热点资讯 - 国务院总理李强表示中国将一如既往欢迎各国企业来华投资兴业 [1] - 国务院副总理何立峰指出要加快构建全国统一大市场，积极扩大内需提振消费，加快构建房地产发展新模式，因地制宜发展新质生产力 [1] - 6月25日中国人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，本月MLF净投放达1180亿元，为连续第四个月加量续做 [1] - 《深圳市关于促进服务消费高质量发展的若干措施》印发，提出加强财税金融支持，鼓励政府性融资担保机构扩大融资担保规模，降低融资担保费率 [1] - 美国总统特朗普称下周美方将与伊朗会谈，认为以色列与伊朗军事冲突已结束但可能再次爆发，不认为伊朗会重新进行核计划，不会放弃对伊朗施压也不会接管石油 [2] 重点关注 - 重点关注烧碱、LPG、集运指数、原油、焦煤 [3] 夜盘表现 板块表现 - 非金属建材涨2.60%，贵金属涨28.40%，油脂油料涨12.40%，有色涨19.47%，软商品涨2.87%，煤焦钢矿涨13.28%，能源涨3.90%，化工涨12.83%，谷物涨1.39%，农副产品涨2.86% [3] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|1.04|3.24|3.11| |权益|上证50|1.17|2.58|2.34| |权益|沪深300|1.44|3.12|0.64| |权益|中证500|1.68|3.38|2.39| |权益|标普500|-0.00|3.05|3.58| |权益|恒生指数|1.23|5.09|22.01| |权益|德国DAX|-0.61|-2.08|18.03| |权益|日经225|0.39|2.57|-2.39| |权益|英国富时100|-0.46|-0.61|6.68| |固收类|10年期国债期货|-0.04|0.25|0.06| |固收类|5年期国债期货|0.00|0.16|-0.33| |固收类|2年期国债期货|0.01|0.11|-0.45| |商品类|CRB商品指数|-0.12|2.13|-0.03| |商品类|WTI原油|0.89|6.93|-9.71| |商品类|伦敦现货金|0.29|1.32|26.98| |商品类|LME铜|0.60|2.42|10.77| |商品类|Wind商品指数|0.31|-0.66|14.28| |其他|美元指数|-0.28|-1.75|-9.94| |其他|CBOE波动率|0.00|-5.87|0.75| [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕金融市场、宏观资讯、期货市场等多领域展开，涵盖市场走势、政策动态、企业经营等信息，为投资者提供全面市场参考 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际油价窄幅震荡，美油涨0.9%报64.94美元/桶，上周EIA原油库存超预期减少583.6万桶，短期或维持区间震荡 [2] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.37%报3346.4美元/盎司，白银涨1.35%，美联储政策对其有双向影响 [2] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锡涨2.5%，期锌、期镍涨1%，期铜涨0.6%，高盛预计8月铜价升至2025年高点 [2] - 5月全球70个国家/地区粗钢产量1.588亿吨，同比降3.8%，中国降6.9%，印度提高9.7% [2] 重要资讯 宏观资讯 - 李强表示中国欢迎各国企业来华投资兴业 [4] - 何立峰指出加快构建全国统一大市场等推动经济高质量发展 [6] - 央行6月25日开展3000亿元MLF操作，净投放1180亿元，连续四个月加量续做 [6] - 深圳印发措施促进服务消费，加强财税金融支持 [6] - 特朗普称下周美方与伊朗会谈，认为以伊军事冲突结束但可能再爆发，不认为伊朗重启核计划 [7] - 俄罗斯愿在7月6日会议支持新一轮石油增产 [8] - 美国推动谈判结束加沙冲突解救人质 [8] 能化期货 - 上期所拟上市胶版印刷纸期货及期权 [11] - 截至6月23日富查伊拉港成品油总库存1912万桶，较前一周涨3.8% [11] - 截至6月25日中国甲醇港口库存67.05万吨，较上期增加8.41万吨 [11] - 6月20日当周美国商业原油进口增加，战略石油储备库存增加 [11] 金属期货 - 日本铝买家同意7 - 9月支付溢价较本季度降41% [13] - 6月1 - 22日全国乘用车零售同比增24%，新能源零售同比增38%，渗透率54.5% [13] - 波士顿联储主席预计美联储今年晚些时候降息 [15] 黑色系期货 - 何立峰指出巩固房地产市场稳定态势，构建发展新模式 [16] - 江苏永钢7月初检修高炉，预计影响铁水20万吨，停一条螺纹钢生产线 [17] - 淡水河谷预计吉拉多项目2026年铁矿产量达500万吨 [18] 农产品期货 - 马来西亚维持7月毛棕榈油出口税10%，参考价调低 [20] - 6月1 - 20日马来西亚棕榈油产量预估减少4.55% [20] - 6月1 - 25日马来西亚棕榈油出口量较上月同期增加6.63% - 6.84% [21][23] - 分析师预计截至6月1日美国大豆库存增1.0%，2025年播种面积为8365.5万英亩 [23] - 巴西8月1日起上调生物柴油和汽油中乙醇强制掺混比例 [23] 金融市场 金融 - A股放量反弹，大金融领涨，上证指数涨1.04%，成交额1.64万亿元 [25] - 恒生指数涨1.23%，南向资金净买入95.74亿港元 [25] - 国泰君安国际获批升级证券交易牌照，股价大涨带动中资券商指数上涨 [27] - 6月以来76家A股上市公司接待外资机构调研 [27] - 太保致远私募备案，200亿资金将入市 [27] - 富卫集团最快本周四建簿，IPO预计募资约5亿美元 [28] - 台积电海外子公司计划发行100亿美元新股 [29] 产业 - 国家药监局局长提出缩短创新药等审评审批时限 [30] - 非侵入式脑机接口医疗器械国家标准征求意见 [30] - 前5个月我国电信业务收入同比增1.4%，移动互联网流量增势快 [32] - 5月中国汽车品牌在欧洲销量同比增85%，市场份额达5.4% [33] 海外 - 伊朗议会通过法案暂停与联合国核监督机构合作，美情报称伊朗核设施遭破坏 [34] - 特朗普将在三四人内选下一任美联储主席 [35] - 鲍威尔表示经济不确定，某个时候将恢复降息 [35] - 北约同意将防务支出目标提至5%，能否达成存疑 [35] - 摩根士丹利预计美联储2025年不降息，2026年3月开始降息 [35] - 欧盟或对美国产品征报复性关税 [37] - 日本央行鹰派委员表示可能加息 [37] - 印度央行回笼1万亿卢比防范通胀 [37] - 澳大利亚5月CPI同比涨2.1%，市场预期联储下月降息 [37] 国际股市 - 美国三大股指涨跌不一，纳指涨0.31%，中概股多数下跌 [38] - 欧洲股市普跌，西班牙股市领跌 [38] - 美国交易所与SEC商讨减轻上市公司监管负担 [39] - 韩国散户加大股市杠杆，综指今年涨29% [40] - 韩国纳入MSCI发达市场指数受挫 [40] 商品 - 国际油价窄幅震荡，美油涨0.9%，关注欧佩克+产量政策 [41] - 国际贵金属期货收涨，美联储政策有双向影响 [41] - 伦敦基本金属多数上涨，高盛预计8月铜价升至2025年高点 [41] - 5月全球粗钢产量同比降3.8%，中国降6.9%，印度提高9.7% [41] 债券 - 国内债市现券窄幅震荡，国债期货多数走低，央行净投放2090亿元 [43] - 中国证券业协会调研债券市场中介及投资者保护制度 [44] - 美债收益率全线走低，鲍威尔释放降息信号推动买盘 [44] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调贬 [45] - 美元指数跌0.28%，非美货币多数上涨 [45] - 2025年以来“去美元化”进程推进，中国有必要推人民币稳定币 [45] 财经日历 指标数据 - 涉及日资、外资买卖股票/债券，德国、英国、美国等多项经济指标数据公布时间 [49] 事件安排 - 包括央行逆回购到期、发改委和商务部发布会、多家央行官员讲话、企业产品发布等事件 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素短期内价格预计震荡偏强，需关注国内尿素出口情况 [3] - 原油建议谨慎操作，轻仓买入原油看跌期权，需关注停火后中东局势后续发展 [6] - 沪铜近期维持震荡偏强，预计带动下游逢低拿货采购，需关注后期通胀数据 [12] - 碳酸锂震荡偏空格局不变，上方空间有限 [14] - 沥青建议谨慎操作，可逢低做多沥青09 - 12价差 [15] - PP预计低位震荡 [17] - 塑料预计近期低位震荡 [18] - PVC预计近期低位震荡 [20] - 焦煤反弹幅度或放缓 [21] - 螺纹钢短期内大概率维持震荡偏弱格局 [23] - 热卷预计价格继续维持震荡偏弱走势 [25] 根据相关目录分别进行总结 热点品种 尿素 - 今日尿素盘面低开高走，拉涨近3%，现货市场情绪高涨，企业出货增加，部分装置停售 [3] - 近期出口集港数量增加，缓解国内尿素供需宽松压力，供应端河南装置临时停车，6 - 7月高温影响装置临检，需求端市场备货积极性增加，农需跟进，复合肥市场不温不火，本期库存去化 [3] 原油 - 美军介入打击伊朗核设施后，中东地缘风险加大，后特朗普表示伊朗报复微弱，伊以达成停火，中东地缘风险急剧降温，缓解原油供给中断担忧 [4][6] - 需关注停火后中东局势后续发展，近期原油价格大幅下跌，基本面原油进入季节性出行旺季，美国原油库存下降，OPEC + 增产不及预期，供需转好 [6] 沪铜 - 今日沪铜低开高走偏强震荡，鲍威尔对降息前景态度不明，以伊停火但不确定性仍存，后续情况反转将加剧铜价波动 [12] - 供给端铜冶炼端偏紧预期只反映在数据上，供应量仍走强，库存端全球铜库存去化情况不同，需求端终端市场疲软，下游逢低拿货及刚需补货，6月为消费淡季 [12] 碳酸锂 - 碳酸锂日内高开低走震荡偏强，现货成交价格重心震荡上行 [14] - 2025年5月我国碳酸锂进口总量环比减少25%，同比减少14%，进口均价环比下跌1.7%，国内盐湖及云母端开工积极性高，下游观望，成交清淡，库存累库 [14] 沥青 - 供应端上周沥青开工率环比回落1.1个百分点至30.4%，6月地炼预计排产增加，下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量环比增加，炼厂库存存货比回落 [15] - 中东地缘风险急剧降温，沥青跟随原油大幅下跌，基差走强，逐步进入旺季，建议逢低做多沥青09 - 12价差 [15] PP - PP下游开工率环比回落0.34个百分点至49.63%，塑编开工率下降，订单略有减少，美国加征关税及丙烷进口受限不利影响 [17] - 新增检修装置，企业开工率下降至82%左右，标品拉丝生产比例维持在32%左右，端午假期石化累库后去库一般，库存降至中性水平，预计低位震荡 [17] 塑料 - 独山子石化等检修装置重启，塑料开工率上涨至87%左右，PE下游开工率环比下降0.06个百分点至38.69%，农膜进入淡季，订单下降，包装膜订单回升 [18] - 端午假期石化累库后去库一般，库存降至中性水平，美国加征关税及乙烷进口受限不利影响，新增产能投产，预计近期低位震荡 [18] PVC - 上游电石价格西北地区补跌，供应端PVC开工率环比减少0.63个百分点至78.62%，下游开工继续回落，采购谨慎 [20] - 印度BIS政策延期，出口高价成交受阻，低价交付较好，上周社会库存下降但仍偏高，房地产数据略有改善但仍需时间，预计近期低位震荡 [20] 焦煤 - 焦煤今日低开低走尾盘拉涨，以伊停火后煤炭能源及原油行情转弱，现货价格持平 [21] - 洗煤厂精煤日产开工下滑，供应端压力缓解，需求端焦炭提降，独立焦企开工预期回落，钢材需求偏弱，预计反弹幅度放缓 [21] 螺纹钢 - 螺纹钢主力合约今日收于2976元/吨，跌幅 - 0.33%，供给端产量高位回落但仍处高位，本期产量环比增加4.6万吨至212.2万吨 [23] - 原料端铁矿石发运量增加，需求端处于消费淡季，终端需求疲软，表需回落，出口缓解部分压力但面临反倾销风险，库存低位累库反复，预计震荡偏弱 [23] 热卷 - 热卷主力合约今日收于3098元/吨，跌幅 - 0.26%，供给端周度产量维持较高水平，供应压力存在 [24][25] - 原料端铁矿石发运量增加，价格面临下行压力，需求端高温多雨抑制开工率，终端需求疲软，库存缓慢上升，预计价格震荡偏弱 [25] 期市综述 - 截止6月25日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，红枣、尿素涨超2%，SC原油跌超8%，沪深300、上证50等股指期货主力合约上涨，2年期国债期货主力合约涨0.01%，10年期、30年期国债期货主力合约下跌 [8] 资金流向 - 截至15:16，国内期货主力合约资金流入方面，中证1000 2509流入50.22亿，沪深300 2509流入24.06亿，中证500 2507流入15.68亿；资金流出方面，沪铜2507流出9.78亿，菜油2509流出5.32亿，沪镍2507流出4.33亿 [10]

