翱捷科技 - 预计2024 - 26年收入分别为33.86/45.20/61.95亿元，对应PS为13.5/10.1/7.4倍[2][5] - 2024年全球智能手机出货量达12.4亿部，同比增长6.4%，公司首颗4G手机芯片已在拉美出货，计划2025年推5G RedCap芯片，2026年推5G智能手机SOC芯片[7][8] - 2024 - 26年营收增长率分别为30%/33%/37%，归母净利润增长率分别为 - 33%/48%/115%[6] 超高分子量聚乙烯纤维行业 - 以特斯拉Optimus第二代灵巧手为代表，腱绳长度增加4到5倍，总体使用量或长度增长20至30倍[12] - 南山智尚、恒辉安防、康隆达2023年超高分子量聚乙烯纤维产品均价分别为6.01/8.12/8.52万元/吨[13][16] - 预计我国超高分子量聚乙烯纤维市场需求将以每年约20%的速度增长[17] 行业技术突破 - 2023年中国中玺新材料自主研发连续化淤浆法，河南沃森首创连续的淤浆环管工艺，有望打破超高分子量聚乙烯行业垄断[12][19] 行业风险因素 - 翱捷科技新品研发进度可能不及预期[2] - 超高分子量聚乙烯纤维行业存在技术迭代和原材料价格波动风险[3]

领益智造 - 打造AI终端硬件制造平台，全布局机器人、眼镜、折叠屏和服务器领域[2][4] - 服务器领域布局散热系统，进军显卡市场，进入AMD供应链核心[2][5] - 拥有人形机器人执行层核心技术，提供头部总成等核心硬件[2][6] - 预计2025/2026年营业收入490/591亿元，同比增长22%/21%，归母净利润22.8/29.7亿元，同比增长30%/30%[2][7] 安恒信息 - 推出恒脑・DeepSeek安全垂域一体机，有望向智能化安全服务商跃迁[3][12] - 2月4日推出行业首个"Deepseek"版安全智能体，完成国产化算力适配[3][12] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为 - 1.80/0.84/1.85亿元，同比增长49.8%/扭亏/120.6%，对应PS为3.16/2.38/1.88倍[3][12] - 3月2日召开一体机发布会，产品支持0代码和低代码开发，可构建专属智能体[14] - 智能体在多场景落地，展现高效精准实战能力[3][15] - 凭借技术优势和行业经验，有望在新兴领域快速扩张[3][16]

行情表现 - 春节后外资对中资科技股叙事改变，港股“科技十雄”跑赢美股“七姐妹”[1] 重估因素 - 重估核心因素包括DeepSeek催化、25年A股ROE有望企稳、民营企业座谈会2.0、中国估值全球对比有折价[2] 历史重估情况 - 2016 - 17年重估核心资产，沪深300涨50%，恒生科技涨102%，MSCI中国涨101%，PE修复幅度分别为48%、88%、64%[3] - 2018.10 - 2019.04重估科技及消费龙头，Wind全A涨35%，恒生科技涨29%，MSCI中国涨25%，PE修复幅度分别为39%、21%、24%[3] - 2020.03 - 2021.02重估中国制造供应链优势，沪深300涨57%，恒生科技涨149%，MSCI中国涨76%，PE修复幅度分别为62%、106%、76%[3] - 2022.10 - 2023.02重估全面放开的资产，沪深300涨17%，恒生科技涨53%，MSCI中国涨45%，PE修复幅度分别为17%、59%、25%[3] 本轮结论 - A股ERP修复距中枢有距离，短期持续性仍在，过去15年春节后躁动期平均、中位数持续31个交易日，目前刚过半，“四月决断”留意风险偏好波动[3] 中期展望 - 3月大厂业绩和发布会或有更多产业进展，中期仍是科技成长主线[4]

