医保定点医疗机构管理新规 准入与价格管理 - 申请医保定点的医疗机构需全面使用药品耗材追溯码，实现"应采尽采、依码结算"[2] - 检查检验服务需配备至少1名资质医技人员，严禁"挂证"行为[2] - 公立医疗机构基本医疗服务执行政府指导价，非公立机构需承诺同等价格水平且药品耗材价格不高于同地区定点机构[2] - 新纳入机构设6个月政策辅导期，期间限制异地就医结算，违规者可能延长辅导期或解除协议[2] 医疗服务与支付监管 - 严禁以医保政策为由强制患者出院或减少必要服务，院外购药原则上需计入病种付费总额[5] - 定点公立机构需通过省级集采平台采购药品耗材，非公立机构鼓励参与集采或按不超挂网价销售[5] - 医疗机构需配备必需药品或提供处方外配服务，确保电子处方流转[5] - 推进按病种付费等多元复合支付方式[4]，加强智能审核覆盖本地及异地费用[3] 特殊群体与退出机制 - 对困难群众实行单独定点保障[7]，加强精神疾病、康复患者等特殊群体住院监测[8] - 重点监控长期/高频住院、费用异常参保人，完善慢性病患者多次住院服务[8] - 建立"驾照式记分"制度，对欺诈骗保行为暂停结算或解除协议，延伸监管至医务工作者[8]

消费市场趋势 - 前5个月社会消费品零售总额20.32万亿元同比增长5% 5月单月4.13万亿元同比增长6.4%较上月加快1.3个百分点 [1] - 实物商品消费呈现区域群体分化特点 升级类商品消费向好 服务消费持续扩张且体验式场景多样化 [4] - 文旅、出行、通信等服务性消费增长较快 数字娱乐、健康养生、低空经济等新型消费加速涌现 [4] 政策引导措施 - 实施消费品以旧换新政策带动相关消费超1万亿元 范围覆盖汽车、家电及平板电脑、手机等电子产品 [6] - 安排超长期国债3000亿元支持以旧换新 通过失业保险稳岗返还和职业技能培训提升居民收入 [7] - 分类实施标准与品牌引领 完善县域商业设施与商贸流通渠道 改善消费环境与维权制度 [5][7] 消费驱动逻辑 - 消费可持续性依赖"收入-消费"闭环 需拓展居民收入来源渠道并促进工资性收入合理增长 [7] - 政府作为环境维护者解决消费"最后一公里" 企业作为供给创新者开发精准匹配需求的商品 [7] - 消费者运用以旧换新补贴及消费券等政策工具 践行理性与可持续消费行为 [7]

股东大会安排 - 会议时间为2025年6月30日15:30，地点在湖南省长沙市开福区青竹湖路808号老百姓15楼会议室 [4][5] - 网络投票时间为2025年6月30日9:15-15:00，通过上海证券交易所网络投票系统进行 [5] - 参会股东需在2025年6月26日-27日通过信函或电子邮件方式登记，并携带身份证明文件办理现场登记 [2] 公司经营业绩 - 2024年营业收入223.58亿元，同比下降0.36%；归属于上市公司股东的净利润5.19亿元 [6][8] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.96亿元，同比下降41.18% [8] - 2024年末总资产210.45亿元，同比下降0.88%；基本每股收益0.68元，同比下降44.72% [8] 门店扩张与投资 - 截至2024年底全国共开设门店15,277家（含加盟门店） [6] - 2024年完成多项资产收购，包括收购常州、无锡等地41家药店，合计金额5,490.6万元 [9] - 收购老百姓大药房连锁(衡阳)有限公司15.12%股权 [10] 分红政策 - 2024年中期分红每股0.3307元，共派发现金红利2.51亿元 [8] - 2024年度拟每10股派发现金红利3.3元（含税），共计派发现金红利2.51亿元 [13] - 2024-2026年每年现金分红比例不低于当年归属于上市公司股东净利润的50% [8] 银行授信与担保 - 公司及子公司拟向金融机构申请不超过1,591亿元的综合授信额度 [19] - 预计为上述授信提供不超过9.8亿元的担保 [19] - 担保对象主要为全资子公司，包括丰沃达医药物流(湖南)有限公司等 [23] 关联交易 - 2025-2026年度预计与关联方发生日常关联交易4.17亿元 [28] - 主要关联方包括湖南省明园蜂业有限公司、湖南妇女儿童医院有限公司等 [29] - 关联交易定价参考独立第三方市场价格 [33] 高管薪酬 - 2024年董事、监事、高管薪酬总额为1,410万元 [26] - 董事长谢子龙薪酬216万元，总裁王黎薪酬196万元 [26] - 副总裁薪酬区间为11-148万元 [26]