报告行业投资评级 - 塑料行业投资评级为震荡运行 [1] 报告的核心观点 - 独山子石化HDPE、塔里木石化HDPE等检修装置重启开车，塑料开工率涨至87%左右达中性水平，新增产能山东裕龙石化2HDPE新近投产且本周开工率上升 [1][4] - PE下游开工率环比降0.06个百分点至38.69%，农膜进入淡季订单下降，包装膜订单略有回升，整体仍处近年同期偏低位 [1][4] - 端午假期石化累库多，之后去库速度一般，库存降至近年同期中性水平 [1][4] - 美国加征关税不利塑料下游制品出口，聚乙烯上游乙烷进口受限，伊朗报复行动力度不及预期，中东地缘风险降温，原油价格暴跌，能源化工品普遍下跌 [1] - 预计近期塑料低位震荡，建议多单平仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 建议多单平仓，因供应增加、需求不佳、库存有压力及地缘风险降温等因素，预计塑料低位震荡 [1] 期现行情 - 期货方面，塑料2509合约减仓震荡运行，最低价7218元/吨，最高价7274元/吨，收盘于7271元/吨，跌幅0.27%，持仓量减12263手至461763手 [2] - 现货方面，PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 -200至 +50元/吨之间，LLDPE报7260 - 7590元/吨，LDPE报9580 - 9830元/吨，HDPE报7700 - 8100元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端，独山子石化HDPE、塔里木石化HDPE等检修装置重启，塑料开工率升至87%左右 [4] - 需求端，截至6月20日当周，PE下游开工率降至38.69%，农膜原料库存略增，农膜订单降，包装膜订单升 [4] - 库存方面，周三石化早库环比降1.5万吨至76.5万吨，较去年同期高2.5万吨 [4] - 原料端，布伦特原油08合约跌至68美元/桶，东北亚乙烯价格持平于860美元/吨，东南亚乙烯价格持平于850美元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议单边观望/逢低做多沥青09 - 12价差，因逐步进入旺季且沥青基差走强至高位，需谨慎操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 供应端上周沥青开工率环比回落1.1个百分点至30.4%，较去年同期高4.7个百分点，处于近年同期中性偏低水平 [1][4] - 6月份地炼预计排产130.9万吨，环比增加6.5万吨，增幅5.2%，同比增加37万吨，增幅39.3% [1] - 上周沥青下游各行业开工率涨跌互现，道路沥青开工环比下降3个百分点至22.6%，处于近年同期最低水平，受资金制约 [1][4] - 上周山东地区个别炼厂复产，出货量增加，全国出货量环比增加5.99%至28.83万吨，处于中性水平 [1] - 沥青炼厂库存存货比本周环比继续回落，处于近年来同期最低位，南方受降雨间歇和资金制约，北方需求尚可 [1] - 中东地缘风险急剧降温，原油受地缘风险波动大，沥青跟随原油大幅下跌，建议谨慎操作 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2509合约下跌1.89%至3574元/吨，在5日均线下方，最低价3537元/吨，最高价3783元/吨，持仓量减少17999至251579手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至3750元/吨，沥青09合约基差下跌至176元/吨，处于偏高水平 [3] 基本面跟踪 - 1至4月全国公路建设完成投资同比增长 - 8.6%，累计同比增速较2025年1 - 3月小幅回落，为负值 [4] - 2025年1 - 4月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 - 0.9%，较2025年1 - 3月的 - 0.2%略有回落 [4] - 2025年1 - 4月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长5.8%，与2025年1 - 3月持平 [4] - 政府实施积极财政政策，今年赤字率拟按4%左右安排，比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元，比上年增加1.6万亿元 [4] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元，拟发行特别国债5000亿元，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元 [4] 库存方面 - 截至6月19日当周，沥青炼厂库存存货比较6月13日当周环比下降1.1个百分点至16.5%，处于近年来同期最低位 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕金融市场展开，涵盖期货、股票、债券、外汇等多个领域，分析了市场走势及影响因素，如地缘政治、宏观政策、经济数据等对各市场的影响，同时提供了相关资讯和事件动态[2][27][44] 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内商品期货夜盘普跌，能源品领跌，原油跌9.27%，燃油跌6.05%等；贵金属沪金跌1.25%，沪银跌1.06%，因中东地缘风险降温，能化商品溢价回吐[2] - 国际油价大幅走低，美油主力合约收跌5.11%，布伦特原油主力合约跌5.19%，因中东局势缓和及API原油库存超预期减少[2] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.66%，COMEX白银期货跌0.88%，因美联储主席表示无降息紧迫性[2] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝跌0.79%，LME期锡跌0.71%，LME期镍涨0.68%，受全球经济增速放缓担忧影响[3] 重要资讯 宏观资讯 - 中国六部门联合印发金融支持消费指导意见，实施货币政策，推动融资成本下降，加大消费行业贷款支持[5] - 中国央行开展3000亿元1年期MLF操作，保持银行体系流动性充裕[5] - 政协会议上易纲提出深化金融体制改革，强化对民营经济和科技创新金融支持[5] - 美联储主席称专注双重使命目标，未来利率路径多样，通胀和劳动力市场表现影响降息时机[6] - 以色列军事行动有调整，重点转向加沙，当地部分地区恢复正常活动[7][8] 能化期货 - 六部门意见提及积极开展汽车贷款业务，合理确定贷款条件，减免相关违约金[10] - 郑商所增设甲醇交割厂库提货点，取消一公司甲醇交割仓库资格[10] - 大商所征集纯苯期货指定交割仓库及集团交割库，明确申请企业地区范围[10] 金属期货 - 商务部开展新能源汽车消费季活动，落实以旧换新政策[12] - 上金所提示防范市场波动风险[12] - 上期所同意两家公司产品注册，注册产能分别为20万吨和11.6万吨[14] - 西南某锌冶炼厂恢复生产，预计日产锌锭60吨左右[15] - 美联储哈玛克称利率适度限制，通胀目标未达前政策或维持，可能温和降息[15] 黑色系期货 - 广东省出台促进经济方案，涉及公积金贷款、住房以旧换新等政策[17] - 大商所修改相关管理办法，取消铁矿石品种提货单交割[17] - 5月全球粗钢产量同比下降3.8%，中国同比下降6.9%[18] - 青山钢厂6月减产400系炼钢量10万吨，计划7月再减15万吨，以300系为主[20] - 6月24日中国47港进口铁矿石库存增加，澳巴主要港口库存结束连降[20] 农产品期货 - 印尼4月棕榈油出口量下降，产量增加，库存304万吨[22] - 截至6月24日，全国豆油港口库存环比增加2.5万吨[23] - 截至6月20日，广西食糖第三方仓库库存较去年增加，6月环比下降[23] - 6月油厂开机率高，预计7月大豆压榨量900万吨，豆粕产出超700万吨，库存回升[23] - 美国向墨西哥出口63万吨玉米，分年度交货[25] - 巴西6月大豆、豆粕、玉米出口预期有调整[25] 金融市场 金融 - 周二A股强势反弹，沪指收复3400点，多题材爆发，市场成交额放大至1.45万亿元[27] - 香港恒生指数等收涨，南向资金净买入25.89亿港元，部分个股有净买卖情况[27] - 两融余额回升，融资余额连续11个交易日超1.8万亿元[27] - 上交所将审核禾元生物IPO申请，其拟采用科创板第五套标准上市[27] - 高盛维持对A股和港股超配建议，预计沪深300指数目标点位4600点[29] - 多家外资资管机构看好中国市场结构性机遇[29] - 美团股东Naspers可能减持股份用于投资巴西外卖企业[29] 产业 - 商务部开展新能源汽车消费季活动，释放消费潜力[30] - 国家新闻出版署6月网络游戏审批版号数量创新高，多家企业获版号[31] - 广东省出台购房支持政策，提高公积金贷款额度等[31] - 