公司概况 - 统联精密专业从事精密零部件研产销，目标成为领先MIM产品制造商和零部件方案提供商[1] - 公司聚焦金属材料应用，拓展技术和业务，精密制造工艺获国内外一流客户认可[1] 产品与客户 - 产品应用于新型消费电子领域，服务苹果、荣耀等知名品牌及EMS厂商[1] - 公司持续布局医疗器械及汽车电子等非消费电子领域业务[1] 折叠屏业务 - 折叠屏手机核心组件铰链需求推动MIM行业市场空间打开[2] - 公司提前技术准备，2023年进入折叠屏手机头部企业供应商序列并稳定合作[2] 风险提示 - 调研内容仅为业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师报告为准[1][2]

公司概况 - 聚焦创新短交通和服务机器人领域，打造高端化、年轻化智能科技产品[2] - 具备超越行业的内生增长潜力，用边缘创新打到中央[2] 产品情况 - 2024年2月29日国内两轮车累计出货量突破300万台，24H1产品收入占比51%[3] - 平衡车、滑板车、全地形车、机器人、其他产品及配件24H1收入占比分别为24%、未提及、8%、7%、10%[3] 业务发展 - 两轮车先发布局高端赛道，智能化高端化形象已树立，有望受益高端市场结构性增量[4] - 机器人业务包括割草、配送机器人等，在人口老龄化等因素驱动下快速发展[1][5] 财务预测 - 预计2024 - 2026年营收141.71/184.79/225.78亿元，同比增38.63%/30.40%/22.18%[5] - 预计2024 - 2026年归母净利润10.88/17.32/24.53亿元，同比增长81.90%/59.22%/41.61%[1][5] 公司优势 - 有智能化优势，国内+海外授权专利3000 + 项，研发费率6 + %[7] - 布局智慧机器人赛道，推出全球率先商业落地的无边界割草机器人Navimow[8]

政策推动 - 国家要求到2026年煤矿危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率不低于30%[5] 市场潜力 - “高危+繁重”行业机器人潜在需求空间达千亿级别[1][3] - 2023年煤矿百万吨死亡人数为0.094人，同比上升23.7%，煤炭企业有资金且有意愿使用机器人[2][3] - 全国至少有近40万台巡检机器人需求，单价100万元以上，市场达千亿级[2][5] 企业合作 - 2025年2月25日，宝通科技高层拜访宇树科技，探讨机器人在矿山开采等工业场景落地应用[3] 技术发展 - DeepSeek有望加速机器人规模化部署和商业化落地进程[1][3][6] 看好公司 - 分析师看好梅安森、宝通科技、北路智控、龙软科技、云鼎科技等公司[2][4] 风险提示 - 存在AI技术发展不及预期、人形机器人落地不及预期等风险[2]

市场表现 - 周三三大指数小幅上涨，早盘预估成交额1.61万亿，收盘1.49万亿，午后北交所小盘股跳水但指数影响不大，上证指数重新站上5日线[2] 题材分析 - 市场风格疑似大票持仓等拉升，但与常见大票高位抱团情况不同，资金或借大票规避风险，大金融搅乱盘面，高标天正电气涨停参考价值不大，短期内难有替代AI + 机器人的新题材[3] 行业动态 - AI算力：海南华铁子公司签5年算力服务协议，预计合同总金额36.9亿元，阿里云2024Q4收入317亿元（YoY + 13%），天风证券看好建筑板块转型机遇[4] - 机器人：宝通科技与宇树科技合同进入签约流程，2025年人形机器人量产条件具备，我国应用场景落地有望领先，华荣股份合作开发全球首款防爆人形机器人，曼恩斯特子公司与宇树科技战略合作[1][5][6] - 商业航天：被连续两年写入政府工作报告，人大代表建议民营商业航天企业走出去，中国商业航天迈入快车道，震有科技卫星核心网业务有服务，海兰信子公司联合体中标项目[2][7][8] 海外映射 - 隔夜异动行业中卫星通信涨幅9.7%、客运航空涨幅4.7%等，大宗商品中纽约铜期货涨5.6%、WTI原油期货跌2.7%，股票中Palladyne AI涨20%、福特涨5.8%等[9][10]

