场波动、汇率及基金经理主动管理风险，适合希望进行全球化资产配置并能承受较高波动的投资者[34][36] REITs的收益来源与风险因素 - 产权类REITs的收益受底层资产运营状况影响显著，出租率与租金上涨可带来分红增加和基金价格增长，反之则可能导致分红下降和资产贬值[20][21][22] - 经营权类REITs的分红稳定性较高，但并非无风险，其分红受市场利率水平影响很大，不应被视为债券基金的替代品[31][32][33] 国内REITs市场现状与投资方式 - 国内REITs市场处于发展初期，产品较为稀缺，新发行的优质REITs往往供不应求[37][38] - 投资者可通过股票账户或基金账户认购REITs，通过股票账户购买可随时买卖交易，通过基金账户购买则需办理转托管手续才能进行买卖[40][41][42] - REITs作为一种与股、债、商品属性不同的特殊资产，在优质新基首发时购入，可作为资产配置的一部分，有效分散投资风险[45][46]

文章核心观点 - 投资中的“惰性”是行为金融学中最强大的力量，它既能损害也能帮助投资者，关键在于投资计划的设计和默认选项的设置 [13][17] - 投资者因惰性导致的“不作为”，如将养老金长期闲置为现金，或未能及时进行资产再平衡，会严重损害长期回报 [12][19] - 通过设置合理的默认选项（如自动加入、自动投资于目标日期基金），可以利用惰性引导投资者做出更好的长期财务决策 [13][14][16] - 频繁交易和择时往往导致更差的投资回报，而“买入并持有”策略或使用“一站式”解决方案（如目标日期基金）对多数投资者更为有利 [7][15] - 行为金融学的研究重点已从识别决策偏差转向提供实际解决方案，未来趋势是提供更个性化、关注投资者整体福祉的理财建议 [21][20] 行为金融学核心概念 - 行为经济学/行为金融学的核心是融合经济学与心理学，解释人们做出各种选择的原因 [11] - “惰性”（即什么都不做）是行为金融学中最强大的力量，它放大了“默认选项”对人们行为的巨大影响力 [13][14] - 决策风格可分为“最大化决策者”（追求最优）和“满意型决策者”（追求足够好），研究表明后者往往更快乐 [22][24] - 专业知识储备是决定个人在特定领域采用“满意决策”还是“最大化决策”的重要因素 [25] 投资者行为误区与实证发现 - 过去五年，多数基金类别的投资者因不当的交易和择时，实际获得的整体收益低于长期持有的回报水平 [7] - 研究显示，交易越频繁的投资者回报率越低，择时交易非常困难且过度自信的投资者会承担不必要的风险 [15] - 投资者的预期具有“外推性”，常根据过去12个月的市场表现预测未来，但这种预测方式几乎总是错误的 [18] - 在市场持续上涨后，投资者的股票仓位会因资产价格上涨而被动提高，偏离目标配置，此时是进行再平衡的时机 [19] - 早年的金钱对话和金钱体验，能够影响一个人几十年后的投资行为 [26] 养老金账户中的“惰性”问题 - 大量资金在转入个人养老金账户（IRA）后，因投资者“不作为”而长期以现金形式闲置，对于年轻投资者和小额账户持有者尤其普遍，闲置时间甚至长达7年及以上 [12] - 许多投资者并未意识到自己的养老金账户100%配置了现金，他们要么完全没意识到，要么打算投资却一直拖延，或误以为资金会自动投资 [12][13] - 解决方案是像401(k)计划一样，为个人养老金账户设置一个优于现金的默认投资选项（如目标日期基金），研究显示此举可使投资者的退休财富长期增加六位数 [13] “默认选项”的力量与解决方案 - 默认选项对行为的影响超过其他任何干预措施，其威力源于强大的惰性力量 [14] - 