| | | 甲醇日评20250908:关注低多机会 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 单位 2025/9/5 2025/9/4 | | | | 变化值 | 变化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2415.00 | 2378.00 | 37.00 | 1.56% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2410.00 | 2380.00 | 30.00 | 1.26% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2260.00 | 2227.00 | 33.00 | 1.48% | | | | 太仓 | 元/吨 | 2277.50 | 2245.00 | 32.50 | 1.45% | | | | 山东 | 元/吨 | 2337.50 | 2325.00 | 12.50 | 0.54% | | | | 广东 | 元/吨 | 2267.50 | 2245.00 | 22.50 | 1.00% | | 期现价格 ...

| | | | | 尿素早评20250908:关注逢低做多机会 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 变化值 9月5日 单位 9月4日 | | | | (绝对值) | 変化值 (相对值) | | 尿素期货价格 | (收盘价) | UR01 山东 | 元/吨 元/吨 | 1713.00 1690.00 | 1714.00 1700.00 | -1.00 -10.00 | -0.06% -0.59% | | | | UR05 | 元/吨 | 1756.00 | 1753.00 | 3.00 | 0.17% | | | | UR09 | 元/吨 | 1662.00 | 1664.00 | -2.00 | -0.12% | | 期现价格 | | | | | | | | | | | 山西 | 元/吨 | 1610.00 | 1610.00 | 0.00 | 0.00% | | 国内现货价格 | | 河南 | 元/吨 | 1700.00 | 1710.00 | -10.00 | -0.58% | | | (小額粒) | 河北 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅近日受多晶硅情绪带动盘面再度走强，预计短期硅价或维持高位整理，若多晶硅企业限产减产则为利空，且硅企开工好对硅价有压制，需警惕冲高回落 [1] - 多晶硅近日盘面持续拉涨再创新高，短期供给端扰动反复，价格波动或放大且易涨难跌，需关注产业政策落地及宏观情绪演变 [1] 各品类价格情况 工业硅期现价格 - 不通氧553（华东）平均价格8950元/吨，变动0.00%；期货主力合约收盘价8820元/吨，较前一天上涨3.58%；基差（华东553 - 期货主力）130元/吨，变动 - 305元 [1] 多晶硅期现价格 - N型多晶硅料50.1元/千克，较前一天上涨0.20%；期货主力合约收盘价56735元/吨，较前一天上涨8.70%；基差 - 6635元/吨，变动 - 4440元 [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553不同地区平均价格在8650 - 9000元/吨不等，通氧553在9000 - 9250元/吨不等，421在9400 - 9750元/吨不等，价格变动均为0.00% [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料50.1元/千克，较前一天上涨0.20%；N型复投料51.6元/千克，较前一天上涨0.19%；N型混包料49.1元/千克，较前一天上涨0.20%；N型颗粒硅48.5元/千克，变动0.00% [1] 硅片价格 - N型210mm 1.63元/片，N型210R 1.40元/片，N型183mm 1.28元/片，价格变动均为0.00% [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm 0.27元/瓦，变动0.00% [1] 组件价格 - 单晶PERC组件单面 - 182mm 0.70元/瓦，单面 - 210mm 0.72元/瓦，双面 - 182mm 0.73元/瓦，双面 - 210mm 0.71元/瓦，价格变动均为0.00% [1] 有机硅价格 - DMC 10650元/吨，107胶11250元/吨，硅油13100元/吨，价格变动均为0.00% [1] 行业资讯 - 南方公司子公司乔治亚电力公司获乔治亚州公共服务委员会批准签署五项新太阳能购电协议，总规模1068兆瓦，作为2023年清洁与可再生能源订阅计划一部分，同时启动2025年CARES招标，征集高达2000兆瓦公用事业级太阳能或“太阳能 + 储能”项目提案 [1] - 大全能源董事、总经理表示第三季度延续减产策略，多晶硅产量指引为2.7 - 3万吨，2025年全年产量指引为11 - 13万吨 [1] 投资策略 工业硅 - 供给端稳中有增，需求端多晶硅企业减产但部分复产带来增量，有机硅供应压力回升价格或承压，硅铝合金按需采买，下游囤货意愿不足，综合考虑预计短期硅价高位整理，多晶硅限产减产为利空 [1] 多晶硅 - 供给端产量预计小幅提升，需求端交易量增加库存下降，涨价向下游传导但终端需求压力大，组件涨价阻力大或反向传导，短期价格波动或放大且易涨难跌 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国8月部分就业数据表现偏弱支撑贵金属价格，进口关税推升商品价格，美国7月生产端通胀PPI年率和消费端通胀核心CPI年率有所升高，但美联储主席因就业供需双弱表示可能调整政策，叠加特朗普施压及地缘政治风险，全球多国央行持续购金，使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单为主 [1] 根据相关目录分别总结 交易数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价781.70元/克，成交量265502.00，持仓量142330.00，库存43254.00千克；现货沪金T+D收盘价809.97元/克，成交量73492.00，持仓量22398.00 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价9773.00元/十克，成交量463397.00，持仓量270592.00，库存1227039.00十克；现货沪银T+D收盘价9780.00元/十克，成交量580972.00，持仓量-17326.00 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价3443.20美元/盎司，成交量229950.00，持仓量376515.00，库存38578730.06金衡盎司；伦敦黄金现货收盘价3546.30美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量-2.29，iShare黄金ETF持有量3.31 [1] - COMEX白银期货活跃合约收盘价38.70美元/盎司，成交量66072.00，持仓量133761.00，库存516067724.23金衡盎司；伦敦白银现货收盘价2.55美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量15230.57，加拿大PSLV白银ETF持有量6129.61 [1] 重要资讯 - Miran称美联储独立性对经济“至关重要”，特朗普有权表达利率观点，若提名确认将独立行事 [1] - 美国ISM服务业PMI扩张速度创半年最快，就业疲软，价格仍高企；8月ADP就业增长大幅放缓至5.4万人；上周首申失业金人数23.7万，升至6月以来最高；8月挑战者报告显示企业招聘意愿降至2009年最低，裁员人数激增 [1] 交易策略 - 建议投资者逢价格回落布局多单为主，关注9月6日和11日美国8月新增非农就业人数及消费者物价指数CPI [1] - 伦敦金关注3200 - 3300附近支撑位及3600 - 3700附近压力位，沪金760 - 770附近支撑位及840 - 850附近压力位；伦敦银34 - 37附近支撑位及41 - 43附近压力位，沪银9000 - 9400附近支撑位及10000 - 10500附近压力位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 利润较好，碳酸锂产量高位，下游需求上升，社会库存去化，短期供需均走强，江西矿端扰动消除，短期基本面变化不大，市场仍易被消息影响，预计碳酸锂价格宽幅震荡，不宜过度看空，建议短线区间操作，持仓适当买入期权进行保护，前期买入双跨期权适当止盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场情况 - 2025年9月4日，近月合约收盘价73000元/吨，较昨日变化920元/吨；连一合约收盘价73340元/吨，较昨日变化1480元/吨；连二合约收盘价73580元/吨，较昨日变化1580元/吨；连三合约收盘价77700元/吨，较昨日变化1540元/吨 [1] - 2025年9月4日，碳酸锂期货成交量712151手，较昨日增加269351手；持仓量353674手，较昨日增加7626手 [1] 碳酸锂现货市场情况 - 2025年9月4日，SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价基差为1580元/吨，较昨日减少2440元/吨 [1] - 2025年9月4日，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为850元/吨，较昨日减少3020元/吨；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为2300元/吨，较昨日无变化 [1] 锂矿市场情况 - 2025年9月4日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价874美元/吨，较昨日增加2美元/吨 [1] - 2025年9月4日，锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价 - 17.5元/吨，较昨日减少1222.5元/吨；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1865元/吨，较昨日减少20元/吨 [1] 其他锂相关产品市场情况 - 2025年9月4日，六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价56000元/吨，较昨日无变化 [1] - 2025年9月4日，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价78150元/吨，较昨日增加25元/吨；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价77150元/吨，较昨日增加50元/吨 [1] 钴相关产品市场情况 - 2025年9月4日，电解钴（≥99.8%，国产）平均价53550元/吨，较昨日增加100元/吨；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价未提及变化情况 [1] - 2025年9月4日，四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价216000元/吨，较昨日增加500元/吨 [1] 库存情况 - 2025年9月4日，注册仓单34948吨，较昨日增加830吨；社会库存去化，冶炼厂去库 [1] 行业资讯 - 青海地区盐湖进行采矿权合规性政策排查，盐湖股份回应采矿业务完全合规，生产经营稳定运行 [1] - Ioneer公司缩短浸出时间并释放更高工厂产量，其位于内华达州的Rhyolite Ridge项目经济性提升，矿山净现值无杠杆寿命增加38%达18.9亿美元，无杠杆内部收益率上升到16.8% [1] - Kodal Minerals获得其位于马里南部Bougouni锂项目生产的锂辉石精矿出口许可证，初始出口量为12.5万吨 [1] 供需情况 - 供应端，上周碳酸锂产量回升，不同原料制碳酸锂产量均小幅上升 [1] - 需求端，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降；9月钴酸锂排产上升，锰酸锂排产上升；上周动力电池产量上升；终端需求方面，8月新能源汽车产同比增速放缓，3C出货量一般，9月储能电池排产增加 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前一交易日UR偏弱震荡收于1714，国内格局供强需弱，后市推荐逢低做多 [1] - 从估值看尿素价格低位震荡，上游利润低，估值不贵；从驱动看下半年尿素价格可能有向上驱动，一是供给端老旧装置更新改造预期，二是需求端出口有改善预期，建议关注01合约逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - UR01收盘价1714元/吨，较前一日无变化；UR05收盘价1753元/吨，较前一日降4元/吨，降幅0.23%；UR09收盘价1664元/吨，较前一日涨6元/吨，涨幅0.36% [1] 现货价格 - 山东期现价格1700元/吨，较前一日降10元/吨；山西小颗粒现货价格1610元/吨，较前一日无变化；河南1710元/吨，较前一日降10元/吨，降幅0.58%；河北1700元/吨，较前一日降20元/吨，降幅1.16%；东北1730元/吨，较前一日无变化；江苏1710元/吨，较前一日降10元/吨，降幅0.58% [1] 价差情况 - 山东现货 - UR价差为 -53元/吨，较前一日降6元/吨；01 - 05价差为 -39元/吨，较前一日涨4元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1000元/吨，较前一日无变化；山西900元/吨，较前一日无变化 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）价格2950元/吨，较前一日无变化；河南2550元/吨，较前一日无变化；山东三聚氰胺价格5134元/吨，较前一日降32元/吨，降幅0.62%；江苏5300元/吨，较前一日无变化 [1] 主力合约情况 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1712元/吨，最高价1718元/吨，最低价1706元/吨，收盘1714元/吨，结算价1713元/吨，持仓量234351手 [1]

