价格表现 - 伦敦金最新价格4739.00，变化130.65 [2] - 伦敦银最新价格74.87，变化2.18 [2] - 伦敦铂最新价格1908.00，变化 -12.00 [2] - 伦敦钯最新价格1448.00，变化18.00 [2] - WTI原油最新价格100.12，变化 -1.26 [2] - LME铜最新价格12474.00，变化264.50 [2] - 美元指数最新99.55，变化 -0.33 [2] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [2] - 英镑兑美元最新1.33，变化0.01 [2] - 美元兑日元最新158.78，变化0.06 [2] - 美国10年期TIPS最新2.00，变化0.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新10191.36，变化 -5.00 [3] - 上期所白银库存最新323.32，变化 -45.35 [3] - 黄金ETF持仓最新1050.99，变化3.71 [3] - 白银ETF持仓最新15271.46，变化 -2.82 [3] - 上金所白银库存最新371.99，变化0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新2，变化1.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [3]

焦炭数据 - 旭阳准一干熄最新价格1590，日变化+55，年变化+90 [1] - 鹏飞准一干熄最新价格1530，日变化+22，年变化+90 [1] - 昌盛准一湿熄最新价格1330，日变化+50，年变化+80 [1] - 潞安准一干熄最新价格1590，年变化+90 [1] - 平煤准一湿熄最新价格1500，日变化 -50，月变化 -50，年变化+80 [1] - 海燕准一干熄最新价格1545，日变化+22，年变化+215 [1] - 日钢准一干熄最新价格1695 [1] - 日钢准一湿熄最新价格1445，日变化+50，周变化+20 [1] - 日照港准一湿熄最新价格1500，日变化+10，月变化+30，年变化+160 [1] - 01合约最新数值1855.5，日变化 -22.5，周变化 -104.5，月变化+18.5，年变化+149.5 [1] - 05合约最新数值1675.0，日变化 -26.5，周变化 -101.0，月变化+3.0，年变化+46.5 [1] - 09合约最新数值1766.5，日变化 -20.5，周变化 -98.0，月变化+18.5，年变化+102.0 [1] - 1月基差 -115.1，日变化+33.4，周变化+115.4，月变化+14.1，年变化+101.8 [1] - 5月基差65.4，日变化+37.4，周变化+111.9，月变化+29.6，年变化+204.8 [1] - 9月基差 -26.1，日变化+31.4，周变化+108.9，月变化+14.1，年变化+149.3 [1] - 1 - 5月差180.5，日变化+4.0，周变化 -3.5，月变化+15.5，年变化+103.0 [1] - 5 - 9月差 -91.5，日变化 -6.0，周变化 -3.0，月变化 -15.5，年变化 -55.5 [1] - 9 - 1月差 -89.0，日变化+2.0，周变化+6.5，年变化 -47.5 [1] 焦炭数据图 - 包含旭阳准一干熄、日钢准一干熄、日照港准一湿熄等价格走势及山西仓单、主力基差、港口仓单等相关数据图 [3] - 包含独立焦化产量、钢厂焦化产量、总库存、铁水产量、焦炭消费量等数据图 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货端预计偏弱运行，会受燃油价格扰动 [3] - 04合约估值中性，06合约成主力，受地缘消息和船司行为影响大、估值难锚定，建议观望 [3] - 地缘风险难测，可观察月差偏离机会，但需注意EC流动性差问题 [3] 各部分总结 期货合约情况 - EC2604昨日收盘价1663.9，跌0.54%，基差88.6，成交量2120，持仓量4838，持仓变动-667 [2] - EC2605昨日收盘价1825.0，跌4.21%，基差 -72.5，成交量1521，持仓量1719，持仓变动97 [2] - EC2606昨日收盘价2112.5，跌11.76%，基差 -360.0，成交量30525，持仓量16799，持仓变动457 [2] - EC2607昨日收盘价2360.7，跌8.72%，基差 -608.2，成交量921，持仓量1106，持仓变动 -90 [2] - EC2608昨日收盘价2217.6，跌8.96%，基差 -465.1，成交量1567，持仓量2491，持仓变动 -148 [2] - EC2609昨日收盘价1660.0，跌3.99%，基差92.5，成交量126，持仓量504，持仓变动 -31 [2] - EC2610昨日收盘价1510.0，跌5.20%，基差242.5，成交量2759，持仓量6876，持仓变动 -212 [2] - EC2612昨日收盘价1752.0，跌2.67%，基差0.5，成交量133，持仓量435，持仓变动 -32 [2] 月差情况 - EC2604 - 2606前一日 -448.6，前两日 -721.2，前三日 -812.6，日环比272.6，周环比197.3 [2] - EC2604 - 2605前一日 -161.1，前两日 -232.4，前三日 -285.9，日环比71.3，周环比 -272.2 [2] - EC2606 - 2610前一日602.5，前两日801.3，前三日906.3，日环比 -198.8，周环比 -237.6 [2] 现货情况 - 欧线现货4月宣涨失败 [4] - Week14报价均值2570美金，折盘面1800点 [4] - Week15马士基报价2350美金（环比 -300），PA沿用，OA2600 - 2700美金，船司均值2450美金，折盘面1715点 [4] - Week16马士基开舱报价2200/2300美金，并对长协实施400美金/FEU附加费 [4] 相关新闻 - 4月1日特朗普将就伊朗问题发表全国讲话 [5] - 4月2日美国情报机构称伊朗无意实质性谈判，认为特朗普缺乏诚意 [5] - 4月2日伊朗称反击行动最终目标包括美军撤离中东 [5] - 4月2日以色列总理称伊朗已不构成生存威胁 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PTA，近端部分重启提负开工回升，聚酯降负库存累积，基差走强加工费压缩；PX国内降负放缓海外减产延续，PXN改善，关注阶段性多配机会 [2] - 对于MEG，近端国内油制降负放缓煤制部分重启，开工回升，海外减产延续，港口库存累积，后续供应或降负，短期去库加快，远月平衡表不确定高，观望为主 [2] - 对于涤纶短纤，近端开工回升，产销改善库存累积，加工费走弱，需求端开工持稳，效益走弱，短期向上驱动不强，关注是否被动减产 [2] - 对于天然橡胶和20号胶，主要矛盾未提及，策略为观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：3月26日至4月1日，原油从108.0美元/桶降至101.2美元/桶，石脑油从1102美元/吨降至1093美元/吨，PX CFR台湾从1237美元/吨降至1214美元/吨，PTA内盘现货从6570元/吨降至6585元/吨等 [2] - 装置变化：福建百宏250万吨降负 [2] - 周度观点：近端TA部分重启提负开工回升，聚酯降负库存累积，基差走强加工费压缩；PX国内降负放缓海外减产延续，PXN改善，歧化与异构化效益压缩，美亚芳烃价差回升；后续PX去库预计逐步兑现，关注阶段性多配机会 [2] MEG - 价格数据：3月26日至4月1日，东北亚乙烯维持1500美元/吨，MEG外盘价格从610美元/吨降至615美元/吨，MEG内盘价格从4982元/吨降至5092元/吨等 [2] - 装置变化：贵州黔希30万吨检修 [2] - 周度观点：近端国内油制降负放缓煤制部分重启，开工回升，海外减产延续，港口库存累积，周内到港预报量下行，基差持稳，煤制、乙烷制效益提升；后续供应端或降负，出口/转口贸易增加，中东物流封锁下到港量预计下滑，短期去库加快，远月平衡表不确定高，估值受封锁持续性影响大，观望为主 [2] 涤纶短纤 - 价格数据：3月26日至4月1日，1.4D棉型从8245元/吨降至8090元/吨，低熔点短纤维持9350元/吨等 [2] - 装置检修：未提及 - 本周观点：近端开工回升至91.0%，产销改善库存累积，加工费走弱；需求端涤纱开工持稳，原料备货维持，成品库存累积，效益走弱；短纤加工费压缩至低位，终端观望，再生替代效应明显，自身仍有提负，短期向上驱动不强，关注是否被动减产 [2] 天然橡胶&20号胶 - 价格数据：3月26日至4月1日，美金泰标现货维持2015美元/吨，美金泰混现货从2005美元/吨涨至2025美元/吨等 [2] - 今日观点：主要矛盾未提及，策略为观望 [2] 苯乙烯 - 价格数据：3月26日至4月1日，乙烯（CFR东北亚）维持1450美元/吨，纯苯（CFR中国）维持1145美元/吨，苯乙烯（CFR中国）从1315美元/吨降至1295美元/吨等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各地区废钢价格情况 - 