行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][3][36] 报告核心观点 - 投资建议聚焦受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情 [3] - 短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会 [3] - 重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会 [3] 根据目录总结 一、板块行情回顾 - 本周（2026/02/02-2026/02/06）沪深300指数下跌1.13% [1][11] - 申万31个行业指数中18个上涨，电力设备（申万）指数本周上涨2.20%，排在第3位，跑赢沪深300指数3.53个百分点 [1][11] - 电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数上涨3.36%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别变动+3.24%、+2.04%、-3.28%、-0.88%、-0.94% [1][14] - 本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是协鑫集成（+39.21%）、晶科能源（+31.60%）、晶盛机电（+25.11%）、奥特维（+24.00%）、中来股份（+22.86%） [1][18][19] - 跌幅居前的公司为阳光电源（-4.30%）、金博股份（-4.51%）、联泓新科（-4.78%）、固德威（-5.38%）、宇邦新材（-5.81%） [1][18][20] 二、产业链价格走势 - 根据datayes数据，2月4日硅料成交价为56元/千克，环比持平 [2][22] - 硅片成交价为1.35元/片，环比下降0.1元/片 [2][22] - 电池片成交价为0.45元/瓦，环比持平 [2][22] - 组件成交价为0.82元/瓦，环比持平 [2][22] - 3.2mm、2mm光伏玻璃价格分别为17.5元/平方米、10.5元/平方米，环比持平 [2][22] - 银浆价格为20360元/千克，环比大幅下降33.3% [2][22] 三、行业要闻 - **山西新能源规划**：力争晋北采煤沉陷区新能源基地在2026年建成投产，布局一批500兆瓦（50万千瓦）以上省级大型风光基地，安排风电光伏装机规模3000万千瓦、并网2000万千瓦 [30] - **2025年全国新能源消纳情况**：2025年风电利用率为94.3%，光伏发电利用率为94.8%，其中甘肃、青海、新疆、西藏光伏发电利用率低于90% [31] - **2026年装机展望**：中国光伏行业协会顾问王勃华指出，由于之前的非常规高速增长及政策可能变化，预计2026年光伏装机量可能出现调整，有可能出现负增长或增速减缓，之后随着印度、中东、北非市场需求上涨可能回调进入上升渠道 [32] - **行业转型方向**：光伏行业需从比规模、比价格走向比价值，实现从规模竞争到价值竞争的转型，政策层面需推动产业升级，企业需拓展第二增长曲线并构筑技术护城河 [33] - **江西产业政策**：江西省在2026年计划中提出综合整治“内卷式”竞争，推动新能源汽车、光伏等领域落后产能有序退出 [34]

市场表现 - 光伏概念股普遍走低，其中迈为股份跌幅超过7%，阳光电源、TCL中环、捷佳伟创跌幅均超过3% [1] - 受盘面影响，光伏相关交易型开放式指数基金普遍下跌超过2% [1] - 多只光伏ETF当日出现下跌，跌幅范围在2.21%至2.66%之间，例如光伏ETF下跌2.66%至1.098元，光伏ETF富国下跌2.55%至0.992元 [2] 行业现状与展望 - 有券商观点认为，目前光伏行业估值仍处于历史偏低位置 [2] - 展望后市，预计后续将有围绕反内卷的产品销售价格措施、企业间并购整合、行业准入门槛提高以及产品质量标准提高的政策相继落地 [2] - 光伏行业竞争格局和产业链生态有望优化，行业估值存在修复契机 [2]