在401(k)计划中，采用自动加入机制的计划，其员工参与率（约90%）远高于自愿加入机制的计划（约60%） [14] - 在器官捐献领域，采用“选择退出”（默认同意）机制的国家捐献率接近100%，而“选择加入”（默认不同意）机制的国家捐献率几乎为零 [14] - 目标日期基金等“一站式”基金是出色的解决方案，尤其适合缺乏投资知识、动力或时间的投资者，能帮助其取得良好的长期投资结果 [15][16] 对投资者与行业的建议 - 投资者应把目光放长远，认识到市场过热后发生调整是大概率事件，并提前通过合理的资产配置和再平衡做好准备 [18][19] - 行为金融学未来的发展愿景是强化个人理财的“个性化”属性，根据每个人独特的效用曲线量身定制投资组合，并关注投资者的整体福祉（如幸福感、内心平静）而非仅关注财富 [20][19] - 父母应尽早以简单、积极、有趣的方式与孩子进行金钱对话，培养其健康的理财习惯和信心，这对孩子未来的投资行为有长期影响 [26][27][28]

文章核心观点 - 文章旨在澄清对格雷厄姆价值投资理念的误解，强调其并非投资“垃圾股”，而是追求“物廉价美” [4] - 文章通过系统重温《聪明的投资者》中防御型投资者的选股标准，为投资者提供一套具体、量化的投资筛选框架 [5] 防御型投资者选股标准 - **企业规模要求**：为排除易变的小公司，工业企业年销售额不低于1亿美元，公用事业企业总资产不低于5000万美元 [5] - **财务状况要求**：工业企业流动比率不低于2:1，且长期债务不超过营运资本；公用事业企业负债不超过股权账面值的两倍 [6] - **利润稳定性要求**：公司过去10年中每年都必须有盈利记录 [7] - **股息记录要求**：公司需拥有至少连续20年支付股息的历史 [8] - **利润增长要求**：过去10年内，每股收益（使用三年期初与期末平均数）增长需至少达到三分之一 [9] - **市盈率要求**：当期股价不应高于过去3年平均利润的15倍 [10] - **市净率要求**：当期股价不应超过最新报告资产账面值的1.5倍；市盈率与市净率的乘积建议不超过22.5 [11] 选股标准的排除作用与市场应用 - 选股标准从正反两方面排除大多数普通股：一方面排除规模小、财务弱、有赤字、无长期股息记录的公司；另一方面排除因估值过高（利润和资产支撑不足）而流行的股票 [11] - 标准强调增长要求，若无此要求，多数公司投资资本回报率会下降，但股价足够低时仍可能成为投资机会 [12] - 建议的15倍最大市盈率可能使组合平均市盈率在12-13倍；组合整体盈利收益率（市盈率倒数）应至少与当期高等级债券利率相当，例如不高于13.3倍市盈率对应7.5%收益率的AA级债券 [12]

市场整体表现 - 2025年1月21日A股市场冲高回落，沪指收盘微涨0.08%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54%，科创50指数大涨3.53% [2] - 沪深两市成交额2.6万亿元，较上一交易日缩量1771亿元，超3000只个股上涨 [2] - 盘面上，有色金属（特别是贵金属）、半导体、CPO、机器人等“硬科技”板块集体回暖，而银行、保险、零售、机场航运板块跌幅居前 [2] 半导体板块 - 6700亿市值的半导体巨头海光信息当日涨超13%，成交额位列A股第一，龙芯中科、致尚科技20%涨停，华虹半导体、中芯国际涨超4% [4][5] - 海光信息深算三号已投入市场，覆盖AI训练/推理、科学计算、金融风控等多个核心场景 [7] - 多重消息推动板块走强：1) 台积电2025年第四季度在AI算力芯片需求推动下营收创历史新高，并宣布2026年资本开支有望达520-560亿美元 2) 