欧洲央行货币政策决议 - 欧洲央行维持欧元区三大关键利率不变 存款机制利率、主要再融资操作利率和边际借贷便利利率分别维持在2 00%、2 15%和2 40% [1] - 这是欧洲央行自2024年6月启动降息周期以来连续八次下调利率后的首次按兵不动 [1] - 欧洲央行表示通胀率已达到2%的中期目标水平 预测2025年和2027年通胀率均为2 0% 2026年为1 6% [1] 美欧贸易关税影响 - 美国政府提出的对欧盟商品征收最高达30%的关税成为当前最突出的外部不确定性因素 [1] - 若关税实施可能通过需求抑制、出口收缩和投资延后压低通胀 也可能因供应链瓶颈及成本上升推动价格反弹 [2] - 欧洲企业面临两难选择 将额外成本转嫁美国消费者可能导致销量下降 自行消化税负则直接压缩利润空间 [2] - 欧盟官员希望争取到适用于几乎所有贸易伙伴的至少10%的基准税率 但分析师认为实际税率可能低于特朗普的关税威胁 [2] 经济数据与市场表现 - 欧元区2025年第一季度实际GDP环比增长0 6% 部分增速由企业为规避预期关税而提前发货所致 [3] - 欧元区7月综合PMI从6月的50 6升至51 创近11个月新高 服务业扩张势头明显 制造业萎缩程度有所减弱 [4] - 企业整体信心仍然脆弱 尤其是面向本地市场的服务型中小企业复苏动力仍显不足 [4] 分析师观点 - 欧洲央行当前最关键挑战之一是应对美国经济政策和全球贸易秩序的不可预测性 采取观望策略是为了保留灵活性 [3] - 当前关税对欧元区经济的直接影响尚不显著 但制造业订单与利润空间已面临压缩 服务业企业预期趋于谨慎 [3] - 欧洲央行维持利率不变反映出其倾向于保持观望 为未来利率调整留有操作空间 [4] - 尽管通胀压力缓解 欧洲央行在货币政策宽松方面仍存在动力 但美欧贸易谈判不确定性使其保持谨慎 [4] 市场预期 - 若美欧在8月前达成关税协议 欧洲央行或将维持现有利率水平至年底 若谈判再陷僵局则年内再次降息预期可能升温 [5]

金融服务乡村振兴政策解读 核心观点 - 中国人民银行与农业农村部联合发布《意见》，旨在通过金融手段支持乡村振兴，优化资源配置，提升金融服务效能 [1] - 涉农贷款余额达52.9万亿元（截至2024年3月），同比增长8.4%，显示金融资源加速向涉农领域倾斜 [1] - 政策强调创新投融资机制，包括发行乡村振兴债券、专项金融债券等，累计发行规模达5025.26亿元（2018年至2025年2月） [9][10] 重点领域金融支持措施 - **粮食安全**：加大对粮食主产区、产粮大县信贷倾斜，支持高标准农田和水利建设 [4] - **金融帮扶**：保持脱贫地区信贷投放力度，优化联农带农模式，谋划过渡期后帮扶机制 [5] - **富民产业**：创新"土特产"融资模式，推广"一链一策"服务，丰富债券、理财等产品供给 [6] - **乡村建设**：通过投贷联动、银团贷款等方式支持基础设施延伸，提供债券、股权等综合融资服务 [7] - **乡村治理**：增强"农文旅"金融服务，推进农村信用体系建设，提升基础金融服务水平 [8] 体制机制创新 - 探索农业设施和畜禽活体抵押登记制度，扩大抵押融资覆盖面 [9] - 鼓励发行"三农"、小微、绿色专项金融债券，支持乡村振兴债券发行 [3][9] - 建议完善乡村振兴债券发行规则，建立考核评价机制以提升效能 [10] 数据与市场动态 - 乡村振兴债券累计发行699只（2018-2025年2月），规模5025.26亿元 [9] - 政策首次明确鼓励企业发行乡村振兴债券（2024年中央一号文件） [9]

