| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 纯碱主力合约收盘价(日,元/吨) | 1175 | -27 玻璃主力合约收盘价(日,元/吨) | 981 | -17 | | | 纯碱与玻璃价差(日,元/吨) | 194 | -10 纯碱主力合约持仓量(日,手) | 1602361 | 105599 | | | 玻璃主力合约持仓量(日,手) | 1490737 | 64703 纯碱前20名净持仓 | -314426 | -15120 | | | 玻璃前20名净持仓 | -233116 | -17006 纯碱交易所仓单(日,吨) | 5495 | 0 | | | 玻璃交易所仓单(日,吨) | 877 | 0 纯碱9月-1月合约价差 | 10 | -7 | | | 玻璃合约9月-1月价差 | -59 | -1 纯碱基差(日,元/吨) | 65 | 23 | | | 玻璃基差(日,元/吨) | 67 | 17 | | | | 现货市场 | 华北重碱(日,元/吨) | 1240 | -4 华中 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/06/12 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/06/05 80 805 105791 31687 -1366.56 279.74 79.0 98.0 93.15 138000 83300 2025/06/06 75 974 107404 32278 -1323.74 19.48 41.0 65.0 69.84 132400 77800 2025/06/09 70 944 107404 34242 -1215.58 217.42 43.0 66.0 95.78 122400 67800 2025/06/10 90 1043 107404 33746 -1195.14 161.13 43.0 66.0 84.10 120400 71725 2025/06/11 90 1103 107404 33373 -874.85 136.66 38.0 60.0 55.49 119450 70700 变化 0 60 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 原油 | 高空 | 地缘升温，油价跳涨，关注高空机会。EIA 最新月报数据显示，原油供给 | | | | 压力逐渐上升；伊核谈判不确定性上升，美国从中东撤离部分人员，中东 | | | | 地缘冲突升温；市场调查数据显示，OPEC 实际产量低于计划量；消费旺 | | | | 季到来，中国原油进口回升。策略：轻仓试空。SC【490-505】 | | | 盘整 | 油价行至压力位，下游化工需求上升，液化气盘整。成本端油价短期受地 | | LPG | | 缘和消费旺季带动，走势偏强，但上行阻力上升；供需双增，炼厂检修逐 | | | | 渐结束，供给量上升，下游化工需求保持平稳，PDH 开工有上升预期。策 | | | | 略：卖出看涨期权。PG【4130-4230】 | | L | 空头反弹 | 原油走强，盘面延续反弹，华北基差为-2（环比+4），停车比例为 13.4%。 | | | | 本周装置重启计划偏多，预计产量增加；社会库存转为累库，农膜需求淡 | | | | 季，下游补库动力不足，后市中游存在继续累库风险。策略：基 ...

【现货消息】 短纤：直纺涤短期货跟随原料震荡盘整，现货方面，工厂报价维稳，成交优惠商谈。期现. 基差报价多 维持，成交刚需为主。半光 1.4D 主流在 6400~6700 区间，较低 6300~6350 区间。今日直纺涤短销售一般，截 止下午 3:00 附近，工厂平均产销 69%，部分工厂产销：100%、70%、80%、100%、100%、35%、30%、30%、 40%、70%。 瓶片：聚酯原料期货震荡收跌，聚酯瓶片工厂报价多稳, 局部下调 20-40 元不等。日内聚酯瓶片市场成 交气氛一般。6-8 月订单多成交在 5820-5950 元/吨出厂不等，局部少量略高 5980-5990 元/吨出厂不等，品牌 不同价格略有差异。 2025 年 06 月 12 日 短纤：成本抬升，跟随上涨 瓶片：成本抬升，跟随上涨 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | -- ...

