封面新闻记者 徐庆 1月21日晚，泸州市统计局公布2025年泸州市经济运行情况：根据市（州）地区生产总值统一核算结 果，全年全市地区生产总值为3004.29亿元，比上年增长6.4%。全市经济运行呈现加速回升向好态势， 高质量发展取得新成效。 其中，第一产业增加值265.88亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值1399.93亿元，增长6.5%；第三 产业增加值1338.48亿元，增长6.9%。 农业形势稳中向好 全年全市农林牧渔业总产值474.5亿元，比上年增长3.7%。其中，农业产值266.5亿元，比上年增长 3.6%；林业产值33.9亿元，增长11.2%；牧业产值138.0亿元，增长1.7%；渔业产值23.8亿元，增长 7.0%。 全市农林牧渔业增加值273.45亿元，比上年增长3.9%。 工业经济运行平稳 全年全市规模以上工业增加值比上年增长5.7%。 按经营单位所在地分，城镇消费品零售额1320.9亿元，比上年增长7.0%；乡村消费品零售额312.7亿 元，增长7.1%。 分经济类型看，国有控股企业增加值比上年增长18.0%，股份制企业增长8.2%，外商及港澳台商投资企 业增长0.7%，私营企业下降 ...

台雪超 青岛报道 2025年,青岛市崂山区深入贯彻落实国家、省、市关于扩内需、促消费的决策部署,聚焦"扩大内需、提振 消费"核心主题,构建"政策引导、场景驱动、创新赋能"的消费提振体系,统筹推进商品消费升级、线上消 费提升、新型消费培育,为区域经济高质量发展注入强劲动力。 为加速形成"大消费"格局,崂山区成立全区提振消费工作专班,实施顶格协调、顶格推进,高效联动文旅、 住建、民政、教体等多部门,打破领域壁垒,强化政策协同与资源整合,全力构建"商旅文体健"深度融合、 互促共进的全领域消费新格局,为打造具有强劲辐射力、影响力的国际消费中心城区筑牢机制保障。 打造区域消费升级标杆 为释放消费活力,崂山区围绕"乐购崂山·悦享生活"主题,联动崂山丽达、金狮广场、利群金鼎等大型商超, 以四季主题为脉络,通过"政府搭台、企业唱戏"模式,全年累计举办商超特色促消费活动超100场,成为青 岛消费升级的标杆样本。 创新主题节庆活动,营造四季消费新热点。崂山区以"春生、夏长、秋收、冬藏"为灵感,将消费促进活动 与季节特色深度融合,形成"季季有主题、月月有亮点"的消费图谱。精心打造"2025温馨冬日崂山美食年 货节",汇聚40余家本 ...

宏观经济总量与增长 - 2025年甘肃省地区生产总值达到13697.5亿元，按不变价格计算同比增长5.8%，增速连续16个季度高于全国平均水平 [2] - 分产业看，第一产业增加值1773.0亿元增长5.5%，第二产业增加值4558.2亿元增长6.7%，第三产业增加值7366.3亿元增长5.3% [2] 工业与制造业 - 全年规模以上工业增加值同比增长9.5%，其中采矿业增长5.4%，制造业增长9.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长17.6% [3] - 重点行业中，有色金属冶炼和压延加工业增加值增长19.5%，电力热力生产和供应业增长18.5%，化学原料和化学制品制造业增长8.2% [3] - 主要工业产品产量快速增长，黄金增长42.2%，铅增长17.3%，精炼铜增长16.9%，天然气增长15.2%，发电量增长10.7% [3] 对外贸易 - 全省进出口总值711.7亿元，同比增长16.2%，其中出口总值183.8亿元激增44.5%，进口总值527.9亿元增长8.7% [4] - 对共建“一带一路”国家进出口502.1亿元，增长6.6%，占全省进出口总值的70.5% [4] 农业与民生 - 全年粮食总产量达1309.25万吨，同比增加13.14万吨增长1.01%，再创历史新高，其中秋粮产量967.65万吨增长1.97% [5] - 猪牛羊禽肉产量180.3万吨，同比增长6.3% [5] - 全体居民人均可支配收入28224元，同比增长6.1%，农村居民收入增速6.3%快于城镇居民的4.9%，城乡居民收入比值缩小至2.93 [5] 服务业与消费 - 新兴服务业快速增长，信息传输软件和信息技术服务业增加值增长19.2%，租赁和商务服务业增长15.6% [6] - 社会消费品零售总额增长2.5%，限额以上单位通讯器材类零售额增长39.1%，建筑装潢材料类增长36.4%，新能源汽车零售额增长35.5% [6] 固定资产投资 - 扣除房地产开发投资后，固定资产投资增长2.7%，其中制造业投资增长4.5%，基础设施投资强劲增长14.5% [6]

浙江省2025年宏观经济核心表现 - 2025年浙江省地区生产总值（GDP）达到94545亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，增速高于全国平均水平（5.0%）[1][2] - 分产业看，第一产业增加值2657亿元，增长3.9%；第二产业增加值35682亿元，增长5.1%；第三产业增加值56206亿元，增长5.8%[2] 生产供给 - **农业生产形势稳定**：粮食产量661.9万吨，增长1.8%；水果产量773.4万吨，增长3.8%；水产品产量730.4万吨，增长4.5%；猪牛羊禽肉类产量119.8万吨，下降2.4%；禽蛋产量增长10.5%[3] - **工业生产持续扩大**：工业增加值增长6.2%，其中规模以上工业增加值增长6.9%；29个行业大类实现正增长，汽车、计算机通信电子、化学原料、通用设备等行业增加值分别增长19.7%、16.5%、7.0%和6.9%[3] - **服务业贡献超六成**：服务业增加值增长5.8%，对GDP增长的贡献率为61.3%；信息传输软件和信息技术服务业、金融业、批发和零售业增加值分别增长9.6%、7.9%和7.6%[3] 市场需求 - **消费潜力释放**：社会消费品零售总额3.92万亿元，增长4.0%；商品零售增长3.9%，餐饮收入增长5.1%；“以旧换新”政策显效，限额以上单位通讯器材类、家用电器和音像器材类零售额分别增长53.3%和27.2%；线上消费活跃，限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长18.2%[4] - **有效投资结构优化**：固定资产投资下降9.1%，但扣除房地产开发投资后增长2.8%；制造业投资增长6.2%，占全部投资比重25.7%，提高3.7个百分点；基础设施投资增长3.6%，占比28.9%，提高3.5个百分点；民生领域（交通、能源、水利和生态环保）投资增长4.2%；设备工器具购置投资增长6.5%[4] - **对外贸易展现韧性**：进出口总额5.55万亿元，增长5.4%；出口4.19万亿元，增长7.2%；进口1.36万亿元，增长0.3%；占全国份额分别为12.2%、15.5%和7.4%；机电产品出口增长9%，占全部出口47.0%；高技术产品出口增长12%；“新三样”、风力发电机组等绿色产品出口分别增长28.1%和98.2%[5] 市场价格 - **居民消费价格基本稳定**：居民消费价格（CPI）与上年持平；八大类商品及服务价格“五涨一平二降”，其他用品及服务价格上涨10.9%，衣着上涨2.2%，交通通信价格下降2.6%，食品烟酒类价格下降0.6%[6] - **工业品价格延续下降**：工业生产者出厂价格（PPI）下降2.0%，降幅比上年收窄0.2个百分点；购进价格下降3.7%，降幅扩大1.3个百分点[6] 新质生产力发展 - **人工智能产业高速增长**：1—11月，人工智能核心产业企业营业收入6294亿元，同比增长21.6%；数据服务、算力服务、智能终端、算法模型四大领域营收分别增长35.4%、31.8%、10.8%和9.9%[8][17] - **新兴产业蓬勃发展**：规模以上工业中，高技术制造业、数字经济核心产业制造业、装备制造业、战略性新兴产业增加值分别增长12.4%、11.3%、10.5%和10.0%；虚拟现实设备、锂离子电池、新能源汽车、工业机器人、笔记本计算机、服务机器人等产品产量分别增长96.8%、65.2%、49.8%、36.4%、27.5%和27.0%[8] - **传统产业更新加快**：1—11月，重点传统制造业企业研发费用占营收比为2.92%，同比提高0.12个百分点；农副食品加工、化学纤维、造纸及纸制品等行业设备工器具投资分别增长57.8%、36.0%和14.8%[8] 经营主体状况 - **经营主体队伍壮大**：2025年新设企业和个体工商户164.6万户；年末在册经营主体达1164万户，增长6.3%，其中民营企业和个体工商户1126万户，占比96.8%；拥有世界500强企业10家，“雄鹰”企业148家，国家制造业单项冠军企业278家，专精特新“小巨人”企业2166家，高新技术企业4.9万家[9] - **民营经济表现突出**：规模以上工业民营企业增加值增长7.2%，增速高于规上工业0.3个百分点，贡献率达77.7%；有出口实绩的民营企业达12.3万家，增长11.8%，进出口额4.56万亿元，增长7.1%，占全省进出口82.1%；1—11月规上工业民营企业研发费用增长5.2%，研发费用占营收比为3.48%[9] 经济循环与活力 - **货运量加快增长**：货运量和货物周转量分别增长8.1%和8.2%，增速分别比上年加快0.4和0.7个百分点[10] - **存贷款较快增长**：2025年末金融机构本外币存、贷款余额分别为24.63万亿元和25.69万亿元，分别增长7.3%和8.0%；企（事）业单位贷款余额增长12.4%[10] - **企业产销衔接顺畅**：规模以上工业企业产能利用率为80.4%，比上年提高0.2个百分点，高于全国平均水平（74.4%）；全年规模以上工业产销率达97.5%，呈稳步提高态势[10] 共同富裕与就业 - **城乡收入差距缩小**：全体居民人均可支配收入70240元，名义增长4.8%；城镇、农村居民人均可支配收入分别为81649元和45154元，分别增长4.3%和5.5%；城乡居民人均收入倍差为1.81，比上年缩小0.02[11] - **就业形势稳定**：城镇新增就业115.8万人，超额完成年度目标（100万人）；城镇调查失业率平均值为4.6%，明显低于全国平均水平（5.2%）[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对生产、服务行业近期政策及上、中、下游行业数据进行梳理 展现行业动态及价格变化趋势 为投资决策提供参考[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》 含三部分18项措施 加强市场联动 提升上海有色金属大宗商品资源配置和全球定价影响力[1] - 服务行业：1月20日 自然资源部和住建部发文支持城市更新 利用存量资源发展支持产业可享过渡期政策 老旧住房自主更新有不动产登记服务；财政部等六部门公告 2026年1月1日至2027年12月31日 社区养老、托育、家政服务业多项收入及承受房屋土地有税收优惠政策[2] 行业总览 - 上游：化工领域天然橡胶价格回落 农业中鸡蛋、猪肉价格升高 有色行业铝和铜价格回落[3] - 中游：化工行业PX、尿素开工率处高位 PTA开工率持续低位 能源方面电厂耗煤量低位[4] - 下游：地产行业二线城市商品房销售季节性回升 服务行业国内航班班次小幅回落[5] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|频率|单位|更新时间|令值|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|H|元/吨|1/20|2264.3|0.19%| |农业|现货价:鸡蛋|日|元/公斤|1/20|7.9|3.70%| |农业|现货价:棕榈油|日|元/吨|1/20|8724.0|1.09%| |农业|现货价:棉花|日|元/吨|1/20|15864.2|-0.45%| |农业|平均批发价:猪肉|H|元/公斤|1/20|18.5|2.21%| |有色金属|现货价:铜|H|元/吨|1/20|100660.0|-1.70%| |有色金属|现货价:锌|H|元/吨|1/20|24324.0|0.06%| |有色金属|现货价:铝|H|元/吨|1/20|23700.0|-2.50%| |有色金属|现货价:镍|H|元/吨|1/20|145633.3|-0.74%| |有色金属|现货价:铝|H|元/吨|1/20|17081.3|-1.41%| |黑色金属|现货价:螺纹钢|H|元/吨|1/20|3215.3|-0.99%| |黑色金属|现货价:铁矿石|H|元/吨|1/20|824.4|-1.77%| |黑色金属|现货价:线材|日|元/吨|1/20|3465.0|-0.93%| |非金属|