报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油等待利空出尽，关注宏观情绪影响 [2][4] - 豆油单边区间反弹为主，关注月差机会 [2][4] - 豆粕受市场情绪影响，暂时观望 [2][10] - 豆一受市场情绪影响，观望 [2][10] - 玉米关注现货 [2][13] - 白糖区间整理 [2][17] - 棉花跟随整体市场情绪波动 [2][21] - 鸡蛋远月情绪转弱 [2][28] - 生猪需求存负反馈 [2][31] - 花生震荡运行 [2][37] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油和豆油 - 基本面数据：棕榈油主力日盘收盘价8562元/吨，涨0.73%，夜盘收盘价8594元/吨，涨0.37%；豆油主力日盘收盘价7958元/吨，涨0.58%，夜盘收盘价7974元/吨，涨0.20% [4] - 宏观及行业新闻：印尼今年可能再没收400 - 500万公顷油棕种植园；马来西亚12月棕榈油产量预估减少4.64%至184万吨；2025/26年度马来西亚棕榈油产量预计为1960万吨，较上次预估高出2.1%；截至2025年12月31日，印度主要港口关键植物油库存减少3.93%，毛棕榈油库存降幅9.86%；2025/26年度泰国棕榈油产量预计为382万吨；2025/26年度印尼棕榈油产量预期维持在5120万吨；市场预计美豆定产报告将维持产量42.53亿蒲式耳、单产53.0蒲/英亩的预估，全球大豆产量或同比减少1.1% [5][6][7][8] 豆粕和豆一 - 基本面数据：DCE豆一2605日盘收盘价4404元/吨，涨3.28%，夜盘收盘价4388元/吨，涨0.97%；DCE豆粕2605日盘收盘价2811元/吨，涨1.74%，夜盘收盘价2807元/吨，涨0.57%；1月7日CBOT大豆期货收盘上涨，中国继续采购美豆 [10] - 宏观及行业新闻：中国已购买超过1000万吨美国大豆，预计采购量达1200万吨时需求或放缓；2026年巴西对华大豆出口量预计降至7700万吨，同比减少1000万吨 [10][12] 玉米 - 基本面数据：C2603日盘收盘价2248元/吨，涨1.40%，夜盘收盘价2247元/吨，跌0.04%；C2605日盘收盘价2274元/吨，涨1.20%，夜盘收盘价2272元/吨，跌0.09% [14] - 宏观及行业新闻：北方玉米散船集港价格持平，集装箱一等粮集港价格下跌10元/吨；广东蛇口散船报价降价10元/吨，集装箱报价持平；东北深加工玉米价格稳中走强，华北玉米价格小涨；广东有不同船期进口高粱、大麦、玉米的价格信息 [15] 白糖 - 基本面数据：原糖价格14.93美分/磅，同比0.17；主流现货价格5350元/吨，同比20；期货主力价格5281元/吨，同比22 [17] - 宏观及行业新闻：截至12月31日，25/26榨季印度食糖产量同比增加24%；巴西11月出口330万吨，同比减少9万吨；中国11月进口食糖44万吨，同比减少9万吨；关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 [17][18][19] 棉花 - 基本面数据：CF2605日盘收盘价15035元/吨，涨1.21%，夜盘收盘价14870元/吨，跌1.10%；CY2603日盘收盘价21050元/吨，涨0.84%，夜盘收盘价20930元/吨，跌0.57% [22] - 宏观及行业新闻：棉花现货成交以一口价为主，基差报价偏稳；纯棉纱报价提高，整体成交重心上移，交投一般，刚需走货为主，新增订单减少；昨日ICE棉花期货冲高回落，受中国棉花价格走势影响 [23][24] 鸡蛋 - 基本面数据：鸡蛋2602收盘价2978元/500千克，涨0.13%；鸡蛋2603收盘价3011元/500千克，涨0.40% [28] 生猪 - 基本面数据：河南现货价格13030元/吨，同比50；四川现货价格12950元/吨，同比100；广东现货价格12760元/吨，同比0；生猪2603价格11785元/吨，同比 - 25；生猪2605价格12260元/吨，同比5；生猪2607价格12940元/吨，同比0 [33] - 市场信息：云南神农、贵州富之源、德康、扬翔、中粮、牧原等公司在12月有注册仓单情况 [34] 花生 - 基本面数据：辽宁308通货昨日价格9400元/吨，价格变动0；河南白沙通货昨日价格7400元/吨，价格变动0；PK603昨日收盘价8072元/吨，日涨1.00%；PK605昨日收盘价8014元/吨，日涨0.55% [37] - 现货市场聚焦：河南、吉林、辽宁、山东等地花生上货量、要货情况及价格基本平稳 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种指标数据总结 