天眼查App显示，近日，河南鲜萃饮品有限公司成立，法定代表人为李凯，注册资本500万人民币，经 营范围为许可项目：饮料生产；食品销售；食品互联网销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后 方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：互联网销售（除销 售需要许可的商品）；个人互联网直播服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动）。 ...

财报中，可口可乐公司重申了2025年业绩指引，预计可比货币中性每股收益（非公认会计准则）增长约 为8%，此前预计为7%-9%。同时，公司预计2025全年有机营收增长5%至6%，与此前保持一致；每股收 益（非公认会计准则）增长约为3%，此前预计为2%-3%。 （可口可乐公司） 10月21日，可口可乐公司发布2025年三季度财报。财报显示，公司三季度营收增长5%至124.55亿美 元，超出市场预期的124.1亿美元；有机营收增长6%；净利润为36.83亿美元，增长29%；每股收益（非 公认会计准则）为0.82美元，增长6%。 销量方面，全球单箱销量增长1%。按品类来看，含气饮料方面，旗舰品牌【可口可乐】销量全球增长 1%，主要受欧洲、中东、非洲以及亚太市场驱动；无糖【可口可乐】销量全球增长14%。瓶装水、运 动饮料、咖啡和茶销量全球增长3%，其中瓶装水销量全球增长3%；运动饮料销量全球增长3%；咖啡销 量全球增长2%，主要受亚太及欧洲、中东和非洲市场驱动；茶销量全球增长2%。 可口可乐公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰（JamesQuincey）表示，"尽管整体环境仍面临诸多挑 战，我们始终保持灵活，按需调整战略并 ...

核心观点 - 全球主要股市普遍上涨，中国股市表现强劲，其中深圳创业板指数年内涨幅达43.99%，恒生科技指数年内涨幅达34.46% [1] - 港股市场由工业、可选消费与金融板块领涨，A股市场硬件设备、半导体与工业贸易涨幅居前 [3] - 美股市场涨跌互现，稳健的三季度财报提振乐观情绪，盈利超预期公司比例达86% [3] - 日本政治变动可能影响央行货币政策，市场对10月加息概率预期降至25% [3] - 避险情绪降温导致金银价格大跌，原油价格反弹 [3] 全球主要股市表现 - 恒生指数收报26,028点，单日涨0.65%，年内累计涨29.75% [1] - 恒生国企指数收报9,303点，单日涨0.76%，年内累计涨27.61% [1] - 恒生科技指数收报6,008点，单日涨1.26%，年内累计涨34.46% [1] - 上证综指收报3,916点，单日涨1.36%，年内累计涨16.84% [1] - 深证综指收报2,463点，单日涨1.76%，年内累计涨25.83% [1] - 深圳创业板指数收报3,084点，单日涨3.02%，年内累计涨43.99% [1] - 美国道琼斯指数收报46,925点，单日涨0.47%，年内累计涨10.30% [1] - 美国标普500指数收报6,735点，单日持平，年内累计涨14.52% [1] - 美国纳斯达克指数收报22,954点，单日跌0.16%，年内累计涨18.86% [1] 港股分类指数表现 - 恒生金融指数收报45,270点，单日涨1.06%，年内累计涨28.84% [2] - 恒生工商业指数收报14,826点，单日涨0.52%，年内累计涨31.79% [2] - 恒生地产指数收报18,358点，单日跌0.05%，年内累计涨23.10% [2] - 恒生公用事业指数收报36,816点，单日跌0.06%，年内累计涨3.23% [2] 中国市场动态 - 南下资金净买入11.7亿港元，泡泡玛特、小米和华虹半导体净买入规模居前 [3] - 泡泡玛特3季度整体收益同比增长245%-250%，其中海外收益增长365%-370% [3] - A股市场硬件设备、半导体与工业贸易板块涨幅居前，煤炭、电信与家庭用品板块跑输市场 [3] - 中国商务部长与欧盟委员会经贸安全委员视频会谈，与荷兰经济大臣通话，敦促妥善解决安世半导体问题 [3] 