饲料养殖产业日报 日度观点 ◆生猪： 5 月 22 日辽宁现货 14.2-14.5 元/公斤，较上一日稳定；河南 14.4-15 元/公 斤，较上一日跌 0.1 元/公斤；四川 14.2-14.5 元/公斤，较上一日稳定；广 东 15-15.5 元/公斤，较上一日稳定。5 月规模企业出栏计划增加，且生猪体 重高位，供应压力累积中，前期二育强势进场，随着部分养殖户加快出栏节 奏，短期供应压力释放。需求端，虽然端午节备货临近，但天气转热，猪肉 消费转淡，且猪价偏高，屠企利润仍亏损，需求难有明显增量，不过低位二 次育肥滚动进场仍存，整体供需博弈加剧，猪价频繁震荡整理，关注企业出 栏节奏、二育进出情况、体重变化。中长期来看，能繁母猪存栏 2024 年 5- 11 月缓增，生产性能提升，在疫情平稳情况下，5-9 月供应呈增加态势， 根据仔猪数据，2024 年 11-2025 年 2 月仔猪同比增加，二季度出栏压力仍 大，叠加生猪体重偏高，而上半年消费淡季，在供强需弱格局下， 猪价仍 有下跌风险，关注二育介入造成供应后移、冻品出入库以及饲料价格波动对 价格的扰动；2024 年 12 月开始，生猪产能有所去化，但行业有利润 ...

饲料养殖产业日报 日度观点 ◆生猪： 5 月 21 日辽宁现货 14.2-14.5 元/公斤，较上一日稳定；河南 14.4-15 元/ 公斤，较上一日跌 0.1 元/公斤；四川 14.2-14.5 元/公斤，较上一日稳定； 广东 14.9-15.4 元/公斤，较上一日稳定。5 月规模企业出栏计划增加，且生 猪体重高位，供应压力累积中，前期二育强势进场，随着部分养殖户加快出 栏节奏，短期供应压力释放。需求端，虽然端午节备货临近，但天气转热， 猪肉消费转淡，且猪价偏高，屠企利润仍亏损，需求难有明显增量，不过低 位二次育肥滚动进场仍存，整体供需博弈加剧，猪价频繁震荡整理，关注企 业出栏节奏、二育进出情况、体重变化。中长期来看，能繁母猪存栏 2024 年 5-11 月缓增，生产性能提升，在疫情平稳情况下，5-9 月供应呈增加态 势，根据仔猪数据，2024 年 11-2025 年 2 月仔猪同比增加，二季度出栏压 力仍大，叠加生猪体重偏高，而上半年消费淡季，在供强需弱格局下， 猪 价仍有下跌风险，关注二育介入造成供应后移、冻品出入库以及饲料价格波 动对价格的扰动；2024 年 12 月开始，生猪产能有所去化，但行业有利 ...

