核心技术优势 - 公司在锂电智能装备领域攻克多项关键核心技术并建立起坚实的技术壁垒 [1] - 公司掌握了自动化、智能化、数字化、软件集成、精密加工等全维度的智能装备底层核心技术 [1] - 公司成为拥有100%自主知识产权的锂电整线解决方案服务商 [1] 固态电池技术布局 - 公司是拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商 [1] - 公司已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节 [1] - 整线产品可柔性适配聚合物、氧化物、硫化物等多种电解质材料体系 [1] - 公司产品实现了从全固态电极制备到高压化成分容等全固态电池制造关键设备的全覆盖 [1] - 公司在核心环节取得多项技术突破 [1] 市场拓展与客户认可 - 公司固态电池设备已进入欧洲、美国、日本、韩国及国内头部电池企业、知名车企和新兴电池客户的供应链 [1] - 公司与多家行业领军企业达成深度合作 [1] - 公司已向客户交付各工段的固态电池生产设备并获得高度认可 [1] - 公司陆续获得重复订单 [1]

电池板块市场表现 - 2025年9月电池板块以28.12%的月涨幅领跑申万二级行业，与家电零部件、电机、贵金属、光伏设备共同跻身涨幅前五 [1][1] - 板块内20家公司月涨幅超30%，10家公司月涨幅突破40% [1][1] - 天赐材料、先导智能、天宏锂电三家公司9月以来涨幅均超过70%，稳居板块涨幅前三 [1][1] 板块上涨驱动因素 - 新能源汽车市场持续增长带动电池需求上升，以及政策对清洁能源的支持是核心驱动因素 [1][1] - 全球能源转型和电动汽车普及仍在加速，为行业提供支撑 [1] - 储能领域快速发展，包括家庭储能、工商业储能和大型电网储能，为电池行业开辟了广阔市场空间 [1] 重点公司经营业绩 - 天赐材料2022年至2024年营业收入分别为223.17亿元、154.05亿元和125.18亿元，归母净利润分别为57.14亿元、18.91亿元、4.84亿元 [1] - 先导智能2022年至2024年营业收入分别为139.47亿元、169.21亿元和168.69亿元，归母净利润分别为26.03亿元、19.10亿元和19.20亿元 [1] - 天宏锂电2022年至2024年营业收入分别为3.54亿元、2.87亿元和3.94亿元，营收规模相对较小且存在波动 [1] 重点公司现金流表现 - 天赐材料2022年至2024年经营活动产生的现金流量净额分别为41.64亿元、22.74亿元和8.82亿元 [1] - 先导智能同期经营活动产生的现金流量净额分别为16.79亿元、15.63亿元和20.37亿元 [1] - 天宏锂电同期经营活动产生的现金流量净额分别为0.17亿元、-0.11亿元和0.20亿元 [1] 重点公司研发投入与技术储备 - 天赐材料2022年至2024年研发费用分别为8.94亿元、6.46亿元和6.68亿元，截至2024年末专利申请数共1022项，其中558项专利获得授权 [1] - 先导智能2022年至2024年研发费用分别为13.48亿元、16.76亿元和16.71亿元 [1] - 天宏锂电研发投入规模相对较小 [1] 板块其他表现优异公司 - 9月以来天际股份、湖南裕能、亿纬锂能、华自科技、恩捷股份、欣旺达和厦钨新能等电池板块上市公司涨幅均在30%以上 [1]

市场表现 - 2025年9月A股市场整体呈现强劲上扬态势，电池板块以28.12%的月涨幅领跑申万二级行业[1][3] - 涨幅排名前五的板块分别为电池(28.12%)、家电零部件Ⅱ(20.78%)、电机II(19.12%)、贵金属(18.93%)和光伏设备(18.26%)[1][3] - 电池板块内个股表现突出，20家公司月涨幅超过30%，10家公司涨幅突破40%[2][3] - 先导智能、天赐材料、天宏锂电位居涨幅前三，月涨幅均在70%以上，天际股份和湖南裕能涨幅分别为68.04%和49.05%[3][6] 驱动因素 - 电池板块领涨的核心驱动因素是新能源汽车市场持续增长带动电池需求上升，以及政策对清洁能源的支持[2][3] - 储能领域快速发展，包括家庭储能、工商业储能和大型电网储能，为电池行业开辟了广阔市场空间[4] - 政府通过补贴、税收优惠等政策手段，鼓励企业加大在电池领域的投资和研发，促进产业规模化发展和技术升级[5] 重点公司财务表现 - 天赐材料2022年至2024年营业收入分别为223.17亿元、154.05亿元和125.18亿元，归母净利润分别为57.14亿元、18.91亿元、4.84亿元[7] - 先导智能2022年至2024年营业收入分别为139.32亿元、166.28亿元和118.55亿元，归母净利润分别为23.18亿元、17.75亿元和2.86亿元[7] - 天宏锂电2022年至2024年营业收入分别为3.54亿元、2.87亿元和3.94亿元，归母净利润从2022年的0.32亿元降至2024年的700.23万元[8] 现金流与研发投入 - 天赐材料2022年至2024年经营活动现金流量净额分别为41.64亿元、22.74亿元和8.82亿元[8] - 先导智能2022年至2024年经营活动现金流量净额分别为16.91亿元、-8.63亿元和-15.67亿元[8] - 天宏锂电2022年至2024年经营活动现金流量净额分别为-2894.67万元、811.83万元和4908.71万元[8] - 天赐材料2022年至2024年研发费用分别为8.94亿元、6.46亿元和6.68亿元，截至2024年末专利申请数共1022项，授权专利558项[9] - 先导智能2022年至2024年研发费用分别为13.48亿元、16.76亿元和16.71亿元，截至2024年末累计获得国家授权专利2830项[9]

