就是所谓的顺差或者就是直接点就是关税嘛也是一种手段可能他背后收这个钱然后把这个所谓的这个再平衡吧或者说这个其实是包括填它内部的一些财政缺口可能还有一个重点不在这种情况下的话最起码咱们的这个就是因为像他就川普这种搞法实际上的话是让全球啊其实都是处在一个比较这种恐慌甚至是有流动性冲击的时候就像2003月份的一样 一开始嘛就是疫情出来然后呃到包括在海外之后大家发现其实就当然包括其实23年3月份的时候大家会发现什么呢就是就海外疫情嘛那个包括像美国那边就你会发现为啥后来觉得就是有点嗯反正就最后的话就进入第二阶段嘛现在就有点属于第二阶段往第三阶段走第二阶段的话就是整个还在罗村上升到底后面怎么缓下来还还还要还要有所等待所以最近的是VXR就是 还没有这种完全的确认坚定回落所以在这种情况下的话我们反过来市场的话可能都是受到这些冲击一开始吧就咱们讲的可能比较确定的像这种呃这个外需相关的可能受到冲击会比较大一些咱们内需的包括我们讲的所谓呃我们所相关的一些方向就因为我们现在也是应对一种比较比较嗯比较比较我们讲艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰艰 可能一些方向值得大家重点重视一个嘛就是大家可能这两天对于这个红 ...

从谨代表其个人观点会议内容并不构成对任何人的投资建议未经国金证券事先书面许可任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改解读等涉嫌违反上述情形等我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 各位领导好欢迎参加我们本周末组织的这个北美在资本开支加速情况下我们对于整个行业里面具有全球交付能力的制药装备公司和工厂建设公司的这个这个梳理和推荐吧那首先呢我们认为当前在整个资本开支下那从我们医药的角度我们的出发点是制药这个板块 但是更大的这个行业的北塔是来自于美国的制造业回流那第二个大的行业的浪潮是在于整个数据中心的基建部分的资本开支的加速那我们认为在当前两个很重要的这个大的北塔下面呢我们认为国内具有全球的 那首先呢就是我们也看到这个引起我们关注整个美国制造业回流的是一些大的Big Pharma在定期的一些资本开支的这个计划包括3月21号的时候强生是宣布了未来四年在美国的这个制造研发研发和技术的这个投资就会超过550亿美元虽然同比是增长了一个25%的这样的一个相比于之前的这个四年 这个25%的编辑的增加但是这25%的编辑增加里面我们看到了有更多关于工厂建设的这样的一个计划那再往前推呢也 ...

我签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位参考三依照监管要求和保密原则未经合法授权严禁录音记录转发 大概22年的23年实际上的数据这个冶炼产能扩张的增速度维持在7%左右这个是显著高于了上游铜矿供给的一个增速的然后像这个矿短来说的话一方面是这近两年整个新增的体量就比较少 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对这张证券的理解和配合谢谢 好的各位领导早上好我是职场金属团队苏夏涵非常感谢各位参加本周同的周度谢谢会议那本周的话我还是想要用大概十分钟的时间就这个同野链减产的传闻去进行一个事件的解析然后就这个整个今年矿端的一个供给去进行一个展望 那首先先讲一下铜冶链减产的这个传闻也就是前两天的时候这个铜林有色旗下的冶炼厂传闻已经开始采取减产提前大修并且延长检修时间还有采取一些计划外检修的这些措施希望去遏制加工费下行的这样一个趋势首先我们可以看一下这个数据就是现在整个铜冶链的加工费已经低到一个什么水平那么截止最新的数据3月7号 现在中国冶炼厂现货的加工费也就是我们说的TC已经降低到了-15.6 ...

已经反映在就是我们对整体需求判断里头了然后第二个的话就是海外这边海外的话其实欧洲跟新市场的话就现在的整体整体主能的需求还是很亮眼的基本上还是维持翻倍的一个增长预期然后美国那边的话大家比较关心就加了关税之后对需求的一个影响现在来看的话就是可能这个美国这边的关税加的比较快有影响的地方在于之前以为在加关税之前会有一波抢装但因为加的比较快就这个抢装是没了 同意的话因为去年1月份基数比较低嘛所以今年的话就整体同意分数还是很高的然后海外这边的话就是欧洲1月份销量也还是不错就是基本上是在两位数20多的一个增长美国的话其实相对来说是会弱一些的因为政策方面不是很明朗但是美国这边的话总体这个体量比较小所以他这边稍微少一些的话对我们整体的一个判断影响不太大 然后第二个就是需求这边的话储能端储能的话最近比较变化比较多就是国内的这个强制配储的一个取消可能在这个年中的时候开始取消然后上半年的话就是国内储能相对来说还是有一些强装的一个效应在的所以需求还不错然后前年国内的这个储能的话我们在前一两个月就已经把这个需求下降了四十几瓦时就跟之前的预期相比而这个的话其实现在已经 但是总体美国的话就现在是正常的一个需求也还是有百分之四五十这样的一个增 ...

