预测业绩 - 2024年上半年预计实现净利润为51.89亿元到57.35亿元，同比增长638%-716%[4][6] - 2024年上半年预计扣除非经常性损益的净利润为53.75亿元到59.41亿元，同比增长2,343%-2,600%[5][7] 产品产量增长 - 公司主要铜钴矿产品产量实现增长，铜金属产量同比增长约101%，钴金属产量同比增长约178%[8]

公司概况 - 洛阳钼业是全球领先的钨、钴、铌、钼生产商和重要的铜生产商,亦是巴西领先的磷肥生产商。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲、大洋洲和欧洲,主营业务板块包括刚果(金)铜钴、中国钼钨、巴西铌磷三大矿山业务以及 IXM 贸易业务。[32][33][34] - 公司通过外延并购的方式不断扩大产业规模,成为全球一流矿业公司。公司于2007年在香港上市,2012年在上海证券交易所上市。2016年开始,公司相继收购巴西铌磷矿、刚果(金)TFM、KFM 铜钴矿部分股权、埃克森 IXM100%股权等。[35][36][37] - 公司的股权结构清晰,鸿商产业控股集团有限公司和宁德时代控股子公司四川时代分别持有公司24.69%和24.68%的股份,为公司的两大股东。民资控股使得公司决策更加灵活。[38][39][40] 财务表现 - 2014-2023年公司营收CAGR为45%,归母净利润CAGR为18%。2023年实现营收1863亿元,同比增长8%;归母净利润82.5亿元,同比增长36%。[42][43] - 铜业务是公司业绩增长的主要引擎。2023年铜业务贡献公司矿业板块52%的收入和59%的毛利。[46][47] - 公司2023年铜钴板块实现毛利111.4亿元,同比增加65.8亿元,铜产量39.4万吨,同比增加55%。[47] 业务布局 - 铜钴板块:公司拥有全球最大的铜钴矿之一TFM和全球第一大钴矿KFM。未来五年公司将实现80-100万吨铜金属产量,相较2023年增加51万吨,增幅达129%。[52][53][64] - 钨钼板块:公司是全球领先的钨、钼生产商。根据五年规划,预计2028年公司钼金属产量将达到2.5-3万吨,相较2023年增长60-92%。[66][67] - 铌磷板块:公司是全球第二大铌生产商及巴西境内第二大磷肥生产商,为公司贡献稳定的现金流。[73][74][79] - 贸易板块:公司收购全球第三大金属贸易商IXM,打造"矿业+贸易"的业务模式。2023年贸易业务毛利占公司总毛利的11.3%。[81] - 公司还切入了镍、锂等新能源金属领域,与宁德时代联合体获得玻利维亚两座锂盐湖的开采权。[85][86] 行业地位 - 公司铜产量增量最高,2023-2028年合并报表口径的铜矿产量预计由39万吨增加至90万吨,增幅达129%,在中国和全球大型铜企中处于第一梯队。[87][88] - 但公司吨铜矿市值较低,2024年仅为46万元/吨,低于行业加权平均值49万元/吨。[88] - 公司人均薪酬连续多年排序主要铜企首位,2023年为33万元/年,高于可比公司平均水平45%。[96] 行业分析 - 铜行业:新能源(光伏、风电、新能源汽车)将贡献25年全球铜总需求增量的87%。预计2023-2025年全球铜供需缺口将持续扩大。[124][127] - 钴行业:预计2024-2025年钴供需过剩幅度有望减小。[137][142][143] - 钨行业:国内钨供给受环保管控影响,海外新增项目有限,而光伏钨丝需求有望快速增长。[145][155][166] - 钼行业:国内外钼矿新增产能有限,但制造业升级将带来新的需求增长。[171][179][190] 盈利预测和估值 - 我们预计洛阳钼业2024-2026年归母净利润分别为119.0、156.3、166.7亿元,当前股价对应PE分别为16X、13X、12X。[214][229] - 根据FCFF估值法,公司合理估值区间为11-23元/股。[226][228] - 我们看好公司的成长性,维持"增持"评级。[229] 风险提示 - 供给释放超预期、新能源需求增速不及预期、产量释放不及预期、海外政策变动、汇率波动等风险。[232][233][234][235]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年6月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 洛陽欒川鉬業集團股份有限公司 呈交日期: 2024年7月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 603993 | 說明 | | 於上海證券交易所上市 | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 17,665,772,583 | | 0 | | 17,665,772,583 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | 0 | | | | 本月底結存 | | | 17,665,772,583 | | 0 | | 17,665,772,583 | 第 2 頁 共 10 頁 v 1.1.0 FF301 | 1. 股 ...

