深圳市汇川技术股份有限公司 证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2024-073 （三）项目建设内容：项目总用地面积 243.78 亩，规划总建筑面积 24.32 万平方 米，主要建设定子、转子、电控、电源、总成等生产车间及配套设施。 1 （四）项目投资规模：总投资不超过 50 亿元，最终投资总额以实际投资为准。公 司将根据行业发展状况、市场需求及项目进展按需分批投入。 关于控股子公司投资建设新能源汽车零部件生产基地的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、投资概述 为了满足新能源汽车业务相关产品订单快速增长的需求，进一步扩大生产规模， 深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司苏州汇川联合动力系统 股份有限公司（以下简称"联合动力"）拟在苏州投资建设新能源汽车零部件生产基地， 建设内容包括定子、转子、电控、电源、总成等生产车间及配套设施，总投资金额不超 过人民币 50 亿元，最终投资总额以实际投资为准。公司将根据行业发展状况、市场需 求及项目进展按需分批投入。 2024 年 8 月 23 日，公司召开第六届董 ...

证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2024-072 深圳市汇川技术股份有限公司 关于注销第六期股权激励计划预留授予部分股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 23 日召开 第六届董事会第三次会议、第六届监事会第三次会议，审议通过了《关于注销第六 期股权激励计划预留授予部分股票期权的议案》，拟注销 6 名离职激励对象已获授 但未行权的 54,136 份股票期权、41 名激励对象本期因考核原因不能行权的 12,927 份股票期权，合计 67,063 份股票期权。现就有关事项公告如下： 一、第六期股权激励计划实施情况概要 1．2022 年 7 月 22 日，公司分别召开了第五届董事会第十五次会议、第五届 监事会第十次会议，审议并通过了《关于<第六期股权激励计划（草案）>及其摘要 的议案》等相关议案，拟向 865 名激励对象授予的股票权益（第一类限制性股票、 第二类限制性股票和股票期权）合计不超过 2,322.21 万股，分首次授予和预留部分 授予，其中 ...

财务业绩 - 公司2024年上半年营业收入为161.83亿元，同比增长29.98%[31] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为21.18亿元，同比增长1.98%[31] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为18.28亿元，同比增长144.23%[31] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.79元，同比增长1.28%[31] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为8.35%，同比下降1.60个百分点[31] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益的净利润为20.68亿元，同比增长10.77%[31] - 公司2024年上半年未派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[16] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日总资产为508.35亿元，较上年末增长3.84%[31] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为254.62亿元，较上年末增长4.01%[31] - 公司2024年6月30日总股本为26.78亿股[31] - 报告期末应收款项融资为22.63亿元，占总资产比例为4.45%[140] - 报告期末预付款项为5.82亿元，占总资产比例为1.15%，较上年末增加0.36个百分点[140] - 报告期末存货为68.25亿元，占总资产比例为13.42%，较上年末增加0.66个百分点[140] - 报告期末固定资产为61.79亿元，占总资产比例为12.16%，较上年末增加2.52个百分点[140] - 报告期末其他非流动资产为37.20亿元，占总资产比例为7.32%，较上年末增加3.68个百分点[140] - 报告期末短期借款为10.05亿元，占总资产比例为1.98%，较上年末增加0.34个百分点[140] - 报告期末应付票据为59.79亿元，占总资产比例为11.76%，较上年末增加1.30个百分点[140] - 报告期末应付账款为76.29亿元，占总资产比例为15.01%，较上年末增加0.32个百分点[140] - 报告期末长期借款为28.35亿元，占总资产比例为5.58%，较上年末增加0.79个百分点[140] 非经常性损益 - 公司报告期内非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益、理财产品投资收益等[38][39] - 受汇率波动影响，合营企业前海晶瑞持有的海外基金公允价值变动收益同比下降，公司确认的投资收益减少[129] - 公司子公司少数股东持股比例和净利润同比增加，导致少数股东损益增加[129] - 外币汇率波动导致报表折算差额的变化，使得其他综合收益同比下降[129] 行业情况 - 公司通用自动化业务属于工业自动化行业,2024年上半年中国工业自动化市场规模约1,476亿元,同比下降2.8%[43][44] - 2024年上半年中国新能源汽车产销量分别为492.9万辆和494.4万辆,同比分别增长30.1%和32%,新能源汽车市场渗透率达到35.2%[47] - 2024年上半年国内电梯、自动扶梯及升降机产量69.8万台，同比下降7.9%[50] - 国家出台多项政策支持工业自动化和新能源汽车行业发展,如《推动工业领域设备更新实施方案》、《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》等[45][48] - 政策支持老旧电梯更新改造，推动电梯行业发展[51] 公司竞争优势 - 公司在通用伺服系统、低压变频器、小型PLC等产品市场占有率位居前列[57][58][59][60] - 公司新能源乘用车电机控制器、电驱总成、电机等产品在中国市场占有率排名前列[67] - 公司SCARA机器人产品在中国市场占有率位居第一[63] - 公司在电梯零部件领域具有明显的技术、品牌、规模和大配套解决方案等优势[70] - 公司的电梯一体化控制器/变频器产品和人机界面产品的市场占有率均处于行业领先地位[70] - 公司作为本土企业在行业定制化解决方案、性价比等方面具有优势[56][66] - 公司在与外资品牌的竞争中采取技术营销和行业营销策略[56] - 公司凭借对电机驱动与控制技术的深刻理解,已完全自主掌握牵引与控制系统的核心技术[72] 研发及创新 - 公司研发涵盖"技术研究、平台产品开发、定制化产品开发",通过持续的高比例研发投入,进一步提升了核心技术水平[77][87] - 公司核心技术涵盖信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层的各类产品技术,以及多个行业的应用工艺技术[86] - 公司研发人员合计5,822人,研发投入14.73亿元,研发费用率为9.10%,累计获得2,562个专利及软件著作权[87] - 公司通过持续的高比例研发投入,进一步提升了电机与驱动控制、工业控制软件、新能源汽车电驱总成、数字化、工业机器人等方面的核心技术水平[87] - 报告期内公司获得发明专利73项，实用新型专利126项，外观设计专利82项，软件著作权26项[158] 业务发展 - 公司通过"战区+行业"作战模式有效落地，通用自动化业务实现稳健增长[98] - 公司积极推进LTC/MCR等流程在业务中落地，搭建敏捷高效的流程型组织平台[101] - 通用自动化业

