报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月USDA报告上调美豆产量和库存、下调全球产量，整体中性偏弱；国内10 - 11月进口超预期，供应压力持续，且中美关税不确定，关注10月底中美领导人会面影响；无美豆采购时国内11月仍过剩，12 - 1月采购未落地，美豆进口影响后期供应；短期国内现货偏弱，需求淡季，库存压力大 [5] - 国内菜粕供需变化不大，关注加拿大新菜籽上市；对加拿大菜籽反倾销或使后期进口大降但有不确定性，国内延长反倾销调查也使进口存不确定性；国内需求进入淡季，水产需求走弱；短期跟随豆粕走弱 [5] - 本月MPOB报告显示棕榈油库存累计超预期、环比增加，报告中性偏空；印尼提B50生物柴油计划，但原油走弱或弱化该题材；国内棕榈油库存积累偏高，关注主产国年底季节性减产去库周期；后期关注海外生物柴油无法兑现压力和季节性去库支撑 [37] - 大豆压榨高位，豆油持续累库；海外生物柴油随原油走弱而弱化；阿根廷取消关税出口或使国内直接进口豆油量增加；需求进入旺季，但需关注其他油脂替代性；总体略显过剩，高库存压力大 [39] - 菜系缺乏新题材，国内菜油持续去库；对加拿大菜籽反倾销或使菜油供应下降，关注从俄罗斯进口变化；关注月底贸易谈判对菜油采购影响；短期走弱，中期因进口减少有支撑 [40] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 9月USDA报告上调美豆产量和库存、下调全球产量，报告中性偏弱 [5] - 国内10 - 11月因巴西和阿根廷采购进口超预期，供应压力持续 [5] - 中美关税不确定，关注10月底中美领导人会面及协商对采购美豆的影响 [5] - 无美豆采购时国内到11月仍过剩，12 - 1月采购未落地，美豆进口影响后期供应 [5] - 短期国内现货偏弱，需求淡季，库存压力大 [5] 菜粕 - 国内供需变化不大，关注加拿大新菜籽上市 [5] - 对加拿大菜籽反倾销或使后期进口大降，但有不确定性 [5] - 国内延长对加拿大菜籽反倾销调查，进口存不确定性 [5] - 国内需求进入淡季，水产需求走弱 [5] - 短期跟随豆粕走弱 [5] 棕榈油 - 本月MPOB报告库存累计超预期、环比增加，报告中性偏空 [37] - 印尼提B50生物柴油计划，原油走弱或弱化该题材 [37] - 国内库存积累偏高，关注主产国年底季节性减产去库周期 [37] - 后期关注海外生物柴油无法兑现压力和季节性去库支撑 [37] 豆油 - 大豆压榨高位，豆油持续累库 [39] - 海外生物柴油随原油走弱而弱化 [39] - 阿根廷取消关税出口或使国内直接进口豆油量增加 [39] - 需求进入旺季，需关注其他油脂替代性 [39] - 总体略显过剩，高库存压力大 [39] 菜油 - 菜系缺乏新题材，国内持续去库 [40] - 对加拿大菜籽反倾销或使菜油供应下降，关注从俄罗斯进口变化 [40] - 关注月底贸易谈判对菜油采购的影响 [40] - 短期走弱，中期因进口减少有支撑 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贸易战重启背景下经济衰退制约金银饰品消费需求，去美元背景下主权基金选择影响贵金属需求，美国重启降息使美元中期贬值和近端收益率曲线下沉支撑贵金属价格，国内黄金仓单有显著上升 [2][4] 根据相关目录分别总结 黄金白银市场概览 一周政策和基本面回顾 - 美政府计划裁员逾4000人，美军因政府停摆面临停薪，巴基斯坦与阿富汗边境交火，特朗普称会解决巴阿冲突，可能供乌“战斧”，伊朗军官称封锁霍尔木兹海峡取决于外部施压，法国总理勒科尔尼复职后组阁，美国前总统拜登接受癌症放射治疗，美国防部拟斥资10亿美元收购关键矿产，欧佩克维持全球原油需求增长预期，OpenAI携手博通打造自研AI芯片，鲍威尔称货币市场流动性趋紧、缩表或接近尾声且就业市场下行风险上升，特朗普考虑对西班牙实施贸易惩罚，政府“停摆”持续、美参议院第十次否决临时拨款法案，特朗普鼓励生育，法国政府在不信任动议投票中过关，日本维新会代表决定是否加入执政联盟，世界黄金协会研究负责人称黄金市场未饱和、长期宏观支撑因素仍在，印度含糊回应停购俄油 [8] 黄金市场跟踪 - COMEX黄金期货和期权管理基金多头持仓122450张、空头持仓35978张，SPDR黄金ETF持仓1447吨，iShares黄金ETF持有量402吨，上海黄金期货持仓量407927手，上海仓单3吨，外盘库存617盎司，5天增减方面多头持仓占比降4%、空头持仓占比降1%等 [9] 白银市场跟踪 - COMEX白银期货和期权管理基金多头持仓44277张、空头持仓27801张，外盘白银ETF持仓23620吨，SLV白银ETF持仓量13802吨，上海期货盘口持仓量971795手，上海仓单1075吨，外盘库存8398吨，5天增减方面多头持仓占比升57、空头持仓占比升58等 [14] 黄金与白银进口利润跟踪 - 展示了进口黄金和白银套保利润率的变化情况 [21] 影响贵金属价格走势的主要因素 美元指数期货持仓跟踪 - 展示了ICE美元指数非商业净多头持仓数量、美国ICE美元指数期货和期权持仓数量等的变化 [23] 美国国债期货持仓跟踪 - 展示了CBOT不同期限美国国债期货和期权非商业净多头持仓、美国CBOT美国国债期货持仓数量、CBOT美国国债非商业净多头持仓数量的变化 [26][27][28] 美国通胀预期 - 展示了不同时间点美国盈亏平衡通胀率（5年、7年、10年）的情况 [30] 美国实际利率 - 展示了美国国债实际收益率曲线（5年、7年、10年）的月度变化 [32] 美国利率期限结构 - 展示了美国国债利率、通胀预期（年内线性插值）、实际利率（基于PCE年内线性插值）在不同期限的情况 [35] 美国与主要非美国家的2年期国债利差 - 展示了美国与英国、日本、中国、德国2年期国债利差的变化 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素：加工费下调至3500元，加强锌价成本支撑，炼厂利润转负；伦锌库存降至3.8万吨下方，去化明显 [3] - 利空因素：10月供应预计环比增加2万吨，供应压力增大；国内社会库存小幅累库至15.02万吨，需求偏弱 [3] - 交易咨询观点：建议继续持有内外正套头寸，观察出口变化 [3] 各目录总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性变化 [4] - 展示镀锌板（带）、压铸锌合金、彩涂板（带）、氧化锌净出口季节性变化 [6][8][9][10] - 展示房地产开发投资、工程进度、销售面积、待售面积累计同比变化，以及100大中城市成交土地占地面积、30大中城市商品房成交套数季节性变化 [11][13][16] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额累计同比变化 [18][19] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、TC、锌锭月度产量、锌锭月度产量 + 进口量季节性变化 [21][23][25][26] - 展示精炼锌企业生产利润与加工费变化，锌精矿原料库存天数、LME锌库存、SHFE锌本周库存期货、交易所锌锭库存变化 [25][28][29] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量与持仓量变化 [31][32] - 展示LME锌收盘价与美元指数关系，LME锌升贴水变化 [33][34][35] - 展示LME锌（现货/三个月）升贴水、天津锌锭基差季节性变化，锌锭三地基差走势 [36][37][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 债市趋势性走弱可能性较低，收益率预计维持高位震荡格局，建议单边暂时观望 [2] 相关目录总结 利多因素 - 资金面均衡略偏松，央行净投放支撑市场流动性，债市对股市脱敏后整体上涨 [2] - 经济数据边际转弱，供需矛盾延续，对债市构成核心支撑 [2] 利空因素 - 50年期超长期特别国债发行情况欠佳，引发市场担忧情绪 [2] - 海外风险偏好偏强，债市承压 [2] 数据展示 - 展示了不同期限国债到期收益率走势 [3] - 展示了资金利率走势 [3] - 展示了国债期限利差（7Y - 2Y、30Y - 7Y）走势 [4][5] - 展示了不同期限国债期货持仓走势 [7] - 展示了不同期限国债期货成交走势 [8] - 展示了不同期限国债期货当季合约基差走势 [9][11][12][14] - 展示了不同期限国债期货跨期价差（当季 - 下季）走势 [18][20] - 展示了TS*4 - T、T*3 - TL跨品种价差走势 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际现货黄金价格突破4380美元/盎司创历史新高，贸易紧张局势、美国政府停摆、美联储降息表态等因素强化黄金配置价值，沪金主力合约资金居首反映市场看涨情绪浓厚 [3] - 需求端压制铜价上涨，但降息预期升温或主导铜价反弹，关注86000一线压力 [15] - 宏观是短期主导铝价的核心因素，短期沪铝震荡偏强；氧化铝过剩，价格持续下跌；铝合金下方支撑较强 [37][38] - 锌基本面近期无显著改变，国内外基本面差异使价差扩大，低库存为价格提供支撑，关注出口窗口和宏观上行驱动 [63] - 