公开市场操作 - 央行7月24日开展3310亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 投标量与中标量均为3310亿元 [1] - 当日逆回购到期4505亿元 单日净回笼1195亿元 [1] 资金面 - 银行间市场资金供给减少 DR001隔夜回购利率上涨28bp至1.65% [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.28% [3] 同业存单 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单二级成交利率1.64% [6] 债券市场 - 银行间中长债收益率上行3bp 国债期货全线下跌 30年期主力合约跌幅达0.92% [8] - 国债期货各期限合约跌幅：10年期跌0.29% 5年期跌0.21% 2年期跌0.07% [10] 政策动态 - 发改委与市场监管总局拟修订《价格法》 明确低价倾销、价格串通等不正当行为认定标准 禁止公用企事业单位强制捆绑销售 [11] - 央行与农业农村部联合发文要求加大乡村振兴金融投入 创新"土特产"融资模式 提供债券、股权投资等综合服务 [11] 区域经济 - 北京市上半年320项重大项目全部开工 投资同比增长14.1% 增速居全国第三 制造业等重点产业投资贡献率超80% [12] 全球宏观 - 澳洲联储预计核心通胀将缓慢降至2.5% 强调需数据支持通胀预期 采取审慎渐进的政策路径 [14] 债券市场数据 - 6月债券通北向通成交8528亿元 [16] - 上半年证券公司承销科技创新债券3813.91亿元 同比增长56.48% [16] - 河南省成功发行276.8541亿元政府债券 [16]

宏观经济与政策 - 中国央行今日有2000亿元1年期MLF和1875亿元7天期逆回购到期 [2] - 中国人民银行与农业农村部联合印发《关于加强金融服务农村改革 推进乡村全面振兴的意见》，提出扩大农村抵押融资覆盖面、发行乡村振兴债券等举措 [6] - 2025年7350亿元中央预算内投资已基本下达完毕，重点支持现代化产业体系、基础设施等领域 [10] - 商务部表示将坚决打击战略矿产走私出口，建立两用物项出口管制联合执法协调中心 [5][6] 金融市场动态 - 美股三大指数涨跌不一：道指跌0.7%，纳指涨0.18%，标普500涨0.07% 特斯拉市值蒸发878亿美元 [3] - 国际贵金属期货普遍收跌：COMEX黄金跌0.77%至3371.3美元/盎司，白银跌0.55%至39.285美元/盎司 [4] - 欧洲三大股指分化：德国DAX涨0.23%，法国CAC40跌0.41%，英国富时100涨0.85% [4] - 人民币汇率中间价：美元/人民币报7.1385，下调29个基点 [33] 行业与企业动态 科技与制造业 - IBM新一代Power11服务器将于7月25日全面上市 [2] - 华为发布新款鸿蒙旗舰平板MatePad Pro 12.2英寸，起售价3999元，搭载鸿蒙5系统及AI手写笔 [15] - 英特尔Q2营收128.6亿美元，净亏损29.2亿美元，计划裁员15% [24] - 三菱汽车宣布退出中国所有合资企业，终止沈阳航天三菱发动机业务 [25] 新能源与汽车 - 特斯拉Q2营收同比下滑12%至224.96亿美元，净利润同比降20.7%，马斯克预警"艰难季度" [23] - 比亚迪回应机场停车场事件称车辆刹车系统正常，与车辆本身无关 [26] - 中国有色矿业赞比亚铜矿因事故停产90天，造成分包商1名中方员工身亡 [27] 消费与零售 - 胖东来宣布将自有品牌60亿元产能中的30亿元分配至帮扶企业 [17] - 美团外卖行业恳谈会显示商户因价格战导致客单价下滑7-10元，到手收入减少15% [19] - 棉密码卫生巾回应硫脲检测争议，称产品经检测合格且安全风险可控 [20] 资本市场与公司公告 - 深交所修订创业板综编制方案，7月25日正式实施 [2] - 中国黄金集团内蒙古矿业发生6人死亡事故，涉事公司已停产 [22] - 上市公司重大公告：元力股份拟收购同晟新材料100%股权，安琪酵母5.06亿元收购晟通糖业55%股权 [35] - 回购与减持动态：高能环境拟1-1.5亿元回购股份，贝泰妮股东红杉聚业拟减持不超2% [36][37] 国际事件 - 特朗普到访美联储呼吁降息3个百分点以节省万亿美元，提及可能解雇鲍威尔 [11] - SpaceX"星链"系统全球范围服务中断，公司称正寻找解决方案 [11] - 法国总统马克龙宣布将于9月联合国大会期间正式承认巴勒斯坦国 [11]