证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2024-059 深圳市汇川技术股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称"公司"）拟于2024年8月27日披露《2024 年半年度报告》。为使投资者能够进一步了解公司经营成果、财务状况，公司拟召开业 绩说明会，现将具体情况公告如下： （一）召开时间：2024年8月27日（星期二）15:00-17:00。 （二）出席人员：董事、副总裁、董事会秘书宋君恩先生。 （三）交流内容：公司将针对2024年半年度经营成果、财务指标等与投资者进行交 流，并对投资者普遍关注的问题进行回答。 （四）召开方式：线上会议，本次会议主要以中文方式进行，配有英文同声传译， 投资者可通过语音和文字方式在线参与本次业绩说明会。 （五）报名及参会方式： 1.中文会议 （1）网络端报名参会： https://s.comein.cn/A4LxH 一、业绩说明会安排 二、问题征集方式 为提升公司与投资者之间的交流效率，广大投资者可在2024年8 ...

公司投资评级 - 报告对汇川技术的投资评级为“强推”，维持评级[1] 报告核心观点 - 制造业面临劳动力市场拐点和产业升级的需求，工业机器人市场进入成长新阶段[2] - 工业机器人产业链上中下游壁垒与盈利能力呈“微笑曲线”，上游核心零部件技术壁垒最高[2] - 汇川技术通过近十年深耕，实现了工业机器人业务的放量，稳居工业机器人国产头部地位[2] 行业分析 工业机器人市场 - 我国制造业面临劳动力市场转变和产业升级的需求，工业机器人市场进入成长新阶段[2] - 工业机器人产业链上中下游壁垒与盈利能力呈“微笑曲线”，上游核心零部件技术壁垒最高[2] - 我国工业机器人市场实现“十年十倍”增长，国产品牌市占率提升至45%，创历史新高[2] 工业机器人产业链 - 工业机器人产业链上中下游壁垒与盈利能力呈“微笑曲线”，上游核心零部件技术壁垒最高[2] - 上游核心零部件包括减速器、伺服系统及控制器，技术壁垒最高，直接决定工业机器人的性能、可靠性和负载能力[2] - 中游整机厂商技术附加值较低，下游的系统集成商掌握know-how，轻资产经营，满足客户定制化及多样化需求[2] 公司分析 汇川技术业务发展 - 汇川技术自2016年发布第一代SCARA机器人，到2023年稳居工业机器人国产头部地位[2] - 公司工业机器人一体化产品线涵盖机器人系统、控制柜、软件以及各种选配件[2] - 公司关注人形机器人领域，进行核心零部件产品研发[2] 投资建议 - 预计公司2024-2026年收入分别为367、448、547亿元；归母净利润分别为55.2、66.8、81.3亿元[2] - 给予公司2024年32倍PE，对应目标价为65.9元，维持“强推”评级[2]