镍矿26年配额预计下行，新能源需求旺盛，镍铁价格下滑，不锈钢旺季不旺但出口利好，关注中美关税和降息预期 [77] - 锡基本面供应趋紧与需求分化，库存低位支撑价格但高价抑制成交 [91] - 碳酸锂市场需求较好，仓单去库，有望拉动现货采购需求，对期货价格形成阶段性托底 [106] - 工业硅后续枯水期减产或使价格重心上移，需关注需求补库；多晶硅消息扰动强，基本面偏弱 [117] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 国际现货黄金价格突破4380美元/盎司创历史新高，因贸易紧张、美国政府停摆引发避险需求，美联储表态降息及地缘政治等因素强化黄金配置价值，沪金主力合约资金达622亿元居首 [3] 铜 - 期货盘面：沪铜主力等合约有不同程度涨跌，伦铜3M上涨0.45%，沪伦比下跌2.95% [16] - 现货数据：上海有色等多地现货铜价下跌，升贴水有不同变化 [23][25] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏为 -1122.08元/吨，铜精矿TC为 -40.7美元/吨 [28] - 精废价差：目前精废价差（含税）为2995.96元/吨，价格优势（含税）为1443.66元/吨等 [32] - 仓单及库存：沪铜仓单和国际铜仓单总计减少，LME铜库存合计减少0.65% [33][35] 铝 - 盘面价格：沪铝主力等合约有涨跌，伦铝（3M）上涨1.88%，氧化铝主力上涨0.36%，铝合金主力上涨0.39% [39] - 价差：沪铝、伦铝、氧化铝、铝合金等不同合约间价差有不同变化 [41][42] - 现货数据：华东等多地铝价有涨跌，基差和价差有不同变化，伦铝现货上涨1.94% [48] - 期货库存：沪铝仓单总计减少1.22%，伦铝库存总计减少0.83%，氧化铝仓单仓库总计增加2.23% [56] 锌 - 盘面价格：沪锌主力等合约下跌，LME锌收盘价上涨0.85%，不同合约间价差有变化 [64] - 现货数据：SMM 0锌等均价下跌，升贴水有不同变化，LME 0 - 3m和3 - 15m有涨跌 [70] - 期货库存：沪锌仓单总计减少0.22%，伦锌库存总计减少0.72% [74] 镍产业链 - 期货数据：沪镍主连等合约有涨跌，成交量和持仓量有变化，不锈钢主连等合约有涨跌，成交量和持仓量有变化 [78] - 镍矿：印尼26年配额预计下行 [77] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍等利润率有季节性变化 [86] - 镍生铁价格：中国8 - 12%镍生铁等价格有不同表现 [90] 锡 - 期货盘面：沪锡主力等合约下跌，伦锡3M上涨1.01%，沪伦比下跌0.38% [92] - 现货数据：上海有色锡锭等价格下跌，升贴水部分无变化 [97][99] - 库存：锡上期所仓单数量合计增加0.77%，LME锡库存合计无变化 [101] 碳酸锂 - 期货盘面：碳酸锂期货主力等合约价格上涨，不同合约间月差有变化 [107][109] - 现货数据：锂云母等多种锂产品价格有涨跌 [111] - 库存：广期所仓单库存等有不同程度减少或增加 [115] 硅产业链 - 工业硅：现货价格部分无变化，基差和价差有变化，盘面主力等合约下跌 [117] - 多晶硅等产品：多晶硅、硅片、电池片、组件等价格有不同表现 [125][126][127] - 产量及开工率：工业硅新疆和云南周度产量有不同表现，开工率有季节性变化 [132][135] - 库存：我国多晶硅总库存等有季节性变化 [136][144]

铜周报 铜行业周报 2025/10/17 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素：印尼镍矿升水小幅抬升，政策扰动需警惕；不锈钢社会库存周环比下降1.18%，需求端有支撑 [3] - 利空因素：LME库存增加3498吨至246756吨，SHFE仓单上升1531吨；基本面疲软压制价格反弹，难抬头 [3] - 交易咨询观点：建议沪镍2511区间操作在118000 - 128000元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 沪镍主连最新值121270元/吨，周跌140元，周环比-0.12%；沪镍连一最新值121420元/吨，周跌760元，周环比-0.62%；沪镍连二最新值121660元/吨，周跌710元，周环比-0.58%；沪镍连三最新值121900元/吨，周跌660元，周环比-0.58%；LME镍3M最新值15230美元/吨，周涨15美元，周环比-0.54% [4] - 