废钢价格情况 - 2026年3月17 - 23日各地区废钢价格：华东地区从2221降至2215，华北地区从2283降至2285，中部地区从2083降至2078，华南地区维持2251，东北地区从2250降至2237，西南地区从2136涨至2138 [2] - 各地区废钢价格环比变化：华东-3，华北-1，中部-3，华南0，东北-4，西南1 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 维持对铜中期看涨判断，近期下行源于库存压力及地缘冲突带来的潜在加息及流动性压力，中期仍可买入持有，下周关注铜9.3 - 9.6w附近支撑 [1] - 铝供给端受损且对能源依赖度高，预计在金属板块表现偏强 [1] - 锌国内基本面一般，短期交易衰退预期背景下支撑偏弱 [4] - 镍价预计维持区间震荡 [6] - 不锈钢预计跟随镍价维持区间震荡 [8] - 铅价预计维持偏弱震荡 [10] - 锡价受全球宏观流动性影响大，若流动性宽松向上弹性强，若流动性收紧回调空间大 [14] - 工业硅价格预计随成本震荡运行，中长期以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [18] - 碳酸锂盘面以宏观驱动为主，后续上方空间需期现共振或供应预期外扰动打开，向下突破需需求崩塌或宁德复产超出预期 [21] 各金属情况总结 铜 - 本周铜价震荡下跌，受宏观地缘扰动大，海外市场质疑美国库存虹吸能力，担忧中国消费能力 [1] - 国内废铜市场复产节奏慢于往年同期，社会端废铜到货量下降、贸易商库存消化慢，含税废铜供应偏紧，精废价差加速收窄，废铜对电解铜替代需求增强或推动精铜库存去化 [1] 铝 - 伊朗危机下，卡塔尔铝厂减产，巴林铝业减产，中东地区物流部分恢复但干散货通行情况不明，美伊冲突加剧产能受影响可能仍存 [1] - 外盘现货紧张，走势强于内盘，内外正套估值处于高位，美联储降息预期转加息，有色金属整体承压，铝内外盘均大幅走弱 [1] 锌 - 供应端新年长单谈判基准价85美金，中期锌矿供应预计偏紧，国产和进口TC低位，春季北方矿山复产预计带动反弹，冶炼利润尚可 [4] - 需求端下游陆续复产但订单偏弱，北方部分受环保影响，整体库存累积至25万吨上方 [4] 镍 - 供应端2月纯镍产量3.26万吨（环比 - 0.26万吨），需求端刚需为主，金川升水高位走弱、俄镍升水偏弱，库存端国内持续累库，LME小幅去库 [6] - 近期矿端供应扰动消息多，印尼对镍价管控加强，预计全年矿偏紧 [6] 不锈钢 - 供应层面钢厂排产环比小幅回落，需求层面下游陆续恢复，成本方面矿价推升镍铁和铬铁价格，库存本周小幅去库，仓单小幅减少 [8] - 近期矿端供应扰动消息多，印尼对镍价管控加强，预计全年矿偏紧 [8] 铅 - 供应侧原生利润充足陆续复产，春季精矿开工预计提升，TC有反弹预期，再生受亏损影响3月中旬复产延迟 [10] - 需求侧本周电池开工率恢复，月度经销商电池成品去库，3月排产有回暖，原生高利润高开工，终端需求偏弱，现货社库本周去库近1万吨，持续压缩再生供应空间 [10] 锡 - 本周锡价震荡下跌，流动性隐患下压力大，供应端佤邦2月出口量恢复较快，二季度预计加速恢复，国内加工费有上调趋势，印尼确定2026年配额，供应端有扰动风险 [14] - 需求端刚需坚挺，新增消费贡献待验证，社会库存多体现在交易所库存，价格下滑后各环节补库意愿强，海外消费偏平，库存震荡 [14] 工业硅 - 内蒙个别大厂增产，甘肃地区个别工厂减产检修，其余地区开工维持低位运行，新疆大厂维持75台开工不变 [18] - 供需接近平衡状态，价格预计随成本震荡运行，中长期产能过剩幅度高，开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [18] 碳酸锂 - 3月去库边际放缓，错配幅度受进口节奏扰动大，基本面现货矛盾弱化，盘面以宏观驱动为主 [21] - 后续上方空间需期现共振或供应预期外扰动打开，向下突破需需求崩塌或宁德复产超出预期 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 价格和利润 - 展示了2026年3月17 - 20日及23日北京、上海、成都等多地螺纹钢和热卷、冷卷的现货价格，其中热卷和冷卷23日较20日有价格变化，天津热卷涨40，上海热卷涨60，乐从热卷涨20，天津冷卷涨70，上海冷卷涨20，乐从冷卷涨110 [1] 