工业硅现货价格 - 华东通氧553硅价格区间为8900-9200元/吨 [1] - 华东421硅价格区间为9800-10100元/吨 [1] - 出厂价格底部徘徊 处于价格博弈之中 [1] 工业硅期货市场 - 主力合约si2506收盘价为8490 上涨2.72% [1] - 单日减仓15774手 当前持仓14.65万手 [1] - 成交额达160.36亿元 [1] 供给端情况 - 内蒙 宁夏 陕西 山东在产硅企开工暂稳 [1] - 云南部分硅企开工酝酿中 [1] - 硅厂出厂报价略升水盘面 但未给足无风险套利空间 [1] - 贸易商和期现商拿货谨慎 [1] 需求端表现 - 多晶硅N型致密料报价38-40元/千克 [1] - N型颗粒硅报价35-38元/千克 [1] - N型复投料报价39-43元/千克 [1] - N型混包料报价36-38元/千克 [1] - 有机硅DMC价格企稳 市场主流开盘价11300-12000元/吨 [1] - 铝合金锭价格向好 企业正常生产积极出货 [1] 库存情况 - 5月14日工业硅仓单库存66531手 增加31手 [1] - 总库存维持高位 [1] 行业整体态势 - 工业硅过剩格局短期难改 [1] - 下游企稳有改善迹象 硅价底部渐进 [1] - 需关注宏观政策 头部企业生产情况 光伏行业政策 [1]

价格动态：品种分化明显 具体来看，成都市场螺纹钢价格小幅走弱，主流钢厂资源报价集中在4270-4300元/吨区间，部分商家为促成交存在暗降空间。而高 线、盘螺等品种受需求支撑，价格相对稳定。其中，永钢、沙钢等品牌螺纹钢报价4280-4300元/吨，龙钢、酒钢资源报价略低10-20元/吨。 成都讯 今日（2025年5月6日），成都钢材市场报价整体呈现窄幅震荡态势，螺纹钢、线材等主流品种价格微调，市场交投氛围谨慎。据钢之家、我的钢铁 网等平台数据显示，截至15:00，成都地区螺纹钢（HRB400E 20mm）现货均价为4280元/吨，较前一日下跌10元/吨；线材（HPB300 8mm）报价4450元/吨， 持平昨日。 四川裕馗供应链管理集团有限公司 批发钢材20年 成都、重庆、拉萨、昆明、贵阳等地均有直营仓 2. 库存压力仍存 据西本新干线成都站统计，本周成都市场钢材社会库存量为38.2万吨，较上周下降1.5%，但同比去年仍高12%，去库速度不及预期。 3. 原料成本支撑 铁矿石期货价格（主力合约I2405）今日小幅上涨0.6%，焦炭价格持稳，钢厂生产成本居高不下，对钢价形成底部支撑。 专家观点：短期震荡或延续 ...

行业 聚烯烃日报 日期 2025 年 4 月 30 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员： ...

行业 聚烯烃日报 每日报告 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 塑料 2601 | 7063 | 7101 | 7122 | 7063 | 26 | 0.37 | 44163 | -426 | | 塑料 2505 | 7348 | 7353 | 7383 | 7331 | -14 | -0.19 | 23834 | -8998 | | 塑料 2509 | 7135 | 7164 | 7189 | 7133 | 16 | 0.22 | 482064 | -10575 | | PP2601 | 7013 | 7054 | 7070 | 7013 | 19 | 0.27 | 16157 | 217 | | PP2505 | 7179 | 7195 | 7219 | 7178 | 3 | 0.04 | 19227 | -4703 | | PP2509 | 7088 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工、航运等多个期货市场进行分析 给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议 各行业总结 黄金市场 - 市场表现：周五贵金属弱势震荡 国际金价一度跌破3300美元/盎司 [1] - 消息面：前美联储理事沃什称美联储犯下“系统性错误” 未能遏制通胀潮 [1] - 经济数据：上周美国首次申请失业救济人数略升至22.2万人 持续申领人数降至184万；3月耐用品订单环比增9.2% 核心资本货物订单仅微增0.1%；3月成屋销售总数年化402万户 环比跌5.9% [1] - 库存数据：国内黄金ETF上周五预计流出0.3吨 COMEX黄金库存减21吨 上期所黄金库存不变；上期所白银库存增9吨 金交所白银库存减62吨 [1] - 操作建议：黄金多单持有 白银反弹逢高做空或择机做多金银比 [1] 基本金属 铜 - 市场表现：周五铜价震荡偏弱 [2] - 基本面：贸易战影响下市场风险偏好低 铜矿紧张 TC走弱 精铜制杆开工率走强 [2] - 交易策略：假期来临 暂时观望 [2] 铝 - 市场表现：周五电解铝2506合约收盘价涨0.50% 收于20030元/吨 [2] - 基本面：供应端产能小幅上升 需求端铝材开工率小幅上升 [2] - 交易策略：预计铝价震荡偏强 逢低试多 [2] 氧化铝 - 市场表现：周五氧化铝2509合约收盘价跌1.11% 收于2846元/吨 [2] - 基本面：供应端产能波动不大 需求端电解铝厂高负荷生产 [2] - 交易策略：市场多空博弈 预计价格偏弱震荡 观望 [3] 工业硅 - 市场表现：周五午盘小幅下跌 2506合约收于8780元 [3] - 基本面：供给端开炉数减少 库存高位去库 需求端多晶硅需求走弱 [3] - 操作建议：节前空单止盈离场 关注供给端减产计划 [3] 多晶硅 - 市场表现：周五午盘跌1.8个点 收于38390元 本周盘面止跌震荡 [3] - 基本面：光伏产业链产品价格下滑 短期抢装需求退坡 中期需求淡季 [3] - 操作建议：节前价格趋势不明 观望 [3] 锡 - 市场表现：周五锡价震荡偏弱 [3] - 基本面：供应端锡矿偏紧 冶炼开工率低 需求端可交割品牌升水1000元 全球库存微降 [3] - 交易策略：短期震荡整理 节前观望 [3] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力合约2510震荡下挫后夜盘拉升 收于3162元/吨 [4] - 基本面：钢材供需边际企稳 建材需求降 板材去库 下游订单走弱 供应端利润减 产量上升空间有限 [4] - 交易策略：单边做空热卷2510合约 前期空单持有 套利观望 卷螺差空单持有 [4] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力合约2509震荡下行 收于704.5元/吨 [4] - 基本面：铁矿供需中性偏强 铁水产量升 钢厂利润收窄 供应符合季节性 中期过剩格局不改 [4] - 交易策略：单边做空铁矿2509合约 前期空单持有 套利观望 [4] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力合约2509横盘震荡 收于959元/吨 [4] - 基本面：铁水产量升 钢厂利润收窄 第一轮提涨落地 供应端库存分化 总体供需宽松 [5] - 交易策略：观望 [5] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：上周五CBOT大豆小幅下跌 [6] - 基本面：供应端近端南美宽松 远端美豆减面积预期 需求端巴西主导 美豆季节性偏弱 [6] - 交易策略：美豆震荡 国内豆粕单边跟随震荡 中期关注贸易政策和美豆播种面积 [6] 玉米 - 市场表现：玉米2507合约上涨 周末现货价格大面积上涨 [6] - 基本面：售粮尾声 余粮见底 替代品进口降 利好国产玉米需求 小麦产区干旱 麦价涨提振玉米 [6] - 交易策略：期现货价格预计震荡走强 [6] 白糖 - 市场表现：ICE原糖05合约周涨幅1.97% 郑糖05合约周涨幅0.17% [6] - 基本面：国内基本面趋紧 国际原糖随巴西开榨下跌 全球买家需求释放 [6] - 操作策略：短期反弹 后市偏空 [6] 棉花 - 市场表现：上周五美棉价格冲高回落 CFTC基金持仓棉花净多率回升 [6] - 基本面：美棉出口销售降 总装运量达预期 日本服装进口额增加 国内郑棉震荡 纺企感受淡季氛围 [6] - 操作建议：逢高卖出做空 [6] 原木 - 市场表现：原木07合约周跌幅3.34% [6] - 基本面：新西兰辐射松外盘报价下调 