主力资金净流出概况 - 截至9月30日收盘，沪深两市共有449只个股连续5日或5日以上出现主力资金净流出 [1] 净流出持续时间排名 - 速达股份连续31日主力资金净流出，持续时间排名第一 [3] - 凯发电气连续22日主力资金净流出，持续时间位列第二 [1] - 国际复材连续13日净流出，正丹股份连续17日净流出，显示部分个股资金撤离周期较长 [2][4] 净流出总规模排名 - 和而泰连续5天累计净流出50.23亿元，净流出总规模最大 [1] - 先导智能连续6天累计净流出37.37亿元，规模位列第二 [1] - 中际旭创连续5天净流出32.37亿元，欧菲光连续7天净流出32.01亿元，净流出规模居前 [1] 净流出占成交金额比例排名 - ST易购主力资金净流出占成交金额比例排名居首，该股近8日下跌9.90% [1] - 鼎通科技净流出占比达15.68%，宏达股份占比15.24%，显示资金流出力度较大 [2][2] - 老百姓净流出占比13.20%，测绘股份占比13.34%，资金流出相对成交额比例较高 [5][5] 个股价格表现 - 在资金持续流出期间，多数个股股价下跌，如西域旅游累计下跌23.06%，速达股份累计下跌33.12% [3][3] - 部分个股逆势上涨，铜陵有色在连续9日净流出期间上涨15.77%，中国巨石连续8日净流出期间上涨13.48% [2][3]

公司股权激励计划 - 公司公布2025年限制性股票激励计划 拟授予限制性股票总量为954.00万股 [1] - 授予股票数量约占公司股本总额156,616.3034万股的0.6091% [1] - 本次激励计划的激励对象总人数为1134人 [1]

公司股权激励计划 - 公司推出第二类限制性股票激励计划，激励对象总人数为1134人，股票来源为从二级市场回购的公司A股普通股 [1] - 拟授予限制性股票总量为954万股，约占公司股本总额约15.66亿股的0.6091% [1] - 限制性股票的授予价格为每股32.77元，有效期为自授予之日起最长不超过36个月 [1] 公司财务与业务概况 - 公司当前收盘价为63.14元，市值为989亿元 [1][2] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为设备制造占比99.95%，其他业务占比0.05% [1]