行业回顾与展望 - 过去一年全球光储行业高速增长，光伏新增装机首次突破500吉瓦，储能累计装机已超300吉瓦时，同比增长近70% [3] - 新的一年行业将从规模扩张转向价值竞争，核心主线是光储融合与场景深耕，AI、构网等前沿技术将加速落地，电力交易逐步成熟，多元场景不断涌现 [3] 公司战略与行动 - 公司坚守长期主义，在过去一年发布了众多新品和新技术，并推进了大量测试实证和应用场景的领先探索 [3] - 公司将继续坚持研发创新，积极应对多元化需求，携手全球合作伙伴共建更稳定、高效、智能的能源生态 [3] - 公司已确认冠名第十四届储能国际峰会暨展览会ESIE 2026 [7] 行业活动信息 - 第十四届储能国际峰会暨展览会ESIE 2026将于2026年3月31日至4月3日在北京首都国际会展中心举行 [8] - 该峰会被视为中国储能产业发展的风向标 [8]

主力资金流出概况 - 截至2月13日午间收盘，主力资金净流出前二十名股票合计净流出额巨大，其中利欧股份以净流出11.70亿元居首，紫金矿业以净流出11.25亿元次之 [1] - 前二十名股票主力资金净流出额均超过3.60亿元，显示出市场在特定板块存在显著的集中抛售压力 [1] 各公司资金流向与股价表现 - **利欧股份**：主力资金净流出11.70亿元，但股价逆势上涨1.21% [1][2] - **紫金矿业**：主力资金净流出11.25亿元，股价下跌3.45% [1][2] - **博纳影业**：主力资金净流出9.74亿元，股价大幅下跌8.04% [1][2] - **捷成股份**：主力资金净流出9.14亿元，股价重挫11.51% [1][2] - **蓝色光标**：主力资金净流出8.60亿元，股价下跌2.98% [1][2] - **宁德时代**：主力资金净流出6.16亿元，股价下跌2.07% [1][2] - **北方稀土**：主力资金净流出6.07亿元，股价下跌3.47% [1][2] - **网宿科技**：主力资金净流出5.96亿元，但股价上涨2.98% [1][2] - **嘉美包装**：主力资金净流出5.89亿元，股价下跌6.92% [1][2] - **协鑫集成**：主力资金净流出5.69亿元，股价下跌8.39% [1][2] - **阳光电源**：主力资金净流出5.01亿元，股价下跌3.54% [1][2] - **优刻得-W**：主力资金净流出4.83亿元，股价下跌5.39% [1][3] - **亨通光电**：主力资金净流出4.79亿元，股价下跌6.98% [1][3] - **东方国信**：主力资金净流出4.66亿元，股价下跌6.73% [1][3] - **永鼎股份**：主力资金净流出4.32亿元，股价下跌4.15% [1][3] - **洛阳钼业**：主力资金净流出4.31亿元，股价下跌3.45% [1][3] - **光库科技**：主力资金净流出4.20亿元，股价下跌8.15% [1][3] - **章源钨业**：主力资金净流出4.01亿元，但股价上涨1.91% [1][3] - **昆仑万维**：主力资金净流出3.64亿元，股价下跌2.46% [1][3] - **兴业银锡**：主力资金净流出3.60亿元，股价下跌3.15% [1][3] 行业层面资金流向特征 - **文化传媒行业**：资金流出显著，博纳影业、捷成股份、蓝色光标三家公司合计净流出约27.48亿元，且股价均下跌 [1][2] - **互联网服务行业**：多只个股遭遇资金流出，包括利欧股份、网宿科技、优刻得-W、东方国信、昆仑万维，但个股股价表现分化 [1][2][3] - **有色金属与小金属行业**：紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、章源钨业、兴业银锡等公司资金集体外流，多数公司股价下跌 [1][2][3] - **光伏设备行业**：协鑫集成与阳光电源主力资金分别净流出5.69亿元和5.01亿元，股价分别下跌8.39%和3.54% [1][2] - **通信设备行业**：亨通光电、永鼎股份、光库科技均呈现资金净流出与股价下跌 [1][3]

