文章核心观点 - 2025年年报业绩预告披露，上市公司业绩表现分化，整体喜忧参半 [1] - 光伏行业因供需错配、价格竞争及成本压力，多家龙头企业预计续亏 [2] - 部分公司通过业务整合、产品升级或行业景气度提升，实现业绩大幅预增 [4][5][6] 光伏行业公司业绩 - **隆基绿能**：预计2025年归母净亏损60亿元至65亿元，扣非净亏损68亿元至74亿元，亏损主因行业供需错配、低价竞争、开工率低及成本上涨 [2] - **通威股份**：预计2025年归母净亏损90亿元至100亿元，工业硅业务亏损加剧约9亿元，多晶硅业务同比减亏约6亿元，电池及组件业务亏损加剧约12亿元，另计提长期资产减值15亿元至20亿元 [3] - **爱旭股份**：预计2025年归母净亏损12亿元至19亿元 [2] 房地产行业公司业绩 - **天地源**：预计2025年归母净亏损9亿元至13.5亿元，受房地产行情影响，部分项目存货计提减值准备，且营业收入规模降低、资本化利息减少 [3][4] 业绩预增公司情况 - **国联民生**：预计2025年归母净利润20.08亿元，同比增长约406%，增长主因完成收购民生证券并表，证券投资、经纪及财富管理等业务显著增长 [4] - **欧科亿**：预计2025年归母净利润9600万元至1.1亿元，同比增长67.53%至91.96%，增长得益于硬质合金刀具原材料及产品价格上涨，公司实现量价齐升，且数控刀片项目产能利用率提升 [5] - **我乐家居**：预计2025年归母净利润1.71亿元至1.9亿元，同比增长40.78%至56.42%，增长源于中高端品牌战略、渠道优化及精益化管理 [6] - **锐明技术**：预计2025年归母净利润3.7亿元至4亿元，同比增长27.58%至37.92% [2] 其他公司业绩预告 - **贵广网络**：预计2025年归母净亏损10.7亿元至13.5亿元 [2] - **丽岛新材**：预计2025年归母净亏损2600万元至3600万元 [2]

公司公告与动态 - 锋龙股份停牌核查结束，股票将于1月19日复牌 [1] - 容百科技因与宁德时代重大合同公告涉嫌误导性陈述被证监会立案 [1] - 容百科技澄清与宁德时代的“1200亿元合同总额”是公司估算得出 [1] - 民爆光电筹划并购厦芝精密和江西麦达，两家标的公司深耕PCB制造核心耗材领域 [1] - 延江股份拟购买甬强科技98.54%股权，将业务拓展至集成电路高端电子信息互连材料领域 [1] - 天元智能实控人、董事长兼总经理吴逸中被留置 [1] - 天铁科技实控人许吉锭已被变更强制措施为取保候审 [1] 2025年度业绩预告 - 国联民生2025年净利润同比预增406%左右 [1] - 欧科亿2025年净利润同比预增67.53%—91.96% [1] - 天地源预计2025年净利润亏损9亿元—13.5亿元 [1] - 贵广网络预计2025年净利润亏损10.7亿元—13.5亿元 [1] - 爱旭股份预计2025年净利润亏损12亿元—19亿元 [1] - 隆基绿能预计2025年净利润亏损60亿元—65亿元 [1] - 通威股份预计2025年净利润亏损90亿元—100亿元 [1] 股东减持计划 - 伟思医疗实控人之一致行动人拟减持公司不超过3%股份 [1] - 楚环科技首发前员工持股平台拟减持公司不超过3%股份 [1] - 三达膜股东清源中国拟减持公司不超过3%股份 [1]

宏观经济与政策 - 国务院常务会议研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措 [2] - 税务部门提醒纳税人对2022年至2024年境外所得开展自查 [3] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [4] - 两部门延续公共租赁住房税收优惠政策 免征相关城镇土地使用税和印花税 [5] - 中国证监会2026年系统工作会议要求坚持稳字当头 严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为 