报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内尿素供应水平波动不大，日产量维持20万吨附近波动，9月产量较上月减少，本月计划检修企业较多，日产略有下降但短期日均产量依旧在19万吨以上水平 [2] - 国内农业需求零散，局部或有小幅提升但整体暂无明显起色，工业需求平稳，复合肥秋季肥生产进入后期，华北大部需求转淡，企业减负荷停车或增多，预计产能利用率维持小幅下降态势 [2] - 近期北方多地连续降雨，市场交投气氛偏弱，尿素发运放缓，本周企业库存继续累积，UR2601合约短线预计在1580 - 1640区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1600元/吨，环比涨3；1 - 5价差 - 69元/吨，环比涨5 [2] - 主力合约持仓量322686手，环比增694；前20名净持仓 - 45781手，环比减1085 [2] - 交易所仓单6493张，环比减77 [2] 现货市场 - 河北1590元/吨，环比涨20；河南1540元/吨，环比涨20；江苏1560元/吨，环比涨30；山东1550元/吨，环比持平；安徽1560元/吨，环比涨10 [2] - 主力合约基差 - 50元/吨，环比减3 [2] - FOB波罗的海370美元/吨，环比持平；FOB中国主港385美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 港口库存41.5万吨，环比减3.8万吨；企业库存144.39万吨，环比增21.22万吨 [2] - 企业开工率85.66%，环比增0.08%；日产量200400吨，环比增200吨 [2] - 出口量80万吨，环比增23万吨；当月产量5928680吨，环比减123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率25.5%，环比降6.96%；三聚氰胺开工率65.47%，环比增3.95% [2] - 复合肥周度利润177元/吨，环比降9元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润31元/吨，环比增12元/吨 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比增109.21万吨；三聚氰胺当周产量30000吨，环比增1800吨 [2] 行业消息 - 截至10月15日，中国尿素企业总库存量161.54万吨，较上周增加17.15万吨，环比增11.88%，企业库存继续高位上涨 [2] - 截至10月9日，中国尿素港口样本库存量41.5万吨，环比减少3.8万吨，环比跌幅8.39%，港口货源离港速度加快 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，印尼镍铁产量增长放缓，国内产量缓慢退坡，近期镍铁价格低位回升，原料成本支撑增强 [2] - 供应端钢厂生产利润收缩，但传统消费旺季到来，基建和地产需求增加，不锈钢厂排产仍有所增加 [2] - 需求端下游十月基建施工预计加快，叠加国内财政投资政策利好，反内卷举措有望促进供需格局改善，市场采购需求有韧性，国内库存保持去化趋势 [2] - 技术面持仓减量价格下跌，空头氛围偏重，面临MA60压力，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12560元/吨，环比-5；10 - 11月合约价差-180元/吨，环比20；期货前20名持仓净买单量193490手，环比-10018；主力合约持仓量数据未给出环比；仓单数量84007吨，环比-490 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格9250 - 13550元/吨，环比0；废不锈钢304无锡市场价环比-50；SS主力合约基差610元/吨，环比5 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.2万金属吨，环比-0.02；精炼镍及合金月进口量87.41吨，环比24426.84；镍铁月进口量3.82万吨；SMM1镍现货价122300元/吨，环比200；全国镍铁（7 - 10%）平均价945元/镍点，环比0；中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量58.34 - 173.79万吨，环比3.98；300系不锈钢库存周合计3.2万吨；不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值39801.01万平方米，环比4595.01；挖掘机当月产量2.76万台，环比0.29；大中型拖拉机月产量2.67万台，环比0.69；小型拖拉机当月产量0.9万台，环比-0.1 [2] 行业消息 - 李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调加力提效实施逆周期调节，扩大内需，营造一流产业生态 [2] - 鲍威尔敞开美联储降息大门，鲍曼预计年底前两次降息，美联储推进压力测试流程渐进式改革提案 [2] - 国际货币基金组织预计2025年世界经济增长3.2%，较7月预测上调0.2个百分点，2026年增长预测维持在3.1%，将美国今明两年经济增速预期小幅上调0.1个百分点，维持中国今年经济增速4.8%不变 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅受基本面情绪压制，近期市场消息影响下延续消息反弹，下游光伏组件有所抬价但需求有限，预计多晶硅继续维持高位震荡，建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价50865元/吨，环比涨875；主力持仓量79164手，环比降2224；11 - 12价差 - 2400，环比降40；与工业硅价差42295元/吨，环比涨825 [2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价52750元/吨，环比持平；基差2760元/吨，环比降1250；光伏级周平均价6.54美元/千克，环比持平；菜花料、致密料、复投料平均价分别为30、36、34.8元/千克，环比均持平 [2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价8570元/吨，环比涨50；品种现货价9400元/吨，环比降50；月产量366800吨，环比增33600；社会库存总计55.2万吨，环比增1；月出口数量76642.01吨，环比增2635.83；月进口数量1337.59吨，环比增1220.14 [2] 产业情况 - 多晶硅月产量12.5万吨，环比增2；月进口数量1006吨，环比降164；中国进口多晶硅料周现货价6.9美元/千克，环比涨0.01；月进口均价2.62美元/吨，环比降0.25 [2] 下游情况 - 太阳能电池月产量6985.7万千瓦，环比增347.5；太阳能电池片日平均价0.82元/W，环比涨0.01；光伏组件月出口数量149022.66万个，环比增38589.98；月进口数量21440.29万个，环比增6914.64；月进口均价0.25美元/个，环比降0.05；10月13日，韩国OCI Holding拟收购越南一家硅片工厂65%股份拓展光伏硅片环节 [2] 行业消息 - 业内人士称加强光伏产能调控文件或近日出台；多晶硅能耗新国标征求意见稿发布，长期利于行业出清，短期市场担忧部分产能淘汰进度及供应格局；“反内卷”政策细则未落地，市场对执行力度分歧大，新产能短期上新难度加大 [2] 观点总结 - 供应端政策影响投资者信心，需求端硅片价格走平、企业库存高、新单采购放缓，国内光伏装机下滑，终端需求疲软，但N型料需求增长或部分抵消P型过剩，市场观察下游涨价情况不容乐观 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 10月15日锰硅2601合约报5746，上涨0.31%，硅铁2601合约报5352，上涨0.34% ，二者操作上均以震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5746元/吨，环比涨8元；SF主力合约收盘价0元/吨，环比跌5378元 [2] - SM期货合约持仓量575060手，环比降15330手；SF期货合约持仓量426073手，环比增14954手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -53757手，环比降5221手；硅铁前20名净持仓 -31048手，环比降2919手 [2] - SM5 - 1月合约价差30元/吨，环比持平；SF5 - 1月合约价差86元/吨，环比降20元 [2] - SM仓单49756张，环比降161张；SF仓单13137张，环比降528张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18报5550元/吨，贵州、云南报5600元/吨，价格均持平；内蒙古硅铁FeSi75 - B报5250元/吨，价格持平，青海报5090元/吨，环比降10元，宁夏报5200元/吨，环比涨20元 [2] - 锰硅指数均值5671.9元/吨，环比降22.1元；SF主力合约基差5200元/吨，环比增5398元；SM主力合约基差 -196元/吨，环比降8元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港报价24元/吨度，硅石（98%西北）报价210元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦报价1150元/吨，兰炭（中料神木）报价760元/吨，价格均持平 [2] - 锰矿港口库存445.7万吨，环比降2.1万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率43.19%，环比降0.99%；硅铁企业开工率35.94%，环比增0.61% [2] - 锰硅供应204225吨，环比降2205吨；硅铁供应115800吨，环比增1300吨 [2] - 锰硅厂家库存242500吨，环比增8700吨；硅铁厂家库存66030吨，环比增4570吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.93天，环比增0.95天；硅铁全国钢厂库存15.52天，环比增0.85天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求122073吨，环比降411吨；五大钢种硅铁需求19754.6吨，环比降111.3吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率84.25%，环比降0.02%；247家钢厂高炉产能利用率90.53%，环比降0.1% [2] - 粗钢产量7736.86万吨，环比降228.96万吨 [2] 行业消息 - 川渝钢铁行业召开“反内卷”研讨会，探讨协同发展路径 [2] - 国际货币基金组织预计2025年世界经济增长3.2%，较7月预测上调0.2个百分点 [2] - 鲍威尔敞开美联储降息大门，将谨慎行动避免“缩减恐慌” [2] - 中汽协称以旧换新政策对车市拉动效应大，预计补贴申请汽车以旧换新总量超1200万辆，带动新车销售额近1.7万亿元 [2] 观点总结 - 硅铁：宏观面国家支持钢铁等行业节能降碳改造；供需上厂家生产常态，库存中性，成本有支撑；利润方面内蒙古现货利润 -480元/吨，宁夏 -400元/吨；市场上9月河钢75B硅铁招标定价5800元/吨，较上轮跌230元/吨；技术上日K位于20和60均线下方 [2] - 锰硅：宏观面受特朗普威胁关税影响资金转向美债和黄金；基本面节前库存回升快，产量高位回落，库存三周回升；成本端进口锰矿石港口库存降2.1万吨，需求端铁水高位震荡；利润方面内蒙古现货利润 -170元/吨，宁夏 -270元/吨；市场上河钢集团9月硅锰最终定价6000元/吨，环比降200元/吨；技术上日K位于20和60均线下方 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内棉花市场供应端商业库存降至同期低位，新疆产区籽棉收购价略涨，新棉陆续上市且新年度丰产明显，供应端压力上升；需求端纺织厂订单未见明显好转，开机率低于去年同期，下游“金九银十”旺季未现；操作上建议暂且观望，关注新棉收购价格情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13270元/吨，环比涨5；棉纱主力合约收盘价19325元/吨，环比涨35 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -74836手，环比降8212；棉纱期货前20名净持仓 -506手，环比增54 [2] - 棉花主力合约持仓量580856手，环比增12867；棉纱主力合约持仓量18204手，环比增1792 [2] - 