在经历创纪录的飙升后，黄金的强劲涨势正面临短期回调风险。多位分析师和行业专家警告称，黄金目前处于超买区间，可能出现5%-6%的健康 回调，但其长期牛市根基依然稳固，有望在2026年突破每盎司4000美元，甚至达到4200美元的新高。 周二，现货黄金价格一度触及每盎司3689.27美元的历史新高，今年迄今，黄金价格已累计上涨约40%，延续了2024年27%的强劲涨幅。 短期回调风险浮现 分析师指出，金价在快速突破3400美元和3500美元区间后，已进入"未知领域"，短期技术指标显示超买。孟买精炼商Augmont的研究主管Renisha Chainani表示： "黄金目前处于超买区域，短期内可能会出现5%-6%的回调，之后再进行盘整并重新上涨。" 推动金价持续上涨的直接因素包括市场对美联储即将降息的普遍预期、持续的地缘政治紧张局势，以及投资者对美联储独立性的担忧。这些因素 与来自各国央行的强劲购买需求相结合，共同吸引了大量资金涌入黄金这一传统的避险资产。 尽管长期前景乐观，但交易员和行业专家在新德里举行的印度黄金会议上普遍认为，在当前高位下，市场的回调压力正在积聚。不过，他们同时 指出，任何潜在的价格回调都可能为 ...

| 周生生 PROMESSA | 周生生 (how Sang Sang MINTYGREEN EMPHASIS | MARCO BICEGO | 劳力士 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 金价(人民币) | | 足金饰品(每克) | 器用 | | ¥1091 | | | 换金价 | | 1951 | | | 换珠宝价 | | ¥951 | | 950铂金饰品(每克) | 奏出 | | ¥564 | | | 换金价 | | ¥453 | | 生生金宝(每克) | 楽 | | 4966 | | | CHOW TAI FOOK | | | | | 周大福 | | | | 全部商品 播嫁 | CTF for YOU定制 | | 企业业务 | 更新于2025年09月16日 09:24:52 原油期货方面，投资者担心，地缘政治风险可能会扰乱全球原油供应，国际油价周一小幅上涨。截至当 天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格收于每桶63.30美元，涨幅为0.97%；11月交货的 伦敦布伦特原油期货价格收于每桶67.44美元，涨幅为0.67%。 16日早间，国际金价持续走高，现 ...

截至2025年9月，黄金市场正处于一个关键节点。全球经济格局、货币政策、地缘政治风险以及通胀水平等因素共同塑造了黄金 的上涨走势。同时来看本周，经济日历上将迎来美联储重大数据风波，这点需要大家重点关注！ 那黄金又为何频频暴涨呢？其实可以从这5点来解读！ 1.避险属性：地缘局势升温依旧是当前黄金的一个重要推动因素，在危机或不确定时期，黄金需求通常会飙升。 2.稳定性：黄金通常不受通货膨胀和普遍不确定性的影响。从长期来看，黄金相对稳定，其价值不会因外部因素或其他货币而轻 易贬值。 4.美联储降息：美联储降息预期押注，市场已经断定必定降息的问题，目前就是猜测降息几次的问题，使得黄金对投资者更具吸 引力。 5.媒体报道：金价越高，分析师和投资者谈论的就越多，金融媒体报道的也就越多。增加曝光通常会加大投资者的兴趣，这就是 为什么一些分析师预计价格会进一步走高。就像现在每天都有越来越多的人来问我怎么实时的操作一样！ | 日期 | 品种 | 方向 | 开仓时间 | 开仓点位 | 平仓点位 | 盈亏点 | 是否持仓过夜 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