主营业务与商誉减值 - 2022-2024年营业收入分别为201.76亿元、224.37亿元、223.58亿元，同比变化幅度分别为28.54%、11.21%、-0.36% [2] - 同期归母净利润分别为7.85亿元、9.29亿元、5.19亿元，同比变化幅度分别为17.29%、18.35%、-44.13% [2] - 2024年底商誉期末余额为57.56亿元，占总资产的27.35% [2] - 医保改革政策导致行业营业收入增长停滞、利润下滑压力增加 [3] - 全国药店数量从2022年末66.70万家增至2024年末67.50万家，增长1.21%，行业竞争加剧 [4] - 2024年全国零售药店市场销售规模达5,282亿元，同比下滑2.2% [4] - 公司通过增加自建和加盟门店数量提高市占率，2024年门店总数达15,277家 [4] - 线上销售占比逐年提升，2024年公域B2C和O2O销售占比达10.3% [5] - 产品结构向中西成药倾斜，2024年中西成药销售占比达79.1% [5] - 公司综合毛利率从2022年31.9%提升至2024年33.2% [5] 加盟、联盟及分销业务 - 2024年"加盟、联盟及分销业务"营业收入31.05亿元，同比增长5.92%，毛利率13.06% [23] - 加盟业务经营主体为老百姓健康药房集团连锁有限公司，实行"七统一"管理模式 [24] - 联盟业务经营主体为湖南药简单科技有限公司，定位第三方综合赋能服务平台 [26] - 分销业务经营主体为丰沃达医药物流等具有批发资质的子公司 [27] - 加盟业务前十大客户交易金额在291-1,443万元之间，均为无关联关系客户 [25] - 联盟业务前十大客户交易金额在473-1,186万元之间，均为无关联关系客户 [26] - 分销业务前十大客户中仅两家为关联方，最大客户交易额7,046万元 [27] - 同行业公司益丰药房和大参林加盟及分销业务毛利率分别为7.88%和11.17% [30] 预付款与其他应收款 - 2024年各季度末预付款余额分别为1.76亿元、2.01亿元、2.65亿元 [33] - 其他应收款中32%账龄为1年以上，"应收第三方款项"期末余额8,927.8万元 [33]

主营业务与商誉减值风险 - 公司2022-2024年营业收入分别为201.76亿元、224.37亿元、223.58亿元，同比变化28.54%、11.21%、-0.36%，归母净利润7.85亿元、9.29亿元、5.19亿元，同比变化17.29%、18.35%、-44.13% [2] - 2024年底商誉余额57.56亿元占总资产27.35%，计提商誉减值1.08亿元，商誉组合分类以地区为主 [2] - 医药改革政策导致行业收入增长停滞，医保强监管使部分地区经营受影响，同时行业竞争加剧，2024年全国药店数量达67.50万家，店均服务人口约2000人，零售药店市场规模同比下滑2.2% [3][4][5] - 公司积极扩张门店数量，2024年门店总数达15,277家，其中直营9,981家，加盟5,296家，线上销售占比提升至10.3% [6] - 产品结构转向中西成药，2024年销售占比达77.5%，自有品牌销售额35.4亿元占比22%，推动毛利率提升 [6][7] 商誉减值测试 - 公司将商誉分摊至25个片区资产组组合，采用现金流量折现法测试可收回金额，预测期收入增长率2%-12%，稳定期采用1.8%通胀率，折现率10.69%-12.50% [20][21][22] - 2024年对天津、湖南怀化等5个片区计提商誉减值1.08亿元，其他20个片区未发生减值 [23][24] - 并购店与自建店均为商誉组成部分，减值测试参数综合考虑历史运营和未来扩张规划 [19] 加盟与批发业务 - 2024年加盟、联盟及分销业务收入31.05亿元同比增长5.92%，毛利率13.06%高于行业7%-10%水平 [25][26] - 加盟业务实行"七统一"管理，主要利润来自配送差价和加盟费，前十大客户交易额291-1,443万元 [26][27] - 联盟业务定位第三方赋能平台，前十大客户交易额473-1,186万元 [28] - 分销业务毛利率约4%，前十大客户中含关联方交易 [29][30] 财务数据 - 2024年预付款余额季度波动明显，Q1-Q4分别为1.76亿、2.01亿、2.16亿、1.7亿元 [33] - 其他应收款期末余额8,927.8万元 [33] - 公司解释批发业务费用因内外配送混合无法单独拆分 [31]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年6月30日上午10:00-11:30通过上证路演中心视频直播和网络互动方式召开 [1][2] - 投资者可在2025年6月23日至6月27日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱ir@lbxdrugs.com提交问题 [1][3] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/） [1][2] 参会人员 - 董事长兼总裁谢子龙先生将出席 [2] - 独立董事武连峰先生、谢子期先生、任明川先生将参与 [2] - 财务总监陈立山先生和董事会秘书冯诗倪女士将参加 [2] 投资者参与方式 - 投资者可登录上证路演中心在线参与互动交流 [2][3] - 公司将在说明会上回答投资者普遍关注的问题 [1][2] - 说明会主要内容及召开情况将在上证路演中心展示 [3] 公司信息披露 - 公司已于2025年4月30日发布2024年年度报告及2025年第一季度报告 [2] - 2024年年度报告及2025年第一季度报告可通过微信扫码一图读懂 [4] - 说明会旨在让投资者更全面了解公司经营成果和财务状况 [2]

业绩数据 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为201.76亿、224.37亿、223.58亿元，同比变化28.54%、11.21%、 - 0.36%[3] - 2022 - 2024年归母净利润分别为7.85亿、9.29亿、5.19亿元，同比变化17.29%、18.35%、 - 44.13%[3] - 2022 - 2024年整体毛利率分别为31.88%、32.55%、33.17%[3] - 2024年全国零售药店市场累计销售规模达5282亿元，同比下滑2.2%[6] - 2024 - 2022年公域B2C、O2O收入分别为196307万、179723万、116499万元，收入占比10.3%、9.3%、6.6%[9] - 2024年中西成药营业收入为1768483万元，收入占比79.1%[10] - 2024 - 2022年公司坪效分别为47、54、61元/平方米[11] - 2024 - 2023年公司门店经营面积分别为1054936、986808平方米[11] - 2024年度自有品牌销售额达35.4亿元，销售占比提升至22%[12] - 统采销售占比提升至72.4%[12] - 2024年公司综合毛利率同比提升0.62个百分点[12] - 2024年中西成药毛利率31.6%，毛利额同比增长23847万元[15] - 2024年中药毛利率43.2%，毛利额同比减少8463万元[15] - 2024年非药品毛利率36.9%，毛利额同比减少4182万元[15] - 2024年公司门店费用额同比上升44706万元[13] - 2024年新店1307家，2023年新店1471家[13] - “加盟、联盟及分销业务”2024年营业收入为31.05亿元，同比增长5.92%，毛利率13.06%[39] - 加盟业务2024年度前十大客户中，客户A销售额为1443万元[40] - 分销业务综合毛利率维持在4%左右[41] - 分销业务2024年度前十大客户中，客户A销售额为1186万元[41] - 2024年一至四季度末预付款余额分别为1.76亿、2.01亿、2.16亿、1.7亿元[47] - 2024年末其他应收款余额为2.65亿元，32%的应收款账龄为1年以上[47] - “应收第三方款项”期末余额为8927.8万元[47] - 2024年度公司应付账款周转天数为51天[48] 市场扩张与并购 - 2024年公司子公司安徽百姓缘购买24家门店[19] - 24年末湖南省片区店数2104家，其中自建1593家，近三年并购店比重0.5%[22] - 安徽省其他片区近三年并购店340家，比重35.2%，24年并购合肥景天24家店[22] 未来展望 - 湖南省片区2025 - 2029年预测期营业收入增长率2% - 4%，净利润19778万 - 26147万[33] - 湖南怀化片区2025 - 2029年预测期营业收入增长率3% - 4%，净利润12991万 - 16161万[34] - 江苏省昆山片区2025 - 2029年预测期营业收入增长率2% - 3%，净利润786万 - 1040万[33] - 江苏省镇江片区2025 - 2029年预测期营业收入增长率1% - 3%，净利润471万 - 690万[33] - 内蒙古赤峰片区2025 - 2029年预测期营业收入增长率4% - 12%，净利润3762万 - 6699万[34] 研发情况 - 2024年公司研发投入1.36亿元，资本化研发投入占比98.52%[58] - 2024年公司研发人员薪酬13010万元，委外研发费445万元，折旧摊销费用16万元，其他130万元，合计13601万元[63] - 2024年公司研发人员为434人[64] - 公司研发人员高学历人才占比为10%[64]

