黄金市场分析 - 现货黄金价格在9月1日欧盘时段上涨逾1%至3489美元 刷新4月22日以来高点 逼近3500美元历史关口[2] - 8月月线以大阳线收官 几乎吞没此前四个月上影线 周线与月线双双刷新历史最高收盘纪录[2][3] - 技术面显示黄金日线处于收敛三角末端 月线高位震荡格局在持续四个交易月后迎来向上突破[3] - 关键阻力位3420-30区域被突破后 金价接连攻克3440和3452关口 当前关键支撑位在3440区域[5] - 若突破3500美元大关 后续需关注3530和3580两个关键位置[5] - 短线操作建议以回调做多为主 上方阻力关注3490-3500一线 下方支撑关注3460-3450一线[5] 黄金驱动因素 - 上涨主要受美联储降息预期持续升温推动[2] - 美联储主席鲍威尔释放降息信号 特朗普挑战美联储独立性 国际地缘局势紧张共同构成多重利好因素[3] - 市场重点关注9月5日发布的美国8月非农就业报告 该报告可能直接决定美联储是否在9月启动降息周期[2] 白银市场表现 - 白银价格突破40美元大关 创下2011年以来14年新高[3] 原油市场分析 - 布伦特原油微跌至67.36美元/桶 美国WTI原油报63.88美元/桶[6] - 俄乌冲突加剧导致俄罗斯港口周度原油出货量降至四周低点272万桶/日[6] - 技术面显示日线K线连续收阴后形成窄幅区间底部 中期主观趋势向下[7] - 短线1H走势保持65.70-63.00区间震荡格局 MACD指标预示空头动能逐步增强[7] - 短线操作建议以回踩低多为主 上方阻力关注66.0-67.0一线 下方支撑关注63.0-62.0一线[7] 原油市场驱动因素 - 地缘局势和俄罗斯出口下滑提供支撑 但美国创纪录产量与亚洲国家经济疲软加大下行风险[6] - 9月OPEC+会议和美国就业数据将成为打破僵局的关键催化剂[6]

市场整体表现 - 创业板指数大幅上涨2.29% 全天高开高走 [1][3] - 沪指稳步上升但涨幅相对温和 [3] - 总成交额较前一日缩减超过500亿元 显示资金态度谨慎 [3] - 超过3200只个股上涨 市场情绪整体回暖 [3] 黄金行业 - 中金黄金 湖南黄金 西部黄金等龙头企业集体涨停 [3] - 行业强势表现受国际金价突破3480美元直接推动 [3] - 价格波动反映全球货币政策 地缘局势及长期通胀预期等多重因素 [3] 创新药行业 - 迈威生物实现20%涨幅涨停 立方制药 百花医药等十余只个股封板 [3] - 板块结束长期低迷态势 可能反映市场对政策或基本面预期转变 [3] - 后续需观察业绩兑现与政策支持力度以确认行业拐点 [3] 科技行业（光模块） - CPO细分领域持续走强 中际旭创 天孚通信 新易盛等龙头公司股价创历史新高 [3] - 行业增长由AI及算力需求爆发驱动 业绩进入兑现期 [3] - 具备硬逻辑支撑的板块趋势值得长期跟踪 [3] 弱势板块 - 保险 证券 军工等权重板块表现疲软 [4] - 券商股集体回调 中国卫星 中国卫通跌幅居前 [4] - 这些板块与大盘情绪及政策关联度高 短期调整属正常波动 [4]

国内油价调整 - 国内汽柴油价格每吨分别下调180元和175元 自2025年8月26日24时起执行 [2] - 92号汽油零售价下调0.14元/升 95号汽油下调0.15元/升 0号柴油下调0.15元/升 [3] - 私家车加满50L油箱成本减少约7元 物流车辆每百公里燃油费用减少约6元 [4] 年度调价格局 - 年内经历17轮调整 呈现"六涨七跌四搁浅"格局 [3] - 汽柴油标准品较年初累计下跌405元/吨和390元/吨 [3][4] - 当前全国车柴价格区间6.8-7元/升 92号汽油零售限价7.2-7.3元/升 [4] 国际油价波动因素 - 计价周期内参考原油均价65.07美元/桶 变化率-3.90% [3] - 欧佩克+计划9月增产54.7万桶/日 EIA预测2025年美国石油产量达1341万桶/日创纪录 [5] - IEA预计明年全球石油供应过剩 修正2025年供应增量至190万桶/日（原预期130万桶/日） [5] 库存与地缘因素 - 美国8月15日当周商业原油库存减少600万桶至4.207亿桶 降幅超市场预期 [6] - 俄乌和谈进展不顺 美国称若两周内未达成协议将加大对俄制裁 [5] - 委内瑞拉已探明石油储量3030亿桶居全球首位 2025年7月产量91.4万桶/日 [7] 下轮调价预期 - 新一轮计价周期变化率预计正向开端 幅度约2.7% 对应上调130元/吨 [8] - 9月9日24时调价窗口期 预计汽柴油上调概率较大 幅度或达140元/吨 [8] - 美联储9月可能降息 美国传统燃油消费旺季持续支撑油价 [2][5]

