依法诚信纳税是各类经营主体应尽的责任与义务。但上述两家涉案房企不仅欠税金额大，在税务部门按照 法定程序追缴欠税期间，还通过各种手段恶意逃避缴纳欠税。 新华社报道，记者15 日从税务部门获悉，浙江、大连两地税务部门当日公布两起房地产企业恶意逃避缴 纳欠税案件。其中一家涉案房企欠缴税费超亿元。 从通报内容看，天台茂龙房地产开发有限公司自2022年6月以来累计产生 欠税10067.21万元 ； 大连吉 城房地产开发有限公司 自2019年12月以来累计产生欠税 3616.66万元 。 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 通报披露，天台茂龙房地产开发有限公司多次无正当理由向其两家控股股东划转大额资金，还以拒接税务 人员联系电话、搬迁办公场所至外地等手段逃避缴纳欠缴税款。大连吉城房地产开发有限公司通过新开立 银行存款账户不向税务部门备案的方式，收取大额购房款项，隐匿收入并挪作他用，转移资金逃避缴纳欠 缴税款。 浙江、大连两地税务部门已经将两家房企的违法线索移送当 ...

核心观点 报告围绕宏观经济、固定收益、地产建筑、银行、通信、非银金融、农林牧渔等多个领域展开分析，指出抢出口窗口期临近结束、政府债券对社融支撑有持续性、中国出口依赖度表象与实质不同等宏观趋势，各行业呈现出不同发展态势，如地产销售数据有波动、银行信贷季节性回暖等，并给出相应投资建议[6][11][19] 总量研究 宏观经济 - 抢出口窗口期或将临近结束 - 6月出口同比+5.8%，进口同比+1.1%，间接抢出口支撑出口增速，但美国进口关税税率提升，后续出口增速或受透支效应影响[6][7] - 地区结构上，对美出口降幅收窄，东盟、非洲需求有韧性；产品结构上，汽车出口持续高增[8] - 7月抢出口或有一定支撑，但随后动能将趋于下降，下半年全球贸易需求回落与前期抢出口透支效应叠加，出口加速下行概率增大[9] 宏观经济 - 政府债券对社融的支撑或有持续性 - 6月社融增长4.2万亿元，新增人民币贷款22400亿元，信贷总量修复，企业贷款增速回升，居民稳步小幅加杠杆[12][13] - 政府债券和人民币贷款为社融主要拉动项，政府债券超季节性高增，财政短期内还有“余力”[15] - 6月M1、M2延续有效修复，财政存款向居民和企业转移效率提升，四季度增量财政政策或是维持货币社融增速的关键[16] 固定收益 - 中国出口依赖度高的表象与实质 - 2025年一季度中国GDP累计同比贡献率中货物和服务净出口达38.9%，但中国出口额占名义GDP比值整体处于较低水平[19][20] - 2025年一季度净出口贡献率近40%主要是进口因素导致，当前进口同比偏低与进口替代有关，未来净出口仍是拉动经济的主要动力之一[21][22] - 出口下半年或保持较高水平，“AnythingButBond”或成为全球占优策略，2025年下半年经济或好于预期，市场预期有望修正[24][25] 行业公司 地产建筑 - 单月销售数据表现走弱，房企国内贷款增速转正 - 6月销售数据走弱，全国商品房销售面积和金额同比分别-5.5%和-10.8%，开工数据降幅收窄，竣工面积同比仍下降，开发投资额降幅扩大，房企国内贷款增速转正[27][28][29] - 预计三季度销售数据在2024年同期低基数下有望延续弱复苏趋势，推荐布局城市基本面好、双轮驱动及优质物管等相关标的[30] 地产建筑 - 新房上海同环比领涨，二手房价同比降幅缩小 - 6月70城新房销售价格环比降幅扩大，同比降幅缩小；二手房销售价格同比降幅收窄，环比降幅扩大，上海新房同环比领涨[32][33][34] - 认为房地产市场整体朝着止跌回稳方向迈进，期待政策作用下市场进一步稳定，推荐相关标的与前一报告类似[35] 银行 - 短贷提振货币派生，中小行腾退高息存款影响配债 - 负债端非银存款回落，活期存款大幅多增，中小行单位定存及高息存款收缩影响配债能力，6月M1增速升至4.6%[37][38][39] - 资产端大行短贷冲量，票据融资压降，继续承接政府债，下阶段需关注低利率下久期错配与存款搬家影响[40][41] - 看好经济动能回升及银行估值抬升，推荐农业银行、招商银行等标的[42] 通信 - 英伟达将恢复H20在华销售，核心利好AIDC链 - 英伟达将恢复对中国的H20销售并推出新GPU，合规芯片H20恢复销售有望缓解国内算力“缺芯”问题，利好国产AIDC全产业链[44] - 世纪互联上调2025财年业绩指引，持续看好国产AIDC产业链发展，推荐各领域相关标的[45][47] 非银金融 - 券商中报预告超预期，继续推荐券商板块 - 25家上市券商中报归母净利润合计同比+78%，单二季度环比+16%，经纪、权益自营和海外业务驱动中报同比高增，债券自营、投行支撑Q2环比[48][50][51] - 预计2025H1上市券商业绩同比增速超50%，当下估值仍在低位，机构欠配显著，推荐国泰海通等标的组合[52][53] 农林牧渔 - 7月USDA农产品报告下调全球玉米、水稻、小麦产量，上调大豆产量 - 2025/2026年全球玉米产量环比调减232万吨至12.64亿吨，大豆产量环比调增86万吨至4.28亿吨，小麦产量环比调减4万吨至8.09亿吨，水稻产量环比调减31万吨至5.41亿吨[56][57][58] 银行 - 信贷季节性回暖，存款“活期化”初现 - 6月M1、M2增速明显回升，社融新增4.20万亿元，略超预期，人民币贷款中短贷贡献主要增量，企业中长贷仍乏力，居民读数小幅改善[61][63][64] - 预计2025年银行业绩表现基本稳定，推荐中信银行、光大银行等标的[66] 地产建筑 - 城投控股(600649.SH) - 公司预计2025H1归母净利润扭亏为盈，主要因房产项目竣工交付结转增加，销售规模有所下降，但待售项目充裕，保障房租赁规模扩大，租金流入稳健增长[68][69][71] - 维持“买入”评级，预计2025 - 2027年归母净利润分别为6.1、8.4、9.9亿元[68] 地产建筑 - 保利发展(600048.SH) - 公司2025上半年预计归母净利润同比-63.15%，主要因结转项目规模下降且盈利能力下降，销售稳居第一，销售均价同比提升，拿地强度维持在33%左右，一线城市拿地占比47%[74][75][76] - 看好公司低价项目结转完成后业绩持续修复，维持“买入”评级，预计2025 - 2027年归母净利润分别为56.8、65.6、75.1亿元[74] 地产建筑 - 滨江集团(002244.SZ) - 公司预计2025上半年归母净利润高增，主要因结转项目规模提升，销售排名稳定前十，拿地强度维持高位，公开市场融资畅通，融资成本降至央企水平[80][81][82] - 下调盈利预测，维持“买入”评级，预计2025 - 2027年归母净利润为29.4、32.7、34.2亿元[80]

