新股发行与要约收购 - 华新精科新股发行价格为18.60元人民币[1] - 申科股份要约申报期为2025年7月29日至8月27日[1] - 抚顺特钢要约申报期为2025年8月12日至9月10日[1] 异常波动与风险警示 - 多只ST/*ST股票出现异常波动公告（如*ST苏吴、*ST高鸿等）[1][3][4][6] - 数字人（835670）可能终止上市[6] - 广联航空（300900）可能暂停上市[6] 可转债与债券操作 - 微导转债（118058）上市时间为2025年8月27日[6] - 晶瑞转债（123031）最后交易日为2025年8月25日[8] - 多只债券进入赎回登记期（如金铜转债8月25日、东材转债9月5日）[8] 基金交易提示 - 多只ETF基金发布溢价风险提示（如标普500ETF、纳指100ETF等）[6] - 招商智星FOF-LOF（161730）发布交易提示[6] - 鹏华精选回报定开（160645）终止上市日为2025年8月27日[6] 港股市场操作 - 香港宽频（01310）港股要约申报期为2025年8月8日至9月1日[8]

南向资金流向 - 单日净卖出13.76亿港元 [1] - 阿里巴巴-W获净买入5.87亿港元位列榜首 [1] - 快手-W和中兴通讯分别获净买入4.72亿港元和4.08亿港元 [1] - 盈富基金遭净卖出23.52亿港元居首 [1] - 小米集团-W和中芯国际分别遭净卖出15.25亿港元和8.11亿港元 [1]

南下资金流向 - 南下资金单日净卖出港股13.76亿港元 [1] - 净买入前三位为阿里巴巴-W(5.86亿港元)、快手-W(4.71亿港元)、中兴通讯(4.07亿港元) [1] - 净卖出前三位为盈富基金(23.52亿港元)、小米集团-W(15.25亿港元)、中芯国际(8.11亿港元) [1] 连续交易动向 - 腾讯控股获连续7日净买入累计62.14亿港元 [1] - 美团-W获连续4日净买入累计26.47亿港元 [1] - 小米集团-W遭连续2日净卖出累计24.28亿港元 [1] - 快手-W获连续2日净买入累计16.45亿港元 [1] - 中兴通讯获连续3日净买入累计13.54亿港元 [1] 个股市场表现 - 东风集团股份单日涨幅达54.1%且获净买入1.50亿港元 [3] - 东方甄选虽下跌12.9%但仍获净买入1.29亿港元 [3] - 阿里巴巴-W上涨5.5%但遭净卖出0.36亿港元 [3] - 中芯国际上涨1.6%但遭净卖出8.78亿港元 [3] - 华虹半导体下跌3.0%且遭净卖出0.27亿港元 [3] 成交活跃度 - 中芯国际成交额达70.23亿港元居首 [3] - 阿里巴巴-W成交额65.76亿港元位列第二 [3] - 腾讯控股成交额41.79亿港元且获净买入3.33亿港元 [3] - 小米集团-W成交额40.25亿港元但遭净卖出8.87亿港元 [3] - 美团-W成交额36.09亿港元且获净买入2.75亿港元 [3]

中兴通讯与国产算力行业分析 涉及的行业与公司 - 行业：国产算力、AI 算力基建、半导体、GPU 与交换芯片、数据中心[2][10][18] - 公司：中兴通讯（含子公司中芯微）、寒武纪、昆仑芯、沐曦、盛科、华为、英伟达[2][9][13][15][19] 核心观点与论据 **1 国产算力需求回升与商业闭环形成** - 2025 年 5 月起海外推理与应用端需求回升，ASIC 推理芯片、甲骨文算力租赁及 Google TOKEN 量增加表明商业闭环形成[2] - Deepsec 会议释放垂直行业推理与训练需求，降低算力使用门槛[3] - 国内寒武纪、昆仑芯、沐曦在 GPU 领域取得进展，DS 计划在下一代产品中使用国产芯片[9] **2 中兴通讯技术布局与业务转型** - 具备 AI 集群计算到网络全栈能力，覆盖芯片到整机，涉及液冷技术，实现传统连接业务向算力业务转型[3][10] - 研发投入 2024 年达 240 亿元，占总收入 20%[3][11] - 子公司中芯微实现 130 种芯片商用，发货量 2 亿颗，以太网交换芯片达 51.2T 级别，定海 DPU 引入头部互联网厂商[13][16] **3 国产算力盈利能力与估值优势** - 交换机等细分领域业绩显现，估值优于新易盛、旭创等公司，PB 角度更具优势[2][5] - 中兴通讯 2025 年 PE 约 25 倍，2026 年 5G 投资恢复及算力侧资本开支增加有望改善业绩[6][24] **4 政策与事件影响** - 美国对半导体加征 100% 关税（短期利空），长期推动国内芯片技术进步[7] - Deepsec 发布 V3.1 版本模型，提出针对国产芯片设计的新精度标准[8] - 韩 5G 发布 40 亿竞争方案，寒武纪股票起飞[8] **5 技术突破与市场机会** - 中芯国际可生产 100 多种 7 纳米工艺芯片，导入 5 纳米技术[13] - Scale-up 架构（如英伟达 GB200、华为 CM384）为国产 GPU 放量提供新市场机会，需交换芯片厂商支持互联部署[18][20][21] - 华为和英伟达拥有全站能力（GPU/NPU/NV Switch），国产 GPU 需借助寒武纪、中兴等厂商解决集群网络问题[19][20][21] 其他重要内容 - 中兴通讯业务分为运营商（2024 年下降 15%）、政企（2025 年一季度 AI 服务器同比倍增）、消费者（AI 手机与努比亚合作增长）三大板块[12] - 中芯微 2021 年收入 97.3 亿元，利润超 8 亿元，年化营收近百亿[22] - IDC 报告指出中兴通讯全栈开放能力亮眼，覆盖珠峰计算、定海 DPU、高速互联等关键组件[17]

