市场表现 - A股主要指数10月22日普遍收跌，上证指数下跌0.07%，深成指下跌0.62%，创业板指下跌0.79% [1] - 沪深两市当日成交额为16678亿元 [1] 期权市场成交概况 - 各品种期权成交活跃度全线回落，持仓量整体受ETF主力合约到期影响也有所回落 [2] - 上证50ETF期权成交量为1,068,860张，持仓量为1,488,004张，成交额为4.31亿元 [2] - 上交所沪深300ETF期权成交量为1,274,494张，持仓量为1,249,609张，成交额为6.58亿元 [2] - 上交所中证500ETF期权成交量为1,646,858张，持仓量为1,282,436张，成交额为14.56亿元 [2] - 华夏科创50ETF期权成交量为1,816,507张，持仓量为2,314,310张，成交额为7.13亿元 [2] - 易方达科创50ETF期权成交量为404,861张，持仓量为687,395张，成交额为1.34亿元 [2] - 创业板ETF期权成交量为1,867,528张，持仓量为1,999,196张，成交额为11.75亿元 [2] - 深交所沪深300ETF期权成交量为207,104张，持仓量为294,652张，成交额为1.1亿元 [2] - 深交所中证500ETF期权成交量为320,503张，持仓量为412,600张，成交额为1.15亿元 [2] - 深证100ETF期权成交量为85,666张，持仓量为137,433张，成交额为0.25亿元 [2] - 沪深300股指期权成交量为74,062张，持仓量为148,139张，成交额为6.43亿元 [2] - 中证1000股指期权成交量为159,549张，持仓量为249,215张，成交额为22.27亿元 [2] - 上证50股指期权成交量为22,597张，持仓量为57,589张，成交额为1.28亿元 [2] 期权隐含波动率与市场情绪 - 各品种期权隐含波动率小幅回落，但整体仍处于年内相对高位，市场情绪偏谨慎 [3] - 上证50ETF期权加权隐含波动率为0.1639，上交所沪深300ETF期权为0.1428，上交所中证500ETF期权为0.1873 [3] - 华夏科创50ETF期权加权隐含波动率为0.3087，易方达科创50ETF期权为0.3153，创业板ETF期权为0.2999 [3] - 深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.1792，深交所中证500ETF期权为0.2321，深证100ETF期权为0.4224 [3] - 沪深300股指期权加权隐含波动率为0.1769，中证1000股指期权为0.2303，上证50股指期权为0.1552 [3] 市场分析与策略观点 - 近期标的日内波动较大，变盘时点可能临近，可关注做多波动率的策略 [3] - 中期来看，沪深两市有望继续震荡走高，上涨空间已经打开，可逢回调积极做多，或构建远月合成多单，也可滚动卖出看跌期权 [3]

事前、事中与事后全流程覆盖 某沥青企业属于国资背景，在经营过程中重视风险管控，但作为传统现货企业，缺乏完善的风险管理系统。为了帮助实体企业更好地进行套期保值和风险管 理，浙商期货有限公司（以下简称浙商期货）独立开发了"企智汇"风险管理平台（以下简称平台），以数字金融赋能实体企业发展，助力企业更高效、更便 捷、更系统地使用衍生工具进行风险管理。 A项目背景 浙商期货本次开展服务的对象是浙江省内一家沥青企业（以下简称Z企业）。Z企业拥有一体化的完整沥青产业供应链，主要经营产品有高等级道路石油沥 青、SBS改性沥青、高黏改性沥青、高弹改性沥青等。 Z企业沥青主要用于自有施工工程，产业角色为终端客户，目前产能为30万吨/年，自有库容5万吨。沥青品牌主要为新加坡品牌（占比约65%）和国产品牌 （占比约35%），其中，新加坡品牌为壳牌、埃索等，国产品牌涵盖中石化、中石油等。Z企业每年会在国内冬储时间段和壳牌、埃索等公司签订次年全年 长约进行锁价。在签订采购合同时，确定采购数量及采购价格，相当于建立库存。 按照历史经验，Z企业按照绝对价格建立库存后不再做任何处理，已建立的库存存在贬值风险，可能带来经营损失。在经历多次价格波 ...