公司业务发展驱动力 - 公司持续布局多产品解决方案,产品和解决方案的竞争力不断提升,并通过带工艺的解决方案不断加强客户粘性[2] - 公司紧抓行业的结构性需求,通过细分市场的机会点带来业务的增量[2] - 国产品牌竞争力和份额提升的趋势,汇川作为国产品牌中的领先企业是其中的受益者[2] - 公司在散单市场和项目型市场的份额相对不高,近两年通过对组织和市场策略的调整,在这两个市场的拓展力度不断加强[2] 下游行业需求情况 - 公司通用自动化业务中,新能源相关行业需求出现一定下滑,但传统行业需求呈现弱复苏的态势,且有一定持续性[3] - 公司在注塑机、纺织、机床、空压机、塑料、金属制品等传统行业的订单取得较好增长,为上半年通用自动化的增长提供一定的支撑[3] 新能源汽车业务发展 - 上半年,公司新能源汽车业务实现快速增长,收入来自三类车企客户:新势力车企、国内车企向新能源转型、海外车企[4] - 公司在新能源汽车领域作为第三方供应商,通过低成本、高可靠性和技术领先的综合能力来争取市场份额的提升[5] - 公司前期定点的客户和车型,对未来销售规模的增长形成一定支撑;公司通过众多的定点项目获得了丰富的经验和深厚的积累[5] 软件业务发展 - 公司收购的法国IRAI软件公司在机电一体化设计与仿真领域,以及虚拟教学领域拥有超过30年的深厚积累[5] - 公司将IRAI公司的软件技术与自身的自动化技术相结合,为企业和教育客户带来具有重要价值的虚拟调试仿真咨询服务以及终端产品[5] 电梯业务发展 - 中国市场电梯保有量已接近千万级,预计替换/维保市场需求将持续提升[6] - 电梯行业也在进行技术更新,绿色电梯、智能电梯的发展方向上,也在不断导入节能、智能等新的技术,存量电梯替换以及技术更新带来的需求会逐渐起来[6]

证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2024-058 深圳市汇川技术股份有限公司 关于第一期长效激励持股计划第二个锁定期届满 的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1.第二个股份锁定期届满日期：2024 年 8 月 1 日 2.第二个锁定期届满对应解锁的股份数量：601,153 股 深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称"公司"）长效激励持股计划是公 司的中长期激励方案，即对 2021 年至 2023 年每个会计年度设置业绩目标值，依 据业绩达成情况滚动设立三期各自独立存续的持股计划。公司长效激励持股计划 已由 2021 年 4 月 23 日召开的公司第四届董事会第三十四次会议、第四届监事会 第二十八次会议及2021年5月24日召开的公司2020年年度股东大会审议通过。 2022 年 5 月 24 日，公司根据 2021 年度业绩完成情况提取了第一期长效激 励持股计划业绩激励基金 14,728.67 万元。2022 年 7 月 22 日，公司召开第五届 董事会第十五次会议、第五届监事会第十次会议审议通过了《关 ...

