报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 原油价格震荡偏强，地缘风险持续，美国撤离中东非必要人员，成品油市场情绪积极，预计油价反弹延续 [1] - 燃料油价格震荡，6月保税低硫船用燃料油产量或有增量，高硫市场结构相对稳定，FU和LU绝对价格震荡偏强 [3] - 沥青价格短期高位震荡、中期向下压力大，6月华北供应低位、山东供应或缩减，但南方降雨阻碍刚需 [3][5] - 聚酯价格震荡，PX去库、走势随成本震荡，TA基本面偏弱，EG开工恢复、需求支撑弱 [5] - 橡胶价格震荡，马来西亚天胶出口量下降，台风或支撑原料价格，但下游轮胎库存高、消化能力不足 [7] - 甲醇价格震荡，MTO装置开工高位，但到港量增加、库存回升 [7] - 聚烯烃价格震荡，关税影响消退，但淡季下游开工回落、按需采购，库存和供给处较高位置 [9] - 聚氯乙烯价格震荡偏弱，国内房地产施工暂稳使开工率稳定，但后续进入淡季需求或走弱 [9] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 原油基差-11.53元/桶，基差率-2.35%，现货价格479.57元/桶，期货价格491.10元/桶 [11] - 液化石油气基差450元/吨，基差率10.85%，现货价格4598元/吨，期货价格4148元/吨 [11] - 沥青基差217元/吨，基差率6.19%，现货价格3725元/吨，期货价格3508元/吨 [11] - 高硫燃料油基差213.5元/吨，基差率7.11%，现货价格3215元/吨，期货价格3002元/吨 [11] - 低硫燃料油基差35元/吨，基差率0.96%，现货价格3660元/吨，期货价格3640元/吨 [11] - 甲醇基差68元/吨，基差率2.96%，现货价格2362元/吨，期货价格2294元/吨 [11] - 尿素基差86元/吨，基差率5.20%，现货价格1740元/吨，期货价格1654元/吨 [11] - 线型低密度聚乙烯基差-4元/吨，基差率-0.06%，现货价格7120元/吨，期货价格7124元/吨 [11] - 聚丙烯基差120元/吨，基差率1.72%，现货价格7100元/吨，期货价格6980元/吨 [11] - 精对苯二甲酸基差218元/吨，基差率4.70%，现货价格4854元/吨，期货价格4636元/吨 [11] - 乙二醇基差108元/吨，基差率2.53%，现货价格4373元/吨，期货价格4265元/吨 [11] - 苯乙烯基差615元/吨，基差率8%，现货价格8002元/吨，期货价格7387元/吨 [11] - 天然橡胶基差-170元/吨，基差率-1.23%，现货价格13600元/吨，期货价格13770元/吨 [11] - 20号胶基差-8元/吨，基差率-0.06%，现货价格12102元/吨，期货价格12110元/吨 [11] - 纯碱基差168.625元/吨，基差率14.2%，现货价格1355.625元/吨，期货价格1187元/吨 [11] 市场消息 - 美国因中东可能动荡撤离该地区非必要人员，包括驻巴格达大使馆及巴林、科威特的非必要人员及其家属 [13] - 摩根大通淡化地缘风险担忧，维持2025年油价60美元中低档、2026年60美元的预测，但最坏情况油价或翻倍 [13] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青等多个能化品种主力合约收盘价历史走势 [15][16][19] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、沥青等多个能化品种主力合约基差历史走势 [31][34][35] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等多个能化品种跨期合约价差历史走势 [45][47][51] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、燃料油高低硫、乙二醇 - PTA等多个能化品种跨品种价差及比值历史走势 [62][64][65] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润历史走势 [71][74][76]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 镍品种方面，印尼镍矿供应紧缺现象难改价格变化不大成本支撑较强，但精炼镍供应过剩格局不改，预计近期区间偏弱振荡，中长线维持逢高卖出套保思路 [4] - 不锈钢品种方面，在钢厂减产、需求不旺背景下库存累库，预计近期不锈钢振荡下探，中长线维持逢高卖出套保思路 [5] 各品种市场分析总结 镍品种 - 2025年6月11日沪镍主力合约2507开于121300元/吨，收于121790元/吨，较前一交易日收盘变化0.11%，当日成交量为89964手，持仓量为76472手 [2] - 沪镍主力合约夜盘低开走高后区间振荡，日盘开盘下跌受阻后振荡反弹，收中阴线，成交量较上个交易日略有减少，持仓量较上个交易日有所增加 [3] - 菲律宾镍业协会欢迎两院委员会决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款，苏里高矿区装船效率恢复尚可 [3] - 6月中国精炼镍预估产量37345吨，环比增加3.75% [3] - 现货市场金川镍早盘报价较上一交易日下调约50元/吨，市场主流品牌报价均相应下调，日内镍价振荡，精炼镍现货成交未见明显起色，挪威及住友资源少量到货，华南现货相对充足，目前精炼镍供应过剩格局不改 [3] - 金川镍升水变化50元/吨至2450元/吨，进口镍升水变化200元/吨至300元/吨，镍豆升水为 -450元/吨 [3] - 前一交易日沪镍仓单量为21113（72.0）吨，LME镍库存为197508（-618）吨 [3] 不锈钢品种 - 2025年6月11日，不锈钢主力合约2507开于12540元/吨，收于12600元/吨，当日成交量为201940手，持仓量为187163手 [4] - 不锈钢主力合约夜盘低位横盘振荡，日盘开盘创新低后，振荡上涨，尾盘小幅回落，收大阳线，成交量对比上个交易日小幅减少，持仓量对比上个交易日小幅减少 [4] - 钢铁厂因亏损已实施减产措施，对镍矿原料需求转弱，印尼苏拉威西镍矿区受降雨影响，镍矿供应紧缺现象难改 [4] - 6月（二期）内贸基准价预计下跌0.3 - 0.5美元左右，当前内贸升水维持26 - 28美元，部分工厂采购升水至29美元，后续需关注后市情绪变动及成交落地 [4] - 最新高镍铁成交价格940元/镍（到厂含税），印尼部分铁厂转产高冰镍 [5] - 现货市场不锈钢盘面触底反弹，钢厂重新限价，前期观望订单多有下单，日内成交氛围有所改善，无锡市场不锈钢价格为12925元/吨，佛山市场不锈钢价格12925元/吨，304/2B升贴水为465至665元/吨 [5] - SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化 -2.00元/镍点至944.0元/镍点 [5] 策略总结 镍品种 - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议，预计近期区间偏弱振荡，中长线维持逢高卖出套保思路 [4] 不锈钢品种 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议，预计近期不锈钢振荡下探，中长线维持逢高卖出套保思路 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 连塑L2509高开震荡尾盘收涨，PP午后走高回落主力收涨，线性和PP期货偏暖提振市场氛围，贸易商随行高报，终端适量补仓；当前上游装置检修损失仍处高位，但6月后计划检修量环比下滑，叠加新增扩能计划，供应端压力再起，需求受季节性转淡与关税政策预期不明双重施压；成本端因美国燃油消费旺季给到支撑，聚烯烃自身供需矛盾仍存，反弹空间有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509高开，终收7102元/吨，涨3元/吨（0.04%），成交25万手，持仓增加5141至536103手；PP午后走高触6982元/吨后回落，主力收于6960元/吨，涨19元（涨幅0.27%），持仓减10063手至50.14万手 [4] - 线性和PP期货偏暖提振市场氛围，贸易商随行高报，终端适量补仓 [4] - 上游装置检修损失仍处高位，6月后计划检修量环比下滑，检修带来的供应缩量利多支撑减弱，叠加新增扩能计划，供应端压力再起，需求受季节性转淡与关税政策预期不明双重施压；成本端因美国燃油消费旺季给到支撑，聚烯烃自身供需矛盾仍存，反弹空间有限 [4] 行业要闻 - 2025年6月11日，主要生产商库存水平83万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅2.92%，去年同期库存在81万吨 [5] - PP市场价格多数稳定，部分小涨，整体交投有限，华北拉丝主流价格7000 - 7140元/吨，华东拉丝主流价格7000 - 7180元/吨，华南拉丝主流价格7050 - 7230元/吨 [5] - PE市场价格部分上涨，华北大区部分线性涨10 - 50元/吨，部分高压涨50元/吨，低压个别涨跌20 - 50元/吨；华东大区高压、低压部分走高10 - 50元/吨，线性部分涨跌10 - 100元/吨；华南大区线性部分涨10 - 80元/吨，低压部分涨跌20 - 50元/吨，高压部分涨20 - 100元/吨；华北地区LLDPE价格7070 - 7300元/吨，华东地区LLDPE价格7120 - 7600元/吨，华南地区LLDPE价格7280 - 7550元/吨 [5] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源包括Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [7][12][14]

期货热点追踪 碳酸锂震荡反弹，成本支撑初现但过剩格局未改，后续该如何看待？ 相关链接 ...