坚决防止市场大起大落 [7] - 中国证监会就《衍生品交易监督管理办法(试行)》公开征求意见 [9] - 央行打出“组合拳” 通过下调各类结构性货币政策工具利率等助力经济结构转型 并指出今年降准降息还有一定空间 [25] 行业动态与数据 - 2025年中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时 达到10.4万亿千瓦时 同比增长5% 相当于美国全年用电量的两倍多 超过欧盟、俄罗斯、印度、日本4个经济体的年用电量总和 [6] - 中国证券投资基金业协会明确符合条件的投资者可申请办理公募养老基金提前赎回业务 [7] - 证监会继续深化公募基金改革 推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具 引导长期投资、理性投资、价值投资 [8] - 商业航天企业中科宇航完成上市辅导 是科创板第五套标准扩容到商业航天领域后第二家启动IPO的公司 [9] - 2026北京国际商业航天展览会将于1月23日至1月25日举办 [26] - 港交所将于1月23日推出六只新的股票期权类别 相关股票包括紫金黄金国际、药明康德等 [22] 公司公告与事件 - 通威股份预计2025年净亏损90亿元至100亿元 主因光伏行业阶段性供应过剩、产品价格下跌及原材料成本上涨 [11] - 隆基绿能预计2025年净亏损60亿元到65亿元 主因光伏行业供需错配、低价竞争及成本压力 [13] - 容百科技因披露日常经营重大合同的公告涉嫌误导性陈述 被中国证监会立案调查 [9][10] - 天元智能实控人、董事长兼总经理吴逸中被留置并立案调查 [12] 券商策略观点 - 中信证券认为市场步入年报预告期 业绩线索权重上升 建议围绕“资源+传统制造定价权重估”为基础构建组合 并逢低增配非银及部分服务消费或高景气品种 [24] - 中国银河证券认为融资保证金比例上调是引导理性投资的信号 央行货币政策“组合拳”及证监会“稳字当头”的部署有助于夯实A股市场长牛、慢牛基础 [25] - 申万宏源证券维持A股两阶段上行判断 认为2025年科技结构性行情处于高位延伸阶段 2026年下半年将迎来由基本面改善、科技产业趋势等多因素共振的新上行阶段 风格可能向AI应用端及先进制造等过渡 [26] 国际事件与市场日程 - 美国总统特朗普宣布自2026年2月1日起对丹麦、挪威等欧洲8国出口至美国的所有商品加征10%关税 并计划自2026年6月1日起将税率提高至25% [14] - 伊朗情报部门瓦解一个由32人组成的间谍组织网络 其中12人被逮捕 [15] - 未来一周重要日程包括：奈飞发布业绩 [19]、美国发布2025年11月核心PCE物价指数 [20]、国家统计局介绍2025年国民经济运行情况 [22]、世界经济论坛第56届年会举行 [22]、英特尔发布业绩 [26]

特朗普相关声明与行动 - 特朗普否认曾向摩根大通CEO杰米·戴蒙提供美联储主席或财政部长职位，并计划在未来两周内起诉摩根大通，因该行在1月6日抗议事件后终止了与他的银行业务往来 [1][6] - 特朗普宣布因格陵兰岛问题，自2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰八国出口至美国的所有商品加征10%关税，并计划在6月1日将关税提高至25%，直至就“全面彻底购买格陵兰岛”达成协议 [2][8] 贵金属市场动态 - 摩根大通报告指出，美国最新232条款行政令暂未对贵金属加征关税，白银短期压力缓解，但仍面临工业需求受高价抑制、ETF资金持续流出及库存仍处高位等多重风险 [1][7] - 白银价格上涨可能在未来数年威胁高达5000万至6000万盎司的太阳能产业需求，其原材料成本已占太阳能电池板总售价约30%，促使多家领先光伏企业加速推进“以铜代银”的技术替代方案 [1][7][8] - 