光期研究 见微知著 股 指 期 货 策 略 月 报 2 0 2 5 年 9 月 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 股指期货：指数上行逻辑没有改变，多头配置讲究策略 股指期货 月度要点 1、流动性行情仍未结束 8月，流动性行情驱动指数上涨，Wind全A涨幅10.93%；上周涨幅1.9%，日均成交额2.98万亿元。小盘成长风格强势，双创指数 涨幅居前。中证1000上涨11.67%，中证500上涨13.13%，沪深300上涨10.33%，上证50上涨7.22%。目前各指数估值已经超过近5年一 倍标准差，股权风险溢价明显降低。资金层面，8月新成立股票型基金450亿元，混合型基金140亿元，后续仍有建仓增量资金。融 资余额大幅上升，8月增加2564亿元，至2.22万亿元。流动性行情背后的逻辑没有结束，未来可能有全面上涨逐步缩圈，转为重点题 材的上涨。 2、多头配置讲究策略 交易层面，上周A股日均成交额近3万亿元，大幅震荡，多空换手剧烈。市场可能在近期构建新的震荡中枢，供各路资金充分博 弈，其后再进入上涨阶段。多头资产的选择更为 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足，且冷库蛋持续出库，进一步加重供应压力；尽管中秋备货及学校陆续开学，鸡蛋消费需求略有回升，但同比仍显疲软；各环节库存充足，部分地区甚至出现鸡蛋质量问题，导致需求增量难以覆盖充足的供应，短期需求对价格的支撑作用较弱；盘面来看，在现货价格偏低以及高产能压力下，期价总体维持偏弱趋势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货收盘价（活跃合约）为2921元/500千克，环比下降18；前20名持仓净买单量为 - 47681手，环比下降5212 [2] - 鸡蛋期货月间价差（1 - 5）为 - 47元/500千克，环比下降14；持仓量（活跃合约）为484410手，环比下降9352 [2] - 注册仓单量为0手，环比无变化 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格为3.11元/斤，环比无变化；基差（现货 - 期货）为190元/500千克，环比上升13 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数全国为113.18（2015 = 100），环比上升1.27；淘汰产蛋鸡指数全国为99.2（2015 = 100），环比下降4.89 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价为3元/羽，环比下降0.2；新增雏鸡指数全国为78.4（2015 = 100），环比上升2.33 [2] - 蛋鸡配合料平均价为2.76元/公斤，环比无变化；蛋鸡养殖利润为 - 0.21元/只，环比下降0.06 [2] - 主产区淘汰鸡平均价为9.66元/公斤，环比下降0.44；淘汰鸡日龄全国为512天，环比上升11 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价为20.01元/公斤，环比上升0.07；28种重点监测蔬菜平均批发价为5.01元/公斤，环比上升0.07 [2] - 白条鸡平均批发价为17.64元/公斤，环比上升0.19；流通环节周度库存为1.12天，环比下降0.04 [2] - 生产环节周度库存为1.06天，环比上升0.04；鲜鸡蛋出口数量当月值为12792.51吨，环比下降110.81 [2] 下游情况 销区鸡蛋周度消费量为7674吨，环比上升235 [2] 行业消息 - 今日主产区山东鸡蛋均价6.12元/公斤，较昨日下跌0.07；河北鸡蛋均价6.22元/公斤，较昨日上涨0.06；广东鸡蛋均价6.40元/公斤，与昨日持平；北京鸡蛋均价6.90元/公斤，与昨日持平 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对新季新疆灰枣减产认可但产量预估有分歧，下游需求疲软，市场购销一般，旧作库存缓慢去化，基本面变化不大，新作产量待验证，红枣期货震荡，后市关注实际产量及开秤价表现，操作建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价11340元/吨，主力合约持仓量135837手，较前值增加4162手，期货前20名持仓净买单量为 -14896手，较前值减少4698手，仓单数量10089张，有效仓单预报737张，较前值减少1张 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格6元/公斤，河北一级灰枣批发价格4.8元/斤，阿拉尔红枣统货价格5.2元/公斤，阿克苏红枣统货价格4.8元/公斤，河南一级灰枣批发价格4.75元/斤，河南红枣特级价格10.5元/公斤，河北红枣特级价格10.47元/公斤，较前值减少0.02元/公斤，广东红枣特级价格11.7元/公斤，广东红枣一级价格10.6元/公斤 [2] 上游市场 - 红枣年产量606.9万吨，较前值增加318.7万吨，种植面积199.3万公顷，较前值减少4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣周库存9456吨，较上周减少63吨，环比减少0.66%，同比增加74.95%，红枣当月出口量1784164千克，较前值增加19057千克，累计出口量18899838千克，较前值增加1784164千克 [2] 下游情况 - 山西省太原市河西农副产品市场红枣批发价20元/公斤，较前值减少8元/公斤，好想你红枣销量累计值36480.43吨，较前值减少2981.06吨，好想你红枣产量累计同比1.47%，较前值减少34.59% [2] 行业消息 - 9月1日喀什地区天气晴，温度18 - 33℃，各团场亩产600 - 700 - 800公斤，进入上糖期，需关注9月主产区降雨量，周一红枣2601合约收跌1.05%，2024年红枣产量同比增长致旧作库存高于去年同期 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端西南地区硅厂复产进程加快，预计下周产量环比增长，新疆地区大厂生产稳定、中小硅厂复产积极性不高，整体产量平稳 [2] - 需求端有机硅市场上行但对工业硅需求带动为负，多晶硅行业8月预期增产、需求增加但长期光伏需求或收缩，铝合金行业开工稳定、需求一般，三大下游行业对工业硅总需求持平 [2] - 当前行业库存仍处高位，标准仓单数量减少但库存消化有压力，今日多晶硅上行工业硅未跟随，后续预计有补涨可能，操作上若后期跌破8200元，可考虑中长线逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8495元/吨，环比涨105；主力合约持仓量285449手，环比降6966；前20名净持仓 -75977手，环比降4134；广期所仓单50453手，环比降203；9 - 10月工业硅价差 -20，环比涨15 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9050元/吨、421硅平均价9400元/吨、Si主力合约基差555元/吨、DMC现货价11100元/吨、硅石平均价410元/吨、石油焦平均价1810元/吨，环比均无变化 [2] 上游情况 - 精煤平均价1850元/吨、木片平均价490元/吨、石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比均无变化 [2] 产业情况 - 工业硅产量333200吨，环比增8500；社会库存55.2万吨，环比增1；进口量2211.36吨，环比增71.51；出口量52919.65吨，环比降12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比增0.07；开工率70.59%，环比降2.12；铝合金ADC12长江现货平均价20600元/吨，环比无变化；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比无变化；未锻轧铝合金出口数量24908.89吨；铝合金产量20187.85万吨，环比降13.3；铝合金出口量环比降337.93 [2] 行业消息 - 隆基绿能今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损25.69亿元，去年同期亏损52.31亿元，减亏幅度同比超50%，第二季度亏损11.33亿元，同比减亏60.66%，环比减亏21.10% [2] - 1 - 7月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年同期持平，利润总额同比下降3.3% [2]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资，责 本报告不构成个人投资建议 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本报告版权仅为我公司所有 任何机构和个人不得以任何形式翻版 究瑞达期货股份有限公司研究院 告进行有悖原意的引用 、删节和修改。 锰硅硅铁产业日报 2025/9/1 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,736.00 | -56.00↓ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,532.00 | -34.00↓ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 560,507.00 | +14356.00↑ | SF期货合约持仓量（日，手） | 429,094. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给宽松需求企稳价格整体承压但伴随反内卷炒作或有变数 建议纯碱主力短期逢低布局多单 [2] - 玻璃产量预计继续在底部 去库存趋势不变有望开启补库行情 建议玻璃主力逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1271元/吨 环比-25；玻璃主力合约收盘价1137元/吨 环比-45 [2] - 纯碱与玻璃价差134元/吨；纯碱主力合约持仓量1428510手 环比-16149；玻璃主力合约持仓量1322189手 环比53024 [2] - 纯碱前20名净持仓-300736 环比37393；玻璃前20名净持仓-213875 环比-16105 [2] - 纯碱交易所仓单5432吨 环比-265；玻璃交易所仓单2131吨 环比-210 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差-117 环比-1；玻璃合约9月 - 1月价差-194 环比-8 [2] - 纯碱基差-91元/吨 环比20；玻璃基差-77 环比45 [2] 现货市场 - 华北重碱1205元/吨 环比5；华中重碱1300元/吨 环比0 [2] - 华东轻碱1255元/吨 环比0；华中轻碱1215元/吨 环比0 [2] - 沙河玻璃大板1060元/吨 环比-4；华中玻璃大板1090元/吨 环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率82.47% 环比-6.01；浮法玻璃企业开工率75.68% 环比0.34 [2] - 玻璃在产产能15.96万吨/年 环比0；玻璃在产生产线条数224条 环比1 [2] - 纯碱企业库存188.81万吨 环比-2.27；玻璃企业库存6256.6万重箱 环比-104 