石油沥青日报 | 2025-06-11 成本端支撑增强，供需矛盾有限 市场分析 1、6月10日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2509合约下午收盘价3483元/吨，较昨日结算价下跌28元/吨，跌幅 0.8%；持仓215950手，环比上涨11329手，成交220645手，环比下降42903手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3800—4086元/吨；山东，3500—3950元/吨；华南，3460—3500元/吨； 华东，3600—3670元/吨。 原油价格延续震荡偏强走势，沥青成本端支撑稳固，昨日山东以及华东地区沥青现货价格有所上涨，东北和华北 地区沥青现货价格小幅下跌，其余地区沥青现货价格以持稳为主，盘面则延续区间波动。就沥青自身基本面而言， 供需两弱格局延续，终端需求总体表现欠佳，进入6月份，北方地区气温适宜，部分基建项目进入施工期，但缺乏 超季节性的增长动力；而南方地区进入梅雨季节，频繁降雨天气导致道路施工受阻，抑制沥青终端消费。与此同 时，目前市场供应增量有限，整体开工率与库存均处于低位区间，叠加成本端的支撑，市场压力有限，但需求端 改善乏力依然制约了市场的上行空间。 策略 单边：震荡 跨期：逢 ...

行业 聚烯烃日报 日期 2025 年 6 月 11 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭 ...

报告行业投资评级 | 品种 | 评级 | | --- | --- | | 钢材 | 震荡 | | 铁矿 | 震荡 | | 废钢 | 震荡 | | 焦炭 | 震荡 | | 焦煤 | 震荡 | | 玻璃 | 震荡偏弱 | | 纯碱 | 震荡偏弱 | | 硅锰 | 震荡 | | 硅铁 | 震荡 | [7][8][9][10][11][13] 报告的核心观点 中美谈判消息繁多，黑色系价格在成本支撑位附近震荡运行；临近淡季，建材需求弱势不改，工业材需求也面临高位回落压力，市场前景依然偏悲观；目前电炉和部分高炉已亏损，铁水产量拐点显现；海外矿山财年末冲量，虽为预期内动作但仍对市场情绪产生利空作用；不过钢厂整体盈利率持稳，减产空间暂时有限，负反馈条件尚不成熟；价格在支撑位附近探涨等待利好契机，但目前上方压制力度仍较强 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 铁元素 海外矿山开始财年末和季末冲量，发运量有季节性增加预期，7月上旬之前发运将维持高位；需求端钢企盈利率持稳，铁水微降，预计短期可以维持高位；供需紧平衡下，预计短期累库压力较小；月末随着发运高峰时期的矿石到港，港口或将小幅累库，但累库幅度有限，整体供需矛盾不突出；近期关注需求端钢企盈利和检修状况；短期基本面健康，维持矿价震荡运行的判断 [2][7] 碳元素 - **焦煤**：个别煤矿受换工作面、库存压力及安全等因素影响、产量水平小幅下滑，但产地煤矿多数维持正常生产，焦煤产量仍处相对高位；蒙煤实际成交有限、口岸库存继续积累，焦煤整体供应仍显宽松；需求端，焦炭产量水平高位松动，焦企库存压力持续增加、炼焦利润收缩环境下焦炭产量趋于下滑；库存端，提降周期内焦企原料补库积极性下降，焦煤上游库存压力加剧；综合来看，焦煤供应收缩幅度有限，上游库存压力持续增加，价格缺乏趋势性上涨驱动 [3] - **合金** - **硅锰**：成本端，市场谨慎观望，锰矿价格仍有松动迹象；供应端，云南丰水期及广西电价优惠使得生产成本稍有修复，宁夏、内蒙古及云南地区供应小幅增加，但宁夏亏损依旧，厂家出货意愿有限；需求端，黑色市场淡季降至，市场情绪仍偏谨慎，下游压价心态较浓；硅锰供需趋于宽松，同时锰矿价格仍有松动预期；但厂家受制于成本倒挂，出货意愿较低，短期预计盘面震荡运行 [3][5] - **硅铁**：供应有小幅增加，终端用钢即将进入淡季，下游主动去库意愿较强，市场情绪依旧谨慎，成本或仍有拖累，后市关注钢招情况和生产情况，盘面短期预计承压震荡运行 [5] - **玻璃**：淡季需求下行，深加工需求同比仍偏弱，现货价格下滑；供应端，近期冷修点火预期均有，还有6条产线待出玻璃，供给端压力仍存；上游明显累库，中游库存下降，供给端存在传言扰动，实质影响有限，煤炭价格预期亦有松动，情绪波动反复；盘面贴水现货，但湖北现货降价引导盘面下行，关注湖北厂家降价幅度，短期维持震荡偏弱观点 [5] - **纯碱**：供给过剩格局没有改变，检修逐渐恢复，短期预计震荡偏弱，长期来看价格中枢仍将下行 [5][11] 各品种分析 - **钢材**：国内政策进入真空期，中美再度和谈，宏观波动预期放大；需求端本周五大材需求环比走弱，其中螺纹走弱明显；供应端铁水高位，钢材产量下降不多，但铁水或已见顶；本周整体供需基本面环比走弱，但库存来看仍旧去化，自身基本面矛盾不大，主要由原料价格下跌以及对国内需求的悲观预期压制盘面价格；预计钢价短期震荡运行 [7] - **铁矿**：港口成交94.9(+9.9)万吨，普氏指数94.95(-0.25)美元/吨等；现货市场报价下跌4 - 9元/吨，港口成交增加；基本面上海外矿山发运量有季节性增加预期，7月上旬前维持高位，需求端钢企盈利率持稳，铁水微降，短期维持高位，供需紧平衡，短期累库压力小，月末港口或小幅累库但幅度有限，整体供需矛盾不突出；预计矿价震荡运行 [7] - **废钢**：华东破碎料不含税均价2101（-2）元/吨等；随着建材淡季深入，螺纹表观需求下降，市场对淡季需求预期悲观，成材盘面价格承压；废钢供给方面，本周到货量再度下降，资源略紧，对价格形成一定支撑；需求方面，全国电炉总日耗小幅回升，长流程废钢日耗下降，长短流程废钢总日耗微增；库存方面，到货下降明显导致厂库下降，但绝对水平处于同期高位；预计后市价格跟随成材震荡 [7] - **焦炭**：钢厂第三轮提降落地、本轮降幅70 - 75元/吨，市场存在进一步提降预期；日照港准一报价1180元/吨（+10）等；供应端部分焦企因环保及检修产量小幅下滑、但焦炭整体产量仍以持稳为主，下游钢厂补库积极性偏弱、焦企焦炭库存持续积累；需求端铁水产量高位下滑，终端用钢需求步入淡季，后市铁水产量存在进一步回落预期；焦炭价格仍存下跌空间 [8][9] - **焦煤**：市场成交情况不佳，线上流拍率偏高，坑口出货仍显乏力；介休中硫主焦煤960元/吨（-10）等；供应端个别煤矿产量小幅下滑，但多数维持正常生产，焦煤产量降幅有限，整体供应仍显宽松；需求端焦炭产量高位松动，焦企库存压力持续增加、炼焦利润收缩环境下焦炭产量趋于下滑；库存端焦企原料补库积极性下降，焦煤上游库存压力持续增加；价格缺乏趋势性上涨驱动，短期预计偏弱运行 [10] - **玻璃**：华北主流大板价格1150元/吨（0)等；需求端淡季需求下行，深加工需求同比仍偏弱，现货价格下滑，产销有所走弱；供应端近期冷修点火预期均有，还有6条产线待出玻璃，供给端压力仍存；上游明显累库，中游库存下降，供给端存在传言扰动，实质影响有限，煤炭价格预期亦有松动，情绪波动反复；关注湖北厂家降价幅度，短期维持震荡偏弱观点 [11] - **纯碱**：重质纯碱沙河送到价格1254元/吨（+2）；供应端产能没有出清，长期压制仍然存在，前期检修逐渐恢复，供给压力仍存；需求端重碱预计维持刚需采购，仍有点火产线未出玻璃，浮法日熔预期增长，光伏抢装尾声，组件压力渐显，光伏玻璃日熔增长或难持续；供给过剩格局未改变，短期预计震荡偏弱，长期价格中枢仍将下行 [11] - **硅锰**：昨日硅锰盘面表现宽幅震荡，内蒙古FeMn65Si17出厂价5430元/吨（ -20）等；成本端锰矿价格存在松动迹象，但工厂采购积极性尚可，贸易商低价出货意愿降低，等待康密劳新一轮报价落地；供应端云南丰水期及广西电价优惠使生产成本稍有修复，宁夏、内蒙古及云南地区供应小幅增加，非标库货源紧张，厂家低价出货意愿有限；需求端黑色市场淡季降至，市场情绪仍偏谨慎，下游压价心态较浓，北方主流钢招尚未公布，华南及华东钢招陆续进行，定价偏低；预计盘面震荡运行 [13] - **硅铁**：昨日硅铁盘面表现宽幅震荡，宁夏72%FeSi自然块5000元/吨（ -100）等；成本端兰炭市场持稳运行；供给端内蒙古某硅铁厂计划停炉20天，各产区成本波动不大，厂家利润不佳，整体供应水平仍处较低位置，厂家低价出货意愿有限；需求端钢招增加集中采购，受中高考影响，下游开工进度一般，终端用钢即将进入淡季，下游主动去库意愿较强，市场情绪依旧谨慎，金属镁市场需求疲软，价格弱稳运行；预计盘面短期震荡运行 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 线性期货低开震荡尾盘收涨，PP午前先涨后跌延续区间内震荡运行态势，现货市场交投气氛谨慎，终端补库意愿不高；当前上游装置检修损失处于高位，但6月后计划检修量环比下滑，叠加新增扩能计划，供应端压力再起，需求受季节性转淡与关税传导双重施压；成本端因美国燃油消费旺季给到支撑，聚烯烃自身供需矛盾仍存，反弹空间有限 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 线性期货L09终收7078元/吨，涨6元/吨（0.08%），成交25手，持仓增加1429至545370手；PP主力收于6932元/吨，涨6元（涨幅0.09%），持仓减1541手至51.63万手 [5][6] - 现货市场交投气氛谨慎，部分出厂价格调整，贸易商随行报盘，终端补库意愿不高 [6] - 上游装置检修损失处于高位，6月后计划检修量环比下滑，检修带来的供应缩量利多支撑减弱，叠加新增扩能计划，供应端压力再起，需求受季节性转淡与关税传导双重施压；成本端因美国燃油消费旺季给到支撑，聚烯烃自身供需矛盾仍存，反弹空间有限 [6] 行业要闻 - 2025年6月9日，主要生产商库存水平87万吨，较前一工作日累库4万吨，增幅4.82%，去年同期库存在85.5万吨 [7] - PP市场价格大稳小动，多数企业厂价稳定，个别低开放量，贸易商基于开单成本及自身资源库存水平调整报盘，华北拉丝主流价格在6950 - 7120元/吨，华东拉丝主流价格在7000 - 7160元/吨，华南拉丝主流价格在7050 - 7220元/吨 [7] - PE市场价格涨跌互现，华北大区部分线性跌10 - 30元/吨，个别高压涨50元/吨，低压个别跌30 - 50元/吨；华东大区高压部分涨跌10 - 100元/吨，低压部分涨跌10 - 50元/吨，线性部分涨跌10 - 50元/吨；华南大区线性、低压、高压部分涨跌10 - 50元/吨；华北地区LLDPE价格在7050 - 7280元/吨，华东地区LLDPE价格在7120 - 7600元/吨，华南地区LLDPE价格在7250 - 