文章核心观点 - 中国太阳能扩散炉行业受益于光伏产业持续扩张与政策支持，市场规模持续增长，2025年达到60.5亿元，同比增长11% [1][6] - 行业技术进步与产品迭代迅速，但整体技术水平与国际先进水平相比仍有差距，未来将向头部集中并加速出海 [5][7][9][10] 太阳能扩散炉行业概述与分类 - 太阳能扩散炉是用于晶体硅太阳能电池生产中形成PN结的关键设备，其性能对提升电池效率至关重要 [2] - 主要分为垂直扩散炉和水平扩散炉两类：垂直扩散炉石英舟垂直于水平面放置，利于机械手传送并保证片内工艺参数一致性；水平扩散炉石英舟平行于水平面放置，一台设备可拥有多个工艺炉管，减少了平均占地面积且在片间工艺参数上表现更佳 [2] 太阳能扩散炉行业产业链 - 上游主要包括石英器件、加热系统、温控系统、气体控制系统等，其中石英器件是核心部件，影响扩散过程的稳定性和效率 [3] - 中游为太阳能扩散炉的生产制造 [3] - 下游主要应用于光伏产业，即太阳能电池和组件的制造 [3] 下游光伏产业发展现状 - 中国太阳能发电装机容量快速增长，2025年1-11月累计装机容量达1161.2GW，同比增长41.90%；新增装机容量274.89GW，同比增加68.59GW [4] - 中国太阳能电池产量迅猛增长，2025年产量达83274.3万千瓦，同比增长7.60%，较2017年增加73820.4万千瓦，产量的提升带来对扩散炉设备新增和更新的刚性需求 [5] 太阳能扩散炉行业发展现状 - 2025年中国太阳能扩散炉行业市场规模达到60.5亿元，同比上涨11% [1][6] - 行业增长得益于光伏产业扩张、政策扶持以及新技术（如非晶硅扩散、蓝宝石基板扩散、等离子体扩散等）研发带来的效率提升与成本降低 [1][6] - 行业技术升级换代速度空前，但整体技术水平与国际先进水平相比仍有差距，约90%以上为微机自动控制设备，在设备自动化和局部细节方面有提升空间 [5] 太阳能扩散炉行业竞争格局 - 行业竞争壁垒高，新进入者难以快速突破，头部企业通过技术、供应链、客户资源等构建长期竞争优势 [7] - 主要企业包括北方华创、捷佳伟创、晶盛机电、拉普拉斯、湖南红太阳光电科技等，预计未来行业竞争格局将进一步向头部集中 [7] 主要上市企业情况 - **北方华创**：业务涵盖半导体装备及真空与新能源装备，其新能源光伏设备包括扩散、氧化等关键工艺装备，扩散设备以管式扩散炉为主 2025年1-9月实现营业收入273.01亿元，同比增长32.97%；归母净利润51.30亿元，同比增长14.83% [7] - **捷佳伟创**：领先的太阳能电池设备研发生产企业，全面布局TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿等多种高效光伏电池技术路线，是TOPCon主流技术路线的主要设备供应商 2025年1-9月实现营业收入131.06亿元，同比增长6.17%；归母净利润26.88亿元，同比增长32.90% [8] 太阳能扩散炉行业发展趋势 - **行业洗牌加速，企业提质升级**：市场竞争加剧倒逼企业加大研发投入，推动技术迭代与工艺优化，缺乏核心竞争力的中小企业将被淘汰，行业资源向优质企业集中 [8] - **技术创新与自主可控**：本土企业将持续加强技术创新，实现核心部件自主可控，以提升在高端市场的竞争力 [9] - **本土企业出海提速**：随着国内光伏产业全球化及新兴市场崛起，本土扩散炉企业将加速海外市场布局，通过配套下游企业海外建厂及自主拓展，凭借高性价比和快速响应的服务优势抢占国际市场份额 [10]

行业与公司 * 涉及行业为数据中心（AIDC）电源与供电设备行业，具体包括柜内/柜外电源、站内/站外电源设备、储能、电网设备等[1] * 涉及公司包括麦格米特、阳光电源、科士达、良信股份、欧陆通、英诺赛科、中恒电气、科华数据、思源电气、特变电工、金盘科技、伊戈尔、四方股份、新风光、东方电气、万泽、应流、联德等[3][4][5] 核心观点与论据 * **行业高度景气**：海外算力基建处于高度景气周期，证据是某公司25Q4财报业绩同比增长203%，新签订单同比增长252%，积压订单同比增长109%达到150亿美元[1] * **缺电逻辑与需求增长并存**：数据中心缺电的本质原因是下游需求旺盛，这一逻辑同时利好电网、供电设备（如燃机、SOFC、柴发等）以及直接对应算力需求的电源、配电、液冷等设备[2] * **具体需求催化**： * Seedance成为爆款，预计三年内将带来超过6GW的投资需求，并已启动800V