现货价:玻璃|日|元/平方米|1/20|12.9|-0.23%| |非金属|现货价:天然橡胶|H|元/吨|1/20|15475.0|-2.47%| |能源|中国塑料城价格指数|H|l|1/20|776.1|0.86%| |能源|现货价:WTI原油|H|美元/桶|1/20|59.3|-0.27%| |能源|现货价:Brent原油|H|美元/桶|1/20|63.8|-0.17%| |能源|现货价:液化天然气|日|元/吨|1/20|3526.0|-1.18%| |能源|煤炭价格:煤炭|H|元/吨|1/20|805.0|1.13%| |化工|现货价:PTA|日|元/吨|1/20|5009.3|-1.94%| |化工|现货价:聚乙烯|H|元/吨|1/20|6810.0|0.54%| |化工|现货价:尿素|日|元/吨|1/20|1767.5|1.14%| |化工|现货价:纯碱|日|元/吨|1/20|1204.3|-0.82%| |地产|水泥价格指数:全国|日|l|1/20|134.5|-0.30%| |地产|建材综合指数|日|点|1/20|115.3|-0.41%| |地产|混凝土价格指数:全国指数|日|点|1/20|90.2|-0.25%|[34]

报告行业投资评级 - 本报告为经济调查，未提供明确的行业投资评级 [1][3][4] 报告的核心观点 - 澳大利亚经济在经历疫情及后续冲击后正在正常化，但需通过改革来提高生产率增长、改善住房可负担性并促进能源转型 [26] - 应按照计划稳步减少预算赤字，同时提高税收体系效率并应对人口老龄化和气候相关成本的长期挑战 [26] - 需通过减少规划障碍、增加经济适用房供应以及避免刺激住房需求的税收和政策设置，来解决许多澳大利亚城市的高住房成本问题 [26] - 需有效实施保障机制、减少交通排放、继续扩大可再生能源发电，并应对日益间歇性发电带来的挑战，以管理气候转型 [26] - 过去二十年，经济中的竞争有所减弱，竞争审查已开始解决此问题，但需要额外措施，包括加强竞争政策执法、减少监管碎片化以及提高对国际竞争的开放度 [26] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济状况与展望 - 在经历近期冲击和波动后，澳大利亚经济正在正常化，但增长自2022年以来相对疲软，2023年和2024年初年化增长率放缓至约1%，低于约2%的趋势增长率 [73][74] - 通胀在2022年底达到近8%的峰值后已显著缓和，并于2024年底回到2-3%的目标区间，但在2025年第三季度因能源补贴退出而再次升至目标区间以上 [83] - 就业增长保持韧性，失业率虽从2022年中低点上升约1个百分点，但仍低于疫情前水平，劳动力市场正趋于正常化 [86][97] - 实际工资增长疲软，自2020年第一季度至2025年第三季度，澳大利亚实际时薪累计下降2.6%，降幅在OECD经济体中位居前列 [92] - 经济预计将继续复苏，GDP增长预计在2026年达到2.3%，与潜在增长率基本一致，通胀预计将稳定在目标区间中点附近 [110][111] 货币政策与金融稳定 - 货币政策为抑制通胀而收紧，政策利率自2022年5月至2023年11月上调13次至4.35%，随后于2025年开始进入宽松周期 [118][120] - 鉴于近期通胀上行意外和不确定性，货币政策应保持数据依赖和灵活的方式，若通胀如预期在2026年回落，可能有进一步宽松的空间 [39][121] - 尽管家庭债务负担沉重（占家庭可支配净收入的比重在OECD中位居前列），但金融体系保持稳健，抵押贷款拖欠率仅小幅上升 [129][130] - 需要继续发展宏观审慎框架以应对新风险，并加强对非银行金融机构的监测 [139] 财政政策与公共财政 - 各级政府预算均出现赤字，一般政府赤字在2025年预计达到近GDP的3.5%，随后几年计划逐步收窄 [140][151] - 联邦政府结构性赤字在现金基础上已显现，但预计将在中期内收窄，计划通过支出限制和税收改革相结合的方式实施渐进的财政调整 [42][142] - 长期财政压力显著，包括人口老龄化导致的医疗和护理成本上升、气候转型和适应的投资需求，以及向电动汽车转型可能导致税收减少 [43][155] - 国家残疾保险计划支出增长迅速，2025-26财年成本预计达460亿澳元（占GDP的1.5%），需更有效地控制支出增长 [145][170] 税收体系与改革方向 - 税收体系严重依赖劳动税，而对更高效的消费税、财产税和环境税利用不足 [45][179] - 商品及服务税税率（10%）在国际上处于低位，且豁免范围相对较广，提高税率和/或拓宽税基有助于改善税收结构并支持增长 [182] - 财产税方面，交易税（印花税）较高而经常性税收较低，建议从交易税转向经常性土地税，并使房地产税收与其他资产更趋一致 [50][68] - 澳大利亚的外国直接投资监管限制是OECD中最高的，应予以缩减以消除国内经济中外国竞争者的壁垒 [63][68] 住房市场与可负担性 - 住房成本高昂，尤其是在大城市，过去三年住房成本急剧上升 [47][51] - 新房建设未能响应更高的需求，住宅竣工量低，住房存量增长滞后于家庭形成速度 [48][20] - 建筑行业生产率低下，且低于20年前的水平，增加了新建建筑的成本 [49][20] - 低经常性财产税和补贴在供应有限的情况下推高了住房成本，建议减轻印花税，提高经常性土地税，并逐步取消负扣税的优惠待遇 [50][68] 气候变化与能源转型 - 人均温室气体排放量仍然很高，但在2022年《气候变化法案》下的措施正在推动排放减少和向可再生能源转型 [53][54] - 澳大利亚似乎基本有望实现2030年目标，但需要进一步努力以实现2050年净零排放目标，特别是在交通和农业领域 [20][56] - 可再生能源在能源供应中的份额正在迅速上升，煤炭使用量下降，但负批发电价的频率高且不断上升 [20] - 交通排放持续上升，电动汽车的普及率相对较低，建议制定逐步提高机动车燃料税的计划，并投资公共交通和充电基础设施 [56][68] 竞争态势与政策 - 过去二十年，澳大利亚经济中的竞争压力有所减弱，许多关键行业高度集中，价格高企，企业加成率上升 [58][59] - 企业活力指标（如企业进入率和退出率）已经下降，降低了经济活力并对生产率造成压力 [59][65] - 新的合并制度和国家竞争政策议程是促进竞争的积极步骤，但需要更积极的执法来应对现有的反竞争行为 [61][62] - 州级监管差异阻碍了竞争，澳大利亚的许可和审批体系相对繁琐，外国直接投资限制较高 [63][68]