黄金 - 沪金主力收盘价2026年1月6日为998.90元/克，1月7日为40.20元/克，较上月跌6.08元/克 [1] - COMEX黄金主力收盘价1月7日为4505.70美元/盎司，近月收盘价为 - 65.10美元/盎司 [1] - 伦敦黄金现货价格1月7日为4471.55美元/盎司，上金所黄金现货价格为1002.27元/克 [1] - 国内基差（黄金T + D - 主力合约）1月7日为5.60元/克，海外基差（LBMA黄金现货 - COMEX AU01）为 - 15.35美元/盎司 [1] 白银 - 沪银主力收盘价1月7日为19290元/千克，近月收盘价为 - 292元/千克 [1] - COMEX白银主力收盘价1月7日为22.72美元/盎司，近月收盘价为3.55美元/盎司 [1] - 伦敦白银现货价格1月7日为20.37美元/盎司，上金所白银现货价格为19495元/千克 [1] - 国内基差（AG(T + D) - 主力合约）为 - 122元/克，海外基差（LBMA白银现货 - COMEX AG01）为 - 2.74美元/盎司 [1] 铜 - 沪铜主力合约收盘价1月7日为103410元/吨，连续合约收盘价为103170元/吨 [1] - 国际铜主力合约收盘价1月7日为92090元/吨，连续合约收盘价为92200元/吨 [1] - LME铜3M收盘价1月7日为13119.50美元/吨，COMEX铜主力合约为6.06美元/磅 [1] - 沪铜月间价差（CU00 - CU01）1月7日为 - 220元/吨，国际铜月间价差（BC00 - BC01）为290元/吨 [1] - LME铜0 - 3升贴水1月7日为 - 39.00美元/吨，沪铜仓单库存为96474吨 [1] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价1月7日为24360元/吨，连续合约收盘价为2100元/吨 [1] - 氧化铝主力合约收盘价1月7日为120元/吨，连续合约收盘价为2753元/吨 [1] - LME铝3M收盘价1月7日为3118.00美元/吨，COMEX铝主力合约收盘价为3115.00美元/吨 [1] - 沪铝月间价差（AL00 - AL01）1月7日为40元/吨，氧化铝铝月间价差（A000 - A001）为 - 12元/吨 [1] - LME铝0 - 3升贴水1月7日为8.67美元/吨，沪铝仓单库存为87930吨 [1] 锌 - 沪锌主力合约收盘价1月7日为24330元/吨，连续合约收盘价为40元/吨 [1] - LME锌3M收盘价1月7日为3242美元，沪锌月间价差（ZN00 - ZN01）为5元/吨 [1] - LME锌0 - 3升贴水1月7日为 - 31.17美元/吨，沪锌仓单库存为40919吨 [1] 铅 - 沪铅主力合约收盘价1月7日为17830元/吨，连续合约收盘价为17830元/吨 [1] - LME铅3M收盘价1月7日为69.50美元/吨，沪铝月间价差（PB00 - PB01）为 - 75元/吨 [1] - LME铝0 - 3升贴水1月7日为0.02美元/吨，沪铝仓单库存为 - 25吨 [1] 镍和不锈钢 - 沪镍主力合约收盘价1月7日为147720元/吨，连续合约收盘价为22090元/吨 [1] - 不锈钢主力合约收盘价1月7日为490元/吨，连续合约收盘价为520元/吨 [1] - LME镍3M收盘价1月7日为18545美元/吨，沪镍月间价差（NI00 - NI01）为70元/吨 [1] - LME镍0 - 3升贴水1月7日为 - 90美元/吨，沪镍仓单库存为266吨 [1] 锡 - 沪锡主力合约收盘价1月7日为359050元/吨，连续合约收盘价为357800元/吨 [1] - LME锡3M收盘价1月7日为835美元，沪锡月间价差（SNOO - SN01）为 - 430元/吨 [1] - LME锡0 - 3升贴水1月7日为85美元，沪锡仓单库存为6780吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TTF大跌带动EUA回调，一级拍卖市场将于2026年1月7日重启，受多头获利了结和技术性调整影响致TTF大跌 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级拍卖价格和投标覆盖比无数据，二级EUA期货结算价87.25欧元/吨，较之前下跌1.20%，成交2.78万手 [2] - 2026年1月5日和2日EUA拍卖量为0，拍卖价格无数据，CBAM证书价格84.60欧元/吨，投标覆盖比无数据，拍卖收入为0 [4] - 2026年1月5日期货结算价87.25欧元/吨，较2日的88.31欧元/吨下跌1.20%，成交量2.78万手，持仓量35.66万手；现货结算价85.17欧元/吨，较2日的86.22欧元/吨下跌1.22%，成交量1106手 [5] 策略 - 信号强度为0，即空仓，暂无新增利多因素，利空因素为一级拍卖市场重启和TTF大跌 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2026年1月7日期货主力合约行情走势，股指期货偏强震荡，白银、铂、钯、镍、锡、氧化铝、碳酸锂、焦煤、玻璃、纯碱期货震荡偏强[1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 2026年1月7日，预期股指期货IF2603、IH2603、IC2603、IM2603偏强震荡，黄金期货主力合约AU2602偏强震荡，白银、铂、钯、镍、锡、氧化铝、碳酸锂期货震荡偏强，铜、铝期货偏强震荡，螺纹钢宽幅震荡，铁矿石偏强震荡，焦煤震荡偏强，玻璃偏强震荡，纯碱震荡偏强[2] - 2026年1月，预期股指期货IF、IH、IC、IM主力连合约震荡偏强，黄金期货主力连续合约偏强震荡，白银、铂、钯、铜、铝、氧化铝、镍、锡、碳酸锂期货主力连续合约震荡偏强，螺纹钢宽幅震荡，铁矿石震荡偏强，焦煤宽幅震荡，玻璃偏强震荡，纯碱偏强宽幅震荡[5][6] 宏观资讯和交易提示 - 中国人民银行部署2026年重点工作，要求运用多种货币政策工具，完善相关体系，加强监管[9] - 商务部禁止两用物项向日本军事相关用途出口[9] - 外交部就委内瑞拉局势、中国是否牵头呼吁对美制裁回应[10] - 国家外汇局召开2026年全国外汇管理工作会议，提出出台相关政策，维护外汇市场运行[10] - 我国情绪消费市场规模快速攀升，2022 - 2025年分别为1.63万亿、2.31万亿、2.72万亿元[10] - 多部门联合发文推动职工文体消费[10] - 元旦假期入境游市场迎来“开门红”，哈尔滨入境游客人次和消费同比增长[11] - 上海市多部门发文鼓励外商投资企业境内再投资[11] - 特朗普团队讨论获取格陵兰岛方案，白宫视为国家安全优先事项[11] - 大批美军飞机飞往欧洲，伊朗加强战备[11] 商品期货相关信息 - 国内商品期市收盘大面积飘红，碳酸锂主力合约涨停，贵金属、有色金属大涨[12] - 1月6日，国际贵金属期货普遍收涨，美油主力合约收跌，布伦特原油主力合约跌[12][13] - 摩根士丹利预计2026年第四季度黄金价格创新高，更看好铝和铜[13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 1月6日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约高开，偏强震荡上行，中长线、中线、中短线、短线继续发力上行走强，上行空间打开[14][15][16] - 预期2026年1月，股指期货IF、IH、IC、IM主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，股指期货大概率偏强震荡[21][22] 黄金期货 - 1月6日，黄金期货主力合约AU2602小幅低开，震荡上行，短线继续反弹走高[39] - 预期2026年1月，黄金期货主力连续合约大概率偏强震荡，1月7日，黄金期货主力合约AU2602大概率偏强震荡[39][40] 白银期货 - 1月6日，白银期货主力合约AG2604小幅低开，大幅震荡上行，短线继续发力大幅上行走强[42] - 预期2026年1月，白银期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，白银期货主力合约AG2604大概率震荡偏强[42] 铂期货 - 1月6日，铂期货主力合约PT2606跳空高开，大幅震荡上行，短线继续发力大幅上行走强[49] - 预期2026年1月，铂期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，铂期货主力合约PT2606大概率震荡偏强[50] 钯期货 - 1月6日，钯期货主力合约PD2606跳空高开，偏强震荡上行，短线继续发力上行走强[55] - 预期2026年1月，钯期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，钯期货主力合约PD2606大概率震荡偏强[55] 铜期货 - 1月6日，铜期货主力合约CU2602小幅低开，偏强震荡上行，上行空间打开[59] - 预期2026年1月，铜期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，铜期货主力合约CU2602大概率偏强震荡[59] 铝期货 - 1月6日，铝期货主力合约AL2602小幅低开，偏强震荡上行，上行空间打开[64] - 