1·[Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 A 股人形机器人指数（iFinD 概念）相关个股中，中航成飞周涨幅 最大（+35.97%），翔楼新材周跌幅最大（-8.77%）。 工业行业周报、月报 2025 年 05 月 12 日 [Table_Title] 北京开源社区上线，机器人运动会拟于 8 月举行 ——人形机器人产业周报 [Table_Summary] 报告要点： 周度行情回顾 2025 年 5 月 6 日至 5 月 9 日，人形机器人概念指数上涨 2.82%，相 较沪深 300 指数跑赢 0.82pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器 人概念指数上涨 38.21%，相较沪深 300 指数跑赢 37.53pct。 周度热点回顾 政策端，北京人形机器人开源社区于 2025 年 4 月正式上线，提供丰 富功能促进全球开发者协作；佛山市迅速推进《加快智能机器人产业 发展行动方案（2025-2030 年）》，中科紫东太初计划投资 2 亿元在顺 德组建华南首个多模态大模型的全品类机器人训练场。 产品技术方面，四川绵阳已部署"夸父人形机器人"作为交通劝导员； 2025 世界机器人博览会拟邀请特斯拉等 ...

[Table_Main] 行业研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 计算机行业周报 2025 年 05 月 12 日 [Table_Title] 鸿蒙电脑正式亮相，产业链有望受益 ——计算机行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 过去两周(2025.4.28-2025.5.9)市场回顾 1) 过去两周(2025.4.28-2025.5.9)，计算机（申万）指数逐步走出底部 区域，上涨幅度达 4.44%，位居前列。上证指数上涨 1.42%，深证成 指上涨 2.12%，创业板指上涨 3.32%。 2) 细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、软件 开发(801104.SL)、IT 服务Ⅱ(801103.SL)涨跌幅分别为 3.60%、 3.43%、6.30%，均呈现上涨趋势。 业绩汇总 1) 华大九天发布《2024 年年度报告》，2024 年，公司实现营业收入 12.22 亿元，同比增长 20.98%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.09 亿元，同比下降 45.46%；实现归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润-0.57 亿元。 2) 博思软件发布《2024 ...

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 伴随人形机器人产业蓬勃发展，电子皮肤的应用以及生产研发持续提速，其产能提升的同时造价同步下降，出货量呈现爆发式增长，电子皮肤是人形机器人感知功能的重要部件，在灵巧手以及身体核心部件具备广阔应用场景，看好其未来市场空间及国内厂商迭代速度，建议关注汉威科技、福莱新材 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾（2025.5.6 - 2025.5.9） - 2025年5月6日至5月9日，人形机器人概念指数上涨2.82%，相较沪深300指数跑赢0.82pct；年初至今，人形机器人概念指数上涨38.21%，相较沪深300指数跑赢37.53pct [2][11] - A股人形机器人指数相关个股中，中航成飞周涨幅最大（+35.97%），翔楼新材周跌幅最大（-8.77%） [2][15] 周度热点回顾 行业重要新闻 - 政策端 - 2025年4月，北京人形机器人开源社区正式上线，具备博客、论坛交流等丰富功能，可促进全球开发者协作创新、加速行业技术突破，为具身智能产业融合搭建基座平台 [18] - 佛山市迅速推进《加快智能机器人产业发展行动方案（2025 - 2030年）》，2025年5月7日具身智能机器人创新中心等落户顺德，中科紫东太初计划投资2亿元在顺德组建华南首个多模态大模型的全品类机器人训练场，推动机器人应用场景多元化，加速具身智能与当地产业集群深度融合 [18] 行业重要新闻 - 产品技术迭代 - 四川绵阳已部署“夸父人形机器人”作为交通劝导员，该机器人最大行走速度为5km/h，支持360度全向移动，能实时监测路况等 [19] - 2025世界机器人博览会拟邀请特斯拉等近50家知名企业参展 [3][19] - 2025世界人形机器人运动会将于8月15 - 17日在北京“双奥场馆”举行 [3][20] - 黄仁勋预测AI驱动的机器人将在五年内实现大规模生产和应用 [3][20] 行业重要新闻 - 投融资 - 工业具身智能企业IndustrialNext完成由Khosla Ventures领投的数千万美元A轮融资，老股东持续加注，公司专注工业垂直领域具身智能技术，已获3C和汽车行业顶尖客户数千万元订单 [21] 重点公司公告 - 新时达拟于2025年年底前推出具身智能/人形机器人 [4][22] - 中联重科加速发展具身智能机器人业务构建第三增长曲线，一季度发布2款人形机器人样机并持续验证、优化、升级 [4][22] - 远东股份线缆已在优必选人形机器人上批量应用，智元的人形机器人已送样试验，同步对接其他优质客户 [4][24] - 孚能科技正与5 - 6家头部人形机器人客户对接项目需求，目标为今年拿到1 - 2个人形机器人项目定点 [4][24] - 利元亨已立项人形机器人相关技术和产品开发，自主研发的高精度自主移动操作一体化机器人已应用于物流搬运等场景 [4][25] - 宁波华翔与象山工投、上海智元签订战略合作协议，共同打造具身智能机器人生态体系 [4][25] - 福立旺20亿元高端精密组件研发生产基地项目开工，为人形机器人等产业提供核心支撑 [4][27]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 前期受关税等因素影响计算机板块调整充分，近两周行业回暖，2025年4月28日至5月9日计算机（申万）指数涨幅达4.44%位居前列，逐步走出底部区域 [3][19] - 5月8日鸿蒙电脑正式亮相，国产操作系统在PC领域迈出关键一步，应用生态上已有300多个融合生态应用完成适配，预计年底超2000个应用完成适配，设备兼容方面支持超1000款外部设备连接，鸿蒙电脑替代空间广阔，华为鸿蒙产业链有望充分受益，建议关注深度参与华为鸿蒙产业链、经营业绩良好的上市公司 [3][19] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 2025年4月28日至5月9日计算机（申万）指数上涨4.44%位居前列，上证指数涨1.42%，深证成指涨2.12%，创业板指涨3.32% [1][10] - 申万二级行业指数中计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为3.60%、3.43%、6.30%，均呈上涨趋势 [1][12] - 近两周计算机板块上涨、回调和走平的个股数量分别为273、43和20，纬德信息、狄耐克、天源迪科涨幅分列前三 [12] 重大事件 - OpenAI宣布“OpenAI for Countries”计划，首阶段选10个国家合作，提供数据中心建设等四大核心服务，推广“民主的AI”理念巩固美国AI领导地位 [15] - Mistral AI发布Medium 3模型，性能对标GPT - 4o和Claude 3.7 Sonnet，价格仅为Sonnet的1/8，专为企业设计，支持混合部署，同步推出企业级聊天机器人Le Chat Enterprise [15] - 微软宣布Azure AI Foundry和Copilot Studio支持A2A和MCP协议，并与谷歌合作扩大A2A协议应用，已有超7万企业通过Azure AI Foundry开发智能体等 [15] - OpenAI宣布Instacart CEO Fidji Simo将出任应用部门CEO，负责推动技术落地和商业化 [15] - 清华ISRLab与星动纪元联合开发AIGC机器人大模型VPP获ICML2025 Spotlight，已全部开源，在Calvin ABC - D基准测试中超越先前技术41.5% [15][16] - DeepSeek - Prover - V2推出671B和7B模型，用递归+强化学习提升数学推理能力，创造多项新纪录 [18] - Anthropic发布Claude整合功能，基于MCP协议实现与多种应用无缝连接，新增研究能力 [18] - 苹果与Anthropic合作开发“氛围编程”软件平台，基于Claude Sonnet模型，用于代码编写和测试 [18] 业绩汇总 - 华大九天2024年实现营业收入12.22亿元，同比增长20.98%，净利润1.09亿元，同比下降45.46%，扣除非经常性损益的净利润 - 0.57亿元 [2][18] - 博思软件2024年实现营业收入21.42亿元，同比增长4.79%，净利润3.02亿元，同比下降7.44%，扣除非经常性损益的净利润2.74亿元，同比下降8.95% [2][18] - 中国软件2024年实现营业收入51.98亿元，同比下降22.69%，净利润 - 4.13亿元，扣除非经常性损益的净利润 - 5.77亿元 [2][18] 投资观点 - 计算机板块前期调整充分，近两周回暖，计算机（申万）指数涨幅达4.44%位居前列，逐步走出底部区域 [3][19] - 鸿蒙电脑正式亮相，应用生态和设备兼容情况良好，替代空间广阔，华为鸿蒙产业链有望受益，建议关注相关上市公司 [3][19]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [8] 报告的核心观点 - 4月淡季不淡，汽车销量维持健康高增长，库存总体稳定，行业在高增长中保持相对健康 [2] - “以旧换新”政策发力，4月换增换购增长迅猛，当前处于旧车报废高峰期，汽车消费周期向上，销售可保持乐观 [4] - 智驾宣传热度降温，车企宣传转向务实，但智驾仍是汽车发展确定性趋势，更安全务实的发展是未来趋势，提升安全性核心部件将受益 [5] - 乐观看待行业销量及领先企业业绩走势，关注智驾安全务实化后核心零部件受益机会，继续关注汽车新科技方向发展 [6] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.04.28 - 05.09） - 本周汽车板块上涨2.03%，沪深300指数上涨2.00%，汽车行业指数涨幅较沪深300指数高0.03pcts，在申万一级行业中位列第14位 [14] - 汽车相关子板块大部分上涨，小部分下跌，汽车零部件板块涨幅最大为5.83%，乘用车板块跌幅最大为0.70% [14] - 个股方面，各板块有涨幅和跌幅靠前的股票，如乘用车板块众泰汽车涨幅靠前，赛力斯跌幅靠前等 [14] 本周数据跟踪（2025.04.28 - 05.09） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 4月1 - 30日，全国乘用车市场零售179.1万辆，同比增长17%，较上月下降8%，今年累计零售691.8万辆，同比增长9%；厂商批发217.4万辆，同比增长12%，较上月下降10%，今年累计批发845.2万辆，同比增长11% [3][22] - 4月1 - 30日，全国乘用车新能源车市场零售92.2万辆，同比增长37%，较上月下降7%，零售渗透率52.3%，今年累计零售334.2万辆，同比增长37%；厂商新能源批发114.2万辆，同比增长41%，较上月增长1%，批发渗透率53.9%，今年累计批发399万辆，同比增长42% [3][22] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 展示了中国新能源乘用车市场品牌近三周销量Top10，比亚迪在多周销量领先 [28] - 展示了中国新势力乘用车市场品牌近三周销量Top10，理想在部分周次销量领先 [29] 重要月度数据跟踪 - 呈现申万行业（2021）汽车零部件2024年度、2025Q1营业收入及扣非归母净利润变化占比情况 [32] 本周行业要闻（2025.04.28 - 05.09） 国内车市重点新闻 - 小米YU7新增835公里续航版本，涵盖多个续航版本，电池配置等情况部分明确 [40][41] - 赛力斯申请港交所IPO，2024年业绩良好但负债率高，今年一季度销售下滑，此次IPO拟募资用于研发等 [42] - 零跑汽车朱江明及一致行动人增持股份超3亿港币，累计超6亿港币，公司此前已提前实现单季度盈利目标 [43] - 中国重汽与丰田汽车签署战略合作协议，在氢燃料商用车多领域合作 [44] - 工信部发布2025年汽车标准化工作要点，加快汽车芯片标准制修订 [45] - 赛力斯一季度营收下降但净利润增长，问界M9销量激增，问界系列产品不断迭代升级 [46] - 宁德时代成为国内首家通过新国标的企业，送检产品为麒麟电池 [47] - Canalys预测2025年中国L2级自动驾驶功能渗透率将达62%，预计新能源渗透率接近60% [48] - 河南二季度推动汽车等重点商品扩大出口 [49][50] - “五一”期间近百场车展，智能化及新能源车成拉动消费主力军 [51] - “智驾”热度降温，多家车企调整宣传策略，转向“条件说明”与“责任提示” [52] - 奇瑞汽车计划在香港IPO，预计筹集约15亿美元，此次IPO无外资银行参与 [53] - 特斯拉强调Model 3和焕新Model Y超95%零件是中国造，公布研发投入数据 [54] - “五一”假期汽车以旧换新补贴申请量超6万份，带动新车销售88亿元 [55] - 广东鼓励广州、深圳放宽车辆购买限制，增发购车指标 [56] - 吉利建议私有化极氪，收购其全部股份并拟退市 [57] - 3月汽车商品进出口总额环比增长32.1%，进口金额环比增长3.8%，出口金额环比增长38.9% [58][59] - 工信部拟立新规强化新能源汽车车门把手安全标准 [60] 国外车市重点新闻 - 消息称特斯拉Model Y长轴距三排座版五月开始生产 [61] - 比亚迪柬埔寨乘用车工厂奠基，投资3200万美元，预计四季度投产，年产能一万辆 [62] - 特朗普调整汽车关税政策，汽车制造商获税收抵免，部分关税逐步取消 [63][64] - 美国正式加征25%汽车零部件关税，美造车成本或增2000 - 12000美元 [65] - 中国车企应对欧盟关税，比亚迪、奇瑞加大插混车型销售 [66] - 特斯拉坚持视觉方案，宣称“让人人买得起安全智能的产品” [67] - Waymo宣布自动驾驶车队规模超1500辆，2000辆新订单将落地亚利桑那 [68][69] - 小马智行与Uber达成战略合作，Robotaxi下半年接入平台；文远知行与Uber扩大合作计划拓展至15城 [70] - Uber向文远知行追加投资1亿美元 [71] 国元汽车主要关注标的公告（2025.04.28 - 05.09） - 祥鑫科技2025年一季度营业总收入16.36亿元，同比增长4.13%，净利润0.87亿元，同比下降28.59% [72] - 恒帅股份2025年一季度营业总收入2.03亿元，同比下降16.04%，净利润0.42亿元，同比下降35.48% [73] - 福田汽车2025年一季度营业总收入148.01亿元，同比增长15.01%，净利润4.09亿元，同比增长71.26% [75] - 经纬恒润2024年度营业收入55.41亿元，同比增长18.46%，净利润 - 5.50亿元，同比下降153.30%；2024年度拟不进行利润分配 [76][77] - 均胜电子2025年一季度营业总收入145.76亿元，同比增长9.78%，净利润4.03亿元，同比增长6.03% [79] - 伯特利2025年一季度营业总收入26.38亿元，同比增长41.83%，归母净利润2.70亿元，同比增长28.79% [80] - 拓普集团2025年一季度营业总收入57.68亿元，同比增长1.40%，归母净利润5.65亿元，同比下降12.39% [82] - 继峰股份2025年一季度营业总收入50.37亿元，同比下降4.73%，净利润1.04亿元，同比增长447.56% [83] - 银轮股份2025年一季度营业总收入34.16亿元，同比增长15.05%，归母净利润2.12亿元，同比增长10.89% [84] - 保隆科技2024年营业收入70.25亿元，同比增长19.12%，归母净利润3.03亿元，同比下降20.14%；2025年一季度营业总收入19.05亿元，同比增长28.46%，归母净利润9520.45万元，同比增长39.99%；2024年拟每股派发现金红利0.51元 [85][86][87] - 三花智控2025年一季度营业总收入76.69亿元，同比增长19.10%，归母净利润9.03亿元，同比增长39.47% [89] - 爱柯迪2025年一季度营业总收入16.66亿元，同比增长1.41%，归母净利润2.57亿元，同比增长10.94% [90]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 本周（2025.4.28 - 2025.5.11）海外AI芯片指数上涨6.1%，国内AI芯片指数较稳定，英伟达映射指数上涨4.0%，服务器ODM指数上涨8.5%，存储芯片指数上涨3.3%，功率半导体指数上涨1.4%，国元A股果链指数上涨2.2%，国元港股果链指数下跌2.4% [1] - 中芯国际25Q1销售额同比增加28.4%，预计25Q2收入环比下滑4% - 6%；华虹半导体25Q1销售额同比增加17.6%，预计25Q2销售额在5.5亿 - 