报告行业投资评级 - 看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 6月2日 - 6月6日食品饮料指数跌幅1.1%，一级子行业排名第27，跑输沪深300约1.9pct，零食、保健品、肉制品表现相对领先 [4][11][12] - 食品饮料板块新消费公司分两类，一类具新渠道、新品类或新市场扩张逻辑，如零食及部分小食品公司；另一类是具备“悦己消费”、提供“情绪价值”产品，如低度酒精饮料 [4][11] - 新消费为全年投资重点，零食赛道成长性强，应关注逻辑持续性，寻找业绩可持续兑现品种，重点关注西麦食品、有友食品、盐津铺子等 [4][11] 根据相关目录分别总结 每周观点 - 6月2日 - 6月6日食品饮料指数表现及子行业情况同核心观点，本周新消费概念公司涨幅好 [4][11] - 新消费公司中，渠道方面量贩零食业态和折扣超市新店型发展良好；出海新市场方面部分企业布局东南亚泰国市场有成效；新品类方面魔芋产品高景气，山姆选品有合作 [4][11] - “悦己消费”产品中，年轻消费者追求“微醺”，会稽山气泡黄酒、百润股份威士忌投放市场反馈不错 [4][11] 市场表现 - 6月2日 - 6月6日食品饮料指数跌幅、排名及跑输情况同前，子行业中零食、保健品、肉制品表现领先 [12] - 个股方面，均瑶健康、*ST春天、华宝股份涨幅领先，会稽山、ST加加、立高食品跌幅居前 [12][16] 上游数据 - 6月3日全脂奶粉中标价环比 -3.7%，同比 +20.0%；5月29日国内生鲜乳价格环比 -0.3%，同比 -8.4%，中短期国内奶价回落 [17] - 6月7日生猪出栏价格同比 -23.5%，环比 -1.7%；猪肉价格同比 -13.2%，环比 -0.6%；2025年4月能繁母猪存栏同比 +1.3%，环比 +0.0%；2025年3月生猪存栏同比 +2.2%；5月31日白条鸡价格同比 +0.2%，环比 +0.3% [23] - 2025年4月进口大麦价格同比 -6.9%，数量同比 -28.6%，啤酒企业原料成本有望缓解 [32] - 6月6日大豆现货价同比 -10.7%；5月29日豆粕平均价格同比 -8.0% [34] - 6月6日柳糖价格同比 -6.5%；5月30日白砂糖零售价格同比 -0.2% [36] 酒业数据新闻 - 会稽山“一日一熏”起泡黄酒已制定线下招商政策并展开招商，在小红书营销加码 [40] - 2025年1 - 4月中国规模以上企业累计啤酒产量同比下降0.6%，4月同比增长4.8%，板块销量呈复苏态势 [40] - 5月13日 - 5月26日天猫618第一阶段，淘系酒类核心品牌同比2024年618第一阶段增长72%，各酒类品牌有不同程度增长 [41] 备忘录 - 6月9日 - 6月15日有4家公司召开股东大会，2家公司限售股解禁，具体为老白干酒、阳光乳业解禁，新乳业、光明肉业、洋河股份、ST西发召开股东大会 [42][43] 重点公司盈利预测及估值 - 报告给出贵州茅台、五粮液等多家公司2025E - 2027E的EPS、PE预测值，收盘价日期为2025年6月6日 [44]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 关注Protac自免赛道进展，Kymera公司KT - 621早期数据惊艳，后续数据待验证目标产品画像，未来6 - 12个月多个POC数据有望读出[4][11] - 2025年6月第1周医药生物上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.25pct，原料药板块涨幅最大，其他生物制品跌幅最大[5][14][18] 根据相关目录分别总结 关注Protac自免赛道积极进展 - Kymera公司STAT6 degrader分子KT - 621的1期健康人数据显示，≥50mg剂量组实现血液和皮肤中STAT6靶点完全降解，在Th2炎症相关biomarker上数据与度普利尤单抗可比或更优，安全性良好[4][11] - 过去大药企与Protac技术平台公司合作开发分子，未来6 - 12个月多个POC数据有望读出，涉及STAT6、IRAK4等靶点[4][11][12] 