市场行情表现 - 2024年3月18日A股主要指数普遍上涨，上证指数上涨0.90%，深证成指上涨2.74%，创业板指上涨2.05% [1] - 当日沪深两市成交额达到2.16万亿元，较上一交易日增加146亿元 [1] - 市场个股表现积极，3574只个股上涨，1654只个股下跌 [1] - 华宝基金旗下3A系列ETF表现强劲，中证A100ETF基金上涨1.71%，A50ETF华宝上涨1.32%，中证A500ETF华宝上涨1.40% [1] 行业资金流向 - 非银金融行业获得资金大幅净流入135.86亿元，位列全市场第一 [2] - 电力设备行业资金净流入90.69亿元，计算机行业资金净流入91.49亿元 [2] 机构市场观点 - 光大证券认为国庆节后市场热度回暖，市场通常表现较好，预计节后市场大概率重新回到上行区间 [2] - 机构观点支撑股票市场上涨的逻辑未发生变化，市场估值较为合理，并未出现明显透支 [2] - 中长期投资建议重点关注TMT主线机会 [2] 投资产品布局 - 华宝基金集结中证A系列三大宽基ETF，为投资者提供一键做多中国的多样选择 [2] - A50ETF华宝(159596)跟踪中证A50指数，聚焦50大核心龙头 [2] - 中证A100ETF基金(562000)跟踪中证A100指数，包揽百强行业龙头 [2] - 中证A500ETF华宝(563500)跟踪中证A500指数，投资A股500强企业 [2]

核心观点 - 报告日期为2025年9月29日，主要对当日市场表现进行回顾 [1] - 当日A股主要指数普遍上涨，其中创业板指涨幅最大，达2.74% [1] - 非银金融、有色金属、电力设备行业领涨，而石油石化、美容护理、传媒行业表现相对落后 [1] 市场回顾 - 沪指当日涨跌幅为0.9%，深证成指涨跌幅为2.05% [1] - 概念板块中，锂电电解液、炒股软件、磷酸铁锂电池概念表现相对较好 [1] - 概念板块中，煤炭开采、鸡产业、网红经济概念表现相对较差 [1]

市场整体表现 - 沪指上涨1.22%，A股总成交金额达17128.38亿元，较上一交易日增加0.22% [1] - 市场呈现普涨格局，3665只个股上涨，其中62只涨停，1563只个股下跌，其中6只跌停 [1] 领涨行业分析 - 非银金融行业涨幅最大，达5.21%，成交额1059.63亿元，较上日激增179.77%，广发证券领涨，涨幅10.02% [1] - 有色金属行业涨幅3.23%，成交额976.59亿元，较上日增加6.69%，博迁新材领涨，涨幅10.00% [1] - 电力设备行业涨幅2.90%，成交额2418.31亿元，为所有行业中最高，较上日增加13.63%，万润新能领涨，涨幅20.00% [1] 领跌行业分析 - 煤炭行业跌幅最大，为0.37%，成交额82.76亿元，但较上日增加12.91% [1][2] - 美容护理行业下跌0.18%，成交额28.42亿元，较上日减少2.22% [1][2] - 社会服务行业微跌0.06%，成交额99.41亿元，与上日基本持平 [1][2] 其他重点行业表现 - 计算机行业成交额1268.26亿元，但较上日减少7.87%，品茗科技领涨20.01% [1] - 电子行业成交额3378.56亿元，为成交额第二高的行业，但较上日减少8.23% [1] - 国防军工行业成交额339.99亿元，较上日大幅减少23.65%，为表中成交额环比降幅最大行业 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期宏观消息面平静,股指震荡运行 国内经济数据表现不佳,政策“强预期”再起,促销费、稳地产、扩财政政策推出的必要性提升 10月将召开中国共产党第二十届中央委员会第四次会议,可重点关注 股指趋势上延续多头,政策层面引导A股市场以“慢牛”格局运行,节奏上建议调整做多为主,节前控制仓位 [7] 各目录总结 宏观金融数据 - 货币市场方面,DR001收盘价1.32,较前值变动-15.67bp;DR007收盘价1.53,较前值变动-7.04bp等 [4] - 上周央行公开市场开展24674亿元逆回购操作、6000亿元MLF操作,有18268亿元逆回购到期、3000亿元1年期MLF到期,实现净投放9406亿元 [4] - 本周央行公开市场将有5166亿元逆回购到期,周一至周二分别到期2405亿元、2761亿元,周二还有3000亿元182天期买断式逆回购到期 [5] 股指行情 - 沪深300收盘价4550,较前一日变动-0.95%;上证50收盘价2941,较前一日变动-0.40%等 [6] - 上周沪深300下跌0.44%至4501.9;上证50下跌1.98%至2909.7;中证500上涨0.32%至7170.3;中证1000上涨0.21%至7438.2 [6] - 申万一级行业指数中,上周仅电力设备(3.9%)、电子(3.5%)上涨,银行(-0.5%)等领跌 [6] - 截至9月25日,A股两融余额为24366.1亿元,较上一周增加461.8亿元 [6] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约为0.00%,下月合约为2.62%等 [8] - IH升贴水当月合约为-2.73%,下月合约为-0.50%等 [8] - IC升贴水当月合约为10.16%,下月合约为9.81%等 [8] - IM升贴水当月合约为10.54%,下月合约为11.55%等 [8]

