报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节假期前商品市场整体情绪偏谨慎，成材价格延续底部区间震荡，黑色系处于多空因素交织的底部博弈阶段，节后需关注板材需求恢复强度、两会政策动向以及“双碳”相关政策边际变化，短期内大概率延续区间偏弱震荡格局 [2] - 中长期商品多头将延续，但短期贵金属调整拖累有色及商品多头情绪，市场或进入震荡、降波周期 [8][15] - 焦煤价格短期向上催化不强，基本面支撑不足且市场情绪环境支持不充分，需警惕3 - 5月价格回调风险，有望在2026年6 - 10月走出上涨行情 [15] 根据相关目录分别总结 螺纹钢 - 春节前最后一个交易日主力合约下午收盘价3055元/吨，较上一交易日涨5元/吨（0.163%），当日注册仓单19597吨，环比增加2694吨，主力合约持仓量194.24万手，环比减少87095手；现货天津汇总价格3150元/吨，上海汇总价格3220元/吨，环比均无变化 [2] 热轧板卷 - 春节前最后一个交易日主力合约收盘价3222元/吨，较上一交易日涨4元/吨（0.124%），当日注册仓单332840吨，环比增加34986吨，主力合约持仓量148.22万手，环比减少51469手；现货乐从汇总价格3250元/吨，上海汇总价格3240元/吨，环比均无变化 [2] 铁矿石 - 节前最后一个交易日主力合约（I2605）收至746.00元/吨，涨跌幅 - 2.10%（ - 16.00），持仓变化 - 3368手，变化至49.46万手，加权持仓量86.66万手；现货青岛港PB粉756元/湿吨，折盘面基差56.24元/吨，基差率7.01% [4] - 春节期间澳洲天气扰动消除，海外矿石发运恢复至同期高位，近端到港量延续降势；节前钢联口径日均铁水产量环比增加至230.49万吨，假期日均铁水产量预计小幅增加；节前港口库存处于近五年同期最高位置，港库环比下滑；价格震荡为主，节后关注国内终端需求启动情况以及三月重要会议政策指引 [5] 锰硅硅铁 - 2月13日，锰硅主力（SM605合约）日内收跌0.52%，收盘报5770元/吨，天津6517锰硅现货市场报价5680元/吨，折盘面5870吨，升水盘面100元/吨；硅铁主力（SF605合约）日内收跌0.15%，收盘报5492元/吨，天津72硅铁现货市场报价5700元/吨，升水盘面208元/吨 [7] - 节前最后一周，锰硅盘面价格震荡弱化，周度环比下跌84元/吨或 - 1.43%，关注下方5700元/吨附近支撑；硅铁盘面价格震荡走弱，周度环比下跌144元/吨或 - 2.55%，关注下方5450元/吨附近支撑 [7] - 中长期商品多头延续，但短期市场或震荡、降波；锰硅供需格局不理想但大多已计入价格，硅铁供求结构基本平衡且边际改善；未来行情受黑色大板块方向和成本、供给因素影响，关注锰矿端突发情况、“双碳”政策进展 [8][9] 焦煤焦炭 - 2月13日，焦煤主力（JM2605合约）日内收涨0.09%，收盘报1121.0元/吨，山西低硫主焦等多种现货有不同报价且部分环比有变化；焦炭主力（J2605合约）日内收涨1.08%，收盘报1682.0元/吨，日照港等现货报价环比持稳 [11] - 节前最后一周，焦煤盘面价格周初回落后弱势震荡，周度跌幅15.0元/吨或 - 1.30%，关注1100元/吨附近支撑和1260元/吨附近压力；焦炭盘面价格震荡走弱，周度跌幅15.5元/吨或 - 0.91%，关注1650元/吨附近支撑和1780元/吨附近压力 [12] - 上周双焦价格走弱，因下游终端补库结束需求回落、市场对年后钢材终端需求缺乏信心及节前资金平仓避险；短期市场或震荡、降波，美伊局势使能源价格上行或对煤炭价格有正向影响；焦煤短期向上催化不强，基本面支撑不足且市场情绪环境不充分，需警惕3 - 5月回调风险，有望在2026年6 - 10月上涨 [13][14][15] 工业硅 - 节前最后一个交易日主力（SI2605合约）收盘价报8395元/吨，涨跌幅 + 0.72%（ + 60），加权合约持仓变化 - 30277手，变化至386817手；现货华东不通氧553市场报价9200元/吨，421市场报价9650元/吨，环比均持平，主力合约基差分别为805元/吨和455元/吨 [17] - 节前最后一个交易日震荡反弹，盘面价格偏弱；2月西北大厂某厂区停产一半，四川地区全停，行业开工率下滑，供给收缩；2月多晶硅排产下滑，有机硅、硅铝合金开工率弱稳，需求走弱；价格支撑依赖成本及西北企业减产力度，若3月西北大厂复产，价格预计弱势维持，还需关注煤焦走势影响，节后关注上下游生产变化 [18] 多晶硅 - 节前最后一个交易日主力（PS2605合约）收盘价报49305元/吨，涨跌幅 + 0.59%（ + 290），加权合约持仓变化 - 1175手，变化至63145手；现货SMM口径N型颗粒硅等平均价环比持平，主力合约基差3945元/吨 [19] - 2月某头部企业维持全面停产，其余企业持稳，供应继续减量，硅片排产预计持稳，供需边际改善，硅料高库存有望小幅去化；电池片、组件价格节前提涨，但硅片价格低迷且库存偏高，现实端向硅料环节正反馈不顺畅，需关注节后需求；政策预期托底，盘面预计震荡运行，观望为主，关注年后需求反馈及现货价格 [20][21] 玻璃 - 周五下午15：00主力合约收1041元/吨，当日 - 2.25%（ - 24），华北大板报价1030元，华中报价1110元，较前日持平；02月12日浮法玻璃样本企业周度库存5535.2万箱，环比 + 228.80万箱（ + 4.31%）；持仓方面，持买单前20家减仓10494手多单，持卖单前20家增仓11965手空单 [23] - 市场步入传统需求淡季，交投清淡，成交以刚需采购及年末回款为主，企业拿货意愿低；供应方面个别产线冷修，行业产能预计小幅回落，但对现货价格无有效支撑；预计短期内市场延续震荡走势，主力合约参考区间1025 - 1080元/吨 [24] 纯碱 - 周五下午15：00主力合约收1150元/吨，当日 - 1.03%（ - 12），沙河重碱报价1100元，较前日持平；02月12日纯碱样本企业周度库存158.8万吨，环比 + 0.69万吨（ + 4.31%），其中重质纯碱库存75.64万吨，环比 + 1.03万吨，轻质纯碱库存83.16万吨，环比 - 0.34万吨；持仓方面，持买单前20家减仓30400手多单，持卖单前20家减仓19701手空单 [25] - 供应方面丰成盐化开车运行，南方碱业计划2月内重启，行业整体开工负荷保持高位；需求端疲软，新增订单成交稀少，厂家执行待发订单，稳价出货意愿强；市场交投清淡，价格缺乏上行驱动，预计短期内延续弱稳震荡走势，主力合约参考区间1140 - 1170元/吨 [26]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块尿素品种评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 假期中东地缘局势升级致原油价格大涨，印度尿素进口招标价格公布后海外尿素价格延续涨势，目前物流恢复、发运流畅，河南河北山东农业恢复尚可，预计尿素价格震荡偏强，建议低多思路，需重点关注中东地缘局势以及农业需求进度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 节前尿素主力合约2605价格上涨5元至1833元/吨，华中主流地区现货价格1810元/吨；多头持仓减少23025手至25.9万手，空头持仓减少23967手至27.0万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产21.56万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加2.10万吨，开工率91.56%，较去年同期86.92%上涨4.64% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量83.47万吨，较上周减少8.38万吨，环比减少9.12%，尿素港口样本库存量16.6万吨，环比+0.1 [1] - 需求方面，复合肥开工率36.1%，环比-5.6%，三聚氰胺开工率60.7%，环比+2.8% [1] - 印度RCF尿素进口招标，最晚船期3月31日，共收到20个供货商，总计超307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，本次招标印度意向购买150万吨 [1] - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%，进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%，出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] - 市场观望美伊局势进展，地缘不稳定性带来扰动，国际油价涨跌互现，NYMEX原油期货03合约66.39跌0.04美元/桶，环比-0.06%，ICE布油期货04合约71.76涨0.10美元/桶，环比+0.14%，中国INE原油期货因春节假期休市 [1] 市场逻辑 - 假期中东地缘局势骤然升级使原油价格大涨，印度尿素进口招标价格公布后海外尿素价格延续涨势，目前物流明显恢复、发运流畅，河南河北山东农业恢复尚可，预计尿素价格震荡偏强 [1] 交易策略 - 低多思路 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 假期海外市场表现平稳略有上涨，国内香港股市先涨后跌略有回落，核心拖累是国内平台型企业下跌 [3] - 假期全球地缘事件及金融市场平稳，无超预期黑天鹅事件冲击，利于节后股市开门红 [3] - 美国关税事件有新变化，但市场已形成TACO交易预期，关税问题不会对整体股市构成大扰动 [3] - 假期出行、电影票房和春晚呈现中国机器人产业快速崛起，短期将掀起A股机器人板块交易热情，提振风险偏好，带动市场支撑，有望带来科技风格强势 [3] - 临近两会召开，会前会有两会政策预期交易，但会期临近不排除冲高回落可能 [3] - 节后市场偏强，后期需关注地缘变化、国内政策走向以及产业热点等方面进展 [3] 各部分总结 策略建议 - 短线策略：日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别参照91点/114点、74点/45点、179点/251点、221点/294点设定 [5] - 趋势策略：偏多思路，预计IF主力合约IF2603核心运行区间4511 - 4720点，IH主力合约IH2603核心运行区间2960 - 3097点，IC主力合约IC2603核心运行区间7793 - 8402点，IM主力合约IM2603核心运行区间7711 - 8310点 [5] - 跨品种策略：持有空IF（或IH）多IC(或IM)的策略 [6] 现货市场回顾 - 美股上周道琼斯指数周涨0.25%，标普500指数周涨1.07%，纳斯达克指数周涨1.51% [10] - 欧股上周英国富时100指数周涨2.3%，德国DAX指数周涨1.39%，法国CAC40指数周涨2.45% [10] - 亚太市场上周日经225指数周跌0.2%，恒生指数周跌0.58% [10] - 2025年以来各大指数多数上涨，节前市场各主要指数多数上涨 [12] - 节前沪深300指数和中证500指数行业涨跌互现 [13] 股指期货行情回顾 - 节前股指期货主力合约IM涨幅最大，IC振幅最大 [14] - 股指期货成交量和持仓量回升 [14] 指数估值跟踪 - 截至2月13日，上证指数市盈率(TTM)为16.97倍，沪深300指数市盈率(TTM)为14.05倍，上证50指数市盈率(TTM)为11.54倍 [15] - 中证500指数市盈率(TTM)为37.81倍，中证1000指数市盈率(TTM)为50.61倍 [17] 市场资金面回顾 - 两市融资余额和新成立偏股基金份额有相应数据展示 [17] - 上周资金利率价格一度回落，央行有净投放 [18]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块纯苯品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 假期中东地缘局势骤然升级，原油价格大涨，石油苯及加氢苯供应量均有提升，进口货数量供应稳定，节后下游对纯苯总体需求增加，纯苯社会库存有望继续去库，预计纯苯价格偏强震荡，仍需重点关注中东地缘局势以及原油表现 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 节前主力合约期货BZ2603价格下跌108元至6010元/吨，华东主流地区现货价格6005元/吨（环比+0），山东地区现货价格6085元/吨（环比+0），持仓方面，多头增加347手至1.92万手，空头增加251手至2.04万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，1月国内纯苯产量194.6万吨，较上月上升2.36万吨，较去年同月下降0.82万吨，12月纯苯进口量53.7万吨，环比+16.8% [1] - 库存方面，2026年2月9日，江苏纯苯港口样本商业库存总量29.7万吨，较上期库存29.6万吨累库0.1万吨，环比增加0.34%，较去年同期库存16.8万吨累库12.9万吨，同比上升76.79%，2月2日 - 2月8日，不完全统计到货2.6吨，提货约2.5万吨，周期内，所统计库区中，2个库区上升，1个库区下降，4个库区持稳 [1] - 需求方面，苯乙烯开工率71.1%，环比+1.1%；苯酚开工率89%，环比+3%；己内酰胺开工率74.1%，环比+0.5%；苯胺开工率89.2%，环比+0.2%；己二酸开工率69%，环比 - 0.1% [1] - 市场观望美伊局势进展，地缘不稳定性继续带来扰动，国际油价涨跌互现，NYMEX原油期货03合约66.39跌0.04美元/桶，环比 - 0.06%；ICE布油期货04合约71.76涨0.10美元/桶，环比+0.14%，中国INE原油期货因春节假期休市 [1] 市场逻辑 - 假期中东地缘局势骤然升级，原油价格大涨，石油苯及加氢苯供应量均有提升，进口货数量供应稳定，节后下游对纯苯总体需求增加，纯苯社会库存有望继续去库，预计纯苯价格偏强震荡，仍需重点关注中东地缘局势以及原油表现 [1] 交易策略 - 低多思路 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2605短期震荡偏强、中期震荡、日内强势，整体强势运行 [1] - 节后国内甲醇期货或呈“高开震荡”格局，成本支撑与进口收缩提供上行动力，国内高库存与需求复苏缓慢构成压制 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 春节长假期间美伊核协议谈判陷入僵局，美国增兵中东、伊朗在霍尔木兹海峡军演，加剧航运中断担忧，若局势升级，进口量将进一步锐减，推升风险溢价 [5] - 操作上需重点关注伊朗装置复工进度、港口库存变化及美伊局势演变，地缘风险强弱决定价格上行空间 [5] 品种观点参考 |品种|短期|中期|日内|观点参考|核心逻辑概要| |----|----|----|----|----|----| |甲醇2605|震荡偏强|震荡|强势|强势运行|地缘风险升温，甲醇强势运行 [1] 涨跌幅度计算及判断标准 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为偏弱，涨幅0 - 1%为偏强，涨幅大于1%为强势 [3] - 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受地缘扰动油价上涨，基本面逻辑延续节前 [2][4] - 豆油因美豆平稳运行，区间反弹 [2][4] - 豆粕春节美豆变化不大，需关注美国关税政策 [2][10] - 豆一关注市场情绪，或稳中偏强 [2][10] - 玉米震荡偏强 [2][16] - 白糖区间整理 [2][17] - 棉花预计 2026 年 2 月 24 日小幅高开 [2][22] - 鸡蛋震荡调整 [2][28] - 生猪假期现货不及预期 [2][31] - 花生震荡运行 [2][36] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油 - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价 8698 元/吨，跌 0.96%；马棕主力夜盘涨 0.76%至 4114 林吉特/吨；广东 24 度棕榈油现货价 8780 元/吨，降 120 元/吨；棕榈油广东基差 82 元/吨 [4] - 宏观及行业新闻：2026 年 2 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油单产环比降 23.82%，产量降 22.24%；SGS、ITS、AmSpec 预计同期出口量分别降 16.1%、8.9%、12.6% [5][6] - 趋势强度：1 [9] 豆油 - 基本面跟踪：豆油主力日盘收盘价 8054 元/吨，跌 0.35%；CBOT 豆油主力涨 0.93%至 59.85 美分/磅；广东一级豆油现货价 8560 元/吨，降 50 元/吨；豆油广东基差 506 元/吨 [4] - 趋势强度：1 [9] 豆粕 - 基本面跟踪：DCE 豆粕 2605 日盘收盘价 2800 元/吨，涨 0.65%；CBOT 豆粕 05 收盘价 312.2 美元/短吨，跌 0.64%；节前山东、华东、华南豆粕现货价 3050 - 3120 元/吨 [10] - 宏观及行业新闻：2 月 23 日 CBOT 大豆大多期约收盘跌，基准期约收低 0.3%；特朗普实施 10%临时关税，后提至 15%；巴西 2025/26 年度大豆收割进度 30% [10][12] - 趋势强度：0 [12] 豆一 - 基本面跟踪：DCE 豆一 2605 日盘收盘价 4674 元/吨，涨 2.14% [10] - 趋势强度：0 [12] 玉米 - 基本面跟踪：锦州平仓价 2340 元/吨；C2605 收盘价 2320 元/吨，涨 0.04%；玉米全市场成交 885172 