国内首台串列型高能氢离子注入机成功出束，核心指标达国际先进水平 3) 全球半导体周期上行，2025年部分存储芯片价格最高涨幅达1800% [8] - 中信证券研报指出，2026年“自主可控、AI算力”有望成为电子行业贯穿全年的绝对强主线 [8] 贵金属板块 - 贵金属板块当日集体暴动，板块指数上涨9.24%至4119.11点，逼近涨停，并带动其他小金属板块走强 [9][10][11] - 多只个股涨停，包括湖南白银、四川黄金、招金黄金，中金黄金、山东黄金涨幅超8% [10][11] - 现货黄金价格一度触及4888美元/盎司续创新高，国内品牌金店足金饰品价格普遍维持在1440元/克以上 [12] - 地缘政治风险（如前总统特朗普关于格陵兰岛的言论）是推动金价上涨的重要因素之一 [12][13] - 世界黄金协会预计金价短期内将在±5%的区间内高位震荡 [13] - 上海期货交易所自1月22日起调整黄金、白银等期货合约的保证金比例及涨跌停板幅度，作为市场风控举措 [13] 银行板块 - 银行板块当日跌幅居前，板块指数下跌1.18%至1396.56点 [14][16] - 国有六大行中，建设银行跌1.77%，工商银行、农业银行等其余五家均跌超2% [15][16] - 在资金向高弹性成长板块聚集的背景下，银行板块遭遇阶段性资金流出，叠加息差压力与估值逻辑暂时失效等因素，板块表现持续偏弱 [17] - 部分上市银行业绩呈现良好态势，例如浦发银行2025年未经审计的营业收入为1739.64亿元，同比增长1.88%，归母净利润为500.17亿元，同比增长10.52% [17] - 分析认为银行股的核心价值在于其作为稳健“底仓”的配置属性和稳定的股息回报，在市场风格转向防御时优势将凸显 [17]

文章核心观点 - 文章通过一位资深私募投资者的个人经历，阐述了其从保守的银行理财用户转变为多元化私募策略投资者的心路历程，强调了有效沟通、策略理解、风险认知渐进过程以及均衡配置在私募投资中的重要性 [2][3][4] 投资者背景与初始动机 - 投资者原为国企员工，后辞职创业，投资风格从只接受银行理财等保本产品转向主动配置私募 [3] - 选择私募的初始动机是希望找到能跑赢贷款利率（当时为3.15%）且兼顾稳健的理财方案，以替代提前还贷或低收益的大额存单 [8] - 转变的关键契机是离职空窗期对创造稳定收入渠道的寻求，以及通过雪球平台与投资顾问进行了半小时有效沟通后获得了匹配诉求的方案 [8][9] 选择私募的关键因素 - 销售人员（投资顾问）的有效沟通能力被置于首位，因其能从根本上解决投资者的具体问题，这与之前和银行沟通的无效体验形成对比 [5][6] - 选择产品时主要考虑三点：通过反复听路演了解管理人的底层逻辑与框架、关注过往收益率、观察在极端行情下的处理能力 [10] - 其中，管理人的路演最为关键，它能拉近投资者与管理人的距离，将复杂晦涩的内容讲得易懂有助于投资者快速做出决策 [11] 首次投资与产品体验 - 第一只私募产品是富达的FOF，其年化收益率能覆盖3.15%的贷款利率并略有盈余，且回撤在期望值以内 [9] - 持仓最久的固收策略产品持有一年多，年化收益率达到5%-6%，比贷款利率高出一倍，体验良好且几乎没有回撤，适合入门 [14] - 目前持仓最久的是宏观策略产品，持有近一年，投资者认可其不依赖单一市场环境、进行全天候配置的逻辑与配置价值 [15] 投资组合构建与调整逻辑 - 当前持仓多元化，包括主观、量化、CTA、宏观、固收+等多种策略，旨在实现均衡配置以应对每年变化的市场环境，提升整体收益稳健性 [16] - 长期看好并会逐步增加量化产品（包括量化CTA）的权重，认为人工智能与算力发展下机器学习选股是未来趋势 [16] - 