市场整体表现 - 上证综指收于4023.42点，位于年线之上，单日涨幅为1.38% [1] - A股市场总成交额达到30483.30亿元 [1] - 当日有204只A股价格突破了年线 [1] 突破年线个股表现（高乖离率） - 冠昊生物（300238）突破年线，最新价16.62元，年线14.70元，乖离率达13.10%，单日涨幅20.00%，换手率13.75% [1] - 北陆药业（300016）突破年线，最新价8.99元，年线7.96元，乖离率达12.97%，单日涨幅13.22%，换手率11.15% [1] - 盈康生命（300143）突破年线，最新价11.38元，年线10.08元，乖离率达12.90%，单日涨幅15.18%，换手率7.38% [1] - 港通医疗（301515）突破年线，最新价22.90元，年线20.30元，乖离率达12.82%，单日涨幅14.16%，换手率14.81% [1] - 志特新材（300986）突破年线，最新价13.42元，年线12.14元，乖离率达10.50%，单日涨幅20.04%，换手率20.96% [1] 突破年线个股表现（中等乖离率） - 亚华电子（301337）突破年线，最新价31.96元，年线29.14元，乖离率达9.66%，单日涨幅16.18%，换手率32.76% [1] - 龙旗科技（603341）突破年线，最新价46.49元，年线42.65元，乖离率达9.02%，单日涨幅10.01%，换手率6.18% [1] - 泰和新材（002254）突破年线，最新价11.02元，年线10.15元，乖离率达8.61%，单日涨幅9.98%，换手率6.40% [1] - 柏楚电子（688188）突破年线，最新价146.85元，年线136.10元，乖离率达7.90%，单日涨幅8.07%，换手率1.51% [1] - 仁和药业（000650）突破年线，最新价6.11元，年线5.73元，乖离率达6.68%，单日涨幅8.14%，换手率9.36% [1] 突破年线个股表现（其他行业及公司） - 铜牛信息（300895）突破年线，乖离率6.54% [1] - 引力传媒（603598）突破年线，乖离率6.27% [1] - 祥生医疗（688358）突破年线，乖离率6.27% [1] - 东方中科（002819）突破年线，乖离率6.08% [1] - 神驰机电（603109）突破年线，乖离率5.99% [1] - 中科信息（300678）突破年线，乖离率5.90% [1] - 戴维医疗（300314）突破年线，乖离率5.88% [2] - 佳禾智能（300793）突破年线，乖离率5.79% [2] - 金螳螂（002081）突破年线，乖离率5.64% [2] - 博济医药（300404）突破年线，乖离率5.39% [2] - 赛升药业（300485）突破年线，乖离率5.17% [2] - 迪哲医药（688192）突破年线，乖离率4.88% [2] - 旗滨集团（601636）突破年线，乖离率4.82% [2] - 亚厦股份（002375）突破年线，乖离率4.73% [2] - 兰卫医学（301060）突破年线，乖离率4.68% [2] - 君实生物（688180）突破年线，乖离率4.58% [2] - 威高骨科（688161）突破年线，乖离率4.27% [2] - 中航高科（600862）突破年线，乖离率4.23% [2] - 浙大网新（600797）突破年线，乖离率3.99% [2] - 鑫源智造（600615）突破年线，乖离率3.93% [2]