业绩数据 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为201.76亿、224.37亿、223.58亿元，同比变化28.54%、11.21%、 - 0.36%[2] - 2022 - 2024年归母净利润分别为7.85亿、9.29亿、5.19亿元，同比变化17.29%、18.35%、 - 44.13%[2] - 2022 - 2024年整体毛利率分别为31.88%、32.55%、33.17%[2] - 2024年公司公域B2C、O2O收入19.63亿元，收入占比10.3%[8] - 2024年中西成药销售收入176.85亿元，收入占比79.1%[8] - 2024年度自有品牌销售额达35.4亿元，销售占比提升至22%[10] - 2024年统采销售占比提升至72.4%[10] - 2024年公司综合毛利率同比提升0.62个百分点[10] - 2024年“加盟、联盟及分销业务”营业收入31.05亿元，同比增长5.92%，毛利率13.06%[40] 门店与市场 - 2024年全国零售药店市场累计销售规模达5282亿元，同比下滑2.2%[5] - 2024年公司门店费用同比上升44706万元，2024年新店1307家，2023年新店1471家[11] - 2015年末公司有6个片区/资产组组合，2024年末增加至24个[17] 并购情况 - 2022年4月公司收购怀仁公司76.12%股权，新设湖南怀化片区[17] - 2024年公司子公司安徽百姓缘购买24家门店，合并在安徽省其他片区[18] - 2023年公司子公司仁德大药房购买春天大药房51%股权，合并在山东省临沂片区[18] 片区业绩 - 湖南省片区2024年末店数2104家，其中自建店数1593家，近三年并购店数合计10家，并购店比重0.5%[19] - 安徽省其他片区24年末店数965家，近三年并购店数340家，占比35.2%[20] - 湖南省片区24年收入464,845，同比增长0.8%，税前利润47,348，同比下降5.0%[25] - 安徽省其他片区24年收入116,061，同比增长1.2%，税前利润10,112，同比增长22.1%[25] - 甘肃宁夏省片区24年收入137,245，同比下降4.3%，税前利润13,426，同比下降15.7%[25] 商誉与减值 - 截至2024年底商誉期末余额为57.56亿元，占总资产的27.35%；2024年计提商誉减值准备约1.08亿元[2][3] - 公司将商誉分摊到25个资产组组合，邀请中瑞世联进行商誉减值测试[28] - 天津市片区整体商誉减值准备2550.8808万元，本年度商誉减值损失1607.914万元[35] - 湖南怀化片区整体商誉减值准备6561.3057万元，归属于母公司股东的商誉减值准备4994.4594万元，本年度商誉减值损失4994.4594万元[35] - 江苏省昆山片区整体商誉减值准备2994.8241万元，归属于母公司股东的商誉减值准备1527.3603万元，本年度商誉减值损失1527.3603万元[35] - 江苏省镇江片区整体商誉减值准备4038.022万元，归属于母公司股东的商誉减值准备2624.7143万元，本年度商誉减值损失2624.7143万元[35] 未来展望 - 湖南省片区2025 - 2029年营业收入增长率2% - 4%，净利润19778万 - 26147万，2030年至永续期营业收入增长率1.80%，净利润24012万元，预计未来现金净流量现值17.62亿元[32] - 湖南怀化片区2025 - 2029年营业收入增长率3% - 4%，净利润12991万 - 16161万，2030年至永续期营业收入增长率1.80%，净利润15577万元，预计未来现金净流量现值23.32亿元[33] - 内蒙古赤峰片区2025 - 2029年营业收入增长率4% - 12%，净利润3762万 - 