投资评级 - 投资评级为买入（维持）[7] - 当前股价为22.96元[7] 核心观点与业绩表现 - 报告核心观点为“盈利能力回升，业绩明显增长”[2][7] - 2025年第三季度公司实现收入37.15亿元，同比下滑4.7%，归母净利润为3.75亿元，同比增长45.5%，扣非归母净利润为4.31亿元，同比增长72.2%[5][11] - 2025年前三季度公司实现收入102.41亿元，同比下滑5.1%，归母净利润为7.46亿元，同比下滑32.5%，扣非归母净利润为8.4亿元，同比增长31.4%[5][11] - 尽管营收承压，但费用端管控良好，销售费用率、管理费用率、财务费用率同比分别节约0.7、4.4、0.6个百分点，助力利润增长[12] 业务经营分析 - 2025年第三季度，全服务型酒店收入同比增长5.8%，境内有限服务型酒店收入同比增长2.1%，但境外酒店收入同比下降18.4%，食品餐饮业务收入同比下降15.3%[12] - 2025年第三季度公司新开业酒店343家，净增开业酒店212家，拓店速度环比略有放缓，麗枫、维也纳、白玉兰等品牌为拓店主力[13] - 2025年第三季度公司境内全服务型酒店RevPAR（每间可售房收入）同比下降4.7%，有限服务型酒店RevPAR同比下降2.0%，入住率下滑是主要压力来源[13] - 2025年第三季度锦江境外酒店RevPAR同比下降10.5%，主要受平均房价下滑影响[13] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为135.3亿元、141.9亿元、147.6亿元，同比增速分别为-3.8%、+4.9%、+4.1%[14] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.3亿元、11.2亿元、12.6亿元，同比增速分别为-8.6%、+34.1%、+12.8%[14] - 对应2025-2027年的预测市盈率分别为29倍、22倍、19倍[14][15] - 报告认为公司改革最为动荡阶段已过，会员体系逐步完善，境外压力边际放缓[14]

投资评级 - 报告对浙江荣泰维持"买入"评级 [3][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现亮眼，收入达3.9亿元，同比增长25%，环比增长26% [1] - 归母净利润为0.80亿元，同比增长22%，环比增长25% [1] - 公司为全球云母绝缘材料龙头，新能源业务收入占比预计约80% [1] - 海外客户贡献主要增长动力，预计海外出口收入占比超50%，绑定特斯拉、大众、宝马、沃尔沃等全球顶级车企及宁德时代等动力电池龙头 [1] - 机器人业务加速推进，通过收购卡位丝杠、齿轮箱等产品，并与国内外头部机器人公司合作，泰国工厂预计2025年底投产 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润为3.1/4.2/5.8亿元，同比增长34%/35%/39% [3] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营收9.60亿元，同比增长19%，归母净利润2.03亿元，同比增长22% [1] - 2025年第三季度毛利率为38.5%，同比提升1.3个百分点，环比提升2.8个百分点 [2] - 2025年第三季度净利率为20.83%，同比微降0.3个百分点，环比微降0.1个百分点 [2] - 2025年第三季度期间费用率为17%，环比增加2.2个百分点，主要因研发投入增加，研发费用达0.2亿元，环比增长67% [2] - 预测2025年营业收入为1518百万元，同比增长33.7%，2026年及2027年增速预计分别为35.7%和36.2% [5][10] - 预测2025年每股收益（EPS）为0.85元，2026年为1.14元，2027年为1.58元 [5][10] - 预测净资产收益率（ROE）持续提升，从2025年的15.1%升至2027年的21.1% [10] 业务进展与战略布局 - 公司新能源业务项目整体推进顺利，预计第四季度有望保持高增长 [1] - 机器人赛道战略布局清晰，通过收购狄兹精密、广州金力切入丝杠、齿轮箱等核心部件领域 [2] - 泰国工厂建设全力推进，预计将为公司带来新的增长弹性 [2] 估值与市场表现 - 截至2025年11月04日，公司股价为92.35元，总市值达33,591.59百万元 [6] - 对应2025-2027年预测市盈率（P/E）分别为109倍、81倍、58倍 [3][5]