地区经济总量与财政表现 - 2025年盐城市地区生产总值突破8000亿元 连跨三个千亿台阶 年均增长约5.7% [1] - 2025年盐城市人均地区生产总值突破12万元 [1] - 2025年盐城市一般公共预算收入突破500亿元 [1] 工业经济发展 - 2025年盐城市全口径工业开票销售超过1万亿元 [3] - “5+2”战略性新兴产业规模全部超过1000亿元 [3] - 汽车产业规模重返1000亿元级别 [3] - 规模以上工业增加值年均增长8% [3] - 高新技术产业产值占规模以上工业比重达47% 较五年前提高8.4个百分点 [3] 农业经济发展 - 盐城市整市入选国家农业绿色发展先行区 [3] - 粮食总产量连续11年超过140亿斤 [3] - 成为长三角地区唯一农业总产值超过1500亿元的城市 [3] - 蓝色种业黄海实验室成功落户 [3] - 新增5家国家重点农业龙头企业 [3] - 银宝集团主营业务收入率先突破100亿元 [3] 服务业与旅游业发展 - 服务业增加值占地区生产总值比重超过50% [3] - 规模以上服务业营业收入超过1000亿元 [3] - 年接待游客量突破6000万人次 [3] - 旅游业总收入突破600亿元 [3] 县域与开发区经济 - 2025年盐城市所有县市区经济总量全部超过500亿元 [5] - 东台市跻身千亿县行列 [5] - 大丰 盐都 射阳 建湖 阜宁经济总量突破800亿元 [5] - 盐城经济技术开发区和盐城高新技术产业开发区在全国排名均前进10位以上 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期政策支持资本市场态度不变，短期市场节奏需关注，策略上以逢低做多为主；国债行情预计延续震荡；贵金属中期建议回调后逢低买入；有色金属多数品种短期走势受多种因素影响，需关注相关因素变化；黑色建材类价格多延续底部区间震荡，需关注相关政策和库存去化情况；能源化工类各品种走势分化，需根据基本面和市场情绪进行操作；农产品各品种受供需、政策等因素影响，走势有所不同，需关注相关动态[4][7][9] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：上海聚焦六大重点领域，财政部对科技创新类贷款给予贴息，央行提供再贷款支持；现货白银和黄金价格上涨；雪球封禁多个违规账号；期指基差比例公布[2][3] - 策略观点：政策长期导向慢牛，短期关注市场节奏，策略上逢低做多[4] 国债 - 行情资讯：国债主力合约价格环比有变化；财政部表示将实施积极财政政策，延长个人消费贷款财政贴息政策；央行进行逆回购操作，单日净回笼资金[5][6] - 策略观点：经济恢复动能持续性待察，内需需居民收入企稳和政策支持；资金面有望平稳；降准降息预期短期利好短端，但总量宽松节点可能延后；一季度关注股市春躁行情、政府债供给压力和通胀预期影响，预计行情延续震荡[7] 贵金属 - 行情资讯：沪金和COMEX金价格上涨，沪银和COMEX银价格有涨有跌；美国10年期国债收益率和美元指数公布；波兰央行宣布黄金购买计划，美国“接管行动”令欧美关系紧张[8] - 策略观点：中期美联储降息幅度将提升，建议回调后逢低买入金银，给出沪金和沪银主力合约参考运行区间[9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：隔夜欧美股市走弱，LME铜库存增加，铜价回落；LME铜库存增量来自亚洲和北美仓库，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水；国内上期所日度仓单减少，上海和广东地区现货贴水期货，市场成交情绪偏淡；沪铜现货进口亏损，精废铜价差缩窄[11] - 策略观点：特朗普加征关税预期减弱和美国计划加征关税引发权益市场走弱，市场情绪降温；产业上铜矿供应紧张，LME市场现货偏强但北美库存增加，精炼铜供应过剩，短期铜价预计震荡调整，给出沪铜主力合约和伦铜3M运行区间[12] 铝 - 行情资讯：市场风险偏好走弱，铝价回调；沪铝加权合约持仓量微增，期货仓单减少；国内铝锭三地库存和铝棒库存增加，铝棒加工费反弹，市场观望情绪浓；华东电解铝现货贴水期货持平，下游采购情绪弱化；LME铝锭库存减少，注销仓单比例下滑，Cash/3M升贴水下滑[13] - 策略观点：短期欧美关系紧张造成情绪面转弱；美国铝现货升水高，LME全球铝库存处于多年同期低位，限制铝价回调空间；高价影响国内下游需求，但价格回调后下游备货量有望增加，叠加光伏“抢出口”预期，短期铝价仍有支撑，给出沪铝主力合约和伦铝3M运行区间[14] 锌 - 行情资讯：沪锌指数收跌，单边交易总持仓增加；伦锌3S较前日同期上涨，总持仓增加；SMM0锌锭均价、上海基差、天津基差、广东基差、沪粤价差等数据公布；上期所锌锭期货库存、LME锌锭库存和注销仓单数据公布；外盘cash-3S合约基差、3-15价差、剔汇后盘面沪伦比价、锌锭进口盈亏等数据公布；全国主要市场锌锭社会库存增加；LME公告自2026年4月14日起不再接受部分锌品牌进一步交付[15][16] - 策略观点：锌矿港口库存和锌精矿进口TC小幅下滑，锌价上涨抬升锌冶利润，产业状况未明显起色；锌锭社会库存开始累库，沪伦比值滞涨回落；国内锌铜比值和锌铝比值创历史新低，锌价对比铜铝有较大补涨空间；锌价跟随板块补涨宏观属性，伴随有色板块情绪退潮回吐部分涨幅，双宽周期中有色板块仍偏多看待，后续需观察板块内龙头品种走势及沪伦比值状况[17] 铅 - 行情资讯：沪铅指数收涨，单边交易总持仓增加；伦铅3S较前日同期上涨，总持仓增加；SMM1铅锭均价、再生精铅均价、精废价差、废电动车电池均价等数据公布；上期所铅锭期货库存、LME铅锭库存和注销仓单数据公布；外盘cash-3S合约基差、3-15价差、剔汇后盘面沪伦比价、铅锭进口盈亏等数据公布；全国主要市场铅锭社会库存增加；LME公告自2026年4月14日起不再接受部分锌品牌进一步交付[18] - 策略观点：铅精矿显性库存下滑，原生铅开工率维持高位并上调；再生端原料库存抬升，再生铅周度开工率上调；当前铅价靠近长期震荡区间上沿，铅锭供应边际增加；下游蓄企开工率回暖；铅锭社会库存累库；冬季降温后废电瓶运输困难，废料计价系数抬升，再生铅冶炼利润下滑；铅价伴随有色板块情绪退潮回吐部分涨幅，双宽周期中有色板块中期仍偏多看待，后续需观察板块内龙头品种走势及沪伦比值状况[19] 