报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场结构持稳运行，高硫燃料油市场基本面相对更弱，推动新加坡低硫与高硫燃料油价差持续走阔；调油原料稳中小涨，但下游需求偏弱，市场观望情绪明显，调油商稳价出货为主，供船市场交投维持清淡，今日美日贸易谈成或对价格有一定企稳回升助力，FU2509在2860 - 2900区间运行，LU2510在3540 - 3600区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差方面现货升水期货偏多，库存减少偏多，盘面价格在20日线下方且20日线偏下偏空，高硫主力持仓空单且空增、低硫主力持仓空单且空减均偏空 [3] - FU2509预计在2860 - 2900区间运行，LU2510预计在3540 - 3600区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为夏季发电需求预期抬升 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 期货行情：FU主力合约期货价前值2921，现值2899，跌22，幅度-0.75%；LU主力合约期货价前值3610，现值3575，跌35，幅度-0.97%；FU基差前值60，现值58，跌2，幅度-3.17%；LU基差前值136，现值123，跌13，幅度-9.52% [5] - 现货行情：舟山高硫燃油价格前值505.00，现值505.00，无涨跌；舟山低硫燃油价格前值510.00，现值510.00，无涨跌；新加坡高硫燃油价格前值403.49，现值403.81，涨0.32，幅度0.08%；新加坡低硫燃油价格前值508.50，现值504.50，跌4.00，幅度-0.79%；中东高硫燃油价格前值383.61，现值384.01，涨0.40，幅度0.10%；新加坡柴油价格前值680.78，现值666.35，跌14.43，幅度-2.12% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油5月7日库存2412.9万桶，增加40万桶；5月14日库存2490.9万桶，增加78万桶；5月21日库存2563.9万桶，增加73万桶；5月28日库存2201.9万桶，减少362万桶；6月4日库存2140.9万桶，减少61万桶；6月11日库存2311.9万桶，增加171万桶；6月18日库存2289.9万桶，减少22万桶；6月25日库存2274.9万桶，减少15万桶；7月2日库存2132.9万桶，减少142万桶；7月9日库存2080.9万桶，减少52万桶；7月16日库存2035.9万桶，减少45万桶 [8] 价差数据 未提及有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归3040至3100区间震荡格局，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美丰产和种植天气良好压制反弹，国内采购巴西大豆到港增多 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，国产大豆对进口性价比优势支撑底部，进口到港高峰和增产预期压制反弹 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，盘面价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单增加资金流入偏多 [8] - 大豆基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比减少同比增加偏空，盘面价格在20日均线上方且向上偏多，主力多翻空资金流入偏空 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘偏强运行，未来等待种植生长、进口到港和关税谈判后续指引 [12] - 国内进口大豆到港6月进入高位，大豆和豆粕库存回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求转淡但供应偏紧支撑价格，短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存低位支撑价格，受天气炒作和关税战变数影响，短期维持震荡 [12] 多空关注 - 豆粕利多为进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气有变数；利空为7月进口大豆到港总量高位、巴西大豆收割结束南美丰产 [13] - 大豆利多为进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期；利空为巴西大豆丰产、新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 全球大豆2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有相应变化 [31] - 国内大豆2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有相应变化 [32] 持仓数据 - 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2400 - 2500区间震荡运行，港口市场短期或延续区间震荡，内地供应端有一定支撑，基本面无突出矛盾，业者对后市谨慎乐观 [5] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2509基本面，港口市场近期进口到货稳健、内地货源补充，库存有累积风险，供需宽松，期货受关税及原油消息影响；内地高温淡季需求弱化，下游产品亏损，成本传导难，运力紧张，贸易商采购谨慎，但西北CTO工厂外采及多套装置检修使供应端有支撑，基本面无突出矛盾，业者谨慎乐观 [5] - 江苏甲醇现货价2465元/吨，09合约基差8，现货升水期货 [5] - 截至2025年7月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量59.60万吨，较上周期累库2.84万吨；沿海可流通货源增加1.54万吨至32.83万吨 [5] - 20日线向下，价格在均线上方 [5] - 主力持仓净空，空增 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品、新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润空间积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤现货价664元/吨持平，CFR中国主港273美元/吨涨3美元/吨，进口成本2412元/吨涨23元/吨，CFR东南亚331美元/吨持平，江苏2412元/吨涨14元/吨，鲁南2230元/吨持平，河北2190元/吨持平，内蒙古1990元/吨持平，福建2445元/吨涨10元/吨 [8] - 期货市场：期货收盘价2457元/吨涨46元/吨，注册仓单10344张持平，有效预报0张持平 [8] - 价差结构：江苏 - 鲁南基差-45元/吨降32元/吨，进口价差-45元/吨降23元/吨，江苏 - 河北222元/吨涨14元/吨，江苏 - 内蒙古422元/吨涨14元/吨，中国 - 东南亚-58元/吨涨3元/吨 [8] - 开工率：华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81% [8] - 库存情况：华东港口44.60万吨增1.98万吨，华南港口15.00万吨增0.86万吨 [8] 检修状况 - 国内甲醇装置：涉及陕西黑猫、百海中浩等众多企业装置停车检修、降负、故障临停等情况 [55] - 国外甲醇装置：伊朗部分企业装置听闻恢复或开工不高，沙特、马来西亚等国部分企业装置运行正常，QAFAC卡塔尔装置2月底检修至3月16日，美国部分企业装置运行正常，G3美国计划外停车至5月初 [56] - 烯烃配套甲醇装置：陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天，延安能化等西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业装置运行平稳或有临停、检修计划 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡上涨，成交量放大，持仓上多头增仓、空头减仓，行情短期或将震荡走强；技术上价格收均线系统之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ上升、在强势区域运行，趋势指标上升，多头力量占优势；操作建议沪锌ZN2509震荡走强 [21] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；4月全球锌板产量107.22万吨，1 - 4月全球锌矿产量404.06万吨 [2] - 7月22日LME锌库存较上日减少1625吨至116600吨，上期所锌库存仓单较上日增加1002吨至12090吨 [2] - 7月22日现货锌价22790，基差 - 155 [2] 期货行情 - 7月22日各交割月份锌期货有不同的开盘、最高、最低、收盘价格及涨跌情况，如2508合约收盘价22895，涨跌1为145；2509合约收盘价22945，涨跌1为160等 [3] 现货市场行情 - 7月22日国内主要现货市场中，锌精矿价格17370元/吨，跌30元/吨；锌锭22790元/吨，跌40元/吨；镀锌板4069元/吨，涨38元/吨；镀锌管4393元/吨，涨18元/吨；锌合金23330元/吨，跌40元/吨；锌粉27550元/吨，跌30元/吨；氧化锌20950元/吨，持平；次氧化锌7694元/吨，持平 [4] 库存统计 - 2025年7月10 - 21日全国主要市场锌锭社会库存合计从7.27万吨变为7.55万吨，较7月14日增加0.13万吨，较7月17日增加0.13万吨 [5] 仓单报告 - 7月22日期货交易所锌仓单中，上海合计25吨，广东合计3210吨，江苏合计0吨，浙江合计0吨，天津合计8855吨，总计12090吨，较上日增加1002吨 [7] LME库存分布 - 7月22日LME锌库存新加坡、巴士达等地有不同的前日库存、出库、今日库存及变动情况，如新加坡今日库存116600吨，变动 - 1625吨 [8] 锌精矿价格 - 7月22日全国主要城市锌精矿（品位50%）价格大多为17370元/吨，河池17470元/吨，凉山州17570元/吨，赤峰17270元/吨，均跌30元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 7月22日全国市场锌锭（0，≥99.995%）不同厂家有不同价格，如地方大地震厂家23140元/吨，辽宁葫芦岛锌业26980元/吨等，均跌40元/吨 [13] 精炼锌产量 - 2025年6月涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增长11.67%，同比下降2.36%，较计划值增长2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [16] 