A股市场情绪与交易状态 - 当前A股市场情绪处于历史较高水平 从市场流动性、资产定价差异和交易活跃度等多个维度进行刻画 [1] - 化工、建材、轻工制造、机械、国防军工、汽车、家电、纺织服装、非银行金融、电子、通信、计算机和传媒行业处于触发拥挤指标阈值的状态 流动性、成份股扩散指标显示持续拥挤 [1] - 当四个低频拥挤度触发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时 市场整体往往会有不同幅度的下跌调整 近期整体拥挤信号和拥挤行业数量较多 [1] 行业表现与资金动向 - 周一A股市场震荡走强 酿酒、有色金属、通信设备以及航天航空等行业表现较好 电子化学品、汽车、美容护理以及公用事业等行业表现较弱 [2] - 居民储蓄正在加速向资本市场转移 形成持续的增量资金来源 [2] - 稀土板块走强 算力硬件板块维持活跃 大消费方向反弹 [3] 盈利预期与政策影响 - 2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正 结束此前连续四年的下滑趋势 其中科技创新领域盈利弹性最为显著 [2] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股 [2] - 中期来看 "反内卷"政策及需求端政策将是影响A股市场高度的重要因素 居民储蓄存款入市将是市场指数走强的重要支撑 [3] 市场走势与投资机会 - 周一A股市场延续"量价齐升"趋势 上证指数逼近3900点 全市场成交额突破3万亿元 [3] - 预计短期市场以稳步震荡上行为主 仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况 [2] - 投资方向可关注近期热门板块的轮动机会 以及相对低位且近期政策支持较多的板块 如"反内卷"、大消费方向的补涨机会 权重股"搭台"后 可关注中小票的补涨机会 [3]

伟星新材 - 面对行业需求压力 通过提升产品力 加速业务转型升级 节流降费等方式应对[1] - 县级及乡镇市场坚持因地制宜 江浙沪地区实现渠道下沉 其他区域择优逐步拓展[1] - 2025年上半年产品价格同比下降 但环比逐步复价[1] - 通过开源节流 提人效 优组织 精益化管理等措施实现降本增效[1] - 塑料管道行业总量趋稳 集中度提升 公司通过新产品组合和水生态系统推进稳健发展[1] - 防水业务稳健增长 净水业务仍在调整优化商业模式[1] - 加快国际化战略布局 下半年继续深耕零售业务 加快工程业务转型[1] - 防水业务依托原有资源 短期投入后较快实现盈利[1] - 2025年上半年应收账款较2024年底有所下降[1] - 全国市场二手房和旧房翻新比例逐步提升[1] 兆易创新 - 2024年二季度各业务线增长良好 NOR Flash高个位数增长 利基型DRAM增长超50% MCU接近20% 模拟芯片环比成长较高 传感器芯片增长约10%[2] - 预计第三季度环比增长 全年需求上涨 利基型DRAM供应偏紧缺至全年[2] - 下半年利基型DRAM营收显著增长 合约价格上涨 第三季度继续上涨[2] - 毛利率整体平稳 Flash温和涨价 DRAM毛利率提升 整体毛利率保持稳定[2] - NOR Flash需求端电子产品代码量上升 供应端晶圆制造产能紧张 供给短缺将持续较长时间[2] - MCU增长点在工业控制 光储充 白电等高门槛国产化替代方向 新产品收入贡献提升[2] - DDR48Gb收入贡献全年有望达DRAM收入三分之一 LPDDR4小容量产品全年收入占比可能提升到两位数[2] - 研发投入大 市场空间弹性大 目标实现与标准接口利基存储可比营收规模[2] - 具备先发优势和与战略供应商良好关系 确保产能和制程优势[2] - 规划LPDDR5产品线 预计两年内推出 看好汽车MCU市场 推出多核产品 AI MCU应用于AI场景[2] - 45nm NOR Flash产能爬坡 预计年底收入贡献15% 2026年补齐产品线 成本显著优势 芯片面积缩减20%[2] 特宝生物 - 乙肝功能性治愈未来将趋于不同机制药物与干扰素 核苷(酸)类似物的联合优化[3] - 