商 品 研 究 2025 年 4 月 9 日 苯乙烯：跟随原油，短期偏空 黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 Huangtianyuan022594@gtjas.com 【基本面跟踪】 苯乙烯基本面数据 | EB2505 | 7837 | 7883 | -46 EB基差 | 188 | 202 | -14 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EB2506 | 7774 | 7812 | -38 EB2505-EB2506 | 63 | 71 | -8 | | EB2507 | 7723 | 7759 | -36 EB2506-EB2507 | 51 | 53 | -2 | | 苯乙烯华东现货 | 8025 | 8085 | -60 苯乙烯仓单数 | 0 | 2363 | -2363 | | 苯乙烯成交量 | 373259 | 513348 | -140089 苯乙烯持仓量 | 513060 | 513390 | -330 | 宏观风险继续释放，跟随原油继续下跌。 1、纯苯的弱现实仍然没有解决，短期驱动向下。海外调油重启但是由于油品快速下跌导 ...

2025 年 04 月 09 日 品 研 究 铜：关税扰动加剧，价格弱势 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 73,360 | -0.38% | 72520 | -1.15% | | | 伦铜3M电子盘 | 8,588 | -1.87% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜主力合约 | 215,027 | 41,560 | 160,954 | -7,080 | | | 伦铜3M电子盘 | 18,577 | -8,007 | 300,000 | -2,995 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 108,768 | -8,056 | - | - | | | 伦铜 | 213,450 | 3,225 | 43.52 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁主产地陆续停产，价格有支撑；锰硅受黑色板块共振影响，偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：硅铁2505收盘价5952，较前一交易日涨58，成交量66794，持仓量90745；硅铁2506收盘价5866，较前一交易日涨58，成交量145389，持仓量189424；锰硅2505收盘价5962，较前一交易日跌60，成交量185990，持仓量328693；锰硅2506收盘价5986，较前一交易日跌58，成交量40425，持仓量93887 [1] - 现货数据：硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5660元/吨；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5800元/吨；锰矿Mn44块价格42.0元/吨度，较前一交易日跌0.5；兰炭小料神木价格610元/吨 [1] - 价差数据：硅铁（现货 - 05期货）期现价差 - 292元/吨，较前一交易日跌58；锰硅（现货 - 05期货）期现价差 - 162元/吨，较前一交易日涨60；硅铁2505 - 2509近远月价差14元/吨，较前一交易日涨8；锰硅2505 - 2509近远月价差 - 94元/吨，较前一交易日跌10；锰硅2505 - 硅铁2505跨品种价差10元/吨，较前一交易日跌118；锰硅2509 - 硅铁2509跨品种价差118元/吨，较前一交易日跌100 [1] 宏观及行业新闻 - 4月8日硅铁72价格：陕西5500 - 5600，宁夏5600 - 5700，青海5600 - 5700，甘肃5700，内蒙5600 - 5700（-50）；75硅铁价格：陕西6200 - 6250，宁夏6100 - 6150，青海6150，甘肃6150 - 6200，内蒙6100 - 6150；硅铁FOB：721050 - 1080，751100 - 1120（美元/吨，含税）；硅锰6517弱稳运行，南北报价在5800 - 5950（+50）元/吨 [1] - 宁夏某硅锰厂减产1台硅锰炉，日产减少200吨，预计停产1个月；甘肃某新材料有限公司停产部分炉子，累计减少日产约400吨；甘肃某铁合金硅铁电炉全部停产，另一厂家计划停1台25500kva硅铁炉，减少日产70吨 [1] - 山东某钢厂日照公司4月3日75B硅铁定价6030元/吨现金，较上一轮跌60元/吨，采购量350吨；广东某钢厂敲定75B硅铁采购价为6280元/吨承兑；广东另一钢厂敲定75B硅铁采购价为6190元/吨现金，采购量800吨 [2][3] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为1，锰硅趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

2025 年 4 月 9 日 SMM 电池级碳酸锂指数价格 72456 元/吨，环比上一工作日下跌 242 元/吨；电池级碳酸锂 7.08-7.40 万元/吨，均价 7.24 万元/吨，环比上一工作日下跌 200 元/吨；工业级碳酸锂 6.995-7.095 万元/吨，均 价 7.045 万元/吨，环比上一工作日下跌 200 元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续下移。（上海有色网） 2025 年 3 月份磷酸铁锂产量为 27.01 万吨，磷酸铁锂市场在传统旺季背景下产量有所回升，头部和 国 泰 君 安 期 货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 碳酸锂：底部震荡，下游持观望心态 | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2505合约（收盘价） | 70,280 | -780 | -3,880 | -3,440 | -6,520 | -7,220 | | | | 2505合约（成交量） ...