HVDC试点[1] * 某公司以47.5亿美元收购美国头部电池储能系统开发商和运营商Intersect Power，后者拥有15.3GWh特斯拉Megapack订单，曾创下全球最大储能订单纪录[1] * 另一项收购涉及8300万美元收购Sunstone 1.2GW光伏+储能项目[2] * **产业趋势确认**：在缺电背景下，维谛公司业绩与订单双双超预期，印证了下游需求拉动上游产业的景气逻辑[2] * **投资主线**：建议关注柜内外、站内外电源设备主线[3] 其他重要内容 * **重点推荐公司及理由**： * 麦格米特：其PSU电源在Rubin测试中排名第一[3] * 阳光电源：有望获得亚马逊、谷歌的数据中心储能订单，并与xAI合作SST[3] * 科士达：与伊顿合作UPS打开北美市场，涉及SDGE户储及HVDC合作[3] * 良信股份：获得UL认证进入维谛供应链，并开发固态断路器[3] * **建议关注的其他公司及理由**： * 欧陆通：与谷歌合作研发PSU[4] * 英诺赛科：涉及Rubin Ultra柜内DCDC电源[4] * 中恒电气：为施耐德代工HVDC，历史份额较高[4] * 科华数据、思源电气、特变电工、金盘科技、伊戈尔、四方股份、新风光、东方电气、万泽、应流、联德等公司也被提及[4][5] * **行业判断**：AIDC（人工智能数据中心）电源革命正式开启，电源主机、储能、功率半导体、核心部件四大方向将产生共振[6]

行业现状与趋势 - 2025年储能行业在变革中承压，在重构中前行，旧的行政定价与强制配储等游戏规则正在退场，新的市场逻辑加速确立[2][3] - 2025年全球储能装机累计已超300GWh，同比增长近70%，光伏新增装机首次突破500GW[8] - 2026年行业将迎来从“规模化建设”到“高质量发展”的关键阶段，驱动力从“政策强制”彻底转向“市场需求与经济性驱动”[4][20] - 行业最根本的“不变”在于储能作为构建新型电力系统核心环节与“关键调节资源”的长期战略价值[25][26] 市场与政策变化 - 行政分时电价进入倒计时，强制配储成为历史，峰谷价差呈现“名义扩大、实际收窄”态势，定价逻辑从“行政定价”向“市场定价”转型[3][17] - 电力现货市场全面铺开，电力市场化改革全面深化，市场机制成为主导[4][24] - 单一行政分时电价套利时代结束，储能收益模式正从“短时套利”转向“长时+多元收益”，虚拟电厂等多元收益场景窗口打开[17][29] - 国内取消了新建可再生能源项目强制配储的要求，市场逻辑从政策驱动转向运营收益驱动[22] 技术发展重点 - 构网型技术能提供电压和频率支撑，成为电网的刚性需求[4][24] - 大电芯驱动储能系统再次升级，例如搭载587Ah大容量电芯的新一代7MWh系统[17] - 未来主流技术方向包括4~8小时长时储能系统，以及构网型PCS与HVDC技术融合[22] - AI从工具升维为生产力，与能源革命紧密结合，智能化的能量管理系统是重要方向[4][13][24] 企业战略与核心竞争力 - 企业的核心竞争力从单一价格优势转向全链条服务能力、多场景适配能力与运营能力[18][25] - 储能价值从不是一次性的交付，而是其作为“长期运营资产”在未来十年乃至更长时间内的运营表现与收益能力[16] - 行业分水岭在于谁能在复杂环境中持续创造确定性价值，而非单纯追求规模扩张[31] - 多家企业强调通过“储能+X”战略、光储融合、场景深耕来挖掘多元价值，并打造开放生态[6][16][17][26][29] 具体企业动态与规划 - **阳光电源**：认为光储融合、场景深耕将成为核心主线，将继续坚持研发创新[6][8] - **汇川技术**：强调必须拥抱AI技术革命，否则会落后于时代[11][12] - **海博思创**：2025年在内蒙古并网7.4GWh独立储能项目，刷新全球纪录；并与宁德时代签署战略合作，锁定2026至2028年不低于200GWh的电芯采购[17] - **为恒智能**：认为工商业储能需通过精准把握用户需求、优化核心指标、挖掘多元收益来实现项目全生命周期价值最大化[18] - **鹏辉能源**：指出“能否赚钱”将直接决定储能项目的生死，行业驱动力已转向市场需求与经济性[20] - **隆基精控**：认为未来市场主流技术在于长时储能系统及构网型技术融合[22] - **煜邦智源**：2026年计划将60%以上资源投入国内大储集成等成熟业务，以不超过20%的资源布局海外直签、半固态电池储能等新赛道[28] - **联盛新能源**：目标成为企业零碳转型的“全能规划师”，利用覆盖全国300+区县的服务网络解决行业痛点[27] - **润建电力**：2026年以扩大市场规模为主目标，核心推广虚拟电厂EPC+O解决方案[30]