2026年3月26日至4月1日期间，华东废钢价格从2214降至2202，华北维持2278，中部维持2077，华南维持2247，东北维持2245，西南维持2145 [2] - 各地区废钢价格环比变化为华东 -1，华北、中部、华南、东北、西南均为0 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格预计维持偏强运行，但政策性小麦投放量增加和气温回升或形成压制，中长期关注进口和拍储政策变化；淀粉短期内价格将维持震荡偏强运行，中长期关注下游消费节奏变化[3] - 白糖国际市场基本面边际小幅转强，国内市场盘面震荡偏强，产业端现货压力大，盘面上方存在套保压力[5] - 棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积将有所下降，适合长期做多[6] - 鸡蛋产能去化进程放缓，饲料成本上升压缩养殖利润空间，关注养殖户淘鸡情绪，反套格局对待[9] - 苹果市场整体交易以好货成交为主，交易平稳，山东产区好货价格稳中偏硬，销区市场销售氛围不浓[10] - 生猪周末现货价格略有反弹，近端去产去库压力仍存，需动态跟踪出栏节奏等，关注产能去化演绎情况对市场情绪的影响[10] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，2026年3月26日至4月1日，锦州价格从2350元变为2330元，潍坊价格维持2406元，蛇口价格从2500元变为2500元，基差从 -26变为 -20，贸易利润从0变为10，进口盈亏从264变为295[2] - 淀粉价格方面，黑龙江价格维持2900元，潍坊价格维持3030元，基差从200变为224，加工利润从7变为9[2] 白糖 - 2026年3月26日至4月1日，柳州价格维持5460元，南宁价格从5460元变为5410元，昆明价格从5325元变为5290元，基差从17变为104，仓单数量维持16862[4] 棉花棉纱 - 2026年3月26日至4月1日，3128棉花价格从16560元变为16430元，进口M级美棉CotlookA(FE)价格从78.7变为未提及，进口利润从3147变为未提及，仓单 + 预报从12783变为12956，越南纱现货价格维持22430元，越南纱进口利润从199变为180，32S纺纱利润从 -918变为 -821[6] 鸡蛋 - 2026年3月26日至4月1日，河北价格从3.18元变为3.31元，辽宁价格从3.11元变为3.27元，山东价格维持3.20元，河南价格维持3.25元，湖北价格从3.64元变为3.44元，基差从82变为408，白羽肉鸡价格从3.45元变为3.60元，黄羽肉鸡价格从3.50元变为3.45元，生猪价格从15.65元变为15.33元[8] 苹果 - 2026年3月26日至4月1日，山东80一二级价格维持8900元，全国库存从389.47变为未提及，山东库存从177.59变为未提及，陕西库存从96.38变为未提及，1月基差从361.00变为506.00，5月基差从 -1046.00变为 -960.00，10月基差从216.00变为403.00[10][11] 生猪 - 2026年3月26日至4月1日，河南开封价格从9.48元变为9.28元，湖北襄阳价格从9.35元变为9.25元，山东临沂价格维持9.82元，安徽合肥价格从9.80元变为9.65元，江苏南通价格从9.85元变为9.75元，基差从 -355变为 -330[10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 相关目录总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博) 4 月 1 日为 146，日度变化 178 [3] - 华东基差(镇江库) 4 月 1 日为 136，日度变化 198 [3] - 华南基差(佛山库) 4 月 1 日为 136，日度变化 198 [3] - 04 - 05 月差 4 月 1 日为 7，日度变化 7 [3] - 04 - 06 月差 4 月 1 日为 16，日度变化 11 [3] - 06 - 09 月差 4 月 1 日为 252，日度变化 19 [3] 期货指标 - BU 主力合约 4 月 1 日价格为 4284，日度变化 -228 [3] - 成交量 4 月 1 日为 1261540，日度变化 86473 [3] - 持仓量 4 月 1 日为 358503，日度变化 -12488 [3] - 仓单 4 月 1 日为 35200，日度变化 -400 [3] 原油与现货价格 - Brent 原油 4 月 1 日价格为 118.6，日度变化 4.1 [3] - 京博 4 月 1 日价格为 4430，日度变化 -20 [3] - 山东(非京博) 