组合构建也考虑个人风险承受能力的渐进提升，以及为闲置资金提供观望窗口（如配置固收） [16][17] 赎回或加仓的评估标准 - 评估赎回主要看策略本身表现，如果持有半年收益率不理想，或与同策略产品横向对比表现平庸（牛市时赚钱少、回调时跌更多），则会考虑赎回 [12] - 在市场出现明确机会时（如“量化的春天”），若资金有限，会赎回表现平缓的产品，将资金加到表现更好的产品上 [12] 认知演变与投资心得 - 投资者风险偏好的提升是一个渐进过程，例如在“924”行情后看到他人盈利，才逐步接受量化产品，并于约一年后（25年）开始配置，对此前错过机会感到遗憾但认为认知更新需要时间 [18] - 去年（推测为24年）7、8月份开始接受量化股多产品并获取收益，且回撤在可接受范围内，这是其认知更新和进步的一次难忘经历 [20] - 除了达到收益预期（跑赢贷款利率），投资过程稳健、技术层面有收获以及与家人分享带来的幸福感也是重要收获 [19] 给新投资者的建议 - 首要建议是管理好预期，包括风险承受能力和收益预期，避免投资成为负担 [22] - 建议起步要慢，资金上可从小额开始（如首次投入40万），产品上先从风险较低的策略（如宏观多策略、固收）尝试，有一个渐进过程 [22] - 强调认知更新需要时间，投资应成为一件开心并能与家人分享喜悦的事情 [22]

市场现象与投资者行为分析 - 近期A股市场成交活跃，成交额连续三天突破3.6万亿元，并一度达到创纪录的3.9万亿元[4] - 在市场狂热中，部分投资者因拒绝止盈而陷入困境，其心态演变通常经历从坚信上涨、硬扛调整、自我催眠到最终深套的过程[7] - 与之形成对比的是，部分投资者采取见好就收、高位不追的策略，通过分批兑现收益，实现了投资善终[8] - 牛市被视为财富重新分配的机器和人性的放大器，投资胜负手往往在于止盈纪律而非选股选基能力[8] 投资策略与风险管理 - 在狂热的市场中，建立并执行明确的止盈计划是破局关键[9] - 止盈计划可以采取多种形式，包括但不限于：股债配置的动态再平衡（如权益仓位超过50%强制减仓）、基于技术指标的硬性止损（如跌破顾比均线长期均线组离场）、基于估值水平的阈值管理（如市盈率突破历史100%分位时坚决兑现）以及达成收益目标后清仓观望[10] - 最危险的策略是依赖“感觉还能涨”或“等跌了再说”这类模糊的念头[11] - 天量成交（如3.9万亿）背后通常伴随着增量资金入场和获利盘涌动，市场波动性加大[11] - 投资者应在市场疯狂时审视自身，明确自己的止盈计划、执行能力及可承受的回撤幅度[11] - 成熟的投资逻辑认为，真正的“胆大”是在诱惑面前坚守原则，而真正的“胆小”是对风险保持清醒认知与敬畏[11]

文章核心观点 - 梁文锋在2019年提出的关于量化投资的三大预言在七年后均已实现或正在成为现实 量化投资已成为私募基金主流 策略从单一量价向多策略融合演进 基本面量化在技术上可行且表现优异 [2][4][6][23][33][38][47] 预言一：量化将成为私募基金中的主流 - 截至2025年7月 百亿级量化私募数量达到44家 历史上首次超过百亿主观私募 行业格局发生翻天覆地变化 [8][9] - 从产品备案数量来看 量化策略也独占鳌头 [11] - 预言成真的催化因素包括：A股散户占比较高 其非理性交易行为为量化策略提供了捕捉“非理性交易红利”的基础 [14][15] - 投资工具日渐成熟 期权、可转债、商品期货等品种增多 为量化策略提供了更多获取收益和管理风险的方式 [17] - 量化技术持续发展 计算机技术突飞猛进并进入AI新纪元 数据、执行和算力等维度不断迭代 [19] 预言二：从单一量价策略发展到多种策略融合 - 量化策略向多策略融合的变化显著 