5.7亿美元之间 [2] - 25Q1 OLED监视器出货约50.7万台，年增175%；25Q1中国智能手机出货量同比增加9%，华为以20%市占率居首 [2] - 三星将推出超薄手机Galaxy S25 Edge，AMD将服务器代工转至台积电美国亚利桑那州新厂，英特尔与微软签订代工合同等 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场指数 - 海外AI芯片指数上涨6.1%，因特朗普政府计划撤销并修改拜登时期限制先进人工智能芯片出口规定，美国AI芯片公司股价大幅上涨，博通涨幅8.3%，MPS上涨9.3% [1][10] - 国内A股芯片指数较稳定，美国宣布拟放松AI芯片出口限制前，A股芯片公司市值因贸易摩擦驱动国产替代加速上涨，放开限制后对股价有影响，中芯国际和翱捷科技股价下滑超4%，瑞芯微等涨幅超8% [1][10] - 英伟达映射指数上涨4.0%，美国政府计划放开AI芯片出口限制使英伟达出货预期增强，带动产业链股价上涨，博创科技涨幅37%，仅麦格米特小幅下滑 [1][13] - 服务器ODM指数上涨8.5%，科技公司推动AI基建使AI服务器需求预期增强，带动指数回暖，鸿海精密等涨幅超10%，超微电脑下滑约12% [1][13] - 国内存储芯片指数上涨3.3%，中美贸易摩擦提振国产存储芯片需求，股价行情修复但成分股表现分化，兆易创新和聚辰股份涨幅超10%，普冉股份下滑近12% [1][15] - 国内功率半导体指数上涨1.4%，板块行情较稳定，芯联集成和富乐德涨幅超4%，扬杰科技和斯达半导小幅下滑 [1][15] - A股果链指数上涨2.2%，港股果链指数下跌2.4%，覆盖标的股价大部分回暖，兆威机电和圣邦股份下滑，兆易创新涨幅最高达10.45%，圣邦股份下滑幅度最大达 - 4.68% [1][20][21] 行业数据 - 中芯国际25Q1销售收入22.47亿美元，同比增长28.4%，毛利率环比持平，经营利润3.10亿美元，同比增长12766.6%，产能利用率提升至89.6%，预计25Q2收入环比下滑4% - 6%，毛利率在18% - 20%之间 [2][22] - 华虹半导体25Q1销售收入5.41亿美元，同比增长17.6%，来自中国销售收入4.43亿美元，占比81.8%，同比增长21%，单季毛利率9.2%，同比上升2.8个百分点，预计25Q2销售收入在5.5亿 - 5.7亿美元之间，毛利率在7% - 9%之间 [2][27] - 2025年第一季OLED监视器出货约50.7万台，年增175%，Samsung市占率逾22%居首，华硕升至第二，微星第三，LGE第四 [2][28] - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比增长9%达6870万部，连续五个季度增长，华为市占率20%居首，小米19%，OPPO（含一加）16%，vivo 15%，荣耀与苹果负增长，各占13% [2][33] 重大事件 - 5月12日三星将推出超薄手机Galaxy S25 Edge，抢先苹果进入超薄手机市场 [3][36] - 英特尔与微软签订大规模半导体代工合同，采用Intel 18A工艺，还与谷歌谈判 [3][37] - 思特威推出1200万像素AI眼镜应用CMOS图像传感器SC1200IOT，2025年Q2量产 [37] - AMD将原本交给三星代工的服务器转至台积电美国亚利桑那州新厂以4奈米生产 [3][37] - 微软推出Surface 13英寸笔记本电脑和Surface Pro 12英寸平板电脑，搭载高通骁龙X Plus芯片，5月20日上市 [37] - 蓝特光学玻璃非球面透镜产品初步导入安卓端手机应用，后续将深度开发、开拓新客户 [37] - 苹果晶硅设计团队研发新芯片用于未来设备，考虑在Safari浏览器中加入AI搜索引擎致谷歌股价大跌 [38] - 苹果CEO宣布计划今年在美国采购超190亿颗芯片，加速推进印度iPhone制造计划，台积电亚利桑那州4nm晶圆厂为苹果生产iPad和Apple Watch处理器，苹果将采购美国本土iPhone屏幕玻璃 [3][38] - 苹果2025财年第2财季财报显示收入954亿美元，同比增长5%，净利润248亿美元，同比增长5%，财报发布后股价盘后下跌3.8% [38] - 联咏OLED TDDI获苹果验证并导入下世代iPhone 17 Air系列，中国手机品牌如小米预计采用，本季小量投产 [39]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 本周（2025.4.28 - 2025.5.11）海外AI芯片指数上涨6.1%，国内AI芯片指数较稳定，英伟达映射指数上涨4.0%，服务器ODM指数上涨8.5%，存储芯片指数上涨3.3%，功率半导体指数上涨1.4%，国元A股果链指数上涨2.2%，国元港股果链指数下跌2.4% [1] - 中芯国际25Q1销售额同比增28.4%，预计25Q2收入环比下滑4% - 6%；华虹半导体25Q1销售额同比增17.6%，预计25Q2销售额在5.5亿 - 5.7亿美元之间 [2] - 25Q1 OLED监视器出货约50.7万台，年增175%；25Q1中国智能手机出货量同比增9%，华为市占率20%居首 [2] - 三星将推出超薄手机Galaxy S25 Edge，AMD将服务器代工转至台积电美国亚利桑那州新厂，英特尔与微软签代工合同 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场指数 - 海外AI芯片指数上涨6.1%，特朗普政府拟修改出口规定致美国AI芯片公司股价上涨，博通涨幅8.3%，MPS上涨9.3% [10] - 国内A股芯片指数较稳定，美国放开限制影响国内芯片替代进程，中芯国际和翱捷科技股价下滑超4%，瑞芯微等涨幅超8% [10] - 英伟达映射指数上涨4.0%，美国放开出口限制使英伟达出货预期增强，博创科技涨幅37%，仅麦格米特小幅下滑 [13] - 服务器ODM指数上涨8.5%，科技公司推动AI基建使AI服务器需求预期增强，Quanta涨幅近33%，超微电脑下滑约12% [13] - 国内存储芯片指数上涨3.3%，中美贸易摩擦提振国产需求，但成分股表现分化，兆易创新和聚辰股份涨幅超10%，普冉股份下滑近12% [15] - 国内功率半导体指数上涨1.4%，行情较稳定，芯联集成和富乐德涨幅超4%，扬杰科技和斯达半导小幅下滑 [15] - A股果链指数上涨2.2%，港股果链指数下跌2.4%，覆盖标的大部分股价回暖，兆威机电和圣邦股份下滑，兆易创新涨幅10.45%最高，圣邦股份下滑4.68%最大 [20][21] 行业数据 - 中芯国际25Q1销售收入22.47亿美元，同比增28.4%，毛利率环比持平，产能利用率提至89.6%，预计25Q2收入环比下滑4% - 6%，毛利率18% - 20% [22] - 华虹半导体25Q1销售收入5.41亿美元，同比增17.6%，来自中国收入占81.8%，同比增21%，单季毛利率9.2%，同比升2.8个百分点，预计25Q2销售收入5.5亿 - 5.7亿美元，毛利率7% - 9% [27] - 25Q1 OLED监视器出货约50.7万台，年增175%，Samsung市占超22%居首，华硕升至第二，微星第三，LGE第四 [28] - 2025年第一季度中国智能手机出货量同比增9%达6870万部，华为市占20%居首，小米19%，OPPO 16%，vivo 15%，荣耀和苹果负增长 [33] 重大事件 - 5月12日三星将推出超薄手机Galaxy S25 Edge，抢先苹果进入超薄手机市场 [36] - 英特尔与微软签大规模半导体代工合同，采用Intel 18A工艺，还与谷歌谈判 [37] - 思特威推出1200万像素AI眼镜应用CMOS图像传感器SC1200IOT，将于2025年Q2量产 [37] - AMD将服务器代工转至台积电美国亚利桑那州新厂以4奈米生产 [37] - 微软推出Surface 13英寸笔记本和Surface Pro 12英寸平板电脑，搭载高通骁龙X Plus芯片，5月20日上市 [37] - 蓝特光学玻璃非球面透镜产品初步导入安卓端手机应用，将开拓新客户应用 [37] - 苹果晶硅设计团队研发新芯片用于未来设备，考虑在Safari浏览器加AI搜索引擎 [38] - 苹果CEO宣布今年在美国采购超190亿颗芯片，加速印度iPhone制造计划，台积电亚利桑那州厂为其生产处理器，还将采购美国本土iPhone屏幕玻璃 [38] - 苹果2025财年第2财季收入954亿美元，同比增5%，净利润248亿美元，同比增5%，财报发布后股价盘后跌3.8% [38] - 联咏OLED TDDI获苹果验证并导入下世代iPhone 17 Air系列，中国手机品牌如小米预计采用，本季小量投产 [39]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 4月CPI环比转增，五一出行消费表现亮眼 [2] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 本周（2025.05.06 - 2025.05.09），申万商贸零售、社会服务、美容护理分别+0.88%、+1.12%、+1.71%，在31个一级行业中排名第29、25、22；同期上证综指+1.92%，深证成指+2.29%，沪深300指数+2.00% [2][13] - 细分子板块来看，本周商贸零售、社会服务、美容护理多数子版块均实现上涨，化妆品、专业服务、个护用品分别同比+2.79%、+2.47%、+2.30%，旅游及景区板块回调1.30% [2][15] - 个股方面，本周A股商贸零售行业中，德必集团、华致酒行等涨幅居前，茂业商业、三江购物等跌幅居前；社会服务行业中，中金辐照、国义招标等表现较好；美容护理行业中，登康口腔、上海家化等涨幅居前，拉芳家化、稳健医疗等跌幅居前；港股方面，名创优品涨幅达7.02%，华住集团 - S涨幅达2.90% [18][19] 重点行业数据及资讯 - 4月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%；同比下降0.1%，降幅与上月相同；核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定 [3][21] - 5月9日，中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，贷款年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年，政策执行至2027年末 [21] - 美护方面，25M4天猫美容护肤类目销售额78.17亿元，同比 - 11.61%；25M4抖音美妆大盘销售额175.01亿元，其中美容护肤类目销售额118.62亿元，彩妆香水类目销售额49.48亿元；重点品牌天猫平台销售额方面，珀莱雅 - 24%、彩棠 + 84%等；李佳琦直播间开启第一轮618预售加购；毛戈平联名故宫文创香水产品“闻道东方”系列发售；KenvueQ1净利润同比增长8.78%；莹特丽Q1彩妆销售额为13亿，同比增长23.2% [3][21][24] - 出行链方面，2025年“五一”期间，预计全社会跨区域人员流动量累计14.67亿人次，日均2.93亿人次，同比增长8.0%；2025年第18周全国民航执行客运航班量近11.2万架次；2025年“五一”假期5天全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%，国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%；重点景区方面，峨眉山市全域、黄山景区等接待游客及收入有不同程度增长；“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%；五一假期OTA酒店销量同比增长24.93%，OTA用户酒店消费支出同比增长24.8%；重点酒店集团如君亭、锦江、华住等表现良好 [4][25][31] - 潮玩方面，上海乐高乐园将于7月5日开园；蜂巧资本减持泡泡玛特 [32][33] - 零售方面，沪上阿姨港交所挂牌上市；鸣鸣很忙冲刺港股IPO；永辉超市上海第三、第四家“学习胖东来”自主调改店开业；胖东来4月销售额达17.49亿元，年度累计销售额80.27亿元 [5][33][35] 本周重点公司公告 - 祥源文旅2025年五一期间接待游客62.36万人次，同比增长112.90%；实现营业收入4040.41万元，同比增长100.71% [36] - 润本股份再竞得中新广州知识城国际生物医药创新园相邻地块，拟再投6亿元启动“生物技术研发生产基地”建设，两大地块总投资达13亿元 [37]

报告行业投资评级 - 给予通信行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 考虑通信行业高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，给予通信行业“推荐”评级 [2] - 建议关注算力产业链和卫星互联网方向，算力产业链方面，特朗普政府计划修改AI芯片出口限制，算力硬件国产化替代节奏或加快，光模块受关税影响弱化且估值处历史低位；卫星互联网方面，七部门发布规定为终端设备直连卫星服务管理提供指引，推动全链加速闭环 [3] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 