来源：黄金分析师张津镭 张津镭：黄金迎来美决议，3680上方如何布局？ 目前市场对降息预期存在高度一致，据芝商所FedWatch工具显示，市场预计美联储降息25个基点的概 率高达96%，甚至有4%-5%的概率预期降息50个基点。当然，买预期，卖事实的情况很多见，主要是后 续鲍威尔讲话，若后续几次会议继续降息，黄金自然还会大涨。若是暗示不降息之类，黄金就很容易冲 高回落了。 从技术上来看，黄金整体多头格局未变，但在创出历史新高（亚盘已触及3689美元）后，短期技术指标 存在超买修复需求。金价需要有效突破3700美元整数关口才能开启新的上涨空间，反之若跌破3655- 3665美元支撑区域，则可能引发更深度的回调。 总之，市场核心驱动在于美联储降息预期及地缘政治风险带来的避险需求，这些因素为金价提供了支 撑。但短期而言，由于金价已累积较大涨幅且技术面存在超买迹象，在重大事件（主要是美联储议息会 议）前夕，市场情绪趋于谨慎，金价需进行震荡整固以消化涨幅和等待新的方向性指引。操作上，建议 以回调后逢低做多为主思路，辅以关键阻力位附近的短空机会。严格的风险控制和仓位管理是应对当前 行情的关键。 黄金：激进3678-367 ...

中辉能化观点 | | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | 原油 | | 地缘扰动不改供给过剩局面，油价趋势向下。上周末乌克兰无人机袭击俄 罗斯炼厂，当前已恢复正常；供需方面，9 月 7 日，OPEC+继续扩产，原 | | | 看空 | | | ★★ | | 油供给过剩压力逐渐上升，油价下行压力较大，供给端重点关注 60 美元 | | | | 附近美国页岩油新钻井盈亏平衡点。策略：空单继续持有。 | | | | 成本端上行动力不足，液化气维持偏空判断。成本端原油需求下降供给增 | | LPG | | 加，供给过剩压力上升，仍有下探空间；LPG 估值修复，主力合约基差处 | | ★ | 谨慎看空 | 于相对高位；PDH 开工率环比下降，但需求尚可，开工率超过 70%；供给 | | | | 端和库存变化不大，偏中性。策略：轻仓试空。 | | | | 市场情绪好转，关注基差修复情况。基本面短期供需矛盾并不突出，逐步 | | L | 空头反弹 | 转为供需双强格局。本周产量下滑，下周多套装置计划重启，预计产量回 | | ★★ | | 升。棚膜旺季陆 ...

王文虎(F03087656,Z0019472),联系电话:010-82293558 | 贵金属日评20250916: 美联储降息预期支撑贵金属价格 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较上周变化 | 较昨日变化 | 2025-09-15 | 2025-09-12 | 2025-09-09 | 收盘价 | 831.60 | 834. 22 | 834. 48 | -2. 62 | -2. 88 | | | | | 成父童 | 262249.00 | 131159.00 | 170217.00 | -39,058.00 | -131, 090. 00 | 期货活跃合约 | 持仓重 | 104349.00 | 109267.00 | -20, 532. 00 | 124881.00 | -4. 918. 00 | | | | 库存(十克) | 53226. 00 | 276.00 | 4441 ...