镍 - 行情资讯：镍价窄幅震荡，沪镍主力合约收报下跌；现货市场各品牌升贴水涨跌不一；镍矿价格持稳，镍铁价格大幅上涨[20] - 策略观点：1月精炼镍产量有增加预期，但未持续反映在显性库存中，预计沪镍短期宽幅震荡运行，建议观望，给出沪镍和伦镍3M合约运行区间[21] 锡 - 行情资讯：锡价企稳回升，沪锡主力合约收报上涨；上期所期货注册仓单减少；云南与江西两地锡锭冶炼开工率整体高位平稳，云南生产正常，江西受废锡原料紧缺影响精锡产量偏低；缅甸佤邦复产节奏加快且锡价上涨提升复产积极性，叠加12月预计进口锡矿约5000吨，云南端原料紧张较前期明显缓解、后续进口仍有增量预期；但两地从检修恢复后上行动力不足，废料端约束与下游高价观望并存，短期供给难再显著抬升；需求方面，上周沪锡期货价格大幅拉升，显著抑制下游采购意愿，目前企业普遍以刚需少量跟进为主，控制库存规模，现货流通未见明显释放，高升水格局下市场成交清淡，部分加工企业开工出现明显下滑；库存方面，截止2026年1月16日全国主要市场锡锭社会库存增加[22] - 策略观点：锡供需边际好转，短期累库趋势或对价格持续施压，叠加投机资金退潮，锡价或震荡运行，建议观望为主，给出国内主力合约和海外伦锡参考运行区间[22] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报上涨，其中电池级碳酸锂和工业级碳酸锂报价均上涨；LC2605合约收盘价上涨，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1600元；据海关数据，12月中国进口碳酸锂环比增加，同比减少[23] - 策略观点：江西两个锂矿山矿种变更取得进展，但市场对云母矿因合规性减少开采的担忧增多，碳酸锂主力合约尾盘涨停；短期矿端不确定性强，供给收缩预期尚未证伪，市场情绪波动较大，建议观望或轻仓尝试，关注市场氛围、需求政策、下游接货意愿和盘面持仓变化，给出广期所碳酸锂2605合约参考运行区间[24] 氧化铝 - 行情资讯：2026年01月20日，氧化铝指数日内下跌，单边交易总持仓增加；基差方面，山东现货价格下跌，贴水主力合约；海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持，进口盈亏报-86元/吨；期货库存方面，周二期货仓单报减少；矿端，几内亚CIF价格下跌，澳大利亚CIF价格维持[25][26] - 策略观点：雨季后几内亚发运逐步恢复叠加AXIS矿区复产，矿价预计将震荡下行，关注几内亚矿石进口成本位置的支撑；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续，国家发改委提出对氧化铝和铜冶炼需防止盲目投资和无序建设，市场对后市供给收缩政策落地预期提高，但持续反弹仍面临三重困境:过剩的冶炼端、成本支撑下移和到期仓单交割压力；短期建议观望为主，给出国内主力合约AO2605参考运行区间，需重点关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策[27] 不锈钢 - 行情资讯：周二下午15：00不锈钢主力合约收报上涨，单边持仓增加；现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报和无锡市场宏旺304冷轧卷板报有变化，佛山基差和无锡基差有变化；佛山宏旺201报和宏旺罩退430报持平；原料方面，山东高镍铁出厂价报上涨，保定304废钢工业料回收价报持平；高碳铬铁北方主产区报价持平；期货库存录得减少；据钢联数据，社会库存下降[28] - 策略观点：1月14日，印尼能源与矿产资源部矿产和煤炭总局局长表示，预计全年镍矿石产量目标约为2.5亿至2.6亿吨，矿山供应延续趋紧预期，市场乐观情绪随之上升，不锈钢呈现量价齐升态势；原料方面，镍铁工厂及贸易商报价普遍上调，部分工厂对外报价至1050–1080元/镍（舱底含税）；然而钢厂询盘相对冷清，多数持观望态度；供应方面，受原料供应限制，多家主流钢厂排产节奏放缓，交付周期延长，导致市场到货偏紧；需求方面，价格上涨刺激部分贸易商囤货，但终端对高价接受度有限，多数企业仍选择观望，等待价格回调至合理区间；短期来看，在供应紧张、库存持续下降、成本支撑显著的背景下，市场预计维持偏强走势，价格或呈高位震荡格局，给出主力合约参考区间[28] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格震荡走弱，主力AD2603合约收盘跌，加权合约持仓下滑，成交量增加，仓单减少；AL2603合约与AD2603合约价差环比小幅缩窄；国内主流地区ADC12均价下调，进口ADC12价格下调，成交活跃度仍一般；库存方面，三地铝合金锭库存环比下滑[29] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格偏强，叠加供应端扰动持续，价格支撑较强，而需求相对一般，短期价格预计震荡盘整[30] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约下午收盘价为下跌，当日注册仓单减少，主力合约持仓量增加；现货市场方面，螺纹钢天津汇总价格和上海汇总价格均减少；热轧板卷主力合约收盘价为下跌，当日注册仓单减少，主力合约持仓量减少；现货方面，热轧板卷乐从汇总价格减少，上海汇总价格持平[32] - 策略观点：昨日商品市场整体情绪回升，成材价格继续在底部区间内弱势震荡；消息面方面，1月18日包钢板材厂炼钢作业部蒸汽球罐发生爆炸事故，预计停产约3个月；事件发生后，钢铁行业或将启动新一轮安全生产全面检查，短期内部分地区钢厂开工率存在下滑可能，阶段性供给收缩预期有所升温，对热轧卷板等品种价格形成一定支撑；基本面方面，热轧卷板产量小幅回升，表观需求延续改善，但在高库存背景下，去化节奏仍相对偏慢；螺纹钢方面，表观需求回升幅度较为明显，产量维持中性水平，库存基本持平，整体供需表现偏中性；综合来看，商品市场情绪小幅回落，黑色系价格延续底部区间震荡运行；当前钢材终端实际需求仍显偏弱，短期宏观层面处于政策空窗期，后续需重点关注热轧卷板库存去化进展、“双碳”相关政策是否出现边际强化，以及其对钢铁行业供需格局可能带来的影响[33] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收至下跌，持仓变化减少；铁矿石加权持仓量增加；现货青岛港PB粉价格、折盘面基差和基差率公布[34] - 