棉花仓单数量2773张，环比降50；棉纱仓单数量0张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为12808元/吨，环比降81；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20440元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价为14674元/吨，环比降10；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价为21224元/吨，环比降30 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价为13856元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价为22491元/吨，环比降33 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较去年增48.3；全国棉花产量616万吨，较去年增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5766元/吨，环比增81；全国棉花工业库存87万吨，环比增1.3 [2] - 棉花进口数量当月值7万吨，环比增2；棉纱线进口数量当月值130000吨，环比增20000 [2] - 进口棉花利润889元/吨，环比降14；全国棉花商业库存148.17万吨，环比降70.81 [2] 下游情况 - 纱线库存天数26.58天，环比降0.65；坯布库存天数33.87天，环比降1.31 [2] - 布产量当月值27.01亿米，环比增0.01；纱产量当月值202.79万吨，环比增3.64 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1414590.4万美元，环比降101585.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1239320.2万美元，环比增78919.3 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率9.06%，环比降0.66；棉花平值看跌期权隐含波动率9.06%，环比降0.65 [2] - 棉花20日历史波动率6.98%，环比降0.31；棉花60日历史波动率7.77%，环比增0.01 [2] 行业消息 - 截至10月9日，主要地区纺企纱线库存30.1天，环比降0.66%，节后成品纱线库存下降，因节前发运加快和纺企开机下调，新疆大型厂库存在35天左右，内地企业10 - 15天左右 [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周二小幅下滑，受全球棉花需求预期减弱影响，ICE 12月棉花期货合约收跌0.08美分，或0.10%，结算价报每磅63.51美分 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税预期反复、美国政府延续停摆提振贵金属避险属性，美联储延续鸽派利率基调或为金价提供支撑，但金银期价短期涨幅显著需谨防回调风险，操作上建议暂时观望，沪金主力2512合约关注区间930 - 980元/克，沪银主力2512合约关注区间11200 - 12200元/千克 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价960.34元/克，环比涨21.36元；沪银主力合约收盘价11966元/千克，环比涨433元 [2] - 沪金主力合约持仓量230686手，环比增2227手；沪银主力合约持仓量477807手，环比增10117手 [2] - 沪金主力前20名净持仓137507手，环比减176手；沪银主力前20名净持仓98167手，环比增1937手 [2] - 黄金仓单数量75099千克，环比增2916千克；白银仓单数量1030429千克，环比减32643千克 [2] - 上海有色网黄金现货价954.2元/克，环比涨2.2元；上海有色网白银现货价11849元/千克，环比涨590元 [2] 现货市场 - 沪金主力合约基差 - 6.14元/克，环比减19.16元；沪银主力合约基差 - 117元/千克，环比增157元 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓1021.45吨，环比增2.57吨；白银ETF持仓15733.09吨，环比减21.17吨 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓266749张，环比增339张；白银CTFC非商业净持仓52276张，环比增738张 [2] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比增54.84吨；白银年供给量987.8百万金衡盎司，环比减21.4百万金衡盎司 [2] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比增54.83吨；白银年全球需求量1195百万盎司，环比减47.4百万盎司 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率22.87%，环比增0.56%；黄金40日历史波动率17.54%，环比增0.41% [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率27.49%，环比增3.58%；黄金平值看跌期权隐含波动率27.5%，环比增3.59% [2] 行业消息 - 美国对中国海事、物流和造船领域实施301调查最终措施，中方对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制，商务部敦促美方纠正错误做法 [2] - 美联储主席鲍威尔暗示未来几个月可能停止收缩资产负债表，承认货币市场有紧缩迹象，自9月FOMC会议以来通胀和就业前景变化不大，劳动力市场疲软信号增加，巩固10月再降息25bp预期 [2] - 受关税局势不确定性及美联储降息预期提振，伦敦金价突破4200美元关口，白银价格在金价带动下上涨，中国对韩华海洋在美子公司实施限制，特朗普称或停止与中国食用油贸易，令美中关系紧张 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约震荡偏弱 持仓量增加 现货升水 基差走强 建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝主力合约低开小幅反弹 持仓量减少 现货升水 基差走弱 