"梳理公司的业务后，我们发现可以利用同舟集团在新疆的资源开展合作。我们公司以经营新疆优质红 枣为核心业务，正在逐步打造涵盖坚果、果干、滋补食品等的多元化产品体系。近年来在红枣产业链主 体加快进入新疆的情况下，我们也需要在新疆建立自己的原料供应地，在场地、资金等方面均有较强的 合作需求。"施增贤说，与同舟集团接触以后，正赶上其在积极开展供应链金融方面的业务。同时，同 舟集团旗下的产业企业在新疆还拥有面积较大的闲置厂房和货物堆场，正好可以为公司所用。 楚国俊告诉记者，同舟集团实力雄厚，在新疆拥有很多资产，正在寻找新的业务领域和利润增长 点。"与兴全枣业全面接触以后，双方挖掘出很多可以合作的业务。一是我们可以把新疆闲置的厂房、 堆场出租给兴全枣业，开展红枣收购和初加工业务。二是兴全枣业收购的红枣存放在我们的库房里，仓 储安全由我们负责，在红枣货权转移给我们的情况下，公司可以和兴全枣业开展融资业务。这使得公司 业务开拓出了新领域，实现了跨行业、跨品种经营，并且风险可控。三是同舟集团可以借助兴全枣业的 红枣收购和销售渠道，开展红枣期现结合业务，找到了新的利润增长点。"楚国俊说。 施增贤表示，2024/2025年度兴全枣 ...

制度创新与流程 - 郑商所创新推出PTA出口型车船板保税交割制度 填补国内期货市场净出口型商品保税交割的制度空白 [1][2] - 新制度参考国际FOB贸易模式 将交割流程简化为买方申请、卖方响应交货、交易所结算三个核心阶段 实现全流程高效透明 [2] - 新制度解决了境内商品注册保税仓单需先有境外收货人而境外客户接货需先有仓单的矛盾 从买卖双方配对到办结报关手续仅用5天 较传统现货出口流程缩短近一半时间 [3] 首单业务详情 - 首单业务于10月9日配对成功 以4055.75元/吨的出口型车船板保税交割结算价格签订合同 郑商所于10月15日生成首张保税交割结算单 全程用时仅8天 [1] - 首单业务涉及逸盛大化240吨PTA 在张家港保税港务码头完成装箱 目的地为马来西亚关丹港 [1] - 境外买方为ITG Resources Singapore Pte Ltd 境内卖方为逸盛石化有限公司 [3] 市场影响与意义 - 该业务为我国期货市场服务出口型商品贸易开辟新路径 是增强中国期货市场吸引力及大宗商品价格国际影响力的里程碑 [1] - 业务成功落地证明期货市场能成为连接国内国际双循环的重要纽带 助力中国商品通过标准化、市场化期货工具走向全球 [4] - 该模式为在全球已具备出口竞争力的瓶片和短纤保税交割提供有益参考 是期货市场推进制度型开放的关键实践 [4][5] 参与方受益分析 - 境外买方ITG Resources Singapore Pte Ltd可直接通过期货市场锁定价格与货源 交割流程透明可控 大幅降低贸易风险及成本 [3] - 境内卖方逸盛石化可直接响应境外买方需求 经营成本显著降低 无需再找保税区内企业合作并面临繁琐手续及货权转让风险 [3] - 该业务有利于进一步提高中国聚酯芳烃产业链生产负荷 提升盈利能力与全球竞争力 [4] 未来规划 - 郑商所计划以更大力度推进期货市场高水平制度型开放 推动新模式的深化与复制 [5] - 下一步将及时总结经验 向短纤、瓶片等关联期货品种复制推广 形成产业集聚效应与示范引领作用 [5]

（文章来源：期货日报网） 本报讯从民航局了解到，2025年前三季度，民航安全运行态势总体平稳，运输生产保持稳步增长。全行 业完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为1220.3亿吨公里、5.8亿人次、739.5万吨，同比 分别增长10.3%、5.2%和14.0%。共保障各类飞行488万班，日均1.8万班，日均同比增长5%。（齐宣） ...