主要股指表现 - 上证指数报收3832.90点，上涨0.13% [1] - 深证成指收于13355.98点，上涨1.11% [1] - 创业板指上涨1.77%，科创50指数下跌0.51% [1] 个股涨跌分布 - 可交易A股中上涨个股3074只，占比57.08% [1] - 下跌个股2138只，平盘个股173只 [1] - 收盘涨停股52只，跌停股6只 [1] 涨停股板块分布 - 主板涨停股45只，创业板4只，科创板3只 [1] - ST股涨停数量9只，包括*ST亚太、ST华闻等 [1] - *ST亚太、蓝丰生化连续6个涨停板 [1] 涨停股行业分布 - 电力设备行业涨停股10只，居各行业之首 [1] - 基础化工行业涨停股8只，建筑装饰行业7只 [1] - 电子行业领益智造封单资金13.44亿元 [1] 涨停板资金关注度 - 山子高科涨停板封单量17008.20万股，为最高 [1] - 钒钛股份封单量16311.73万股，领益智造8305.25万股 [1] - 封单金额前三：领益智造13.44亿元、国盛金控10.51亿元、天际股份7.22亿元 [1] 重点个股表现 - 初灵信息换手率35.01%，为涨停股中最高 [1] - 长华化学换手率16.80%，景兴纸业换手率17.96% [1][2] - *ST元成封单金额最低，仅648.08万元 [2]

市场整体表现 - A股市场整体上涨 超3000股飘红[1][4] - 主要指数表现分化 上证指数上涨0.13%至3832.90点 深证成指上涨1.11%至13355.98点[4][5] - 创业板指走势强劲 盘中涨幅一度超过2.8% 收盘上涨1.77%至3207.44点[1][4][5] - 北证50指数盘中涨幅一度超过1% 收盘上涨0.85%至1542.03点[4][5] - 科创50指数表现相对较弱 下跌0.51%至1443.35点[4][5] - 港股市场表现强势 恒生指数盘中涨幅一度超过1.6% 恒生科技指数盘中一度涨超2%[1][11][12] 行业板块表现 - 电力设备板块领涨 盘中涨幅超过3%[5] - 新能源赛道成为市场主线 钠电池、固态电池、锂矿等概念涨幅居前[1][9] - 非银金融板块涨幅超过2% 国盛金控涨停 华泰证券涨6.82% 广发证券涨5.80%[7][8] - 机械设备、通信、钢铁、综合、环保等板块盘中涨幅居前[9] - 煤炭、石油石化、农林牧渔等板块盘中领跌[9] 个股表现 - 新能源个股表现突出 易成新能、万润新能"20cm"涨停 科陆电子、吉鑫科技等多股涨停[5] - 天赐材料盘中一度涨停 海博思创涨17.96% 天奈科技涨14.34% 湖南裕能涨13.64%[5][6] - 券商股大幅拉升 国盛金控涨停 华泰证券涨6.82% 广发证券涨5.80% 东吴证券涨4.74%[7][8] - 港股通标的涨幅显著 瑞浦兰钧涨16.44% 天能动力涨15.03% 亿华通涨10.75%[12][13] ETF表现 - 电池相关ETF大涨 电池50ETF涨4.77% 电池ETF涨4.35% 锂电池ETF涨4.34%[10] - 多只电池ETF盘中涨幅一度超过5%[9] - 香港证券ETF涨4.36%[10] 商品期货表现 - 国内白银期货主力合约盘中涨幅一度超过4% 逼近11000元/千克 再创历史新高[2][14][15] - 国内黄金期货主力合约一度突破865元/克 再创历史新高[15] 政策面消息 - 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度例会 指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用[8] - 推动中小银行聚焦主责主业 增强银行资本实力 共同维护金融市场的稳定发展[8] - 有效落实好各类结构性货币政策工具 加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等[8] - 做好"两重""两新"等重点领域的融资支持[8] - 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 探索常态化的制度安排 维护资本市场稳定[8]

