（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月23日，大众交通发布公告称，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润 5，200万元到7，600万元，同比减少64.08%到75.42%。 ...

杭州2025年经济表现与2030年目标 - 2025年杭州地区生产总值23011亿元 刚好踩在“十四五”规划2.3万亿元目标线上 [1] - “十五五”规划草案提出到2030年GDP力争迈上3万亿元 人均GDP突破3万美元 未来五年需保持5%以上年均复合增速 [1] - 2025年GDP增长5.2% 服务业增加值16997亿元 增长5.3% 对经济增长贡献率达73.4% 占GDP比重近四分之三 [4] 经济增长结构分析 - “三驾马车”表现不均衡：社会消费品零售总额9499亿元 接近万亿门槛 外贸总额9072亿元 表现亮眼 而固定资产投资增速连续第二年回落 [1] - 2025年社会消费品零售总额增长3.8% 体育娱乐、化妆品等升级型消费增长较快 [4] - 2025年外贸总额增长6.1% 其中出口额6469亿元 增长8.7% 高于全国及全省均值 [4] - 投资端承压明显 工业投资增长5.2% 但房地产和部分基建投资回落 固定资产投资增速从2016年的20.3%降至2023年的2.8% 并在2024年、2025年连续两年负增长 [1][5] 服务业与数字经济核心地位 - 服务业是杭州经济最鲜明特征 2025年信息传输、软件和信息技术服务业保持7%增速 金融、交通运输、物流等行业增速维持在6%以上 [2][4] - 数字经济核心产业服务业、高技术服务业2025年前11个月营收分别增长13.2%和12.1% 高于整体水平 [4] - 杭州提出力争服务业增加值尽早突破2万亿元 [10] 工业与先进制造业表现 - 2025年规上工业增加值4624亿元 同比增长6% 创2022年以来最高年度增速 [4] - 汽车制造业增加值增速达36.7% 新能源汽车产量增长383% [4] - 高新技术产业增加值增长7.5% 工业机器人产量增长38.6% [4] 消费增长基础与目标 - 2026年社会消费品零售总额力争突破1万亿元 预期增速5%左右 [6] - 经第五次全国经济普查修订 2024年社消总额由7884亿元上调至9151亿元 基数抬高 [7][8] - 2020年至2025年 社消总额从6356亿元增长至9499亿元 年均增速超过8.3% [8] - 2025年杭州办展216场、演唱会164场 旅游人次与收入分别增长8.8%和9.5% 入境过夜游客人次与国际旅游收入均增长26.5% [10] 产业发展约束与挑战 - 服务业占GDP比重超七成 但绝对量不足北京、上海的四成 广州、深圳的七成 规模与头部城市相比仍显劣势 [11][12] - 制造业占比从2010年的47.8%下降至2024年的约25% 在同体量城市中偏低 [12] - 制造业龙头企业数量有限 “小巨人”企业479家 与制造业强市存在差距 [12] - 数字经济先发优势尚未完全转化为制造业稳定增量 集成电路产业在全球竞争力百强城市中排名第40位 处于第二梯队 [14]

海汽集团公告称，预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-8000万元到-4000万元，同比增长 18.11%到59.06%；扣非净利润为-9600万元到-4800万元，同比增长17.66%到58.83%。上年同期归母净利 润为-9769.62万元，扣非净利润为-11659.13万元。业绩预亏主要因经济增速放缓，传统班线客运萎缩， 新型业务规模效益难补亏损。预告未经审计，最终以年报为准。 ...