策略观点：供给方面，最新一期海外铁矿石发运量环比延续下滑趋势；发运端，澳洲、巴西发运量维持降势，主流矿山发运量均不同程度减少；非主流国家发运延续增势；近端到港量环比下降；需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量环比下滑；高炉检修及复产均有，检修以年检为主，部分高炉复产推迟；钢厂盈利率回升至近四成；库存端，到港量维持高位情况下港口库存延续累库趋势，库存高于往年同期；钢厂进口矿库存继续回升；基本面端，海外发运逐步进入淡季，供应压力边际减轻，库存结构性问题暂未解决，节前钢厂补库陆续开启，对于当前铁矿石价格更多体现为有支撑；上周末包钢一钢厂发生爆炸事故，安监影响下有高炉停产检修，铁水生产将受到影响，产量预计小幅下滑；综合来看，随着商品市场情绪出现波动，加之突发事故扰动，矿价在高位或出现调整，短期震荡偏弱，后续主要关注钢厂补库及铁水生产节奏[35][36] 焦煤焦炭 - 行情资讯：1月20日，商品情绪继续退坡，包钢突发事件影响仍在延续，事故预计影响日均铁水1.8万吨，持续时间或达3个月；焦煤主力（JM2605合约）盘中持续回落，日内最终收跌，收盘报；现货端，山西低硫主焦报价、折盘面仓单价、升水盘面等数据公布；山西中硫主焦报价、折盘面仓单价、升水盘面等数据公布；金泉蒙5精煤报价、折盘面仓单价、升水盘面等数据公布；焦炭主力（J2605合约）日内收跌，收盘报；现货端，日照港准一级湿熄焦报价、折盘面仓单价、贴水盘面等数据公布；吕梁准一级干熄焦报价、折盘面仓单价、升水盘面等数据公布；技术形态角度，焦煤盘面仍处于日线级别的反弹周期中，但走势显著弱化，下方关注1130元/吨附近支撑及下方反弹趋势线支撑，上方继续关注1260元/吨附近压力位置（2021年10月份以来长期下跌趋势压力及左侧颈线压力）；焦炭方面，价格向下跌破本轮短期反弹趋势线，下方关注1650元/吨附近支撑情况[37][38] - 策略观点：上周双焦价格震荡回落，主要的驱动，认为主要在于商品市场情绪以及股市在下半周出现较明显的退坡，挤出前期情绪给到的盘面估值增量部分，带动价格向下回调；展望后市，在大的市场情绪方面，依旧认为后续商品的多头情绪将延续，但主线依旧围绕贵金属及有色金属板块，其他板块更多是受市场情绪外溢影响；同时，需要注意短期如碳酸锂、白银等前期龙头品种高位大幅波动对于市场情绪的显著影响以及由此带来的盘面价格短期的高波动风险；品种自身角度，周度静态供求结构上，焦煤随着元旦后供给的陆续恢复以及铁水修复幅度稍不及预期影响，边际呈现宽松化，焦炭同样存在边际宽松化的情况；但考虑当前临近春节假期，下游在假期前主动补库的情况（看到上游矿山焦煤库存正向下游独立焦化、钢铁企业转移，焦炭库存也从焦化厂向钢铁企业转移，这一进程仍在持续中），因此评估整体焦煤、焦炭与下游铁水之间仍呈现相对平衡的状态；但需要看到的是，钢铁企业当前对于后市的预期并不高，因此整体补库的意愿暂时不强烈，仍维持低库存的经营思路，这从钢铁企业焦煤库存的累库斜率可以看出；因此，短期补库的催化暂时难以形成较有力的价格驱动；在这样的背景下，考虑商品整体向上但短期或面临情绪波动，仍预期焦煤、焦炭价格或呈现震荡偏强的价格走势，同时提示市场情绪的短期冲击以及当前的高波动风险[39][40][41] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周二下午15：00玻璃主力合约收报下跌，华北大板报价和华中报价持平；浮法玻璃样本企业周度库存减少；持仓方面，持买单前20家今日增仓多单，持卖单前20家今日减仓空单[42] - 策略观点：玻璃市场情绪由强转弱，盘面震荡回调；供应方面，日熔量持续低位运行，短期未见明显复产计划；需求方面，下游加工厂逐步进入假期模式，虽有部分地区存在赶工现象，但整体补库意愿不强，贸易投机需求亦不活跃，消费端表现仍偏清淡；库存方面，尽管低产量带动厂库延续去化，但当前库存水平仍明显高于往年同期，下游普遍维持低库存运行策略，采购多以刚需为主；总体来看，玻璃市场供需格局维持宽松平衡，暂无明显边际驱动，预计短期盘面将延续宽幅震荡走势，给出主力合约参考区间[43] - 纯碱 - 行情资讯：周二下午15：00

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行了每日早盘观察和分析，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运板块、能源化工等领域，对各品种的市场表现、相关资讯、逻辑分析及交易策略给出具体观点和建议，为投资者提供决策参考 各行业总结 金融衍生品 - 股指再度显现韧性，后市有望震荡整理等待经济回暖验证，交易策略包括单边短期震荡箱体运行网格操作、IM\IC 多 2606 +空 ETF 的期现套利、期权双卖策略 [17][18][19] 农产品 - 蛋白粕：需求端略有好转支撑美豆盘面，但总体供需偏宽松美豆重心下移，国内豆粕中长期盘面压力仍存，交易策略为单边偏空、MRM 价差扩大套利、卖出宽跨式期权 [22][23] - 白糖：国际糖短期底部震荡，国内白糖供应端有压力，郑糖短期或下跌但空间不大，交易策略为单边国际糖底部震荡、5 月合约短期内偏弱但前低支撑强，套利观望，卖出看跌期权 [24][27] - 油脂板块：整体维持震荡，趋势性行情暂无，交易策略为单边短期高抛低吸区间操作，套利和期权观望 [30][31] - 玉米/玉米淀粉：美玉米短期底部震荡，国内玉米现货短期稳定后期有压力，交易策略为单边外盘 03 玉米企稳后偏多、03 玉米逢高短空，05 玉米和淀粉价差逢低做扩、35 淀粉反套，期权观望 [32][33] - 生猪：出栏压力增加，猪价仍有压力，交易策略为单边抛空，套利观望，卖出宽跨式期权 [35][36] - 花生：现货稳定，盘面底部震荡，交易策略为单边 05 花生逢低做多，套利观望，卖出 pk603 - C - 8200 期权 [38][39] - 鸡蛋：需求改善蛋价稳定，03 合约向上空间有限，交易策略为单边逢低建多 5 远月合约，套利和期权观望 [40][42] - 苹果：节前走货尚可，价格坚挺，5 月合约易涨难跌，交易策略为单边 5 