7550元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [9][14][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇预计延续低位震荡格局，价格上行空间有限但底部存在成本支撑 成本端高压难解，需求持续乏力，结构性矛盾显现 成本支撑下价格下行空间受限，但高库存与弱需求压制反弹，需关注煤化工减产兑现及聚酯补库动向 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 乙二醇主力期货价格连续三日下跌，6月6日报4240元/吨，较前日跌12元/吨，成交量大幅萎缩34.6%至23.3万手，持仓微降0.1% 华东现货同步走弱至4385元/吨，基差走阔12元至150元/吨，跨期价差显示近月结构改善，但5-9和9-1价差仍承压 [2] - 成本端压力显著，油制利润维持亏损86.3美元/吨，煤制利润连续五周稳定在-250元/吨深度亏损，甲醇制利润恶化至-1144元/吨历史低位 [2] - 供给端开工率小幅回升，总开工率增0.5pct至54.4%，其中油制开工率增1.35pct至56.4%，煤制开工率持平50.5% 需求端疲软，聚酯工厂负荷僵持89.4%，江浙织机负荷63.4%无变化 港口库存压力加剧，华东主港库存增3.7%至59.8万吨，创四周新高，到港量增至13.7万吨，而张家港库存因发货改善小幅降5.2%至21.8万吨 [3] 产业链价格监测 - 期货方面，主力合约价格6月6日为4240元/吨，较前日跌12元/吨，跌幅0.28%，主力合约成交232862手，较前日减少123062手，降幅34.58%，主力合约持仓280747手，较前日减少359手，降幅0.13% [5] - 现货方面，华东市场现货价6月6日为4385元/吨，较前日跌25元/吨，跌幅0.57%，MEG基差走阔12元至150元/吨，涨幅8.70% [5] - 价差方面，MEG 1-5价差反弹60.87%至-9元/吨，MEG 5-9价差降50%至-12元/吨，MEG 9-1价差降32.26%至21元/吨 [5] - 利润方面，石脑油制利润为负，乙烯制利润-577元/吨，甲醇制利润-1144元/吨，煤制利润-250元/吨无变化 [5] - 开工负荷方面，乙二醇总体开工率增0.5%至54.4%，油制开工率增0.8%至56.4%，煤制开工率持平50.5%，聚酯工厂负荷、江浙织机负荷、乙烯制开工率、甲醇制开工率均无变化 [5] - 库存与到港量方面，华东主港库存增3.69%至59.8万吨，张家港库存降5.22%至21.8万吨，到港量增19.13%至13.7万吨 [5] 产业链数据图表 报告展示了乙二醇主力合约收盘价与基差、乙二醇制取利润、国内乙二醇装置开工率、下游聚酯装置开工率、乙二醇华东主港库存统计（周度）、乙二醇行业总库存等图表，数据来源涉及WIND、CCF [6][8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业板块不同品种进行趋势研判并给出逻辑观点及策略参考，涵盖宏观金融、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等行业，各品种受国内外经济、政策、供需等因素影响呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指短期受海外变量主导，预计偏强震荡，需警惕中美关税信号反复，谨慎追涨 [1] - 国债受资产荒和弱经济利好，但央行提示利率风险压制上涨空间，呈震荡走势 [1] - 黄金短期或偏强运行，中长期上涨逻辑坚实 [1] - 白银技术突破，料延续偏强运行，需警惕冲高回落风险 [1] 有色金属 - 铜价因中美元首通话偏强运行，但电铜供应充足，上行空间受限，呈震荡走势 [1] - 铝价受低库存支撑，但宏观情绪反复且下游需求转淡，或震荡偏弱运行 [1] - 氧化铝现货价格走高，期货贴水，冶炼端产量提升致期货价格下滑，呈震荡走势 [1] - 镍价区间震荡运行，中长期一级镍过剩有压制，需关注库存及宏观政策变动 [1] - 不锈钢期货短期跟随宏观震荡，中长期供给压力仍存，操作建议短线为主，关注政策及钢厂排产 [1] - 锡矿供应矛盾短期加剧，短期锡价高位震荡 [1] - 工业硅西北供给高位，西南复产，需求低位且无改善，库存压力大 [1] - 多晶硅下游排产下降，期货升水现货、仓单增加，看空 [1] - 碳酸锂矿端价格下降且未减产，下游库存高位采购不积极，看空 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷现货处于淡旺季切换窗口期，成本松动、供需宽松，暂无向上驱动，呈震荡走势 [1] - 铁矿石铁水见顶预期，6月供给有增量，需关注钢材压力 [1] - 锰硅短期供需平衡，合金厂减产但仓单压力重 [1] - 硅铁成本受动力煤拖累，但产区减产力度大，供需偏紧 [1] - 玻璃供需双弱，梅雨季节需求向弱，价格偏弱 [1] - 纯碱直接需求尚可但终端需求弱，中期供给过剩，价格承压，呈震荡走势 [1] - 焦煤焦炭现货走弱，盘面反弹修复贴水，焦煤可继续做空配，焦炭同步下跌 [1] 农产品 - 棕榈油盘面偏强，但产地库存压力大难有趋势上涨行情，建议观望 [1] - 豆油呈偏弱基本面和其他油脂波动博弈的震荡走势 [1] - 菜油中加谈判预期受阻，关键利空不足，需警惕盘面反弹 [1] - 国内棉价预计震荡偏弱，需关注美国经济及中美关税战走向和国内棉纺库存情况 [1] - 巴西2025/26年度甘蔗产量下滑但糖产量创纪录，原油走势或影响产糖量 [1] - 玉米中期供需趋紧，维持震荡偏强，可逢低做多，但涨幅受替代谷物价格限制 [1] - 美豆盘面缺乏大幅上行动力，预期走势偏震荡 [1] - 纸浆需求清淡但下方空间有限，建议观望 [1] - 原木供应宽松、需求清淡，缺乏利好，建议空单持有或反弹做空 [1] - 生猪期货整体平稳，存栏宽裕预期明显，贴水现货较多 [1] - 原油和燃料油受中美通话、地缘局势和夏季消费旺季支撑，看多 [1] 能源化工 - 沥青受成本端拖累、库存回归常态、需求缓慢回暖，呈震荡走势 [1] - 沪胶期现价差回归、成本支撑走弱、库存下降，呈震荡走势 [1] - BR橡胶短期内基本面宽松，价格维持震荡运行，中长期关注丁二烯检修及需求改善 [1] - PTA实际产量创新高，某大型工厂销售困难，仓单注销销售接受度低，看空 [1] - 乙二醇延续去库，到港量减少，聚酯减产有冲击，某东北装置重启 [1] - 短纤成本跟随紧密，工厂有检修计划，看空 [1] - 苯乙烯装置负荷回升、库存上升、基差走弱，现货与盘面割裂 [1] - 尿素日产高位，出口需求预期提升，行情或迎来反弹周期 [1] - 甲醇内地开工高位、到港量增多进入累库通道，下游需求疲软，预计震荡偏弱 [1] - PVC检修结束叠加新装置投产，下游迎淡季，供应压力上升，盘面震荡偏弱 [1] - 烧碱短期现货强，但电价下跌叠加非铝需求差，盘面提前交易降价预期，关注氧化铝行情 [1] - LPG价格走势偏弱，需求淡季打压，预计短期内震荡偏弱运行 [1] 其他 - 集运欧线短期受降价影响，挺价时间点做空谨慎，旺季合约可轻仓试多，关注套利机会 [1]