在深化应用场景赋能行动方面，广西将构建以平陆运河为牵引的智慧水运网，建设西江—平陆运河—北 部湾港调度管控一体化系统；打造通边达海跨境特色的智能运输服务体系；研发交通运输规划大模型， 以数智化手段提升交通运行系统安全韧性；建立人工智能驱动的现代化行业治理体系，推动政务服务 向"智办""快办""好办"升级。 在培优产业发展生态行动方面，广西将加强东盟合作应用，高质量推进对外开放和交流合作，深化中国 —东盟交通人工智能合作创新中心建设，加强人工智能"科教产"融合，共同培养跨国人工智能人才；搭 建政产学研用一体化协作平台；健全标准规范体系，推动交通运输领域人工智能应用标准体系与制度建 设，研究建立区域性国际标准规范体系，加强与东盟国家标准互通互认；建立人才梯度培育体系，强化 人工智能与交通运输交叉学科建设，深化校企合作，提升行业人才实践能力与产业适配度。 在加强基础能力保障方面，广西将通过加强高质量数据供给，加快完善广西交通运输行业数字底座，建 立公共数据授权运营体系；统筹优化算力资源调配，因地制宜强化重点区域、关键场景的算力保障；构 建"人工智能+交通运输"全链条安全防护架构，加强基础能力保障。 在强化关键技术支 ...

这座被山海怀抱的城市，其中心城区沿着海岸线东西绵延超百公里，南北纵深却极为狭窄，形成了一条 天然的"空间走廊"。这种独特的"狭长带状、组团式分布"格局，是其发展的"先天基因"，也带来了长期 的交通困境。曾经连接外界的脆弱纽带——蓝烟铁路与有限公路，以及山海阻隔的地理基因，共同构成 了交通组织的天然屏障。 齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 李楠楠 张琪 "近两三年烟台交通建设的投入和动作，是过去三四十年前所未有的。"在刚刚闭幕的烟台市两会上，一 名代表认为，烟台当前进行的交通变革，对城市未来发展意义深远。 "一横两纵"快速路网拉起市内交通大骨架，双向八车道高速公路串联城区，龙烟铁路市域化改造开启通 勤新方式，潍烟高铁已串联起烟台北部沿海城市群……眼下，烟台正进行一场城市"交通革命"——其目 的不仅是疏通几条路，而是通过构建一个"空铁公港"联动的立体交通网络，彻底重塑这座"带状城市"的 交通基因，是对"东西狭长、带状末端"空间格局进行的系统性重构。 两会上，"织密海陆空综合立体交通网络，现代化大交通格局全面形成"被写入政府工作报告，标志着这 场交通革命进入系统推进、全面成型的新阶段。 一、"带状"基因 烟台，自古便是一座与 ...

市场表现与资金流向 - 2026年1月23日早盘，“红利+”指数表现分化，其中国证自由现金流指数上涨0.4%，国证价值100指数下跌0.01%，中证红利指数下跌0.1% [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）在早盘半日交易中净申购达900万份，且截至前一日，该ETF月内净流入资金已超过3亿元 [1] 指数编制与风格特征 - 国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，旨在优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性特征 [1] - 中证红利指数由100只现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的股票组成，反映高股息率A股整体表现，其成分股中银行、煤炭、交通运输行业合计占比超过50%，其中银行行业占比较高 [2] - 国证价值100指数由A股价值风格突出的100只股票组成，可选消费、金融、工业行业的占比合计超过65%，其中可选消费占比较高 [2] - 国证自由现金流指数由A股自由现金流水平较高的100只股票组成，工业、原材料、可选消费的占比合计超过70% [2] 指数估值与股息数据 - 截至2026年1月23日午间收盘，中证红利指数的滚动市盈率为8.2倍，股息率为5.0% [2] - 截至同日午间收盘，国证价值100指数的滚动市盈率为9.6倍，股息率为4.7% [2] - 截至同日午间收盘，国证自由现金流指数的滚动市盈率为14.6倍，股息率为3.1% [2] 历史业绩表现 - 中证红利指数自2013年至2025年的年化收益率为11.2% [3] - 国证价值100指数自2013年至2025年的年化收益率为18.0% [3] - 国证自由现金流指数自2013年至2025年的年化收益率为18.8% [3] 相关投资工具 - 价值ETF易方达（159263）跟踪国证价值100指数，自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数，为投资者提供把握相关风格的投资机遇 [1] - 红利ETF易方达跟踪中证红利指数，其费率在同类产品中具有优势 [2]

