评级上调概况 - 2025年9月共有41只股票获机构上调评级 [1] - 评级上调通常表明市场对相关资产或公司的未来发展持乐观态度 [1] 传统行业龙头股 - 水电龙头包括长江电力和华能水电 [1] - 火电龙头为国投电力 [1] - 挖掘机龙头包括三一重工和徐工机械 [1] - 煤炭龙头为兖矿能源 [1] 新兴产业龙头股 - 新能源汽车龙头为北汽蓝谷 [1] - 电解液龙头为新宙邦 [1] 估值水平 - 截至9月30日收盘 18只个股滚动市盈率低于30倍 [1] - 其中6股滚动市盈率不到15倍 包括兖矿能源 老板电器 海利得 云图控股 周大生 安徽合力 [1] 股息率 - 截至9月30日收盘 股息率最高的是平煤股份 达到7.25% [1]

新能源牵引车市场整体表现 - 2025年9月新能源重卡月销量首次突破2万辆，同比大涨252% [1] - 2025年9月新能源牵引车销量达1.79万辆，环比增长37%，同比大幅增长279%，同比增速较8月份扩大83个百分点 [5] - 2025年1-9月新能源牵引车累计销售9.62万辆，同比大增257%，累计增幅较8月过后扩大5个百分点 [14] 区域市场分析 - 9月份全国有30个省级行政区有新增新能源牵引车，其中25个单月新增超百辆 [6] - 上海市9月份新增新能源牵引车继续超3000辆，已连续三个月新增超3000辆，山西新增超2000辆，山东、河北新增超1000辆 [6] - 截止到9月份，累计销量超5000辆的省级行政区有6个，包括上海、山西、四川、河北、山东、新疆，另有5个省（市、自治区）累计销量超3000辆 [8] 主要企业月度表现 - 9月份有7家企业新能源牵引车销量破千辆，较上月增加1家 [10] - 解放以3426辆的销量斩获9月销冠，徐工销售2926辆排名第二，三一销售2348辆排名第三 [10] - 主流企业9月份销量均实现翻倍增长，其中联合重卡同比增速高达976%，解放、重汽、陕汽同比增速分别为424%、343%、314%，均跑赢市场整体增速 [11][12] 主要企业累计表现与竞争格局 - 2025年1-9月，解放、徐工、三一累计销量均超1.3万辆，分别为1.62万辆、1.52万辆、1.37万辆，是争冠行列里的TOP3企业 [14] - 累计销量前十企业中9家实现翻倍增长，1家下滑，解放、陕汽、福田同比增幅分别达到386%、380%、399% [16] - 目前排名前五的企业市场份额均超过10%，解放、徐工、三一、重汽、陕汽市场份额分别为16.85%、15.72%、14.26%、10.79%、10.55% [18]

市场整体表现 - 2025年9月新能源重卡销量达2.16万辆，环比增长37%，同比暴涨252%，创下史上最高月销量纪录 [5] - 2025年7月和8月传统销售淡季销量同比分别暴涨185%和169%，其中7月创下当时历史最高月销量纪录 [1] - 2025年1-9月新能源重卡累计销售11.96万辆，同比大增198%，平均月销量超过1.3万辆，其中3-9月连续七个月销量破万 [6][17] 增长驱动因素 - 2025年二季度起全国各省市自治区新一轮货车以旧换新政策细则落地，对市场刺激作用逐渐显现 [5] - 新能源重卡需求越来越受市场驱动，叠加“金九银十”传统旺季效应，形成政策与市场双重驱动 [6] 区域市场分析 - 2025年9月全国有30个省级行政区有新增新能源重卡，其中18个省区单月新增超400辆，上海、山西、山东、河北、四川和河南等6省（市）新增超1000辆，上海市新增超3000辆 [6] - 截至2025年9月，累计销量超千辆的省级行政区达24个，上海、山西、四川、河北、山东、河南和新疆等7省（市、区）销量超5000辆，其中上海累计销量超2万辆，山西、四川两省累计销量超1万辆 [8] 主要企业月度表现 - 2025年9月有13家企业新能源重卡销量超百辆，其中11家企业销量超300辆，7家企业月销量破千 [11] - 解放以3832辆斩获月榜销冠，同比增长395%，月度份额17.74%；徐工、三一分别以3492辆和3171辆排名第2、3位，同比分别增长202%和180% [11][12] - 联合重卡9月销量同比暴涨956%，增幅显著高于市场整体增速；重汽、陕汽同比增幅也分别高达362%和340% [12][14] 主要企业累计表现 - 2025年1-9月累计销量排名前6的徐工、三一、解放、重汽、陕汽和福田销量均超万辆，分别达到1.90万、1.89万、1.83万、1.42万、1.38万和1.02万辆 [17] - 解放累计销量同比大增331%，福田累计销量同比大增392%，增速领跑主流企业；宇通是销量前十企业中唯一出现下滑的企业，累计销量2643辆，同比下降15% [18][20] - 从市场份额看，徐工、三一、解放、重汽和陕汽累计份额均超过10%，分别为15.92%、15.83%、15.27%、11.84%和11.57%，头部企业竞争激烈，相邻企业份额差距较小 [18][22]