市场整体表现 - 今日上午沪指上涨0.13% [1] - A股总成交量为759.21亿股，总成交金额为12937.42亿元，较上一交易日减少6.22% [1] - 个股方面，3089只股票上涨，其中52只涨停，2156只股票下跌，其中6只跌停 [1] 领涨行业及个股 - 电力设备行业涨幅最大，为2.58%，成交额1970.15亿元，较上日增长13.33%，领涨股万润新能涨幅20.00% [1] - 非银金融行业涨幅为2.13%，成交额491.83亿元，较上日大幅增长78.57%，领涨股国盛金控涨幅9.99% [1] - 有色金属行业涨幅为2.03%，成交额718.09亿元，较上日减少7.88%，领涨股博迁新材涨幅10.00% [1] - 环保行业领涨股复洁环保涨幅20.00% [1] - 基础化工行业领涨股长华化学涨幅20.01% [1] - 计算机行业领涨股品茗科技涨幅20.01% [1] - 建筑装饰行业领涨股冠中生态涨幅20.00% [1] 领跌行业及个股 - 煤炭行业跌幅最大，为1.61%，成交额62.72亿元，较上日增长6.20%，领跌股江钨装备跌幅6.00% [2] - 石油石化行业跌幅为0.92%，成交额59.76亿元，较上日减少13.59%，领跌股荣盛石化跌幅4.04% [2] - 银行行业跌幅为0.85%，成交额170.16亿元，较上日增长13.80%，领跌股浦发银行跌幅1.96% [2] - 国防军工行业成交额255.28亿元，较上日大幅减少30.21%，领跌股新光光电跌幅14.50% [1] - 房地产行业成交额186.77亿元，较上日减少22.37%，领跌股新大正跌幅6.27% [1] - 医药生物行业成交额522.18亿元，较上日减少18.85%，领跌股康众医疗跌幅7.14% [1]

股价表现 - 股价创历史新高 上涨9.99%至22.13元 [2] - 成交量1.17亿股 成交金额24.82亿元 换手率7.19% [2] - A股总市值428.23亿元 A股流通市值359.25亿元 [2] 行业表现 - 非银金融行业整体涨幅1.89% [2] - 行业内73只个股上涨 国盛金控以9.99%涨幅领涨 [2] - 华泰证券涨6.06% 东吴证券涨5.06%分列涨幅二三位 [2] - 9只个股下跌 *ST仁东跌1.96%表现最弱 [2] 融资交易 - 最新两融余额9.89亿元 其中融资余额9.82亿元 [2] - 近10日融资余额增加1.21亿元 环比增长14.07% [2] 财务表现 - 上半年营业收入11.36亿元 同比增长32.10% [2] - 净利润2.09亿元 同比增长369.91% [2] - 基本每股收益0.1081元 加权平均净资产收益率1.87% [2]