持仓量66228手，周减8472手，周环比-11.3%；成交量67146手，周减81856手，周环比-54.94%；仓单数26474吨，周增1246吨，周环比4.94%；主力合约基差-830元/吨，周减900元，周环比-1285.71% [4] - 不锈钢主连最新值12615元/吨，周跌40元，涨跌幅0%；不锈钢连一最新值12615元/吨，周跌165元，周环比-1.29%；不锈钢连二最新值12700元/吨，周跌105元，周环比-0.82%；不锈钢连三最新值12750元/吨，周跌130元，周环比-1.01% [4] - 不锈钢成交量125870手，周减84119手，周环比-40.06%；持仓量201245手，周增24829手，周环比14.07%；仓单数83231吨，周减3023吨，周环比-3.50%；主力合约基差755元/吨，周减35元，周环比-4.43% [4] - 金川镍最新值123400元/吨，日跌100元，日环比-0.08%；进口镍最新值121350元/吨，日跌100元，日环比-0.08%；1电解镍最新值122150元/吨，日跌150元，日环比-0.12%；镍豆最新值123400元/吨，日跌150元，日环比-0.12%；电积镍最新值120950元/吨，日跌150元，日环比-0.12% [4] - 国内社会库存43694吨，周增2866吨；LME镍库存250344吨，周增3588吨；不锈钢社会库存952.6千吨，周增47千吨；镍生铁库存29236吨，周增584吨 [6] 各环节情况 一级镍供给和库存 - 呈现中国精炼镍月度产量季节性、中国原生镍月度总供应含进口季节性、国内社会库存（镍板 + 镍豆）季节性、LME镍库存季节性等情况 [12][13][14] 上游镍矿 - 有菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）平均价情况、中国港口镍矿库存分港口季节性情况 [16] - 中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均情况、Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）平均价情况 [17] - 中国镍铁月度产量季节性、印尼镍生铁月度产量季节性 [18][20] 下游硫酸镍 - 电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价情况 [21][23] - 镍豆生产硫酸镍利润率季节性、中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性 [25] - 中国硫酸镍月度产量（金属吨）、三元前驱体月度产能季节性 [26] 不锈钢 - 中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性情况 [28] - 不锈钢月度产量季节性、不锈钢库存季节性情况 [29][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货在4500令吉附近震荡整理，关注出口和产量数据对盘面影响，若基本面偏多有涨至4650令吉机会，跌破4500令吉则打开下跌空间 [3] - 国内市场：大连棕榈油期货震荡整理，受马棕走势影响，若无法突破9400附近阻力有回落风险，需关注60日均线支撑和马棕能否站稳4500令吉 [3] 豆油 - 美国大豆压榨活跃、库存减少支撑国内油脂市场，国内大豆进口成本高、油厂压榨亏损且一季度供应或有限，但工厂供应充足、需求清淡，连豆油短线波动不大，1月合约维持在8200元上方，若CBOT大豆上涨，上方看8500元附近压力 [4] 豆粕 - 大连豆粕01合约增仓下跌，受进口豆拍卖传言和机构仓位调整影响，短线企稳等待消息明朗，现货价格在2850 - 3100元/吨区间运行 [17] 相关目录总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 54元/吨 | -30 | | P 5 - 9 | 302元/吨 | -26 | | P 9 - 1 | -356元/吨 | 56 | | Y 1 - 5 | 194元/吨 | -8 | | Y 5 - 9 | 86元/吨 | 8 | | Y 9 - 1 | -280元/吨 | 0 | | Y - P 01 | -1056元/吨 | 14 | | Y - P 05 | -1196元/吨 | -8 | | Y - P 09 | -980元/吨 | -42 | | Y/M 01 | 2.84 | 0.39% | | Y/M 05 | 2.9402 | 0.07% | | Y/M 09 | 2.7957 | 0.05% | | OI 1 - 5 | 441元/吨 | 13 | | OI 5 - 9 | 92元/吨 | -4 | | OI 9 - 1 | -533元/吨 | -9 | | OI/RM 01 | 4.2026 | -0.27% | | OI/RM 05 | 4.1171 | -0.45% | | OI/RM 09 | 3.9257 | -0.36% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 9308元/吨 | -0.04% | | 棕榈油05 | 9264元/吨 | 0.06% | | 棕榈油09 | 8946元/吨 | -0.11% | | BMD棕榈油主力 | 4559林吉特/吨 | 0.86% | | 广州24度棕榈油 | 9210元/吨 | 20 | | 广州24度基差 | -122元/吨 | -10 | | POGO | 522.239美元/吨 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 29.5美元/吨 | 24.62 | [8] 豆油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 豆油01 | 8256元/吨 | -1.34% | | 豆油05 | 8042元/吨 | -1.06% | | 豆油09 | 7946元/吨 | -0.7% | | CBOT豆油主力 | 50.85美分/磅 | 0.04% | | 山东一豆现货 | 8500元/吨 | 40 | | 山东一豆基差 | 204元/吨 | 26 | | BOHO（周度） | 48.482美元/桶 | -13.5728 | | 国内一豆 - 24度 | -620元/吨 | 50 | [14] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 2868 | -39 | -1.34% | | 豆粕05 | 2713 | -29 | -1.06% | | 豆粕09 | 2833 | -20 | -0.7% | | 菜粕01 | 2306 | -58 | -2.45% | | 菜粕05 | 2276 | -30 | -1.3% | | 菜粕09 | 2370 | -25 | -1.04% | | CBOT黄大豆 | 1011.75 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1279 | -0.0025 | -0.04% | [18] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 165 | -12 | | M05 - 09 | -111 | 2 | | M09 - 01 | -54 | 10 | | RM01 - 05 | 58 | -1 | | RM05 - 09 | -89 | 1 | | RM09 - 01 | 31 | 0 | | 豆粕日照现货 | 2950 | -30 | | 豆粕日照基差 | 73 | 10 | | 菜粕福建现货 | 2480 | 0 | | 菜粕福建基差 | 116 | -7 | | 豆菜粕现货价差 | 500 | 0 | | 豆菜粕期货价差 | 543 | -17 | [19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖尽管受台风影响两广地区甘蔗倒伏受损国内可能减产但全球供应过剩背景下糖价难有起色 [3] - 棉花新疆机采棉将进入集中收购阶段收购价回升增产预期修复但下游旺季走弱市场信心不足新棉供给压力显现丰产格局下棉价面临套保压力且美国将对中国输美商品征额外关税关注疆棉定产情况 [18] - 苹果近期西北、山东产区晚富士受连续阴雨影响上色慢、摘袋工作延迟红货大量供应推迟整体质量不佳好货价格上涨将助推苹果期货价格上行近月走势更强远期价格波动大 [22] - 红枣新季红枣即将下树部分内地客商订园签订量少当前产区天气良好陈枣高库存叠加下红枣或仍存下行压力 [30] 各品种相关总结 白糖 - 期货价格及价差2025年10月13日SR01收盘价5470元/吨日涨跌幅 -0.47%周涨跌幅 -0.15%等多个合约价格及价差数据 [4] - 基差2025年10月10日南宁 - SR01基差304元/吨日涨跌32元周涨跌9元等多地与不同合约基差数据 [13] - 进口价格变化2025年10月13日巴西进口配额内价格4426元/吨日涨跌 -37元周涨跌1元等不同地区与不同进口来源的价格及涨跌数据 [16] 棉花 - 期货价格2025年10月13日棉花01收盘价13300元/吨今日涨跌 -25元涨跌幅 -0.19%等多个合约价格及涨跌数据 [19] - 价差棉花基差1450元今日涨跌18元等多个价差及涨跌数据 [20] 苹果 - 期现价格变化2025年10月13日AP01收盘价8638元/吨日涨跌幅 -1.21%周涨跌幅2.82%等多个合约价格及涨跌幅数据以及多个产地现货价格数据 [23] - 合约价差AP01 - 05价差69元0% -42.98%等多个合约价差及变化数据 [24] 红枣 - 期货月差红枣期货月差（01 - 05）等不同月差在不同年份的走势数据 [31][33] - 价格走势新疆红枣主产区阿克苏、阿拉尔、喀什以及主销区河北、河南的价格走势数据 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场BMD毛棕榈油期货跳空低开后有止跌反弹迹象，基本面产量增长放缓、出口数据强劲或提供支撑，企稳后有向上走强创新高可能；国内市场连棕油期货高位回落调整，跌破40日均线有下跌压力，回补缺口后若企稳，在马棕提振下有重新走强机会 [3] - 豆油连豆油小幅下跌，受上周五CBOT大豆与豆油因中美贸易关系恶化下跌影响，但今日止跌调整抑制跌幅；国内基本面大豆供应充足、豆油库存高位、需求转淡偏空，1月合约在日线中轨8300元附近震荡后有下跌可能 [4] - 豆粕大连01合约期价弱势反弹，受中美贸易谈判变数扰动，现货供应宽松压制上涨动能，短期关注月底中美领导人沟通进展，盘面窄幅震荡，现货价格在2900 - 3150元/吨区间整理 [17] 各部分总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5为172元/吨，今日跌38元；P 5 - 9为374元/吨，今日跌70元；P 9 - 1为 - 546元/吨，今日涨108元；Y 1 - 5为250元/吨，今日无涨跌；Y 5 - 9为84元/吨，今日无涨跌；Y 9 - 1为 - 334元/吨，今日无涨跌；OI 1 - 5为459元/吨，今日跌60元；OI 5 - 9为115元/吨，今日跌30元；OI 9 - 1为 - 574元/吨，今日涨90元；Y - P 01为 - 1136元/吨，今日涨102元；Y - P 05为 - 1214元/吨，今日涨72元；Y - P 09为 - 924元/吨，今日跌14元；Y/M 01为2.8412，今日无涨跌；Y/M 05为2.9237，今日无涨跌；Y/M 09为2.7782，今日无涨跌；OI/RM 01为4.2079，今日跌0.02%；OI/RM 05为4.1246，今日无涨跌；OI/RM 09为3.93，今日跌0.97% [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01最新价9364元/吨，跌0.78%；棕榈油05最新价9224元/吨，跌0.45%；棕榈油09最新价8870元/吨，跌0.25%；BMD棕榈油主力最新价4467林吉特/吨，跌1.69%；广州24度棕榈油最新价9220元/吨，跌220元；广州24度基差最新价2元/吨，涨122元；POGO最新价526.618美元/吨，跌1.168美元；国际毛豆 - 毛棕最新价 - 9.53美元/吨，跌36.84美元 [8] 豆油期现日度价格 - 豆油01最新价8268元/吨，涨0.34%；豆油05最新价8032元/吨，跌0.29%；豆油09最新价7948元/吨，跌0.35%；CBOT豆油主力最新价49.97美分/磅，跌1.96%；山东一豆现货最新价8450元/吨，跌60元；山东一豆基差最新价208元/吨，无涨跌；BOHO（周度）最新价53.134美元/桶，跌8.6504美元；国内一豆 - 24度最新价 - 810元/吨，涨10元 [14] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价2932，今日涨10，涨0.34%；豆粕05收盘价2746，今日跌8，跌0.29%；豆粕09收盘价2858，今日跌10，跌0.35%；菜粕01收盘价2392，今日涨1，涨0.04%；菜粕05收盘价2315，今日跌13，跌0.56%；菜粕09收盘价2403，今日跌11，跌0.46%；CBOT黄大豆收盘价1007，今日无涨跌；离岸人民币收盘价7.1241，今日无涨跌 [18] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差168，今日无涨跌；M05 - 09价差 - 114，今日跌6；M09 - 01价差 - 54，今日涨22；RM01 - 05价差63，今日跌38；RM05 - 09价差 - 86，今日跌5；RM09 - 01价差23，今日涨43；豆粕日照现货价2990，今日无涨跌；豆粕日照基差68，今日涨60；菜粕福建现货价2520，今日跌30；菜粕福建基差129，今日涨14；豆菜粕现货价差470，今日涨60；豆菜粕期货价差531，今日无涨跌 [19][21]