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管“看好”评级 [3] 报告的核心观点 - 投资销售两端走弱，期待更大力度的止跌回稳政策，预计新一轮支持政策或出台，好房子政策将助力优质房企率先进入底部拐点时刻，推动经营模式转变，迎接PB - ROE向上突破 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资端 - 2025年1 - 6月全国房地产开发投资同比-11.2%，住宅投资同比-10.4%；6月单月投资同比-12.9%，住宅投资同比-11.8%；分区域来看，东部、中部、西部、东北地区1 - 6月投资同比分别为-12.8%、-10%、-5.4%、-22.3% [3][4] - 1 - 6月商品房和住宅新开工面积分别同比下降20%和19.6%，施工面积分别同比下降9.1%和9.5%，竣工面积分别同比下降14.8%和15.5%；6月单月商品房和住宅新开工面积分别同比下降9.4%和13.1%，施工面积分别同比增长4.8%和0.1%，竣工面积分别同比下降1.7%和4.4% [14][17] - 目前房地产行业投资端依然较弱，后续投资仍将偏弱，投资修复节奏慢于以往周期，维持2025年预测：投资同比-11.0%、开工同比-15.1%、竣工同比-20.0% [19] 销售端 - 1 - 6月商品房销售面积4.6亿平方米，同比下降3.5%，销售额4.4万亿元，同比下降5.5%；住宅销售面积3.8亿平米，同比下降3.7%；分区域来看，1 - 6月东部、中部、西部、东北部销售面积累计增速分别为-5.2%、-1.2%、-2.5%、-6% [20][29][31] - 1 - 6月商品房销售均价9,649元/平米，同比下降1.9%，住宅销售均价10,128元/平米，同比下降1.6%；6月末商品房待售面积7.7亿平方米，同比增长4.1%，住宅待售面积减少443万平方米 [34] - 目前房地产销售端处于筑底阶段，预计政策推动需求修复，收储和城改推动销售面积提升，但供给端约束销售修复，短期总量偏弱但结构有弹性，维持2025年预测：销售面积同比-4.5%、销售金额同比-6.5%、销售均价同比-2.0% [35] 资金端 - 1 - 6月房地产开发企业资金来源5.0万亿元，同比下降6.2%；6月单月同比下降9.7% [36] - 6月单月各资金来源同比：国内贷款同比+11.8%，利用外资同比-60.9%，自筹资金同比-7.2%，定金及预收款同比-16.7%，个人按揭贷款同比-22.9% [38] - 预计后续房地产资金来源略偏紧，但随着政策放松将逐步改善 [40] 投资分析意见 - 推荐产品力房企建发国际、滨江集团、华润置地、建发股份，关注绿城中国、中国金茂 [3] - 推荐低估值修复房企新城控股、越秀地产、招商蛇口、保利发展、中海外发展、龙湖集团、华发股份，关注金地集团 [3] - 推荐二手房中介贝壳 - W，关注我爱我家 [3] - 推荐物业管理华润万象、绿城服务、招商积余、中海物业、保利物业 [3]

