报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - ru2601合约短线预计在15000 - 15700区间波动，nr2511合约短线预计在12100 - 12730区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15415元/吨，环比涨385；20号胶主力合约收盘价12465元/吨，环比涨365 [2] - 沪胶1 - 5价差60元/吨，20号胶11 - 12价差10元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差2950元/吨，环比涨20 [2] - 沪胶主力合约持仓量140720手，环比降378；20号胶主力合约持仓量34149手，环比降52 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 22185，环比增3236；20号胶前20名净持仓 - 11125，环比降482 [2] - 沪胶交易所仓单145390吨，环比降4420；20号胶交易所仓单41632吨，环比降402 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14650元/吨，环比涨350；上海市场越南3L 15250元/吨，环比涨100 [2] - 泰标STR20 1820美元/吨，环比降30；马标SMR20 1820美元/吨，环比降30 [2] - 泰国人民币混合胶14600元/吨，环比降200；马来西亚人民币混合胶14550元/吨，环比降200 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11800元/吨，齐鲁石化顺丁BR9000 11500元/吨，均无环比变化 [2] - 沪胶基差 - 765元/吨，环比降35；沪胶主力合约非标准品基差 - 430元/吨，环比涨145 [2] - 青岛市场20号胶12968元/吨，环比降148；20号胶主力合约基差503元/吨，环比降513 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价58.12泰铢/公斤，环比降0.49；胶片参考价56.11泰铢/公斤，环比降0.7 [2] - 泰国生胶胶水参考价54.8泰铢/公斤，无环比变化；杯胶参考价50.3泰铢/公斤，环比降0.25 [2] - RSS3理论生产利润171美元/吨，环比增20；STR20理论生产利润15.8美元/吨，环比增20.8 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量11.31万吨，环比降0.88；混合胶月度进口量26.84万吨，环比增0.89 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率65.72%，环比增0.06；半钢胎开工率73.58%，环比降0.08 [2] - 山东全钢轮胎库存天数期末值39.16天，环比增0.03；半钢轮胎库存天数期末值46.15天，环比增0.13 [2] - 全钢胎当月产量1303万条，环比增28；半钢胎当月产量5806万条，环比增109 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率19.68%，环比增2.68；标的历史40日波动率16.86%，环比增1.3 [2] - 平值看涨期权隐含波动率23.17%，环比增0.51；平值看跌期权隐含波动率23.16%，环比增0.49 [2] 行业消息 - 2025年10月8 - 14日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北部分区域对割胶工作影响小幅增强，赤道以南对割胶工作影响减弱 [2] - 2025年9月厄尔尼诺指数 - 0.38，月环比 - 0.19，厄尔尼诺现象环比减弱 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售10.5万辆左右，环比8月涨15%，比上年同期增长约82%；1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增长约20% [2] 观点总结 - 云南产区原料释放缓慢，价格偏弱；海南产区新胶产出逐渐恢复，部分加工厂对原料加价抢收 [2] - 青岛港口库存延续降库，主要集中在一般贸易仓库，节前海外货源到港入库，下游轮胎厂提货带动出库量增加 [2] - 假期部分轮胎企业检修，产能利用率下滑，随着开工恢复，装置产能将逐步释放 [2] 提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率 [2]