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平米 环比4841.68；房地产竣工面积累计值25034万平米 环比2467.39 [2] 行业消息 - 上海合作组织峰会在天津召开 外方领导人全部抵达天津 [2] - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国政府部门相关官员以及工商界代表举行会谈会见 [2] - 商务部坚决反对美国撤销三星等在华企业授权 中方将采取必要措施 [2] - 8月份制造业PMI为49.4% 比上月上升0.1个百分点 [2] - 1 - 7月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年同期持平 利润总额同比下降3.3% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪市金银期价盘中强势上涨，沪银主力合约价突破历史新高，伦敦银现货价续创2011年9月以来最高，伦敦金价亦突破震荡区间创近4个月以来最高 [2] - 近期贵金属市场强势突破，受美联储降息预期强化、特朗普施压推动避险情绪回升、金银比价修复等因素驱动 [2] - 后续需关注美国8月PMI及非农就业数据，9月降息基本成定局，出现大幅下跌可能性低，技术面金银进入超买区间，短期或有调整需求 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价800.56元/克，环比涨15.44；沪银主力合约收盘价9775元/千克，环比涨389 [2] - 沪金主力合约持仓量140691手，环比增4000；沪银主力合约持仓量294815手，环比增31945 [2] - 沪金主力前20名净持仓164870手，环比增3137；沪银主力前20名净持仓123108手，环比增8690 [2] - 黄金仓单数量39744千克，环比增120；白银仓单数量1207227千克，环比增11231 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价795.38元/克，环比涨2.07；上海有色网白银现货价9656元/千克，环比涨291 [2] - 沪金主力合约基差 -5.18元/克，环比降0.05；沪银主力合约基差 -119元/千克，环比降58 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓977.68吨，环比增9.74；白银ETF持仓15310吨，环比降22.59 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓214311张，环比增1721；白银CTFC非商业净持仓46466张，环比降83 [2] - 黄金季度供应量和需求量均为1313.01吨，环比分别增54.84、54.83；白银年供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4，全球年需求量1195百万盎司，环比降47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率8.21%，环比升0.23；40日历史波动率9.94%，环比升0.03 [2] - 黄金平值看涨和看跌期权隐含波动率均为16.28%，环比升0.42 [2] 行业消息 - 特朗普全球关税政策和对美联储理事库克免职起诉面临美国最高法院最终裁决 [2] - 日美探讨发布减轻对日“对等关税”负担特例措施和降低汽车关税总统令 [2] - 美国上诉法院裁定特朗普大部分关税非法，但政府仍继续与贸易伙伴谈判 [2] - 市场焦点转向美国非农就业数据，或决定美联储本月降息预期规模 [2] - 美国7月核心PCE物价指数同比升2.9%，环比升0.3% [2] - 据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变概率12.6%，降息25个基点概率87.4%；10月维持利率不变概率5.6%，累计降息25个基点概率45.8%，累计降息50个基点概率48.6% [2] 价格区间 - 沪金2510合约本周关注区间750 - 850元/克；沪银2510合约关注区间9600 - 9900元/千克 [2] - 伦敦金价关注区间3450 - 3550美元/盎司；伦敦银价关注区间39 - 41美元/盎司 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 光伏产业链报价虽小幅上调，但市场供强需弱格局未变，终端成交压力大，后续多晶硅价格预计走弱，行情将继续调整，价格大概率呈震荡走势；工业硅需求企稳，供给增加，维持震荡下行态势；国内头部多晶硅企业报价上调，但整体市场产量未减，下游光伏组件价格上涨不明显，难有突破机会，冲高后接近顶部可尝试短空，操作建议暂时观望或布局看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价为52285元/吨，环比增加2730；主力持仓量为150409手，环比增加5412；11 - 12价差为 - 2550，环比减少55；与工业硅价差为43790元/吨，环比增加2625 [2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价为49000元/吨，环比持平；基差为 - 555元/吨，环比增加110；光伏级多晶硅周平均价为6.2美元/千克，环比增加1.26；菜花料平均价为30元/千克，致密料平均价为36元/千克，复投料平均价为34.8元/千克，环比均持平 [2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价为8495元/吨，环比增加105；品种现货价为9050元/吨，环比减少200；月产量为333200吨，环比增加8500；社会库存总计55.2万吨，环比增加1；出口数量为52919.65吨，环比减少12197.89；进口数量为2211.36吨，环比增加71.51 [2] 产业情况 - 多晶硅月产量为10.5万吨，环比增加0.5；当月进口数量为1170吨，环比增加57；中国进口多晶硅料现货价为6.61美元/千克，环比增加0.15；中国进口均价为2.19美元/吨，环比减少0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池月产量为6638.2万千瓦，环比减少100.4；太阳能电池片平均价为0.82元/W，环比增加0.01；光伏组件当月出口数量为110432.68万个，环比增加21456.82；当月进口数量为14525.65万个，环比增加3429.75；当月进口均价为0.29美元/个，环比减少0.02；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅周指数为29.1，环比增加0.62 [2] 行业消息 - 隆基绿能今年上半年归属于上市公司股东净利润亏损25.69亿元，去年同期亏损52.31亿元，减亏幅度同比超50%；今年第二季度归属于上市公司股东净利润亏损11.33亿元，同比减亏60.66%，环比减亏21.10%；央行落实落细适度宽松货币政策，把促进物价合理回升作为考量重点；多晶硅周度产量攀升至高位，若9月“限产限销”落实，月度产出环比或持平，当前西南前期爬产基地满产，西北企业虽有开有停，但整体产量仍有增加趋势 [2] 观点总结 - 硅片价格平稳，部分企业提价，但下游观望浓厚，终端需求疲软影响显现，光伏产业链报价虽小幅上调，但市场供强需弱格局未变，终端成交压力大，后续价格预计走弱，对多晶硅需求形成抑制 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外盘棉花下跌，国内盘面跟随下跌，但短期国内旧作供应偏紧，加上需求改善预期，对价格存在支撑，下方空间有限，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14025元/吨，环比-215；棉纱主力合约收盘价20020元/吨，环比-120 [2] - 棉花期货前20名净持仓-51989手，环比17486；棉纱期货前20名净持仓-520手，环比349 [2] - 棉花主力合约持仓量528933手，环比-42491；棉纱主力合约持仓量23962手，环比-148 [2] - 棉花仓单数量6320张，环比-194；棉纱仓单数量57张，环比-5 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15479元/吨，环比151；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20780元/吨，环比0 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税到港价为13492元/吨，环比107；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价为21733元/吨，环比-85 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税到港价为14282元/吨，环比62；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价为23428元/吨，环比-170 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比48.3；全国棉花产量616万吨，环比54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5301元/吨，环比-151；全国工业库存棉花85.7万吨，环比0.7 [2] - 棉花进口数量当月值5万吨，环比2；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比0 [2] - 进口棉花利润1046元/吨，环比-70；全国商业库存棉花218.98万吨，环比-64 [2] 下游情况 - 纱线库存天数27.67天，环比-0.69；坯布库存天数36.14天，环比-1.1 [2] - 布产量当月值27亿米，环比-0.79；纱产量当月值199.15万吨，环比-7.35 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1516175.9万美元，环比-10495.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1160400.9万美元，环比-44419.8 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率11.82%，环比1.64；棉花平值看跌期权隐含波动率11.85%，环比1.64 [2] - 棉花20日历史波动率6.5%，环比-0.65；棉花60日历史波动率5.75%，环比-0.04 [2] 行业消息 - 截至8月28日，主流地区纺企开机负荷在65.9%，环比上升0.15% [2] - 上周五ICE棉花12月合约收跌1.11%，周一棉花2601合约下跌1.65%，棉纱2511合约收跌0.79% [2] 观点总结 - 受原油价格下跌拖累，ICE棉花期货价格下跌，国内棉花处于去库存状态，新棉上市前供应偏紧，现货价格表现坚挺 [2] - 中国2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，需求端对“金九银十”需求旺季有一定预期 [2] - 2025年中国棉花总体种植面积增长，需关注天气对新作生长的影响 [2] 