上周，建投在土拍中与邦泰大战10多个回合险险胜出，付出的代价是斩获的官渡古镇地块溢价率达到9.36%，为后期开发增加了不少 难度。 这次土拍由于是近两年昆明少有的多轮激烈竞价，以至于让人淡忘了建投在今年其实已经有过一次溢价拿地，虽然上次竞得的北二环 路墨水厂城改地块面积比较小，但其实溢价率也不算低，达到8.6%，楼面地价也超过7000元。 墨水厂地块在几个月前已经被建投确定了案名，最初叫蓝楹学府，后来又改称轩楹学府。 轩楹学府面积不大，只有23.5亩，尽管也是溢价拿地，但起初外界以为开发难度并不大，因为容积率只有1.6，理论上可以开发二环内 唯一的多层电梯洋房，市场竞争力很强。 既不是多层洋房又不是第四代住宅，建投要消化土地溢价就少了两张牌，只不过就算不是四代宅，只要按新规设计，得房率并不会 低。 但随着更多信息披露，轩楹学府这个项目出现许多令人迷惑的地方，首先是土地容积率虽然很低，可是从目前公开的资料看开发的却 是10多层的小高层。可以对比的是容积率比轩楹学府高的中通联大书山，倒是9层的洋房。 轩楹学府工地围挡上的效果图中能明显看出项目并非多层洋房 轩楹学府土地容积率低但建筑高度不低这一矛盾，在土地拍卖时已 ...

新华财经北京7月15日电（记者陆宇航安娜）"今年以来，各地区各部门按照党中央促进房地产止跌回稳 的决策部署和要求，'因城施策'出台相关措施推动房地产止跌回稳。"在15日的国新办发布会上，国家 统计局副局长盛来运表示，相关政策措施成效明显，上半年房地产虽然有所波动，但总体上还朝着止跌 回稳的方向迈进，未来需要下更大力度推动房地产市场止跌回稳。 专家及业内人士普遍认为，在房地产市场深度调整的当下， 加大力度推动房地产市场止跌回稳的需求 也日益迫切，各地的相关支持政策或将进一步出台，因城施策、精准施策，提升政策实施的系统性有效 性，持续巩固房地产市场稳定态势。 三方面数据展现积极变化 国家统计局数据显示，上半年，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，比去年同期收窄15.5个百分 点，比去年全年收窄9.4个百分点；商品房销售金额下降5.5%，比去年同期收窄的幅度更大，收窄了 19.5个百分点，比去年全年收窄11.6个百分点。 在盛来运看来，这些数据反映出当前房地产市场交易量有所改善，商品房销售降幅同比收窄。"商品房 交易还是比较活跃的，尤其是二手房的交易量比去年同期是增长的。" 与此同时，市场价格降幅整体收窄，部分 ...

