山东华鲁恒升化工股份有限公司 董事会提名委员会工作制度 第一章 总 则 第一条 为规范公司领导人员的产生，优化董事会组成，完善公司治理结构， 根据《公司法》、《上市公司治理准则》、《公司章程》及其他有关规定，制定本工作 制度。 第二条 董事会提名委员会是董事会设立的专门工作机构，主要负责公司对拟 任公司董事和经理人员的人选、条件、标准和程序提出建议。 第二章 人员组成 第三条 提名委员会成员由 3 至 5 名董事组成，独立董事占多数。 第四条 提名委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的三 分之一提名，并由董事会选举产生。 第五条 提名委员会设主任委员（召集人）一名，由独立董事委员担任，负责 主持委员会工作；主任委员在委员内选举，并报请董事会批准产生。 第六条 提名委员会任期与董事会一致，委员任期届满，连选可以连任。期间 如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由委员会根据上述第三至 第五条规定补足委员人数。 第三章 职责权限 （2024 年 5 月 21 日公司第九届董事会 2024 年第 1 次临时会议修订） 第七条 公司董事会提名委员会负责拟定董事、高级管理人员的选择标准和程 序 ...

证券代码：600426 证券简称：华鲁恒升 编号：临 2024-025 山东华鲁恒升化工股份有限公司 投资建设相关项目的公告 投资建设项目名称: 1、酰胺原料优化升级项目； 2、20万吨/年二元酸项目（以下简称"二元酸项目"）。 投资金额：两个项目预计总投资为17亿元，其中：酰胺原料优化升级项目8.33 亿元、二元酸项目8.67亿元。 特别风险提示:资金风险、投资风险、经营效益不达预期风险。 一、投资概述 （一）项目投资的背景 按照 "本地高端化、异地谋新篇"的总体要求，山东华鲁恒升化工股份有限公 司（以下简称"公司"或 "本公司"）坚持高起点规划、高端化延伸，拟启动新一批 项目建设，包括：酰胺原料优化升级项目、20 万吨/年二元酸项目。 拟投资建设项目符合国家、省市的产业政策，可融合区域建设条件，并充分发挥 公司固有优势，进一步优化和丰富产品结构，提升企业竞争力，符合公司发展战略规 划，为可持续高质量绿色发展奠定坚实基础。 （二）董事会审议情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 1、酰胺原 ...

