上市民企上半年业绩概况 - 截至8月20日，A股已有623家民营企业披露2025年上半年业绩，其中528家实现盈利，占比超八成 [1][2] - 在盈利企业中，318家实现净利润同比正增长，46家扭亏为盈 [1][2] - 业绩正增长企业中，59家同比增幅超100%，其中17家市值小于50亿元的公司实现业绩倍增 [3] 行业与龙头企业表现 - 电子、基础化工、机械设备行业领跑盈利榜，分别有67家、66家和62家公司盈利 [2] - 宁德时代以304.85亿元归母净利润居首，同比增长33.33%，工业富联、药明康德等5家公司净利润超50亿元 [2] - 工业富联净利润121.13亿元（同比+38.61%），AI服务器及800G交换机产品增长显著 [2] 高增长企业驱动因素 - 先达股份净利润同比增2561.58%，主因烯草酮售价上涨及新产品吡唑喹草酯投放 [3] - 骄成超声净利润同比增1005.12%，超声波焊接监控系统等新产品批量出货 [4] - 伟测科技净利润同比增831.03%，受益于智能驾驶及AI算力需求爆发 [5] 研发投入与创新 - 318家业绩正增长企业中，125家研发支出占营收比重超5%，92家研发占比同比提升 [5] - 广立微研发占比达58.57%，净利润同比增518.42% [5] - 瑞芯微净利润同比增191.61%，AIoT产品在汽车电子、机器人等领域扩张 [6] 新兴赛道机遇 - 商业航空、低空经济、深海科技等战略性新兴产业推动臻镭科技产品批量交付 [5] - 全球算力需求爆发带动工业富联、宏景科技等公司业绩增长 [5] - AIoT市场高速增长，瑞芯微RK3588等产品在汽车电子、机器视觉领域表现突出 [6]

公司分红方案 - 2025年半年度拟实施10派2.1元（含税）现金分红方案 派现金额合计1.04亿元 占净利润比例19.89% [2] - 公司上市以来累计实施8次现金分红 历史最高派现方案为2023年10派5.6元（含税）派现总额3.03亿元 [2] - 本次股息率1.26% 较2023年半年度2.56%的股息率有所下降 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入83.06亿元 同比增长28.28% [2] - 净利润5.23亿元 同比大幅增长1568.52% [2] - 基本每股收益1.05元 加权平均净资产收益率9.73% [2] 行业分红对比 - 在基础化工行业14家公布半年度分红方案的公司中 派现金额排名第六位 [4] - 行业派现额最高为云天化3.65亿元 其次为嘉化能源2.65亿元和金能科技1.99亿元 [4] - 公司派现占净利润比例19.89% 低于行业均值 远低于肯特催化91.89%的最高比例 [4][5] 资金流动情况 - 当日主力资金净流出771.00万元 [3] - 近5日主力资金累计净流出9472.47万元 [3] - 融资余额7.19亿元 近5日减少711.87万元 降幅0.98% [4]

市场行情与低价股变化 - A股百元股、翻倍股阵营扩容，低价股数量大幅减少，股价低于3元、5元的个股数量较年初均减少超两成[3] - 2元以下的低价股仅33只，其中近四成为ST股，股价低于1元的只有*ST苏吴（600200 SH）[3] - 万得低价股指数年初至今累计上涨16 49%，7月初至今区间涨幅达11 31%[5] - 截至8月20日，股价低于3元、5元的个股较6月底分别减少30只和95只，降幅均超10%，较年初分别减少62只、210只，降幅均超两成[5] 低价股行业分布 - 不足3元的低价股超九成来自主板，扎堆房地产、建筑、化工等行业[3] - 房地产行业中多股最新股价不足2元，包括*ST金科、荣盛发展、绿地控股等[14] - 创业板有9只低价股，包括ST合纵（300477 SZ）、节能铁汉（300197 SZ）等，科创板有1只，为和辉光电-U（688538 SH）[13] 低价股翻身案例 - *ST宇顺（002289 SZ）最新股价28 33元，较年初涨幅近700%，因并购消息加持一度连收14个涨停板[3][9] - 菲林格尔（603226 SH）最新股价22 89元，较年初涨幅超200%，因"易主"消息披露后股价进入上涨通道[8][10] - 宏润建设（002062 SZ）最新股价7 29元，较6月底涨幅超五成，濮耐股份（002225 SZ）、兄弟科技（002562 SZ）等区间涨幅均超三成[7] 低价股风险与现状 - *ST苏吴年内跌幅超九成，因信披违规被证监会罚款近3000万元，面临面值退市风险[15] - 部分低价股存在被立案或遭行政处罚情况，如*ST金科、*ST高鸿等[12] - 当前市场对低价股炒作较为冷静，低价股交易需关注公司基本面，规避退市风险公司[17]