市场资金流向概览 - 截至1月22日，机构与散户资金净流入率差额显著收窄并向零轴收敛，市场进入力量均衡期[1] - 1月12日后机构资金流出一度加速，但于1月20日后趋于收敛[1] - 散户资金对全A及创业板的流入在高位后于1月14日起斜率放缓[1] 杠杆资金与市场风偏 - 截至1月21日，融资融券余额升至2.72万亿元，市场平均担保比例为288.22%，处于近10年的96.2%分位、近3年的97.4%分位[52] - 截至1月21日，两融交易成交额占比为10.24%，较1月7日的11.49%下滑，市场风偏震荡调整[53] 行业与风格资金动向 - 高估值风格的资金加速度波动在所有风格中最为剧烈，仍是市场博弈核心，散户资金仍维持对其大量净流入[1] - 在市场风偏波动期间，红利风格获得机构资金的持续小额净流入，而散户则呈流出态势，形成分化[1] - 银行是唯一获机构资金显著且持续净流入的行业，与散户的流出形成对比[1] - 国防军工的散户与机构净流入率差额已落入负区间，显示机构买入力度阶段性强于散户[1] - TMT板块中，通信、计算机、传媒的散户与机构净流入率差额已落入负值，表明机构短期买力已超过散户[1] - 杠杆资金持仓增长动力集中于上游资源与支持服务，公用事业与基础化工分别获增仓1.609%和1.004%[57]

核心观点 - 市场资金博弈格局在2026年1月中下旬出现变化，机构资金流出动能自1月20日起趋于收敛，散户资金流入速度自1月14日起放缓，市场进入力量均衡期[1] - 高估值风格仍是市场博弈的核心，其资金加速度波动最为剧烈[1] - 在市场风偏波动、主题快速轮动期间，机构资金对红利等防御性资产的关注度阶段性抬升，与散户形成分化[1] - 杠杆资金层面，两融余额维持充裕但交易活跃度下滑，资金关注点向公用事业等板块转移[1][52][53] 市场资金流向概览 - 机构资金流出一度在1月12日后加速，但于1月20日后趋于收敛[1] - 散户资金对万得全A及创业板的净流入在高位后，于1月14日起斜率放缓，1月20日后斜率再度收敛[1][5] - 全A与创业板的资金加速度在1月13日及21日前后出现剧烈波动，显示存量博弈依然活跃[1] - 截至1月22日，三大指数（万得全A、创业板指、科创综指）的散户与机构净流入率差额显著收窄并向零轴收敛，市场共识重新凝聚[1][5] 市值与估值风格视角下的资金流向 - 机构资金对以沪深300为代表的高估值、大市值指数的净流出规模在1月20日后边际收窄[1][14] - 散户资金仍维持对高估值风格的大量净流入[1] - 高估值风格的资金加速度波动在所有风格中最为剧烈，风格切换尚不明显[1][14] - 各类风格指数的散户与机构净流入率差额已收敛至零轴附近，资金主体间的流向差异显著收窄[14] 大类行业风格视角下的资金流向 - 机构资金在科技与周期制造大类的流出动能于1月20日起收敛[1][18] - 自1月14日以来，红利风格获得机构资金的持续小额净流入，而散户则呈流出态势，形成分化[1][18] - 在市场震荡期，机构资金对红利风格的关注度抬升，其资金加速度波动区间显著收窄，节奏趋于平稳[18] - 消费大类在1月15日前大幅振荡后转为机构资金持续流入[18] 一级行业视角下的资金流向 上游资源 - 有色金属与基础化工延续机构持续流出、散户大幅流入的博弈格局[1][23] - 有色金属和基础化工是重点博弈对象，机构与散户对其净流入加速度波动幅度大[23] 中游材料&制造 - 板块整体承压，但国防军工出现积极信号[1] - 国防军工的散户与机构净流入率差额已落入负区间，显示机构买入力度阶段性强于散户，或存在新一轮布局[1][25] - 电力设备与国防军工博弈热度高，1月14日及20日前后机构与散户加速度均出现剧烈脉冲[25] 下游必选消费 - 医药生物于1月14日后转为机构持续净流出[1][29] - 食品饮料仍获机构与散户资金少量同步净流入，但量能未有扩大趋势[29] 下游可选消费 - 机构资金整体流出，其中轻工制造流出最为显著[1] - 社会服务是为数不多获得机构与散户同步净流入的行业[1] - 散户资金对家用电器的累计净流入额阶段性抬升[33] TMT - 机构对各行业均呈净流出，电子流出额绝对值最大[1] - 但通信、计算机、传媒的散户与机构净流入率差额已落入负值，表明机构短期在部分TMT领域的买力已超过散户[1][38] - 机构资金在1月14日前对计算机及传媒呈现显著净流入，1月14日后转为流出，1月20日起流出动能趋弱[38] - TMT板块整体各路资金的净流入加速度振幅于1月13日后放大[38] 大金融 - 银行获机构资金显著且持续的净流入，与散户的流出形成对比[1][43] - 非银金融的资金流向节奏震荡，尤其在1月12日至15日加速度震荡极大，显示资金调仓节奏波动剧烈[1][43] 支持服务 - 板块内分化显著，交通运输获机构与散户资金的同步净流入[1][46] - 环保与综合则显示出机构买入力度更强的特征[1][46] 杠杆资金情况概览 - 截至1月21日，融资融券余额升至2.72万亿元，维持充裕[1][52] - 市场平均担保比例为288.22%，处于近10年的96.2%分位、近3年的97.4%分位，位置仍高[52] - 两融交易活跃度较上期下滑明显，截至1月21日，两融交易成交额占比为10.24%（1月7日值为11.49%）[1][53] - 杠杆资金持仓水平增长动力集中于上游资源与支持服务，其中公用事业（+1.609%）、基础化工（+1.004%）获杠杆资金显著增仓[57] - 杠杆资金的多头力量聚焦TMT与大金融，其中电子（两融净买入176.83亿元，环比+9.283亿元）和非银金融（两融净买入135.88亿元，环比+144.48亿元）成为核心多头力量聚集地[57][58]