投资评级 - 报告对汉威科技的投资评级为“增持”，并予以维持 [2][9] 核心观点 - 报告认为汉威科技作为国内气体传感器领先企业，其传感器业务通过优化产品与客户结构、丰富具身智能产品矩阵，打开了未来成长空间，同时智能仪表业务通过技术融合与产品线扩充，持续提升竞争优势 [9] 财务业绩总结 - 2025年前三季度公司实现营收17.02亿元，同比增长8.44%；归母净利润0.85亿元，同比增长6.33%；扣非归母净利润0.38亿元，同比大幅增长56.27% [6] - 2025年第三季度单季度实现营收5.25亿元，同比增长15.20%，环比下降8.55%；归母净利润0.26亿元，同比下降8.57%，环比下降38.84%；扣非归母净利润0.13亿元，同比激增1092.47%，环比下降45.30% [6] - 2025年前三季度公司毛利率为31.08%，同比提升1.33个百分点；净利率为4.99%，同比提升0.78个百分点 [8] - 公司持续加大研发投入，2025年前三季度研发费用达1.62亿元，同比增长5.7% [8] 业务进展与竞争优势 - 传感器业务方面，公司通过控股子公司苏州能斯达布局柔性触觉传感器，技术水平及产业化程度国内领先 [8] - 在具身智能领域，公司已构建覆盖“触觉-平衡-力控-嗅觉”的多维产品矩阵，相关电子皮肤和触觉传感器等产品已于2025年上半年实现小批量供货 [8] - 智能仪表业务深度融合超声、激光、红外成像等前沿技术，持续扩充产品线 [8] - 在燃气仪表领域，公司自主研发的激光类产品在2025年上半年获得市场认可，销量实现大幅度增长；在工业安全仪表领域，新型激光有毒有害气体检测产品提升了使用寿命、稳定性和抗干扰能力 [8] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为25.39亿元、28.51亿元、31.85亿元 [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.14亿元、1.39亿元、1.65亿元 [9] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.35元、0.42元、0.50元，对应市盈率（PE）分别为151.76倍、124.46倍、105.18倍 [9]

投资评级 - 报告对今世缘（603369.SH）维持“优于大市”的投资评级 [1][4][6] 核心观点总结 - 2025年第三季度公司业绩延续调整态势，营业收入和净利润同比降幅环比扩大，其中单季度归母净利润同比下降48.69% [1] - 公司当前经营策略以抢占市场份额为先，预计将保持积极的市场费用投入，同时去化渠道库存是现阶段主线 [3][4] - 报告下调了对公司2025-2027年的收入和利润预测，预计2025年收入同比下降12.5%，归母净利润同比下降19.8% [4][8] 2025年第三季度财务表现 - 2025Q1-3营业总收入88.82亿元，同比下降10.66%，归母净利润25.49亿元，同比下降17.39% [1] - 2025Q3单季度营业总收入19.31亿元，同比下降26.78%，归母净利润3.20亿元，同比下降48.69% [1] - 2025Q3销售收现20.44亿元，同比下降33.29%，经营性现金流净额为-1.68亿元，同比下降117.12% [3] - 截至2025Q3末合同负债为5.20亿元，环比减少0.80亿元，同比减少0.24亿元 [3] 分产品与区域表现 - 分产品看，2025Q3特A+类产品收入11.23亿元，同比下降38.04%，预计核心单品四开、对开受政策影响下滑较大 [2] - 2025Q3特A类产品收入6.39亿元，同比微降1.12%，预计100元价位产品淡雅表现较好，承担主要增长 [2] - 分区域看，2025Q3省内收入17.01亿元，同比下降29.79%，但苏中区域实现同比正增长1.06% [2] - 2025Q3省外收入1.80亿元，同比下降13.79%，降幅环比收窄，公司预计将聚焦已形成氛围的市场进行点状投入 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025Q3公司整体毛利率为75.04%，同比下降0.55个百分点 [3] - 2025Q3销售费用率同比大幅提升9.49个百分点，预计因公司加大宴席、红包等政策力度及渠道支持 [3] - 2025Q3税金及附加率和管理费用率分别为20.77%和5.44%，同比分别上升1.34和0.88个百分点 [3] - 毛销差（毛利率与销售费用率之差）降幅走阔，反映费用投入增加对利润的侵蚀 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为101.0亿元、105.5亿元、114.1亿元，同比增速分别为-12.5%、+4.4%、+8.1% [4][5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为27.4亿元、28.0亿元、31.1亿元，同比增速分别为-19.8%、+2.3%、+11.0% [4][5] - 当前股价对应2025年及2026年的市盈率（P/E）分别为17.8倍和17.4倍 [4][5] - 与可比公司相比，今世缘2025年预测市盈率为17.8倍，高于贵州茅台（19.5倍）、五粮液（16.3倍）等部分同业 [9][16]

投资评级与核心观点 - 报告对金诚信（603979 SH）的投资评级为“买入”（维持）[3] - 报告核心观点认为公司是“高确定性的成长标的”，成长逻辑不断兑现，主要得益于自有矿山资源板块的逐步建成投产[3][6] - 由于铜价上涨，报告上调了公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为24 71/27 98/34 29亿元，当前股价对应PE分别为16/14/11倍，估值具有吸引力[8] 公司基本状况与市场表现 - 公司总股本为623 78百万股，全部为流通股，当前市价为62 22元，总市值约为38 811 60百万元[1] - 2025年11月04日收盘价对应2025-2027年的预测市盈率（P/E）分别为15 7倍、13 9倍和11 3倍，市净率（P/B）分别为3 5倍、2 8倍和2 3倍[3] 2025年三季报业绩总结 - 2025年前三季度，公司实现营业收入99 33亿元，同比增长42 5%，实现归母净利润17 53亿元，同比增长60 4%[4] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入36 17亿元，同比增长34 1%，环比增长3 2%，实现归母净利润6 42亿元，同比增长33 7%，环比下降6 8%[4] 业务板块分析 - **矿山服务业务**：2025年前三季度收入52 64亿元，同比增长7 9%，占总营收53%，毛利11 96亿元，同比下降13 93%[7] 第三季度该业务收入19 42亿元，同比增长23 3%，毛利4 29亿元，同比下降7 2%[7] 毛利下降受项目转换、新业务前期及外部事件影响[7] - **自有资源项目**：2025年前三季度表现强劲，实现营业收入45 67亿元，同比增长95 85%，占总营收46%[7] 铜金属产量达64053 11吨，同比增长101%，销量68227 35吨，同比增长123%[7] 同期LME铜均价为9589美元/吨，同比上涨3 6%[7] 重点项目进展与展望 - **Lonshi铜矿**：设计年采选规模150万吨，达产后年产约4万吨铜金属，东区投产后整个矿区合计年产能可达约10万吨铜金属量[7] - **Dikulushi铜矿**：生产稳步运行，计划2025年生产销售铜精矿含铜约1万吨[7] - **贵州两岔河磷矿**：南部采区已投产，北部采区建设稳步推进[8] - **Lubambe铜矿**：公司已正式接管，正进行技改优化以实现达产[8] - **San Matias铜金银矿**：关键审批文件已提交或获批，预计建设期2年，矿山寿命14 2年[8] 财务状况与盈利能力预测 - **盈利能力**：预计公司毛利率将从2024年的31 5%提升至2027年的35 7%，净利率从15 8%提升至20 7%[13] 净资产收益率（ROE）预计将维持在20%以上的较高水平[3][13] - **费用控制**：2025年前三季度期间费用率为6 01%，同比下降2 12个百分点，显示良好的费用管控能力[7] - **成长性**：预测公司营业收入2025-2027年增长率分别为28%、10%和17%，归母净利润增长率分别为56%、13%和23%[3][13]