2025年全球白银ETF持仓量增长2.78亿盎司，同比增幅达27%，但自去年年末以来市场呈现价量背离：银价在节后上涨近25%，同期主要白银ETF却出现约1800万盎司的净流出，且COMEX管理资金净多头头寸自去年12月中旬以来持续缩减 [1][7][8] - 相比之下，黄金受益于央行持续购金、地缘风险对冲及政策宽松预期，上行空间仍存 [1][7] 光伏与新能源行业 - 隆基绿能预计2025年度归母净利润亏损60亿元至65亿元，主要因光伏行业供需错配、低价内卷式竞争持续、开工率维持低位，以及四季度银浆、硅料成本大幅上涨推升了产品成本 [3][10] - 证监会因涉嫌误导性陈述，对容百科技披露的日常经营重大合同公告立案调查 [2][9] 国际贸易与资源合作 - 巴西与美国拟推进稀土合作，巴西政府将储量丰富但大多尚未开发的稀土矿资源视为修复与美国外交关系的潜在谈判筹码，双方有望达成一项稀土相关协议 [3][10] 区域经济与政策 - 海南自贸港封关运作满月（2025年12月18日至2026年1月17日），新增备案外贸企业5132家，海关在“一线”监管进口“零关税”货物7.5亿元，在“二线”监管销往内地的加工增值免关税货物8586.7万元，监管海南空港口岸进出境人员31.1万人次，同比增长48.8% [5][11] 消费品市场 - 1月18日中国白酒市场十大单品价格呈现六涨四跌的分化格局，整体打包总售价为8906元，较昨日上涨31元 [5][11][12] - 上涨产品中，青花郎环比上涨14元/瓶，习酒君品上涨13元/瓶，青花汾20回升6元/瓶，洋河梦之蓝M6+上涨3元/瓶，国窖1573与五粮液普五八代均上涨2元/瓶 [5][12] - 下跌产品中，飞天茅台环比下跌4元/瓶，精品茅台回落2元/瓶，古井贡古20与水晶剑南春分别下跌2元/瓶和1元/瓶 [5][12] 突发事件 - 包头市九原区包钢分厂发生爆炸事故，已成功救出5名受伤人员，救援工作仍在进行中 [6][13] 国际政治与体育 - 国际奥委会拒绝因美国对委内瑞拉采取军事行动而禁止美国及其运动员参加2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会的呼声，排除了对美国施加任何处罚的可能性 [6][13]

文章核心观点 - 光伏行业深度调整持续，行业整体尚未走出亏损困境，多家龙头企业2025年度业绩预告均为亏损 [1] - 行业亏损程度与产能规模基本正相关，四季度因多晶硅和银价等核心原材料成本上涨，产品价格下跌，导致盈利空间被严重挤压，亏损加剧 [2] - 企业竞争焦点已从规模扩张转向“减亏”能力较量，部分企业通过技术路线（如BC技术）或运营优化实现同比减亏，但行业供需阶段性失衡和产能过剩问题依然存在，产能出清与结构优化势在必行 [4] 2025年度光伏企业业绩预告概况 - 隆基绿能、通威股份、爱旭股份于今日晚间发布2025年度业绩预告，均为亏损状态 [1] - 本月以来，晶澳科技、TCL中环、天合光能、晶科能源、钧达股份和大全能源也陆续发布业绩预亏公告 [1] - 这九家企业均是晶硅主材环节的代表企业 [2] 主要企业亏损金额与原因 - **通威股份**：预计2025年归母净利润亏损90亿元至100亿元，亏损规模最高，尽管多晶硅价格回升，但产业链开工率下行、白银等原材料价格上涨、产品价格下跌导致经营压力显著 [2] - **TCL中环**：作为硅片龙头，预计2025年归母净利润亏损82亿元至96亿元，主因是产品价格在低位调整且成本传导不足 [2] - **隆基绿能**：预计2025年归母净亏损60亿元到65亿元，去年四季度银浆、硅料成本大幅上涨推升了硅片、电池及组件产品成本 [3] - **晶澳科技**：预计2025年净亏损45亿元-48亿元，尽管组件出货持续领先，但受行业结构性产能过剩影响，阶段性供需失衡导致经营承压 [3] - **爱旭股份**：预计2025年净亏损12亿元-19亿元，尽管实现增长，但同样受行业结构性产能过剩影响 [3] - **天合光能与晶科能源**：未披露具体亏损金额范围，但均预计2025年度归母净利润为负值，将继续出现亏损 [3] - **钧达股份和大全能源**：也均预计2025年度亏损 [3] 企业亏损同比变化与季度表现 - **通威股份**：2024年净利润亏损70.39亿元，2025年度预计亏损额同比增加28%—42%，是披露企业中唯一亏损幅度进一步拉大的企业，其去年前三季度净利润亏损52.70亿元，Q3单季亏损3.15亿元（亏损幅度收窄），但Q4亏损再次扩大至37.3亿元-47.3亿元 [4] - **TCL中环**：2024年同期亏损98.18亿元，2025年预计亏损82亿元至96亿元，亏损额同比持平或小幅减亏 [2][4] - **隆基绿能**：2024年度净利润亏损86.18亿元，2025年度预计同比减亏25%—30% [4] - **爱旭股份**：2024年度净利润亏损53.19亿元，2025年度预计同比减亏64%—77% [4] - **晶澳科技**：亏损额较2024年同比持平或小幅减亏 [4] - 自2023年第四季度以来，多家光伏龙头企业已连续九个季度亏损 [4] 行业现状与未来展望 - 行业整体盈利空间在四季度被严重挤压，主因是多晶硅和银价等大宗辅材价格持续上涨，而产品价格同比继续下跌，企业普遍以亏损为代价维持运营 [2] - 行业面临结构性产能过剩，阶段性供需失衡问题持续 [3][4] - 企业竞争已从规模转向“减亏”能力的较量 [4] - 产能出清与结构优化势在必行，行业“反内卷”不能仅依赖减产保价，更需要企业打破同质化竞争，构建技术、产品、场景与生态的综合优势 [4]

头部光伏组件企业加速储能布局 - 核心观点：头部光伏组件企业正加速进入储能领域，有望打开全新的增长空间 [5] - 阿特斯、天合光能在储能行业发轫期就已进入该领域，晶科能源、晶澳科技、隆基绿能也先后进入 [3] - 光伏组件企业重点发力大储领域，同时在工商储和户储领域也进行了布局 [3] 光伏组件企业进入储能领域的优势 - 在客户和渠道端具备先天优势：光伏与储能的终端客户高度重合，核心客户如发电企业、工商业用户、户用业主等与光伏一致，光伏组件企业进入储能领域有先天的获客优势和品牌背书 [4] - 头部光伏组件企业已建成遍及全球的研发、生产、销售、服务体系，这对其储能业务的开拓和发展将起到重要帮助 [4] - 海外储能建设呈现光伏和储能项目强绑定趋势：在电力市场不健全、新增用电量快速增长的国家，同步建设光储项目以提供稳定增量电力供给成为主流选择；在电力市场成熟的国家，通过配储可以签订更高的PPA电价，也产生了大量光储绑定建设需求 [4] - 对于投资方而言，供应商具备将光伏组件和储能系统打包一体化交付的能力，是一个重要加分项 [4] 评判光伏组件企业储能业务成长性的关键指标 - 首先看企业进入储能领域的决心 [5] - 其次看未来1-2年在海外市场的拓展情况：目前中国和美国的储能市场格局已趋于稳定，但众多国家的储能市场仍处于发展初期，未来1-2年是进行市场拓展的重要时间窗口 [5] - 最后看盈利贡献：在海外市场，单纯依靠低价竞争拓展市场会伤害整个行业，将渠道、品牌、服务上的优势转化为利润贡献，才是更长久的发展策略 [5]

宏观与政策 - 央行决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，下调后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [1][5] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [11] - 证监会召开2026年系统工作会议，要求全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落，并继续深化公募基金改革，引导长期投资、理性投资、价值投资 [7] - 国家税务总局提醒纳税人对2022年至2024年从境外取得的收入进行自查，因不申报或计算错误造成不缴或少缴税款的，税务机关在三年内可追征税款及滞纳金 [3] - 国家统计局将于1月19日公布2025年国民经济运行数据 [1][2] 金融市场与监管 - 