市场行情概览 - 1月5日A股三大指数集体上涨 沪指涨1.38%报4023.42点 深成指涨2.24%报13828.63点 创业板指涨2.85%报3294.55点 [1] - 当日表现较好的板块包括人脑工程 存储芯片和云游戏 表现较差的板块包括页岩气 天然气和参股保险 [1] 板块资金与涨跌幅详情 - 人脑工程板块净流入97.2亿元 涨跌幅为+9.33% [2] - 存储芯片板块净流入163.8亿元 涨跌幅为+6.98% [2] - 云游戏板块净流入37.64亿元 涨跌幅为+5.53% [2] - 页岩气板块净流出5.9亿元 涨跌幅为-2.16% [2] - 参股保险板块净流出31.34亿元 涨跌幅为-1.00% [2] - 快手概念板块净流入78.34亿元 涨跌幅为+7.89% [2] - 高带宽内存板块涨跌幅为+46.96% [2] - 短剧互动游戏板块涨跌幅为+5.5% [2] - 托育服务板块净流入18.54亿元 涨跌幅为+5.57% [2] - 重组蛋白板块净流入6.99亿元 涨跌幅为+6.13% [2] - 跨境支付板块净流出36.11亿元 涨跌幅为-1.04% [2] - 免税概念板块涨跌幅为-0.91% [2] 基金经理变动情况 - 近30天（12月6日至1月5日）共有617只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 1月1日至1月5日期间 有4只基金产品发布基金经理离职公告 涉及2名基金经理 离职原因包括工作变动和个人原因 [3] - 同期 有29只基金产品发布基金经理任职公告 涉及7名基金经理 [3] - 平安基金王博现任基金资产总规模为6.96亿元 任职期间回报最高的产品是安信鑫发优选混合A 在1年又321天内获得99.12%的回报 [3] - 南方基金李佳亮现任基金资产总规模为96.57亿元 任职期间回报最高的产品是南方上证科创板芯片ETF 在1年又265天内获得163.15%的回报 其新任南方上证科创板人工智能ETF的基金经理 [3] 基金公司调研活动（近一个月） - 近一个月（12月6日至1月5日）华夏基金参与调研的上市公司数量最多 共43家 [4] - 博时基金 南方基金和易方达基金调研也较为活跃 分别调研39家 32家和29家上市公司 [4] - 从调研行业来看 基金公司对化学制品行业的上市公司调研次数最多 共161次 [4] - 其次是计算机设备行业 调研112次 通用设备行业调研111次 汽车零部件行业调研97次 [4] - 个股方面 最受公募基金关注的是中科曙光 共有117家基金管理公司参与调研 [5] - 海光信息和长安汽车分别接受117家和86家基金管理公司的调研 [5] 基金公司调研活动（最近一周） - 最近一周（12月29日至1月5日）基金调研数量第一的公司是欧陆通 共被30家基金机构调研 [6] - 京基智农 中伟股份和京北方分别接受29家 26家和25家基金机构的调研 [6]

宏观经济数据发布 - 国家统计局将于1月9日公布2025年12月CPI和PPI数据 浙商证券预计12月CPI同比增速为0.7% 环比持平 预计12月PPI同比增速为-1.9% 环比持平 [1] - 美国将于本周公布12月就业数据 包括周三的ADP报告和周五的非农就业数据 凯投宏观预计失业率将从4.6%小幅回落至4.5% 花旗集团则预测会上升至4.7% [4] 行业与政策动态 - 2026年育儿补贴于1月5日起全面开放申领 全国31个省（自治区、直辖市）均已发放育儿补贴 发放人数超过2400万人 2025年度发放率达80%左右 [2] - 国内成品油价格将于1月6日24时迎来2026年首次调整 上一轮调价窗口（12月22日24时）国内汽、柴油价格每吨分别下调170元和165元 [3] - 2026年国际消费电子展（CES）将于1月6日在拉斯维加斯开幕 联想、海信、TCL、京东方等中国企业参展 智元机器人、松延动力、北京人形机器人创新中心等多家人形智能企业将首次参展 智元预计将首次在美国完整展示其全系列产品线并发布灵巧手等核心部件新版本 [6] - 荣耀Power2手机将于1月5日19:30发布 该机首发联发科天玑8500Elite芯片 安兔兔综合跑分突破240万分 位居同档第一名 [7] 公司重大事项 - **中微公司**：拟以发行股份及支付现金方式购买杭州众硅64.69%股权 并募集配套资金 杭州众硅主营业务为化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售 