报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 船司继续尝试推涨7月上半月运价，关注最终落地情况，8月合约预期和现实博弈剧烈，近期建议套利操作，关注2025年欧线运价见顶时间及后期运价下行斜率 [1][7] - 美线供需双增，美东美西运价高位回落或已见顶，目前需关注美线价格是否见顶 [3] - 6月份欧洲航线运力压力有所下行，8月份是传统旺季且7月统计运力相对较少，仍有涨价预期 [4][7] - 船舶延误拖累6月16日SCFIS，对最终估值产生利空影响，预计6月23日仍会受拖累 [5] - 以色列和伊朗冲突或影响霍尔木兹海峡通行，对油运影响大，对集装箱运输直接影响相对较小 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 线上报价方面，多家船司报出7月船期报价，CMA发出7月上半月涨价函 [1][2] - 美线近期需求增加，承运商恢复运力，6月美东美西运价大幅上行后高位回落 [3] - 6月欧洲航线运力压力下行，7月有5个空班，8月有1个空班 [4] - 船舶延误拖累6月16日和预计6月23日SCFIS，对最终估值利空，06合约交割结算价预计1940点左右 [5] - 以色列和伊朗冲突或影响霍尔木兹海峡通行，对集装箱运输直接影响较小 [6] 策略 - 单边主力合约震荡，套利建议多08空10、多12空10 [9] 期货价格 - 截至2025 - 06 - 18，集运指数欧线期货各合约有不同收盘价格，持仓88862.00手，单日成交93114.00手 [8] 现货价格 - 6月13日SCFI上海 - 欧洲航线价格1844.00美元/TEU，上海 - 美西航线价格4120.00美元/FEU，上海 - 美东价格6745.00美元/FEU；6月16日SCFIS上海 - 欧洲1697.63点，上海 - 美西2908.68点 [8] 集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付126艘，合计100.4万TEU，截至6月15日不同船型有不同交付情况 [8] 供应链 - 部分船舶船期延误，对SCFIS形成拖累 [5] 需求及欧洲经济 - 未提及相关具体分析内容

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 6 月 19 日） 一、研究观点 | 品 | | 点评 | | --- | --- | --- | | 种 | 隔夜 LME 铜震荡偏弱，下跌 0.2%至 9650.5 美元/吨；SHFE 铜主力上涨 0.01%至 | | | | 78610 元/吨；国内现货进口维系较大亏损。宏观方面，美联储在 6 月议息会议上维持 | | | | 利率在 4.25%-4.5%不变，这也是年内第四次保持利率区间不变。美联储主席鲍威尔表 | | | | 示目前美国经济形势稳固，加征关税可能会推高美国的价格，关税对通胀的影响可能 | | | | 会更加顽固，预计未来数月将出现一定幅度的通胀压力上升，对就业市场表示满意。 | | | | 这也表明在未看到通胀确定性下降之前，美联储降息意愿不高，特朗普对美联储态度 | | | | 表示不理解。另外，中东局势仍是短期焦点，有媒体称美军攻击伊朗计划已批但暂未 | | | 铜 | 最终下令，特朗普表示接下来一周非常关键。库存方面，LME 库存下降 200 吨至 | | | | 107350 吨；Comex 库存增加 1400 吨至 18.14 万吨 ...

黑色建材日报 | 2025-06-19 策略 单边：震荡 跨期：无 市场情绪谨慎，钢价区间震荡 钢材：市场情绪谨慎，钢价区间震荡 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于2986元/吨，热卷主力合约收于3102元/吨。现货方面，现货方面，根据昨日钢谷数 据显示，昨日全国建材产量、消费都有所上升，库存下降；热卷产量和库存下降，需求小幅上升。昨日，全国建 材成交9.67万吨。 综合来看：螺纹方面，随着建材进入消费淡季，建材产销存持续回落，由于目前市场缺乏投机性需求，淡季弱需 求将持续压制钢材价格；热卷方面，目前板材利润优于建材，产销表现出较强韧性，市场担忧后期抢出口情绪退 坡后影响板材消费，虽然出口略有下滑，但是短期仍保持高位。整体来看，钢材目前供需矛盾不大，后期关注中 美关税谈判和内需刺激政策。 策略 单边：震荡 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场成交一般，钢价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行。现货方面，进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价积极性一 般，报价多随行就市，市场交投情绪一般，钢厂采购多以按需 ...

现货方面：2025-06-18，LME铅现货升水为-33.19美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16700 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 25元/吨至-30.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25 元/吨至16725元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16675元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交 易日变化-50元/吨至16725元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化 25元/吨至10200元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至10100元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10450 元/吨。 期货方面：2025-06-18，沪铅主力合约开于16850元/吨，收于16810元/吨，较前一交易日变化-50元/吨，全天交易日 成交36557手，较前一交易日变化6561手，全天交易日持仓40054手，手较前一交易日变化-1403手，日内价格震荡， 最高点达到16925元/吨，最低点达到16750元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16850元/吨，收于16845元/吨，较 昨日午后收盘 ...

农产品日报 | 2025-06-19 现货价格涨跌互现，豆粕维持震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3062元/吨，较前日变动-12元/吨，幅度-0.39%；菜粕2509合约2688元/吨，较前 日变动+6元/吨，幅度+0.22%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-42， 较前日变动+32；江苏地区豆粕现货2900元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-162，较前日变动+12；广东地 区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-152，较前日变动+22。福建地区菜粕现货价格 2650元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-38，较前日变动+4。 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司数据显示，截至6月14日，巴西2024/25年度大豆收获进度为100%，一周前 为99.9%，去年同期100%。作为对比，过去五年同期的平均收获进度为100%。预计2024/25年度巴西大豆产量为1.696 亿吨，较上年的1.477亿吨增长14.8%。 市场分析 整体来看，当前新季美豆播种较为顺利，播种进 ...