自1月19日起，沪深北证券交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，调整采用“新老划断”原则 [1][6] - 证监会对容百科技因其披露的日常经营重大合同公告涉嫌误导性陈述进行立案调查 [1][12] - 本周（1月19日—1月23日）共有42家公司限售股解禁，合计解禁25.44亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值为442.33亿元，其中解禁市值居前的为星图测控（131.3亿元）、山西焦煤（69.68亿元）和兴福电子（50.07亿元） [18] 公司动态与业绩 - 胜宏科技发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为41.60亿元至45.60亿元，比上年同期增长260.35%至295.00%，公司称其抓住了AI算力技术革新与数据中心升级的机遇 [13] - 隆基绿能预计2025年度归母净利润亏损60亿元至65亿元，主要因光伏行业供需错配、低价竞争持续及海外贸易壁垒加剧 [14] - 通威股份预计2025年度归母净利润亏损约90亿元至100亿元，报告期内行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，产品价格同比继续下跌 [15] - 商业航天企业中科宇航已完成IPO辅导验收，成为继蓝箭航天之后第二家启动IPO征程的商业航天公司 [16] 国际事件与贸易 - 美国总统特朗普宣布，自2026年2月1日起，对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%的关税，并自2026年6月1日起将税率提高至25%，原因是这些国家反对美国控制格陵兰岛 [1][4] 机构市场观点 - 广发策略分析认为，A股在“放量成交”后，未来一个月市场风险不大，延续上涨动能；未来三个月大多转为盘整或下跌，但最大回撤有限（跌4-8个点）；未来六个月市场出现分化，牛市逻辑若延续则市场重回强势 [20] - 兴证策略认为，本轮市场降温影响偏短期，支撑春季行情向上的基本面和政策等核心逻辑未变，短期休整过后，春季行情仍会有新高 [21] - 中国银河策略指出，融资保证金比例上调有助于引导理性投资，央行下调结构性货币政策工具利率等“组合拳”利于提振市场信心，证监会工作会议强调“稳字当头”，有助于夯实市场“长牛”、“慢牛”基础 [22] - 申万宏源策略维持中期A股两阶段上行的判断，认为2025年科技结构性行情处于高位区域的延伸阶段，2026年下半年还有新的上行阶段，核心逻辑是基本面周期性改善、科技产业趋势新阶段等多因素共振 [23]

容百科技被立案调查及合同澄清 - 公司因重大合同公告涉嫌误导性陈述等被中国证监会立案 [1] - 公司回复问询函称与宁德时代的《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》未约定采购金额 “1200亿元合同总金额”为估算得出 原公告对合同总金额表述不严谨 [2] - 公司表示不存在借大额合同进行股价炒作的动机 但承认原公告风险提示不够充分 部分用语不够规范 [2] - 为满足合同履约需求 预计未来三年资本性支出约87亿元 其中2026年、2027年、2028年预计分别为36亿元、33亿元、18亿元 [2] 立中集团技术合作 - 全资子公司立中合金集团与国内头部新能源车企签署协议 决定共同建立“联合创新实验室” 旨在共同促进汽车用铝合金的研究、开发和应用技术 [3] 天铁科技实控人情况 - 公司实控人许吉锭已被变更强制措施为取保候审并予以释放 调查事项系其个人事项 与公司日常生产经营无关 [4] 隆基绿能业绩预亏 - 预计2025年度归母净利润亏损60亿元-65亿元 [5] - 亏损原因为光伏行业供需错配、低价内卷式竞争持续 开工率维持低位 同时国内电力市场化改革深入及海外贸易壁垒加剧 [5] - 四季度银浆、硅料成本大幅上涨 显著推升了硅片、电池及组件产品成本 [5] 贵广网络业绩预亏 - 预计2025年度归母净利润亏损10.7亿元到13.5亿元 [6] - 亏损原因为市场竞争加剧行业下行 公司对工程项目回款保障要求更加严格审慎 导致信息化工程等工程项目大幅减少 [6][7] - 公司资产折旧、摊销等固定成本 以及应收账款余额较大 信用减值损失、财务费用依然较高 [7] 锐明技术业绩预增 - 预计2025年实现归母净利润3.7亿元—4亿元 同比增长27.58%—37.92% [8] - 公司海外、国内和前装业务在报告期均实现全面增长 [8] 欧科亿业绩预增及增持 - 预计2025年度实现归母净利润9600万元至1.1亿元 同比增长67.53%至91.96% [8] - 业绩增长因硬质合金刀具主要原材料碳化钨及钴粉价格大幅上涨 产品价格快速提价 公司作为头部企业实现量价齐升 [8] - 公司副总经理、董事会秘书韩红涛计划以1000万元—2000万元增持公司股份 [8] 国联民生产绩预增 - 预计2025年度实现归母净利润20.08亿元 同比增加16.11亿元 同比增长406%左右 [9] - 业绩增长主要因报告期内公司收购民生证券控制权并将其纳入财务报表合并范围 [9] 楚环科技股东减持 - 首发前员工持股平台元一投资和楚一投资合计持有公司9.61%股份 计划合计减持不超过239.56万股（占剔除回购股份后总股本的3%） [10] 三达膜股东减持 - 股东清源中国持有公司24.81%股份 计划减持不超过996.04万股（占公司总股本的比例不超过3%） [11]

宏观与金融政策 - 央行连续第8个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性，1月15日开展9000亿元6个月期操作，结合1月8日开展的11000亿元3个月期操作，1月合计加量续作3000亿元，加量规模较上月增加1000亿元 [1][7] - 国家发改委等四部门联合印发文件，系统性规范政府投资基金的投向、投资方式与管理，要求基金突出政策性定位，重点支持国家现代化产业体系建设、关键核心技术攻关、战略性新兴产业及未来产业，并严格限制参与股票期货投机、增加地方政府隐性债务等活动 [2][3][4] - 以美元计价，2025年12月中国出口额同比增长6.6%，增速较11月加快0.7个百分点；进口额同比增长5.7%，增速较11月加快3.8个百分点；全年出口额同比增长5.5%，进口额同比持平为0.0% [5] - 2025年12月对美出口同比下降30.0%，自美进口同比下降28.7%；全年对美出口同比下降20.0%，自美进口同比下降14.6% [5] - 分析认为12月出口超预期源于全球AI投资热潮延续外需有韧性、对“一带一路”经济体出口加速的贸易转移效应以及芯片汽车出口增速加快 [6] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资规划达4万亿元，较“十四五”期间的约2.85万亿元增长约40% [9] - 人力资源社会保障部等五部门联合印发通知，规范网络平台招聘信息发布，要求信息真实合法，严禁非法引流 [8] - 1月20日将公布1月贷款市场报价利率（LPR），上月一年期和五年期LPR分别维持在3.0%和3.5%不变，为连续七个月保持不变 [11] 资本市场动态与监管 - 证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，旨在为衍生品市场构建完善监管规则体系，这是证监会首部衍生品部门规章 [13] - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，自1月19日起施行，并采用“新老划断”原则 [1][17] - 历史数据显示融资保证金比例调整对大盘走势不起决定作用，近两次调整后沪深300指数短期涨跌幅互现，此次调整被视为中性偏利好，旨在合理管控市场杠杆率 [17] - 下周（1月19日—1月25日）共有39家公司限售股解禁，合计解禁市值464.99亿元，解禁市值居前三位的是星图测控（131.3亿元）、山西焦煤（69.68亿元）、兴福电子（50.07亿元） [18] - 