业绩总结 - 2025年上半年公司实现营业收入66.10亿元，同比增长14.92%[16] - 2025年上半年公司归属于上市公司股东的净利润7.40亿元，同比大幅增长61.19%[16] 股权激励 - 本激励计划拟授予限制性股票总量为954.00万股，约占公司股本总额156,616.3034万股的0.6091%[6][28] - 本激励计划限制性股票授予价格为32.77元/股[8][39] - 本激励计划激励对象总人数为1134人[8][24] - 本激励计划有效期最长不超过36个月[8][32] - 激励计划采取的激励工具为第二类限制性股票，股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股[6] - 第一个归属期为授予日起12 - 24个月，归属比例50%；第二个归属期为授予日起24 - 36个月，归属比例50%[35] - 董事尤志良获授限制性股票0.90万股，占授予总数的0.09%，占目前总股本的0.0006%[29] - 副总经理倪红南、孙建军、姚遥各获授限制性股票4.80万股，各占授予总数的0.50%，各占目前总股本的0.0031%[29] - 财务总监郭彩霞获授限制性股票3.00万股，占授予总数的0.31%，占目前总股本的0.0019%[29] - 其他核心骨干员工（1123人）获授930.10万股，占授予总数的97.49%，占目前总股本的0.5939%[30] - 全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司股本总额的20%[8][28] - 激励计划中任一激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票，累计不超过公司股本总额的1%[8] - 激励对象最近12个月内未被认定不适当人选、无重大违法违规等情形方可获授[42] - 激励对象获授限制性股票归属前须满足12个月以上任职期限[45] - 2025 - 2026年分年度考核业绩，目标值增长率20%时公司层面归属比例100%，触发值增长率10%[46] - 个人层面考核结果为B及以上、C、D时，归属比例分别为100%、50%、0%[48] - 公司选取营业收入增长率作为公司层面业绩考核指标[49] 时间安排 - 自股东大会审议通过本激励计划之日起60日内，公司将完成激励对象授予、公告等程序，否则终止实施[10] - 激励计划经董事会审议通过后，激励对象名单内部公示期不少于10天[26] - 监事会需在公司股东大会审议本激励计划前5日披露对激励对象名单审核及公示情况说明[26] - 公司需在2026年1月1日前在公司章程中规定在董事会中设审计委员会，行使原监事会职权[21] - 公司需在股东大会审议通过后60日内完成限制性股票授予及公告[33] 价格与数量调整 - 资本公积转增股本、派送股票红利、股份拆细时，限制性股票授予/归属数量调整公式为Q＝Q0×（1＋n）[50] - 配股时，限制性股票授予/归属数量调整公式为Q＝Q0×P1×（1＋n）÷（P1＋P2×n）[50] - 缩股时，限制性股票授予/归属数量调整公式为Q＝Q0×n[50] - 资本公积转增股本、派送股票红利、股份拆细时，限制性股票授予价格调整公式为P＝P0÷（1＋n）[51] 其他 - 2025年9月29日对954.00万股第二类限制性股票用Black - Scholes模型预测算，标的股价63.14元/股[56] - 历史波动率为39.1076%、33.8636%，无风险利率为1.50%、2.10%，股息率为0%[56] - 预计激励成本将在经常性损益中列支[57] - 董事和高管任职期间及任期届满后6个月内每年转让股份不得超所持总数的25%，离职后半年内不得转让[37] - 公司出现特定情形（如财报被出具否定意见等）激励计划终止，已获授未归属限制性股票取消归属[59] - 公司控制权变更或合并、分立，激励计划不做变更[60] - 公司信息披露文件问题致不符授予或归属条件，已获授未归属股票不得归属，已归属需返还权益[60] - 激励对象职务变更仍在公司任职，按原程序办理归属；因不当行为变更或离职则未归属股票作废[61] - 激励对象因辞职、裁员等离职，已获授未归属股票不得归属并作废[62] - 激励对象退休离职，按原程序办理归属，个人绩效考核不再纳入归属条件[62] - 激励对象因执行职务丧失劳动能力离职，按原程序归属，董事会可决定免考核[62] - 激励对象身故，因执行职务身故其股票由继承人继承并按原程序归属[63] - 公司与激励对象争议纠纷协商或调解不成，60日内可向法院诉讼解决[65]

限制性股票激励计划 - 2025年激励对象1134人，授予限制性股票954.00万股[1] - 董事尤志良获授0.90万股，占比0.09%[1] - 副总经理倪红南等各获授4.80万股，占比0.50%[1] - 其他1123名核心骨干共获授930.10万股，占比97.49%[1]

股权激励计划规模 - 全部有效期内股权激励计划涉及标的股票总数累计未超公司股本总额20%[2] - 单一激励对象累计获授股票未超公司股本总额1%[2] 激励计划有效期与对象 - 激励计划有效期从授权日起计算未超10年[2] - 特定激励对象信息在草案中列明[2] 计划内容与指标 - 股权激励计划事项完整涵盖多方面[2] - 绩效考核指标含公司和个人指标[3] - 以同行业可比公司为对照时选不少于3家[3] 名单与体系 - 激励名单经薪酬与考核委员会核实[1] - 公司建立绩效考核体系和办法[1] 限售与归属规则 - 各期解除限售比例未超激励对象获授限制性股票总额50%[4] - 限制性股票（二类）授予日与首次归属日间隔不少于1年[4] - 每个归属期时限不少于12个月[4] - 各期归属比例未超激励对象获授限制性股票总额50%[4] 合规与表决 - 薪酬与考核委员会认为计划利于公司且无损股东利益[4] - 律师事务所认为公司实行激励条件等多项内容合规[4] - 董事会表决草案时关联董事回避表决[4] - 股东大会审议草案时关联股东拟回避表决[5] 其他 - 公司不存在金融创新事项[5] - 填写情况日期为2025年9月30日[5]