预期2026年1月，铝期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，铝期货主力合约AL2602大概率偏强震荡[64] 氧化铝期货 - 1月6日，氧化铝期货主力合约AO2605小幅低开，震荡上行，短线止跌反弹乏力走强[69] - 预期2026年1月，氧化铝期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，氧化铝期货主力合约AO2605大概率震荡偏强[69] 镍期货 - 1月6日，镍期货主力合约NI2602平开，偏强震荡上行，上行空间打开[73] - 预期2026年1月，镍期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，镍期货主力合约NI2602大概率震荡偏强[73] 锡期货 - 1月6日，锡期货主力合约SN2602小幅低开，偏强震荡上行，上行空间打开[79] - 预期2026年1月，锡期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，锡期货主力合约SN2602大概率震荡偏强[80] 碳酸锂期货 - 1月6日，碳酸锂期货主力合约LC2605跳空高开，大幅震荡上行，上行空间打开[83] - 预期2026年1月，碳酸锂期货主力连续合约大概率震荡偏强，1月7日，碳酸锂期货主力合约LC2605大概率震荡偏强[83] 螺纹钢期货 - 1月6日，螺纹钢期货主力合约RB2605小幅低开，小幅震荡上行，短线止跌小幅反弹，反弹乏力[87] - 预期2026年1月，螺纹钢期货主力合约RB2605大概率宽幅震荡，1月7日，大概率偏强震荡[87] 铁矿石期货 - 1月6日，铁矿石期货主力合约I2605平开，小幅震荡上行，上行空间打开[92] - 预期2026年1月，铁矿石期货主力合约I2605大概率震荡偏强，1月7日，大概率偏强震荡[92] 焦煤期货 - 1月6日，焦煤期货主力合约JM2605微幅低开，震荡上行，短线止跌反弹走高[97] - 预期2026年1月，焦煤期货主力合约JM2605大概率宽幅震荡，1月7日，大概率震荡偏强[97] 玻璃期货 - 1月6日，玻璃期货主力合约FG605小幅低开，震荡上行，短线止跌反弹走高[101] - 预期2026年1月，玻璃期货主力合约FG605大概率偏强震荡，1月7日，大概率震荡偏强[101] 纯碱期货 - 1月6日，纯碱期货主力合约SA605小幅高开，震荡上行，短线止跌反弹走高[105] - 预期2026年1月，纯碱期货主力合约SA605大概率偏强宽幅震荡，1月7日，大概率震荡偏强[106]

报告行业投资评级 - 铝震荡偏强，氧化铝大幅反弹，铸造铝合金跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 美联储官员就未来利率路径释放不同信号，里士满联储主席巴尔金强调政策处于应对通胀率与失业率上升的“微妙平衡”中，利率已至中性水平，而美联储理事米兰表示数据支持进一步降息，今年幅度或超100个基点 [3] - 委内瑞拉总检察长称现任国家元首马杜罗享有绝对属人豁免权，在委境内强行带走、绑架、非法剥夺马杜罗总统夫妇自由并带往他国属国际绑架和非法剥夺自由行为，是国家恐怖主义体现，委国民警卫队已在全国范围部署兵力 [3] 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价24335，较T - 1涨690，较T - 5涨1930，较T - 22涨2880，较T - 66涨3420；夜盘收盘价24695；LME铝3M收盘价3134，较T - 1涨44，较T - 5涨177，较T - 22涨270，较T - 66涨455 [1] - 沪铝主力合约成交量551669，较T - 1增215948，较T - 5增198032，较T - 22增378781，较T - 66增444784；持仓量253076，较T - 1减8056，较T - 5减46565，较T - 22减5980，较T - 66增48494 [1] - LME铝3M成交量42108，较T - 1增3349，较T - 5增30351，较T - 22增14742，较T - 66增9664；LME注销仓单占比11.46%，较T - 1降0.24%，较T - 5降2.60%，较T - 22升0.82%，较T - 66降11.26% [1] - LME铝cash - 3M价差 - 27.69，较T - 1持平，较T - 5升6.98，较T - 22降0.85，较T - 66升9.82；近月合约对连一合约价差 - 50，较T - 1降15，较T - 5升20，较T - 22降25，较T - 66降40 [1] - 买近月抛连一跨期套利成本77.84，较T - 1增3.27，较T - 5增2.15，较T - 