6月第1周医药生物上涨1.13%，原料药涨幅最大 板块行情 - 2025年初至今沪深整体下行，6月第1周通信、有色金属等行业涨幅靠前，食品饮料、家用电器等靠后，医药生物上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.25pct，在31个子行业中排第17位[5][14] 子板块行情 - 6月第1周多数板块上涨，原料药和血液制品板块涨幅最大，均为2.89%，体外诊断、线下药店等板块也有不同程度上涨，其他生物制品跌幅最大，下跌0.03%[5][18][20] 推荐及受益标的 - 制药及生物制品：恒瑞医药、华东医药等[5] - CXO：药明康德、药明合联等[5] - 科研服务：毕得医药、百普赛斯等[5] - 中药：东阿阿胶、江中药业等[5] - 原料药：普洛药业、健友股份等[5] - 医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗等[5] - 医疗服务：爱尔眼科、通策医疗等[5] - 零售药店：益丰药房[5]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地 建议关注后续板块行情 推荐标的卧龙电驱、绿能慧充 受益标的涵盖低空制造、基建、运营等领域 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 - 本周A股相关标的平均涨跌幅为+0.7% 涨幅前五为西测测试、立航科技等 跌幅前五为绿能慧充、深城交等 美股Joby Aviation等有不同程度上涨 [13][16] - 低空无人物流布局持续推进 联合合作、无人机配送、公司布局等方面均有进展 建议关注低空经济三大板块后续行情 [20][21] 行业动态 - 6月6日美团无人机香港首条常态化航线运营 配送效率较骑行提升近7倍 [23] - 6月6日中国互联网协会拟成立低空经济工作委员会 招募合作伙伴 聚焦“低空+”场景应用 [24] - 6月6日中国电信举办第二届低空经济合作发展大会 发布多项成果 推动低空经济高质量发展 [25] - 6月5日辽宁成立低空经济产教融合共同体 推动产业协同高质量发展 [26] - 6月4日广东首次实现跨水域无人机运输荔枝 单程5公里 单次超50斤 [28] 个股动态 - 6月5日三羊马与天域航通签署协议 探索“低空+无人化”物流新范式 开展多项业务 [29] - 6月6日兴图新科成立子公司空域智联 聚焦“低空+应急” 构建低空应急服务体系 [30] - 6月5日中国航发与联合飞机集团签订AES100发动机销售和租赁合同 2026年交付 用于“镧影R6000” [31] - 6月5日深城交已研发多项低空无人物流相关软硬件产品 开展多项运营实践 [32] - 6月4日顺丰与广东工业大学共建低空物流智能技术研究院 探索产学研用新模式 [33]

计算机 2025 年 06 月 08 日 投资评级：看好（维持） 数据来源：聚源 -22% 0% 22% 43% 65% 86% 2024-06 2024-10 2025-02 计算机 沪深300 行业走势图 相关研究报告 《无人物流有望开启规模落地元年— 行业点评报告》-2025.6.4 《《稳定币条例》正式出台，关注数 字货币机遇—行业点评报告》-2025.6.4 《周观点：继续看好 AI 板块机会—行 业周报》-2025.6.1 周观点：AI 创新持续涌现 ——行业周报 陈宝健（分析师） 刘逍遥（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 liuxiaoyao@kysec.cn 证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2025.6.3-2025.6.6），沪深 300 指数上涨 0.88%，计算机指 数上涨 2.79%。 周观点：AI 创新持续涌现 （1）谷歌 Gemini 上线"计划操作"功能，实现智能日程管理 6 月 7 日，谷歌为旗下 AI 助手 Gemini 推出"计划操作"新功能，正式进军自 动化任务管理领域。该功能允许用户通过文 ...