日本市场与政策 - 高市早苗当选日本首相，日股再创新高，投资者关注点转向新内阁政治稳定性 [3] - 高市早苗上任可能推动日本央行推迟加息，市场对10月加息概率预期降至25% [3] - 日本债市持续承压，今年以来国债累计下跌超过4% [3] 美国市场与公司动态 - 美股可选消费、工业与医疗保健板块涨幅居前，公用事业、通讯服务与材料板块下跌 [3] - 因财报超预期，可口可乐和3M公司股价大涨 [3] - OpenAI推出AI浏览器ChatGPT Atlas，谷歌股价下跌 [3] - 美光科技称2026年DRAM供需失衡将加剧 [3] - 三星2nm芯片良率显著改善，目标年底达70%，量产目标上调 [3] - 奈飞因巴西税务纠纷损失，3季度盈利低于预期并下调全年业绩指引，盘后股价下跌 [3] 大宗商品与外汇市场 - 美债收益率回落，美元指数连续上涨 [3] - 金银价格大跌，因地缘政治局势降温令避险情绪消退 [3] - 原油价格反弹，白宫将购买100万桶战略石油储备 [3]

目标价调整 - 投行Piper Sandler将可口可乐的目标价从80美元上调至81美元 [1]

财务业绩 - 第三季度营收为124.55亿美元，同比增长5%，超出市场预期的124.1亿美元 [1] - 第三季度净利润为36.83亿美元，同比增长29% [1] - 第三季度有机营收增长6% [1] - 全球单箱销量增长1% [1] - 预计2025全年有机营收增长5%至6%，与此前预期一致 [1] - 预计2025全年每股收益（非公认会计准则）增长约为3%，此前预计为2%-3% [1] 产品品类表现 - 旗舰品牌"可口可乐"全球销量增长1%，主要受欧洲、中东、非洲及亚太市场驱动 [1] - 无糖可口可乐全球销量增长14% [1] - 瓶装水、运动饮料、咖啡和茶全球销量整体增长3% [1] - 瓶装水销量全球增长3% [1] - 运动饮料销量全球增长3% [1] - 咖啡销量全球增长2%，主要受亚太及欧洲、中东和非洲市场驱动 [1] - 茶销量全球增长2% [1] 中国市场战略 - 公司正在加大中国市场的投资，近3年可口可乐中国系统已对5个生产基地进行升级投资 [1] - 可口可乐中国与装瓶合作伙伴在西部、中原及沿海三大区域进行供应链布局升级 [2] - 近期中粮可口可乐陕西新厂、太古可口可乐郑州新厂先后投产运营，以加速构建更敏捷、更具韧性的全国供应链网络 [2] 管理层观点与展望 - 公司董事会主席兼首席执行官表示，通过全品类饮料组合为消费者提供多样化选择，并充分发挥特许经营模式的独特优势 [2] - 公司正稳步推进业务并不断巩固领先地位，对实现2025年业绩目标充满信心 [2]

核心财务表现 - 2025年第三季度表观营收124.6亿美元，同比增长5.1%，小幅超出市场预期 [2] - 内生营收同比增长6%，其中浓缩液价格同比增长6%，浓缩液销量同比持平 [2] - 核心经营利润率达到32%，超出市场预期，毛利率同比提升0.8个百分点至61.5% [3][4] - 销售及管理费用率小幅下滑1.7个百分点至29% [4] 营收驱动因素 - 价格/产品组合提升是内生增长核心引擎，通过推广高单价产品（如零糖、功能性健康饮品）实现 [2] - 销量告别上半年负增长，公司针对价格敏感型消费者推出单次购买价格更低的小罐装和环保包装 [2][9] - 美元指数下跌使外汇影响从去年同期的-5%收窄至0% [3] 分地区表现 - 亚太地区营收同比增长11%，表现最为亮眼，主要得益于中国地区旺季加大冰柜投放力度促进消费转化 [3][18] - 欧洲、中东及非洲地区营收30亿美元，同比增长10%，受益于旅游、户外消费和体育赛事拉动 [17] - 北美地区营收52.5亿美元，同比增长4%，水/运动饮料表现较好，碳酸主品类偏弱 [17] - 拉丁美洲营收15.7亿美元，同比下降4%，受墨西哥、哥伦比亚等地高利率和收入增长缓慢影响 [17] 分品类表现 - 无糖可乐同比高增14%，连续五个季度保持双位数增长，增速远高于经典可乐（同比增长1%） [3][22] - 与健康相关的品类表现出色，包括即饮茶、运动饮料、超滤牛奶，均远超行业平均水平 [3][22] - 果汁、增值乳制品和植物性饮料同比下滑3%，但超滤牛奶Fairlife因健康优势保持强劲增长 [23] 成本与效率 - 核心原料（玉米糖浆、铝、PET切片）价格逐步走低，贡献毛利率提升 [3] - 公司将AI运用到广告、生产、物流、客户运营等流程，实现时间效率和成本结构改善 [4][12] - 除EMEA地区因基础设施投入拉低利润率外，其他地区经营利润率均大幅提升 [34] 战略与展望 - 公司预计2025年全年实现内生增长5%-6%，与此前预期相符 [5] - 增长路径清晰，延续"De-averaging"思路，利用AI针对不同区域、渠道进行精细化运营 [12] - 推出蔗糖配方版可口可乐，配料更天然简单，提供差异化体验 [17]

2025年第三季度财务业绩 - 公司三季度营收为124.55亿美元，同比增长5%，超出市场预期的124.1亿美元 [1] - 三季度有机营收增长6%，净利润为36.83亿美元，同比增长29% [1] - 三季度每股收益（非公认会计准则）为0.82美元，同比增长6%，高于市场预期的0.78美元 [1] - 全球单箱销量增长1%，其中无糖可口可乐销量全球增长14% [1] - 瓶装水、运动饮料、咖啡和茶品类销量全球增长3% [1] - 公司重申2025年业绩指引，预计全年有机营收增长5%至6%，可比货币中性每股收益增长约为8% [1] 产品与品牌表现 - 可口可乐旗舰品牌全球销量增长1%，主要受欧洲、中东、非洲及亚太市场驱动 [1] - 咖啡销量全球增长2%，主要受亚太及欧洲、中东和非洲市场驱动 [1] - 公司通过跨界联名强化与年轻消费群体连接，例如与匡威推出限量版Chuck 70 [3][5] - 雪碧推出“辣爽CP”联名系列，并在国庆期间打造全国主题店，延伸至佐餐、聚会等社交场景 [6] 创新与数字化 - 公司在《财富》全球AIQ50强榜单中位列第6名，是排名最高的消费品企业 [2] - 无糖可口可乐“全民代言”AI互动活动邀请用户生成专属海报，该项目于9月在上海国际广告节荣获金奖 [6] 供应链与产能布局 - 可口可乐中国系统近三年对五个生产基地进行升级投资，涵盖工厂建设、产能扩容及智能改造 [8] - 中粮可口可乐陕西新厂于9月投产，配备数字化生产线，规划7条饮料线和1条糖浆线，将提升区域供给效率 [8][11] - 太古可口可乐郑州新厂于10月运营，以LEED金级为标准，集成30多项节能举措，产能预计突破100万吨 [8][11] - 广东太古可口可乐大湾区智能绿色生产基地完成主体结构封顶，规划新建11条生产线，建成后产能将提升约66% [9][13] 企业社会责任 - 可口可乐中国系统充分发挥运营网络优势，启动“净水24小时”应急响应行动，在灾害后24小时内输送饮用水 [13] - 截至2025年9月底，公司共启动442次应急响应行动，调配2815万瓶饮用水，覆盖326.6万余人 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析 预期2025年10月22日期货主力合约行情走势 股指期货震荡整理 黄金、白银、铜、甲醇、豆粕期货偏弱震荡 焦煤、氧化铝、铁矿石、纯碱、原油、PTA期货偏强震荡 十年期和三十年期国债期货、铝、螺纹钢、热卷、玻璃期货宽幅震荡 [2][3][4][5] 各期货品种总结 股指期货 - 10月21日 IF2512、IH2512、IC2512、IM2512均小幅高开 分别上涨1.63%、1.19%、2.08%、1.83% 短线继续上行走高或走强 [11][12] - 预期10月大概率 IF主力合约偏弱宽幅震荡 支撑位4426和4307点 阻力位4750和4850点；IH主力合约宽幅震荡 支撑位2908和2872点 阻力位3050和3117点；IC主力合约偏弱宽幅震荡 支撑位6789和6565点 阻力位7550和7680点；IM主力合约偏弱宽幅震荡 支撑位6976和6800点 阻力位7550和7660点 [15][16] - 预期10月22日将震荡整理 IF2512阻力位4600和4632点 支撑位4549和4515点；IH2512阻力位3019和3034点 支撑位2990和2972点；IC2512阻力位7100和7155点 支撑位7010和6925点；IM2512阻力位7257和7318点 支撑位7145和7080点 [17] 国债期货 - 10月21日 