下周将有3只新股发行，分别为沪市主板振石股份、北交所农大科技和深市主板世盟股份 [18] - 沃华医药将于1月20日率先披露沪深两市首份2025年年报，其业绩预告预计2025年净利润为8000万元到1.15亿元，同比增长119.76%到215.90% [19] - 目前中国内地税务居民境外收入的补税追溯期较此前拉长，最早可至2020年甚至2017年，2025年以来税务部门主要要求自查补报2022年、2023年所得 [13] 大宗商品市场 - 2026年1月11日至1月18日期间，国内大宗商品价格整体呈结构性上涨，贵金属与有色金属表现尤为强劲 [14] - SHFE白银主力合约价格从20,945元/千克上涨至22,483元/千克，涨幅达7.3%；伦敦现货白银价格突破91美元/盎司，创历史新高 [14] - SHFE黄金主力合约从1,026.28元/克上涨至1,032.32元/克，涨幅0.6%；伦敦现货黄金站稳4,600美元/盎司上方 [14] - 沪锡主力合约突破410,000元/吨，创合约上市以来新高 [16] - SHFE铜主力合约从103,800元/吨回落至102,290元/吨，但LME三个月期铜仍维持在13,000美元/吨以上高位 [15] - SHFE铝价格从24,650元/吨回落至23,925元/吨 [16] 产业与公司发展 - 国内民营核聚变企业星环聚能完成10亿元A轮融资，创下国内民营核聚变企业单笔融资纪录 [20] - 脑机接口公司强脑科技被传秘密递表至港交所，此前其刚完成20亿元人民币融资，投后估值达13亿美元 [20] - 第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购开标，纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种耗材，共有202家企业的440个产品拟中选 [21] - 2020年至今，国家累计开展六批高值医用耗材集采，成功覆盖9大类142种产品 [21] - 2025年中国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高，连续17年全球第一；其中新能源汽车产销量均超1600万辆，国内新车销量占比突破50% [21] - 多家光伏上市公司发布预亏公告：通威股份预计2025年净亏损90亿元至100亿元；隆基绿能预计2025年净亏损60亿元至65亿元 [1][22][23] - 贵州茅台发布声明，谨防线上平台出现的“飞天茅台虚假申购”等不实招商信息，公司从未授权任何主体发布此类信息 [21]

叙利亚安全局势 - 叙利亚民主军宣布在叙利亚北部提什林大坝轴线成功击退了叙利亚军队的三次进攻尝试[3] - 叙利亚能源部宣布政府已重新控制幼发拉底河大坝（又称塔布卡大坝）这是叙利亚最大的大坝对发电和供水至关重要[4] - 叙利亚军方消息人士表示叙利亚军队即将在拉卡西北部的艾因伊萨和提什林大坝轴线展开军事行动以巩固对北部关键地区的控制[5] - 叙利亚内政部称其部队在叙利亚军队驱逐PKK民兵后已开始在拉卡省以西的塔布卡市部署[4][9] 隆基绿能科技股份有限公司与太阳能行业 - 隆基绿能科技股份有限公司警告称可能在2025财年再次报告财务亏损这将是连续第二年亏损[6][9] - 公司此前预测2024年净亏损在82亿元人民币至88亿元人民币之间（约合11亿美元至12亿美元）这是其12年来首次年度亏损[6] - 预期亏损主要归因于激烈的行业竞争、严重的制造产能过剩以及随之而来的太阳能组件价格和毛利率下降[7] - 尽管超过30家主要厂商努力削减产量以稳定价格但市场失衡持续存在分析师认为有意义的再平衡可能要到2026或2027年才会出现[7] - 隆基绿能股价在过去12个月内下跌了30%反映了投资者对严峻市场状况的担忧[7] - 公司的战略转向BC（背接触）技术而非行业主流的TOPCon技术也被认为是影响其近期表现的一个因素[7]