黄金市场分析 - 黄金价格在亚洲早盘升至近两周高位3,386美元，主要受美国对美联储独立性干预担忧及市场对9月降息预期推动 [2] - 市场押注美联储9月降息25个基点的概率为84.3%，显著高于一个月前的61.9%，强化黄金作为无息资产的吸引力 [2] - 技术面显示日线级别强阳，4小时级别可能突破布林上轨，上涨趋势或测试3410附近阻力位 [4] 黄金技术走势 - 中期看跌观点基于月线连续4根上影线，预期最终目标回至3000-2950区域 [3] - 短期关键支撑位抬升至3365-3350区域，压力位关注3400-3410及日线三角上边缘 [6] - 日内操作建议回踩低多为主，上方阻力关注3395-3405，下方支撑关注3360-3350 [6] 原油市场动态 - 布伦特原油期货下跌0.23%至68.64美元/桶，WTI下跌0.54%至64.46美元/桶，但此前触及两周高点并突破100日均线 [7] - 供应担忧及潜在制裁风险支撑油价，地缘局势恶化可能维持强势运行 [7] - 技术面日线呈现圆弧底形态，短期关注65美元压力带，4小时级别可能出现调整 [8] 原油交易策略 - 操作建议反弹高空为主，上方阻力关注65.0-66.0，下方支撑关注63.0-62.0 [8] - 多空分水岭位于64美元，跌破可能加速探底，本周预计大跌启动空头行情 [8] - 早盘64.6直接做空，周初美盘分时图大阳线起涨低点成为关键位置 [8]

