甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/05/22 | 甲 醇 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 动力煤期 | | 江苏现货 华南现货 | 鲁南折盘 | 西南折盘面 | 河北折盘 | 西北折盘 | CFR中国 | CFR东南 | | 进口利润 主力基差 | 盘面MTO | | | 货 | | | 面 | | 面 | 面 | | 亚 | | | 利润 | | 2025/05/1 5 | 801 | 2425 | 2418 | 2580 | 2645 | 2515 | 2738 | 262 | 332 | 132 | 155 | -899 | | 2025/05/1 6 | 801 | 2397 | 2375 | 2560 | 2645 | 2515 | 2730 | 261 | 332 | 107 | 60 | -859 | | 2025/05/1 9 | 801 | 2352 | 2355 | 2540 | 2635 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 伦敦金最新价格3299.65，变化38.10；伦敦银最新价格33.16，变化0.66；伦敦铂最新价格1025.00，变化33.00；伦敦钯最新价格996.00，变化36.00；WTI原油最新价格61.57，变化 - 0.46；LME铜最新价格9575.50，变化103.50 [1] - 美元指数最新99.60，变化 - 0.42；欧元兑美元最新1.13，变化0.00；英镑兑美元最新1.34，变化0.00；美元兑日元最新143.68，变化 - 0.82；美国10年期TIPS最新2.23，变化0.10 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新15570.34，变化 - 14.65；上期所白银库存最新940.80，变化11.58；黄金ETF持仓最新919.88，变化 - 1.72；白银ETF持仓最新14054.90，变化0.00；上金所白银库存最新1574.34，变化0.00 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00；上金所白银递延费支付方向最新为1，变化0.00 [1] 升贴水、库存、ETF持仓变化 - 未提及具体内容 图表数据来源 - 彭博、永安源点资讯、万得 [4]

免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。 油 脂 油 料 盘 面 价 差 ： 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/05/22 日当周美国大豆出口销售料净增 美国农业部(USDA）将在北京时间周四20:30发布周度出口销售报告，报告出炉前的一项针对行业分析师的调查结果 显示，截至 15日当周，美国大豆出口销售料净增19.0万吨至净增70 ...

| | | | | | | | 研究中心能化团队 2025/5/22 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 导致 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基美 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | | 持仓变动 | | | EC2506 | | 1677,2 | -2.82 | -411.9 | 28893 | | 25907 | 352 | | | EC2508 | | 2121.1 | -6.27 | -855.8 | 100512 | | 53036 | 1266 | | | EC2510 | | 1419.6 | -1.14 | -154.3 | 15589 | | 23921 | -166 | | | EC2512 | | 1573.6 | -1.90 | -308.3 | 1762 | | 4878 | -82 | | | EC2602 | | 1416.8 | -0.99 | -151.5 | 839 | | 2910 | -133 | | | EC2604 | | 1248.0 | -0. ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对2025年5月22日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属进行跨市、跨期、期现、跨品种套利跟踪分析，给出各金属不同交易方式下的价格、比价、均衡比价、盈利、价差、理论价差等数据 [1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格78440，LME价格9590，比价8.11；三月国内价格77550，LME价格9576，比价8.17；现货进口均衡比价8.23，盈利 -527.73；现货出口盈利62.48 [1] - 锌：现货国内价格22760，LME价格2698，比价8.44；三月国内价格22285，LME价格2727，比价6.19；现货进口均衡比价8.67，盈利 -634.36 [1] - 铝：现货国内价格20310，LME价格2484，比价8.17；三月国内价格20140，LME价格2491，比价8.10；现货进口均衡比价8.69，盈利 -1273.39 [1] - 镍：现货国内价格124650，LME价格15324，比价8.13；现货进口均衡比价8.28，盈利 -3303.64 [1] - 铅：现货国内价格16775，LME价格1960，比价8.53；三月国内价格16900，LME价格1987，比价11.35；现货进口均衡比价8.92，盈利 -770.47 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差270，理论价差490；三月 - 现货月价差10，理论价差877；四月 - 现货月价差 -170，理论价差1274；五月 - 现货月价差 -370，理论价差1671 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 -25，理论价差215；三月 - 现货月价差 -150，理论价差336；四月 - 现货月价差 -235，理论价差458；五月 - 现货月价差 -285，理论价差579 [4] - 铝：次月 - 现货月价差65，理论价差212；三月 - 现货月价差15，理论价差324；四月 - 现货月价差 -15，理论价差437；五月 - 现货月价差 -45，理论价差550 [4] - 铅：次月 - 现货月价差55，理论价差209；三月 - 现货月价差55，理论价差314；四月 - 现货月价差45，理论价差420；五月 - 现货月价差40，理论价差525 [4] - 镍：次月 - 现货月价差580；三月 - 现货月价差820；四月 - 现货月价差1020；五月 - 现货月价差1220 [4] - 锡：5 - 1价差 -1010，理论价差5535 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -885，理论价差283；次月合约 - 现货价差 -615，理论价差756 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -325，理论价差120；次月合约 - 现货价差 -350，理论价差253 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差70，理论价差172；次月合约 - 现货价差125，理论价差284 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.48，铜/铝3.85，铜/铅4.59，铝/锌0.90，铝/铅1.19，铅/锌0.76 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.54，铜/铝3.86，铜/铅4.83，铝/锌0.92，铝/铅1.25，铅/锌0.73 [5]

