从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 晨报 铁矿石 铁矿石： 黑色集体回升 关注成材高度 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 观点：铁矿石短期需求回升幅度超预期，供给端增量对冲需求增量，港口库存出现累积， 当前成材价格重心不断下移以及钢厂利润持续收缩，且铁矿石需求增量预期偏弱，外矿发运回 升以及国产矿开工率增加均削弱供给端支撑力度，当前铁矿石供需关系由阶段性平衡偏紧转向 平衡偏宽松，铁矿石期现价格中枢将下移，短期建议偏空对待。后期关注成材价格变动。 成文时间： 2025 年 3 月 25 日 策略：逢高做空或卖出看涨期权。 后期关注/风险因素：终端需求变动、主流矿山发运、货币政策增量 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 逻辑：昨日黑色系集 ...

成文时间： 2025 年 3 月 25 日 晨报 成材 成材：限产消息致钢价反弹 整理 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1452 号 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 成材：限产消息致钢价反弹 逻辑：3 月 24 日，财政部发布 2024 年中国财政政策执行情况报告， 2025 年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求。大力提振消费。 加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。2025 年 3 月 ...

从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 2025 年 3 月 25 日 逻辑：昨日工业硅市场价格弱势承压，西南产区复产消息频传，造成市场 悲观预期。目前华东通氧 553#硅在 10300-10500 元/吨，华东 421#硅在 11000-11200 元/吨。期货端：工业硅期货主力含约 si2505 收盘价为 9855， +1.85%，主力减仓 2842 手，其持仓为 24.64 万手，成交额为 59.06 亿元。 证监许可【2011】1452 号 负责人：赵 毅 晨报 工业硅 工业硅：供需格局尚未扭转，硅价短期弱势为主 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 库存：3 月 24 日工业硅仓单库存 69294 ...

晨报 煤焦 煤焦：前 2 月焦煤进口录增 海运煤贡献增量 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 3 月 25 日 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 4 ...

晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：氧化铝反弹 旺季仍处验证期 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 成文时间： 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价区间整理。美联储上周维持指标利率不变，并表示今年 将降息两次，每次 25 个基点。市场就美国最新关税政策进行评估。 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成 交（签约）面积总计 223.4 万平方米，环比下降 40.3%，同比增长 43.2%。 ...