4 月 1 日价格为 4350，日度变化 -50 [3] - 镇江库 4 月 1 日价格为 4420，日度变化 -30 [3] - 佛山库 4 月 1 日价格为 4420，日度变化 -30 [3] 利润 - 沥青马瑞利润 4 月 1 日为 -892，日度变化 -175 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突未现降温迹象，国内码头开工已打满，4月库存仍有支撑，但后续供应短缺或将愈发凸显；国内后续可能会有保民生措施，PP - PG价差持续走阔，但当前估值已经不低、且终端可能会有负反馈，不宜追高；PG5 - 6月差估值不低，短期地缘端消息扰动较大，建议以观望为主[1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2026年3月26日至4月1日，华南液化气价格从7220涨至7745，华东液化气从7065涨至7252，山东液化气从6250涨至6550，丙烷CFR华南从973降至980，丙烷CIF日本从934降至799，CP预测合同价从639涨至680，山东醚后碳四从6230降至6430，山东烷基化油从9100涨至9300，纸面进口利润从 - 376降至 - 435，主力基差从 - 91涨至700[1] - 4月1日，PG2605合约下午3点收于6050（ - 289），5 - 6月差194（ + 55），仓单0（ + 0）；夜盘收于6170（ + 120），5 - 6月差232（ + 38）[1] - 山东民用6500（ + 200），山东醚后6490（ - 60），山东丙烷6787（ - 20），龙口港丙烷7500（ + 0）[1] - 盘面震荡下跌，基差最新为 - 588（ + 457），5 - 6月差193（ + 31），仓单1300手（ - 1800），京博 - 1800，最便宜交割品是山东醚后6080（ + 130），山东民用6100（ + 110），华东民用7065（ + 876），华南民用7205（ + 905）[1] 行业指标 - FEI月差104美金（ - 8.7%），工厂库容24.92%（ - 1.13pct），外放51.78万吨（ - 3.36%）[1] - PDH开工63.6%（ - 2.03pct），烷基化油产能利用率38.6%（ + 0pct），MTBE开工率67.3%（ + 0.76pct），MTBE出口订单0万吨（ - 4.5）[1] - 内外PG - FEI c2至156（ + 13），华南CP丙烷到岸贴水368（ - 133），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别45（ - 5）、182（ - 91）、245（ + 245），FEI - MOPJ价差缩小，最新 - 122（ - 46）[1] - 丙烷进口利润宽幅上涨，中国PDH制丙烯现货利润走弱，最新734（ - 611），华东华南PDH制PP纸货宽幅震荡[1] - 港口库存比36.08%（ - 0.24pct），到港量52.8万吨（ - 18.2）[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 鹿特丹燃料油数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，鹿特丹3.5% HSF掉期M1从612.65变为562.55，变化为 -55.37；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从645.99变为600.97，变化为 -58.54；鹿特丹HSFO - Brent M1从 -5.63变为 -3.95，变化为5.81等 [2] 新加坡燃料油数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，新加坡380cst M1从633.27变为606.72，变化为 -69.87；新加坡180cst M1从637.13变为615.79，变化为 -72.16；新加坡VLSFO M1从757.50变为708.64，变化为 -97.60等 [2] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，FOB 380cst从657.79变为664.11，变化为 -27.87；FOB VLSFO从805.93变为816.41，变化为 -22.54；380基差从27.75变为31.50，变化为3.25等 [3] 国内FU数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，FU 01从3720变为3362，变化为 -374；FU 