手，持仓 1955781 手；主力 05 基差 20 元/吨 [13] - 宏观及行业新闻：2026 年美国玉米种植面积 9400 万英亩，低于 2025 年；2026/27 年度全球玉米产量或降；2 月 12 日当周美国玉米净销售量降 29% [14] - 趋势强度：0 [15] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格 14.34 美分/磅，同比涨 0.04；主流现货价 5320 元/吨；期货主力价 5211 元/吨，降 43 元/吨；15 价差 46 元/吨，同比涨 31 [17] - 宏观及行业新闻：截至 1 月 31 日，25/26 榨季印度食糖产量增 17%，额外批准出口 50 万吨；中国 12 月进口食糖 58 万吨；广西累计产糖 403 万吨 [17] - 趋势强度：0 [20] 棉花 - 基本面跟踪：CF2605 收盘价 14740 元/吨，跌 0.34%；ICE 美棉 5 收盘价 65.22 美分/磅，跌 0.50%；北疆 3128 机采现货价 15884 元/吨；CF3 - 5 价差 140 元/吨 [22] - 宏观及行业新闻：棉花现货基差偏稳；ICE 棉花先跌后涨，对美国棉花种植面积展望有分歧 [23] - 趋势强度：1 [26] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋 2603 收盘价 2945 元/500 千克，涨 0.27%；鸡蛋 3 - 4 价差 - 306；辽宁现货价 3.40 元/斤 [28] - 趋势强度：0 [29] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货价 12480 元/吨；生猪 2603 收盘价 10740 元/吨，降 155 元/吨；生猪 3 - 5 价差 1740 元/吨 [33] - 市场信息：广西扬翔、德康等多家企业注册生猪仓单 [33] - 趋势强度： - 2 [34] 花生 - 基本面跟踪：辽宁 308 通货现货价 9100 元/吨；PK603 收盘价 8010 元/吨，跌 0.05%；花生全市场成交 98682 手，持仓 222117 手；辽宁 308 通货基差 1090 元/吨 [36] - 现货市场聚焦：春节期间无现货报价 [37] - 趋势强度：0 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍方面，沪镍投机情绪仍存，需持续关注镍矿矛盾；不锈钢成本支撑重心上移，但淡季累库约束弹性 [2][4] - 碳酸锂供需偏紧，盘面具备底部支撑 [2][10] - 工业硅需关注上游工厂复产节奏；多晶硅硅片价格下跌 [2][15] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价135,190，较前一交易日跌4,420；不锈钢主力收盘价13,860，较前一交易日跌110 [4] - 沪镍主力成交量379,528，较前一交易日减54,310；不锈钢主力成交量223,883，较前一交易日增3,871 [4] - 1进口镍价格135,500，较前一交易日跌5,250；俄镍升贴水 -100，较前一交易日持平 [4] 宏观及行业新闻 - 印尼政府暂停发放新的冶炼许可证，针对生产特定镍产品项目 [4] - 印尼将修订镍矿商品基准价格公式，考虑对钴征特许权使用费 [5] - 印尼多家企业违规占用林地面临潜在罚款，部分矿山协商解决 [5] - 印尼IMIP园区港口仓储物流被指垄断，园区正协商解决 [6] - 印尼开始批准2026年矿业工作计划和预算 [6] - 瑞士索尔威投资集团计划重启危地马拉镍矿业务 [6] - 印尼批准镍矿生产配额在2.6 - 2.7亿吨之间 [7] - 菲律宾矿商称印尼镍矿石出口量可能翻倍 [7] - 印尼IMIP园区尾矿区域山体滑坡致1人遇难，涉事区域暂停运营 [8] 趋势强度 - 镍趋势强度0，不锈钢趋势强度0 [9] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2605合约收盘价152,640，较前一交易日涨3,220；成交量300,191，较前一交易日减4,607 [11] - 2607合约收盘价153,000，较前一交易日涨3,600；成交量29,465，较前一交易日减5,497 [11] - 仓单量38,759，较前一交易日增1,477 [11] - 电池级碳酸锂价格143,750，较前一交易日涨1,250 [11] 宏观及行业新闻 - 三星SDI在锂金属电池技术取得突破 [12] - 紫金矿业固态电池锂电新材料建设工程项目开工 [13] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度1 [13] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2605收盘价8,395，较前一交易日涨60；成交量208,055，较前一交易日增34,931 [15] - PS2605收盘价49,305，较前一交易日涨290；成交量3,787，较前一交易日减753 [15] - 工业硅社会库存55.7万吨，较前一周减0.5万吨；企业库存20.1万吨，较前一周减0.52万吨 [15] - 多晶硅-N型复投料价格53,250，较前一周跌350 [15] - 硅片（N型 - 210mm）价格1.43元/片，较前一周跌0.07元/片 [15] 宏观及行业新闻 - 中国平煤神马集团、隆基绿能与赞比亚政府签署可再生能源合作谅解备忘录 [15][17] 趋势强度 - 工业硅趋势强度0，多晶硅趋势强度0 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石需求预期转弱，震荡下行；螺纹钢、热轧卷板、焦炭、焦煤宽幅震荡；硅铁、锰硅节前交易情绪转弱，宽幅震荡；原木低到港低库存，震荡偏强 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价746.0元/吨，跌16.0元/吨，跌幅2.10%，持仓494,550手，减少3,368手；部分进口矿现货价格持平，部分国产矿价格下跌；基差扩大，部分价差缩小 [4] - 1月CPI环比涨0.2%、同比涨0.2%，核心CPI同比涨0.8%，PPI环比涨0.4%、同比降1.4%；中国1月RatingDog制造业PMI 50.3 [4] - 铁矿石趋势强度 -1 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢期货RB2605收盘价3,055元/吨，涨4元/吨，涨幅0.13%，成交555,957手，持仓1,942,442手，减少87,095手；热轧卷板期货HC2605收盘价3,222元/吨，持平，成交277,887手，持仓1,482,223手，减少51,469手；现货价格均持平，部分价差变动 [6] - 2月12日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹降22.52万吨，热卷降1.4万吨，五大品种合计降25.84万吨；总库存方面，螺纹增67.25万吨，热卷增11.57万吨，五大品种合计增104.98万吨；表需方面，螺纹降45.73万吨，热卷降9.35万吨，合计降71.58万吨 [7] - 2026年1月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比降2.2%、生铁日产环比降3.0%、钢材日产环比增3.2%；钢材库存量环比降8.8%、比年初增4.0%、比上月同旬增4.0%、比去年同旬降4.2%、比前年同旬增20.6% [8] - 12月部分轧机产量有升有降，部分品种板产量同比有增有减，除中厚宽钢带环比上涨外其他产品价格下降；1 - 12月部分轧机累计产量同比有升有平，部分品种板累计产量同比有增有减 [8] - 必和必拓上半年铁矿石产量创新高，接受部分铁矿石价格下调；2025年12月我国进口钢材量环比增4.2%、均价环比涨11.0%，1 - 12月累计进口量同比降11.1%；商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [8] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [8] 硅铁和锰硅 - 硅铁2603收盘价5516元/吨，跌22元；硅铁2605收盘价5492元/吨，跌8元；锰硅2603收盘价5728元/吨，跌34元；锰硅2605收盘价5770元/吨，跌30元；部分现货价格给出；部分价差有变动 [10] - 内蒙古苏尼特右旗某硅锰厂2月10日第二台66000KVA新增产能点火，预计2月末出铁；Jupiter 3月暂不向中国提供锰矿供应和报价，预计春节后发布4月锰矿报盘 [10] - 2月12日硅铁不同规格不同地区有报价及价格变动，硅锰6517有南北报价；2月12日兰炭原料端红柳林块煤起拍价、竞拍量、成交均价等有变动 [11][12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [13] 