从使用经典量价因子发展到追求多种因子组合 [21][22] - 预测周期扩展到全频段 高频策略交易以秒、分钟计算 低频策略交易以月、甚至年计算 不再局限于单一频段 [25] - 在交易层面和仓位管理上 也做了更多的策略叠加 [27] - 多策略并非简单的分散投资 而是叠加合成一个包罗万象的大策略 [31] 预言三：量化做基本面 在技术上完全可行 并且能够做好 - 量化投资中的经典技术流派是量价为主 与人类通过技术面分析炒股的逻辑一致 [35][36] - 虽然量价策略仍占主导地位 但已有相当一部分管理人选择以基本面为策略基石 且长期表现位于市场头部水平 [39][40] - 看好基本面量化的原因：短期看 其与主流量价策略相关性低 内卷程度不高 超额收益相对好做 [41] - 长期看 企业估值会回归合理价值 依赖真实盈利能力 且随着A股机构资金占比升高 市场会更加转向基本面定价 [43] - A股是政策主导市场 政策短期引发情绪炒作 但最终需业绩支撑 企业需有长期向好的基本面 [45]

市场整体表现 - A股三大指数走势分化，沪指微跌0.01%收于4113.65点，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.79% [2] - 市场成交额达到28044亿元，较昨日放量720亿元 [2] - 行业板块涨少跌多，上涨股票数量超过2100只，逾60只股票涨停 [2] 贵金属板块 - COMEX黄金价格大涨2.94%至4730.41美元/盎司，续创新高；COMEX白银价格大涨6.93%至94.67美元/盎司，创历史新高 [3] - 2026年至今，国际金价涨幅已超过8% [3] - 市场对美欧贸易战升级的担忧推升了贵金属的避险需求，美国总统特朗普威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%关税，并计划对部分欧洲盟友加征关税 [4] - 上周黄金ETF持仓量增加28吨，创下自去年9月以来的最大单周增幅 [5] - 花旗集团预测金价将在3个月内达到5000美元每盎司，白银价格有望触及100美元每盎司 [5] - 东证期货分析师指出，避险情绪升温、美元信用弱化及资金对冲法定货币风险的需求支撑金价 [5] - 分析师同时提示，美国关键矿产清单未对白银等加征关税、交易所调整保证金模式以给市场降温，以及价格脱离基本面等因素，可能使短期波动加大 [6] 化工板块 - 化工板块集体上扬，红宝丽、山东赫达、宏柏新材等多只个股涨停 [8] - 最近一周部分化工产品价格显著上涨，其中环氧丙烷价格周涨幅达7.9% [10] - 政策层面，五部门发文推进零碳工厂建设，环保法规加码与“反内卷”政策驱动行业洗牌，供给端落后产能出清，行业集中度加速提升 [10] - 银河证券认为，行业供给侧出现积极变化，2024年以来行业资本开支负增长，同时国内政策与海外产能出清推动供给收缩；需求侧受益于“十五五”规划扩大内需及美国降息周期，行业周期反转可期 [10] 房地产板块 - 房地产板块表现活跃，大悦城、城投控股涨停，我爱我家涨超7% [12] - 政策面上，商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例下调为不低于30% [14] - 财政部等三部门延续住房退税政策至2027年底，对“卖一买一”的纳税人予以个人所得税退税优惠 [14] - 申万宏源认为，房地产基本面已深度调整，近期中央表态积极，后续政策值得期待；板块配置创历史新低，部分优质企业估值已具备吸引力 [14]