行业趋势 - 2025 - 2030年中国人形机器人销量有望达8597/19023/37304/75450/138805/271214台，若2030年销量达27.1万台，单年约拉动651吨碳纤维需求、1790吨PEEK需求[3] - 未来人形机器人产量放量有望拉动碳纤维及PEEK材料消费需求，CF/PEEK市场规模有望持续增长[3] 公司情况 - 中简科技是国内航空航天高端碳纤维龙头，高附加值ZT9系列开始放量，需求超出预期[4] - 公司产能瓶颈突破，ZT8进入小批量供货阶段，2023年T800千吨级产线建成，解决产品供应客户集中度高问题[4] - 随着三期投产，产能充裕，有望多方位、多梯次布局，丰富产品应用场景[5] 投资建议 - 华西证券陆洲预计中简科技2024 - 2026年归母净利润3.53/5.01/6.57亿元，同比增速分别为+21.9%/+42.0%/+31.1%[5] 风险提示 - 人形机器人量产不及预期、PEEK及碳纤维价格下降[4] - 下游需求量不及预期、释放节奏不及预期；产能释放进度不及预期；民用市场拓展不及预期[5]

①芯片+华为+低空经济+信创+国资云！这家公司车规级芯片产品累计销量近百万只 ；②华为+机器人 +芯片+无人机+AI眼镜！这家公司智能眼镜产品持续出货，且参股公司参加2025玄铁RISC-V生态大会； ③华为+机器人+芯片+英伟达！公司AI服务器业务占比约20%。 【重要公告解读】 电科网安：聘任魏兰为公司副总经理 电科网安公告，公司于2025年3月4日召开第八届董事会第五次会议，审议通过《关于聘任公司副总经 理的议案》，同意聘任魏兰担任公司副总经理。 点评：公开资料显示，电科网安致力于打造以密码为核心的数据智能安全服务商，为政府、军工、金 融、能源、交通、医疗、运营商等用户提供安全产品和整体解决方案。公司实际控制人为中国电子科技 集团有限公司。 电科网安2024年11月25日在互动平台表示，公司密码产品中的安全芯片有嵌入式安全SE 、40G高性能 安全芯片、物联网超低功耗安全芯片、车规级安全芯片等系列产品。电科网安旗下明星芯片产 品"JW17051型32位车规级低功耗安全芯片"目前已在近10个主流品牌车载行车记录仪、汽车数字钥匙 等领域批量应用，累计销量近百万只。 电科网安2023年6月8日在互动平台表示， ...

宏观政策 - 两会政策加快中国核心资产重估，今年GDP增速目标5%左右，CPI通胀指标2%左右，赤字率4%，超长特别国债1.3万亿元，特别国债5000亿元补充国有大行资本金，地方政府专项债4.4万亿元[1][3] 公司评级与研报 - 今日全市场机构研报发布177篇，香农芯创评级上调，10家公司获首度覆盖，5股获新财富分析师深度覆盖[1] 个股分析 - 天盛新材预计24 - 26年归母利润1.1/2.0/2.7亿元，同比增长29.8%/89.6%/32.5%，对应P/E为55/29/22倍[2] - 华纬科技预计24 - 26年营收17.6/22.5/26.9亿元，同比+42%/+27%/+20%，归母净利润2.3/3.0/3.6亿元[2] - 铂力特预计24 - 26年营业收入12.51/17.55/22.59亿元，同比增长1.51%/40.31%/28.70%[2] - 纳科诺尔预计24 - 26年归母净利润1.68/2.20/2.92亿元，同比增长35.82%/30.72%/32.80%，对应PE为42.96/32.86/24.74倍[2] - 工程机械徐工预计24 - 26年归母净利润63.09/79.61/102.11亿元，同比增长18.4%/26.2%/28.3%，对应PE17/13/10倍[2] 行业趋势 - 配置关注人形机器人、AI、低空经济三大科技主线，消费核心资产有望回暖[4] 柴油发电机行业 - 全球AI资本开支上行，柴发机组需求高增，2025 - 26年算力超前建设柴发需求约5000台，较2024年增长快[5][6] - 柴发零部件发动机、发电机、控制模块占比65%/15%/2%，看好合资大缸径柴机及零部件环节[1][6][7]