十年期国债期货主力合约T2512小幅低开 小幅震荡上行 收盘上涨0.05% 短线止跌小幅反弹 反弹乏力；三十年期国债期货主力合约TL2512小幅低开 震荡上行 收盘上涨0.16% 短线止跌反弹走高 [34][38] - 预期10月22日 十年期国债期货主力合约T2512大概率宽幅震荡 阻力位108.17和108.32元 支撑位107.95和107.91元；三十年期国债期货主力合约TL2512大概率宽幅震荡 阻力位116.0和116.5元 支撑位115.0和114.7元 [36][40] 黄金期货 - 10月21日 黄金期货主力合约AU2512跳空高开 偏强震荡上行 收盘上涨2.02% 上行空间进一步打开；夜盘大幅跳空低开 大幅震荡下行 收盘大跌4.64% 短线下行压力大增 [40][41] - 预期2025年10月 黄金期货主力连续合约大概率震荡偏强 上攻阻力位1000.0和1050.0元/克 支撑位890.0和880.0元/克；10月22日 主力合约AU2512大概率震荡偏弱 下探支撑位937.7和927.5元/克 阻力位968.6和982.1元/克 [42] 白银期货 - 10月21日 白银期货主力合约AG2512跳空高开 偏强震荡 报收上涨0.20%；夜盘大幅跳空低开 大幅震荡下行 报收大跌4.86% 短线下行压力大增 [49] - 预期2025年10月 白银期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡 上攻阻力位13000和13500元/千克 支撑位10939和10833元/千克；10月22日 主力合约AG2512大概率震荡偏弱 下探支撑位11210和10937元/千克 阻力位11483和11592元/千克 [50] 铜期货 - 10月21日 铜期货主力合约CU2512小幅高开 微幅震荡上行 收盘上涨0.16% 短线继续微幅反弹走高 反弹乏力 [53] - 预期2025年10月 铜期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡 阻力位89000和90000元/吨 支撑位81900和79700元/吨；10月22日 主力合约CU2512大概率偏弱震荡 支撑位84300和83800元/吨 阻力位85400和85600元/吨 [53] 铝期货 - 10月21日 铝期货主力合约AL2512小幅低开 小幅震荡上行 收盘上涨0.17% 短线止跌小幅反弹走高 反弹乏力 [59] - 预期2025年10月 铝期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡 阻力位21230和21410元/吨 支撑位20500和20380元/吨；10月22日 主力合约AL2512大概率震荡整理 阻力位21090和21200元/吨 支撑位20900和20870元/吨 [60] 氧化铝期货 - 10月21日 氧化铝期货主力合约AO2601小幅低开 小幅震荡上行 收盘下跌0.21% 短线继续小幅反弹 反弹乏力 [63] - 预期2025年10月 氧化铝期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡 支撑位2750和2663元/吨 阻力位2950和3012元/吨；10月22日 主力合约AO2601大概率偏强震荡 阻力位2836和2856元/吨 支撑位2800和2786元/吨 [63] 螺纹钢期货 - 10月21日 螺纹钢期货主力合约RB2601平开 小幅震荡上行 收盘下跌0.36% 短线继续小幅反弹 反弹乏力 [67] - 预期2025年10月 螺纹钢期货主力连续合约大概率宽幅震荡 阻力位3148和3203元/吨 支撑位3002和2912元/吨；10月22日 主力合约RB2601大概率震荡整理 阻力位3076和3090元/吨 支撑位3034和3021元/吨 [67] 热卷期货 - 10月21日 热卷期货主力合约HC2601小幅高开 小幅震荡上行 收盘下跌0.31% 短线继续小幅反弹走高 反弹乏力 [70] - 预期10月22日 主力合约HC2601大概率震荡整理 阻力位3237和3250元/吨 支撑位3204和3194元/吨 [70] 铁矿石期货 - 10月21日 铁矿石期货主力合约I2601小幅高开 