是国内少数掌握12英寸高端CMP设备核心技术并实现量产的企业 公司股票将于2026年1月5日复牌 [9] - **美克家居**：披露重组预案 拟通过发行股份及支付现金购买万德溙100%股权并募集配套资金 计划借此布局铜缆高速互连领域 公司股票将于2026年1月5日复牌 [10] - **\*ST亚太**：公司重整计划实施的资本公积金转增股本事项已完成 股票将于2026年1月5日复牌 复牌除权参考价为7.05元/股 [11] - **嘉亨家化**：控股股东拟变更为杭州拼便宜 杭州拼便宜、温州苍霄、杭州润宜将合计持有公司29.70%的股份及表决权 徐意将成为公司实控人 股份转让价格为33.21元/股 [12][13] 市场流动性 - 本周（1月5日至1月9日）共有36只限售股解禁 按最新收盘价计算 解禁总市值超1600亿元 其中16只个股解禁市值超10亿元 百利天恒、国联民生、建设工业解禁市值超百亿元 [15] - 主要个股解禁情况：百利天恒（1月6日解禁，市值约96.32亿元）、国联民生（1月5日解禁，市值约180.08亿元）、建设工业（1月5日解禁，市值约168.95亿元） [16][17] 新股发行 - 本周（1月5日至1月9日）将有2只新股发行 分别为沪市主板的至信股份和北交所的科马材料 [19] 机构后市观点 - 多数机构展望2026年 认为市场有望从“结构牛”向“指数牛”演进 AI应用落地、人形机器人量产、并购重组深化等方向仍是关注焦点 [21] - **中泰证券**：建议重视AI应用的产业机会 计算机板块基本面有望加速向好 且机构持仓处于历史低位 [22] - **华创证券**：在海外AI算力芯片限制背景下 国产AI算力芯片自主可控刻不容缓 其发展有望提速 [23] - **中信证券**：近期人民币汇率升值预期升温 利好人民币权益资产表现 预计银行息差见底 实体部门风险缓释 银行行业有估值修复逻辑 [24] - **高盛**：海外“长钱”正积极布局中国资产 对中国股市配置兴趣显著升温 行业配置向科技、生物技术等领域倾斜 预测2026年全球股票平均价格涨幅约为13% 若含股息则涨幅接近15% [25]

文章核心观点 文章基于对大量企业客户的走访，总结了当前市场环境下企业普遍面临的增长焦虑与“内卷”困境，并系统性地提出了26个“反内卷”的品牌增长关键词，核心观点认为：企业应摆脱对价格战、促销和短期流量效果的依赖，通过价值升维、品牌建设、社会共识打造和心智占领等长期主义策略，实现可持续的、高质量的增长 [1][3][11][23] 品牌价值升维与差异化竞争 - 面对降价焦虑，单纯降价无效，应通过**品质升维**、**服务升维**、**痛点升维**和**情绪升维**来提升消费者感知价值，从而赢得溢价，例如白象高汤面通过真高汤开创数十亿大单品，天猫VIP88会员从600多万增长至5000万以上 [1][2] - 竞争应避免陷入同一维度的产品功能与性价比比拼，转而寻求情感价值、稀缺感、文化体验等**软实力升维** [2] - 市场竞争中，与其追求比领导者“更好”，不如通过**品类创新**或**对立定位**实现差异化，例如飞鹤奶粉以“更适合中国宝宝体质”挑战国际品牌 [25][26] 品牌建设与销售增长的关系 - **销量压力**无法通过促销解决，促销只会导致价格越促越低，而投资品牌才能让品牌成为消费者生活的一部分，是解决销量问题的根本 [3] - 品牌是因，销售是果，管理应管理因果而非结果，品牌需要为消费者提供一个**选择你而不选择别人的理由** [3] - 在消费滞胀、低欲望时代，品牌需通过**开创场景**来激发需求，例如王老吉关联“吃烧烤火锅”场景，绝味鸭脖关联“追剧没味”场景 [15] 流量困境与品牌破圈 - 站内流量成本攀升且效果递减，问题根源在于过度聚焦A3等精准人群，导致**无法破圈**教育更广泛的潜在用户 [4][5] - 消费品的本质取决于**知道品牌核心价值的人数规模**，健康的转化率约为2%，若要1000万人购买，约需5亿人知晓 [5] - 品牌需要从“卧室求婚”转向“广场求婚”，建立**广泛的社会共识**，影响购买者、决策者、影响者等多类人群，才能形成真正的品牌势能 [12] 广告投放与品牌心智构建 - 流量投放的数字（如数亿曝光）不代表事实上的品牌认知，消费者善忘，只有**反复触达**的、有价值的信息才会被记忆 [5][6] - 品牌广告与效果广告的关系如同**养鱼与钓鱼**，不持续进行品牌教育（养鱼），效果广告（钓鱼）将难以为继，例如Ulike通过分众引爆4亿人群，两年内从10亿增长至45亿，市场份额从30%升至70% [11] - IPA研究显示，以1年周期看，品牌广告的销售回报高于效果广告**50%**；以3年周期看，品牌广告带来的销售驱动是效果广告的**三倍** [11] - 广告应追求**触动**而非简单触达，需要高触达、高关注、高频次、高完播，才能改变消费者行为 [9][10] 营销策略与资源分配 - **种草更要种树**，碎片化的KOL种草难以形成统一的品牌认知，品牌需要通过**硬广聚焦核心痛点反复输出**，才能有效植入心智 [7][8] - 有限预算应**集中引爆**，分散投放效果微弱，例如收视率0.4%的节目投10个，效果远不如一个收视率4%的头部栏目，必须集中火力进行**高频饱和攻击** [17] - 在资源有限时，应在**能打赢的领域孤注一掷**，在局部形成必胜力量，而非分散资源导致处处半生不熟 [18] - 品牌引爆的确定性路径在于融入消费者**最日常的生活空间**（如社区、写字楼），进行低干扰环境下的反复触达，分众电梯媒体每天可形成对**4亿**主流人群的确定性链接 [19][21] 长期主义与品牌复利 - 企业应追求**品牌复利**而非短期流量红利，品牌建设是体系性工程，短期思维和KPI导向难以持久 [11] - 品牌价值需要**连续三年**的坚持才能在消费者心智中固化，之后将迎来品牌资产大幅增加的拐点，**70分的坚定胜过90分的飘摇** [22] - 企业应**赌对不变**，将精力聚焦在确定、长期、可累积带来复利的事情上，而非不断追逐变化与新技术概念 [23] - “广告”应避免变成“窄告”，过度追求一对一的精准营销会阻碍品牌形成社会共识和成为公众品牌，品牌做大需要**规模化精准**和**广泛触达** [24] 品牌集中度与市场格局 - 在存量博弈周期，品牌是最大的**马太效应**，未来十年头部品牌集中度会加大，企业目标应是成为消费者心智中的**首选** [16] - 市场动荡期，头部企业更应加大品牌投入，因为消费者更倾向于选择稳妥、信赖感强的品牌，此时市场噪音低，超额投放能赢得更大**市场音量**和份额 [13] - 强品牌（大品牌）自带**60%—70%** 的免费流量，且其流量广告转化率是普通品牌的数倍，并能带来更大的溢价能力 [28] - 品牌建设应以**势能**为导向，强大的品牌势能不仅能影响C端消费者，还能增强B端经销商信心、换取更好的渠道资源 [27]

直播背景与目的 - 公司创始人于2026年1月3日进行了一场推迟的直播，现场直播工程师拆解新款小米YU7汽车 [1] - 直播旨在回应过去一段时间网络上关于小米汽车的各种疑问和传言，公司计划分期分批进行回应 [2][3] - 公司对产品用料扎实表示自信，并欢迎更多博主进行客观拆解与评价 [6] 对市场传闻与营销方式的回应 - 公司将“小字营销”称为行业陋习，并宣布立即改正，此前做法更多是出于法律合规的考虑 [7][8] - 公司创始人澄清“小米不让农民卖小米”的热搜是完全被误导和扭曲的误解，强调公司与作为粮食的小米无关 [10][11] - 公司呼吁对于产品的批评应客观，不要故意抹黑或断章取义，并表示将严肃对待对真实用户声音的反馈和对车主的恶意攻击行为 [9][10] 未来战略与业务目标 - 公司2026年将聚焦于三点：坚持技术研发、加大对大模型的投入、坚持打造人车家全生态的极致体验 [13] - 未来五年，小米汽车计划在技术研发上至少投入2000亿元 [13] - 公司创始人2026年将把更多精力放在汽车业务上，并设定了小米汽车2026年全年交付55万辆的目标 [13][14]