6699万，2030年至永续期营业收入增长率1.80%，净利润6381万元，预计未来现金净流量现值7.05亿元[33] - 药简单2025 - 2029年营业收入增长率2% - 18%，净利润1820万 - 2344万，2030年至永续期营业收入增长率1.80%，净利润2378万元，预计未来现金净流量现值2.81亿元[33] 研发与财务 - 2024年公司研发投入1.36亿元，资本化研发投入占比98.52%，同行业多数在75%以下[69] - 2024年末公司无形资产余额8.42亿元，占总资产比例4%，同行业多数不高于2%[69] - 2024年末公司软件及专利权期末余额4.49亿元，账面原值6.20亿元，累计摊销1.71亿元[69] - 2024年公司研发人员薪酬13010万元，委外研发费445万元，折旧摊销费用16万元，其他130万元[76] - 2024年公司研发人员为434人，研发人员高学历人才占比为10%[76] - 2024年一至四季度末预付款余额分别为1.76亿、2.01亿、2.16亿、1.7亿元[54] - 2024年末其他应收款余额为2.65亿元，32%的应收款账龄为1年以上[54] - “应收第三方款项”期末余额为8927.8万元[54] - 2024年度公司应付账款周转天数51天[55] - 2024年公司管理费用合计4558.17万元，2023年为1496.91万元[48] - 加盟业务费用合计15096.73万元，联盟业务费用合计663.10万元[49]

业绩说明会信息 - 2025年6月30日10:00 - 11:30举行2024年度暨2025年Q1业绩说明会[2][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，网址http://roadshow.sseinfo.com/[2][5] - 方式为上证路演中心视频直播和网络互动[2][3][5] 投资者参与 - 2025年6月23 - 27日16:00前可提问[2][6] - 2025年6月30日10:00 - 11:30可在线参与[5] 其他 - 联系人是公司证券事务部，电话0731 - 84035189，邮箱ir@lbxdrugs.com[7] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] - 2024年报及2025年Q1报告一图读懂可用微信扫码观看[8]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入223.58亿元，同比下降0.36%[19] - 2024年度归属于母公司股东净利润5.19亿元，同比下降44.13%[19][20] - 2024年度扣除非经常性损益的净利润4.96亿元，同比下降41.18%[19][20] - 2024年度经营活动现金流量净额20.26亿元，同比下降25.77%[19][20] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产65.81亿元，同比下降1.80%[20] - 2024年末总资产210.45亿元，同比下降0.88%[20] - 2024年基本每股收益0.68元，较2023年下降44.72%[22] - 2024年加权平均净资产收益率7.84%，较2023年减少6.07个百分点[22] 用户数据 - 截至2024年12月31日，公司全国门店15,277家（含加盟），2024年净新增1,703家[19] 未来展望 - 2025年公司董事会将提高决策和治理水平，推进战略落地，保护投资者利益[27] - 2024 - 2026年公司每年现金分红最低达当年净利润的50%[22] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 - 2024年公司及子公司4起收购项目合计金额5490.6万元，收购药店41家[23] - 同仁堂湖南医药成立于2024年3月15日，注册资本3000万元，老百姓子公司持股49%[86] 其他新策略 - 公司及子公司拟申请不超过159.1亿元的综合授信额度[53][56][57] - 公司预计为综合授信额度提供不超过9.8亿元的担保[53][56][57] - 2024年10月29日新增日常关联交易预计额度18,000万元[74] - 2025年7月1日 - 2026年6月30日关联交易预计金额（不含税）41714.25万元[79] - 关联交易议案已通过公司第五届董事会第九次会议审议[90]