随着互联网时代的到来，现在大多数人都在使用微信、支付宝等移动支付工具进行结算支付，只有少数 老年人和孩子还在使用现金支付。于是，就有不少专家预测，在未来15-20年之内，现金将逐步退出历 史舞台，中国社会将进入到无现金时代。 不过，有银行员工提醒，从8月开始，家里最好留5万现金。主要有以下这4个原因。让我们一起来了解 一下： 第一，现金可以应对突发事件 再者，虽然移动支付方式已经普及，但也会在很多的情况下无法使用。比如，手机没电、发生故障，以 及没有网络等情况，如果身边没带现金，甚至连矿泉水都买不了。显然，在突发灾难，以及移动支付失 效的情况下，现金支付在关键的时候要比手机更靠谱。 第二，控制消费，家底不空 现在很多人在使用微信、支付宝等移动工具进行结算支付时，通常无法控消费欲望，大肆挥霍。这样要 不了半个月，之前刚发的工资已经用完。而如果家里常备一些现金，平时需要用多少就拿多少，花多少 钱都能看得见。这样一来，消费起来就会越来越理智。如果觉得这几天花钱速度快了，那后面几天日子 过得节俭一些，最终就能达到收支平衡。 第三，守住自己的隐私 现在有越来越多的人开始重视自己消费隐私的情况，所以都选择用现金进行结算支 ...

金融服务乡村振兴政策要点 核心观点 - 中国人民银行与农业农村部联合发布《意见》，旨在完善农村金融服务体系并提升金融资源配置效能，重点支持乡村振兴关键领域[1] 重点领域金融支持措施 粮食安全与农业科技 - 加大对粮食主产区、产粮大县的信贷资源倾斜，深化高标准农田和农田水利建设金融服务[1] - 聚焦"南繁硅谷"等重大科研平台和核心种源技术攻关项目，提供长周期、低成本研发贷款[1] - 针对农机装备、智慧农业、远洋渔业等领域科技创新企业，建立差异化授信评估体系并提升信用贷款额度[1] - 扩大并购贷款规模，支持农业科技领军企业市场化兼并重组[1] 金融帮扶与富民产业 - 保持脱贫地区信贷投放力度不减，落实差异化金融支持政策[2] - 创新乡村"土特产"融资模式和专属金融产品，推广"一链一策"金融服务模式[2] - 扩大首贷和信用贷款投放，支持小农户自我发展；加力实施创业担保贷款政策，扶持返乡创业主体[2] - 创新农业供应链金融模式，支持龙头企业带动产业链融资增信[2] - 丰富债券、理财等金融产品供给，提升农村居民财产性收入[2] 乡村建设与城乡融合 - 通过投贷联动、银团贷款等方式提供多元化融资方案，支持乡村基础设施和公共服务延伸[2] - 因地制宜提供债券融资、股权投资、基金信托等综合性服务，推动县域城乡融合发展[2] 体制机制优化 - 探索农业设施和畜禽活体确权抵押登记制度，扩大抵押融资覆盖面[3] - 鼓励金融机构发行"三农"、小微、绿色专项金融债券，支持企业发行乡村振兴债券[3]

美联储总部翻修工程 - 美联储总部翻修工程耗资25亿美元 [1] - 翻修工程每天约有700至800名工人轮班工作 [1] - 记者参观了埃克尔斯大楼的屋顶和建筑工地内部工作情况 [1] 政治压力与争议 - 特朗普和其他共和党人抨击翻修工程为浪费和奢侈 [1] - 共和党人对国家首都规划委员会有关翻修项目的文件提出质疑 [1] - 文件提到"屋顶花园露台"为美联储员工提供休息区 [1]

在美国总统特朗普即将实地视察之前，美联储工作人员周四带领媒体记者参观了总部耗资25亿美元的翻 修工程现场。该项目此前被特朗普及其盟友批评为"浪费"且"奢华"。特朗普和其他共和党人近几周加大 对美联储主席鲍威尔的施压，质疑翻修预算不断上升，还对鲍威尔上月在参议院作证时关于施工内容的 说法提出指责。美联储工作人员介绍，翻修工程每天由大约700至800名工人分两个班次轮流施工。本次 媒体开放日展示了正在施工的区域。 ...