| | | | | | | LPG早报 | | | 研究中心能化团队 2025/05/22 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L P G | | | | | | | | | | | | | | | 华东液化 | | 丙烷CFR华 | 丙烷CIF日 | MB丙烷 | CP预测合 | | | 纸面进口 | | | 日期 | 华南液化气 | 气 | 山东液化气 | 南 | 本 | 现货 | 同价 | | 山东醚后碳四 山东烷基化油 | 利润 | 主力基差 | | 2025/05/1 5 | 4940 | 4909 | 4600 | 620 | 564 | 78 | 583 | 4640 | 7800 | -179 | 531 | | 2025/05/1 6 | 4940 | 4906 | 4590 | 615 | 565 | 78 | 587 | 4520 | 7750 | -144 | 516 | | 2025/05/1 9 | 4850 | 4821 | 4460 | 610 | 5 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货价格保持强势，盘面等待基差修复后预期再度走强，中长期有较强上行预期，关注供给补充、新季种植和仓单变化 [3] - 淀粉短期内加工利润亏损扩大，去库缓慢，中长期调价空间受限，可适当空配远月价格 [3] - 白糖国际市场原糖承压，关注天气风险和产量预期差，国内下方有支撑，7月后进口或增加，中长期原糖走弱，配额外进口利润成国内价格上沿 [6] - 棉花本年度供需偏宽松，后续关注国内利好政策、贸易战变动及宏观风险 [9] - 鸡蛋供应压力大，短期内端午备货支撑需求，蛋价围绕饲料成本震荡 [16] - 苹果新作季有减产预期，需观察套袋情况，消费端走货顺畅，现货价格有望延续上涨态势，关注西部产区坐果真实情况 [19] - 生猪本周后期现货走弱，出栏节奏或加速，07、09合约走弱，近月驱动向下，中长期关注抛售后的做多机会 [19] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 2025年5月15 - 21日，长春玉米价格维持2180元，锦州部分日期从2270元降至2260元，潍坊从2388元降至2376元，蛇口从2380元降至2370元；黑龙江淀粉价格维持2800元，潍坊维持2950元 [2] - 玉米产区售粮进度偏快，余粮有限，贸易商惜售致货源偏紧，企业提价收货，短期现货强势，盘面待基差修复后或走强，中长期进口和国产谷物补充不足，盘面升水，关注现货跟涨 [3] - 淀粉受原料提涨影响，东北调涨报价，华北调低报价，短期内加工利润亏损扩大，去库缓慢，中长期消费端无增长迹象，库存处历史极值，调价空间受限，可空配远月 [3] 白糖 - 2025年5月15 - 21日，柳州白糖价格从6230元降至6200元，南宁从6165元升至6150元，昆明从6000元降至5970元；泰国进口利润从49元升至15元，巴西从232元降至198元，郑盘仓单从32930张降至32575张 [6] - 国际市场巴西新榨季压榨，原糖承压，加工糖厂点价需求使原糖在17 - 18美分/磅有支撑，关注天气和产量预期差；国内市场下方有支撑，7月后进口或增加，中长期原糖随巴西供应增加走弱，配额外进口利润成国内价格上沿 [6] 棉花棉纱 - 2025年5月15 - 21日，3128棉花价格从14415元升至14470元，进口M级美棉部分数据有变化，进口利润、仓单+预报等数据有波动 [7][20] - 新疆棉花大幅增产，国际贸易环境差，内需恢复有限，需求端较差，本年度供需偏宽松，关注国内利好政策、贸易战变动及宏观风险 [9] 鸡蛋 - 2025年5月15 - 21日，河北、辽宁鸡蛋价格维持不变，山东从3.20元降至3.00元，河南维持3.15元，湖北维持3.02元；基差从390升至414，白羽肉鸡维持3.70元，黄羽肉鸡从3.30元升至3.35元，生猪从20.90元降至20.72元 [16] - 4月下旬起南方天气不利鸡蛋流通存储，下游需求一般，蛋价走弱，跌破饲料成本后养殖户淘汰老鸡，端午备货和冷库蛋需求增加，蛋价反弹，供应压力大，短期内蛋价围绕饲料成本震荡 [16] 苹果 - 2025年5月15 - 21日，山东80一二级苹果价格维持8500元，陕西70通货维持4.60元；1月基差从810元升至881元，5月基差从918元升至734元，10月基差从770元升至828元 [18] - 2025/26作季各产区苹果进入坐果期，西部和山东部分地区坐果不佳，新作季有减产预期，需观察套袋情况；2024/25作季苹果消费旺季，库存近五年最低，去库速率优，入库量低质好，走货顺畅，现货价格上涨，贸易商惜售，价格有望延续涨势，关注西部坐果情况 [19] 生猪 - 2025年5月15 - 21日，河南开封生猪价格从14.95元降至14.55元，湖北襄阳从14.65元降至14.40元，山东临沂从15.02元降至14.72元，安徽合肥从15.15元降至14.75元，江苏南通从15.40元降至15.15元；基差从1170降至900 [19] - 本周后期生猪现货走弱，集团出栏节奏或加快，后续天气转热大猪需求减少、料肉比增加，供需支持出栏加速，高库存有价格风险，或降重去库；6月理论出栏或小幅增减，出栏节奏影响大；07、09合约走弱，基差稳定，近月驱动向下，中长期关注抛售后做多机会 [19]