小幅震荡上行 收盘上涨0.13% 短线初步止跌企稳反弹 反弹稍显乏力 [74] - 预期2025年10月 铁矿石期货主力连续合约大概率宽幅震荡 阻力位809和829元/吨 支撑位751和729元/吨；10月22日 主力合约I2601大概率偏强宽幅震荡 阻力位779和782元/吨 支撑位769和762元/吨 [74] 焦煤期货 - 10月21日 焦煤期货主力合约JM2601平开 偏弱震荡下行 收盘下跌3.49% 短线下行压力明显增大 [78] - 预期2025年10月 焦煤期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡 阻力位1271和1328元/吨 支撑位1091和1045元/吨；10月22日 主力合约JM2601大概率偏强震荡 阻力位1204和1216元/吨 支撑位1170和1164元/吨 [79] 玻璃期货 - 10月21日 玻璃期货主力合约FG601小幅低开 小幅震荡下行 收盘下跌1.90% 中短线、短线继续下行压力轻度增大 下行空间进一步打开 [82] - 预期2025年10月 玻璃期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡 下探支撑位1083和1032元/吨 阻力位1270和1290元/吨；10月22日 主力合约FG601大概率宽幅震荡 支撑位1070和1060元/吨 阻力位1100和1110元/吨 [82] 纯碱期货 - 10月21日 纯碱期货主力合约SA601小幅低开 震荡下行 收盘下跌1.47% 中短线、短线下行压力增大 下行空间进一步打开 [86] - 预期2025年10月 纯碱期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡 下探支撑位1206和1147元/吨 阻力位1302和1352元/吨；10月22日 主力合约SA601大概率偏强震荡 阻力位1225和1240元/吨 支撑位1200和1190元/吨 [86] 原油期货 - 10月21日 原油期货主力合约SC2512小幅低开 小幅震荡上行 收盘下跌0.32% 短线初步止跌小幅反弹 [90] - 预期2025年10月 原油期货主力连续合约大概率震荡偏弱 下探支撑位417和395元/桶 阻力位497和515元/桶；10月22日 主力合约SC2512大概率偏强震荡 阻力位444和446元/桶 支撑位433和431元/桶 [90] PTA期货 - 10月21日 PTA期货主力合约TA601小幅高开 震荡上行 收盘上涨0.00% 短线初步止跌企稳反弹 [95] - 预期10月22日 主力合约TA601大概率偏强震荡 上攻阻力位4458和4484元/吨 支撑位4414和4378元/吨 [96] 甲醇期货 - 10月21日 甲醇期货主力合约MA601小幅低开 小幅震荡上行 收盘下跌0.53% 短线初步止跌小幅反弹 反弹乏力 [98] - 预期10月22日 主力合约MA601大概率偏弱震荡 下探支撑位2257和2233元/吨 阻力位2281和2296元/吨 [98] 豆粕期货 - 10月21日 豆粕期货主力合约M2601平开 小幅震荡下行 收盘下跌0.17% 短线反弹动能减弱 下行压力轻度增大 [101] - 预期10月22日 主力合约M2601大概率偏弱震荡 下探支撑位280和2830元/吨 阻力位2895和2915元/吨 [101]

公司行动 - 可口可乐于10月21日宣布在美国市场推出甘蔗糖可乐 [1] - 公司计划采取分阶段行动来推出该产品 [1] - 新产品将采用玻璃瓶装进行销售 [1]

财务业绩表现 - 第三季度营收同比增长5%至124.55亿美元 [1] - 第三季度净利润同比增长29%至36.83亿美元 [1] - 有机营收增长6%至124.1亿美元 [1] 增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于产品价格组合上涨6% [1] - 全球单箱销量增长1% [1] - 无糖可口可乐全球销量增长14% [1] 区域市场表现 - 北美和拉丁美洲地区单箱销量持平 [1] - 亚洲地区单箱销量下降1% [1] - 欧洲、中东和非洲地区单箱销量增长4% [1]