展会概况与规模 - 第十四届储能国际峰会暨展览会ESIE2026将于2026年3月31日至4月3日在北京首都国际会展中心举办 主题为“场景创新 价值重构 全球共赢” [1] - 展会启用16万平米超大规模展览面积 汇聚全球800家以上头部参展企业 20万人次以上专业观众以及400位以上权威演讲嘉宾 [1] - 展会打造“展览展示+主题论坛+产业生态对接”全维度交流平台 同期举办8大前沿技术论坛 数十场垂直产业生态对接活动及150余项储能新品全球首发活动 [1] 参展企业与展馆情况 - 储能产业八大龙头企业重磅冠名支持 包括中车株洲所 阳光电源 双登股份 远景 楚能新能源 宁德时代 国轩高科 瑞浦兰钧 [3] - A1楚能馆 A2宁德时代馆 B1中国中车馆 B2阳光电源馆四大冠名展馆所有展位已全部售罄 [1][3] - B3双登股份馆 B4远景馆仅剩少量稀缺席位 仍在招商中 [3][7] - 参展商阵容已汇聚超八百家产业链头部企业 覆盖储能电芯 系统集成 储能应用 消防安全 智能装备 检测认证 零部件配套等全产业链环节 [4][5] - 龙头企业如宁德时代 阳光电源 楚能新能源 中车株洲所领衔入驻专属展馆 国轩高科 瑞浦兰钧 欣旺达 上海派能 大连融科 厦门海辰等知名企业悉数参展 [4][5] 展馆布局与产业聚焦 - 展馆布局按领域划分 精准覆盖储能全产业链并实现场景化对接 [4] - A1楚能馆 A2宁德时代馆聚焦储能与电力 电池与材料 智能制造等核心技术领域 [4] - B3双登股份馆定位为电池与材料国际馆 聚焦全球电池材料技术交流与国际合作 [4] - B1中国中车馆 B2阳光电源馆为储能应用馆 聚焦储能技术在各行业的落地实践 [4] - B4远景馆打造储能未来生态馆 探索产业前沿发展方向 [4] 同期活动与平台价值 - 同期将举办数十场高端论坛 包括储能领袖闭门会 院士论坛 储能投融资创新论坛 全球储能市场发展与趋势论坛等 [7] - 打造数十场垂直产业生态对接交流活动 深耕零碳园区 算力中心 高耗能行业等核心应用场景 推动技术与终端用户高效融合 [7] - 设置储能新品全球首发环节 聚焦储能本体 储能3S 大储系统 IDC储能系统等热门领域 打造技术创新首发平台 [7] - 展会不仅是产品与技术展示平台 更是产业交流 资源对接 价值重构的重要阵地 [7] - 展会面向全球专业观众免费开放 [7]

储能电池板块市场表现 - 储能电池ETF易方达（159566）单日上涨2.15% [1] - 该ETF年初至今涨幅超过4% [1] - 近20日资金净流入6.15亿元，最新规模达46.58亿元，是跟踪其标的指数规模最大的ETF产品 [2] 行业近期催化事件 - 华电12GWh储能系统开标，平均报价达到0.55元/Wh，价格较此前明显上涨 [1] - 价格上行反映出当前行业供需偏紧的高景气状态 [1] 核心政策支持 - 《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（114号文）发布，明确给予储能容量电价补偿 [1] - 政策为储能项目提供可观的兜底收益，并在全国范围内铺开 [1] - 全国性政策打消了市场对部分地方政府政策延续性的担忧 [1] 行业前景展望 - 储能收益增强后，需求可能将在全国迎来爆发 [1] - 产业内价格开始上行，叠加全球缺电周期下储能的高景气贝塔，未来空间与弹性可期 [1] 相关投资工具概况 - 储能电池ETF易方达（159566）及其联接基金（A/C：021033/021034）聚焦储能产业链 [2] - 该ETF是全市场对储能覆盖最全面、最有针对性的指数产品 [2] - 其成份股包含宁德时代（全球电池龙头）、阳光电源（储能逆变器全球龙头）、亿纬锂能（储能电芯龙头）和英维克（液冷储能柜龙头）等产业链关键公司 [2]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [4] 报告核心观点 - 随着人工智能数据中心（AIDC）的发展，美国电力缺口问题将加剧，并对电网造成较大冲击 [2] - AIDC配置储能用于调峰调频，以及未来新能源配储实现自备供电，将为储能行业带来高增长弹性 [2][4] - 数据中心配储是储能应用的新场景，预计将呈现高速增长 [4] 美国电力需求与电网压力 - **AIDC耗电量激增**：2023年美国数据中心耗电量达176太瓦时，占全国总电力消耗的4.4% [4][26]。