| | | | | | 玻璃纯碱早报 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | 研究中心能化团队 | | 2025/5/22 | | | | | | | | 玻 璃 | | | | | | | | | 2025/5/14 | 2025/5/20 | | 2025/5/21 周度变化 日度变化 | | | 2025/5/14 | 2025/5/20 | | 2025/5/21 周度变化 日度变化 | | | 沙河安全 5mm大 板 | 1173.0 | 1138.0 | 1138.0 | -35.0 | 0.0 | FG09合约 | 1046.0 | 1025.0 | 1034.0 | -12.0 | 9.0 | | 沙河长城 5mm大板 | 1164.0 | 1130.0 | 1130.0 | -34.0 | 0.0 | FG01合约 | 1098.0 | 1081.0 | 1088.0 | -10.0 | 7.0 | | 沙河5mm大 板低 ...

| | | | | 燃料油早报 | | 研究中心能化团队 2025/05/22 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 燃 料 油 | | | | | | | | | 日期 | 鹿特丹3.5% HSF | 鹿特丹0.5% VLS | 鹿特丹HSFO-Br | 鹿特丹10ppm G | 鹿特丹VLSFO-G | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-H | | | O掉期 M1 | FO掉期 M1 | ent M1 | asoil掉期 M1 | O M1 | | SFO M1 | | 2025/05/15 | 399.03 | 442.66 | -0.90 | 598.55 | -155.89 | 18.05 | 43.63 | | 2025/05/16 | 402.97 | 447.36 | -1.01 | 595.17 | -147.81 | 16.77 | 44.39 | | 2025/05/19 | 407.04 | 446.85 | -0.62 | 593.82 | -146.97 | 16.37 | 39.81 | | ...

废钢早报 研究中心黑色团队 2025/05/22 | 日期 | 华东 | 华北 | 中部 | 华南 | 东北 | 西南 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/05/15 | 2211 | 2282 | 2041 | 2258 | 2240 | 2136 | | 2025/05/16 | 2211 | 2282 | 2041 | 2253 | 2245 | 2136 | | 2025/05/19 | 2206 | 2275 | 2035 | 2246 | 2242 | 2134 | | 2025/05/20 | 2202 | 2273 | 2030 | 2244 | 2239 | 2134 | | 2025/05/21 | 2200 | 2274 | 2024 | 2243 | 2239 | 2133 | | 环比 | -2 | 1 | -6 | -1 | 0 | -1 | 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎， ...