报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期、中期均震荡，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][5][7] 各品种总结 沪胶 - 核心逻辑：地缘因素弱化使能化商品期货共性利多边际效应递减，胶市供需结构偏弱负面因素主导市场；供应端处割胶旺季，增量预期强，月环比产出压力大；下游需求偏弱，轮胎产销增速放缓，终端需求迎淡季 [5] - 行情表现：本周二夜盘沪胶期货2509合约震荡偏弱，期价收低0.07%至13765元/吨，预计本周三维持震荡偏弱走势 [5] 合成胶 - 核心逻辑：美国总统特朗普评论及伊朗和以色列宣布停火使地缘因素减弱，国内外原油期货价格大幅回调，拖累合成胶期货 [7] - 行情表现：本周二夜盘合成胶期货2508合约震荡偏弱，期价收低1.12%至11065元/吨，预计本周三维持震荡偏弱走势 [7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各行业总结 动力煤 - 提供2025年6月18 - 24日动力煤基差及跨期数据 基差在-192.4至-185.4元/吨间 跨期数据均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年6月18 - 24日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价 INE原油基差在-42.70至-30.85元/吨间 24日燃料油基差缺失 原油/沥青比价在0.1480至0.1527间 [6] 化工商品 - 展示2025年6月18 - 24日天胶、甲醇、PTA等化工品基差、跨期及跨品种数据 基差、跨期和跨品种价差各有不同数值表现 [11] 黑色 - 提供2025年6月18 - 24日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差、跨期及跨品种数据 基差有正有负 跨期和跨品种数据各有波动 [16] 有色金属 国内市场 - 给出2025年6月18 - 24日铜、铝、锌等国内有色金属基差数据 基差数值不同且有变化 [24] 伦敦市场 - 展示2025年6月24日LME铜、铝、锌等有色金属升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 [30] 农产品 - 提供2025年6月18 - 24日豆一、豆二、豆粕等农产品基差、跨期及跨品种数据 基差、跨期和跨品种价差各有不同 [37][39] 股指期货 - 给出2025年6月18 - 24日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差及跨期数据 基差和跨期数值有变化 [47]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-06-25 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250416 | 2025/03 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.40 | 5.40 | 5.30 | | 20250531 | 2025/05 | 制造业 PMI | % | 49.50 | 49.00 | 49.50 | | 20250531 | 2025/05 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.30 | 50.40 | 51.10 | | 20250613 | 2025/05 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 22871.00 11591.00 | 20623.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250613 | 2025/05 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 12.10 | 12.00 | 11.70 | | 202506 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5] - 因地缘因素弱化，国内外原油期货价格大幅回调，国际甲醇价格回落，预计本周三国内甲醇期货2509合约维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2509短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点为偏弱运行，核心逻辑是地缘因素弱化致甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内震荡偏弱、中期震荡，参考观点为偏弱运行 [5] - 美国总统特朗普评论预示伊朗和以色列冲突结束，后双方宣布正式停火，地缘因素减弱使国内外原油期货价格大幅回调，国际甲醇价格回落 [5] - 本周二夜盘国内甲醇期货2509合约略微收低0.79%至2395元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指以区间震荡为主，中期有望上涨，日内震荡偏强。市场主要支撑来自未来政策面利好预期，但短期政策无增量信号，需等待7月政治局会议指引。