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 生猪降重或抬升2025H2猪价，供给收缩及需求支撑驱动牛价稳步上移，生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 周观察 - 生猪降重加速出栏使短期猪价下行，但阶段性供给缺口将至，降均重限二育政策利多2025H2猪价，预计6月中旬左右猪价或上行 [4][13] - 大猪加速出栏使短期出栏均重未明显下降，标肥价差走扩反映大猪供给压力减弱，后市出栏均重或显著下降 [15] - 二育入场谨慎且净流出，冻品库存低，对2025H2猪价形成支撑 [17][20] - 内外围共振支撑牛肉价格向上，2025 - 2026年牛肉价格有望持续景气 [5][23] 周观点 - 生猪板块盈利修复、消费复苏，当前估值低，配置价值显现，推荐牧原股份等 [6][29] - 饲料国内受益禽畜后周期，海外需求强劲支撑价格，推荐海大集团等 [29][31] - 转基因产业化提速，推荐大北农等种业龙头 [31] - 白鸡需求向上但禽流感扰动，低位配置价值显现，推荐圣农发展等 [31] - 宠物板块消费升级、关税壁垒，国货崛起逻辑强化，推荐乖宝宠物等 [6][32] 本周市场表现（6.3 - 6.6） - 农业指数上涨0.91%，跑输大盘0.22个百分点，宠物食品板块领涨，邦基科技等个股领涨 [6][33][40] 本周重点新闻（6.3 - 6.6） - 全国夏粮小麦收获进度过半，截至6月5日已收1.82亿亩 [41] - 农业农村部连续11年组织全国水生生物同步增殖放流，6月6日放流超16亿尾苗种 [41] - 农业农村部召开畜牧业高质量发展战略咨询专家委员座谈会，强调开展战略研究推动高质量发展 [43] 本周价格跟踪（6.3 - 6.6） - 生猪、仔猪、白条肉均价下跌，猪料比价4.17:1，自繁自养和外购仔猪利润下降 [7][45][47] - 白羽鸡鸡苗、毛鸡均价及养殖利润下降 [45][49] - 黄羽鸡中速鸡均价上涨 [45][52] - 牛肉均价微跌 [45][53] - 草鱼价格上涨，鲈鱼、对虾价格下跌 [45][55] - 玉米、豆粕期货结算价上涨，糖价下跌 [55][60] 主要肉类进口量 - 2025年4月猪肉进口8.00万吨，同比-7.1%；鸡肉进口3.19万吨，同比+4.7% [62] 饲料产量 - 2025年4月全国工业饲料产量2753万吨，环比+4.2% [65]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 6月2 - 6日食品饮料指数跌幅1.1%，一级子行业排名第27，跑输沪深300约1.9pct，零食、保健品、肉制品表现相对领先 [4][12][13] - 食品饮料板块新消费公司分两类，一类具新渠道、新品类或新市场扩张逻辑，如零食及部分小食品公司；另一类是具备“悦己消费”、提供“情绪价值”的产品 [4][12] - 新消费为全年投资重点，零食赛道成长性强，应关注逻辑持续性，寻找业绩可持续兑现品种，重点关注西麦食品、有友食品、盐津铺子等 [4][12] 根据相关目录分别总结 每周观点 - 6月2 - 6日食品饮料指数表现及子行业表现情况 [4][12][13] - 新消费公司两类情况，包括新渠道、新市场、新品类扩张及“悦己消费”产品情况 [4][12] - 新消费为投资重点，零食赛道成长性及投资建议 [4][12] 市场表现 - 6月2 - 6日食品饮料指数跌幅1.1%，排名第27，跑输沪深300约1.9pct，零食、保健品、肉制品表现领先 [4][12][13] - 个股方面，均瑶健康、*ST春天、华宝股份涨幅领先，会稽山、ST加加、立高食品跌幅居前 [13][17] 上游数据 - 6月3日，GDT拍卖全脂奶粉中标价4173美元/吨，环比 - 3.7%，同比 + 20.0%；5月29日，国内生鲜乳价格3.1元/公斤，环比 - 0.3%，同比 - 8.4%，中短期国内奶价回落 [18] - 6月7日，生猪出栏价格14.2元/公斤，同比 - 23.5%，环比 - 1.7%；猪肉价格20.6元/公斤，同比 - 13.2%，环比 - 0.6%；2025年4月，能繁母猪存栏4038.0万头，同比 + 1.3%，环比 + 0.0%；2025年3月生猪存栏同比 + 2.2%；5月31日，白条鸡价格17.4元/公斤，同比 + 0.2%，环比 + 0.3% [24] - 2025年4月，进口大麦价格254.3美元/吨，同比 - 