报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 棉花 | ★★★ | | 纸浆 | ★★★ | | 白糖 | ★★★ | | 苹果 | ★☆☆ | | 木材 | ★★★ | | 20号胶 | ★★★ | | 天然橡胶 | ★★★ | | 丁二烯橡胶 | ☆☆☆ | [1] 报告的核心观点 各品种目前均建议暂时观望，等待更明确的投资机会 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅上涨，中美谈判信息积极，棉花现货成交一般但贸易商采购积极，基差偏强，市场预期后期库存偏紧 [2] - 截至5月底棉花商业库存345.87万吨，环比减少69.39万吨，同比减少31.54万吨，棉花消化偏好 [2] - 纯棉纱纺企顺价走货，市场信心不足，下游开机走低，成品库存增加 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，国际关注巴西食糖产量，北半球印度、泰国三季度降雨预计高于均值利于甘蔗生长 [3] - 国内郑糖震荡，美糖下跌使食糖进口利润回升，预计后期进口量增加 [3] - 今年国产糖销量好，消费端利多糖价，食糖和糖浆进口量大幅减少，供给端也有利多，但美糖趋势向下，郑糖上方空间有限 [3] 苹果 - 期价偏弱震荡，现货主流报价持稳，需求进入淡季，时令水果上市量增加使苹果需求下降 [4] - 市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，坐果率和质量或受影响，但4月寒潮低温对产量影响不大 [4] - 今年产区整体花量较足，产量预估相对偏空，关注后期套袋数据 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&WR小涨，BR先抑后扬，国内天然橡胶现价总体微跌，合成橡胶现价普遍下跌，上游外盘丁二烯港口价格下跌，泰国原料市场价格上涨 [6] - 全球天然橡胶供应进入增产期，上周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回落，上游丁二烯装置开工率小幅回升 [6] - 上周国内全钢胎开工率小幅回落，半钢胎开工率大幅下降，轮胎产成品库存回落 [6] - 本周青岛地区天然橡胶总库存回落至60.55万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存大幅回落至1.35万吨，上游中国丁二烯港口库存大幅回落至2.7万吨 [6] 纸浆 - 纸浆期货小幅下跌，山东银星现货报价6150元/吨，河北乌针布针报价5350元/吨，阔叶浆明星报价4100元/吨，价格持稳 [7] - 截止2025年6月5日，中国纸浆主流港口样本库存量为215.7万吨，较上期去库0.4万吨，环比下降0.2% [7] - 国内5月份进口纸浆301.6万吨，1 - 5月累计进口量为1554.7万吨，同比增加2.1%，国内港口库存同比偏高，纸浆需求偏弱，供给相对宽松 [7] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，6月新西兰原木报价止跌企稳，4米中A辐射松外盘价格（CFR）报价环比上涨2美元，对期价有一定支撑 [8] - 进入淡季港口日均出库量维持在6万方以上，需求表现较好 [8] - 截至5月30日，全国港口原木总库存为341万方，环比下降2万方，辐射松库存为279万方，环比减少1万方，全国原木库存继续去库 [8]

报告行业投资评级 - 铅价短期或有反弹，后续关注成本支撑有效性及宏观方面的不确定性因素；锌价策略上保持空配观点 [1] 报告的核心观点 - 铅下游处于消费淡季，库存累积风险高，但废电瓶持续偏紧，再生铅炼厂亏损扩大，开工不确定性强，部分企业暂停出货，铅价短期或反弹；锌市供强需弱，库存止降转增，市场累库预期逐步兑现，锌价跌破22,000元/吨整数关口，跌势或偏缓 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅市场情况 - 6月11日SMM1铅锭平均价格16,625元/吨，较前日上涨0.61%，沪铅主力收盘16,880元/吨，较前一日上涨0.69% [1] - 原生铅开工稳中有升，波动不大；再生铅因废铅蓄电池价格上涨、回收商惜售，部分炼厂减停产，开工处于相对低位；需求端处于消费淡季，下游采买偏弱，对铅价支撑有限 [1] - 6月9日【LME0 - 3铅】贴水27.95美元/吨，持仓146481手减670手 [1] 锌市场情况 - 6月11日SMM1锌锭平均价格22,090元/吨，较前日下跌1.91%，沪锌主力合约收跌0.30%，上海、天津、广东地区锌锭升贴水有不同变化 [1] - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；需求端终端处于消费淡季，节后下游部分板块开工有升有降，预计本周开工维持降势 [1] - 6月9日【LME0 - 3锌】贴水35.03美元/吨，持仓217427手增464手 [1] 铅锌期货数据 铅期货 - 沪铅基差 - 255元/吨，较前日变动 - 15元/吨；升贴水 - LME 0 - 3为 - 27.55美元/吨，较前日变动0.40；沪铅近月 - 沪铅连一为 - 40元/吨，较前日变动5元/吨等 [1] - 期货活跃合约成交量36,214手，较前日增加31.51%；持仓量43,968手，较前日减少11.30%；成交持仓比0.82，较前日增加48.25% [1] - LME库存278,025吨，较前日无变动；沪铅仓单库存42,198吨，较前日增加0.95%；LME3个月铅期货收盘价（电子盘）1,987.50美元/吨，较前日下跌0.03%；沪伦铅价比值8.49，较前日增加0.71% [1] 锌期货 - 沪锌基差245元/吨，较前日变动 - 365元/吨；升贴水 - LME 0 - 3为 - 33.05美元/吨，较前日变动1.98；沪锌近月 - 沪锌连一为290元/吨，较前日变动105元/吨等 [1] - 期货活跃合约成交量158,631手，较前日减少34.50%；持仓量135,071手，较前日减少0.48%；成交持仓比1.17，较前日减少34.19% [1] - LME库存134,550吨，较前日无变动；沪锌仓单库存3,075吨，较前日增加47.98%；LME3个月锌期货收盘价（电子盘）2,658.50美元/吨，较前日增加0.17%；沪伦锌价比值8.22，较前日减少0.47% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金非农小幅超预期，白银技术突破，铜库存减少支撑价格，铝区间震荡，氧化铝小幅下跌，锌中期仍偏弱，铅供需双弱区间震荡，锡止跌回升，镍现实支撑与弱势预期博弈价格震荡运行，不锈钢负反馈传导减产增加钢价区间震荡 [2] 各品种总结 黄金和白银 - 黄金沪金2508昨日收盘价775.06，日涨幅0.04%，夜盘收盘价774.96，夜盘涨幅0.23%；Comex黄金2508收盘价3344.80，日涨幅 -0.06%；伦敦金现货收盘价3320.00，日涨幅 -0.20%。白银沪银2508昨日收盘价8887，日涨幅 -0.25%，夜盘收盘价8889.00，夜盘涨幅 -0.43%；Comex白银2508收盘价36.655，日涨幅 -0.68%；伦敦银现货收盘价36.550，日涨幅 -0.67% [5] - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [7] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价78,880，日涨幅 -0.04%，夜盘收盘价79030，夜盘涨幅0.19%；伦铜3M电子盘收盘价9,725，日涨幅 -0.45%。沪铜库存33,746，较前日减少496；伦铜库存120,400，较前日减少2,000，注销仓单比59.57%，较前日增加4.18% [9] - 铜趋势强度为0 [11] 铝和氧化铝 - 沪铝主力合约收盘价19980，较前一日跌45；LME铝3M收盘价2494，较前一日涨11。沪氧化铝主力合约收盘价2886，较前一日跌6 [12] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0 [14] 锌 - 沪锌主力收盘价21845，较前日跌幅0.30%；伦锌3M电子盘收2654，较前日跌幅0.32%。沪锌期货库存3075，较前日增加997；LME锌库存134550，较前日减少1050 [15] - 锌趋势强度为 -1 [16] 铅 - 沪铅主力收盘价16880，较前日涨幅0.69%；伦铅3M电子盘收1988，较前日涨幅0.71%。沪铅期货库存42198，较前日增加399；LME铅库存278025，较前日减少1950 [18] - 铅趋势强度为0 [19] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价263,420，日涨幅 -0.12%，夜盘收盘价265,140，夜盘涨幅0.54%；伦锡3M电子盘收盘价32,580，日涨幅 -0.06%。沪锡库存6,866，较前日减少38；伦锡库存2,415，较前日减少25，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [22] - 锡趋势强度为1 [24] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价121,390，较前一日跌1,320；不锈钢主力收盘价12,460，较前一日跌180 [25] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [29]