消费市场 - 上海前滩国际美食节汇聚60多个餐饮品牌，消费市场呈现“国际范儿”[2][4] - 意大利餐厅主厨表示餐厅生意火爆，外国游客占比从去年10%提升至30%[4] - 免签政策及消费券等利好政策提振餐饮业信心[4] 入境旅游 - 国庆假期国家移民管理局预测日均出入境旅客将突破200万人次[6] - 截至9月23日，三亚凤凰国际机场口岸入出境外国人57.1万人次，占入出境人员总数83%[6] - 三亚机场使用免签入境外国人达26.4万人次，占入境外国人总量93.1%，免签成为主要入境方式[6] - 三亚旅行社导游反映国庆期间每日有俄罗斯游客入境，最多一天7架包机，每架约200人[5] - 三亚机场通过“一机双屏”和智能审图技术实现“无感通关”，提升旅客体验[6] 出口贸易 - 10月1日天津港装船120辆三一重工重型自卸车，发往共建“一带一路”国家[7][10] - 天津港通过优化作业方案实现“货等船”，使货轮提前3天进港、提前1天完成装卸[10] - 优化方案为三一重工节省超过20%的物流成本[10] - 大型器械、新能源汽车等机电产品占中国货物出口比例超六成，成为出口“金名片”[10]

备案企业概况 - 本周新增5家企业获境外发行上市或境内未上市股份"全流通"备案 [1] - 所有5家企业的上市地均为香港联合交易所 [1] 已上市A股企业港股发行计划 - 三只松鼠拟发行不超过8154.83万股 [1] - 剑桥科技拟发行不超过7706.20万股 [1] - 均胜电子拟发行不超过2.83亿股 [1] - 三一重工拟发行不超过10.83亿股 [1] 未上市企业股份转换 - 百望股份52名股东拟将所持合计约1.35亿股境内未上市股份转为H股 [1]

核心观点 - 中国自卸车从天津港发运至中美洲，是“中国智造”与港口服务协同助力“一带一路”合作的体现 [3] - 天津港通过定制化物流方案为本次运输节省超过20%的全程物流成本 [1] - 此次高效作业是天津港深度服务共建“一带一路”国家的缩影 [3] 物流服务与成本效率 - 天津港第四港埠有限公司为货物发运出具3套方案，通过杂货船运输方式节省超过20%全程物流成本 [1] - 码头公司提前组织船前会，针对货物特性、运输需求、作业区域划分及通关流程制定专属方案 [3] - 作业过程采用“分区作业、无缝衔接”方案，为体积大、调度难的自卸车划定独立作业区域并预留充足周转空间 [3] “一带一路”业务规模 - 天津港作为我国北方重要国际航运枢纽，已稳定运营“一带一路”航线69条 [3] - 该港口60%以上外贸货物来自“一带一路”沿线国家和地区 [3] 产业协同 - 从天津港的高效物流保障到三一重工的优质装备输出，中国企业正以协同之力为共建“一带一路”国家发展注入动能 [3]

公司业务与市场地位 - 三一集团是中国最大、全球第五的工程机械制造商 [2] - 三一重工工程车辆事业部海外产品经理介绍自卸车将加速中美洲相关国家市政工程项目建设 [2] 具体出口事件 - 10月1日，120辆由三一重工制造的自卸车在天津港完成装船作业，驶往一带一路国家 [3] - 该批自卸车通过搭乘比利牛斯轮从天津港第四港埠有限公司码头发运 [3] 物流与贸易通道 - 天津港集团是三一重工海外出口的重要港口，承接了北美洲、南美洲、大洋洲很多重要市场的设备和车辆发运 [2] - 天津港已稳定运营一带一路航线69条 [5] - 天津港60%以上外贸货物来自共建一带一路国家和地区 [5] - 天津港为京津冀等内陆腹地与共建一带一路国家的经贸往来提供了稳定便捷的海上物流通道 [5]

公司上市计划 - 中国证监会国际合作司于9月30日发布关于三一重工股份有限公司境外发行上市的备案通知书 [1] - 公司拟发行不超过1,082,838,726股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] 行业市场地位 - 按2020年至2024年核心工程机械的累计收入计算，三一重工是全球第三大及中国最大的工程机械企业 [3] - 公司的产品已销往全球150余个国家和地区 [3] - 2024年海外市场收入占集团总收入的62.3% [3] - 公司产品参与多项全球标志性项目，如港珠澳大桥、伦敦奥运场馆、迪拜塔、北京奥运场馆等 [3] 产品与技术发展 - 三一重工是行业数智化、低碳化发展的领军企业 [3] - 于2024年，公司有40余款新能源产品成功上市，包括挖掘机、装载机、泵车、搅拌车、起重机等 [3] - 公司在数智化领域持续实现突破，推出了全球首台5G遥控挖掘机，以及智能起重机、智能压路机和智能装载机等其他智能产品 [3]

公司上市与融资计划 - 公司拟发行不超过1,082,838,726股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] 行业市场地位与全球化布局 - 按2020年至2024年核心工程机械的累计收入计算，公司是全球第三大及中国最大的工程机械企业 [3] - 公司产品已销往全球150余个国家和地区，2024年海外市场收入占集团总收入的62.3% [3] - 公司产品参与多项全球标志性项目施工建设，如港珠澳大桥、伦敦奥运场馆、迪拜塔、北京奥运场馆等 [3] 产品与技术发展 - 公司是行业数智化、低碳化发展的领军企业，于2024年有40余款新能源产品成功上市 [3] - 新能源产品线包括挖掘机、装载机、泵车、搅拌车、起重机等 [3] - 公司在数智化领域持续突破，推出了全球首台5G遥控挖掘机及智能起重机、智能压路机、智能装载机等其他智能产品 [3]

合作概述 - 公司与印尼金融机构PT Chandra Sakti Utama Leasing和PT Maybank Indonesia Finance签署战略合作协议 [1] - 协议总额约14.5亿元人民币 [1] - 合作协议签署地点为广州办事处，签署时间为9月26日 [1] 合作影响 - 合作将为公司在印尼市场的业务拓展提供有力保障 [1] - 合作将加强公司在印尼市场的客户融资支持 [1] - 合作将有助于公司在印尼市场的重大项目实施 [1]