月合约逢低做多、10 月合约逢高沽空，多 5 空 10 套利，期权观望 [44][46] - 棉花 - 棉纱：下游补货意愿一般，棉价震荡为主，交易策略为单边美棉和郑棉短期区间震荡，套利和期权观望 [48][50] 黑色金属 - 钢材：需求存在支撑，节前维持震荡走势，交易策略为单边市场情绪回落钢价可能震荡承压，逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有，期权观望 [53][54] - 双焦：基本面乏善可陈，近期偏弱运行但难成趋势行情，交易策略为单边震荡偏弱建议观望，前期卖出虚值看涨期权策略可部分止盈，套利观望 [55][57] - 铁矿：市场预期反复，矿价偏弱运行，交易策略为单边偏弱运行，套利和期权观望 [58][59] - 铁合金：跟随调整后底部支撑较强，交易策略为单边合金估值低成本支撑强逢低多配，逢高卖出看跌期权，套利观望 [60][61] 有色金属 - 金银：美欧争端升级金银创新高，黄金有望维持强势，白银或高位偏强震荡，交易策略为单边沪金背靠 5 日均线持有多单、沪银逢高兑现盈利，买入虚值看涨期权，套利观望 [63][65] - 铂钯：美元指数下行贵金属板块走强，铂金较钯金有更强向上驱动，交易策略为单边铂金逢低做多、钯金观望，套利和期权观望 [67][69] - 铜：多头动能减弱，铜价高位盘整，交易策略为单边短期观望，套利和期权观望 [71][72] - 氧化铝：偏弱运行为主，交易策略为单边震荡偏弱，套利和期权暂时观望 [73][76] - 电解铝：市场情绪转弱铝价震荡走弱，中期偏强趋势不改，交易策略为单边短期随板块偏弱震荡、中期偏强，套利和期权暂时观望 [77][80] - 铸造铝合金：美国股债汇下挫，铝合金随板块走弱，交易策略为单边偏弱震荡 [80][82] - 锌：关注资金面影响，价格区间震荡，交易策略为单边激进投资者空单部分止盈部分持有、保守投资者观望，套利和期权暂时观望 [83][87] - 铅：关注资金情绪，铅价或承压下行后区间震荡，交易策略为单边关注 17000 - 17200 一线支撑逢低轻仓试多，套利和期权暂时观望 [88][90] - 镍：镍价跟随有色调整，中长期行业趋势向好，交易策略为单边关注有色板块整体氛围，套利和期权暂时观望 [92][93] - 不锈钢：跟随镍价运行，价格高位震荡，交易策略为单边跟随镍价运行，套利和期权暂时观望 [95][96] - 工业硅：减产消息发酵但焦煤拖累盘面，短期震荡偏强，交易策略为单边逢低买入，套利暂无，期权暂无 [97] - 多晶硅：短期观望 [98] - 碳酸锂：高位运行，谨慎操作，交易策略为单边回调企稳低多，卖出虚值看跌期权，套利暂时观望 [102][104] - 锡：锡矿恢复符合预期，关注宏观情绪，交易策略为单边锡价随宏观情绪变化，期权暂时观望 [108][110] 航运板块 - 集运：现货运价进入淡季回落，04 合约关注抢运力度，远月合约预计向上修复复航贴水，交易策略为单边 04 短期观望、远月合约向上修复贴水，6 - 10 正套持有 [112][114] 能源化工 - 原油：关注供应风险发散和格陵兰局势，国际油价预计宽幅震荡，交易策略为单边宽幅震荡 [116] - 沥青：需求有限库存低位，地缘为主驱动，主力合约 03 偏强势震荡，交易策略为单边主力合约 03 偏强势震荡，BU4 - 6 正套关注，期权观望 [119][120] - 燃料油：成本震荡，关注高低硫供应节奏，交易策略为单边强势震荡警惕地缘风险，FU59 正套关注，期权观望 [122][124] - LPG：原油天然气带动夜盘上行，盘面价格或承压，交易策略为单边震荡偏弱，套利和期权观望 [125][127] - 天然气：TTF/JKM 短期偏强，HH 反弹，交易策略为单边 TTF 和 JKM 三季度空头头寸继续持有、激进者加仓，长期滚动卖出 TTF 或 JKM 虚值看涨期权，套利观望 [128][131] - PX&PTA：PX 计划外检修点燃情绪，价格宽幅震荡，交易策略为单边宽幅震荡，套利和期权观望 [134][135] - BZ&EB：纯苯有减量预期，苯乙烯存去库预期 [136][137] - 乙二醇：季节性累库明显弱势下跌，交易策略为单边震荡偏弱，卖看涨期权，套利观望 [139][141] - 短纤：供应充足，终端需求减弱，交易策略为单边宽幅震荡，套利和期权观望 [142] - 瓶片：1 月下旬检修加速，开工预计下降，后期补货动能或放缓 [144][146] - 丙烯：供应压力缓解，价格高位震荡，交易策略为单边高位震荡，套利和期权观望 [148][150] - 塑料 PP：少量试多，交易策略为单边 L 主力 2605 合约和 PP 主力 2605 合约少量试多并设置止损，套利观望，期权观望 [151][152] - 烧碱：价格走弱，基本面供强需弱，期货策略维持偏空思路 [153][154] - PVC：承压下行，短期延续震荡偏强运行，交易策略为单边偏弱走势，套利暂时观望，期权观望 [156][158] - 纯碱：期价下跌，预计本周价格偏弱，交易策略为单边择机沽空，空玻璃多纯碱套利，择机卖虚值看涨期权 [160][162] - 玻璃：期价下跌，春节前预计下跌，交易策略为单边择机沽空，空玻璃多纯碱套利，卖看涨期权 [163][164] - 甲醇：震荡为主，交易策略为单边短期高空关注中东局势，关注 59 正套，回调卖看跌期权 [166][167] - 尿素：低价成交尚可，谨慎操作，交易策略需谨慎 [168][169] - 纸浆：浆价高位回落，市场供大于求，交易策略为单边空单继续持有，套利和期权观望 [171][174] - 原木：现货稳中偏强，期现倒挂加剧，交易策略为单边观望、激进投资者少量布局多单，LG03 - 05 反套止盈切换为正套，期权观望 [177][179] - 胶版印刷纸：库存偏高，文化纸走势趋弱，交易策略为单边观望前期空单逐步止盈，套利观望，卖出 OP2602 - C - 4200 期权 [180][183] - 天然橡胶：轮胎出口减量趋势有所止，交易策略为单边 RU 主力 05 合约和 NR 主力 03 合约空单持有并设置止损，套利观望，期权观望 [184][186] - 丁二烯橡胶：轮胎出口减量趋势有所止，交易策略为单边 BR 主力 03 合约空单持有并设置止损，BR2605 - RU2605 择机介入并设置止损，期权观望 [188][190]