金价走势回顾 - 上周现货黄金开盘3337.81美元/盎司 最高3378.75美元/盎司 最低3311.43美元/盎司 收盘3371.54美元/盎司 周度上涨35.81美元或1.07% [1] - 金价先跌后涨 上周三跌至近三周低点 但周五大幅拉涨逆转跌势 [2] - 周K线收阳 重新站上10/20/30日均线 显示逢低买盘入场 [7] 美联储政策影响 - 鲍威尔在杰克逊霍尔年会暗示未来数月可能降息 强化9月降息预期 [2] - 交易员对9月降息概率定价从72%升至85% [2] - 鲍威尔指出通胀风险偏向上行 就业下行风险上升 货币政策需调整 [2] - 美联储7月会议纪要显示多数官员更担忧通胀持续高企 [2] - 内部存在分歧：理事沃勒和鲍曼因就业市场担忧投反对票 [2] 前主席布拉德呼吁今年降息100基点 [3] 地区联储主席普遍对降息持谨慎态度 [3] 地缘政治因素 - 俄乌冲突谈判存在不确定性 美俄乌三方峰会前景未明 [4] - 特朗普放弃对俄追加制裁前提 转向长期解决方案 但暗示基辅可能面临领土让步压力 [5] - 俄军在乌东部持续推进 普京与泽连斯基会晤尚未列入日程 [5] 市场供需与持仓 - 亚洲实物黄金需求低迷 价格波动使买家观望 但印度珠宝商在节日季前恢复买盘 [6] - CME黄金未平仓合约增加4128手至444179手 [6] - COMEX黄金期货投机性净多头减少12468手至141758手 [6] - SPDR黄金ETF持仓减少8.6吨至956.77吨 [6] 技术分析 - 金价接近三角整理尾声 或迎来向上突破契机 [1] - 关键阻力位3400-3420美元/盎司 突破3453美元/盎司方可进一步上攻 [7] - 下方支撑3360-3340美元/盎司 关键支撑3320-3300美元/盎司 [7] - 沪金主力合约阻力789-794元/克 关键阻力803元/克 支撑778-773元/克 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受美联储9月降息预期升温及央行购金支撑，但地缘局势缓和削弱避险需求，叠加美元波动抑制金价上行空间，市场等待鲍威尔发言指引政策路径，黄金ETF与长期结构性买盘为需求支柱 [3] - 短期铜价或震荡，此前7.7万元每吨的下方支撑可抬升至7.8万元每吨，美联储会议纪要和鲍威尔发言对铜价影响有限，美元指数对有色金属估值有压力 [16] - 铝受美国扩大关税范围影响，走势大概率回调而非反转；氧化铝基本面弱，供应过剩，期价短期偏弱震荡；铸造铝合金基本面较好，期货盘面走势大致跟随沪铝，二者价差在350 - 500元/吨之间 [35][36] - 锌供给端从偏紧过渡至过剩，需求端疲软，库存外强内弱格局明显，短期内震荡为主 [62] - 镍矿稳定，镍铁坚挺，不锈钢走势偏弱，硫酸镍盐厂有挺价情绪，后续关注宏观指引 [78] - 短期锡价或震荡，宏观稳定，供给端话题有炒作空间 [92] - 碳酸锂价格短期或随供给端扰动反弹，进入宽幅震荡态势 [107] - 工业硅中期下方空间有限，多晶硅政策预期向好，预计未来震荡偏强 [117] 各行业总结 贵金属 - 期货价格方面，SHFE黄金、白银期货主连价格，COMEX黄金价格及金银比有相应走势；黄金与美债实际利率、美元指数，黄金长线基金持仓、白银长线基金持仓，SHFE与SGX黄金、白银期现价差等有相关数据展示 [4][9][12] 铜 - 期货盘面数据显示，沪铜主力最新价78690元/吨，日涨0.19%；伦铜3M最新价9734.5美元/吨，日涨0.14% [17] - 现货数据方面，上海有色1铜最新价78830元/吨，日涨0.04%；各地区升贴水有不同变化 [20][23] - 进口盈亏及加工数据显示，铜进口盈亏最新价234.81元/吨，日跌33.81%；铜精矿TC为 - 38.2美元/吨 [27] - 精废价差方面，目前精废价差（含税）最新价1034.04元/吨，日涨9.53% [31] - 仓单数据显示，沪铜仓单总计24148吨，日跌4.01%；LME铜库存合计156350吨，日涨跌0% [33] 铝 - 盘面价格方面，沪铝主力最新价20630元/吨，日涨0.19%；氧化铝主力最新价3138元/吨，日涨0.45%；铝合金主力最新价20175元/吨，日涨0.25% [37] - 价差数据显示，沪铝连续 - 连一为30元/吨，日跌14.29%等 [42] - 现货数据方面，华东铝价最新价20710元/吨，日跌21.43%；伦铝现货最新价2584.53美元/吨，日涨0.4% [49] - 期货库存数据显示，沪铝仓单总计57144吨，日跌4.59%；氧化铝仓单仓库总计77746吨，日涨2.36% [55] 锌 - 盘面价格方面，沪锌主力最新价22275元/吨，日涨0.16%；LME锌收盘价2765.5美元/吨，日跌0.77% [63] - 现货数据方面，SMM 0锌均价22200元/吨，日跌0.13%；各地区升贴水有不同变化 [71] - 期货库存数据显示，沪锌仓单总计32791吨，日涨1.56%；伦锌库存总计69375吨，日跌2.63% [75] 镍 - 期货价格方面，沪镍主连最新价119610元/吨，环比跌220元；LME镍3M最新价14940美元/吨，环比跌105美元 [79] - 现货方面，镍现货有平均价数据展示；上期所镍仓单库存有季节性数据 [83] - 下游利润方面，中国一体化MHP生产电积镍利润率、生产硫酸镍利润率 - 分原料，中国304不锈钢冷轧卷利润率有季节性数据 [87][89] - 镍生铁价格方面，中国8 - 12%镍生铁出厂价、Ni≥14%印尼高镍生铁到港含税平均价有相关数据 [91] 锡 - 期货盘面数据显示，沪锡主力最新价265930元/吨，日跌0.21%；伦锡3M最新价33475美元/吨，日跌0.89% [93] - 现货数据方面，上海有色锡锭最新价266000元/吨，日跌0.3%；各锡产品价格有相应变化 [98] - 库存数据显示，锡上期所仓单数量合计7053吨，日跌2.82%；LME锡库存合计1740吨，日涨1.46% [102] 碳酸锂 - 期货盘面价格方面，碳酸锂期货主力最新价78960元/吨，日跌3800元；各合约价格及月差有相应数据 [108][109] - 现货数据显示，SMM电池级碳酸锂均价83900元/吨，日跌1.53%；各锂产品价格及价差有不同变化 [111] - 库存数据方面，广期所仓单库存24320，日增1.14%；碳酸锂周度社会总库存141543，日跌0.5% [115] 工业硅 - 现货数据方面，华东553最新价9250元/吨，日涨0%；各地区不同型号工业硅价格及基差、价差有相应数据 [117] - 盘面数据显示，工业硅主力最新价8745元/吨，日涨1.27%；各合约价格及价差有相应变化 [118] - 产业链相关数据方面，多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶、生胶、硅油等价格有相应走势；工业硅新疆、云南周度产量、开工率，我国多晶硅总库存、硅片产能、产量，光伏新增装机量等有季节性数据 [125][132][137]