提示关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股在持续大幅拉涨后涨势放缓，短期或震荡整固，后续进入业绩及政策真空期 [2] - 低利率环境下居民存款搬家注入流动性，政策推动中长期资金入市优化投资结构，A股估值合理吸引外资流入，市场对政策加码仍有预期 [2] - 策略上建议轻仓逢低买入 [2] 根据相关目录总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新4510.6，环比+8.0↑；IF次主力合约（2512）最新4487.8，环比+6.0↑ [2] - IH主力合约（2509）2979.6，环比+1.0↑；IH次主力合约（2512）2980.0，环比+1.2↑ [2] - IC主力合约（2509）7014.8，环比+31.4↑；IC次主力合约（2512）6858.6，环比+30.2↑ [2] - IM主力合约（2509）7380.6，环比+26.8↑；IM次主力合约（2512）7180.0，环比+14.4↑ [2] - IF-IH当月合约价差1531.0，环比+4.8↑；IC-IF当月合约价差2504.2，环比+13.6↑ [2] - IM-IC当月合约价差365.8，环比-4.0↓；IC-IH当月合约价差4035.2，环比+18.4↑ [2] - IM-IF当月合约价差2870.0，环比+9.6↑；IM-IH当月合约价差4401.0，环比+14.4↑ [2] - IF当季 - 当月-22.8，环比-5.2↓；IF下季 - 当月-44.4，环比-3.0↓ [2] - IH当季 - 当月0.4，环比+0.2↑；IH下季 - 当月3.6，环比+1.4↑ [2] - IC当季 - 当月-156.2，环比-1.2↓；IC下季 - 当月-306.2，环比-8.8↓ [2] - IM当季 - 当月-200.6，环比-11.0↓；IM下季 - 当月-385.4，环比-19.4↓ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-34,825.00，环比-1169.0↓；IH前20名净持仓-16,404.00，环比+448.0↑ [2] - IC前20名净持仓-15,916.00，环比+2015.0↑；IM前20名净持仓-52,319.00，环比-1240.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300指数4523.71，环比+27.0↑；IF主力合约基差-13.1，环比-22.5↓ [2] - 上证50指数2981.20，环比+4.7↑；IH主力合约基差-1.6，环比-5.1↓ [2] - 中证500指数7110.29，环比+66.4↑；IC主力合约基差-95.5，环比-48.3↓ [2] - 中证1000指数7501.15，环比+62.5↑；IM主力合约基差-120.6，环比-48.5↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）27,776.47，环比-525.51↓；两融余额（前一交易日，亿元）22,613.49，环比+174.21↑ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）3775.60，环比-162.49↓；逆回购（到期量，操作量，亿元）-2884.0，环比+1827.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-793.82，环比-571.43 [2] - 上涨股票比例（日，%）59.11，环比+22.29↑；Shibor（日，%）1.315，环比-0.016↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2509）93.20，环比-14.00↓；IO平值看涨期权隐含波动率（%）19.70，环比-3.26↓ [2] - IO平值看跌期权收盘价（2509）77.20，环比-20.60↓；IO平值看跌期权隐含波动率（%）19.70，环比-3.26↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）13.40，环比0.00；成交量PCR（%）56.70，环比+7.07↑ [2] - 持仓量PCR（%）86.54，环比+1.29↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股6.50，环比+1.40↑；技术面5.90，环比+2.30↑ [2] - 资金面7.00，环比+0.50↑ [2] 行业消息 - 中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比升0.1、0.2和0.3个百分点 [2] - 截至8月30日，A股5424家上市公司披露2025年半年报，上半年营收总计34.99万亿元，同比增长0.02%；归母净利润总计2.99万亿元，同比增长2.45%，4178家盈利（占比77%），2908家归母净利润同比增长（54%），661家增幅超100% [2] - A股主要指数收盘普遍上涨，三大指数高开高走，中小盘股强于大盘蓝筹股，沪深两市成交额小幅回落，行业板块普遍上涨，通信、综合、有色金属板块大幅拉升，银行非银金融板块领跌 [2] - 制造业景气有所回升但仍处收缩区间，上证50净利增速较一季度小幅增长，沪深300及中证500有所回落，中证1000净利增速由一季度增长转为下滑，北向资金成交活跃，两融余额持续攀升 [2] 重点关注 - 9月2日17:00欧元区8月HCPI、核心HCPI初值；22:00美国8月ISM制造业PMI [3] - 9月3日22:00美国7月JOLTs职位空缺 [3] - 9月4日19:30 - 20:30美国8月挑战者企业裁员人数、ADP就业人数、7月贸易帐 [3] - 9月5日20:30美国8月非农就业人数、失业率、劳动参与率 [3]