国际能源署（IEA）预计到2028年，其电力消耗将增至325-580太瓦时（最高值，5年复合年增长率为26.9%），占美国总电力需求的比例将提升至6.7%-12% [4][26] - **导致电力缺口与电价上涨**：数据中心发展导致美国电力缺口，停电风险增加 [4][27]。根据美国能源部（DOE）模型，即使不考虑装机退役，预计2030年电力缺口达23吉瓦；若计入退役机组，缺口可能达51吉瓦 [27]。数据中心用电激增推高了电价，特别是容量电价 [4][31]。以PJM市场为例，2025年1-10月总批发电价从55.46美元/兆瓦时上升至80.67美元/兆瓦时，同比增长45%，其中容量电价从3.62美元/兆瓦时提升至11.76美元/兆瓦时，同比增长225% [4][33] - **电网老旧与并网排队**：美国电网约70%的变压器已处于“超期服役”状态 [4][38]。数据中心并网平均排队时间为1-3年，在北弗吉尼亚可能长达7年，在德州甚至可能需要11年 [4][38] - **需求预测可能保守**：IEA预计到2030年美国数据中心总装机将达100吉瓦，新增约58吉瓦 [18]。但仅德州电力可靠性委员会（ERCOT）的数据显示，截至2025年11月，数据中心等项目申请接入电网的总装机容量已飙升至220吉瓦，较年初激增170% [18] AIDC配置储能的发展逻辑 - **短期逻辑（调峰调频）**：AI工作负载（如大语言模型训练）会导致机架功率从约30%的空闲状态迅速波动至100%的利用率，对电网造成冲击 [4][42]。配置储能用于调峰调频，有利于减轻电网负担，并可能缩短数据中心接入电网的排队时间 [4][46]。预计初始配置比例约为20%，时长4小时 [4][46][61] - **中长期逻辑（自备电源）**：由于燃气轮机供应紧张、交付周期长（3年以上），且科技公司对绿电比例有要求，新能源（风光）配储或成为主流的自备供电形式 [4][47][57]。对比其他自备电源方案，光储在经济性和交付周期上更具优势 [4][52]： - **交付周期**：光储配置周期为1-1.5年，固体氧化物燃料电池（SOFC）为90-120天，燃气轮机在3年以上 [4][52] - **经济性**：配置6小时、100%比例的光储，在补贴后的度电成本（LCOS）为52美元/兆瓦时，与燃气轮机平价，并优于SOFC补贴后的82美元/兆瓦时 [4][52] AIDC配储市场空间预测 - **需求预测**：预计2026年至2030年，数据中心配置储能的需求量将分别为10.1、25.9、53.5、98.7和165.7吉瓦时，期间复合年增长率（CAGR）达101%，4年累计需求为353.9吉瓦时 [4][61][62] - **配置趋势**：储能应用将从初期的调峰（配置比例约20%，时长4小时）向作为自备电源过渡，届时配置比例将大幅提升至100%，时长达到6-8小时 [4][61] 核心标的公司 - **阳光电源**：全球光储龙头，2024年全球储能系统累计装机量排名第一，在北美市场市占率排名前三 [63]。2025年上半年储能业务收入达178亿元，同比增长40%，占公司总收入40.9% [63] - **海博思创**：国内储能系统龙头，正进军海外市场，已向美国加利福尼亚州、佐治亚州的储能电站项目交付超过420兆瓦时的储能系统 [67] - **阿特斯**：在美国布局光伏和储能业务，本土产能具备稀缺性。2026年公司全球大型储能预计出货14-17吉瓦时，其中美国市场占比约三分之一 [69] - **西典新能**：特斯拉储能电连接系统（CCS）的核心供应商，2025年1-9月储能业务占比33%，预计未来占比将提升 [73]