商 品 研 究 2025 年 6 月 11 日 对二甲苯：中期趋势偏弱 PTA：需求转淡，中期趋势偏弱 MEG：多 PTA 空 MEG 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | P X主力收盘 | P T A主力收盘 | M E G主力收盘 | P F主力收盘 | S C主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-06-10 | 6502 | 4612 | 4269 | 6358 | 3559 | | 2025-06-09 | 6494 | 4602 | 4256 | 6388 | 3514 | | 2025-06-06 | 6556 | 4652 | 4261 | 6394 | 3525 | | 2025-06-05 | 6540 | 4644 | 4283 | 6352 | 3489 | | 2025-06-04 | 6578 | 4670 | 4292 | 6408 | 3511 | | 日度变化 | 0.1% | 0. ...

| 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | 材产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年6月11日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 其差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3110 | 3110 | O | 140 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3200 | 3200 | 0 | 230 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3220 | 3220 | 0 | 250 | | | 螺纹钢05合约 | 2973 | 2980 | -7 | 137 | | | 螺纹钢10合约 | 2974 | 2981 | -7 | 136 | | | 螺纹钢01合约 | 2970 | 2979 | -d | 140 | | | 热卷现货(华东) | 3190 | 3200 | -10 | 105 | アロ/『屯 | | 热卷现货 (华北) | 3120 | 3120 | 0 | 35 | | | 热卷现货(华南) ...

2025 年 06 月 11 日 商 品 研 究 豆粕：中美会谈希望美豆微涨，连粕偏强震荡 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 豆一：移仓换月、周边市场偏强，盘面反弹 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 收盘价 | （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2509 （元/吨） | 4168 +69 （+1.68%） 4185 | +34（+0.82%） | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 3031 +20（+0.66%） 3034 | +15（+0.50%） | | | CBOT大豆07（美分/蒲） | 1057.75 +2.0（+0.19%） | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） | 295.7 +0.5（+0.17%） | n a | | | | 豆粕 （43%） | | | | 山东 （元/吨） | 2870～2930， 较昨持平； 现货基差M2509-130/-120/-100/-9 ...