股票交易异常波动情况 - A股连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 构成异常波动 [1] 公司经营与信息披露状况 - 前期披露信息无需更正或补充 [1] - 未发现媒体报道中存在影响股价的未公开重大信息 [1] - 生产经营活动正常 内外部经营环境无重大变化 [1] - 公司及控股股东无应披露未披露的重大事项 [1] - 不存在违反信息公平披露的情形 [1] 控股股东交易行为 - 异常波动期间控股股东未买卖公司股票 [1] 财务报告披露安排 - 预约2025年8月29日披露半年度报告 [1]

个股交易异动 - A股6只个股振幅超过20% 海特生物和腾龙股份振幅居前 [1] - A股5只个股换手率超过40% 好上好和能之光换手率居前 [1] 主力资金流向 - 主力资金净流入有色金属、食品饮料及房地产板块 净流出计算机和电子板块 [1] - 领益智造主力资金净流入11.9亿元 东方精工净流入11.34亿元 万科A净流入11.11亿元 中文在线净流入10.99亿元 阳光电源净流入9.59亿元 [1] - 中兴通讯主力资金净流出13.56亿元 拓维信息净流出11.04亿元 浪潮信息净流出9.97亿元 海光信息净流出9.62亿元 东方财富净流出9.17亿元 [1]

市场表现 - 上证指数8月25日上涨1.51%收报3883.56点 恒生指数上涨1.94%收报25829.91点 [1] - 中兴通讯A股当日下跌1.53%收报45.84元 H股上涨2.88%收报37.1港元 [1] - 中兴通讯AH股溢价率达34.95% 在AH股溢价率榜单中位列第100位 [1] 公司业务概况 - 公司为全球领先的综合通信与信息技术解决方案提供商 业务覆盖160多个国家和地区 [1] - 服务全球四分之一以上人口 客户群体包括电信运营商、政企客户和消费者 [1] - 公司致力于通过创新技术与产品解决方案实现"让沟通与信任无处不在"的目标 [1] 估值特征 - AH股溢价率指标显示溢价越大代表H股相较A股越便宜 [2]

A股两融余额突破2万亿元 - 截至8月21日A股两融余额达21467.95亿元 其中融资余额为21319.52亿元 连续9个交易日超过2万亿元[2] - 8月5日两融余额自2015年7月以来首次重返2万亿元关口[2] - 与十年前相比 当前市场生态发生深刻变革 市场结构更优化且交易行为更成熟[2][11] 行业融资净买入分布 - 申万一级31个行业中30个行业融资余额增加 仅煤炭行业净卖出1.99亿元[4] - 电子行业融资净买入232.99亿元居首 计算机和通信行业分别以116.27亿元和76.18亿元位列第二和第三[4] - 机械设备(65.26亿元) 电力设备(57.67亿元) 汽车(53.99亿元)等行业融资净买入额居前[6] 重点行业资金动向 - 电子行业获融资连续5周净流入 需注意资金拥挤度过高风险[5] - 融资资金主要流向信息技术 工业 材料等行业 反映对产业结构优化升级的看好[12] - 资金更加偏好新兴产业和成长风格 呈现明显的价值投资倾向[12] 个股融资加仓情况 - 融资客对251只股票加仓金额超1亿元 市场热门板块关注度较高的个股更受青睐[8] - 中芯国际(18.69亿元) 寒武纪(17.31亿元) 中际旭创(15.63亿元) 北方稀土(12.46亿元) 指南针(11.58亿元)位列加仓金额前五[8] - 融资加仓前十的股票多数上涨 寒武纪上周上涨34.59% 新易盛上涨17.41% 中际旭创上涨17.16%[9] 市场生态变化特征 - A股市场体量较10年前更大 杠杆类资金占市值比例相对较低[12] - 资金流入节奏相对平稳 融资资金持仓分散度更高[12] - 监管体系更加完善 防范过度杠杆能力显著增强[12]

市场成交表现 - 沪深北三市单日成交额超3万亿元 创年内新高 为史上第二高纪录[1] - 历史最高成交额发生于2024年10月8日 达3.49万亿元[2][3] - 当日成交额较前次显著增长 增加5981亿元[4] 指数与板块表现 - 主要指数全线上涨：上证指数涨1.51%至3883.56点 深证成指涨2.26%至12441.07点 创业板指涨3%至2762.99点 科创50指数涨3.2%至1287.73点[3][4] - 概念板块涨幅领先：光纤涨6.49% 光模块(CPO)涨6.72% 光通信涨5.77% 稀土永磁涨5.65% 卫星互联网涨5.08%[4][5] - 万得全A指数涨1.8% 市场涨跌分布为3349只上涨与1896只下跌[4] 个股交易活跃度 - 超10只个股成交额突破百亿元 其中东方财富、寒武纪-U、北方稀土、海光信息等成交额超200亿元[3] - 热门个股涨幅显著：寒武纪-U涨11.4%至1384.93元 海光信息涨12.92%至210.1元 中际旭创涨14.74%至320元[5][6][7] - 科技板块领涨 半导体及通信类个股占据人气排名前列[6][7]

市场成交概况 - 沪深两市总成交额达3.14万亿元 较前一交易日增加5944.28亿元 [1] - 沪市成交额1.36万亿元 深市成交额1.78万亿元 [1] 个股成交排名 - 东方财富成交额居首达287.08亿元 [1] - 寒武纪-U成交额249.9亿元位列第二 [1] - 北方稀土成交额227.78亿元排名第三 [1] - 海光信息成交额210.36亿元 中兴通讯成交额206.01亿元分列第四、五位 [1]