公司专利动态 - 北京小米移动软件有限公司于2025年2月申请了一项名为“电子设备和设备模组”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN223757002U [1] - 该专利涉及一种电子设备及设备模组，其核心设计包括用于与相机配件电连接的第一连接器，以及一个设有定位开口的电池盖，该开口与第一连接器一一对应，使得第一连接器能够通过开口外露 [1] - 公司成立于2012年，位于北京，主营业务为软件和信息技术服务业，注册资本为148,800万人民币 [1] - 根据天眼查数据，公司对外投资了4家企业，参与了149次招投标项目，拥有5,000条专利信息以及123个行政许可 [1] 行业与公司背景 - 公司所属行业为软件和信息技术服务业 [1] - 公司通过持续的技术研发积累了大量的知识产权，专利信息总数达到5,000条 [1]

核心观点 - 海南全岛封关运作后，零关税商品税目大幅增加，叠加政府消费券及商场活动，形成了显著的“消费价格洼地”，吸引了大量消费者涌入购买免税商品，特别是黄金、电子产品及奢侈品，带动当地消费市场异常火爆 [50] - 封关政策不仅刺激了终端消费，更在税收层面为企业与个人创造了有利条件，吸引了资本进行地产和项目投资，海南正从消费天堂转变为一片投资热土 [44][45] - 尽管消费与投资热情高涨，但政策红利（如个税减免、免税额度）设有明确门槛和限制，普通消费者与投资者需理性评估自身条件与需求 [21][56] 消费市场表现 - **黄金成为核心抢购商品**：海南免税店金价较内地有显著价差，例如12月22日周大福挂牌价海南为1194元/克，较内地1368元/克立省160元以上，叠加消费券后价差可达200元/克以上，吸引大量消费者，尤其是备婚群体前往购买 [13][19] - **电子产品销售火爆**：新款iPhone等电子产品优惠力度大，iPhone 17 Pro系列最高优惠超2000元，免税购物上限为每人两部，导致苹果门店排长队，手机与黄金并列海南必买特产 [22][25] - **奢侈品及化妆品折扣吸引人流**：免税店出现大量深度折扣商品，如34.5元的Mac产品、400元的施华洛世奇、2.5折的拉夫劳伦、34元的迪奥墨镜等，香奈儿等品牌也获好评，尽管LV不参与免税，门店依然大排长队 [29][31][34][36] - **进口生鲜消费旺盛**：封关后进口水果如榴莲也吸引消费者排队购买，有消费者排队长达4小时购买马来黑刺榴莲 [38][39] - **免税消费带动零售额激增**：三亚免税店销售额连续4天破亿，国际免税城单日客流超3.6万人次 [36] 政策与价格机制 - **零关税范围大幅扩大**：全岛封关后，零关税商品税目从约1900种增至约6600种，覆盖商品税目比例从21%提升至74%，部分品类价格与内地差距可达20%-30% [50] - **消费券与活动叠加放大优惠**：政府消费券与商场活动折扣可与免税价叠加，进一步拉低最终购买价格，但消费券领取和使用存在运气和时效性因素 [11][13][27] - **免税购物存在额度限制**：按照“一线放开、二线管住”原则，离岛免税购物有额度限制，超过10万元人民币需补缴税款 [21] 投资与产业发展 - **企业税收优势明显**：在海南的鼓励类产业企业，企业所得税按15%征收，低于内地普遍的25%，进口自用生产设备、原料辅料免征关税、进口环节增值税和消费税 [44] - **个人所得税具有吸引力**：对高端人才和紧缺人才，个人所得税实际税负超过15%的部分予以免征，而内地最高档税率为45% [44] - **加工增值免关税政策**：使用境外原料在海南加工，增值超过30%后销往内地，可免征关税 [44] - **资本积极布局地产与项目**：封关前后资本迅速行动，例如中国绿发在两天内斥资近50亿元拿下三亚共计约252亩土地，另有山东客户购买某项目上百套小户型商办产品 [44][45] - **产业链与新兴业态受益**：政策降低了进货成本并扩大了可售商品范围，例如澄迈县的直播基地因封关而变得更加热闹 [50] 市场参与主体行为 - **消费者行为**：消费者为最大化优惠，精打细算比较价格与活动，甚至提前规划行程，部分消费者坦言赴海南主要目的就是购买黄金 [11][15][19] - **投资者与人才动向**：高净值个人与企业资本迅速响应税收等政策利好进行投资，同时“高端紧缺人才”因个税优惠而对赴海南工作产生兴趣 [44][53] - **普通公众反应**：社交平台显示大量公众对海南的消费、工作及投资机会关注度飙升，但同时也有提醒需谨慎评估自身条件的声音 [53][56]

政策启动与首单落地 - 2026年1月1日零时，广东新年消费品以旧换新活动（“国补”）正式启动，广州完成全国首笔线下使用以旧换新补贴的消费[1] - 广东省21个市均在1月1日启动2026年“国补”活动，首笔交易发生在广州京东MALL[3] - 同日零时许，全国首个汽车“国补”订单在广州京东MALL的新年车展现场诞生，一辆广汽埃安i60新能源SUV完成补贴核销[4] 具体补贴政策细则 - 对个人消费者购买单件销售价格不超过6000元的手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品，按产品销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过500元，每名消费者每类产品可补贴1件[4] - 对个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品，按产品销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过1500元，每名消费者每类产品可补贴1件[4] - 汽车以旧换新方面，报废符合条件的老旧车辆并购买新能源乘用车的，按新车销售价格的12%给予补贴，补贴金额最高2万元[5] - 汽车以旧换新方面，报废符合条件燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，按新车销售价格的10%给予补贴，补贴金额最高1.5万元[5] 政策实施效果与资金支持 - 2025年，广东消费品以旧换新累计核销金额318.3亿元，拉动销售额2628亿元，6058.5万人次享受补贴[4] - 国家发展改革委会同财政部，已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划[4] 消费者案例与体验 - 市民吴女士在京东MALL使用以旧换新补贴购买了一部vivo智能手机，成为今年全国首位通过该补贴政策完成交易的消费者[3] - 吴女士购买的手机原价5999元，享受国家以旧换新补贴500元，叠加平台及品牌优惠后，最终到手价为4849元[3] - 消费者表示政策叠加后很优惠，使用广发银行分期还能享受88元还款金，办理流程简便流畅[3]

2025年A股市场整体表现 - 2025年收官日，沪指走出11连阳，三大指数涨跌互现 [1] - 全年主要指数普涨，科创100指数涨幅最高，达54.63%，创业板指涨49.57%，深证成指涨29.87%，上证指数涨18.41% [2][3][4] - A股总市值从年初的93.61万亿元增至118.91万亿元，全年净增25.30万亿元，增幅达27.03% [2][3][5] - 2025年8月18日，A股总市值首次突破100万亿元大关 [4] 市场结构与行业贡献 - 高科技产业贡献了全年市值增量的主要部分 [6] - 信息技术、材料、工业三大板块合计贡献超六成市值增量，AI、半导体、新能源等产业是核心驱动力 [6] - 电子设备、仪器和元件板块总市值从5.26万亿元增加至8.82万亿元，增加3.55万亿元，成为A股市值增加最多的板块 [6] - 其他金属与采矿、电气设备板块市值分别增加2.23万亿元和2.17万亿元 [6] - 银行板块市值突破15.7万亿元，稳居市值最大板块，受益于险资与公募基金配置提升 [6] 个股表现 - 2025年A股涨幅最高的个股为上纬新材，全年涨幅达1820.29% [2][6] - 天普股份和*ST宇顺紧随其后，全年分别上涨1645.35%和719.38% [6] 机构对2026年市场展望 - 华龙证券认为2026年市场“慢牛”行情延续，有望向上突破，上市公司业绩仍有望总体上升 [7][8] - 银河证券指出，“十五五”开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等因素支撑流动性向好，市场信心有望提振，在居民存款搬家、机构投资者加大入市力度、全球资本流向重塑及政策工具护航下，A股仍将受益于流动性向上逻辑，当前A股估值处于相对合理区间，从全球比较看处于中等偏低水平，2026年盈利有望接棒估值成为市场关键点，预计上市公司基本面延续改善，中国经济转型深化与新兴产业发展将成为盈利增长关键驱动力，PPI降幅收窄有望带动企业利润率回升，A股市场有望呈现向上动能 [8] - 东方证券认为2026年A股是夯实基础、积蓄力量之年，整体市场将呈现“横盘震荡，略有走强”格局，支撑市场走强的核心动力在于对国家治理和长期发展前景不断向好的预期，但过程需要耐心、逐级渐进 [8] - 国联民生认为2026年全球流动性仍相对宽松，尽管部分央行步入宽松周期尾声，但在美国就业偏弱、通胀相对可控、美联储主席换届及美国财政压力共同影响下，美联储或有2次左右降息，从国内视角看，在稳中求进、提质增效要求下，财政货币的“双宽”有望进一步加码，配合“反内卷”等政策协同发力，在信贷条件已改善情况下，按照历史经验，物价和企业利润也有望迎来修复 [9] - 国联民生2026年仍然看好科技主线，认为AI产业趋势进行时，科技主线不轻言结束，本轮AI浪潮与科网泡沫有一定相似性，但未到泡沫阶段，微观层面，相较科网期间，本轮龙头公司盈利能力更强、现金流更充沛、Capex占经营性现金流比例更低、偿债能力更强、估值也不算极致，宏观层面，美联储宽松未完对科技领域投融资仍有利且科技投资占GDP比重上升斜率低于科网期间，此外从企业债利差看，市场对于美国企业违约尚未有系统性担忧，一级市场融资也相对克制 [9]

文章核心观点 - 文章通过多位投资者的自述 探讨了在当年贵金属等市场行情向好的背景下 投资者如何处理投资盈利与个人消费及生活规划之间的关系 展现了从积极消费到继续投资等多元化的资金使用倾向 [1][2][3][6][7][9][10][11][12][13][14][15][16] 投资者资金使用倾向 - 部分投资者将盈利或资金用于家庭消费与享乐 包括安排家人旅游、购买车辆、赠送红包及奢侈品等 [7][12][15] - 有投资者计划为家人购买电动汽车 并在海狮06纯电智驾版、特斯拉Model Y或问界等车型间纠结 同时关注固态电池技术进展 [7] - 部分投资者选择将盈利继续投入资本市场 计入本金以追求资产的复利增长 [9][10] - 有投资者在消费上较为克制 设定明确的账户余额门槛 例如账户余额不足100万元则不进行大额消费 [14] 投资者生活状态与价值观 - 有投资者在投资之余 培养如户外徒步、博物学学习等个人兴趣 追求精神满足与身体健康 [2][3] - 部分投资者表现出简朴的生活态度 满足于使用老房子、二手车和旧手机 并强调家庭稳定（如伴侣关系）的重要性 [9] - 有投资者将资金用于支持业余爱好 例如赞助一支球队以获得运动陪伴 [11] - 个别投资者提及证券投资市场本身带来的刺激感 认为其反馈及时且合法 构成了独特的吸引力 [13] 特定消费与投资决策 - 有投资者考虑为配偶购买金镯子 但顾虑当前黄金价格处于高位可能不划算 [7] - 有投资者表达了改善居住环境的愿望 如购买别墅以规避噪音 但认为四环内房产价格仍然较高 [16] - 有投资者将资金用于提前偿还房贷 其贷款总额220万元中剩余47万元 [16]