22增9.40，较T - 66增12.32 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2818，较T - 1涨48，较T - 5涨25，较T - 22涨98，较T - 66降127；夜盘收盘价2915 [1] - 沪氧化铝主力合约成交量717654，较T - 1增199111，较T - 5降516957，较T - 22增527279，较T - 66增468438；持仓量429905，较T - 1增19914，较T - 5增101289，较T - 22增52690，较T - 66增156594 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 23，较T - 1降11，较T - 5降9，较T - 22升28，较T - 66降7；买近月抛连一跨期套利成本25.30，较T - 1增1.33，较T - 5增1.07，较T - 22降3.26，较T - 66增0.22 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价22995，较T - 1涨475，较T - 5涨1605；夜盘收盘价23260 [1] - 铝合金主力合约成交量18270，较T - 1增6450，较T - 5增5426；持仓量20162，较T - 1增1863，较T - 5增12959 [1] - 近月合约对连一合约价差 - 145.00，较T - 1降170，较T - 5降50；现货升贴水 - 220，较T - 1持平，较T - 5降30，较T - 22降200，较T - 66持平 [1] 现货市场 电解铝 - 上海保税区Premium150，较T - 1涨5，较T - 5涨15，较T - 22涨4；欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)345.0，较T - 1涨10.0，较T - 5涨10.0，较T - 22涨17.5，较T - 66涨110.0 [1] - 预培阳极市场价6087，较T - 1持平，较T - 5降100，较T - 22涨200，较T - 66涨492；佛山铝棒加工费 - 60，较T - 1降110，较T - 5降440，较T - 22降470，较T - 66降220 [1] - 山东1A60铝杆加工费200，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22涨150，较T - 66降20；LME铝锭库存50.43万吨，较T - 1降0.25，较T - 5降1.68，较T - 22降3.75，较T - 66升1.90 [1] 氧化铝 - 国内氧化铝平均价2696，较T - 1降1，较T - 5降1，较T - 22降160，较T - 66降408；氧化铝连云港到岸价(美元/吨)331，较T - 1持平，较T - 5降3，较T - 22降14，较T - 66降31 [1] - 氧化铝连云港到岸价(元/吨)2740，较T - 1持平，较T - 5降40，较T - 22降145，较T - 66降365；澳洲氧化铝FOB(美元/吨)305，较T - 1降8，较T - 5降8，较T - 22降15，较T - 66降33 [1] - 山西氧化铝企业盈亏 - 184，较T - 1升15，较T - 5升10，较T - 22降84，较T - 66降232 [1] 其他 - 铝锭精废价差1456，较T - 1涨382，较T - 5涨800，较T - 22涨1093，较T - 66涨1153；电解铝企业盈亏7691.94，较T - 1涨609.14，较T - 5涨1824.07，较T - 22涨2370.04，较T - 66涨3269.26 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1467.01，较T - 1涨201.85，较T - 5涨782.59，较T - 22涨64.69，较T - 66降377.52；铝3M进口盈亏 - 1270.86，较T - 1涨219.07，较T - 5涨818.93，较T - 22涨282.96，较T - 66降307.36 [1] - 铝板卷出口盈亏3384.97，较T - 1降119.57，较T - 5涨20360.72，较T - 22降235.48，较T - 66涨913.30；国内铝锭社会库存9.90万吨（T - 22），8.50万吨（T - 66） [1] - 烧碱陕西离子膜液碱(32%折百)2325，较T - 1持平，较T - 5降105，较T - 22降305，较T - 66降485；上期所铝锭仓单8.42万吨，较T - 1升0.14，较T - 5升0.71，较T - 22升1.72，较T - 