济南公积金中心明确保障性住房公积金使用政策[31] - 贝莱德看好中国人工智能领域发展[33] 海外 - 全球央行储备资产管理者考虑资金从美元转向黄金、欧元和人民币[34] - 美联储主席称耐心等待调整货币政策，不排除提前降息，特朗普喊话降息[34] - 美联储卡什卡里表示劳动力市场恶化时或降息[35] - 美国银行业将审议放宽资本要求提案，金融巨头有望受益[35] - 美国一季度经常账户逆差和商品贸易逆差创新高[35] - 美国6月消费者信心指数下降[35] - 欧洲央行管委称通胀预期温和，未来或放宽货币条件[37] - 德国上调财政赤字预算，推动国防支出[38] 国际股市 - 中东局势缓和，美国三大股指、中概股等普遍上涨[39] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，受多种因素影响[40] - 2025年新兴市场资产跑赢全球市场[40] - 英伟达CEO黄仁勋出售股票，计划年底前出售多达600万股[40] 商品 - 国内商品期货夜盘普跌，能源品领跌，贵金属也下跌[41][43] - 国际油价大幅走低，贵金属期货收跌，伦敦基本金属多数下跌[43] 债券 - 周二国内债市走弱，国债期货下滑，央行开展逆回购操作[44] - 信用债ETF总规模突破2000亿元，有望成票息投资基础配置[44] - 美债收益率集体下跌，欧债收益率涨跌不一[46] 外汇 - 周二在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调升，短期内稳中偏强[47] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币普遍上涨[47] 财经日历 经济数据 - 包含新西兰、澳大利亚、日本、法国、西班牙、瑞士、美国等国家不同时间的经济数据公布[49] 事件 - 包含日本央行、中国央行、美联储等机构相关会议、讲话，以及其他重要活动和新股上市等事件[51]

热点资讯 - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，实施货币政策，加强逆周期和跨周期调节，运用多种货币政策工具保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下降，加大对消费行业经营主体贷款支持力度 [2] - 2025年6月25日，中国人民银行将开展3000亿元1年期MLF操作以保持银行体系流动性充裕 [2] - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议上，易纲常委提出深化金融体制改革，强化对民营经济和科技创新的金融支持，为绿色低碳发展提供高质量金融供给 [2] - 美联储主席鲍威尔指出，美联储专注实现最大就业和稳定物价目标，经济稳健，失业率低，通胀率略高于2%长期目标，未来利率路径多样，通胀或劳动力市场疲软建议尽早降息，表现强劲则可能晚点降息 [3] 板块表现 - 重点关注燃料油、丁二烯橡胶、纯碱、尿素、焦煤 [4] - 夜盘非金属建材涨2.63%、贵金属涨28.56%、油脂油料涨12.61%、有色涨2.80%、软商品涨19.21%、煤焦钢矿涨13.33%、能源涨3.62%、化工涨13.02%、谷物涨1.42%、农副产品涨2.81% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材 [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|1.15|2.18|2.05| |权益|上证50|1.16|1.39|1.16| |权益|沪深300|1.20|1.66|-0.78| |权益|中证500|1.62|1.67|0.70| |权益|标普500|1.11|3.05|3.58| |权益|恒生指数|2.06|3.81|20.52| |权益|德国DAX|1.60|-1.48|18.75| |权益|日经225|1.14|2.17|-2.77| |权益|英国富时100|0.01|-0.15|7.17| |固收类|10年期国债期货|-0.11|0.28|0.09| |固收类|5年期国债期货|-0.07|0.16|-0.33| |固收类|2年期国债期货|-0.02|0.11|-0.46| |商品类|CRB商品指数|-2.65|2.25|0.08| |商品类|WTI原油|-5.06|7.10|-9.57| |商品类|伦敦现货金|-1.33|1.04|26.62| |商品类|LME铜|-0.04|1.76|10.05| |商品类|Wind商品指数|-1.39|-0.96|13.93| |其他|美元指数|-0.42|-1.48|-9.69| |其他|CBOE波动率|0.00|6.79|14.29| [6]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 