投资评级 - 维持公司"增持"评级 [4] 核心观点 - 公司定位中高端自主家居五金品牌，受益于基础五金业务快速增长，业绩呈现高速增长态势 [1] - 存量房翻新需求成为家装市场核心增长动力，为中高端本土品牌带来发展机遇，公司凭借"高端性价比"定位及多渠道销售体系具备竞争优势 [2] - 通过自动化生产提升效率与自产率，产品品质对标海外高端品牌但价格优势显著，同时户外家居出海业务有望打造第二增长曲线 [3] 公司业绩与财务表现 - 公司业绩高速增长，2020-2024年归母净利润从0.6亿元增长至5.3亿元，复合年增长率为76.2% [1] - 2025年前三季度营收达25亿元，同比增长24.3%，归母净利润为4.83亿元，同比增长38.0% [19] - 盈利能力持续提升，综合销售毛利率从2020年的28.1%增长至2025年前三季度的37.8%，销售净利率从6.5%提升至19.4% [24] - 经营性现金流表现强劲，2025年前三季度净流入7.9亿元，同比增长67.8% [1] - 公司盈利能力优于同业，2025年上半年营收增速为22.17%，毛利率为36.75%，净利率为18.47%，ROE为14.13% [30] 行业背景与增长动力 - 中国家装市场需求结构转变，存量房家装需求从2020年的883万户增长至2025年的1369万户，复合年增长率为9.17% [60] - 高线城市二手房及旧房改造需求合计占比约七到八成，成为家居家装需求的核心来源 [60] - 中国家居五金市场规模持续增长，2023年达2261亿元，同比增长8.0%，预计2023-2028年复合年增长率为7.6% [2] - 行业集中度低，整装模式需求提升，2024年整装消费占比达73.5%，同比提升10个百分点，头部品牌受益 [2] 公司竞争优势与战略 - 产品策略强调"高端性价比"：注重美学原创，截至2025年9月累计获得13项德国红点设计大奖 [3] - 自动化生产成效显著：建成超110条自动化生产线，2024年基础五金自产率提升至83%，规模效应下单位生产成本下降18% [3] - 产品价格优势明显：基础五金质量对标海外高端品牌，价格仅为后者1/3至1/5；功能五金较国内品牌具备议价权 [3] - 销售渠道多元化：以线下经销为主，2025年上半年占比52.33%，经销商数量达381个，单个经销商平均销售额同比增长20.7%至459.75万元 [3] - 积极布局云商平台、电商及旧改收纳店，拓展低渗透率区域，持续下沉市场 [3] 未来增长展望 - 盈利预测显示增长势头强劲，预计2025-2027年营业总收入分别为36.79亿元、47.79亿元、62.88亿元，同比增速分别为28.77%、29.91%、31.58% [4] - 预计同期归母净利润分别为6.93亿元、9.33亿元、12.61亿元，同比增速分别为30.42%、34.69%、35.08% [4] - 户外家居出海业务打造第二增长曲线，2024年公司境外营收达3.52亿元，占比12.33% [3]

投资评级 - 报告对海油工程维持"买入"评级 [8] 核心观点 - 2025年前三季度公司业绩基本符合预期，营业收入176.61亿元，同比下降13.54%，归母净利润16.05亿元，同比下降8.01%，但扣非归母净利润14.04亿元，同比增长7.59% [6] - 第三季度受台风影响和工作量阶段性下滑，毛利率为11.03%，同比下滑2.56个百分点 [6] - 海外市场承揽额创历史新高，达到293.36亿元，累计市场承揽额372.40亿元，同比上升124.85%，公司在手订单总额约595亿元，同比提升63% [8] - 中海油资本开支维持高位（1250-1350亿元）及全球海上油气投资持续上行，为公司中长期发展提供有力保障 [8] 财务表现与预测 - 2025年第三季度单季实现营业收入63.43亿元，同比下降9.34%，环比增长1.96%，归母净利润5.07亿元，同比下降7.55%，环比下降9.13% [6] - 前三季度公司期间费用率为4.92%，同比上升0.89个百分点，主要由于研发费用提升 [6] - 预测2025-2027年归母净利润分别为23.41亿元、27.13亿元、29.94亿元，对应市盈率分别为11倍、9倍、8倍 [7][8] - 预测2025-2027年营业收入分别为344.75亿元、386.85亿元、435.97亿元，同比增长率分别为15.1%、12.2%、12.7% [7] 业务运营情况 - 2025年前三季度完成21座导管架和14座组块的陆地建造、23座导管架和16座组块的海上安装、273公里海底管线和167公里海底电缆铺设 [8] - 建造业务完成钢材加工量25.74万吨，同比下降27.70%，安装等海上业务投入1.78万船天，同比下降12.32% [8] - 