加拿大CPI数据表现 - 6月加拿大CPI同比上涨1.9% 较5月的1.7%有所提升 呈现温和回升态势 [1] - 未经季节调整的CPI环比上涨0.1% 经季节调整后环比上涨0.2% [1] - 剔除能源后的CPI同比上涨2.7% 高于整体CPI涨幅 部分原因是4月取消消费者碳定价的影响 [3] 住房行业 - 住房指数6月同比上涨2.9% 作为民生刚需领域 其价格的稳定增长体现了市场的坚实需求 [3] - 房地产投资信托基金（REITs）尤其是专注于租赁市场和商业地产的产品 有望凭借稳定的租金收益和资产增值潜力获得良好回报 [3] - 与住房相关的产业链 如建筑材料、家居装修等行业 也将受益于住房市场的稳定发展 具备长期投资价值 [3] 能源行业 - 6月汽油价格同比下降13.4% 但降幅较5月的15.5%有所收窄 [4] - 短期地缘政治冲突推高原油价格 而炼油利润率下降部分抵消了这一影响 导致汽油价格波动收窄 [4] - 长期全球能源转型趋势不改 加拿大在清洁能源领域（如氢能、水电）的优势明显 相关技术研发企业和项目运营商将迎来持续增长机遇 [4] 食品行业 - 食品购买（主要为杂货）6月同比上涨2.8% 较5月的3.3%增速放缓 [4] - 新鲜蔬菜价格同比下降3.1%（洋葱降10.3%、黄瓜降18.3%） 这是2021年10月以来首次下降 [4] - 投资者可重点关注两类企业：一是具备供应链优势、能有效控制成本的大型食品经销商 二是专注于高附加值产品（如有机食品、功能性食品）的企业 [4] 耐用消费品行业 - 耐用消费品价格6月同比上涨2.7% 较5月的2.0%加速增长 [5] - 乘用车价格表现亮眼：新车同比涨5.2%（5月4.9%） 二手车同比涨1.7%（5月降0.1%） 为18个月来首次同比上涨 [5] - 家具价格同比涨3.3%（5月0.1%） 显示家居消费需求回升 [5] - 家电价格同比降0.4%（5月涨2.6%） 反映出该领域竞争激烈 [6] 服装鞋类行业 - 服装鞋类6月同比涨2.0%（5月0.5%） 主要因女装价格止跌（5月降2.5%） [6] - 国际贸易不确定性及关税上升推高了行业成本 [6] - 拥有本土生产能力或多元化供应链的企业将更具竞争优势 [6] 区域经济表现 - 加拿大八个省份6月CPI涨幅较5月加快 反映出区域经济活跃度提升 [6] - 不同省份的优势产业（如安大略省的制造业、阿尔伯塔省的能源业）可能呈现差异化投资机会 [6]

中报密集披露期，如何布局才能把握业绩窗口？ 受访人士向《国际金融报》记者表示，短期来看，中报披露期A股将以震荡整固为主。资金配置上，业绩确定性 高的防御性品种仍是首选，同时逢低布局AI、半导体等政策支持方向以及国企改革等主题机会。 交易量缩减 房地产、传媒、非银金融板块回落幅度超过1%，商贸零售、计算机板块也飘绿。不过，绿地控股、卧龙新能、市 北高新等相关个股涨停。 对此，毕梦姌认为，房地产板块在7月10日政策刺激后冲高回落，市场对政策实际效果仍存疑虑；传媒、计算机 等科技板块受北向资金流出拖累，且AI主题短期缺乏新催化；非银金融板块则因券商股业绩预喜后出现获利了结而回 落。 | 名称 | ● | 涨幅% ↑ | 涨停家数 | 年初至今涨幅% | 5日涨幅% | 10日涨幅% | 卜跌家数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 房地产(甲万) | | -1.29 | 3 | -2.72 | 3.01 | 4.49 | 83 | | 传媒(申万) | | -1.24 | 7 | 14.71 | 1.08 | 1.72 | 107 | | 非银 ...