报告标题 - 沪铜日评20250905: 下游需求偏弱使铜价承压 [1] 报告核心观点 - 美联储9月降息预期几无悬念，但国内进口铜到货和下游需求偏弱，使沪铜价格或有调整，建议投资者等待价格回落后布局多单，关注77000 - 78000附近支撑位及81000 - 83000附近压力位，伦铜在9300 - 9500附近支撑位及10000 - 10200附近压力位，美铜在4.0 - 4.2附近支撑位及4.6 - 5.0附近压力位 [2] 相关数据总结 沪铜期货相关数据 - 2025年9月4日收盘价79770，较昨日降340；成交量66122手，较昨日增8304手；持仓量184021手，较昨日降8088手；库存19829吨，较昨日增358吨；SMM 1电能铜十均价80190，较昨日降330；沪铜基差420，较昨日升10；广州电解铜现货升贴水35，较昨日降5；华北电解铜现货升贴水 - 90，较昨日降20；华东电解铜现货升贴水65，较昨日降10；沪铜近月 - 沪铜连一价差30，较昨日升70；沪铜连一 - 沪铜连二价差30，较昨日降20；沪铜连二 - 沪铜连一价差60，较昨日升10 [2] LME铜期货相关数据 - 2025年9月4日LME3个月铜期货收盘价（电子盘）8886，较昨日降77.5；LME铜期货0 - 3个月合约价差 - 67.16，较昨日降0.27；LME铜期货3 - 15个月合约价差 - 180.56，较昨日降13.64 [2] COMEX铜相关数据 - 2025年9月4日铜期货活跃合约收盘价4.5645，较昨日降0.08；COMEX铜总库存302744，较昨日增21669 [2] 重要资讯总结 - 本周漆包线行业机台开机率环比微降0.06个百分点至78.4%，新增订单同步下降0.81个百分点，行业暂未显现转旺迹象，开机率与订单均延续收缩态势 [2] - Teck Resources已推迟重大扩建项目，正全力解决智利旗舰项QB铜矿的产量问题 [2] 交易策略总结 供给端 - 国内外多个铜矿生产存在扰动，中国铜精矿进口指数为负且趋降，引导国内铜精矿供需预期偏紧，国内粗铜或阳极板加工费趋降，铜冶炼厂9月检修产能环比增加 [2] 需求端 - 高位铜价和高温天气抑制下游消费意愿，多数下游铜加工行业运行产能趋降 [2] 库存端 - 中国电解铜社会库存量较上周增加，伦金所电解铜库存量较上周减少，COMEX铜库存量较上周增加 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月4日沪镍主力合约震荡下行，伦镍跌0.29%，现货市场成交较弱，基差升水扩大，纯镍基本面偏松，美联储降息预期反复，印尼骚乱引发担忧，预计镍价宽幅震荡，操作上建议观望 [2] - 9月4日不锈钢主力合约低位震荡，现货市场低价成交较弱，基差升水扩大，当前宏观情绪影响占比较大，基本面虽宽松，但成本存支撑，预计价格区间震荡，操作上建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍期货市场 - 9月3 - 4日，沪镍期货近月合约收盘价从120650元/吨涨至121450元/吨，连一合约收盘价从121790元/吨降至120990元/吨，连二合约收盘价从121110元/吨降至120990元/吨，连三合约收盘价从121210元/吨降至122130元/吨 [2] - 9月3 - 4日，上海期镍成交量从125550手降至104598手，持仓量从92205手降至82558手，库存从21860吨降至21739吨 [2] - 9月3 - 4日，LME 3个月镍收盘价（电子盘）从15304美元/吨降至15236美元/吨，成交量从4609手增至5254手，沪伦期镍价格比值从7.93降至7.96 [2] 镍现货市场 - 9月3 - 4日，镍豆平均价从123875元/吨降至123050元/吨，SMM 1电解镍平均价从122450元/吨降至121750元/吨，1金川镍平均价从123525元/吨降至122850元/吨 [2] - 9月3 - 4日，1进口镍（俄镍）平均价从121775元/吨降至120950元/吨，1金川镍沪镍合约升贴水平均价从2100元/吨降至2050元/吨，1进口镍沪镍合约升贴水平均价（俄镍）维持350元/吨 [2] 镍矿市场 - 9月3 - 4日，菲律宾红土镍矿0.9%（CIF）平均价维持29美元/湿吨，1.5%（CIF）平均价维持57美元/湿吨，1.8%（CIF）平均价维持78.5美元/湿吨 [2] - 9月3 - 4日，镍矿海运费菲律宾 - 连云港平均价维持11.5美元/吨，菲律宾 - 天津港平均价维持12.5美元/吨 [2] 不锈钢期货市场 - 9月3 - 4日，上海不锈钢期货近月合约收盘价从12850元/吨涨至12855元/吨，连一合约收盘价从12915元/吨降至12855元/吨，连二合约收盘价从12985元/吨降至12930元/吨，连三合约收盘价从13030元/吨降至12970元/吨 [2] - 9月3 - 4日，上海不锈钢成交量从87549手增至99009手，持仓量从86864手降至82425手，库存从99743吨增至100431吨 [2] 不锈钢现货市场 - 9月3 - 4日，304/2B卷 - 切边（无锡）平均价从13750元/吨降至13700元/吨，304/2B卷 - 