海外业务重点中标卡塔尔Bul Hanine EPIC项目（约40亿美元）和泰国PTTEP公司Bundled Phases 4 EPCI项目（约8亿美元） [8]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予盐湖股份“买入”评级，目标价为31.49元，当前价格为23.87元 [5] - 报告核心观点认为，五矿集团入主为盐湖股份带来新动能，公司作为钾锂双龙头，依托察尔汗盐湖资源优势，未来锂盐产能有望扩张至20万吨以上，钾肥业务将维持稳定 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为64.82亿元、70.62亿元、78.25亿元，同比增速分别为+39.00%、+8.95%、+10.81% [4] 公司概况与经营重大变化 - 盐湖股份前身为1958年成立的察尔汗钾肥厂，资源端依托青海察尔汗盐湖，现有氯化钾产能500万吨、碳酸锂产能4万吨 [1] - 公司于2019年破产重组，出清亏损的镁及PVC部门，目前已连续五年盈利 [1] - 2025年公司实控人变更为五矿集团，集团计划在2025年内完成整合优化，到2030年完成规模扩张，规划锂盐产能扩张至20万吨 [1] - 2025年6月，公司新建的4万吨碳酸锂项目进入试生产阶段，完全达产后碳酸锂总产能将达到8万吨 [15] 锂行业分析 - 锂行业供需格局逐步改善，供给端高成本产能已陆续出清，资本开支明显放缓，中长期增量有限 [2] - 需求侧短期受海内外储能放量支撑，2025年上半年中国储能锂电池出货量达265GWh，同比+128% [54] - 中长期在电力化改革背景下，锂电需求有望进入长周期景气周期，固态电池等新技术路线突破将带来需求新增量 [2] - 当前锂价处于相对底部区间，供应端扰动频发（如澳矿减产、国内矿证问题），权益端已优先见底 [45][46][49] 钾肥行业分析 - 全球钾盐资源分布不均，储量超过48亿吨，主要集中于加拿大、老挝、俄罗斯和白俄罗斯（合计占比79%），产量集中度高达65% [3] - 钾肥需求相对刚性，预计2025年全球需求量在7300-7500万吨，主要需求地区为中国、拉丁美洲和北美洲 [3] - 中国钾肥进口依赖度高，超过50%需进口补充，2024年氯化钾表观消费量达1872万吨，同比增长6% [88][93] - 盐湖股份坐拥中国最大可溶性钾镁盐矿床，氯化钾静态储量达5.4亿吨，钾肥产能500万吨，为国内最大生产企业 [3][71] 公司财务与业务分析 - 2025年前三季度公司实现营收111.11亿元，同比+6.34%；归母净利润45.03亿元，同比+43.34% [20] - 公司业务聚焦钾锂双主线，2025年上半年氯化钾和碳酸锂营收占比分别为79.16%和18.32%，毛利润占比分别为82.96%和16.04% [23][25] - 公司盐湖锂资源成本优势突出，2021-2024年平均单吨生产成本分别为2.82/3.05/4.66/3.65万元 [39] - 公司费用率优化明显，期间费用率从2019年的19.51%降至2025年前三季度的4.22% [31] 产能扩张与技术优势 - 公司规划到2030年锂盐产能达到20万吨，目前拥有察尔汗盐湖氯化锂储量约1204万吨，折合碳酸锂约1049万吨 [1][33] - 公司掌握反浮选-冷结晶等全套氯化钾加工技术，为全球唯一掌握所有氯化钾加工技术的企业 [74] - 在锂盐提取方面，公司研发吸附提锂、膜分离浓缩等技术，成功突破超高镁锂比卤水提锂难题，沉锂母液锂离子回收率达95% [41] 五矿入主带来的协同效应 - 五矿集团入主后，公司可依托五矿在矿产资源开发、新能源材料等领域的全球布局，获得资金、技术及市场渠道支持 [19] - 五矿旗下中国盐湖已控制察尔汗盐湖和一里坪盐湖，其中一里坪盐湖氯化锂储量189.7万吨，已建成1.5万吨碳酸锂产能 [101][102] - 整合后，公司有望成为盐湖提锂绝对龙头，并构建锂电全生命周期产业 [101]