价格法修正草案 - 国家发改委和市场监管总局发布《价格法修正草案》征求意见稿 共10条 主要完善政府定价机制 明确政府指导价不限于基准价形式[1] - 草案强化不正当价格行为认定标准 重点治理低价倾销等"内卷式"竞争 提高违反明码标价处罚标准[1] - 政策旨在推动物价合理回升 遏制企业非理性价格战 避免行业陷入资金消耗战而忽视研发投入[1] - 需平衡监管与市场自由竞争 强制性引导可能影响市场机制[2] 自动驾驶研发伦理指引 - 科技部发布《驾驶自动化技术研发伦理指引》 建立六级技术框架 分为驾驶辅助/有限制自驾/无限制自驾三类[3] - 要求完善风险监测机制 建立数据隐私保护体系 禁止传播与功能不符的虚假宣传[3] - 首次实现国家层面规范 但责任划分/保险赔偿等细则仍需补充[3] - 技术分级明确责任主体 遏制车企营销夸大现象[4] 美联储银行资本监管会议 - 美联储首次召开银行资本监管公开会议 讨论巴塞尔协议Ⅲ/压力测试/附加资本等议题[5] - 华尔街银行普遍批评现行规则复杂且成本高 呼吁简化监管[5] - 美联储6月已提议降低银行持有国债等安全资产的资本金比例[6] - 2008年金融危机后监管强化 虽增加经营成本但提升风险应对能力[6] 特斯拉二季度财报 - Q2营收225亿美元(同比-12%) 营业利润9.23亿美元(同比-42%) 营业利润率4.1%[7] - 汽车营收166.61亿美元(同比-16%) 剔除监管信贷后毛利率15%[7] - 能源业务收入27.89亿美元(同比-7%) 平价版Model Y计划下半年量产[7] - 美国新能源车补贴即将到期或刺激Q3销量 自动驾驶技术进展支撑长期预期[8] 谷歌母公司Alphabet业绩 - Q2营收964.3亿美元(同比+14%) 谷歌云收入136亿美元(同比+32%) 广告收入713亿美元(同比+10.4%)[9] - 全年资本支出计划上调至850亿美元 AI技术显著提升广告投放精准度[9] - OpenAI等潜在商业化可能分流广告市场份额[10] TikTok商业表现 - 2024年营收230亿美元(同比+42.8%) 成全球第四大社交应用 海外收入占比达25%[11] - 算法技术被列入限制出口目录 剥离需中国政府批准[13] 饿了么高管涉案 - 前CEO韩鎏因涉嫌4000万元商业贿赂被采取刑事强制措施 涉及供应链利益输送[14] - 互联网企业近年加强内部反腐 阿里廉政部门已查处多起高管案件[15] A股市场动态 - 沪指涨0.65%收3605点 两市成交1.84万亿元 超4300只个股上涨[16] - 海南自贸区/稀土永磁概念领涨 期货市场异常波动或传导至股市[17]

市场人士认为，"反内卷"需要供、需两端同时发力，后续随着各个领域政策出台，推动"反内卷"取得成效，推动相关领域 企业盈利改善，将带动A股走出新一轮行情。目前，行情主要围绕上游钢铁、水泥、煤炭等行业展开，未来有望扩散到能源金 属、光伏、锂电等下游高端制造业。 "反内卷"板块上涨 7月1日召开的中央财经委员会第六次会议提出"依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能 有序退出"，引发市场各方关注，多部门发声，A股市场也出现积极反应。 7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见》；7月3日，工业和信息 化部部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会时提出，"依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产 品品质，推动落后产能有序退出"；7月23日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开企业座谈会时表示，"推动整治'内卷式'竞 争、拓展产业链供应链合作、促进科技创新、完善公司治理和国际化经营服务等"；7月24日，广东金融监管局二级巡视员黄海 晖在2025年上半年广东银行业保险业新闻通气会上表示，广东金融监管局纵深推进、重拳整治行业乱象，旗帜鲜明反 ...