行业指数方面，本周（2025.5.5 - 2025.5.9）上证综指上涨1.92%，深证成指上涨2.29%，创业板指上涨3.27%，申万通信上涨4.96% [2][10] - 细分板块方面，本周通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为8.91%，通信应用增值服务上涨幅度最低，涨幅为0.46%，各细分板块主要呈上涨趋势 [2][13] - 个股涨幅方面，本周通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为86.61%、9.45%和3.94%，有方科技（23.40%）、新易盛（21.63%）、武汉凡谷（20.99%）涨幅分列前三 [15] 本周通信板块新闻（2025.5.4 - 2025.5.10） - LightCounting表示贸易战给光模块市场前景蒙上阴影，下调2025年增速预期，增长主力将来自中国云公司需求，全球电信市场复苏将推动部分光模块市场重回增长轨道，AI竞赛为电信业带来新机遇 [17][18][19] - 七部门联合发布《终端设备直连卫星服务管理规定》，旨在促进和规范终端设备直连卫星服务健康发展，明确多项支持措施和相关要求 [19][20][21] - 美国特朗普政府计划撤销并修改拜登时期的AI芯片出口限制，考虑放弃分级制度，采用基于政府间协议的全球许可制度 [21][22] - 5G - A网速比5G快10倍，能在多方面提升通信体验，支持新功能，不会额外收费，各大运营商加速布局，有望解锁更多应用场景 [23][25][27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.5.4 - 2025.5.10）华工科技、中天科技、长飞光纤、臻镭科技实施股份回购 [27] - 下周（2025.5.11 - 2025.5.17）天孚通信有股权激励一般股份限售解禁 [28]

报告行业投资评级 - 给予通信行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 本周通信行业表现良好，各细分板块主要呈上涨趋势，建议关注算力产业链和卫星互联网方向 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 行业指数方面，本周（2025.5.5 - 2025.5.9）上证综指上涨 1.92%，深证成指上涨 2.29%，创业板指上涨 3.27%，申万通信上涨 4.96% [2][10] - 细分板块方面，本周通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高为 8.91%，通信应用增值服务涨幅最低为 0.46%，各细分板块主要呈上涨趋势 [2][13] - 个股涨幅方面，本周通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为 86.61%、9.45%和 3.94%，有方科技（23.40%）、新易盛（21.63%）、武汉凡谷（20.99%）涨幅分列前三 [15] 本周通信板块新闻（2025.5.4 - 2025.5.10） - LightCounting 表示中国云厂商将带动 2025 年光模块市场增长，以太网光模块销售额 2024 年增长 90%，2025 年增速预期从 40%下调至 20%，增长主力来自中国云公司需求，全球电信市场复苏将推动部分光模块市场在 2025 - 2030 年重回增长轨道 [17][18] - 七部门发布《终端设备直连卫星服务管理规定》，明确多项促进终端设备直连卫星技术产业发展措施，向境内提供服务需取得相应许可和核准 [19][20][21] - 美国特朗普政府计划撤销并修改拜登时期的 AI 芯片出口限制，可能放弃分级制度，采用基于政府间协议的全球许可制度 [21][22] - 5G - A 网速比 5G 快 10 倍，能在多方面提升通信体验，支持新功能，不会额外收费，各大运营商正加速布局，其商用将带来新机遇 [23][25][27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.5.4 - 2025.5.10）华工科技、中天科技、长飞光纤、臻镭科技实施股份回购 [27] - 下周（2025.5.11 - 2025.5.17）天孚通信有股权激励一般股份限售解禁 [28]