投资评级 - 报告对时代新材（600458.SH）维持“买入-A”评级 [1][10] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年前三季度营业收入149.49亿元，同比增长14.42%，实现归母净利润4.28亿元，同比增长40.52% [2] - 2025年第三季度公司营收56.93亿元，同比增长29.25%，归母净利润1.25亿元，同比增长50.87% [2] - 预测2025年至2027年归母净利润分别为6.67亿元、8.51亿元、10.42亿元，对应同比增长50.0%、27.5%、22.4% [10] - 预测2025年至2027年每股收益（EPS）分别为0.72元、0.91元、1.12元，对应市盈率（PE）为19.7倍、15.4倍、12.6倍 [10] 风电业务 - 风电市场高景气，公司2025年前三季度风电领域实现营收67.41亿元，同比增长45.60%，风电叶片产值22.63GW，同比增长81.62% [4] - 第三季度风电营收28.65亿元，同比增长57.06%，风电叶片产值9.59GW，同比增长63.93% [4] - 根据《风能北京宣言2.0》目标，未来年均风电新增装机容量将不低于1.2亿千瓦，行业需求将长期维持高景气 [4] 新材料业务 - HP-RTM电池上盖、先进有机硅材料制品、高端聚氨酯风电叶片防护制品等核心产品已进入行业头部企业供应体系 [5] - 公司株洲基地已建成投产，宜宾基地建设积极推进中，预计2025年年内可实现就近配套，新材料业绩预计将显著提升 [5] 汽车业务 - 公司2025年前三季度汽车领域实现营收51.36亿元，同比降低3.66% [6] - 第三季度汽车领域营收17.43亿元，同比增长3.60% [6] - 未来公司将加强市场拓展，推进法国、美国等工厂重组，优化亚太区产能布局，博戈盈利能力有望持续改善 [6] 轨交与工业工程业务 - 2025年前三季度轨交领域营收14.83亿元，同比降低4.16%，工业与工程领域营收12.11亿元，同比降低6.86% [7] - 第三季度业绩重回高速增长，轨交营收5.24亿元，同比增长33.10%，工业与工程营收4.68亿元，同比增长17.40% [7] - 随着新基地完成全面升级，预计人均劳效、综合成本及交付周期等方面有进一步提升空间，产品盈利能力有望持续提升 [7][9]

投资评级与目标 - 报告对嵘泰股份维持“买入”投资评级 [3][6] - 基于可比公司2025年54倍平均市盈率估值，目标价为48.6元 [3] - 当前股价为39.35元（2025年11月04日），目标价存在上行空间 [6] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.54亿元、3.22亿元、4.02亿元，较此前预测略有调整 [3] - 对应每股收益分别为0.90元、1.14元、1.42元 [5] - 净利润同比增长率预计分别为55.3%、26.8%、24.9% [5] - 基于2025年预测，当前市盈率为43.9倍，低于目标估值水平 [5] 近期财务表现 - 2025年第三季度营业收入为7.55亿元，同比增长24.7%，环比增长11.3% [10] - 第三季度归母净利润为0.50亿元，同比增长25.9%，环比增长2.0% [10] - 前三季度营业收入为20.94亿元，同比增长19.4%；归母净利润为1.48亿元，同比增长17.3% [10] - 第三季度毛利率环比改善，提升1.2个百分点 [10] 机器人业务布局 - 公司在机器人领域形成“壳体+丝杠+电机”三大发展方向 [10] - 金属壳体业务与国内头部机器人公司交流并取得实质性进展 [10] - 通过合资公司布局行星滚柱丝杠、滚珠丝杠，预计2025/2026年形成10万/100万支年产能 [10] - 收购中山澳多后，其机器人电机已向部分主机厂送样，业务协同效应显著 [10] 并购与协同效应 - 公司完成对中山澳多51%股权的收购，后者2024年净利润为4307万元，毛利率29.0% [10] - 中山澳多业绩承诺为2025-2028年净利润分别不低于4500万元、5500万元、6000万元、6000万元 [10] - 并购有望增厚公司盈利，并将公司业务由压铸件拓展至汽车电子领域 [10] - 中山澳多的汽车电机生产能力可外延至机器人电机，进一步拓展产品线 [10] 财务指标展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为28.89亿元、34.04亿元、40.32亿元，保持稳健增长 [5] - 毛利率预计从2025年的23.6%逐步提升至2027年的25.2% [5] - 净利率预计从2025年的8.8%提升至2027年的10.0%，盈利能力持续改善 [5] - 净资产收益率（ROE）预计从2025年的7.8%上升至2027年的9.4% [5]