多晶硅产业日报 2025-10-09 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 50765 | -595 多晶硅11-12价差 | -2800 | -240 | | | 主力持仓量:多晶硅(日,手) | 84987 | -2372 多晶硅-工业硅价差(日,元/吨) | 42125 | -595 | | 现货市场 | 品种现货价:多晶硅(日,元/吨) | 52550 | 0 多晶硅(菜花料)平均价(日,元/千克) | 30 | 0 | | | 基差:多晶硅(日,元/吨) | 1190 | -80 多晶硅(致密料)平均价(日,元/千克) | 36 | 0 | | | 光伏级多晶硅周平均价(周,美元/千克) | 6.54 | 0 多晶硅(复投料)平均价(日,元/千克) | 34.8 | 0 | | 上游情况 | 主力合约收盘价:工业硅(日,元/吨) | 8640 | 0 出口数量工业硅(月,吨) | 76642.01 | 2635.83 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，随着美玉米收割推进供应压力将逐步增加，但美玉米产量或有下调预期；国内东北新粮上市供应增多，下游需求低迷，深加工企业亏损加剧，收购价下调；盘面维持偏空思路，建议空仓过节 [2][3] - 淀粉方面，市场行情偏弱，企业亏损，行业开机率低，供应压力小且节前需求好转使库存下滑，但库存仍偏高，木薯和小麦淀粉替代优势好挤压需求；盘面虽近日低位反弹但需求支撑不足，维持偏空思路，建议空仓过节 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价2468元/吨，环比涨12元/吨；玉米月间价差 -15元/吨，环比降13元/吨；玉米淀粉月间价差 -73元/吨，环比降5元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量596123手，环比降44063手；玉米淀粉期货持仓量150741手，环比降13614手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -30523手，环比增29手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -37380手 [2] - 黄玉米注册仓单量21549手，玉米淀粉注册仓单量8028手，环比降161手 [2] - 主力合约CS - C价差358元/吨，环比持平 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价421.5美分/蒲式耳，环比持平；CBOT玉米总持仓1543065张，环比增13269张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓15017张，环比降51186张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2368.63元/吨，环比降0.98元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2560元/吨，环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2240元/吨，环比降40元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2800元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格1943.7元/吨，环比降3.51元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2730元/吨，环比持平 [2] - 玉米主力合约基差15.02元/吨，玉米淀粉主力合约基差92元/吨，环比增15元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差360元/吨，环比降96元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积425.26百万公顷，产量35.89百万吨；巴西播种面积35.89百万公顷，产量131百万吨；阿根廷播种面积7.5百万公顷，产量53百万吨；中国播种面积44.3百万公顷，产量295百万吨；乌克兰产量32百万吨，环比增1.5百万吨 [2] - 南方港口玉米库存37.5万吨，环比降22.6万吨；北方港口玉米库存80万吨，环比降7万吨 [2] - 深加工玉米库存量211.8万吨，环比降22.2万吨；淀粉企业周度库存113.9万吨，环比降6.1万吨 [2] - 玉米进口当月值6万吨，环比降10万吨；玉米淀粉出口当月值15.94吨，环比增1.44吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2927.2万吨；样本饲料玉米库存天数26.01天，环比降0.15天 [2] - 深加工玉米消费量114.64万吨，环比降0.99万吨 [2] - 酒精企业开机率47.88%，环比降2.43%；淀粉企业开机率50.36%，环比增2.21% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率10%，环比增0.44%；60日历史波动率7.69%，环比增0.04% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率11.34%，环比增1.16%；平值看跌期权隐含波动率11.34%，环比增1.16% [2] 行业消息 - 截至2025年9月25日当周，美国玉米出口检验量为1527145吨，上周为1385966吨，去年同期为1149524吨 [2] - 截至9月25日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度达到32%，一周前为25%，去年同期为30% [2] - USDA报告预计2025/26年度美国玉米产量将达168.14亿蒲式耳，期末库存将达七年最高；截至9月28日当周，美国玉米收割率为18%，低于预期 