05从4393变为4001，变化为 -445；FU 09从4009变为3628，变化为 -388等 [3] 国内LU数据 - 2026年3月26日至4月1日期间，LU 01从4381变为4129，变化为 -322；LU 05从5066变为4716，变化为 -443；LU 09从4629变为4229，变化为 -421等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 跨市套利情况 铜 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 96860，LME 价格 12389，比价 7.68；三月价格国内 97050，LME 12474，比价 7.78；现货进口均衡比价 7.82，盈利 95.64 [1] 锌 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 23500，LME 价格 3203，比价 7.34；三月价格国内 23570，LME 3211，比价 5.19；现货进口均衡比价 8.21，盈利 - 2797.12 [1] 铝 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 24600，LME 价格 3512，比价 7.00；三月价格国内 24715，LME 3448，比价 7.19；现货进口均衡比价 8.32，盈利 - 4614.08 [1] 镍 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 135450，LME 价格 16954，比价 7.99；现货进口均衡比价 7.95，盈利 - 506.52 [1] 铅 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 16550，LME 价格 1901，比价 8.68；三月价格国内 16670，LME 1924，比价 12.27；现货进口均衡比价 8.47，盈利 388.94 [3] 跨期套利情况 铜 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 1730，理论价差 579；三月 - 现货月价差 1750，理论价差 1055；四月 - 现货月价差 1710，理论价差 1541；五月 - 现货月价差 1640，理论价差 2026 [4] 锌 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 80，理论价差 220；三月 - 现货月价差 100，理论价差 347；四月 - 现货月价差 110，理论价差 473；五月 - 现货月价差 125，理论价差 599 [4] 铝 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 - 140，理论价差 235；三月 - 现货月价差 - 85，理论价差 371；四月 - 现货月价差 - 45，理论价差 507；五月 - 现货月价差 - 45，理论价差 643 [4] 铅 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 165，理论价差 207；三月 - 现货月价差 180，理论价差 311；四月 - 现货月价差 180，理论价差 414；五月 - 现货月价差 180，理论价差 518 [4] 镍 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 - 2940；三月 - 现货月价差 - 2650；四月 - 现货月价差 - 2350；五月 - 现货月价差 - 2080 [4] 锡 - 2026 年 4 月 2 日，5 - 1 价差 - 1220，理论价差 7719 [4] 期现套利情况 铜 - 2026 年 4 月 2 日，当月合约 - 现货价差 - 1545，理论价差 93；次月合约 - 现货价差 185，理论价差 879 [4] 锌 - 2026 年 4 月 2 日，当月合约 - 现货价差 - 30，理论价差 136；次月合约 - 现货价差 50，理论价差 273 [4] 铅 - 2026 年 4 月 2 日，当月合约 - 现货价差 - 60，理论价差 115；次月合约 - 现货价差 105，理论价差 226 [5] 跨品种套利情况 - 2026 年 4 月 2 日，沪（三连）铜/锌 4.12、铜/铝 3.93、铜/铅 5.82、铝/锌 1.05、铝/铅 1.48、铅/锌 0.71；伦（三连）铜/锌 3.78、铜/铝 3.52、铜/铅 6.40、铝/锌 1.07、铝/铅 1.82、铅/锌 0.59 [5]