金价技术走势 - 国际金价8月21日收盘3338.40美元 较开盘下跌9.70美元 跌幅0.29% 日K线呈带下影线小阴线形态[1] - 金价短期需守稳3320美元支撑位才能形成震荡上行趋势 上方3355美元为关键阻力位[1] - 近四个月金价维持3250-3450美元宽幅区间震荡 短期在3300美元关口附近止跌概率较高[2] - 当前金价受布林带中轨及60日均线压制 需突破3355美元阻力方可冲击3400美元目标位[2] - 短期操作区间为3320-3355美元 若跌破3280美元支撑位则多头需离场[2] 基本面影响因素 - 市场静待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发言 以获取货币政策方向指引[1] - 对鲍威尔可能发表鸽派言论的预期支撑金价短期坚守3300美元整数关口上方[1] - 美国司法部计划调查美联储理事丽莎·库克并敦促免职 美联储人事问题对金价构成偏多支撑[1] - 美俄领导人会晤令市场对俄乌冲突缓和预期增加 但中东地区局势仍存在不确定性[1] - 9月降息预期仍高 叠加地缘局势不确定性 使金价向下调整空间相对有限[2]

地缘局势与油价 - 地缘局势缓和导致国际油价下跌 [1] - 欧佩克+实际增产能力偏低 [1] - 需求旺季或继续支撑油价反弹 [1]

地缘政治影响 - 近期俄乌冲突有望进入缓和期 对黄金市场构成下行压力 [1] - 地缘局势整体趋于缓和 对金价的影响明显 [1] - 若全球其他地区地缘局势未出现新的紧张 金价可能长期高位震荡 [1] 美联储政策影响 - 市场对美联储在年内重启降息的预期强烈 [1] - 降息预期可能打压美元指数进一步下跌至91-93区间 从而对金价上行构成支撑 [1] - 短期内金价依托降息预期的反弹力度依然有限 [1] 金价走势预测 - 伦敦金价有向每盎司3120美元低点寻找支撑的可能 [1] - 中期金价向每盎司3000美元附近寻底的概率较大 [1] - 中长期若金价跌至每盎司2850美元至3000美元区间 将再度给出长期配置的买入机会 [2] 长期配置价值 - 在美国联邦政府债务规模高企且加速扩张 美元信用长期走弱的大背景下 黄金仍具有长期配置价值 [2]

黄金市场分析 - 黄金上个交易日呈现宽幅震荡走势 开盘先跌后涨 最低3323 最高3358 但多头未能持续 美盘回落至3326附近 全天波动35美金 [3] - 当前黄金维持多头趋势下的震荡走势 上方关键压力位3360 突破后可能延续多头趋势 否则继续震荡 [4] - 技术面显示日线周期有筑底迹象 但形态尚未确认 H4周期布林收口 呈现震荡弱势 需关注3345和3360两个关键点位 [4] - 美联储9月降息预期和地缘局势不稳定支撑黄金多头趋势 但美元走强暂时压制金价 [4] 白银市场分析 - 国际白银周一冲高至38.2后回落 收盘38附近 37.5支撑位未破 维持多头趋势 本周关注38.5和39两个高点 [5] - 沪银(2512合约)周一最高9300 收盘9250 维持9200支撑位上方看涨思路 目标位9400 强势可能冲击前高9550 [6] 原油市场分析 - 国际原油周一在62支撑位反弹 最高63.7 收盘63.2 形成低位震荡 关注62支撑位得失 破位可能下探58 不破则上看64.5 [6] - 国内燃油(2512合约)弱势震荡 收盘2720 维持2800下方做多策略 若反弹站稳2800 可能冲击3000 [7] 国内市场分析 - 沪金(2512合约)最高783 维持778多单策略 目标785 强势可能上看790 [5] - 融通金最高778 维持770多单策略 目标780 强势可能上看785 [5]