锌精矿加工费 - 7月21日不同地区锌精矿（品位50%）加工费不同，如Hilt Hall最低价3700元/金属吨、最高价3900元/金属吨等；进口（品位48%）加工费最低价60美元/干吨、最高价80美元/干吨 [18] 会员成交及持仓排名 - 7月22日上海期货交易所会员锌（zn2509合约）成交排名中，国泰君安成交量59117，比上交易日增减18100；持买单量排名中，中信期货持买单量24785，比上交易日增减 - 284；持卖单量排名中，中信期货持卖单量12145，比上交易日增减 - 1268 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE和PP期货市场受宏观政策、成本、需求等因素综合影响，预计今日走势震荡 [4][7] 各品种概述总结 LLDPE - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，美威胁制裁俄原油，工信部推动稳增长方案，农膜淡季、包装膜略有好转，下游需求整体弱势，当前LL交割品现货价7240（+20），基本面整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -128，升贴水比例 -1.7%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存58.7万吨（+3.3），偏空 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面反弹，宏观稳增长方案推动，农膜需求淡季，下游需求弱，产业库存中性，预计PE今日走势震荡 [4] - 多空因素：利多为成本支撑、宏观政策推动石化等行业稳增长；利空为需求偏弱 [6] PP - 基本面：6月PMI数据显示经济仍有压力，美威胁制裁俄原油，工信部推动稳增长方案，下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势，当前PP交割品现货价7150（+0），基本面整体中性 [7] - 基差：PP 2509合约基差 -18，升贴水比例 -0.3%，中性 [7] - 库存：PP综合库存56.6万吨（-1.5），中性 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面反弹，宏观稳增长方案推动，下游管材、塑编等需求偏弱，产业库存中性，预计PP今日走势震荡 [7] - 多空因素：利多为成本支撑、宏观政策推动石化等行业稳增长；利空为需求偏弱 [8] 行情数据总结 LLDPE - 现货行情：现货交割品价格7240（+20），LL进口美金830（0），LL进口折盘7318（0），LL进口价差 -78（+20） [9] - 期货盘面：09合约价格7368（+78），基差 -128（-58），L01价格7416（+83），L05价格7420（+105），L09价格7368（+78） [9] - 库存：仓单5822（0），PE综合厂库58.7（+3.3），PE社会库存55.8（+2.2） [9] PP - 现货行情：现货交割品价格7150（0），PP进口美金885（0），PP进口折盘7793（0），PP进口价差 -643（0） [9] - 期货盘面：09合约价格7168（+77），基差 -18（-77），PP01价格7170（+78），PP05价格7159（+82），PP09价格7168（+77） [9] - 库存：仓单12242（+2169），PP综合厂库56.6（-1.5），PP社会库存27.2（+1.4） [9] 供需平衡表总结 聚乙烯 - 产能：从2018年的1869.5增长至2025E的4319.5，产能增速有波动，2025E预计增速20.5% [14] - 产量：从2018年的1599.84增长至2024年的2773.8 [14] - 净进口量：在1264.72 - 1828.16之间波动，进口依赖度呈下降趋势 [14] - 表观消费量：从2018年的2979.56增长至2024年的4134.12 [14] 聚丙烯 - 产能：从2018年的2245.5增长至2025E的4906，产能增速有波动，2025E预计增速11.0% [16] - 产量：从2018年的1956.81增长至2024年的3425 [16] - 净进口量：在293.13 - 619.12之间波动，进口依赖度呈下降趋势 [16] - 表观消费量：从2018年的2405.19增长至2024年的3785 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鲍威尔假辞职信引发市场波动，美日协议或达成但关税风波未停，风险偏好提升下金价仍上涨，国内情绪未升温，美联储降息预期高涨支撑金价；国内商品爆发，沪银刷新历史最高，降息预期下银价偏强；全球动荡、美国滞涨预期等因素利多金银，而降息停止、经济预期改善等因素利空金银 [4][6][12][14] 各目录总结 前日回顾 - 黄金：鲍威尔假辞职信引发波澜，美日协议或达成，金价上涨；美国三大股指、欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌3.17个基点报4.344%；美元指数跌0.49%报97.36，离岸人民币对美元小幅升值报7.1705；COMEX黄金期货涨1.10%报3444.00美元/盎司 [4] - 白银：国内商品爆发，沪银刷新历史最高；美国三大股指、欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌3.17个基点报4.344%；美元指数跌0.49%报97.36，离岸人民币对美元小幅升值报7.1705；COMEX白银期货涨0.83%报39.66美元/盎司 [6] 每日提示 - 黄金：基差-4.29，现货贴水期货，偏空；库存28857千克不变，偏空；20日均线向下，k线在20日均线上方，中性；主力净持仓多，主力多减，偏多 [5] - 白银：基差-36，现货贴水期货，中性；沪银期货仓单1199046千克，日环比减少5420千克，中性；20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多；主力净持仓多，主力多减，偏多 [6] 今日关注 关注美日贸易协定、美国6月成屋销售、欧元区7月消费者信心指数初值；关注日本央行副行长内田真一讲话、国新办新闻发布会、人形机器人精密制造论坛、2025开放原子开源生态大会、2025中国互联网大会、首届上海国际低空经济博览会、日本首相接待欧盟官员峰会、美国总统特朗普讲话等 [4][15] 基本面数据 - 黄金：利多因素为全球动荡、美国滞涨预期升温、俄乌和中东局势紧张、关税担忧；利空因素为降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、美国再度一枝独秀、风险偏好恶化、俄乌冲突结束 [14] - 白银：利多因素为全球动荡、美国滞涨预期升温、俄乌和中东局势紧张、关税担忧、有色金属关税有支撑；利空因素为降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、美国再度一枝独秀、风险偏好恶化、俄乌冲突结束 [14] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年7月22日多单量210949，较前一日增5057，增幅2.46%；空单量61692，较前一日减843，减幅1.35%；净持仓149257，较前一日增5900，增幅4.12% [31] - 沪银前二十持仓：2025年7月22日多单量466291，较前一日减1165，减幅0.25%；空单量372943，较前一日增5074，增幅1.38%；净持仓93348，较前一日减6239，减幅6.26% [32] - ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓小幅增加，白银ETF持仓明显增加且高于两年同期 [34][37] - 仓单：COMEX金仓单增加且处于高位，沪金仓单持仓持平；沪银仓单小幅减少且高于去年同期，COMEX银仓单小幅增加 [38][41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素盘面反弹，国际尿素价格偏强，但国内第二批出口配额120万吨低于第一批的200万吨，发放不及预期；国内供应日产及开工率处于高位，库存再度累库，需求端工业和农业需求均转淡，整体供过于求明显，预计UR今日走势震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：国内尿素整体供过于求明显，出口政策未超预期放开，基本面整体偏空；交割品现货1710（-0） [4] - 基差：UR2509合约基差 -107，升贴水比例 -6.3%，偏空 [4] - 库存：UR综合库存142.2万吨（+18.2），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净多，增多，偏多 [4] - 预期：尿素主力合约盘面反弹，国际尿素价格偏强，出口配额不及预期，国内整体供过于求仍明显，预计走势震荡 [4] - 利多因素：国际价格偏强 [5] - 利空因素：开工日产高位、国内需求弱、出口配额不及预期 [5] - 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化 [5] 现货行情与期货盘面 |地区|价格|变化|主力合约|价格|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现货交割品|1710|0|09合约|1817|5| |山东现货|1710|0|基差|-107|-5| |河南现货|1720|0|UR01|1809|29| |FOB中国|2547|/|UR05|1815|28| |/|/|/|UR09|1817|5| [6] 供需平衡表 - 尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|/|2245.5|/|1956.81|18.6%|2405.19|23.66|2405.19|/| |2019|/|2445.5|8.9%|2240|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|/|2825.5|15.5%|2580.98|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|/|3148.5|11.4%|2927.99|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|/|3413.5|8.4%|2965.46|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|/|3893.5|14.1%|3193.59|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|/|4418.5|13.5%|3425|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|/|4906|11.0%|/|/|/|/|/|/| [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性，需求好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加，国内对加菜加征关税致菜系领涨，国内油脂基本面偏中性进口库存稳定，中美及中加关系缓和影响市场 [3][5][6] - 近期利多因素为美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油减产季，利空因素为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高，当前主要逻辑围绕全球油脂基本面偏宽松 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季供应增加 [3][4] - 基差：豆油现货8300，基差224，现货升水期货 [4] - 库存：7月4日商业库存88万吨，较前值+2万吨，同比+11.7% [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上 [4] - 主力持仓：主力多减 [3] - 预期：Y2509在7900 - 8300附近区间震荡 [3] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季供应增加 [5] - 基差：棕榈油现货9000，基差74，现货升水期货 [5] - 库存：7月4日港口库存38万吨，较前值-1万吨，同比-34.1% [5] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上 [5] - 主力持仓：主力空减 [5] - 预期：P2509在8700 - 9100附近区间震荡 [5] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季供应增加 [6] - 基差：菜籽油现货9600，基差123，现货升水期货 [6] - 库存：7月4日商业库存65万吨，较前值+2万吨，同比+3.2% [6] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下 [6] - 主力持仓：主力空减 [6] - 预期：OI2509在9300 - 9700附近区间震荡 [6] 供应相关 - 涉及进口大豆库存、豆油库存、豆粕库存、油厂大豆压榨、棕榈油库存、菜籽油库存、菜籽库存、国内油脂总库存 [8][10][12][14][19][22][24][26] 需求相关 - 涉及豆油表观消费 [16]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年7月23日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 MEG 每日观点 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 6、预期：近期PTA装置平稳运行，另外三房巷装置计划投产，而终端需求淡季，聚酯产销持续偏弱，库存压力逐步显现，聚酯 大厂再次喊话减产，预计短期内PTA驱动偏弱，价格上跟随成本波动。关注PTA新装置投产进度及下游聚酯负荷波动。 1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围较清淡，少量聚酯工厂递盘，现货基差偏弱。7月货在09+0~5附近商谈成 交，价格商谈区间在4740~4805附近。8月在09-3有成交。今日主流现货基差在09+2。中性 2、基差：现货4772，09合约基差-22，盘面升水 中性 3 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变 [11] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10] 各目录总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量19115吨，环比增1.60%；磷酸铁锂样本企业库存95046吨，环比增0.99%，三元材料样本企业库存16323吨，环比增1.57%；外购锂辉石精矿成本67331元/吨，日环比增1.09%，外购锂云母成本72522元/吨，日环比增1.45%，盐湖端成本31745元/吨 [8] - 基差：7月22日，电池级碳酸锂现货价69100元/吨，09合约基差 -3780元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存58039吨，环比减0.95%，下游库存41271吨，环比增1.24%，其他库存43310吨，环比增4.54%，总体库存142620吨，环比增1.30% [8] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空减 [8] - 预期：预计下月碳酸锂产量环比增3.92%，进口量环比减2.22%，需求强化，库存去化，2509合约在71900 - 73860区间震荡 [8] 基本面/持仓数据 - 行情概览：期货收盘价各合约有不同涨幅，基差部分合约有变化，上游价格中锂矿、碳酸锂等有不同程度涨跌 [13] - 供需数据：供给端周度/月度开工率、产量等有变化，需求端磷酸铁、磷酸铁锂等产量、出口等有不同表现 [15] - 库存：碳酸锂、氢氧化锂等不同来源的月度/周度库存有差异 [46] - 成本利润：锂化合物不同生产方式的成本、利润有不同情况 [38] - 需求：锂电池、三元前驱体、三元材料、磷酸铁/磷酸铁锂、新能源车等不同领域的价格、产量、开工率、出口量等有变化 [50]