尿素日报 | 2025-06-19 价格延续上行，尿素成交放缓 市场分析 价格与基差：2025-06-18，尿素主力收盘1789元/吨（+15）；河南小颗粒出厂价报价：1820 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1830元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价：1850元/吨（+20）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差： 41元/吨（+5）；河南基差：31元/吨（+15）；江苏基差：61元/吨（+5）；尿素生产利润300元/吨（+20），出口利润 521元/吨（-49）。 供应端：截至2025-06-18，企业产能利用率87.80%（0.08%）。样本企业总库存量为113.60 万吨（-4.11），港口样本 库存量为24.50 万吨（+4.00）。 需求端：截至2025-06-18，复合肥产能利用率33.81%（-3.32%）；三聚氰胺产能利用率为63.77%（-0.54%）；尿素企 业预收订单天数6.29日（+0.58）。 尿素盘面价格延续上行，但期货成交有所放缓，现货下游需求跟进亦有所放缓。当前正值传统农需旺季，农业需 求释放，尿素工厂出货量与企业订单天数增加，但在市场较大供应压力下，尿素产量持续处 ...

液化石油气日报 | 2025-06-19 现货端表现相对平稳，关注伊以冲突走向 2、\t2025年7月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷651美元/吨，涨11美元/吨，丁烷578美元/吨，涨3美元/吨，折 合人民币价格丙烷5143元/吨，涨88元/吨，丁烷4566元/吨，涨24元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、 2025年7月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷648美元/吨，涨3美元/吨，丁烷578美元/吨，涨3美元/吨，折合 人民币价格丙烷5119元/吨，涨24元/吨，丁烷4566元/吨，涨24元/吨。（数据来源：卓创资讯） 在伊以冲突升级的背景下，PG盘面持续反弹，现货端表现则相对平稳，期货端更多反映了对局势恶化的担忧，包 含了地缘溢价。作为这轮冲突的中心，伊朗LPG供应面临下行风险，今年出口量水平在100万吨/月左右，其中接近 80%的LPG直接发往中国。6月份伊朗LPG发货已经有减少迹象，如果伊以冲突导致伊朗石油设施或LPG出口终端 受损，则伊朗LPG产量和出口或持续下滑，我国LPG原料来源将显著收紧，亚洲及国内LPG市场存在上行驱动。目 前局势仍不明朗，暂未对伊朗石油供应造成显著影响，市场或面临反复波 ...

化工日报 | 2025-06-19 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4471元/吨（较前一交易日变动+71元/吨，幅度+1.61%），EG华东市场现货价 4547元/吨（较前一交易日变动+77元/吨，幅度+1.72%），EG华东现货基差（基于2509合约）88元/吨（环比+3元/ 吨）。上周末以色列袭击伊朗石油、天然气等能源基础设施，地缘冲突影响下原油价格大幅上行，乙二醇成本端推 动明显。周二阿曼湾三条游轮相撞起火，同时伊朗EG装置停车面进一步扩大，因安全保证停车中，共涉及135万吨 产能，后续恢复进度等待政府通知，乙二醇盘面震荡抬升，继续关注中东地缘冲突演变，以及港口发货影响。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-43美元/吨（环比-3美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为150元/吨（环比+33 元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为61.6万吨（环比-1.8万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为56.4万吨（环比-3.4万吨）。上周主港实际到货总数10.8万吨，港口库存平稳略增； 本周华东主港计划到港总数10.0万吨，中性，港口库存预计平稳， ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 6 月 19 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 碳酸锂日报 二、日度数据监测 | | | 锂电产业链产品价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指 标 | 单 位 | 2025-06-18 2025-06-17 | | 涨 跌 | | | 期 货 | 主力合约收盘价 | 元/吨 | 59880 | 59860 | 20 | | | | 连续合约收盘价 | 元/吨 | 60480 | 60220 | 260 | | | | 锂辉石精矿(6%,CIF中国) | 美元/吨 | 622 | 622 | 0 | | | | 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%） | 元/吨 | 695 | 695 | 0 | | | 锂 矿 | 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%） | 元/吨 | 1225 | 1225 | 0 | | | | 磷锂铝石（Li2O:6%-7%） | 元/吨 | 5660 | 5660 | 0 | | | | ...

工业硅日报 一、研究观点 工业硅&多晶硅日报（2025 年 6 月 19 日） 工业硅日报 点评 18 日多晶硅震荡偏弱，主力 2507 收于 33370 元/吨，日内跌幅 2%，持仓 减仓 13008 手至 30435 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格跌至 35500 元/吨， 最低交割品 N 型硅料价格跌至 35500 元/吨，现货对主力升水扩至 2130 元 /吨。工业硅震荡偏强，主力 2509 收于 7425 元/吨，日内涨幅 1.1%，持仓 减仓 1130 手至 31.8 万手。百川工业硅现货参考价 8636 元/吨，较上一交 易日持稳。最低交割品#553 价格降至 7600 元/吨，现货升水收至 130 元/ 吨。随着硅煤电极等成本重心下调，西南电价优惠落地，复产陆续推进， 工业硅结束超跌修复、重归下行节奏。多晶硅增减产并行，大部分厂家大 规模减产，仍有西南少量厂家有增产计划。拉晶端即用即采且倾向于低品 混包硅料，压价态度坚决。晶硅库存周转延至 1 个半月，降库重压下持续 降价态势难以避免，现货升水稳步收敛。因企业大量交仓盘面多头挤仓逻 辑结束，反弹动力不再，延续弱势震荡。 请务必阅读正文之后的 ...