体现施压下的一些产业组织机会其中一个非常非常重要的方向我们认为就是这个国际线应该说昨天晚上这个协会也出了数据大家能看到这个内销数据还是很不错的瓦尔街的内销是1.95万台同比增长是有大概28.5%出口端的增幅是 其实这个数据应该是整个三月份的内销数据至少预期经历过了一波上修再下修之后那么最终爆卖率数据其实还是比市场预期要高一些的这个三月份最早的应该说是二月底当时对三月份的预期其实是比较高的上修到大概两万多台但是伴随着三月份的深入大家发现三月份好像没有预期销售的那么好然后直接就把这个预期下修了三月份大概1.7到1.8万台左右最后实际上这个数据是大家最初预期到的略高一些 其实中大销量是比较分散的,客户很容易在台中采购,这个是很正常的但是呢,三大以上几乎采购率还是比较明显增多这个呢,应用这个地区呢,跟国家中间的这个供收是比较匹配的从台海角度来看的话,同意呢,这个三月份中大瓦又到了这个同比增长是30%到40%,但是到了四月份预计呢,是继续卖上并且订单还是排到五月份所以我们现在从草原对外上来看呢这个中大瓦估计在四月份会出现一个还不错的 在上个十三个月的这个变化里面发生了一些比较明显的一些差异过去十三个月基本上是以小孩子为 ...

呃,本周的话,现在工人事业板块的涨跌幅大概是零点七七,依然还是跑出了护身三百指数啊,呃,整个市场情绪更多还是在AI机器人啊,这些方面的呃,流动性更高一些,然后截止到二十一号,前往岛动力墨眉五千五百大卡平常价大概是六百七十一块钱,然后晚比上一周的这个下降了十块钱。 虽然说这个降幅不大但是这个保证了一个较弱的一个煤价走势还是下跌了所以去年同期比较呢跌了167块钱了其实煤价还是非常弱的那我们其实也说前一段时间的话跌幅比较大那几天的时候呢很快就是港口和电厂库存就下来了其实这段时间是在补库在补库的这段还在降大家可以想想这个情况并不是特别乐观 主持人大家上午好我是天方公众环保经理好那今天的话又是到了我们双周会的时间今天会议的话我们主要从这么几个方面跟大家做一下分享第一个呢还是市场回顾部分的然后第二呢我们根据这两周的一些煤炭的价格以及我们跟部分火电因为还在沟通中没沟通完部分火电公司的一些反馈情况我们来沟通一下大家的一些观点就是火电端煤价还有包括一些 客户反馈的一些店家的看法然后第二个呢就是我们说一下我们调研的一些情况然后水电端水电端在四川的调研然后第二个呢是这个环卫的这个智能化装备无人扫地机器人啊什么这个这一块调研情况然后 ...