报告公司投资评级 - 买进（Buy） [1] 报告的核心观点 - 上半年利润承压 后续新能源汽车业务成长可期 虽短期自动化市场承压 但看好新能源汽车业务成长 给予“买进”投资建议 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 产业别为电气设备 [1] - 2024年7月29日A股价43.85 深证成指8597.17 股价12个月高/低为71.94/43.41 [1] - 总发行股数2678.14百万 A股数2267.10百万 A股市值994.13亿元 [1] - 主要股东为香港中央结算有限公司 持股21.56% [1] - 每股净值9.02元 股价/账面净值4.86 [1] - 股价一个月、三个月、一年涨跌分别为-14.5%、-30.7%、-35.5% [1] - 近期评等多次为买进 [1] - 产品组合中通用自动化类占49.4% 新能源汽车&轨道交通占32.6% 电梯电气类占17.4% 其他占0.6% [1] 公司业绩 - 2024年半年报业绩预告预计24H1收入155.64亿至161.86亿元 YOY+25%至30% 归母净利润19.73亿元至21.81亿元 YOY -5%至+5% 扣非后净利19.61亿元至21.48亿元 YOY+5%至15% 利润略低于预期 [2] - 2Q单季度收入约90.71亿至96.94亿元 YOY+18%至26% 归母净利润11.62亿元至13.70亿元 YOY -13%至+3% 扣非后净利11.69亿元至13.56亿元 YOY -6%至+9% [2] 业务情况 - 24H1国内自动化市场需求弱 OEM市场仅纺织等个别行业增长 整体靠项目型市场拉动 行业竞争加剧 公司通用自动化业务收入同比稳健增长 经营韧性优于行业 新能源汽车业务收入同比快速增长 受益于前期定点车型放量 如理想汽车上半年销量同比增长35.8% [2] - 公司子公司汇川联合动力深耕新能源汽车三电领域 国内市占率位居前列 2024年Q1新能源乘用车电机控制器产品在中国市场份额位列第三 电驱系统产品在小米汽车上市后持续放量 5月出货量排名较3月提升2位至第五 公司产品具备竞争优势并逐步向海外发展 泰国工厂2024年7月10日量产下线 加速开拓东南亚市场 [3] 利润情况 - 根据业绩预告中值计算 公司2Q单季度归母净利润率为13.5% 同比降低3.8pcts 原因一是低毛利率的新能源汽车业务收入占比提升 叠加自动化业务市场竞争加剧 使得综合毛利率下降 二是汇率波动和股权类投资项目公允价值变动收益同比下降 影响利润表现 [2] 盈利预测及投资建议 - 下调盈利预测 预计2024 - 2026年公司实现净利润50亿元、60亿元、76亿元（此前为56.2亿元、69.8亿元、81.5亿） yoy分别为+5%、+22%、+26% EPS为1.9元、2.3元、2.8元 当前A股价对应PE分别为24倍、19倍、15倍 给予“买进”投资建议 [3] 财务预测数据 - 2024 - 2026F纯利分别为49.57亿元、60.24亿元、75.94亿元 同比增减分别为4.54%、21.53%、26.06% [4] - 2024 - 2026F每股盈余分别为1.85元、2.25元、2.84元 同比增减分别为4.02%、21.53%、26.06% [4] - 2024 - 2026F A股市盈率分别为23.68X、19.49X、15.46X [4] - 2024 - 2026F股息率分别为1.27%、1.28%、1.94% [4] - 2024 - 2025F营业收入分别为372.61亿元、443.36亿元 经营成本分别为253.44亿元、305.12亿元等多项财务数据 [5]

公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [3] 报告的核心观点 - 公司上半年实现收入155.6-161.9亿元,同比增长25%~30%,归母净利润19.7-21.8亿元,同比-5%~+5%,扣非归母净利润19.6-21.5亿元,同比增长5%~15% [2] - 单Q2来看,实现收入90.7-97亿元,同比+18%~+26%,归母净利润11.6-13.7亿元,同比-13%~+3%,扣非归母净利润11.7-13.6亿元,同比-6%~+10%,Q2归母中枢下滑主要系非经因素影响,汇率波动和股权类投资项目公允价值变动收益同比下降 [2] - 公司通用伺服/低压变频器销售额同比分别-3%/+1%,强于行业增速;通用伺服/低压变频器市占率分别30.3%/21.4%,同比分别提升1.0/2.3pct [2] - 按预告中枢值计算,24Q2公司归母净利率约为13.5%,环比24Q1提升1pct,同比下滑3.9pct,盈利能力环比有所回升,体现出公司优异的费用把控能力 [2] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润55.01/63.03/71.51亿元 [8] - 公司2024年预计营业收入36,217百万元,同比增长19.1%;归母净利润5,501百万元,同比增长16.0% [8] - 公司2024年预计毛利率31.5%,净利率15.7%;ROE为19.0% [12] - 公司2024年预计每股收益2.05元,市盈率22.56倍 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予汇川技术"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩预告符合预期,收入端增长22.3%,但净利润同比下降4.8%,主要受到毛利率下降、费用增加等因素影响 [3] - 通用自动化业务稳健增长,新能源车业务快速增长,电梯业务承压,轨交业务加大订单拓展 [3] - 公司加大数字化和国际化战略投入,通过收购法国工业软件公司Irai实现数字化工厂设计全闭环,并通过"行业线出海"与"借船出海"策略拓展海外市场 [3] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为54.8/66.2/80.1亿元,同比增长16%/21%/21% [3] 财务数据和估值总结 - 2024年营收预计为372.50亿元,同比增长22.5% [5] - 2024年归母净利润预计为54.77亿元,同比增长15.5% [5] - 2024年EPS为2.05元,市盈率为22.7倍 [5] - 2024年市净率为4.3倍 [5]