外部风险因素或扰动市场风险偏好，关注中东地缘局势及中美关税战演变 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体区间震荡，政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 昨日各股指单边上涨，股市全市场成交额14479亿元，较上日放量3011亿元 [4] - 伊朗接受停火方案，地缘风险缓和，市场风险偏好回升 [4] - 因信贷、通胀等数据偏弱，宏观内需走弱，政策面托底需求政策预期升温 [4] - 短期政策面无增量信号，需等7月政治局会议政策指引 [4] - 本轮伊朗与以色列停火协议能否坚持存疑，外部风险因素或扰动市场风险偏好 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内预计国债期货保持震荡整理，中期震荡，日内震荡偏强 [1][5] - 国债期货下方支撑较为牢靠，但短期内上行动能不足 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2509短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，整体观点为震荡，核心逻辑是宏观经济指标偏弱，货币宽松预期升温 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 昨日国债期货均震荡小幅回调，伊朗接受与以色列停火方案，地缘风险缓和，避险情绪回落 [5] - 未来降息预期明确，国债下方支撑牢靠，因国内宏观经济指标边际走弱，下半年宏观政策需偏宽松货币环境，且美国经济下行压力增大，美联储降息预期升温，汇率端压制边际减弱 [5] - 短期内继续降息可能性偏弱，5月降息政策效果待检验，下半年宏观政策需等7月政治局会议指引，短期内国债上行动能不足 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看弱，因地缘冲突缓和，金价技术压力较大 [1][3] - 镍短线看强，短期地缘冲突缓和，市场风险偏好回升，镍价或触底回升 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期下跌，中期震荡，日内下跌，参考观点为短线看弱 [1][3] - 核心逻辑是美国总统特朗普发文称以色列和伊朗同意全面停火，盘面表现为原油黄金下挫、美股拉涨，且伊朗总统表示若以色列不违反停火协议，伊朗也不会违反，短期地缘冲突缓和使市场风险偏好回升，金价承压，需关注沪金和纽约金60日均线支撑，若跌破短期或维持颓势 [3] 镍 - 短期上涨，中期震荡，日内上涨，参考观点为短线看强 [1][5] - 核心逻辑是镍主力期价在11.7万一线震荡企稳，夜盘小幅反弹，短期伊朗和以色列停战，海外宏观回暖，市场风险偏好上升，基本面上菲律宾和印尼镍矿维持强势、不锈钢弱势、硫酸镍持稳、库存内外分化，国内库存持续去化，基差随之走强，短期宏观回暖或使整体有色反弹，进而使镍价触底回升，需关注12万一线技术压力 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期震荡运行且表现强于油脂，豆粕2509短期偏强、中期偏强、日内震荡偏弱，其价格受中东地缘风险、美豆油期价、国内豆类市场交易逻辑、市场资金等因素影响 [5][6] - 油脂市场整体跟随国际油价下挫，走势弱于豆类，三大油脂库存整体增加，压力显现，棕榈油2509短期偏强、中期偏强、日内震荡偏弱，缺乏自身驱动，跟随其他油脂和国际期价波动 [7][6] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为偏强，参考观点为震荡偏弱，随着中东地缘风险降温、天气有利作物生长、美豆油期价下挫拖累美豆期价，国内豆类跟随外盘美豆波动，在资金稳定下短期豆粕期价强于油脂，短期震荡运行 [5] - 豆粕2509短期偏强、中期偏强、日内震荡偏弱，影响因素包括进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求 [6] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为偏强，参考观点为震荡偏弱，油脂市场随国际油价下挫，整体弱于豆类，国内油价受挫，油脂回归基本面后库存增加，棕榈油缺乏自身驱动，跟随其他油脂和国际期价短期震荡偏弱运行 [7] - 棕榈2509短期偏强、中期偏强、日内震荡偏弱，受生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存、替代需求等因素影响 [6]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢供需格局弱势运行，供应小幅回升需求延续季节性弱势，淡季钢价承压，走势或震荡寻底，关注需求表现，库存偏低现实矛盾不大 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2510短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线压力，核心逻辑为基本面季节性弱势，钢价承压运行 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需格局弱势，建筑钢厂提产致产量再度回升但增幅不大，需求疲弱，周度表需环比微降、高频成交低迷，供应小幅回升需求季节性弱势，供需未好转，淡季钢价承压，库存偏低现实矛盾不大，预计震荡寻底，关注需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局变化矿价延续震荡，关注 MA5 一线压力和成材表现情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿 2509 短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，核心逻辑是供需格局迎变化，矿价延续震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产积极矿石终端消耗回升，需求韧性尚可支撑矿价，但淡季增量空间受限利好效应不强 [2] - 财年末矿商冲量积极，港口到货和矿商发运大幅回升至年内高位，内矿供应也在恢复，矿石供应居高不下 [2] - 矿石基本面未实质性改善，后续矿价延续低位震荡运行 [2]