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 制造业PMI回升带动市场对经济好转的预期但还需政策进一步发力巩固，在政策落地前市场预计维持震荡，策略上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新4618.0，环比+9.2；IH主力合约（2512）最新2989.0，环比+3.6；IC主力合约（2512）最新7290.4，环比+79.8；IM主力合约（2512）最新7406.2，环比+89.4 [2] - IF次主力合约（2510）最新4634.4，环比+8.2；IH次主力合约（2510）最新2988.6，环比+3.2；IC次主力合约（2510）最新7398.4，环比+70.2；IM次主力合约（2510）最新7556.6，环比+87.0 [2] - IF - IH当月合约价差1645.8，环比 - 3.8；IC - IF当月合约价差2764.0，环比+44.8；IM - IC当月合约价差158.2，环比+16.8；IC - IH当月合约价差4409.8，环比+41.0；IM - IF当月合约价差2922.2，环比+61.6；IM - IH当月合约价差4568.0，环比+57.8 [2] - IF当季 - 当月 - 16.4，环比+2.6；IF下季 - 当月 - 39.2，环比+5.2；IH当季 - 当月0.4，环比 - 1.6；IH下季 - 当月1.4，环比 - 2.4；IC当季 - 当月 - 108.0，环比+2.6；IC下季 - 当月 - 273.2，环比+10.8；IM当季 - 当月 - 150.4，环比 - 3.6；IM下季 - 当月 - 369.6，环比+0.2 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 - 31470.00，环比 - 390.0；IH前20名净持仓 - 17356.00，环比 - 1260.0；IC前20名净持仓 - 24410.00，环比 - 1275.0；IM前20名净持仓 - 41874.00，环比 - 1069.0 [2] 现货价格 - 沪深300最新4640.69，环比+20.6；上证50最新2988.9，环比+15.9；中证500最新7412.4，环比+61.8；中证1000最新7575.0，环比+77.1 [2] - IF主力合约基差 - 22.7，环比 - 7.2；IH主力合约基差0.1，环比 - 2.9；IC主力合约基差 - 122.0，环比 - 3.6；IM主力合约基差 - 168.8，环比 - 8.3 [2] - A股成交额（日，亿元）21972.49，环比+191.07；两融余额（前一交易日，亿元）24287.55，环比+42.97 [2] 市场情绪 - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2946.18，环比+157.06；逆回购（到期量，操作量，亿元） - 2761.0，环比+2422.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）+18.06，环比 - 379.13；上涨股票比例（日，%）48.91，环比 - 16.92；Shibor（日，%）1.379，环比+0.064 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2510）51.20，环比 - 0.20；IO平值看涨期权隐含波动率（%）18.32，环比 - 0.38；IO平值看跌期权收盘价（2510）64.40，环比 - 11.20；IO平值看跌期权隐含波动率（%）18.32，环比 - 0.38 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）16.84，环比 - 0.25；成交量PCR（%）59.71，环比+5.09；持仓量PCR（%）94.14，环比+2.25 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股5.80，环比 - 1.20；技术面4.90，环比 - 1.60；资金面6.80，环比 - 0.60 [2] 行业消息 - 1 - 8月份，中国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%；8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4% [2] - 9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，环比上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为50.0%，下降0.3个百分点，位于临界点；综合PMI产出指数为50.6%，上升0.1个百分点，持续高于临界点 [2] - A股主要指数收盘普遍上涨，三大指数表现分化，中小盘股强于大盘蓝筹股，上证指数涨0.52%，深证成指涨0.35%，创业板指涨0%，沪深两市成交额微幅增加，行业板块多数上涨，有色金属、国防军工、房地产板块大幅走强，通信、非银金融板块明显走弱 [2] - 海外方面，美国8月核心PCE物价指数同比、环比涨幅均符合预期且与前值持平，通胀符合市场预期，对美联储降息预期起到巩固 [2] - 国内方面，9月份国内制造业PMI较8月明显回升，接近50%的临界点，连续两个月回升，制造业景气水平持续改善，非制造业、综合PMI亦保持在荣枯线上方，我国企业生产经营仍在扩张 [2] 重点关注 - 9/30 22:00美国8月JOLTs职位空缺数；10/1 20:45美国9月ADP就业人数，22:00美国9月ISM制造业PMI；10/2 19:30美国9月挑战者企业裁员人数；10/3 20:30美国9月非农就业人数、失业率、劳动参与率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2601合约扩大跌幅 热卷周度产量小幅下调但维持高位 需求相对平稳 库存和表观需求变化不大 临近假期现货市场动力不足 叠加炉料疲软成本支撑减弱 关税扰动影响市场情绪 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下走弱 操作上维持偏空 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3253元/吨 环比下降36元；持仓量1349868手 环比下降34602手 [2] - HC合约前20名净持仓-44607手 环比增加16036手；HC1 - 5合约价差-6元/吨 环比增加3元 [2] - HC上期所仓单日报46314吨 环比无变化；HC2601 - RB2601合约价差181元/吨 环比下降11元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3350元/吨、3310元/吨、3280元/吨 环比分别下降30元、10元、10元；武汉价格3400元/吨 环比无变化 [2] - HC主力合约基差97元/吨 环比增加6元；杭州热卷 - 螺纹钢价差70元/吨 环比下降20元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿778元/湿吨 环比下降1元；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2250元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2950元/吨 环比下降40元 [2] - 45港铁矿石库存量13997.35万吨 环比增加193.13万吨；样本焦化厂焦炭库存39.29万吨 环比下降2.92万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量661.38万吨 环比增加16.48万吨；河北钢坯库存量122.5万吨 环比增加0.77万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.47% 环比增加0.47%；247家钢厂高炉产能利用率90.88% 环比增加0.50% [2] - 样本钢厂热卷产量324.19万吨 环比下降2.30万吨；样本钢厂热卷产能利用率82.81% 环比下降0.59% [2] - 样本钢厂热卷厂库81.70万吨 环比增加0.40万吨；33城热卷社会库存298.80万吨 环比增加2.11万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比下降229万吨；钢材净出口量901.00万吨 环比下降38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆 环比增加22.43万辆；汽车销量285.66万辆 环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 中国家用电器协会发布关于加强家电行业自律与公平竞争的倡议 严守竞争底线 杜绝无序低价竞争 坚决不搞低于成本价倾销 [2] - 9月28日 有3家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示 截至目前 已有209家钢铁企业在中钢协网站进行公示 [2] - 国家发改委会同有关方面积极推进新型政策性金融工具相关工作 新型政策性金融工具规模共5000亿元 全部用于补充项目资本金 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二RB2601合约减仓下行 宏观方面中共中央政治局召开会议研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题 二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开 供需情况螺纹钢周度产量维持低位产能利用率45.26% 库存延续回落表需提升 整体上关税扰动影响市场信心同时长假避险情绪提升螺纹钢继续减仓 技术上RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 操作上维持偏空[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3072元/吨环比降25元 RB主力合约持仓量1873832手环比降52807手[2] - RB合约前20名净持仓-132445手环比增38386手 RB1 - 5合约价差-56元/吨环比增2元[2] - RB上期所仓单日报291546吨环比增15608吨 HC2601 - RB2601合约价差181元/吨环比降11元[2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3280元/吨环比降10元 杭州HRB400E 20MM过磅3364元/吨环比降10元[2] - 广州HRB400E 20MM理计3310元/吨持平 天津HRB400E 20MM理计3200元/吨环比降20元[2] - RB主力合约基差208元/吨环比增15元 杭州热卷 - 螺纹钢现货价差70元/吨环比降20元[2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿778元/湿吨环比降1元 河北准一级冶金焦1490元/吨持平[2] - 唐山6 - 8mm废钢2250元/吨持平 河北Q235方坯2950元/吨环比降40元[2] - 45港铁矿石库存量13997.35万吨环比增193.13万吨 样本焦化厂焦炭库存39.29万吨环比降2.92万吨[2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量661.38万吨环比增16.48万吨 唐山钢坯库存量122.5万吨环比增0.77万吨[2] - 247家钢厂高炉开工率84.47%环比增0.47% 247家钢厂高炉产能用率90.88%环比增0.50%[2] - 样本钢厂螺纹钢产量206.46万吨环比增0.01万吨 样本钢厂螺纹钢产能利用率45.26%持平[2] - 样本钢厂螺纹钢厂库164.41万吨环比降0.66万吨 35城螺纹钢社会库存471.89万吨环比降13.32万吨[2] - 独立电弧炉钢厂开工率65.63%环比降2.08% 国内粗钢产量7737万吨环比降229万吨[2] - 中国钢筋月度产量1518万吨环比降23万吨 钢材净出口量901万吨环比降38万吨[2] 下游情况 - 国房景气指数93.05环比降0.28 固定资产投资完成额累计同比0.50%环比降1.10%[2] - 房产地开发投资完成额累计同比-12.90%环比降0.90% 基础设施建设投资累计同比2.00%环比降1.20%[2] - 房屋施工面积累计值643109万平方米环比降4378万平方米 房屋新开工面积累计值39801万平方米环比降4595万平方米[2] - 商品房待售面积40229万平方米环比增307万平方米[2] 行业消息 - 截至9月30日20城出台25条楼市松绑政策 上海、广州、深圳三大一线城市相继出台政策优化调整个人住房房产税试点、放宽住房限购、优化住房公积金 业内认为标志房地产市场进入新一轮政策优化周期 为全国“金九银十”行情带来积极预期[2] - 中央气象台9月30日10时继续发布暴雨蓝色预警 9月30日100毫米以上降雨范围无受影响尾矿库 50 - 100毫米降雨范围主要在云南、贵州、广西3省 共有29座尾矿库受降雨影响 其中“头顶库”0座[2]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：I：铁矿石 铁矿石产业链日报 2025/9/30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 780.50 | -3.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 447,365 | -26627↓ | | | I 1-5合约价差（元/吨） | 21 | -0.50↓ I 合约前20名净持仓(手) | -15349 | -2809↓ | | | I 大商所仓单（手） | 0.00 | -700.00↓ | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 103.7 | +0.68↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 845 | -1↓ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 832 | -2↓ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 766 | -5↓ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 51 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 避险情绪升温使金价延续上行动能，假期需关注中东地缘局势和美国政府拨款案件动态；多位美联储官员强调通胀反弹风险，延续谨慎降息和数据依赖路径，叠加强于预期的美国经济数据，降息预期回落或对金价上行构成阻力；此前美国8月核心PCE符合预期，受鲍威尔鹰派言论影响降息预期下滑，但PCE数据温和态势稳固下月FOMC会议25bps降息空间；外盘黄金白银ETF大幅净流入，市场看涨情绪维持高位；市场焦点在于美国经济数据与美联储政策取向，若本周非农就业走弱，年内进一步降息概率抬升，为贵金属提供上行动能，若通胀高企、经济保持韧性，美元与美债收益率或反弹，贵金属有回调压力；中长期来看，美国财政赤字与债务问题、关税不确定性和地缘政治风险是黄金核心支撑逻辑；白银走势大体跟随黄金，光伏、新能源等领域结构性需求在全球制造业企稳时为其带来额外弹性；操作建议以区间波段交易为主，短期内注意回调风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价874.4元/克，环比涨7.88元；沪银主力合约收盘价10918元/千克，环比跌21元 [2] - 沪金主力合约持仓量256876手，环比降6344手；沪银主力合约持仓量476244手，环比降32723手 [2] - 沪金主力前20名净持仓166413手，环比降1306手；沪银主力前20名净持仓105881手，环比增6986手 [2] - 黄金仓单数量70728千克，环比增2100千克；白银仓单数量1192282千克，环比增2634千克 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价872.95元/克，环比涨15.92元；上海有色网白银现货价10913元/千克，环比涨143元 [2] - 沪金主力合约基差 -1.45元/克，环比涨8.04元；沪银主力合约基差 -5元/千克，环比涨164元 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓1011.73吨，环比增6.01吨；白银ETF持仓15521.35吨，环比增159.51吨 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓266749张，环比增339张；白银CTFC非商业净持仓52276张，环比增738张 [2] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比增54.84吨；白银年度供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4百万金衡盎司 [2] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比增54.83吨；白银全球年度需求量1195百万盎司，环比降47.4百万盎司 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率13.38%，环比降0.71%；黄金40日历史波动率11.45%，环比降0.1% [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率21.12%，环比增1.53%；黄金平值看跌期权隐含波动率21.11%，环比增1.53% [2] 行业消息 - 美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡举行双边会晤，提出和平计划，若协议取得实质性进展，贵金属避险溢价或下行 [2] - 特朗普威胁对境外制作电影征100%关税，对不在美国制造家具的国家征大额关税 [2] - 黄金价格创新高，美国财政部2.615亿盎司黄金储备价值超1万亿美元，按市价重估将释放约9900亿美元资金 [2] - 美联储哈马克反对降息，穆萨勒姆对降息持开放态度但需谨慎，威廉姆斯称货币政策保持紧缩，实现2%通胀目标仍有长路要走 [2] - 国会两党四大领袖将与特朗普会面，若短期拨款无果，联邦资金到期将触发美国政府关门 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二国债现券收益率集体走强，国债期货集体走强，DR007加权利率大幅回落至1.44%附近震荡 [2] - 国内基本面端，9月制造业PMI回升，非制造业PMI回落至临界点处，整体生产经营活动保持扩张，8月规上工企业利润大幅改善但可持续性待观察 [2] - 海外方面，美国8月核心PCE符合预期，通胀温和上涨稳固美联储10月降息预期 [2] - 当前债市多空因素交织，预计短期内国债期货将延续震荡偏弱格局，单边建议暂时观望，可关注收益率曲线陡峭化带来的长端期限利差交易机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价107.845，涨幅0.17%，成交量91682，增加6223；TF主力收盘价105.630，涨幅0.11%，成交量62260，减少6371；TS主力收盘价102.372，涨幅0.04%，成交量29604，增加2631；TL主力收盘价113.900，涨幅0.1%，成交量135369，增加7966 [2] 期货价差 - TL2512 - 2603价差0.33，减少0.02；T2512 - 2603价差0.31，减少0.02；TF2512 - 2603价差0.11，减少0.02；TS2512 - 2603价差0.09，增加0.00 [2] - T12 - TL12价差 - 6.06，无变化；TF12 - T12价差 - 2.22，减少0.04；TS12 - T12价差 - 5.47，减少0.14；TS12 - TF12价差 - 3.26，减少0.10 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量221887，增加911；T前20名多头211293，增加702；T前20名空头210998，增加4693；T前20名净空仓 - 295，减少3991 [2] - TF主力持仓量131782，增加1521；TF前20名多头122701，增加1684；TF前20名空头132877，增加3549；TF前20名净空仓10176，增加1865 [2] - TS主力持仓量66797，减少1281；TS前20名多头54560，减少1166；TS前20名空头58212，减少305；TS前20名净空仓3652，增加861 [2] - TL主力持仓量145443，减少687；TL前20名多头128270，减少377；TL前20名空头141620，增加650；TL前20名净空仓13350，增加1027 [2] 前二CTD - 220019.IB(6y）净价105.3158，增加0.0147；250018.IB(6y)净价99.0955，增加0.2108；2500801.IB(4y）净价99.2763，增加0.0919；240020.IB(4y)净价100.8844，增加0.1346 [2] - 250012.IB(1.7y)净价99.9309，增加0.0168；250017.IB(2y)净价99.9036，增加0.0286；210014.IB(17y)净价125.1262，减少0.5025；220008.IB(18y)净价121.2945，增加0.6719 [2] 国债活跃券 - 1y收益率1.3825%，无变化；3y收益率1.5300%，减少0.75bp；5y收益率1.6250%，增加1.00bp；7y收益率1.7525%，增加1.00bp [2] - 10y收益率1.8075%，增加0.85bp [2] 短期利率 - 银质押隔夜利率1.3699%，增加6.99bp；Shibor隔夜利率1.3790%，增加6.40bp；银质押7天利率1.4667%，减少43.33bp；Shibor7天利率1.4050%，减少11.80bp [2] - 银质押14天利率1.6576%，减少29.24bp；Shibor14天利率1.7020%，增加17.50bp [2] LPR利率 - 1y利率3.00%，无变化；5y利率3.5%，无变化 [2] 公开市场操作 - 发行规模2422亿，到期规模2761亿，利率1.4%/7天，净投放 - 339亿 [2] 行业消息 - 9月制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，环比上升0.4个百分点，非制造业商务活动指数为50.0%，下降0.3个百分点，综合PMI产出指数为50.6%，上升0.1个百分点 [2] - 8月全国发行地方政府债券9801亿元，1 - 8月全国发行地方政府债券合计76838亿元 [2] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，可撬动投资6万亿左右，正在会同有关方面将资金投放到具体项目 [2] 重点关注 - 10月1日20:15关注美国9月ADP就业人数（万人）；10月3日20:30关注美国9月季调后非农就业人口（万人） [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 苯乙烯供需偏弱与成本支撑博弈，期货主力预计震荡走势，需关注假期国际油价走势对节后开盘的影响；10月苯乙烯大型产能计划投放，下游投产存在阶段性错配，装置检修影响预计较9月变化不大；下游刚需采购为主，需求端需谨慎对待；库存预计延续高位小幅去化趋势，高库存持续压制价格；一体化装置利润收缩至偏低水平，成本支撑作用逐渐增强，限制苯乙烯价格下行空间 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯期货成交量为213060手，收盘价为6835元/吨，11月合约收盘价为6835元/吨，EB2511跌1.50%收于6835元/吨 [2] - 前20名持仓中，买单量为350361手，净买单量为 -19617手，卖单量为369978手，持仓量为332781手 [2] - 仓单数量总计为0手 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价为7120元/吨，FOB韩国中间价为846美元/吨，CFR中国中间价为856美元/吨 [2] - 东北地区主流价为6780元/吨，华南地区主流价为7060元/吨，华北地区主流价为6800元/吨，华东地区主流价为6915元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价为811美元/吨，CFR东南亚中间价为811美元/吨，CIF西北欧中间价为733.5美元/吨，FD美国海湾为457美元/吨 [2] - 纯苯美国海湾离岸价为712.19美分/加仑，台湾到岸价为252美元/吨，鹿特丹离岸价为663美元/吨，华南市场价为5900元/吨，华东市场价为5860元/吨，华北市场价为5870元/吨 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率为73.24%，全国库存为203274吨，华东主港总计库存为19.75万吨，贸易库存为10.68万吨 [2] - 9月19 - 25日，苯乙烯产量环比 -0.29%至34.58万吨，产能利用率环比 -0.2%至73.24% [2] 下游情况 - EPS开工率为55.25%，ABS开工率为70%，PS开工率为59.1%，UPR开工率为33%，丁苯橡胶开工率为70.43% [2] - 9月19 - 25日，苯乙烯下游EPS、PS、ABS消耗环比 -4.46%至26.59万吨 [2] 行业消息 - 截至9月25日，苯乙烯工厂库存在20.33万吨，环比上周 -6.01%；截至9月29日，华东港口库存在19.75万吨，环比 +5.90%；华南港口库存在2.5万吨，环比 +83.82% [2] - 上周新增镇海利安德62万吨检修装置，广东石化80万吨装置重启，前期停车的浙石化两套共120万吨装置影响扩大 [2] - 截至9月24日，苯乙烯非一体化成本在7464元/吨，非一体化利润在 -539元/吨 [2]