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业数据总结 甲醇 - 2026年3月17 - 23日动力煤期货价格维持801，江苏现货从2845涨至3290，华南现货从2845涨至3325，鲁南折盘面从2785涨至2985，西南折盘面维持2450，河北折盘面从2710涨至2760，西北折盘面从2800涨至3003，CFR中国维持382，CFR东南亚维持555，进口利润无变化，主力基差无变化，盘面MTO利润维持 - 1106 [2] 塑料 - 2026年3月17 - 23日东北亚乙烯从1250涨至1400后维持，华北LL维持8600，华东LL从8550涨至9125，华东LD从10550涨至11050，华东HD从8850涨至9000，LL美金维持1125，LL美湾维持1291，进口利润无变化，主力期货从8496涨至9523，基差维持 - 50，两油库存维持81，仓单从7851降至6371 [5] 丙烯及PP - 2026年3月17 - 23日山东丙烯从8000涨至9000，东北亚丙烯从1080涨至1180，华东PP从8870涨至9865，华北PP从8583涨至9325，山东粉料从8410涨至9240，华东共聚从8840涨至9460，PP美金维持1215，PP美湾维持1325，出口利润维持160，主力期货从8671涨至9793，基差维持150，两油库存维持81，仓单从17670降至15927 [12] PVC - 2026年3月17 - 23日西北电石维持2650，山东烧碱从702涨至722，电石法 - 华东从5700涨至6000，乙烯法 - 华东维持5500，电石法 - 华南维持5450，电石法 - 西北从5450涨至5630，进口美金价（CFR中国）维持1050，出口利润维持2011，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）维持 - 30 [13][14]

价格表现 - 伦敦金最新价格4466.25，变化-96.30 [1] - 伦敦银最新价格67.23，变化-5.14 [1] - 伦敦铂最新价格1978.00，变化43.00 [1] - 伦敦钯最新价格1434.00，变化-4.00 [1] - WTI原油最新价格88.13，变化-10.10 [1] - LME铜最新价格11742.50，变化-409.50 [1] 交易数据 - COMEX白银最新库存10329.17，变化-18.81 [2] - 上期所白银最新库存364.55，变化2.05 [2] - 黄金ETF持仓最新1052.70，变化-4.29 [2] - 白银ETF持仓最新15513.67，变化264.76 [2] - 上金所白银最新库存371.99，变化0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新为2，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [2] 其他数据 - 美元指数最新99.16，变化-0.35 [14] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [14] - 英镑兑美元最新1.34，变化0.01 [14] - 美元兑日元最新158.43，变化-0.81 [14] - 美国10年期TIPS最新2.01，变化0.00 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 SP主力合约情况 - 2026年3月23日SP主力合约收盘价为5188.00，折美元价655.82，较上一日涨幅0.46476%，山东银星基差2，江浙沪银星基差2 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润139.53；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5210，进口利润 -580.06；智利银星CFR信用证90天港口美元价格710，山东地区人民币价格5190，进口利润 -423.89 [4] 纸浆价格情况 - 2026年3月17 - 23日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化，全国均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00 [4] 纸品指数情况 - 2026年3月18 - 23日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化，分别为5725、5670、4350、869 [4] 纸品利润率情况 - 2026年3月18 - 23日双胶利润率从 -0.2455%变为 -1.2614%，变化 -0.6603；双铜利润率从8.8333%变为7.9167%，变化 -0.5666；白卡利润率从 -7.9089%变为 -9.1892%，变化 -1.0350；生活利润率从9.6000%变为8.2166%，变化 -0.7007 [4] 纸浆价差情况 - 2026年3月23日针叶阔叶价差600.00，针叶本色价差 -210，针叶化机价差1380，针叶废纸价差3614 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 隔夜市场信息 - 截至2026年3月19日当周，美国大豆出口检验量为1,101,730吨，符合60 - 115万吨的市场预期，前一周修正后为981,213吨，当周对中国大陆出口检验量为664,967吨，占比60.36%，本作物年度迄今累计29,182,214吨，上一年度同期为39,956,887吨 [1] - 民间出口商报告向墨西哥出口销售161,120吨大豆，2025/2026市场年度付运 [1] - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆收割率为68%，较前一周增加7个百分点，落后去年同期80%，马托皮巴地区天气转干利于作业 [1] - Secex数据显示，巴西3月前三周出口大豆9,501,524.99吨，日均出口量633,435.00吨，较上年3月全月日均减少18%，上年3月全月出口量为14,657,780.80吨 [1] 现货价格 - 2026年3月17 - 23日期间，豆粕江苏价格从3320降至3270，菜粕广东价格从2510降至2420，豆油江苏价格从8850涨至9040，棕榈油广州价格有波动，菜油江苏价格从10340涨至10500 [3] 其他 - 报告还涉及主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润、油脂基差、油脂油料盘面价差、蛋白粕基差相关内容，但未给出具体信息 [1][7][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期观望，中长期维持多配，关注终端负荷反馈情况 [3] - MEG短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高，观望为主 [10] - 短纤供需双弱，当前估值相对中性 [10] - 天然橡胶&20号胶策略为观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA降幅重启并存，开工环比回升，聚酯提负速度放缓，库存环比累积，基差走弱，现货加工费环比压缩；PX国内装置降负放缓，海外仍有减产，PXN走弱至低位，歧化效益与异构化效益压缩，美亚芳烃价差环比回升。后续原料PX降负有 所放缓，但物流封锁延续下预计进一步减产难以避免，且当下调油效益相对走扩，静态估值不高，TA自身加工费低位；下游聚酯提负放缓且可能有减产出现，但难以抵消供应端减量，整体预计维持去库 [3] - 3月17 - 23日，原油价格从103.4涨至112.2（美元/桶），石脑油日本价格维持在1141（美元/吨），PX CFR台湾价格维持在1207（美元/吨），PTA内盘现货价格从6770涨至7005（元/吨），POY 150D/48F价格从9175降至9040（元/吨），石脑油裂解价差维持在318.15（美元/吨），PX加工差维持在66.0（美元/吨），PTA加工差维持在216（元/吨），聚酯毛利从662降至66（元/吨），PTA平衡负荷维持在77.7%，PTA负荷维持在80.8%，仓单+有效预报从145663增至148993（张），TA基差维持在 - 80（元/吨），产销从0.20增至0.90。PTA现货成交日均成交基差2605（ - 67）。仪征300万吨、嘉兴石化150万吨装置重启 [3] MEG - 近端国内油制降负放缓，煤制部分检修，开工环比回落，到港回落下港口库存延续去化，周内整体到港预报量有所回升，基差走强，煤制、乙烷制效益提升至高位。