□本报记者 王鹤静 自9月美联储降息落地以来，A股市场科技成长风格持续走强。截至9月26日，多只半导体设备相关主题 ETF表现不俗。业内机构分析，人工智能（AI）产业的新进展层出不穷，成长风格带动的结构性行情仍 未结束。不过，叠加十一假期的"节前效应"，如果没有较多的利好催化，近期市场或以震荡为主。 在科技板块估值进入高位的同时，板块内部的轮动也在提速。业内机构提示，此前市场极致的结构分化 和过于集中的共识需要消化和整固。在当下由增量资金和部分行业景气度驱动的行情中，轮动并非简单 基于估值、追求赔率的"高切低"，决定板块胜率的主要因素是景气度的确定性，而非位置高低，所以更 要立足景气度逻辑与产业趋势，挖掘优势风格及主线机会的"扩散"。 A股成长风格行情仍未结束 自9月18日美联储降息落地以来，A股市场延续此前的科技成长风格，截至9月26日，科创50指数区间涨 幅超过5%。 短期来看，富国基金认为，美联储重启降息给予了流动性叙事更多底气，目前国内经济数据仍在回暖， 叠加十一假期的"节前效应"，如果没有较多的利好措施进一步出台，近期市场或以震荡波动为主。 富国基金提示，可关注以下板块的机会：一是科技板块仍是行情核 ...

行业与公司 * 纪要涉及的行业主要为A股市场各大板块及风格，包括双创指数（创业板指和科创50）、大金融（券商、非银金融）、房地产、以及电子、有色、电芯、机械、通信、农业、化工等具体行业[1][3][10][13][25][26][30] * 纪要涉及的公司层面信息较少，但提及中信证券从19元涨至接近33元[13]，以及汇金增持化工板块[26] 核心观点与论据 * **当前市场分化显著**：权重指数（如上证50、沪深300）表现一般，而成长指数（如中证500、中证1000、国证2000）及双创指数（创业板指和科创50）表现强劲[3] 科创50本周上涨6.5点，呈现日线MACD顶背离加五浪结构，显示强烈上攻意愿[1][3] 创业板指自6月下旬以来未明显跌破20日线，呈现主升浪走势[3] * **市场面临挑战与不确定性**：指数分化导致整体方向不明，上证指数处于变盘位[4] 长假临近（8天含6个交易日）带来资金持股或持币的不确定性[4] 大金融板块调整压制权重指数，双创板块需持续上涨以避免MACD顶背离引发调整压力[4][5] * **上证指数走势判断**：上证指数自身动能不足，处于震荡整理格局，周线显示其仍处于调整格局[8][11] 除非券商板块出现“暴动”，否则宽基指数难以发动上攻，预计将继续横盘震荡，略偏空[11][13][14] * **行业表现与轮动**：本周8个行业上涨，电子、有色、电芯涨幅显著，跌幅榜前五名均与消费相关，可能与国庆节前资金提前兑现有关[10] 10月份大盘成长风格预计继续保持强势，但内部结构变化，顺周期板块（有色、机械、化工等）性价比略微超过科技股，建议均衡配置[23][24][31] 房地产行业动量高但缺乏景气度，估值拥挤度有优势，若未来出现盈利预期修复则上行潜力大[30] * **投资策略建议**： * **绝对收益策略**：降低弹性，关注基本面支持较强且政策利好累积的大金融板块（券商、非银）和房地产，或受政策刺激的基建工程板块[16][18] * **相对收益策略**：需参与双创指数投资，可依据上升趋势线或均线操作，缩短持仓周期进行快进快出，或通过内部高低切换（关注双创成分股中离年线近、回调充分的低位股票）进行短线操作[16][19][20][21][22] * **节前操作**：因方向不明及假期境外市场风险，仓位较低者可考虑在节前最后一天适量加仓，但最佳策略是将加仓机会留到节后观察[15] * **具体行业关注**：电芯动量最好，有色景气度上升（受铜价上涨驱动），机械拥挤度较低，通信景气度得分最高，农业各方面优秀，电子形态良好，非银金融基本面良好估值合理，化工被汇金增持有望复制有色辉煌[25][26][29] 其他重要内容 * **财富效应显现**：工业企业利润和上海8月线下消费的改善可能与市场经历两年上涨后的财富效应有关，推动了消费恢复[2][28] * **券商板块的关键作用**：券商作为牛市旗手，其补涨空间（离前高有15个点）对大盘能否冲上4000~4100点非常重要，四季度若要实现牛市目标需要启动券商板块进行良性轮动[13][14] * **团队服务方向**：团队反思将更贴近投资者习惯，将研究成果转化为更有价值的信息以帮助投资者[32]