6 月 24 日 热点品种 碳酸锂： 碳酸锂受消息面刺激午后拉涨，日内反弹 3%左右，SMM 电池级碳酸锂均价 5.99 万元/吨，环比上一工作日下跌 50 元/吨；工业级碳酸锂均价 5.83 万元/吨，环 比上一工作日下跌 50 元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续下移。基本面来看， 2025 年 5 月我国碳酸锂进口总量约为 21146 吨，环比减少 25%，同比减少 14%。 进口均价约为 9392 美元/吨，较 4 月均价环比下跌 1.7%。5 月碳酸锂进口数量环 比 4 月有走弱，但依然维持较高位水平，国内盐湖及云母端开工积极性高，下游 拿货观望市场价格为主，成交相对清淡，电池材料企业开工排产低位维持刚需拿 货，供应宽松下库存延续累库趋势，目前基本面制约盘面上方高度，虽消息层面 刺激行情反弹，碳酸锂震荡偏空格局不变。 原油： 在美军介入打击伊朗核设施后，市场关注伊朗的报复行动引发中东地缘风险进一 步加大。然后特朗普表示伊朗对位于卡塔尔的美军基地 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普宣布伊朗以色列停火，地缘冲突缓和，投资者风险偏好增加，沪铜供应端维持偏紧预期，社会库存增加，终端消费韧性不足抑制现货升水走强，目前沪铜价格波动幅度较小，可区间操作[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日沪铜低开高走日内偏强震荡，特朗普宣布停火使投资者风险偏好增加，中东局势变化快，市场后续涨跌难料[1] - 截至2025年6月20日，现货粗炼费为 -43.70美元/干吨，现货精炼费为 -4.36美分/磅，铜冶炼端偏紧预期只反映在数据上，供应量依然走强[1] - 全球铜库存去化，伦铜大幅去化，美铜快速累库，国内去化幅度较缓，主要系逢低拿货[1] - 截至2025年4月，电解铜表观消费128.27万吨，相比上月减少8.97万吨，跌幅6.54%，6月是消费淡季，终端消费不佳，只有逢低采购支撑[1] 期现行情 - 期货方面，沪铜盘面高开低走日内震荡偏强，报收于78640，前二十名多单量105910手，增加8018手；空单量100754手，增加7503手[4] - 现货方面，今日华东和华南现货升贴水均为30元/吨，2025年6月19日，LME官方价9641美元/吨，现货升贴水394美元/吨[4] 供给端 截至6月20日，现货粗炼费（TC） -43.91美元/干吨，现货精炼费（RC） -4.40美分/磅[6] 基本面跟踪 - SHFE铜库存2.24万吨，较上期减少3103吨[8] - 截至6月23日，上海保税区铜库存5.81万吨，较上期减少0.23万吨[8] - LME铜库存9.47万吨，较上期小幅减少1200吨[8] - COMEX铜库存20.33万短吨，较上期增加2138短吨[8]

【冠通研究】 关注后续出口支撑 制作日期：2025 年 6 月 24 日 【策略分析】 今日尿素盘面低开高走，尾盘收跌，现货市场成交转弱，市场价格与工厂 价格倒挂，下游采购情绪低迷。供应端来看，本周预计 4-5 家装置复产，周度 产量继续回升上涨，国际尿素供应预计也将受伊以冲突缓和的影响，供应偏紧 压力缓解，对价格呈现压制，需求端，周内期货盘面回调，市场成交氛围不温 不火，复合肥保持刚需拿货，农需成交环比上周转淡，基本面宽松，预计本周 库存除出口需求外将累库，近期出口将继续跟进，但国际尿素价格下降可能平 抑前期伊以冲突带来的行情反弹，基本面来看盘面中长期维持震荡偏空，后续 农需跟进情况及出口消息将决定行情反弹力度。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1679 元/吨低开高走，最终收于 1698 元/吨， 收成一根阴线，涨跌-0.93%，持仓量 247071 手（+13911 手）。前二十名主力持 仓席位来看，多头+10710 手，空头+18419 手。其中，永安期货净多单增加 3321 手、东证期货净多单增加 3990 手；方正中期净空单增加 13222 手，中信期货净 空单增加 2980 手 ...