受寒潮影响，江西、福建等地出现雨雪和冰冻天气。国铁南昌局在南昌、九江、福州、厦门等车站增加 信息发布频次，增开退改签窗口，铺设防滑垫、设置提示牌，并安排专人加强引导和巡查，保障旅客进 出站安全。 寒潮期间，用煤需求显著增加。国铁南昌局为电煤运输开辟"绿色通道"，优化调车作业流程，加快车辆 周转。琵琶湖、画桥、贵溪等车站主动与电厂对接，动态掌握电煤库存和消耗情况，提前储备、紧急调 配电煤资源，增派调车人员，做到快装快发。 面对冰雪考验，长沙黄花国际机场持续加强天气监测，统筹调配资源，全力争取飞机除冰"少等待"、跑 道适航"不关闭"、航延服务"更温暖"。21日当天，长沙黄花国际机场保障进港航班250架次，出港航班 248架次。 据新华社北京1月22日电 今年首场大范围寒潮"南下"，继续影响南方多地。 交通运输部调度湖南、贵州、广西、安徽等地交通运输主管部门，要求加密公路巡查频次，紧盯夜间低 温时段，提前做好融冰防滑准备；加强铲冰除雪，严防降雪堆积，多渠道及时发布路况和预警信息，引 导公众合理安排出行。 ...

2025年阿塞拜疆货物贸易总体情况 - 2025年阿塞拜疆对外货物贸易总额为494.23亿美元 [1] - 其中货物出口额为250.43亿美元，货物进口额为243.8亿美元 [1] 2025年阿塞拜疆出口结构 - 油气领域出口额为214.15亿美元，占出口总额的85.51% [1] 2025年阿塞拜疆进口结构 - 主要进口商品为机电产品、运输工具及其零件和食品 [1] - 机电产品占进口总额的15.18% [1] - 运输工具及其零件占进口总额的12.73% [1] - 食品占进口总额的10.63% [1] 2025年阿塞拜疆主要贸易伙伴 - 按货物贸易总额计算，前三大贸易伙伴为意大利、土耳其、俄罗斯 [1] - 与意大利的货物贸易额为118.6亿美元 [1] - 与土耳其的货物贸易额为57.21亿美元 [1] - 与俄罗斯的货物贸易额为49.2亿美元 [1]