6.9%，进口大麦数量115.0万吨，同比 - 28.6%，啤酒企业原料成本有望缓解 [33] - 6月6日，大豆现货价3927.9元/吨，同比 - 10.7%；5月29日，豆粕平均价格3.5元/公斤，同比 - 8.0% [35] - 6月6日，柳糖价格6190.0元/吨，同比 - 6.5%；5月30日，白砂糖零售价格11.2元/公斤，同比 - 0.2% [37] 酒业数据新闻 - 会稽山“一日一熏”起泡黄酒已开始招商，已制定线下招商政策与策略，并在小红书营销加码 [41] - 2025年1 - 4月，中国规模以上企业累计啤酒产量1144.0万千升，同比下降0.6%，4月产量289.6万千升，同比增长4.8%，板块销量呈复苏态势 [41] - 天猫618第一阶段，淘系酒类核心品牌同比增长72%，国产白酒、葡萄酒、黄酒双位数增长，部分品牌增长幅度大，直播拉动酒水品类增长 [42] 备忘录 - 6月9 - 15日，老白干酒、阳光乳业限售解禁，新乳业、光明肉业、洋河股份、ST西发召开股东大会 [43][44] 重点公司盈利预测及估值 - 报告给出贵州茅台、五粮液等多家公司评级、收盘价、EPS、PE等盈利预测及估值数据 [45]

报告核心观点 - 一季报利润增速转正主要源于低基数，非内生性盈利周期改善，A股内生性盈利底预计不早于今年三季度，三季度盈利触底反转可能性提升，行业配置给出“4+1”建议 [2][4][5] 各部分总结 一季报利润增速由负转正的真正原因 - 本轮A股处于历史最长负增长区间，带来低基数，周转率和杠杆率下行，利润率改善带动盈利上行，主要因费用端减少 [13] - 收入端，一季度A股整体需求未现拐点，复苏动能疲弱，全A营收同比增速 -0.18%，全A非金融营收同比增速 -0.24%，国内工业生产需求低迷 [13] - 盈利端，A股处于历史最长盈利下行周期，全A非金融ROE连续15个季度下行，且本轮下行伴随“资产负债表”收缩和杠杆率持续下滑 [15][19] - 盈利能力归因，一季度利润增速转正核心源于低基数效应、营业成本和费用下降，销售净利率提升0.06个百分点至4.57% [21] - 产能和库存周期方面，企业信心未恢复，产能和库存周期触底未上行，固定资产投资和补库存意愿不足 [26] 各行业对一季度利润率转正的贡献度 - 一季度增速转正呈结构性分化，非银金融、有色金属、农林牧渔正向贡献多，其余大部分行业偏弱，拖累项主要是煤炭、房地产、石油石化 [3][33] - 非银金融贡献度51.4%，净利润同比增273.1亿元；有色金属贡献度33.4%；农林牧渔贡献度30.4%，扭亏为盈至盈利140.2亿元 [3][33] A股内生性盈利底的预判和分析 - 从企业资产负债表修复和中长期贷款对盈利的领先指引看，A股内生性盈利底预计不早于今年三季度，三季度盈利触底反转可能性提升 [4][36] 一季报各行业增速表现情况 - 剔除基数效应后，2024Q1正增、2025Q1增速保持20%以上的行业有光学光电子、饲料等15个行业 [41] 投资建议 - 大变局下，“变”关注地缘风险溢价下行品种，“不变”关注国内确定性和预期差，给出“4+1”行业配置建议 [5][47] - “内循环”内需消费包括服装鞋帽、汽车等；科技成长自主可控+军工涵盖AI+、机器人等；成本改善驱动有养殖、航海装备等；出海结构性机会涉及中欧贸易和小品类出海；中长期底仓包括稳定型红利、黄金等 [5]

报告核心观点 北交所和中证指数有限公司将于2025年6月30日正式发布北证专精特新指数，为市场提供多维度投资标的和业绩基准，北交所作为专精特新“主阵地”，专注服务中小企业创新发展，本周北证50上涨，但需关注高波动性和过高估值公司，同时介绍北交所市场表现、上市情况和IPO审核情况 [1][2] 周观点 - 北交所和中证指数6月30日将正式发布北证专精特新指数，从北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选市值最大50只作样本，反映整体表现 [1][9] - 样本空间选取需满足上市超6个月、非退市及其他风险警示类证券等条件，选样按日均成交金额、专精特新“小巨人”、日均总市值筛选，每半年审核调整样本，设备选名单 [11] - 截至2025年6月6日，北交所上市企业中，国家级专精特新“小巨人”企业达146家，数量占比54.89%，仅次于科创板 [1][14] - 2024年北交所国家级专精特新企业营收均值6.13亿元，同比-6.88%，归母净利润均值4783.21万元，同比-20.72%；非国家级营收均值7.68亿元，同比+2.40%，归母净利润均值3515.59万元，同比-24.34% [1][15] - 