为出具本法律意见书,本所律师已经严格履行法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信用原 则,对洛阳铝业本次差异化分红所涉及的相关材料及有关事项进行了必要的核查验证,并 就本次差异化分红相关的法律问题向有关人员进行了询问和讨论。 本所在出具本法律意见书之前已得到公司的保证,即公司提供给本所律师的所有文件 及相关资料均是真实的、完整的、有效的,无任何隐瞒、遗漏和虚假之处,文件资料为副本、 复印件的内容均与正本或原件相符,提交给本所的各项文件的签署人均具有完全的民事行 为能力,并且其签署行为已获得恰当、有效的授权。在调查过程中,对于本所律师认为出具 本法律意见书至关重要的文件,本所律师已对该等文件进行了适当核查。 本法律意见书仅对本法律意见书出具目之前已发生或存在的且与本次差异化分红有关 的法律问题,根据法律、法规以及规范性文件发表法律意见,并不对有关会计、审计、资产 评估等专业事项发表意见。本法律意见书所依赖的相关法律、法规及规范性文件指在本法 致:洛阳栾川铝业集团股份有限公司 上海市通力律师事务所(以下简称"本所")接受洛阳栾川铝业集团股份有限公司(以下简 称"洛阳铝业"或"公司")的委托,指派本所张征轶律师、韩政律师( ...

证券代码：603993 证券简称：洛阳钼业 公告编号：2024-034 A 股每股现金红利 0.15425 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/5 | － | 2024/7/8 | 2024/7/8 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 7 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 3. 差异化分红送转方案： （1） 公司 2023 年年度利润分配方案 ...

股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2024—033 二、担保计划执行情况 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 关于对外担保计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 重要内容提示： 被担保方：相关全资子公司 本次担保金额：洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称"公 司"）直接或通过全资子公司（含直接及间接全资子公司，下同） 为其他全资子公司合计提供总额预计不超过11.6亿元人民币的担 保。 本次担保不涉及反担保。 截至本公告披露日公司无逾期担保。 本次担保计划部分被担保方为资产负债率超过70%的全资子公司； 截至本公告披露日，公司对外担保总额占公司最近一期经审计净 资产的53.23%。敬请投资者注意相关风险。 一、担保审批及授权情况 2024年1月19日，公司第六届董事会审计及风险委员会第十五次 会议及独立董事专门会议审议通过《关于本公司2024年度对外担保额 度预计的议案》，同意公司2024年度对外担保额度预计。 2024年6月7日，公司2023年年度股东大会审议通过《关于本公司 2024年度对外 ...

会议主要讨论的核心内容 公司特点和优势 - 公司是一家优秀的跨越公司,具备优秀的并购能力,能够通过并购实现成长 [1][2][3] - 公司将矿业作为一个业务,擅长买矿卖矿,构建投资组合,与其他矿业公司不同 [2][3] - 公司具备较强的矿山开采能力,近年来通过引进人才等方式提升了开采能力 [4][5] - 公司还拥有大宗商品贸易公司 IXM,能够提供价格风险管控等服务 [10][11][12] 公司业务情况 - 公司主要从事铜矿业务,去年铜矿业务毛利占比62% [13] - 公司未来5年计划将铜产量提升至80-100万吨,主要通过扩产TFM铜矿实现 [13][14] - 公司目前铜矿产量增速较快,预计今年同比增长约50% [16] 公司估值及投资建议 - 公司当前估值相对较低,2025年预计利润可达130亿左右 [18][19] - 目前商品价格调整已较充分,是一个较好的布局时机 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 对于大宗商品价格的逼仓行为,分析师有何看法? [6][7][8] **回答内容** - 逼仓行为通常会导致价格出现短期冲高后回落的走势 [6][7] - 对于股票投资而言,需要谨慎对待这种逼仓行为带来的短期价格波动 [8][9] 问题2 **提问内容** 分析师如何看待公司旗下的大宗商品贸易公司 IXM? [10][11][12] **回答内容** - IXM作为大宗商品贸易商,能够提供价格风险管控等服务,风险是可控的 [10][11] - IXM拥有全球贸易网络和信息优势,对公司未来投资和布局具有重要价值 [11][12] 问题3 **提问内容** 分析师对公司未来的铜业务发展有何预判? [13][14][16][17] **回答内容** - 公司未来5年计划将铜产量提升至80-100万吨,主要通过扩产TFM铜矿实现 [13][14] - 公司今年铜矿产量增速有望达50%左右,是行业内增速最快的 [16][17] - 公司铜业务有较强的成长性,加上业绩的良好兑现,是一个较好的投资机会 [17][18]