后续尽管海外内降负有所放缓，但冲突引发沙特装置运行稳定性担忧，且出来/转口贸易或有所增加，后续中东物流持续封锁下到港量预计快速下滑，短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高 [10] - 3月17 - 23日，东北亚乙烯价格维持在1425（美元/吨），MEG外盘价格从578涨至667（美元/吨），MEG内盘价格从4700涨至5478（元/吨），MEG华东价格从4708涨至5490（元/吨），MEG远月价格从4755涨至5505（元/吨），MEG煤制利润从610涨至1381（元/吨），MEG内盘现金流（乙烯）从 - 2252增至 - 2434（元/吨），MEG总负荷维持在66.5%，煤制MEG负荷维持在72.3%，MEG港口库存维持在84.4（万吨），非煤制负荷维持在63%。MEG现货成交基差对05（ - 37）附近，新疆中昆60万吨单线检修 [10] 涤纶短纤 - 近端短纤检修重启并存，开工回升至86.1%，产销环比转弱，库存延续累积，现货加工费改善。需求端涤纱端开工仍有提升，原料备货去化，成品库存环比提升，效益改善。后续原料延续走强下终端观望情绪加重，同时原再生价差大幅走强后再生替代效应明显，而尽管自身加工费尚可，但后续短纤开工或同样受到原料供应被动限制，供需双弱 [10] - 3月17 - 23日，1.4D棉型短纤价格从8350涨至8505（元/吨），低熔点短纤价格从9330涨至9385（元/吨），原生中空短纤价格从9000涨至9035（元/吨），仿大化纤价格维持在6190（元/吨），纯涤纱价格维持在12100（元/吨），涤棉纱价格从18000涨至18500（元/吨），原生短纤负荷维持在86%，再生棉型负荷维持在51%，涤纱开机从59%增至61%，短纤利润从51降至 - 253（元/吨），纯涤纱利润从230降至95（元/吨），棉花 - 涤短从8260降至7945（元/吨），粘胶 - 涤短从4710降至4575（元/吨）。现货价格8498附近，市场基差对06 - 100附近，无装置检修信息 [10] 天然橡胶&20号胶 - 未提及核心观点相关内容，仅给出价格数据及变化情况 [10] - 3月17 - 23日，美金泰标现货价格从1995降至1940（美元/吨），美金泰混现货价格从1995降至1940（美元/吨），人民币混合胶价格从15570降至15080（元/吨），上海全乳价格从16300降至15500（元/吨），上海3L价格从16900降至16350（元/吨），泰国胶水价格从73.0涨至74.5（泰铢/公斤），泰国杯胶价格从58.5降至56.5（泰铢/公斤），云南胶水价格维持在14200（元/吨），海南胶水价格维持在15700（元/吨），顺丁橡胶价格从15500涨至17200（元/吨），RU主力价格从16800降至16145（元/吨），NR主力价格从13470降至13055（元/吨）。混合 - RU主力从 - 1230增至 - 920（元/吨），美金泰标 - NR主力从265增至528（美元/吨），RU05 - RU09维持在10（元/吨），RU主力 - NR主力从3330降至3090（元/吨），胶水 - 杯胶从14.5增至18.0（泰铢/公斤），全乳 - 混合从730降至420（元/吨），3L - 混合从1330降至1270（元/吨），混合 - 顺丁从70降至 - 520（元/吨），泰标加工利润维持在15（美元/吨），混合内外价差从 - 71增至 - 174（元/吨），上期所RU仓单从123980增至125440（张） [10] 苯乙烯 - 未提及核心观点相关内容，仅给出价格数据及变化情况 [14] - 3月17 - 23日，乙烯（CFR东北亚）价格从1250涨至1400（美元/吨），纯苯（CFR中国）价格从1090降至1059（美元/吨），纯苯（华东）价格从8285涨至8760（元/吨），加氢苯（山东）价格从7900涨至8400（元/吨），苯乙烯（CFR中国）价格从1320涨至1420（美元/吨），苯乙烯（江苏）价格从10150涨至10850（元/吨），苯乙烯（华南）价格从10400涨至11250（元/吨），EPS（华东普通料）价格从11875降至12025（元/吨），PS（华东透苯）价格从9900涨至10800（元/吨），ABS（0215A）价格从11100涨至11700（元/吨），亚洲价差纯苯 - 石脑油从47降至 - 91（美元/吨），苯乙烯国产利润维持在 - 230（元/吨），EPS国产利润从895降至165（元/吨），PS国产利润从 - 927降至 - 898（元/吨），ABS国产利润维持在 - 926（元/吨） [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格预计维持偏强运行，但政策性小麦投放量增加和产地粮源出库流通速度加快或形成压制，中长期需关注进口和拍储政策变化 [3] - 淀粉短期内价格将维持震荡偏强运行，中长期需关注下游消费节奏变化 [3] - 白糖国际市场基本面边际小幅转强，国内市场盘面震荡偏强，产业端现货压力大，盘面上方存在套保压力 [4][5] - 棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积将有所下降，总体适合长期做多 [6] - 鸡蛋产能去化进程放缓，饲料成本上升压缩养殖利润空间，关注养殖户淘鸡情绪，以反套格局对待 [9] - 苹果市场整体交易以好货成交为主，交易平稳，山东产区好货价格稳中偏硬，销区市场销售氛围不浓 [12] - 生猪现货寻底中，中期阶段供需错配可能仍存，年度受制于高供应基数压力，关注产能去化演绎情况对市场情绪影响 [12] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，2026年3月17 - 23日，长春价格无变化，锦州涨5，潍坊降20，蛇口降10，基差降23，贸易利润降15，进口盈亏降30 [2] - 淀粉价格方面，2026年3月17 - 23日，黑龙江价格无变化，潍坊无变化，基差降7，加工利润升2 [2] 白糖 - 2026年3月17 - 23日，柳州涨30，南宁涨30，昆明涨15，柳州基差涨16，泰国进口利润涨95，巴西进口利润涨95，仓单无变化 [4] 棉花棉纱 - 2026年3月17 - 23日，3128棉花涨160，进口M级美棉等部分数据未更新，仓单 + 预报增5，越南纱现货降10，越南纱进口利润降52，32S纺纱利润降178 [6] 鸡蛋 - 2026年3月17 - 23日，河北涨0.07，辽宁涨0.07，山东无变化，河南无变化，湖北无变化，基差降70，白羽肉鸡无变化，黄羽肉鸡涨0.05，生猪涨0.03 [8] 苹果 - 2026年3月17 - 23日，山东80一二级价格无变化，全国库存增115，山东库存增577，陕西库存增191，1月基差升368，5月基差升1244，10月基差升261 [11][12] 生猪 - 2026年3月17 - 23日，河南开封降0.05，湖北襄阳降0.25，山东临沂降0.10，安徽合肥无变化，江苏南通降0.05，基差升190 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 因中东局势升温、伊朗和卡塔尔气田遭袭与targe压缩机泄露推动PG盘面大幅上涨 国内PG处于弱现实与强预期的矛盾 当前基差较弱 国内短期炼厂气充足、且听闻厂库有交仓单意愿 内盘4 - 5月差走交割博弈 预计波动较大 往后看 国内4月下半月缺货大概率不可避免 若海峡中断更长时间 国际市场缺货问题更大 民用气刚需缺口难以弥补 外盘仍将偏强运行[1] 各目录总结 日度数据 - 3月23日PG2605合约下午3点收于7244（+717） 5 - 6月差195（+3） 仓单3100（+0） 夜盘收于6986（-258） 5 - 6月差246（+51） 周一山东民用6550（+20） 山东醚后6540（+50） 山东丙烷6923（+625） 龙口港丙烷7500（+300）[1] 周度数据 - 基差最新-1057（-736） 4 - 5月差64（-68） 仓单3100手（+8） 万华+1300 京博-428 运达-880 最便宜交割品是山东醚后5950（+520） 山东民用5990（+440） 华东民用6189（+30） 华南民用6300（+150） FEI月差112美金（+28） 油 - 气比价走跌 内外PG - FEI c1至35（-15.5） 华南CP丙烷到岸贴水501(+108) AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别50（-54.75）、273.5（+72.9）、0(+0) FEI - MOPJ价差最新-76（+52） 国内PDH制丙烯现货利润小幅走弱 华东华南PDH制PP纸货利润下滑 港口库存比35.84%（+0.79pct) 企业库容26.05%（+1.11 pct) PDH开工65.63%（+2.4pct）[1]