毛边（无锡）平均价从13250元/吨降至13200元/吨，304/No.1卷（无锡）平均价维持12650元/吨 [2] - 9月3 - 4日，304/2B卷 - 切边（佛山）平均价从13700元/吨降至13650元/吨，304/2B卷 - 毛边（佛山）平均价从13250元/吨降至13200元/吨，304/No.1卷（佛山）平均价维持12650元/吨 [2] 库存情况 - 截至2025年8月29日当周，SMM中国港口镍矿总库存从820万湿吨增至874万湿吨，SMM上海保税区镍库存维持4700吨，SMM纯镍社会库存从40872吨降至39470吨 [2] - 截至2025年8月29日当周，200系不锈钢现货库存量从184400吨增至186800吨，300系从626000吨降至622700吨，400系从119600吨降至117300吨，总库存从930100吨降至926900吨 [2] 资讯信息 - 美国8月份“小非农”表现为5.4万人，低于预期的6.5万人，前值从10.4万人上修至10.6万人，上周初请失业金人数超预期增加至23.7万人，为6月以来最高水平 [2] - 9月4日消息，Centaurus Metals在巴西旗舰Jaguar硫化镍项目开发中遇到问题，需进行输电升级以满足矿山长期能源需求，该项目拥有120万吨镍含量 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 建议关注甲醇低多机会 从估值看甲醇偏中性 虽上游煤头利润高但沿海地区利润反弹至高位 华东甲醇价格相对下游估值偏低 进一步下行空间有限 从驱动看短期向上驱动有限 港口库存绝对水平高 MTO企业补库动力不足 甲醇涨价动力不足 但华东现货价格跌至低位 与内地价差偏低 继续走低空间有限 且传统下游旺季将来临或缓解库存压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及其差 - 甲醇期货价格方面 MA01收盘价2378元/吨 较前一日跌4元/吨 跌幅0.17% MA05收盘价2380元/吨 较前一日涨1元/吨 涨幅0.04% MA09收盘价2227元/吨 较前一日涨1元/吨 涨幅0.04% [1] - 甲醇现货价格方面 太仓日度均价2245元/吨 较前一日跌7.5元/吨 跌幅0.33% 山东日度均价2325元/吨 较前一日涨10元/吨 涨幅0.43% 广东日度均价2245元/吨 较前一日跌2.5元/吨 跌幅0.11% 陕西日度均价2095元/吨 较前一日涨5元/吨 涨幅0.24% 川渝、湖北、内蒙古日度均价与前一日持平 [1] - 基差方面 太仓现货 - MA为 - 133元/吨 较前一日跌3.5元/吨 [1] 上游成本 - 煤炭现货价格方面 部水客斯Q5500为490元/吨 与前一日持平 大同Q5500为550元/吨 较前一日涨2.5元/吨 涨幅0.46% 榆林Q6000为547.5元/吨 与前一日持平 [1] - 工业天然气价格方面 呼和浩特为3.21元/立方米 重庆为3.14元/立方米 均与前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面 煤制甲醇为405.2元/吨 天然气制甲醇为 - 442元/吨 均与前一日持平 西北MTO为25.8元/吨 较前一日跌18.8元/吨 跌幅42.15% 华东MTO为 - 349.57元/吨 较前一日涨38.5元/吨 涨幅9.92% [1] - 甲醇下游利润方面 醋酸为396.8元/吨 较前一日涨20.27元/吨 涨幅5.38% MTBE为182.72元/吨 较前一日跌30元/吨 跌幅14.10% 甲醛为 - 282.4元/吨 二甲醛为298元/吨 均与前一日持平 [1] 资讯 - 国内期价方面 甲醇主力MA2601区间震荡 开2380元/吨 收2378元/吨 跌9元/吨 成交431995手 持仓801993 缩量增仓 [1] - 国外资讯方面 远月到港的非伊甲醇船货参考商谈258 - 266美元/吨 远月到港的非伊船货参考商谈在 + 0.6 - 1.5% 少数人士意向销售价格 + 1.5% 远月到港的中东其它区域甲醇船货参考商谈在 + 0 - 0.6% 卖方低价惜售 意向销售价格 + 0.45 - 0.6% 买家心理价位偏低 买卖双方持续拉锯价格 需关注实盘成交动态 [1] 交易策略 前一交易日MA区间震荡 夜盘偏强收于2408 建议关注甲醇低多机会 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 - 数据呈现了2025年9月不同日期、不同地区、不同产品的价格、产量、需求等情况，涉及聚酯、乙二醇、甲醇等化工产品，以及内蒙古、华东等地区，价格有涨有跌，如部分产品价格涨幅达24.00%，跌幅达 -2.92%等 [1] - 市场供需方面，需求有增有减，供应情况复杂，部分产品供应紧张，部分产品有库存调整，如二乙二醇装置有启停情况，聚酯产量有变化等 [1][2] - 市场交易情况波动，有震荡、回调等情况，如部分产品价格在一定区间内震荡，有短期回调现象 [2] - 行业受宏观因素、企业经营、装置检修等多种因素影响，如企业装置检修影响供应，宏观经济情况影响需求等 [2]