2024年北交所国家级专精特新企业毛利率25.11%，归母净利率7.80%，Roe均值6.95%；非国家级毛利率21.83%，归母净利率4.58%，Roe均值5.85% [1][21] - 2024年北交所国家级专精特新企业研发费用均值3289.46万元，研发费用率5.37%；非国家级研发费用均值3030.19万元，研发费用率3.95% [1][24] 北交所市场表现 - 本周北证A股、创业板和科创板估值上涨，北证A股整体PE由49.27X涨至50.21X，北证A股本周日均成交额248.34亿元，较上周下跌2.38%，日均换手率6.18% (-0.36pcts) [2][28][30] - 截至本周，北证50指数报1427.06点，周涨1.30%，PE TTM74.42X；沪深300指数报3873.98点，周涨0.88%；科创50指数报991.64点，周涨1.50%；创业板指数报2039.44点，周涨2.32% [2][31] - 截至2025年6月6日，144家北交所企业PE TTM超45X，占比54.55%，72家超105X，占比27.27%，34家处于0 - 30X，占比12.88%，与2024年11月7日相比，PE TTM在0 - 30X公司减少27家，超45X企业增长18家，超90X企业增长23家 [2][33] - 本周新调入康乐卫士，三价HPV疫苗提交BLA在即，九价商业化潜力广阔 [2][42] 北交所上市情况 - 2024年1月1日到2025年6月6日，北交所有27家企业新发上市，27家上市企业发行市盈率均值14.93X、中值14.82X，首日涨跌幅均值230.46%，中值201.36% [46][48] - 2025年1月1日 - 6月6日4家上市公司首日涨幅均值303.91%，天工股份首日涨幅411.93%，2024年至今首日涨幅最大前3家为铜冠矿建、方正阀门、天工股份 [48] - 截至2025年6月6日，2025年北交所上市企业4家，2024年全年发行新股23家，自2024年以来发行速度基本平稳 [52] 北交所IPO审核一览 - 2025年6月3日 - 6月6日，蘅东光、联川生物等更新至已问询，森合高科更新至已受理，世昌股份更新至提交注册，安胜科技、讯方技术更新至终止上市 [3][55]

卫星发射与航空航天标的 - 2025年6月6日发射卫星互联网低轨04组卫星，5月14日发射太空计算卫星星座首批12颗卫星[2][12][13] - 北交所在航空航天/军工方向有15家标的，总市值642.57亿元[11][15][16][17] - 星图测控2024年营收2.88亿元增25.90%，归母净利润8497.44万元增35.68%；2025Q1营收0.44亿元增34.49%，归母净利润1340.27万元增10.35%[2][16][18][19] 北证行业表现 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+1.37%、+4.59%、+3.10%、+1.49%、+2.15%[3][22] - 高端装备、信息技术、化工新材、消费服务行业市盈率中值分别升至44.6X、95.9X、40.9X、59.2X，医药生物降至44.7X[3][22] 科技新产业情况 - 本周北交所科技新产业149家企业中100家上涨，区间涨跌幅中值为+1.72%，众诚科技等涨幅前五[4][35] - 149家企业总市值由4492.66亿升至4595.74亿，市值中值由22.95亿升至22.97亿，市盈率中值由55.2X降至54.8X[4] - 智能制造、汽车、信息技术产业市盈率TTM中值升至46.2X、35.3X、94.8X，电子降至64.9X[4] 公司公告 - 科润智控中标3000万元项目，华信永道中标906万元/年、服务期3年项目[5][57][58] - 多家公司获专利证书，同享科技海外投资，凯大催化战略合作，派诺科技子公司完成登记[5][57][58] 风险提示 - 存在宏观经济环境变动、市场竞争、数据统计误差风险[6][59]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 煤炭股有稳健红利和周期弹性投资逻辑，煤炭板块或迎重新布局起点，四主线精选煤炭个股将受益 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 投资观点 - 