慢乙肝临床治愈门诊旨在广覆盖乙肝诊疗网络 提供全病程科学管理[3] - 与ligos合作探索清除感染细胞后的再感染控制 收购九天生物以利用其基因治疗平台提供更精准解决方案[3] - siRNA已进入临床联合应用阶段 未来关键在于联合用药策略优化[3] - 干扰素渗透率提升依赖于疾病认知深化与不良反应管理优化[3] 百利天恒 - 与BMS合作开发iza-bren 新开展3项II/III期海外关键注册临床试验 用于治疗三阴性乳腺癌 EGFR突变非小细胞肺癌和尿路上皮癌[4] - RC核药平台取得新突破 首款核药候选药物BL-RC001提交国内IND申请[4] - 新一代毒素药物BL-B16D1和BL-M17D1推进到临床试验阶段[4] - 已有9款DC药物处于临床试验阶段 1款DC药物处于IND受理阶段[4] - 截至6月底研发费用为10.38亿元 预计未来临床研究费用会相应增长[4] - iza-bren治疗末线鼻咽癌III期临床达到主要研究终点 计划提交药品上市申请[4] - 目标在5年内成为肿瘤治疗领域领先的入门级MNC[4] 史丹利 - 上半年实现稳健增长 营业收入达63.91亿元 同比增长12.66% 归母净利润6.07亿元 同比增长18.9%[5] - 复合肥销量200.41万吨 同比增长9.68%[5] - 二季度利润增长主要来自松滋新材料减亏 无资产减值支出及磷化工出口放开后的盈利改善[5] - 复合肥毛利提升得益于产品结构优化 原料把控增强及渠道与定价策略有效[5] - 未来3年核心增长点为复合肥市占率提升 磷化工板块延伸及氮钾资源布局[5] 可靠股份 - 二季度利润下降主要受618大促影响 销售费用率将比去年同期有所精进[6] - 成人用品'推高卖贵'策略未明显体现 但蔓越莓吸水巾升级款销量增长[6] - 继续拓展机构和特渠业务 杭港工厂年产能10万吨 绒毛浆对成本略有上升压力[6] - 与合生元结束合作 2024年二季度开始运营杜迪自主品牌 ODM业务拓展新客户[6] - 上半年婴儿护理用品业务自主品牌占比不到10% 下半年目标实现增长 市场竞争激烈[6] 消费电子ETF - 产品代码159732 跟踪国证消费电子主题指数[8] - 近五日涨跌9.18% 市盈率44.73倍[8] - 最新份额为25.1亿份 增加6800.0万份 主力资金净流出1.5亿元[8] - 估值分位67.84%[9]

核心观点 - 北证50指数当日上涨0.23%至1604.01点，表现弱于沪深300(+2.08%)、科创50(+3.20%)和创业板指(+3.00%) [3] - 北交所整体成交额365.55亿元，较上周日均417.01亿元有所下降，换手率5.76% [3] - 环保行业表现突出，单日涨幅达7.5%，电子行业估值最高达231.3倍市盈率 [3][12] 市场表现 - 北证50开盘1608.69点，最高1618.66点，最低1589.57点，最终收于1604.01点 [3] - 总市值9253.85亿元，流通市值5656.24亿元，总股本382.97亿股，流通股本246.33亿股 [3] - 成交量为14.19亿股，成交活跃度较前期有所回落 [3][7] 行业表现 - 涨幅前五行业：环保(+7.5%)、食品饮料(+3.0%)、有色金属(+2.8%)、轻工制造(+2.0%)、农林牧渔(+1.5%) [3] - 跌幅较大行业：石油石化(-1.9%)、电子(-1.0%)、建筑材料(-0.7%)、家用电器(-0.7%) [3] - 北交所行业平均涨跌幅表现优于A股整体水平 [4][5] 个股表现 - 273家上市公司中122家上涨，10家平盘，141家下跌 [3] - 涨幅前列：中航泰达(+29.99%)、龙竹科技(+13.89%)、昆工科技(+11.70%)、开特股份(+9.57%)、一致魔芋(+8.55%) [3][8] - 跌幅较大：同力股份(-9.88%)、前进科技(-5.85%)、能之光(-5.27%) [3][9] - 换手率最高：能之光(39.81%)、中航泰达(32.01%)、利尔达(29.31%) [3] 估值分析 - 北交所整体市盈率55.59倍，高于创业板(42.93倍)，低于科创板(69.10倍) [3][14] - 行业估值分化明显：电子(231.3倍)、计算机(162.9倍)、家用电器(133.3倍)估值较高 [3][12] - 估值较低行业：交通运输、农林牧渔、传媒 [3][11] 资金流向 - 成交额前五公司：曙光数创(10.21亿元)、并行科技(8.99亿元)、艾融软件(7.42亿元)、同力股份(6.78亿元)、戈碧迦(6.74亿元) [3] - 机械设备行业个股在涨跌幅榜中出现频率较高 [8][9]