行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持"优于大市"评级 [2] - 行业PB为2.0，处于近十年底部区间，具备向上弹性空间 [6] 核心观点 - 化工行业成为提振通胀重要抓手：能源化工在PPI中权重达25%-30%，7月PPI同比-3.6%已连续34个月为负 [6][11] - 行业盈利承压倒逼反内卷：2024年亏损企业占比近25%，2025H1化学原料及制品利润同比降9.0% [6][17] - 供需格局改善：资本开支增速2021年见顶，需求端受地产企稳、雅下水电工程（装机超三峡2倍）及中美关税缓和支撑 [6][18] 反内卷实施路径 主动型（行业自律） - 筛选标准：高集中度（CR4>50%）、高开工率（>80%）、低盈利（吨利润<0） [26][29] - 重点子行业： - 涤纶长丝（CR4=53%）：桐昆股份(1350万吨)、新凤鸣(805万吨) [32] - 聚酯瓶片（CR4=58%）：万凯新材(300万吨)、三房巷(460万吨) [33] - 三氯蔗糖（CR4=92%）：金禾实业(1.3万吨)价格每涨1%增厚EPS 4.2% [36] - 有机硅：新安股份(50万吨)当前吨亏622元 [37] 被动型（政策驱动） - 存量优化：山东计划2025年前淘汰炼能1300万吨，纯碱行业老旧产能占比36% [40][46] - 增量严控：农药"一证一品"政策将清理4.8万登记证衍生的20万款产品 [42] - 重点子行业： - 纯碱：博源化工(680万吨)氨碱法产能面临环保淘汰 [46] - PVC：中泰化学(260万吨)电石法吨亏133元 [46] - 钛白粉：龙佰集团(151万吨)老旧产能占比22% [48] 市场表现 - 基础化工指数2024年8月至2025年8月累计涨幅34%，跑赢沪深300指数 [3] - 中国化工产品价格指数4019点，处于近五年18%分位 [17]

A股市场整体概况 - 截至8月20日收盘，沪指报收3766.21点，A股平均股价为13.08元 [1] - 高价股及低价股数量在A股市场总体占比较低 [1] 低价股分布特征 - 股价低于2元的个股共有33只，最低为*ST苏吴0.91元 [1] - 低价股中ST股占比达39.39%（13只） [1] - 行业分布集中于房地产（7只）、基础化工（4只）、建筑装饰（4只）及钢铁（3只） [1][2] 个股价格表现 - 当日20只低价股上涨，涨幅最高为*ST云网4.79% [1] - 5只低价股下跌，跌幅最大为*ST高鸿5.16% [1] - *ST苏吴同时出现股价最低（0.91元）和跌幅居前（-2.15%） [1] 重点个股数据 - *ST金科收盘价1.36元（房地产） [1] - 永泰能源收盘价1.44元（煤炭） [1] - 海航控股市净率26.41倍（交通运输） [1] - ST岭南日换手率6.61%（建筑装饰） [1] - 雅博股份日换手率9.20%（建筑装饰） [1]

社保基金持仓规模 - 社保基金二季度重仓89只股票 合计持股市值253.42亿元[1][2] - 常熟银行获最高持股市值20.47亿元 四只社保基金产品共同持有[2] - 全国社保基金四零六组合在第二季度增持常熟银行[2] 行业配置偏好 - 基础化工行业以11只重仓股位居榜首 合计持股市值40.75亿元[2] - 医药生物、电子、电力设备行业均获超9只重仓股[2] - 基础化工行业指数自7月以来累计上涨11.51%[2] 个股业绩表现 - 常熟银行上半年营收与净利润创上市同期新高 同比分别增长10.1%和13.51%[2] - 社保基金重仓化工股中10只被机构预测未来三年净利润正增长 圣泉集团、凯立新材预期增速超20%[2] - 圣农发展上半年归母净利润9.1亿元 同比增长791.93%[4] 调仓操作动向 - 社保基金二季度新进20只重仓股 增持26只股票 减仓25只股票[4] - 全国社保基金四二零组合新进春风动力第八大流通股东 持股市值4.29亿元[4] - 社保基金增持或新进个股中超八成（35只）上半年归母净利润同比增长[4] 资金协同效应 - 春风动力前十大股东现养老金、公募基金、陆股通等长线资金 形成机构共识[4] - 新强联实现同比扭亏为盈 纳芯微同比大幅减亏[4]

投资评级 - 维持增持评级 [3] - 2025年8月19日收盘价为43.89元，总市值323.83亿元 [4] 核心观点 - 2025年上半年营业收入58.16亿元，同比增长0.97%，归母净利润4.36亿元，同比增长107.53% [1] - 家装墙面漆收入15.74亿元，同比增长8.43%，剔除防水涂料拖累后同比+13.45% [1] - 工程墙面漆收入17.95亿元，同比下滑2.26%，基材与辅材收入17.33亿元，同比增长10.40% [1] - 经销渠道收入50.88亿元，同比微降0.49%，直销渠道收入7.28亿元，同比增长12.52% [1] - 国内收入56.81亿元，同比增长0.41%，国外收入1.35亿元，同比增长31.07% [1] 财务表现 - 2025年上半年毛利率32.35%，同比提升3.70个百分点，净利率7.48%，同比提升3.87个百分点 [2] - 期间费用率23.67%，同比下降1.57个百分点，其中销售费用率下降0.87个百分点至14.97% [2] - 经营活动净现金流3.51亿元，同比由负转正 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.7/10.4/12.6亿元，同比增长162%/19%/22% [3] - 2025-2027年EPS分别为1.18/1.40/1.71元，对应PE估值37/31/26倍 [3] 产品与成本 - 家装墙面漆平均单价5.92元/kg，同比上涨2.78%，工程墙面漆平均单价3.35元/kg，同比下降8.47% [2] - 家装墙面漆平均采购价格2.42元/kg，同比下降12.95%，工程墙面漆平均采购价格0.93元/kg，同比下降17.70% [2] - 基材与辅材平均单价1.18元/kg，同比下降16.31%，防水卷材平均单价14.06元/kg，同比下降5.13% [2] 战略转型 - 零售业务持续发力，服务模式快速复制 [3] - 工程业务积极开拓新赛道，提升人均效能，加强成本管理 [3] - 产品结构焕新升级，盈利能力明显修复 [3] 股价表现 - 近一年股价涨幅显著跑赢沪深300指数 [6]