煤炭股稳健红利投资逻辑是国内经济偏弱、海外有关税打压、利率下行，煤炭稳健红利可配置，保险资金进入新布局期，煤炭或成险资首选 [4][12] - 煤炭股周期弹性投资逻辑是两会后煤价低位，供需改善两类煤种有望反弹，两会后政策落实和施工季来临，煤炭需求和价格或向上，周期属性将显现 [4][12] - 煤炭板块重新布局起点包括宏观政策利多和资本市场支持、高分红多分红成趋势、产业资本入局预示底部来临 [4][12] - 四主线精选煤炭个股，红利逻辑选中国神华、陕西煤业、中煤能源；周期逻辑选平煤股份、淮北矿业；多元化铝弹性选神火股份、电投能源；成长逻辑选广汇能源、新集能源 [4][12] 煤市关键指标速览 - 动力煤产业链：港口价格微跌、年度长协价格微跌、国际动力煤价格微跌、海外油气价格大涨、煤矿开工率微跌、沿海八省电厂日耗微涨库存小涨可用天数小涨、水库水位微跌出库流量大涨、非电行业开工率甲醇微涨尿素微跌水泥小跌、港口库存环渤海港大跌长江口微涨广州港小跌、港口调入调出量环渤海港净调出、国内海运费价格小跌 [15] - 炼焦煤产业链：港口价格持平、产地价格小跌、期货价格微跌、国际炼焦煤价格大跌、焦钢价格焦炭大涨螺纹钢微涨、焦钢厂需求中大型焦化厂开工率微跌日均铁水产量微跌钢厂盈利率持平、炼焦煤库存独立焦化厂和样本钢厂总量小跌可用天数小跌、焦炭库存国内样本钢厂总量小跌、钢铁库存总量微跌 [16][18] - 无烟煤：晋城和阳泉无烟煤价格持平 [19] 煤炭板块回顾 - 本周微跌0.5%，跑输沪深300指数1.38个百分点，主要煤炭上市公司涨跌互现，大有能源、蓝焰控股、山西焦煤涨幅前三，陕西煤业、山煤国际、兖矿能源跌幅前三 [19] - 估值表现：本周PE为11.81，PB为1.18，PE位列A股全行业倒数第三，PB位列A股全行业倒数第六 [22] 动力煤产业链 - 国内动力煤价格：港口价格微跌，产地价格持平 [24][27] - 年度长协价格：6月价格环比微跌，BSPI指数持平，CCTD、NCEI、CECI指数微跌 [32] - 国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）和FOB（Q5500）价格微跌，进口动力煤无价格优势 [35][38] - 海外油气价格：布油现货价和天然气收盘价大涨 [41] - 煤矿生产：本周煤矿开工率微跌，晋陕蒙三省442家煤矿开工率81.3%，环比跌0.3个百分点 [43][47] - 沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗微涨、库存小涨、可用天数小涨 [51][55] - 水库变化：三峡水库水位微跌，出库流量大涨 [66] - 非电煤下游开工率：甲醇开工率微涨，尿素开工率微跌，水泥开工率小跌 [73][80] - 动力煤库存：本周环渤海港库存大跌，长江口库存微涨，广州港库存小跌 [85] - 港口调入调出量：环渤海港煤炭净调出，锚地船舶量减少，预到船舶量增加，秦港铁路调入量大跌 [91][94] - 国内海运费价格变动：海运费小跌 [95] 炼焦煤产业链 - 国内炼焦煤价格：本周港口价格持平，产地价格小跌，期货价格微跌 [98][102] - 国内喷吹煤价格：喷吹煤价格持平 [108] - 国际炼焦煤价格：本周海外煤价大跌，中国港口到岸价大跌 [111][116] - 焦钢价格：本周焦炭现货价大涨，螺纹钢现货价微涨 [113][117] - 焦钢厂需求：中大型焦化厂开工率微跌，日均铁水产量微跌，钢厂盈利率持平 [115][122] - 炼焦煤库存：独立焦化厂总量小跌，库存可用天数小跌 [119][123] - 焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量小跌 [130] - 钢铁库存：库存总量微跌 [133][136] 无烟煤 - 国内无烟煤产地价格：晋城和阳泉无烟煤价格持平 [137][143] 公司公告回顾 - 盘江股份投资建设新能源发电项目，平煤股份、神火股份、永泰能源进行股份回购，淮北矿业控股股东增持计划实施完毕，电投能源董事离任，甘肃能化解聘副总经理，兰花科创新增借款超上年末净资产20%，昊华能源董事长离任，新集能源股东股票质押式回购交易展期 [145] 行业动态 - 陕西煤业公布5月运营数据，冀中能源控股股东增持股份，2025年5月焦煤长协煤钢联动浮动值减少，5月钢铁行业PMI回落，2024年煤炭机械工业“四机一架”产量下降，5月下旬钢材和煤炭价格下跌，黄河流域煤制烯烃强制性用水定额标准实施，2024年煤炭消费量占比下降，5月下旬钢材社会库存降幅扩大 [147][151]