66升1.85 [1] - 三地铝合金库存合计44434，较T - 1降286，较T - 5降1887，较T - 22降5253 [1] 趋势强度 - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 元旦后传统有色涨幅进一步陡峭，铝和铜领涨，铝价逼近历史记录峰值，现货端表现赢弱但边际或已触及较差状态，期现基差走阔或使现货基差贴水向上修复，市场预期基差接近触底 [1] - 2026年中期供需面能托底铝价重心向上，板块系统性资金联动配置行情助力价格弹性，此轮牛市资金布局更早更快，1季度权益市场若提前发动春季躁动行情，不排除引发股期联动资金行为，铝金属向上空间仍值得期待 [1] - 当前需提升仓位管理重要性，铝价在高价位波动大概率放大，留期货底仓时运用期权等工具进行风险对冲防范的必要性增强 [1] - 未来触顶风险点建议关注海外Al相关权益资产表现、下游加工利润指标 [1] 其他总结 - 场内与场外期权结构相同 [2] - 有期货多单底仓的投资者，可考虑买入周期适中、虚值幅度适中的看跌期权保护多单回调风险，也可将期货多单置换为实值看涨期权控制回调风险 [4]

期 货 研 究 2026 年 01 月 07 日 对二甲苯：短期高位震荡市 PTA：高位震荡市 MEG：上方空间有限，中期仍有压力 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com 所 PX PTA MEG 基本面数据 | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 7336 | 5150 | 3838 | 6532 | 428.2 | | 涨跌 | 126 | 104 | 106 | 70 | 6.5 | | 涨跌幅 | 1.75% | 2.06% | 2.84% | 1.08% | 1.54% | | 月差 | PX5-9 | PTA5-9 | MEG5-9 | PF12-1 | SC11-12 | | 昨日收盘价 | 112 | 90 | -86 | -54 | -0.7 | | 前日收盘价 | 122 | 90 | -90 | -70 | 1.5 | | 涨跌 | -12 | 0 | 4 | 16 | -2.2 | | 现货 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析 给出各品种短期走势判断及投资建议 如对二甲苯短期高位震荡 集运指数（欧线）02 合约短期或补贴水等[2][73] 各品种关键要点总结 对二甲苯、PTA、MEG - 市场动态：原油因供应过剩担忧和地缘局势未激化下跌 PX 商谈价格僵持 PTA 土耳其启动调查 MEG 主港计划到货约 17.8 万吨 聚酯产销有分化[5][6] - 观点建议：PX 成本支撑偏强 正套持有；PTA 单边高位震荡 维持正套操作；MEG 中期趋势偏弱 月差反套[7][8] 橡胶 - 基本面跟踪：期货价格、成交量、持仓量等上涨 现货价格上涨 青岛库存增加 泰国原料价格上涨支撑成本[9][10][11] - 趋势强度：1[9] 合成橡胶 - 基本面跟踪：期货价格、成交额上涨 持仓量下降 现货价格上涨 丁二烯价格上涨 库存有变化[12][13] - 行业新闻：合成橡胶产业链成交好转 丁二烯基本面偏中性支撑价格 顺丁橡胶跟随成本波动[14] - 趋势强度：1[14] LLDPE - 基本面跟踪：期货价格上涨 基差、月差有变化 现货价格上涨 库存向中游转移[15] - 市场状况分析：原料价格企稳 盘面反弹 下游未追涨 供应端有装置变动 中期有供需压力[16] - 趋势强度：0[17] PP - 基本面跟踪：期货价格上涨 基差、月差有变化 现货价格上涨[18] - 市场状况分析：成本端偏强 供应端无新投产 需求端偏弱 预计延续弱势 关注 PDH 装置变化[19] - 趋势强度：0[19] 烧碱 - 基本面跟踪：期货价格、基差等数据[20] - 现货消息：山东液碱市场价格弱势持稳[21] - 市场状况分析：短期基于交割因素下跌有限 有反弹行情 基本面是高产量、高库存格局 需求难支撑 供应压力大[22] - 趋势强度：1[24] 纸浆 - 基本面跟踪：期货价格、成交量、持仓量等上涨 现货价格有变动 价差有变化[27] - 行业新闻：期货市场情绪好转 阔叶浆价格上调 生活用纸市场价格区间震荡[28][29] - 趋势强度：1[27] 玻璃 - 基本面跟踪：期货价格、基差、月差等数据 现货价格平稳[31] - 现货消息：国内浮法玻璃价格大稳小动 出货一般[31] - 趋势强度：0[31] 甲醇 - 基本面跟踪：期货价格、成交量、持仓量等上涨 现货价格有变动 基差、月差有变化[34] - 现货消息：甲醇现货价格指数上涨 港口库存积累 