建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸铝主力合约低开小幅反弹 持仓量增加 现货升水 基差走弱 建议轻仓逢低短多交易 [2] 相关目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20910元/吨 环比上涨50元/吨 主力合约持仓量148539手 环比减少10640手 [2] - 氧化铝期货主力合约收盘价2797元/吨 环比下跌8元/吨 主力合约持仓量361466手 环比增加5093手 [2] - LME铝注销仓单98250吨 环比持平 LME电解铝三个月报价2739.5美元/吨 环比下跌17.5美元/吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20410元/吨 环比上涨30元/吨 主力合约持仓量13349手 环比增加115手 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20920元/吨 环比上涨20元/吨 氧化铝现货价2865元/吨 环比下跌5元/吨 [2] - 长江有色市场AOO铝20930元/吨 环比上涨10元/吨 基差铸造铝合金640元/吨 环比下跌70元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水40元/吨 环比上涨40元/吨 LME铝升贴水10.22美元/吨 环比下跌11.03美元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝开工率85.98% 环比上涨3.05% 产量792.47万吨 环比上涨35.98万吨 [2] - 产能利用率86.74% 环比上涨1.99% 需求量725.8万吨 环比上涨3.73万吨 [2] - 出口数量18万吨 环比下跌5万吨 进口数量9.44万吨 环比下跌3.16万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量217260.71吨 环比下跌30322.61吨 出口数量25604.34吨 环比下跌15383.37吨 [2] - 电解铝总产能4523.2万吨 环比持平 开工率98.27% 环比上涨0.16% [2] - 铝材产量554.82万吨 环比上涨6.45万吨 出口数量52.1万吨 环比下跌0.9万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量65.65万吨 环比上涨2.06万吨 出口数量2.91万吨 环比上涨0.42万吨 [2] - 铝合金产量163.5万吨 环比上涨9.9万吨 汽车产量275.24万辆 环比上涨24.21万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率20日沪铝9.47% 环比上涨0.02% 40日沪铝7.86% 环比上涨0.01% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.96% 环比下跌0.0012% 沪铝期权购沽比1.24 环比上涨0.0405 [2] 行业消息 - 美联储主席鲍威尔称货币市场流动性渐渐趋紧 未来几个月缩表或接近尾声 [2] - 国务院总理李强强调要加力提效实施逆周期调节 持续用力扩大内需 [2] - 国际货币基金组织预计2025年世界经济将增长3.2% 较7月预测上调0.2个百分点 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏弱 持仓量增加 现货升水 基差走强 [2] - 原料端土矿供给收减 报价坚挺 供给量稳定 需求端对氧化铝消费提振小 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方 红柱走扩 建议轻仓震荡交易 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约低开小幅反弹 持仓量减少 现货升水 基差走弱 [2] - 原料端氧化铝供应偏多 价格走弱 供给量小幅增长 需求端消费预期走好 [2] - 期权市场情绪偏多头 隐含波动率略降 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方 红柱初现 建议轻仓逢低短多交易 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约低开小幅反弹 持仓量增加 现货升水 基差走弱 [2] - 供给端成本抬升 供给量或收减 需求端消费复苏 成交平淡 库存累积 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴下方 红柱略收敛 建议轻仓逢低短多交易 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计2025年世界经济将增长3.2%，较7月预测上调0.2个百分点；预计2025年全球钢铁需求量将与2024年持平，约达17.5亿吨，中国钢铁需求下降势头放缓，印度等发展中经济体将强劲增长，欧洲钢铁需求将恢复性增长 [2] - 力拓铁矿发运节奏加快，西芒杜投产进度快于预期，叠加关税扰动影响市场情绪，矿价或震荡偏弱 [2] - I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，操作上建议反弹抛空，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价776.50元/吨，环比下降5.50元；持仓量508,365手，环比增加8566手 [2] - I 1 - 5合约价差22.5元/吨，环比增加1.50元；合约前20名净持仓 - 10311手，环比增加3232手 [2] - I大商所仓单700.00手，环比下降100.00手；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105美元/吨，环比下降0.17美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿850元/干吨，环比下降4元；60.8%麦克粉矿843元/干吨，环比下降4元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿766元/干吨，环比下降2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）67元，环比增加1元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）106.20美元/吨，环比下降3.00美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.30，环比增加0.01 [2] - 进口成本预估值867元/吨，环比下降24元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3,207.50万吨，环比下降71.50万吨；中国47港到港总量（周）3,144.10万吨，环比增加368.30万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14,641.08万吨，环比增加87.12万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9,046.19万吨，环比下降990.60万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11,632.60万吨，环比增加1110.60万吨；铁矿石可用天数（周）26.00天，环比增加1天 [2] - 266座矿山日产量（周）39.20万吨，环比下降0.16万吨；开工率（周）62.54%，环比增加0.15% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）47.95万吨，环比下降0.78万吨；BDI指数2,022.00，环比下降122.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.71美元/吨，环比下降1.49美元；西澳 - 青岛10.305美元/吨，环比下降1.85美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.25%，环比下降0.02%；高炉产能利用率（周）90.53%，环比下降0.10% [2] - 国内粗钢产量（月）7,737万吨，环比下降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）16.15%，环比下降1.04%；历史40日波动率（日）18.32%，环比下降0.33% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.57%，环比下降0.31%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.14%，环比下降0.02% [2] 行业消息 - 世界钢协预计2025年全球钢铁需求量与2024年持平，约17.5亿吨，中国钢铁需求下降势头放缓，部分发展中经济体将强劲增长，欧洲钢铁需求将恢复性增长 [2] - 力拓三季报显示西芒杜项目整体投产进度快于预期，预计10月完成首批铁矿石运往港口，较原计划提前约一个月，2026年产能释放带来的实质性增长将更明显体现 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 近期多空因素交织，贸易战升温掣肘运输需求、中东“和平计划”推进带动红海复航预期改善，叠加供过于求格局稳定，期价料宽幅震荡，航运“旺季不旺”或延续；当前运价市场受消息面影响多，期价震荡加剧，建议投资者谨慎操作，注意节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价1708.600，环比上涨69.6；EC次主力收盘价1463.4，环比上涨46.8 [1] - EC2512 - EC2602价差245.20，环比上涨35.50；EC2512 - EC2604价差566.60，环比上涨42.50 [1] - EC合约基差 - 676.80，环比下降34.50 [1] - EC主力持仓量27023手，环比下降168手 [1] 现货价格数据 - SCFIS（欧线）（周）为1031.80，环比上涨14.70；SCFIS（美西线）（周）为862.48，环比下降14.34 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1114.52，环比下降45.90；集装箱船运力1227.97万标准箱，环比上涨0.04 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1087.41，环比上涨72.63；CCFI（欧线）（周）为1401.91，环比上涨114.76 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2022.00，环比上涨122.00；巴拿马型运费指数（日）为1815.00，环比下降9.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为14769.00，环比下降845.00；平均租船价格（好望角型船）为23277.00，环比上涨23277.00 [1] 行业消息 - 美国实施对中国海事等领域301调查最终措施，韩华海洋株式会社美相关子公司协助，中方对其5家美相关子公司实施反制 [1] - 国务院总理李强主持召开经济形势座谈会，强调准确把握经济形势，办好自己的事 [1] - 国际货币基金组织预计2025年世界经济增长3.2%，较7月上调0.2个百分点，2026年维持3.1%；上调美国今明两年经济增速预期0.1个百分点，维持中国今年增速4.8%不变 [1] 市场表现及影响因素 - 周三集运指数（欧线）期货价格多数上涨，主力合约EC2512收涨4.25%，远月合约收涨1 - 4%不等 [1] - 最新SCFIS欧线结算运价指数为1031.80，较上周回落14.7点，环比下行1.4%，现货指标回落但降幅收窄 [1] - 鹿特丹港罢工危机升级，港口集装箱装卸业务停滞，超60艘船舶等待，区域供应链不确定性加剧，叠加达飞官宣11月涨价函，期价获提振 [1] - 特朗普称美国考虑增加对亚洲大国进口商品关税，或长期削弱运价水平 [1] - 以色列和巴勒斯坦局势好转，红海复航预期改善，期价支撑减弱 [1] - 欧元区经济数据波动，9月制造业PMI略逊上月，服务业PMI超预期，欧央行表态放缓降息节奏，我国9月出口数据改善对集运有积极影响 [1] 重点关注数据 - 10 - 16 14:00英国8月三个月GDP月率、英国8月制造业产出月率 [1] - 10 - 16 20:30美国9月零售销售月率、美国9月PPI年率 [1] - 10 - 16 22:00美国8月商业库存月率 [1]

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