5月进入需求淡季 库存去化但辐射松库存增加 [7] - 操作策略：观望 [7] 棕榈油 - 市场表现：短期马棕反弹 [7] - 基本面：供应端产区增产 需求端出口改善 [7] - 交易策略：短期震荡 中期偏弱 关注产区产量及生柴政策 [7] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋2506合约反弹 周末现货价格稳定 [7] - 基本面：后期新增产能有限 老鸡淘汰量或减 五一假期需求好转 [7] - 交易策略：期货价格预计震荡运行 [7] 生猪 - 市场表现：生猪2509合约窄幅震荡 周末现货价格下跌 [7] - 基本面：后期供应增加 养殖端压栏意愿降 二次育肥对猪价提振减弱 [7] - 交易策略：震荡偏弱 [7] 能源化工 LLDPE - 市场表现：周五主力合约小幅下跌 华北低价现货成交一般 海外美金价格稳中小跌 [8] - 基本面：供给端新装置投产 春检复产 供应回升 进口量预计减少；需求端下游农地膜旺季结束 出口需求预计下滑 [8] - 交易策略：短期震荡 逢高做空 中长期逢高做空远月 [8] PVC - 市场表现：V09合约收5006 涨0.6% [8] - 基本面：供应偏大 装置投产 开工率预计回落 出口旺盛 库存高位回落 [8] - 交易策略：估值偏低 恢复高升水后继续保值 [9] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格752美元/吨 PTA华东现货价格4415元/吨 [9] - 基本面：成本端PX供应持平 进口低位 PTA短期供应压力缓解 中长期大 聚酯负荷高 下游订单弱 [9] - 交易策略：供需去库 近端偏强 中长期累库压力大 可轻仓尝试正套及远月空配 [9] 玻璃 - 市场表现：FG09合约收1121 跌1.7% [9] - 基本面：供应端日融量同比降 无新点火、冷修预期 库存走平 下游需求不及往年 [9] - 交易策略：预计底部震荡 [9] PP - 市场表现：周五主力合约小幅震荡 华东现货基差走弱 成交一般 海外美金价格稳中小跌 [9] - 基本面：供给端检修复产 新装置开车 供应回升 关注进口丙烷；需求端下游家电排产尚可 部分行业开工下滑 关注美国关税政策 [9] - 交易策略：短期震荡 关注装置开工率及新装置投产进度 [9] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格4188元/吨 [9] - 基本面：供应端中期压力增加 进口供应预计偏低 库存累库 聚酯负荷高 下游订单弱 4月去库 [9] - 交易策略：短期观望 关注成本支撑 [10] 原油 - 市场表现：本周油价震荡走弱 [10] - 基本面：供应端欧佩克+5月增产41万桶/天 下半年供应压力大；需求端近月有支撑 远月受贸易摩擦影响；库存方面美国原油商业库存累积 [10] - 交易策略：油价下行风险大 逢高空为主 关注布伦特70美元/桶或SC520元/桶做空机会 [10] 苯乙烯 - 市场表现：周五主力合约小幅下跌 华东现货成交一般 美金价格下跌 [10] - 基本面：供给端纯苯和苯乙烯库存有变化 需求端下游利润亏损缩窄 成品库存高 关注美国关税政策 [10] - 交易策略：盘面跟随成本震荡偏弱 往上受制于进口窗口 [10] 纯碱 - 市场表现：SA09合约收1374 涨0.3% [10] - 基本面：上游库存高位 交割库库存下降 开工率89% 5月检修少 下游光伏玻璃有新点火预期 [10] - 交易策略：供需偏弱 估值低 预计震荡回落 期权可卖1500之上虚值看涨 [11] 烧碱 - 市场表现：sh09合约收2498 涨0.7% [11] - 基本面：上游开工率略回落 有检修预期 库存下降 下游非铝需求偏弱 氧化铝产业链好转 [11] - 交易策略：供需双弱 下游改善 驱动不明显 观察前期支撑有效性 [11] 航运 欧线集运 - 市场表现：美国关税政策反复 欧线需求未因中美贸易下降而突增 [12] - 基本面：供应端船东停航美线 欧线仓位宽松；需求端中美贸易降 转口贸易升 欧线货量温和 东南亚航线运价上涨 [12] - 交易策略：贸易战下航线运价预期悲观 5.1 - 5.15可能有政策变化 临近节假日 轻仓或空仓过节 [12]