文章核心观点 - 文章核心观点认为，财富积累与管理的真正关键不在于复杂的数学模型或金融计算，而在于理解并管理个人的心理构造和行为模式，包括对风险、运气、贪婪、恐惧的认知，以及个人与金钱的复杂关系 [4] 数字之外的财富真相 - 精通复杂金融模型的数学天才在现实中的财务决策未必明智，甚至可能更糟，例如2008年金融危机中倒下的雷曼兄弟和贝尔斯登 [5] - 金钱游戏本质上是心理游戏，真正驱动市场和个人行为的是人性因素，如对损失的恐惧、对快速获利的贪婪、从众心理和过度自信，这些比财务模型更能决定财富命运 [6][7] 运气的隐形之手 - 运气在财务成功中扮演的角色比人们通常承认的更为重要，归因偏差使人们将成功归于个人智慧，将失败归咎于环境 [8] - 两个能力与决策相似的人，仅因开始投资的宏观经济时期不同（繁荣期与萧条期），最终回报可能天壤之别 [8] - 这种认知有助于培养财务上的谦逊，明确区分可控与不可控因素 [8] 复利：最被误解的奇迹 - 复利的魔法在于时间的累积效应，而非高回报率，沃伦·巴菲特845亿美元净资产的96%是在其65岁之后积累的，关键秘诀是从10岁起开始投资并坚持近80年 [9] - 对普通人的启示在于尽早开始并保持耐心，每年稳定获得8%回报的投资者，长期会击败那些回报率波动大（如时而20%高回报，时而重大损失）的交易者，在财富积累中，一致性比强度更重要 [9] 尾部事件：少数决定多数 - 财务结果往往被少数几个“尾部事件”主导，例如投资中绝大多数股票回报来自极少数明星股，职业生涯中大部分财富可能来自少数几年 [10] - 这意味着需要确保始终“留在游戏中”以抓住可能改变命运的尾部事件，同时避免可能导致永久出局的“负尾事件” [10] - 对投资的启示是，多样化是生存的必需品，以应对未知的明星股或危机 [10] 自由：财富的终极形态 - 财富的最大回报是获得自由，包括对时间的控制权、对不喜欢事情说“不”的权力，以及应对突发危机的能力 [11] - 控制时间是金钱能带来的最高红利，这促使财务决策从消费主义（赚更多钱买更多东西）转向为购买自由而积累资源 [11] - 用“支出能带来多少自由时间”而非“物品彰显成功”来衡量消费，会促使增加储蓄、减少不必要消费，为自由这一最宝贵资产而储蓄 [11] 知足的数学公式 - 提出了一个简单的财富公式：财富 = 收入 - 欲望 [12] - 现代经济系统和社交媒体不断刺激欲望，导致陷入“更多、更好、更新”的循环，感到永远不够 [12] - 跳出陷阱的关键是理解“足够”的概念，明确所需并在达到时知足，控制欲望增长速度低于收入，即使收入一般也能感到富足 [12] 容错空间：不确定世界中的确定性 - 最明智的财务策略不是预测未来，而是创造足够的容错空间，例如不借可能还不起的钱、预算留有余地、不将所有投资押注于一种结果 [13] - 容错空间让人能够承受意外、等待时机并在危机中不被淘汰，如同工程师设计桥时使承重能力远超预期最大负荷，这种冗余是对未知的尊重 [13] 个性化的金钱游戏 - 每个人都在玩不同的金钱游戏，拥有不同的规则、目标和风险承受能力，例如25岁单身者与55岁临近退休者的投资策略应不同 [14] - 盲目跟随他人的成功策略可能是危险的，因为不了解其游戏的全貌 [14] - 真正的财务智慧是了解自己的游戏、目标、风险承受能力，并制定适合自己的规则 [15] 管理金钱，就是管理自己 - 将焦点从数字转向人性，承认恐惧、贪婪、希望、后悔、骄傲、嫉妒等非理性情感是财务决策的真正驱动力 [16] - 目标不是消除这些人性因素，而是认识、理解并与它们合作，从而理解金钱背后的心理学，不再被账户余额起伏所奴役，成为金钱的真正主人 [16] - 财富的底层逻辑是行为而非计算，是应对而非预测，是理解而非控制，掌握这些心理原则是掌控自己与金钱关系、通向真正财务自由的最佳途径 [16]