8月25日，A股市场延续强势格局，三大指数单边上行并创出阶段新高，沪指逼近3900点整数关口，市 场成交额突破3万亿元大关创历史次高。港股市场同步高开高走，科技板块与资源类品种形成领涨合 力。 行业热点与驱动逻辑 两地市场量价齐升，政策利好与产业升级逻辑共振推动赚钱效应向纵深扩散，短期市场强势格局有望延 续。 A股市场呈现显著的板块轮动特征，科技成长与周期资源板块形成双轮驱动格局。通信板块在算力与AI 硬件相关题材推动下大涨4.85%领涨市场；有色金属板块受新能源产业链和高端制造需求支撑上涨 4.63%；房地产板块在地方政策优化调整推动下上涨3.32%，产业链品种联动上涨；综合板块上涨 3.31%，钢铁板块上涨2.74%，显示市场对稳增长政策的积极响应。资金流向显示，杠杆资金与机构配 置资金继续向高景气赛道集中，两融余额维持高位运行。 主要指数表现 A股主要指数集体大幅上扬，上证指数收涨1.51%报3883.56点，深证成指与创业板指分别上涨2.26%和 3.00%，科创50指数上涨3.2%延续强势。全市场成交额达3.14万亿元，较前一交易日显著放量近6000亿 元，创历史次高成交额，增量资金入场迹象明显。 ...

公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业收入3388.62万元，同比下降33.94%，实现净利 润-1367.08万元，同比下降13.96%，基本每股收益为-0.0400元。 7月15日公司发布上半年业绩预告，预计实现净利润-3300.00万元至-2300.00万元，同比变动区间 为-119.30%~-52.85%。 菲林格尔 股价再创历史新高，该股近期呈不断突破新高之势，近一个月累计有10个交易日股价刷新历 史纪录。截至14:19，该股目前上涨4.60%，股价报23.42元，成交795.96万股，成交金额1.82亿元，换手 率2.24%，该股最新A股总市值达83.26亿元，该股A股流通市值83.26亿元。 证券时报?数据宝统计显示，菲林格尔所属的轻工制造行业，目前整体涨幅为0.15%，行业内，目前股 价上涨的有78只，涨幅居前的有 龙竹科技 、 劲嘉股份 、 蒙娜丽莎 等，涨幅分别为10.81%、10.07%、 10.03%。股价下跌的有80只，跌幅居前的有 匠心家居 、 金陵体育 、 翔港科技 等，跌幅分别为 11.11%、10.86%、7.89%。 ...

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） 公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业收入3388.62万元，同比下降33.94%，实现净利 润-1367.08万元，同比下降13.96%，基本每股收益为-0.0400元。 7月15日公司发布上半年业绩预告，预计实现净利润-3300.00万元至-2300.00万元，同比变动区间 为-119.30%~-52.85%。（数据宝） 菲林格尔股价再创历史新高，该股近期呈不断突破新高之势，近一个月累计有10个交易日股价刷新历史 纪录。截至14:19，该股目前上涨4.60%，股价报23.42元，成交795.96万股，成交金额1.82亿元，换手率 2.24%，该股最新A股总市值达83.26亿元，该股A股流通市值83.26亿元。 证券时报·数据宝统计显示，菲林格尔所属的轻工制造行业，目前整体涨幅为0.15%，行业内，目前股价 上涨的有78只，涨幅居前的有龙竹科技、劲嘉股份、蒙娜丽莎等，涨幅分别为10.81%、10.07%、 10.03%。股价下跌的有80只，跌幅居前的有匠心家居、金陵体育、翔港科技等，跌幅分别为11.11%、 10 ...