隔夜伦铜走出年内新高，有技术突破迹象,LME特仓活跃度中性,扩大冲高幅度主要受中美新一轮磋 商与贵金属涨势带动。美国9月纽约联储制造业活动下滑明显，而国内8月工业增加值继续放缓。周 一SMM铜社库增至15.42万吨。关注资金兴趣，沪铜短线涨幅可能扩至8.2-8.25万，多单择机上盈。 【铝】 隔夜沪铝震荡偏强。下游开工继续季节性回升，年内铝锭库存大概率处于偏低水平。但铝锭社库仍 未现拐点，现货依然偏弱，继续关注旺季需求反馈。沪铝短期将测试3月高点位置阻力。 【铸造铝合金】 铸造铝合金跟随沪铝波动,保太现货报价维持在20600元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加 企业成本,现货与沪铝跨品种价差存在进一步收窄空间。 gtaxinstitute@essence.com.cn (原油) 隔夜国际油价反弹，布伦特11合约涨0.88%。中美谈判期间俄乌地缘风险及美国对俄制裁的可能性 也在增加，近期乌克兰仍在频繁袭击俄罗斯出口港口及炼厂，短期地缘溢价对油市构成支撑；但中 期供需宽松压力有增无减，我们预估2025、2026年全球石油市场供需盈余164万桶/天、267万桶/ 天,且过剩压力最大的时段集中在明年一季度,近期成品 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦炭】Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化 厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利35元/吨；山西准一级焦平 均盈利47元/吨，山东准一级焦平均盈利90元/吨，内蒙二级焦 平均盈利-18元/吨，河北准一级焦平均盈利57元/吨。评：供应 端，二轮提降落地，但多数焦企生产仍有一定利润，叠加限产 结束后焦化开工逐渐恢复，焦炭产量达到3个月来高位。需求 端，钢厂生产恢复较快，铁水产量已恢复至阅兵前水平，焦炭 刚需支撑较好。库存端，中下游以按需采购为主，钢厂及焦企 库存均略有累积。总体上，焦化仍有利润下焦炭供应趋向宽 松，盘面在交易了2轮提降后预计保持震荡，后续关注旺季铁水 产量。 【短评-原油】新华社报道，中国商务部国际贸易谈判代表 兼副部长李成钢15日傍晚表示，中美双方就以合作方式妥善解 决TikTok问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基 本框架共识；俄乌和平谈判暂停，美国财长贝森特告知七国集 团合作伙伴，如果他们致力于结束俄乌冲突，就应该加入美国 对购买俄罗斯石油的国家实施关税。评：美国呼吁欧洲对购买 俄罗斯石油大国征收关税，地缘政治风险特别是对俄罗斯原油 供应的 ...

当地时间周一，受中美经贸会谈以及部分科技股上涨等积极因素推动，美国三大股指集体收涨，标普 500指数和纳指创收盘历史新高。截至当天收盘，道指上涨0.11%，标普500指数首次突破6600点，收涨 0.47%，纳指上涨0.94%。 15日谷歌母公司市值首破3万亿美元 个股方面，由于投资者持续看好谷歌在AI产品等业务上的增长潜力，其母公司字母表股价周一再次创 下历史新高，A类股股价较前一个交易日收涨近4.5%，市值首次突破3万亿美元大关。截至周一收盘， 总市值超3万亿美元的美股上市公司扩大至四家，另外三家分别是英伟达、微软和苹果公司。 马斯克斥资约10亿美元增持股份 15日特斯拉公司股价盘中涨超6% 周一披露的美国证券交易委员会文件显示，特斯拉公司首席执行官马斯克在上周购入了约257万股公司 股票，总价值约10亿美元。据美国媒体报道，这是马斯克近年来首次在公开市场上进行大规模增持，被 市场解读为看好特斯拉发展前景，提振了投资者信心。周一，特斯拉股价一度上涨超6%，收盘涨幅收 窄至约3.6%，市值超过1.3万亿美元。 15日国际油价上涨 原油期货方面，投资者担心，地缘政治风险可能会扰乱全球原油供应，国际油价周一小幅 ...

行业 贵金属日评 日期 2025 年 9 月 16 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 市场对美联储 9 月份重启降息进程已经预期得比较充分，在没有新增避险需 求的情况下金银价格维持高位盘整，以等待美联储经济通胀利率展望提供更多的 指引，伦敦黄金近五个交易日大致在 3610 至 3660 美元/盎司的区间内运行，中国 8 月金融数据良好一度推动工业属性更强的白银上探 42.5 美元/盎司。4 月下旬至 8 月份金价横盘震荡消化高估值压力，但美联储降息东风助推金价于 9 月初突破 阻力而开启新一轮上涨趋势，本轮涨势或延续至 2026 ...