2025 年 04 月 09 日 国债期货：权益市场修复，股债跷跷板影响债 市承压调整 资料来源：iFind，国泰君安期货研究 2 年期活跃 CTD 券为 240024.IB，IRR 为 3.39%，5 年期活跃 CTD 券为 220021.IB，IRR 为 2.63%， 10 年期活跃 CTD 券为 240025.IB，IRR 为 2.31%，30 年期活跃 CTD 券为 210014.IB，IRR 为 7.39%，目 前 R007 约 1.7605%。 货币市场方面，4 月 8 日银行间质押式回购市场共成交 20 亿元，减少 13.12%。其中，隔夜收于 1.65%，较前一交易日下跌 15bp，7 天收于 1.83%，较前一交易日上涨 8bp；中期方面，14 天收于 1.83%，较前一交易日上涨 3bp；长期方面，1 个月收于 1.80%，较前一交易日下跌 5bp。 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan010359@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan026783@gtj ...

2025 年 4 月 9 日 研 究 焦炭：期现背离，震荡下行 焦煤：期现背离，震荡下行 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0021518 liuyuwu025832@gtjas.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 【基本面跟踪】 焦煤焦炭基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | JM2505 | 926 | -51 | -5.22% | | 期货价格 | | J2505 | 1527 | -67 | -4. 20% | | | | | 昨日成交(手) | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | JM2505 | 326900 | 264443 | -17763 | | | | J2505 | 26976 | 31156 | -1062 | | | | | 昨日价格(元/吨) | 前日价格(元/吨) | 涨跌(元/吨) | | | 焦煤 | 临汾低硫主焦 | 1300 | 1290 | | | | | 金泉蒙5精煤自提价 | ...

| 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 14670 | | -80 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 四川现货 | 元/吨 | 14650 | | 100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 15480 | | 200 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | | 生猪2505 | 元/吨 | 13330 | | 60 | | | | 生猪2507 | 元/吨 | 13480 | | 0 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 13900 | | 40 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 | 持仓量 | 较昨日 | | | 生猪2505 | 手 | 45547 | 20023 | 45903 | -2321 | | | 生猪2507 | 手 | 12048 | 6315 | 33589 | 91 | | | 生猪2509 | 手 | 19803 | 12571 | 45130 比 | 724 | | 价 差 | | 单 位 | 数 据 | | 同 | | | | 生猪2505基 ...

2025 年 04 月 09 日 白糖：宏观主导，原糖承压 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 | | 价格 | 同比 | | 价差 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原糖价格（美分/磅） | 18.14 | -0.54 | 59 价差（元/吨） | 121 | -2 | | 主流现货价格（元/吨） | 6160 | -50 | 15 价差（元/吨） | 104 | 9 | | 期货主力价格（元/吨） | 6048 | -39 | 主流现货基差（元/吨） | 112 | -11 | 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频信息：美国加征对等关税，市场交易衰退预期，商品普跌；巴西低库存背景下，印度产量低于预 期，巴西产区 Q1 降水偏低；NFCSF 将 24/25 榨季印度食糖产量由 2650 万吨下调至 2590 万吨；巴西 2 月出 口 183 万吨，同比减少 39.4%。中国 1-2 月常规进口、糖浆和预拌粉进口大幅下降，国内跟随原糖更加紧密 ...

2025 年 4 月 9 日 沥青：关税持续冲击，情绪共振走弱 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi023726@gtjas.com 【基本面跟踪】 表 1：沥青基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2505 | 元/吨 | 3,321 | -1.42% | 3,313 | -0.24% | | | BU2506 | 元/吨 | 3,321 | -1.63% | 3,310 | -0.33% | | | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | 期货 | BU2505 | 手 | 21,497 | 20,384 | 12,191 | (4,288) | | | BU2506 | 手 | 488,039 | 461,348 | 186,284 | (20,579) | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 88410 | 0 | | | | | | | ...

【基本面跟踪】 LPG 基本面数据 | 研 | | --- | | 究 | | 所 | | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PG2505 | 4,513 | -1.16% | 4,505 | -0.18% | | 期 货 | PG2506 | 4,437 | -0.98% | 4,434 | -0.07% | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | PG2505 | 106,494 | -55265 | 57,600 | -4783 | | | PG2506 | 39,051 | -24888 | 48,297 | -1527 | | | | 昨日价差 | | 前日价差 | | | 价 差 | 广州国产气对05合约价差 | 567 | | 514 | | | | 广州进口气对06合约价差 | 627 | | 574 | | | 产业链重要 | | 本 周 | | 上 周 | | | | PDH开工率 | 67.3% | | 67.1% | | | 价格数 ...