焦炭和焦煤 - 焦煤期货JM2605收盘价1121元/吨，涨1元，涨幅0.1%，成交461599手，持仓412479手，减少54413手；焦炭期货J2605收盘价1682元/吨，涨18元，涨幅1.1%，成交14281手，持仓35250手，减少2273手；现货价格均持平，部分基差和价差有变动 [14] - 2月14日CCI冶金煤指数部分给出；2月13日炼焦煤线上竞拍挂牌量6.1万吨，流拍率15%较昨日下降14%，平均溢价31.5元/吨，市场交易氛围转弱，竞拍资源跌幅4 - 7元/吨 [14] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [17] 原木 - 不同合约收盘价有涨有跌，成交量多数下降，持仓量有增有减；部分现货价格持平；部分价差有变动 [18] - 1月CPI环比涨0.2%、同比涨0.2%，核心CPI同比涨0.8%，PPI环比涨0.4%、同比降1.4%；中国1月RatingDog制造业PMI 50.3 [20] - 原木趋势强度为0 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货股指板块短期和中期震荡，日内偏强，整体呈震荡整理态势，核心逻辑是政策利好预期升温，且增量资金持续流入股市，中长期上行逻辑较稳固，春节假期海外利空效应弱，预计节后首日高开，节后首周临近两会，流动性回流推动市场风险偏好回升，股指将震荡偏强运行 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2603短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为震荡整理，核心逻辑是政策利好预期升温 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 涉及IF、IH、IC、IM品种，日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点震荡整理，核心逻辑是假期前最后一日各股指低开低走大幅收跌，沪深京三市成交额19989亿元，较上日缩量1618亿元，原因是临近假期资金面趋紧、投资者担忧不确定性而离场，不过政策面利好和增量资金流入趋势不变，春节假期海外利空弱，2月23日港股科技股反弹，预计节后首日高开，节后首周临近两会，流动性回流推动市场风险偏好回升，股指将震荡偏强运行 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕需关注美国关税政策，春节美豆变化不大；豆一需关注市场情绪，或稳中偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，2月13日下午DCE豆一2605收盘价4674元/吨，涨98元（+2.14%）；DCE豆粕2605收盘价2800元/吨，涨18元（+0.65%）；2月23日CBOT大豆05收盘价1150.25美分/蒲，跌3.5美分（-0.30%）；CBOT豆粕05收盘价312.2美元/短吨，跌2.0美元（-0.64%） [1] - 现货方面，山东日照豆粕（43%）报价3070 - 3090元/吨，青岛3090 - 3100元/吨，烟台3080 - 3120元/吨；华东张家港、泰州、南通、镇江报价3050 - 3060元/吨，南京、宁波3060元/吨；华南广东东莞报价3050 - 3070元/吨，广西防城港、钦州3090 - 3100元/吨 [1] - 产业数据方面，节前2月12日豆粕成交量1.55万吨/日，节前2月6日当周库存88.16万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 2月23日CBOT大豆期货大多期约收盘下跌，基准期约收低0.3%，因交易商评估最高法院驳回特朗普进口关税裁决对美出口的影响 [1][3] - 特朗普在最高法院驳回关税计划后，上周五实施10%临时关税并展开新调查，周六将进口商品临时关税提至15%，交易商关注其他国家是否报复 [3] - 分析师认为最高法院裁决或降低中国大量购买美豆可能性，美国贸易代表称达成贸易协议国家暂无退出计划，欧盟寻求新关税计划细节并准备暂停批准美欧贸易协定程序 [3] - 咨询机构AgRural估计巴西2025/26年度大豆收割进度完成30%，为五年来同期最慢水平 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [3]