财务业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入121.37亿元，较上年同期下降11.7% [2] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降35.23% [2] - 化学纤维板块毛利率较去年同期上升3.68个百分点 [2] - 化工新材料板块毛利率较同比基本持平 [2] - 基础化工产品板块毛利率同比下降11.08个百分点 [2] 氨纶行业现状 - 行业库存目前在50天左右，公司库存在20天左右 [3] - 行业洗牌加剧，小产能陆续退出 [3] - 行业扩产主要集中在大厂商，竞争朝寡头化、差异化方向发展 [3] - 公司氨纶板块目前满产满销 [3] 公司竞争优势 - 公司盈利水平一直处于同行业前列 [3] - 能耗水平优于行业平均水平 [3] - 氨纶下游客户粘性强，部分核心客户已形成多年稳定合作关系 [3] - 新产能较老产能成本更低，工艺更经济、环保、高效 [4] 战略合作与项目进展 - 与伊士曼合作生产Naia™醋酯纤维素长丝纤维，投资规模较小，对公司不存在重大影响 [4] - 15万吨/年差别化氨纶产能预计2026年底前完成达产 [4] - PTMEG项目按原定计划有序推进中 [4] - 氨纶产线整体设备国产化率较高，但关键设备仍采用进口产品 [4] 其他信息 - 对美销售占比约1% [3] - 公司将持续完善科学规范的分红机制 [4] - 预计2026年12月前完成资产注入工作 [3]

化工板块市场表现 - 联泓新科涨停(10.01%) 恒力石化涨9.06% 荣盛石化涨7.28% 桐昆股份涨5.83% 三棵树涨5.72% 云天化涨4.96% 东方盛虹涨4.86% 新凤鸣涨4.46% [1] - 化工ETF(516020)当日涨幅1.63% 报价0.686元 成交量5020万份 成交总额9089.62万元 换手率10.93% [2] - 基础化工板块单日主力资金净流入44.79亿元 在30个中信一级行业中排名第5 [2][3] 行业资金动向 - 电子行业主力净流入177.21亿元 汽车行业净流入94.75亿元 食品饮料行业净流入53.30亿元 有色金属行业净流入49.72亿元 [3] - 化工板块近期持续吸引资金流入 显示市场关注度提升 [2] 行业基本面分析 - 供给侧结构性优化趋势明显 国家政策频繁提及"反内卷"要求 [3] - 海外化工企业面临原料成本上涨和亚洲产能冲击 近期出现关停和产能退出事件 [3] - 地缘摩擦导致海外化工供应不确定性增加 中国化工企业凭借成本优势和技术实力填补国际供应链空白 [3] 估值水平与配置机会 - 细分化工指数市净率2.1倍 处于近10年28.18%分位点 显示中长期配置价值凸显 [4] - 建议关注二季度景气度好且业绩可能超预期的标的 包括与AI资本开支相关的新材料行业和受益于美国关税冲突的海外设厂企业 [4] - 磷肥出口窗口期已至 行业高景气度有望持续 [4] 投资工具分析 - 化工ETF(516020)跟踪中证细分化工产业主题指数 全面覆盖化工各细分领域 [4] - 近50%仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股 其余50%仓位布局磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [4] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金(A类012537/C类012538)参与布局 [4]

证券时报·数据宝统计，截至下午13:58，今日沪指涨0.35%，A股成交量1241.74亿股，成交金额19151.22 亿元，比上一个交易日减少11.53%。个股方面，2491只个股上涨，其中涨停86只，2734只个股下跌， 其中跌停13只。从申万行业来看，石油石化、汽车、美容护理等涨幅最大，涨幅分别为1.34%、 1.33%、1.15%；医药生物、房地产、通信等跌幅最大，跌幅分别为0.87%、0.71%、0.62%。（数据宝） | 电力设备 | | | | 中恒电气 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 通信 | -0.62 | 1020.79 | -12.65 | 光库科技 | -7.46 | | 房地产 | -0.71 | 214.59 | -18.58 | 衢州发展 | -9.75 | | 医药生物 | -0.87 | 1412.08 | -21.02 | 诚意药业 | -9.99 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） 今日各行业表现（截至下午13:58） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交 ...