两融数据显示，该股最新（8月22日）两融余额为3406.65万元，其中，融资余额为3406.65万元，近10日 增加909.67万元，环比增长36.43%。 龙竹科技股价创出历史新高，截至10:33，该股上涨5.15%，股价报12.26元，成交量390.26万股，成交金 额4685.38万元，换手率3.71%，该股最新A股总市值达18.01亿元，该股A股流通市值12.91亿元。 证券时报·数据宝统计显示，龙竹科技所属的轻工制造行业，目前整体涨幅为0.30%，行业内，目前股价 上涨的有94只，涨幅居前的有劲嘉股份、蒙娜丽莎、松炀资源等，涨幅分别为10.07%、10.03%、 7.82%。股价下跌的有59只，跌幅居前的有金陵体育、匠心家居、翔港科技等，跌幅分别为10.18%、 8.91%、6.46%。 公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业收入8761.49万元，同比增长43.28%，实现净利润 722.43万元，同比增长88.51%，基本每股收益为0.0490元，加权平均净资产收益率2.07%。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） ...

市场整体表现 - A股市场指数点位和日均成交额续创年内新高 沪深两市日均成交金额连续两周超过2万亿元 本周比上周增加4697亿元[2] - 申万一级行业全部上涨 通信(+10.84%)、电子(+8.95%)、综合(+8.25%)涨幅居前 房地产(+0.50%)、煤炭(+0.92%)、医药生物(+1.05%)涨幅靠后[2][19][23] - 债市整体收跌 利率债和信用债均走弱 银行间资金面转紧 交易所资金面转松[2][29] - COMEX黄金周度收平 南华商品指数周度下跌0.44% 沪金周度下跌0.23% 布油周度上涨0.81%[3][36][38] - 美股出现回调 标普500周度下跌1.52% 纳斯达克100周度下跌2.89%[3][10] 股票市场表现 - 主要宽基指数全线上涨 科创50周度涨幅达13.31% 创业板指上涨5.85% 沪深300上涨4.18%[10] - 成交额显著回升 两市成交额达25463亿元 较上周20767亿元增长22.62%[12][13] - 成交结构变化明显 沪深300成分股成交占比从21.20%升至23.27% 中证500成分股成交占比从16.03%升至17.24%[13] - 宽基指数换手率大幅上升 沪深300换手率从64.60%升至81.83% 中证500换手率从184.15%升至230.98%[13] - 波动率明显上升 中证500滚动20日波动率从11.98%升至14.48% 中证1000波动率从11.73%升至14.27%[17][18] 行业表现 - 科技板块表现突出 通信行业近一年涨幅达94.06% 电子行业近一年涨幅80.84% 计算机行业近一年涨幅97.09%[21][23] - 传统行业表现相对较弱 煤炭行业近一年仅上涨0.09% 石油石化行业近一年上涨8.08% 公用事业行业近一年上涨4.10%[23] - 消费板块表现分化 汽车行业近一年上涨57.68% 食品饮料行业近一年上涨11.37% 家用电器行业近一年上涨31.83%[21][23] 债券市场 - 利率债整体走弱 周度下跌0.48% 10年期国债期货下跌0.30%[29] - 信用债表现略好于利率债 周度下跌0.18%[29] - 资金利率出现分化 R001周度上升12.02% GC001周度下降15.28%[29] 商品市场 - 黑色系商品表现最弱 南华黑色商品指数周度下跌2.07%[36][38] - 有色金属承压 南华有色商品指数周度下跌1.33%[36][38] - 能化板块相对抗跌 南华能化商品指数周度仅下跌0.26%[36][38] 政策与事件 - DeepSeek发布新模型DeepSeek-V3 采用混合推理架构[25][26] - 美欧达成《对等、公平和平衡贸易协议框架》[32] - 国务院会议强调提升宏观政策实施效能 稳定市场预期[32] - 央行发布二季度货币政策执行报告[33] - 财政部数据显示前7月全国一般公共预算收入135839亿元 同比增长0.1% 支出160737亿元 同比增长3.4%[33]