业绩总结 - 2025年上半年公司实现营业收入66.10亿元，同比增长14.92%[16] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润7.40亿元，同比增长61.19%[16] 股权激励计划 - 拟授予限制性股票总量为954.00万股，约占公司股本总额156,616.3034万股的0.6091%[6][28] - 激励对象总人数为1134人[8][24] - 有效期最长不超过36个月[8][32] - 授予价格为32.77元/股[8][39] - 第一个归属期比例为50%，时间是授予日起12个月后首个交易日至24个月内最后一个交易日[35] - 第二个归属期比例为50%，时间是授予日起24个月后首个交易日至36个月内最后一个交易日[35] - 激励对象为公司董事和高级管理人员，任职期间和任期届满后6个月内每年转让股份不得超其所持总数的25%，离职后半年内不得转让[37] - 激励对象获授的各批次限制性股票归属前须满足12个月以上任职期限[45] - 激励计划在2025 - 2026年分年度考核，以2024年为基数，2025年营业收入增长率目标值20%、触发值10%；以2025年为基数，2026年同理[46] - 公司选取璞泰来、赢合科技等12家公司相关业务作为对标企业[47] - 公告日至归属登记前，资本公积转增等情况按不同公式调整限制性股票授予数量和价格[50][51][52] - 限制性股票激励计划调整由董事会审议，必要时提交股东大会，需律师出具意见[53] - 公司将在授予日至归属日修正预计可归属数量，按授予日公允价值计入成本或费用和资本公积[55] - 2025年9月29日对954.00万股第二类限制性股票用Black - Scholes模型预测算[56] - Black - Scholes模型参数：标的股价63.14元/股，有效期12个月、24个月，历史波动率39.1076%、33.8636%，无风险利率1.50%、2.10%，股息率0% [56] - 激励计划经股东大会审议，需出席会议股东所持表决权2/3以上通过[60] - 激励计划经股东大会审议通过后，公司应在60日内授予限制性股票并公告，否则终止计划，3个月内不得再审议[62] - 激励计划终止时，尚未归属的限制性股票作废失效[66] - 激励对象资金来源为自筹资金[69] - 激励对象获授限制性股票归属前不得转让、担保或偿债，不享受投票权等[69] - 激励对象因激励计划收益需按法规纳税[70] - 公司最近一个会计年度财报或内控被出具否定或无法表示意见审计报告等情形，激励计划终止[71] - 公司控制权变更或出现合并、分立情形，激励计划不变更[72] - 激励对象因不能胜任等原因职务变更或离职，未归属限制性股票不得归属[73][74] - 激励对象退休离职，限制性股票按原程序进行，个人绩效考核不纳入归属条件[74] - 激励对象因执行职务丧失劳动能力离职，限制性股票可按原程序归属[74] - 激励对象因执行职务身故，限制性股票由继承人继承并按原程序归属[75] 激励对象获授情况 - 董事尤志良获授限制性股票0.90万股，占授予总数的0.09%，占目前总股本的0.0006%[29] - 副总经理倪红南获授限制性股票4.80万股，占授予总数的0.50%，占目前总股本的0.0031%[29] - 副总经理孙建军获授限制性股票4.80万股，占授予总数的0.50%，占目前总股本的0.0031%[29] - 副总经理、董事会秘书姚遥获授限制性股票4.80万股，占授予总数的0.50%，占目前总股本的0.0031%[29] 考核与费用 - 若A≥20%，公司层面归属比例X = 100%；10%≤A＜20%，X =(A - 10%)/(20% - 10%)*20% + 80%；A＜10%，X = 0 [46] - 激励对象个人层面考核，B及以上归属比例N = 100%，C为50%，D为0% [48] - 假设2025年10月中旬授予限制性股票，需考虑授予限制性股票数量、需摊销的总费用及各年费用[57] - 限制性股票费用摊销对有效期内各年净利润有影响，但考虑正向作用业绩提升将高于费用增加[58] 流程与监督 - 公司董事会薪酬与考核委员会拟定激励计划草案及摘要[59] - 监事会对激励计划是否利于公司发展及是否损害股东利益发表意见[59] - 公司聘请独立财务顾问和律师对激励计划发表专业意见和出具法律意见书[59] - 公司在股东大会前公示激励对象姓名和职务，公示期不少于10天[59] - 公司在股东大会审议前5日披露监事会对激励名单审核及公示情况说明[59] - 公司与激励对象争议纠纷60日内未协商解决，可向法院诉讼[77]