会议主要讨论的核心内容 公司特点和优势 - 公司是一家优秀的跨越公司,具备优秀的并购能力,能够通过并购实现成长 [1][2][3] - 公司将矿业作为一个业务,擅长买入和卖出矿产资产,构建投资组合,与其他矿业公司不同 [2][3] - 公司具备较强的矿山开采能力,近年来通过引进人才提升了开采能力,可以独立开发大型矿山 [4][5] - 公司还拥有大宗商品贸易公司 IXM,能够提供价格风险管控等服务,是公司的无形资产 [10][11][12] 公司业务情况 - 公司主要业务是铜矿,去年铜矿毛利占比62% [13] - 公司未来5年计划将铜产量提升至80-100万吨,主要通过扩大TFM铜矿产能来实现 [13][14] - 公司目前铜矿品位较高,TFM铜矿储量较大,可以支撑产能扩张 [14] - 公司资本开支主要依靠现有资产产生的现金流,暂不需要大规模增加债务或股本 [14][15] - 公司未来分红政策可能维持现有水平,不会大幅提高 [15] 行业及股价表现 - 有色金属行业整体处于牛市,公司作为行业内主要标的之一,股价表现较好 [16][17] - 公司自身业绩改善,去年四季度开始能够正常兑现利润,也是股价上涨的原因之一 [17][18] - 目前商品价格和公司股价已经有一定调整,处于相对合理的估值水平,是布局的好时机 [18][19] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 公司特点和优势 - 公司是一家优秀的跨越公司,具备优秀的并购能力,能够通过并购实现成长 [1][2][3] - 公司将矿业作为一个业务,擅长买入和卖出矿产资产,构建投资组合,与其他矿业公司不同 [2][3] - 公司具备一定的矿山开采能力,近年来通过引进人才提升了开采能力,可以独立开发运营矿山 [4][5] - 公司还参与大宗商品贸易业务XM,通过贸易网络和风险管控能力获得收益 [10][11][12] 公司业务和财务表现 - 公司主要业务是铜矿,去年铜矿毛利占比62% [13] - 公司未来5年计划将铜产量提升至80-100万吨,主要通过TFM矿山的扩产来实现 [13][14] - 公司目前资产负债率较高,达60%左右,未来需要在资本开支、分红等方面进行平衡 [15] - 公司今年铜产量增速有望达50%左右,是覆盖公司中增速最快的 [16] 行业和股票表现分析 - 有色金属行业整体处于牛市,这是公司股价大涨的主要原因之一 [16] - 公司自身具有较强的成长性和业绩改善,是推动股价上涨的另一个重要因素 [17][18] - 目前商品价格和公司股价已有一定调整,处于相对合理的估值水平,是布局的好时机 [18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 对于XM业务,是否存在较大风险 [10] **回答者回答** XM业务确实存在一定风险,但公司通过成熟的风险管控机制,能够有效管控相关风险 [10][11] 问题2 **提问者提问** 公司未来分红政策如何 [15] **回答者回答** 公司资产负债率较高,未来需要在分红、资本开支等方面进行平衡,预计分红水平会维持在目前水平 [15] 问题3 **提问者提问** 公司股价大涨的原因是什么 [16][17][18] **回答者回答** 一是有色金属行业整体处于牛市,二是公司自身具有较强的成长性和业绩改善,这些都是推动股价上涨的重要因素 [16][17][18]

本报告依据中国资产评估准则编制 中水致远资产评估有限公司 二〇二四年五月二十七日 洛阳栾川 钼业集团股份有限公司拟转让新疆洛铝矿业有限公司股权 涉及的新疆洛铝矿业有限公司股东全部权益价值评估项目 · 资产评估报告 目 录 | 声 明 . | | --- | | 摘 要 … | | 正 文 | | 一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使 | | 用人概况 . | | 二、评估目的……………………………………………………………………………………… 12 | | ní 评 估 对 象 和 评 估 范 围 . | | 四、价值类型 ……………………………………………………………………………………………………………………… 15 | | 五、评估基准日 | | 六、评估依据 | | 七、评估方法 ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………21 | | 八、资产基础法中各类资产和负债的具体评估方法应用 . | | 九、收益法的具体评估方法 ...