主要是近期这个市场上会去这个传播相对来说比较广的两条这个产业动态那么根据我们现在目前跟踪的这个情况来看的话呢国内的这个龙头电视厂他们现阶段进入战略合作框架谈判的这样的一个条件是在逐步成熟的 因为现在的这个2025年复合铜箔这样的一个产品的话呢是有机会在25年的这个下半年进入到这个整车的这样的一个量产的这样的一个阶段的 那么复合铝箔这个产品的话呢从2022年算下来的话进入到这种批量交付的这样的一个就是新一代的技术产品进入到批量交付的阶段之后也一直就是就是这个这个逐步的起量 那么这两个产品的话呢现在目前可能在这个产业上嘛因为这个对于复合同博这个产品的未来这个前景嘛还是有不少的这样的一个产业投资人会觉得是觉得它在整体的产品性能的一个提升再加上成本端啊降本的维度上可能还会有些帮助所以在这个维度里面的话呢复合同博是当下这个时间点 市场相对比较关注的产品品种之一那么在2025年现在目前来看的话复合同伯在整车端这样的一个量产SOP的交付的确定性的话现在目前看下来是在逐步提高的 那么倒推回来在今年的年中前后形成具有采购效益的商务合同然后进入到这个这个呃8月或者是8季度的这种连续性的这样的订单采购的这样的一个产业阶段的话呢呃我 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：第三代半导体（碳化硅）、新能源车、AI眼镜、AR眼镜、全球农业 - 公司：比亚迪、天悦、ST、Meta 纪要提到的核心观点和论据 碳化硅在新能源车领域 - 核心观点：碳化硅在新能源车应用优势明显，需求增长快且渗透速度加快，有望改善行业供需关系 [1][2][3][4] - 论据：碳化硅材料具有宽禁带、高电子漂移率、高导热率和高击穿电场等优势，能为应用系统降本增效；ST测算碳化硅逆变器效率比IGBT逆变器高3.4%左右，可提升续航、节省电池成本；2024年新能源车应用中超12%车型上了800V快充，其中碳化硅车型约占80%；预计比亚迪2025年新增90万台800V和1000V车型，2026年新增180万台，对应分别增加15万片和30万片六寸碳化硅需求 全球农业对碳化硅行业影响 - 核心观点：全球农业经营压力可能为国内碳化硅厂商带来转单需求，放缓行业价格下降速度 [5] - 论据：全球农业资产负债率达95%，每季度亏损3 - 4亿美金，若出现现金流或资产负债率问题，可能使国内厂商获得更多需求转单 碳化硅在AI/AR眼镜领域 - 核心观点：看好碳化硅在AI/AR眼镜技术路线的确定性，碳化硅波导在显示效果和重量上有优势，应用前景广阔 [6][7][9][10][11][12][13] - 论据：从物理学角度，碳化硅基底的表面浮雕衍射光波导技术全方位领先；Meta的Orion原型机采用该技术；玻璃基底的表面浮雕衍射光波导在解决彩虹纹和重量参数上弱于碳化硅基底；碳化硅波导在显示效果和重量上有绝对优势，成本降本确定性高；预估AR眼镜成本与可穿戴产品相当，但应用场景更广；AI/AR眼镜市场对碳化硅需求大，天悦若做到600万副眼镜配套碳化硅，至少有60亿收入体量 其他重要但可能被忽略的内容 - 目前国内六寸碳化硅产能超100万片，约占全球产能50% [4] - 光波导作用是对光源传输的图像进行成像放大，AI眼镜光学模组需在显示效果、体积、重量、功率功耗和成本等方面平衡 [8] - 现有的量产光波导方案按成像原理主要分为几何正面光波导和表面浮雕衍射光波导，表面浮雕衍射光波导采用刻蚀路径能达到较好效果和成本平衡，有玻璃基材和碳化硅基材两种 [8] - 玻璃基底表面浮雕衍射光波导降纹速度可能最快，其次是几何正面光波导和碳化硅基底表面浮雕衍射光波导 [10] - 制作波导线价格接近800元人民币，预估AR眼镜成本分别为2400元和3600元（弹幕显示和高目显示方案） [12]

各位投资者下午好我是信仰策略分析师凡奇托那么今天我们的会议主题是关税冲击后的配置策略那么因为在这个关税冲击之后我们第一时间已经召开电话会议包括报告分享了对于指数的影响我们当时非常明确的说对于指数的影响基本上可能一波就完成了那么我们今天会在重点分享对于这个配置上的一些影响那么 我们的核心结论是那么关税冲击对指数的影响虽然说已经结束了但是对于行业配置的影响可能还会持续半年以上那么在此过程中从结论的角度我们认为市场的风格会偏向于价值因为价值的方向那么 之前整个市场的热度比较低而且国内的现在的不管是这个稳后续的稳的政策还是这个我们政策层面有很多这个回购增持的一些资金其实都会有利于市场风格适当的偏向于这个价值那么当然说在成长内部的话也可以去关注一些这个之前这个 关注度相对而不高的这种成长比如说军工比如说一些这个进口替代之类的板块我们认为也可以去做适当的关注那么但整体上我们认为会更偏一些这个价值那么嗯 这是我们大概的一个结论那么首先我们先想先想要汇报的第一点就是这个关于最近市场的这个关注到的很多变化关税政策的变化以及大家去对未来不确定性的担心那么因为上周我们看到第一天市场调整的时候明显是红利风格很强那么市场逐渐 齐稳之后 ...

新年了各位投资者大家下午好非常感谢大家今天包容参加向光而行问道周期光大银政期2025年二季度投资展望研讨会我是光大证券首席公关分析师赵格格担任今天本场的主持那么本次二季度我们的银政期研讨会内容依然非常丰富会从周二持续到周五就各位投资者最感兴趣的话题和当前市场热点做一一解答汇报 那么今天的话首先是总量的场次我们将从宏观、策略到整体的大宗商品对于整个的经济形势和市场结构做一个自上而下的汇报那么未来三天的主题将分别聚焦于材料、能源和农业对大家关心的诸多问题做一一的拆解那么今天从我们的总量场次来看主要分成四个部分 第一部分首先由我对于当前的经济形势主要集中在美国方面做一个汇报那么接下来由光大银行金融市场部的陈超辉老师将主要聚焦于国内的经济形势和流动性的分析 第三位的话呢将由光大期货研究所宏观金融研究总监朱金涛老师对于二五年二季度的大宗商品做一个整体展望那么最后的话呢将由光大证券营销的首席策略分析师张雨生老师对于二零二五年A股的投资策略做整体的分析那话不多说我们开始今天的整体汇报首先呢是由我对于当前的宏观形势做一个整体的汇报 我这一块的话呢想主要就当前大家最关心的这个关税还有美国的经济形势还有未来我们的一些对冲路线呢做 ...