核心观点 - A股上市公司半年报披露进入高峰期 多家公司业绩表现亮眼 净利润增幅显著 [1][2][3][4] - 科创新源 安硕信息 久远银海 炬芯科技四家公司净利润同比增长均超100% [1][2][3] - 新能源汽车 金融科技 AIoT 智慧城市等行业需求增长推动相关公司业绩提升 [2][3][4] - 部分公司通过成本控制与供应链优化实现减亏 [4][5] - 8月24日至29日晚间将有3700多家上市公司集中披露半年报 [5] 业绩高增长公司 - 科创新源营业收入5.41亿元同比增长43.9% 净利润1760.40万元同比增长520.71% 主要受益于新能源汽车动力电池散热液冷板业务及海外通信业务快速增长 [2] - 安硕信息营业收入3.8亿元同比增长14.48% 净利润1188.32万元同比增长182.65% 主要因金融机构数字化智能化转型推动科技投入增加 [2][3] - 久远银海营业收入4.39亿元同比增长11.33% 净利润2994.81万元同比增长160.02% 智慧城市业务收入5169.60万元同比增长409.88%成为重要增长动力 [2][3] - 炬芯科技营业收入4.49亿元同比增长60.12% 净利润9137.54万元同比增长123.19% 公司在AI技术驱动下通过研发投入与新品迭代实现业绩提升 [2][4] 其他表现良好公司 - 泰禾股份营业收入24.13亿元同比增长23.15% 净利润18215.36万元同比增长72.2% [2] - 中钢天源营业收入15.17亿元同比增长16.94% 净利润14686.39万元同比增长43.07% [2] - 锡业股份营业收入210.93亿元同比增长12.35% 净利润106188.28万元同比增长32.76% [2] - 可靠股份营业收入5.49亿元同比增长5.39% 净利润2827.86万元同比增长21.81% [2] 减亏企业情况 - 盛科通信-U营业收入5.08亿元同比下降4.56% 净利润亏损2368.91万元较上年同期减亏3319.81万元 主要因供应链优化使毛利率提升9.24个百分点及增值税政策利好 [4] - 华灿光电营业收入25.32亿元同比增长33.93% 净利润亏损1.15亿元较去年同期亏损2.46亿元大幅减亏 公司通过产能提升与工艺优化降低成本 但受市场低迷与价格竞争影响仍未盈利 [4][5] 行业分布 - 高增长公司覆盖化工 计算机 电子等行业 反映新能源汽车 金融科技 AIoT等细分领域高景气度 [2][3][4] - 有色金属行业公司如锡业股份和中钢天源保持稳定增长 [2] - LED芯片行业代表企业华灿光电仍处调整期 [5] 半年报披露安排 - 8月24日晚近30家公司披露半年报 [1] - 8月24日晚至8月29日晚间预计3700多家上市公司集中披露 [5] - 农业银行 美的集团 工商银行 长江电力 中国神华等权重公司预约8月30日(8月29日晚)披露 [5]

核心观点 - 上游资源品行业景气持续改善，有色金属、煤炭、基础化工和石油石化行业表现突出 [4] - 中游制造业景气分化，电力设备、交通运输、建筑装饰行业景气提振，机械设备、轻工制造行业景气下行 [4] - 下游消费行业景气分化，社会服务、家用电器行业景气上行，商贸零售、农林牧渔、食品饮料和纺织服饰行业景气下行 [4] - 支撑性服务行业和金融行业整体景气下行，环保行业景气下行，银行业景气改善，非银金融行业景气上行，TMT行业中计算机行业景气下行 [4] 中观超额收益追踪 - 基础化工行业超额收益与燃料油收盘价同比变化-14.68%（2025年8月上旬）、甲醇期货收盘价同比变化-4.66%、聚氯乙烯期货收盘价同比变化-9.47%、国产氯化钾批发价无更新数据、尿素批发价同比变化-10.89% [174] - 钢铁行业超额收益与铁精粉开工率同比变化3.35%、高炉开工率同比变化6.07%、螺纹钢生产企业库存同比变化-4.92%、钢材预估日均产量同比变化7.30% [174] - 有色金属行业超额收益与上期有色金属指数同比变化3.59%、LME基本金属指数无更新数据、阴极铜/黄金收盘价同比变化3.95% [174] - 建筑材料行业超额收益与水泥价格指数同比变化-9.77%、玻璃结算价同比变化-14.81% [174] - 电力设备行业超额收益与光伏组件现货价同比变化-22.12%、多晶硅现货价同比变化11.89%、太阳能电池现货价同比变化-0.80% [174] - 汽车行业超额收益与汽车轮胎开工率同比变化-5.00%、乘用车日均销量无更新数据 [174] - 机械设备行业超额收益与BPI同比变化-12.28%、机械设备价格指数同比变化-2.09%、机电设备价格指数同比变化3.81% [174] - 交通运输行业超额收益与CDFI同比变化-6.58%、PDCI同比变化10.17% [174] - 电子行业超额收益与中关村电子产品价格指数无具体数据、DXI指数同比变化135.37%、NAND现货平均价同比变化71.55% [175] - 轻工制造行业超额收益与商品房成交面积同比变化21.30%、TDI现货价同比变化11.42% [175] - 建筑装饰行业超额收益与建材综合指数同比变化1.11%、浮法平板玻璃市场价同比变化-10.78%、水泥价格指数同比变化-9.77% [175] - 纺织服饰行业超额收益与柯桥纺织价格指数同比变化0.73%、通州家纺面料价格无更新数据、粘胶短纤市场价同比变化-5.43% [174] - 商贸零售行业超额收益与义乌订单价格指数同比变化-0.79% [174] - 农林牧渔行业超额收益与食用农产品价格指数同比变化-12.93%、蔬菜平均批发价同比变化-20.21%、猪料比价同比变化-18.47% [174] - 食品饮料行业超额收益与菜篮子199指数同比变化-12.16%、白砂糖零售价同比变化0.29%、农产品199指数同比变化-10.75%、玉米酒精现货价同比变化-21.31% [174] - 医药生物行业超额收益与成都中药价格指数同比变化-8.40%、200中药材价格指数同比变化-18.08% [174] - 公用事业行业超额收益与动力煤平仓价同比变化-6.40%、重点电厂煤炭日耗量同比变化8.72% [174] - 房地产行业超额收益与商品房成交面积同比变化-20.30%、成交土地总价同比变化-5.84%、城市二手房挂牌量同比变化-72.75%、商品房存销比同比变化22.34%、中原经理指数同比变化3.69% [175] - 计算机行业超额收益与网络安全事件处理数同比变化-95.69%、液晶显示器面板价格同比变化1.62% [175] - 传媒行业超额收益与网络安全事件处理数同比变化-95.69%、全国当日电影票房同比变化60.03% [175] - 银行行业超额收益与美元兑人民币中间价同比变化0.05%、花旗中国经济意外指数同比变化91.44%、VIX同比变化39.51%、银行间质押式回购量同比变化16.57% [175] - 非银金融行业超额收益与上证综合指数换手率同比变化54.23%、创业板指数换手率同比变化162.14%、沪深融资融券余额同比变化44.23% [175] - 煤炭行业超额收益与动力煤平仓价同比变化-6.40%、焦煤收盘价同比变化-32.54% [175] - 石油石化行业超额收益与汽油批发价同比变化-8.49%、柴油批发价同比变化-6.26%、英国天然气收盘价同比变化-13.72%、产能利用率同比变化1.14%、汽油库存量同比变化0.44% [175] - 环保行业超额收益与全国代表性地区空气质量AQI无具体同比数据 [175] - 家用电器行业超额收益与钢材价格指数同比变化1.99%、生活电器销售额同比变化6.60%、大厨电销售金额同比变化36.93%、小厨电销售金额同比变化8.73%、居家日用销售额同比变化-20.96% [175] - 社会服务行业超额收益与亚洲tHPI酒店平均价格同比变化5.93% [175] - 通信行业超额收益与DOU同比变化无具体数据 [173] 中观行业库存周期 - 上游资源品行业多处于补库存周期，黑色金属、煤炭、有色金属、非金属矿采选业进入补库存周期，采矿和石油天然气进入去库存周期 [179] - 中下游制造业多处于去库存周期，化学原料制造、金属冶炼及压延加工业处于补库存周期，石油煤炭及其他燃料加工、医药制造、化学纤维制造、橡胶和塑胶产品制造、非金属矿物制品、金属制品、电气机械及器材制造、通用设备制造、专业设备制造、汽车制造、铁路船舶航空航天设备制造、仪器仪表制造为去库存 [179] - 下游消费行业库存周期分化，酒饮料及精制茶制造、烟草制品、造纸、印刷、农副食品加工、食品制造为补库存，纺织、皮革、木材加工、家居制造为去库存 [179] - 支撑性服务业处于补库存周期，电力、热力生产业、燃气生产和供应业、水的生产和供应业为补库存 [179] - TMT行业处于去库存周期，以计算机、通信和其他电子设备制造业为代表的TMT行业进入被动去库存周期 [179]