报告行业投资评级 未提及报告行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告基于基本面和量化指标对多种期货品种进行趋势研判，并对宏观资讯、各板块期货品种的市场情况进行分析给出投资建议，如对股指期货建议短线操作关注量价可考虑止盈，黑色品种中钢材震荡整理、铁矿石逢高偏空等[5][9][15]。 各板块总结 宏观资讯 - 财政金融协同促内需一揽子政策出炉，包括设立5000亿元民间投资专项担保计划、实施中小微企业贷款贴息政策等[11] - 格陵兰危机与财政压力担忧引发全球债市抛售潮，日本、美国国债收益率上涨，丹麦养老基金计划“清仓”美债[12] - 国务院副总理何立峰出席相关会议并与美英财长会谈，国家发改委和财政部介绍2026年宏观政策及财政安排[12] - 1月LPR报价持平，美国特朗普威胁对法国葡萄酒和香槟征税，日本财务大臣安抚国债市场情绪[13] 宏观金融 股指期货 - 周二A股震荡调整，风格从高估值成长向价值板块切换，市场成交额上升，股指放量止步17连阳，若未放量反包可能进入调整阶段，建议短线关注量价可止盈[15] 国债期货 - 税期资金面均衡偏松，资金价格走高，LPR报价持平，权益风险偏好回落提振债市，超长端或延续反弹，短端受资金面支撑偏强，债券收益率持续陡峭，结构性降息后短期降息可能性回落但修复长期宽松预期[16][17] 黑色 螺矿 - 宏观政策降息利多但对需求短期影响有限，钢铁工业生产端政策干扰可能性低，钢材去库基本面尚可但下游需求弱势，房地产和基建需求弱，卷板需求尚可，供应端钢厂利润低铁水产量平稳，铁矿石供给充裕库存累积，短期内钢材震荡整理，铁矿石相对偏弱逢高偏空操作[19][20] 煤焦 - 双焦价格短期或震荡回落，后期关注煤矿生产、安全监察及下游采购和铁水产量变化，近期煤矿产量和蒙煤通关增加，焦企开工率降，钢厂高炉检修量增加，春节期间供需矛盾有望改善支撑现货价格[21] 铁合金 - 黑色情绪偏弱，双硅弱势运行但中期价格中枢小幅抬高，硅铁供应有缺口推荐中期逢低做多，锰硅基本面扰动少，建议前期高位空单持有观望[22][23] 纯碱玻璃 - 随盘面能源品种预期偏弱运行，产业端无新驱动，当前观望为主，纯碱关注供应稳定性和新产能达产进度，玻璃关注产线复产和减产执行情况[24] 有色和新材料 沪锌 - 国内库存增加，价格低走，建议观望，前期空单可继续持有，库存堆积、需求羸弱及宏观利好褪去是价格下跌主因[26][27] 沪铅 - 社会库存升至近2个月高位，价格冲高回落，下游刚需采购，建议观望，前期空单继续持有，暴雪影响运输，若铅价低位震荡部分电池企业或逢低备库[27][28][29] 碳酸锂 - 需求向好供给端扰动再起，市场情绪升温，短期宽幅震荡运行，波动率保持高位，若需求向好或达供需缺口状态[30] 工业硅多晶硅 - 工业硅上边际承压震荡运行，延续逢高做空或卖虚值看涨期权思路；多晶硅盘面偏弱震荡，等待反内卷和反垄断整改方案指引，谨慎持仓[31] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，远期供给预期收缩，郑棉短线整理，短线交易为主，USDA报告利多，国内棉花库存累积，关注补库和开工下滑矛盾及目标价格补贴政策[35] 白糖 - 内糖供需两旺，郑糖走势承压，建议低位区间短线交易，全球食糖过剩压力大，国内甘蔗产区全面生产，进口增加，走势偏空[37][38] 鸡蛋 - 春节临近，鸡蛋备货力度或达峰减弱，节前现货有转弱预期，02 - 03合约按震荡思路对待，近期养殖利润转好，远月合约预期转弱[39] 苹果 - 盘面或偏强运行，近期出库同比略降，销区走货稳定价格同比偏高，市场处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈中，关注春节备货消费表现[40][41] 玉米 - 盘面分歧大，关注集港情况，短线交易或关注玉米5/9反套，现货价格稳中偏强，期价震荡走弱，后市价格或区间震荡，关注3月售粮情况[42] 红枣 - 密切关注消费旺季市场表现，当前震荡偏弱，产销区价格稳定，总供应宽松，若无外部利好消费难突破增长，市场短期震荡整理[43] 生猪 - 市场情绪见顶，养殖端认卖出货增加，市场或进入降重阶段，现货价格下滑概率高，可逢高布局做空近月合约[44] 能源化工 原油 - 中东地缘冲突支撑油价走高，后恐慌情绪降温油价高位转弱，供给过剩问题严峻，市场回归基本面交易油价或转弱，需关注伊朗动向[47] 燃料油 - 地缘与宏观主导油价，燃料油供需边际好转，价格跟随油价波动，关注伊朗局势变化，原油弱基本面，预估油价短期受地缘影响上冲[48] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，下游需求差，建议偏弱震荡思路对待，谨防回调风险，前期反弹因上游亏损修复，近期商品情绪降温开始回调[49] 橡胶 - 受海外原料价格回落及库存累库影响，盘面震荡转弱，节前下游补货及海外产区停割或有支撑，可逢低卖出虚值看跌期权，关注国际形势等[49] 合成橡胶 - 短空低探止盈观望，短线或有反弹，谨慎追涨，受丁二烯价格下调影响盘中下探后反弹，关注丁二烯及装置、下游采购等情况[50] 甲醇 - 现实供需好转短期去库顺畅，中长期基本面好转，短期可能回调，远月合约可等待回调后偏多配置，关注港口库存变动[52] 烧碱 - 开工和液碱库存维持高位，液氯价格坚挺，氯碱综合利润尚可，烧碱保持偏空思路，现货市场价格下滑，期货市场空头占优[53] 沥青 - 价格预估波动幅度减小，冬储进入平稳期，进入区间波动，关注伊朗局势和原油价格，以及沥青原料贴水变化[54] 聚酯产业链 - 市场短期受情绪及供应扰动驱动偏强，但需求转弱预期强化，价格上方压力累积，可考虑PX及PTA 5 - 9月间逢低正套，各品种供需情况有别[55] 液化石油气 - 伊朗局势缓和，地缘风险预期降温，进口成本支撑仍存，需求旺季，短期下方空间有限，长期可轻仓试空，民用气市场价格区域分化[56][57] 纸浆 - 下游补库结束，现货成交情绪转弱价格回调，商品情绪回落盘面下调，新仓单注册，盘面下方空间有限，预期震荡，关注国际局势与宏观因素[57] 原木 - 基本面震荡偏弱，现货成交价格企稳，后续预计维持供需弱平衡，盘面偏震荡，国内北方市场冬储启动部分下游节前备货[58] 尿素 - 短期内现货市场成交氛围转差，但市场对未来乐观，期货有望回调后交易需求转强预期，关注现货市场流动性好转情况[59]