对于青年就业问题，西南财经大学经济与管理研究院欧阳俊教授认为，当前我国就业的主要问题不是整 体劳动力需求不足，而是高校毕业生合意的高质量就业岗位供给不足，帮助企业提升就业质量更有助于 推动实现充分就业。 此外，劳动经济学会就业促进专业委员会课题组提出建议，中央财政可以通过发行特别国债，为21-26 岁就业青年群体提供养老、医疗、失业、工伤和生育保险补贴。建议补贴覆盖范围既包括与用人单位签 有正式劳动合同的就业者，也包括没有签订正式劳动合同的各类灵活就业者，还包括创业者、个体工商 户及其他自我雇佣者，平均每年覆盖6700万人，五年累计惠及3.4亿人次。课题组认为，社保补贴可显 著缩小体制内外就业质量差异，使民营经济的灵活性、多样性和创新性得到更多正面认可，为青年就业 提供更多选择，有助于扩大和稳定青年就业。与此同时，社保补贴可带来高质量就业机会，为青年群体 提供稳定可期的收入。此外。据课题组测算，未来五年，如将社保补贴所节省的社保缴费用于投资，每 年可创造就业岗位340万个。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京7月15日电（记者李唐宁刘旭阳）劳动经济学会就业促进专业委员会2025年二季度就业形 势分析会日前在 ...

NTT 数据中心房地产投资信托是一只新加坡房地产投资信托基金（REIT），其主要投资策略为直接或 间接投资于多元化的、位于全球的成熟创收型房地产资产组合，这些资产主要用于数据中心用途，以及 支持数字经济发展所需的相关资产。NTT 数据中心房地产投资信托的发起人为 NTT有限公司，该公司 隶属于全球大型IT服务与电信集团NTT集团，并在全球数据中心业务领域处于行业领先地位。 （原标题：NTT 数据中心房地产投资信托在主板上市） 近期，新加坡交易所（下称"新交所"）证券市场迎来NTT 数据中心房地产投资信托 REIT (NTT DC REIT)在主板上市，股票代码为 "NTDU"。 NTT数据中心房地产投资信托管理公司总裁鳥越穣表示："NTT 数据中心房地产投资信托在新加坡交易 所成功上市，是我们发展历程中的重要里程碑，也展现了我们持续致力于打造稳健、面向未来平台的承 诺。在保荐人的鼎力支持及其全球数据中心资产组合的加持下，我们有信心实现可持续增长，并为投资 者创造长期价值。衷心感谢为NTT 数据中心房地产投资信托上市作出贡献和支持的所有同仁与合作伙 伴。我们期盼与投资者保持长期交流，并为新加坡资本市场的繁荣发展 ...

CPI数据总体上扬，市场预期重新校准 经季节性调整后，6月城市消费者价格指数（CPI-U）环比上涨0.3%，相较于5月的0.1%涨幅显著扩大。在未经季节性调整的12个月内，所有项目指数同比上 涨2.7%，高于5月的2.4%。这一数据表明，美国通胀压力正在悄然回升，市场此前对通胀下行的预期需重新审视。通胀的抬头往往会影响美联储的货币政策 走向，投资者需密切关注后续政策动态，以调整投资布局。 住房：稳健增长，抗通胀属性凸显 住房指数在6月上涨0.2%，成为推动当月整体指数上涨的关键因素。从长期来看，住房作为生活必需品，需求相对稳定，具有较强的抗通胀能力。在通胀环 境下，房地产相关投资，如房地产投资信托基金（REITs），有望凭借稳定的租金收入和房产增值潜力，为投资者带来较为可观的回报。投资者可关注优质 地段的房地产项目以及运营良好的REITs，分享住房市场的增长红利。 能源：短期波动，长期转型蕴藏机遇 能源指数在6月上涨0.9%，其中汽油指数上涨1.0%。不过，回顾过去12个月，能源指数整体下降0.8%，汽油指数更是下降8.3%，而电力和天然气指数分别上 涨5.8%和14.2%。这一数据反映出能源市场内部结构的复 ...