预计偏强运行 上方有压力位 下方有成本支撑[36][37] - 趋势强度：1[37] 尿素 - 基本面跟踪：期货价格、成交量、持仓量等有变动 现货价格有变动 基差、月差有变化[39] - 行业新闻：企业库存下降 现货成交活跃 中期中枢上移 关注中游补库 有基本面压力位和支撑位[40][41] - 趋势强度：1[41] 苯乙烯 - 基本面跟踪：期货价格、价差等数据 库存有变化[43] - 现货消息：短期估值偏高 关注逢高空机会 中期驱动有压力[44][45][46] - 趋势强度：0[43] 纯碱 - 基本面跟踪：期货价格、基差、月差等数据 现货价格有变动[48] - 现货消息：国内纯碱市场走势一般 价格弱稳调整 企业装置大稳小动 下游按需补库[48] - 趋势强度：0[49] LPG、丙烯 - 基本面跟踪：期货价格、成交量、持仓量等有变动 价差、产业链开工率有变化[51] - 市场资讯：CP 纸货价格上涨 有 PDH 和液化气工厂装置检修计划[56][57] - 趋势强度：0[55] PVC - 基本面跟踪：期货价格、基差、月差等数据[60] - 现货消息：盘面拉升 现货报价上调 终端采购谨慎[60] - 市场状况分析：成本支撑等推动价格反弹 但弱需求与高库存抑制上涨空间 氯碱综合利润低 追高需谨慎[61] - 趋势强度：0[62] 燃料油、低硫燃料油 - 基本面跟踪：期货价格、成交量、持仓量等有变动 现货价格上涨 价差有变化[64] - 趋势强度：1[64] 集运指数（欧线） - 基本面跟踪：期货价格、成交量、持仓量等有变动 运价指数有变化 即期运价有数据 汇率有数据[66] - 市场状况分析：2602 合约估值重心抬升 短期或补贴水；2604 合约短期补贴水 关注极端上行风险；2610 合约关注资金博弈 中长期逢高布空[73][74] - 趋势强度：2[75] 短纤、瓶片 - 基本面跟踪：期货价格、成交量、持仓量等有变动 现货价格有变动 产销率有变化[76] - 现货消息：短纤上游原料上涨 瓶片工厂报价上调 成交尚可[76] - 趋势强度：0[77] 胶版印刷纸 - 基本面跟踪：现货价格、成本利润、期货价格、基差等数据[79] - 行业新闻：山东和广东市场价格稳定 需求不佳[80][81][82] - 趋势强度：0[79] 纯苯 - 基本面跟踪：期货价格、价差、库存等数据[83] - 新闻：江苏和中国纯苯港口库存上升 山东纯苯成交价格下跌 华东纯苯现货成交价格有变动[84][85] - 趋势强度：0[83]

商 品 研 究 2026 年 1 月 7 日 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或震荡 豆一：震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 | | | 收盘价 （日盘） | | | | | | 涨 跌 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2605（元/吨） | 4276 | +17（+0.40%） 4280 | | | | | +16（+0.38%） | | 期 货 | DCE豆粕2605（元/吨） | 2776 | +30（+1.09%） 2789 | | | | | +26（+0.94%） | | | CBOT大豆03（美分/蒲） | 1056.5 | -5.75（-0.54%） | | | | | | | | CBOT豆粕03（美元/短吨） | 299.1 | n a -0.6（-0.20%） | | | | | | | | | | 豆粕 （43%） | | | | | | | | | 较昨持平至+40； 3070～3160， ...

2026年01月07日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：避险情绪回升 | 2 | | --- | --- | | 白银：新高待破 | 2 | | 铜：算力需求提振，价格强势 | 4 | | 锌：偏强运行 | 6 | | 铅：LME库存减少，支撑价格 | 8 | | 锡：区间震荡 | 9 | | 铝：震荡偏强 | 11 | | 氧化铝：大幅反弹 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：现实压力背负与周期转变叙事博弈，宽幅震荡 | 13 | | 不锈钢：现实基本面拖累，盘面博弈印尼政策为主 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2026 年 1 月 7 日 黄金：避险情绪回升 白银：新高待破 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金 ...