山东华鲁恒升化工股份有限公司 董事会战略委员会工作制度 （2024 年 5 月 21 日公司第九届董事会 2024 年第 1 次临时会议修订） 第一章 总 则 第一条 为适应战略发展需要，增强公司竞争力，确定公司发展目标与方针，规 范公司决策活动，加强决策科学性，提高重大投资决策的效益和决策的质量，完善公 司治理结构，根据《公司法》、《上市公司治理准则》、《公司章程》及其他有关规定， 制定本实施制度。 第二条 董事会战略委员会主要负责公司长期可持续发展战略和重大项目决策以 及根据国家有关法规和公司章程要求由董事会进行决策的重大事项的研究，并提出建 议。 第二章 人员组成 第三条 战略委员会成员由 3 至 5 名董事组成，其中外部董事占多数，并应至少 包括一名独立董事。 第四条 战略委员会委员由董事长、独立董事或者全体董事的三分之一提名，并 由董事会选举产生。 （六）董事会授权的其他事宜。 第八条 战略委员会具有下列权限： 第五条 战略委员会设主任委员（召集人）一名，由公司董事长担任，负责主持 战略委员会工作。 第六条 战略委员会委员任期与董事会董事任期一致，委员任期届满，连选可以 连任。期间如有委员不再担任公 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2023年公司产品产销量同比增长,但价格下滑拖累业绩下滑 [2] - 公司的煤气化平台持续降本和柔性生产使得业绩兼具韧性和弹性,在周期高处表现出强大的弹性 [3] - 公司新建项目将陆续投产,确保公司长期成长 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为48.38/70.99/92.65亿元,EPS分别为2.28/3.34/4.36元,对应PE分别为13/9/7倍 [3] 分产品情况总结 - 2023年公司肥料/有机胺系列产品/醋酸及衍生品/新材料相关产品销量同比分别增长14.89%/8.80%/24.20%/20.20% [2] - 2023年公司主要产品如尿素/醋酸/己二酸/DMF/异辛醇/碳酸二甲酯/己内酰胺的销售均价同比分别下降8.96%/24.00%/15.41%/53.63%/0.70%/28.54%/4.20% [2] - 受价格下滑影响,2023年公司销售毛利率为20.85%,同比下降8.09个百分点,销售净利率为13.29%,同比下降7.5个百分点 [2] 投资建议 - 维持公司"买入"评级 [3] 风险提示 - 产品价格大幅下滑 [3] - 新项目进展不及预期 [3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司一季度业绩回升,荆州基地支撑公司长期成长 [1][2] - 荆州基地首批项目顺利投产,有望支撑公司的长期成长 [3] - 预计公司2024-2026年实现EPS分别为2.1元、2.6元和2.8元 [4] 公司财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入272.60亿元,同比减少9.87%;归母净利润35.76亿元,同比减少43.14% [1][2] - 2024年一季度,公司实现营业收入79.78亿元,同比增长31.8%;实现归母净利润10.65亿元,同比增长36.3% [1][2] - 2023年四季度,公司荆州基地一期项目顺利投产,其中辛醇、草酸、己内酰胺等产品放量使得新能源新材料销量增长,推动公司营收显著增长 [2] - 2024年一季度部分原材料价格同比下降,尤其是原料煤和丙烯的采购价格同比下降较多,公司毛利率达到21.89%,同比+提高1.71个百分点,环比提高4.12个百分点 [2] 盈利预测和财务指标 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为32,170百万元、38,603百万元和43,348百万元,同比增长率分别为18.01%、20.00%和12.29% [6] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为4,456百万元、5,480百万元和5,997百万元,同比增长率分别为24.60%、23.00%和9.43% [6] - 预计公司2024-2026年EPS分别为2.10元、2.58元和2.82元 [6] - 预计公司2024-2026年PE分别为12.47倍、10.14倍和9.26倍 [6]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1. 公司2024年一季度业绩符合预期,营业收入79.78亿元(同比+31.80%,环比+0.81%),归母净利润10.65亿元(同比+36.30%,环比+64.24%)。[1] 2. 公司荆州基地一期项目顺利投产,现已开始建设二期项目,包含一体化项目BDO、NMP，蜜胺树脂单体材料项目等。[3] 3. 公司2024年一季度销售产品211万吨,同比增长45%,环比增长7%。其中,肥料、有机胺、醋酸及衍生物和新材料板块产品分别销量106、14、37、54万吨,同比分别增长43%、13%、144%、24%。[2] 4. 公司维持2024-2026年EPS预测为2.18/2.67/2.93元。参考可比公司估值和公司成长性,给予公司2024年16倍PE,上调目标价为34.94元。[1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 荆州基地产能释放，收入体量迈上新阶段 - 荆州一期项目总投资达115亿元，建成投产后能直接带动公司收入体量迈上新台阶 [1] - 一季度公司德州本部、荆州基地主要产品均已实现了满负荷生产 [1] - 公司三大核心产品(肥料、有机胺、醋酸和衍生物)单季度销量均创历史新高 [1] - 公司预计2024年实现营业收入增长25%，即全年收入体量达340亿元以上 [1] 成本端修复，利润环比显著增长 - 一季度利润改善主要系成本下降,尤其是煤价改善所致 [1] - 原料煤价格整体呈回落趋势,以陕西榆林烟煤为例,2024年Q1均价已降低至765元/吨,环比下降9.68% [1] 产品价差存在增厚空间 - 公司三大产品(尿素/DMF/醋酸)价格均有不同程度改善 [1] - 尿素需求后续可能会在出口法检政策松动时得到进一步提振,且公司荆州还有52万吨中间体尿素产能待投 [1] - 醋酸产品的市场价格也有明显改善,四月中旬以来持续稳定在3000元以上 [1] - 其他新材料产品涨跌趋势分化,异辛醇/己内酰胺/硫铵/PA6/DMC的价格分位数变化不一 [1] 盈利预测 - 公司具备领先行业的技术和成本优势,不断向下游高附加值新材料领域延伸,是煤化工行业最具竞争优势的公司之一 [1] - 维持公司2024-2026年归母净利润预测值为48.0/55.3/61.4亿元,对应PE分别为13/11/10倍 [1]

基础化工/农化制品 公 司 研 华鲁恒升（600426.SH） Q1 业绩同环比增长，未来荆州基地多尾优势或增强 究 2024年04月29日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 金益腾（分析师） 张晓锋（分析师） 宋梓荣（联系人） jinyiteng@kysec.cn zhangxiaofeng@kysec.cn songzirong@kysec.cn 日期 2024/4/26 证 书编号：S0790520020002 证书编号：S0790522080003 证书编号：S0790123070025 当前股价(元) 28.40  Q1业绩同、环比增长，荆州产品种类或进一步丰富，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 35.03/23.32 2024年Q1公司实现营收79.78亿元，同比+31.80%；实现归母净利10.65亿元， 司 信 总市值(亿元) 603.02 同比+36.30%，环比+64.24%。2023年荆州一期项目顺利投产后，2024年Q1公 息 流通市值(亿元) 600.78 司产品销量同比增加，营收、归母净利润同比增长。我们维持公司2024-2026年 更 总股本(亿股) 21. ...

业绩环比改善明显，量增伴随高质成长 华鲁恒升（600426.SH）/化工 证券研究报告/公司点评 2024年4月26日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：28.40元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 30,245 27,260 33,971 38,810 41,907 分析师：孙颖 增长率yoy% 13% -10% 25% 14% 8% 执业证书编号：S0740519070002 归母净利润（百万元） 6,289 3,576 4,497 5,688 6,415 Email：sunying@zts.com.cn 增长率yoy% -13% -43% 26% 26% 13% 每股收益（元） 2.96 1.68 2.12 2.68 3.02 净资产收益率 23% 12% 13% 15% 14% P/E 9.7 17.0 13.4 10.6 9.4 P/B 2.3 2.1 1.8 1.5 1.3 备 注：股价取自2024年4月26日收盘价；每股指标按照最新股 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券 法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证 券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《山东华鲁恒升 化工股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开 程序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律 意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员资格、 会议表决程序及表决结果的合法性发表意见，不对本次会议所审议的议案内容及该等议 案所表述的事实或数据的真实性、准确性和完整性发表意见； 2．本所律师无法对网络投票过程进行见证 ...