涉外收支总体表现 - 前三季度涉外收支总规模达11.6万亿美元，创历史同期新高，同比增长10.5% [1] - 前三季度跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元，均高于上年同期水平 [1] - 外汇市场稳健运行，市场预期平稳，供求基本平衡，保持较强韧性和活力 [1] 跨境资金流动 - 9月非银行部门跨境收入和支出合计1.37万亿美元，环比增长7% [1] - 9月经常项下和资本项下跨境收支均保持增长态势，显示涉外经济稳健发展 [1] - 9月受季节性因素影响跨境资金小幅净流出31亿美元，10月以来已转为净流入 [1] - 9月货物贸易项下资金净流入保持高位，服务贸易、投资收益等项下资金流动较为平稳 [1] 外汇市场供求 - 9月银行代客结汇和售汇环比均明显增长，企业等主体根据自身需求灵活开展外汇买卖 [2] - 9月结售汇顺差为510亿美元，上中旬净结汇较多，下旬结售汇差额趋向均衡 [2] - 10月以来银行代客结汇和售汇大体相当，外汇市场供求基本平衡 [2]

据新华社电一桥联三地，热潮涌湾区。自2018年10月23日正式开通以来，截至今年10月22日上午8点， 港珠澳大桥珠海公路口岸往来粤港澳三地的旅客数量已超过9334万人次，车辆累计超过1942万辆次。 "随着口岸客流车流增长态势持续，预计2025年全年，口岸客流将突破3000万人次，车流将突破600万辆 次。"港珠澳大桥边检站站长陈发球说。 （文章来源：期货日报网） 来自珠海边检总站港珠澳大桥边检站的数据显示，2019年全年，港珠澳大桥边检站共查验出入境人员 1288万人次，车辆86万辆次；2024年，该边检站查验客流已增长至2700万人次，车辆增长至555万辆 次。2025年至今，经口岸出入境客流车流已分别超过2510万人次和546万辆次，同比分别增长17%和 25%。 ...

2024年9月，国务院办公厅转发证监会等七部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意 见》（简称《意见》），为我国期货市场指明了"安全规范、稳健发展、稳步开放"的发展方向。在南华 期货董事长罗旭峰看来，历经一年实践，以"强监管、防风险、促实体、稳开放"为核心，期货市场生态 已深度重塑，在监管闭环构建、实体服务升级、开放能级提升等方面取得突破性进展，下一阶段发展路 径更加清晰。 监管筑基：从事后惩处到事前防控 《意见》实施后的首要突破在于构建了全链条风险防控体系，推动监管向"功能驱动"转型，为市场高质 量发展筑牢安全底线。 具体来看，罗旭峰认为，首先是监管的"长牙带刺"成为鲜明特征。2025年以来，全行业累计收到110余 项监管措施和纪律惩戒函，覆盖互联网营销、公司治理、风险管理等关键领域，推动行业形成"资格准 入+行为规范+声誉约束"的三维惩戒体系。 最后是期货公司分类监管导向加速行业分化。新修订的《期货公司分类评价规定》突出"扶优限劣"原 则，将服务实体经济成效、合规内控水平纳入核心评价指标。在此导向下，头部机构通过强化合规体系 建设，实现逆势增长，而合规意识薄弱机构则逐步退出市场，行业集中度进一 ...

10月22日，在上海举行的2025 HKEX中国机遇论坛上，香港交易所集团（简称港交所）行政总裁陈翊 庭表示，将继续与各方深化协作，持续优化上市制度安排，不断拓展优化互联互通机制，丰富产品，提 高市场效率，进一步推动两地资本市场的共同发展。 据陈翊庭介绍，自去年9月以来，在国内各项经济政策和科技创新成果的推动下，中国投资机遇再次赢 得了全球投资者的关注。香港市场也在利好氛围中表现强劲，香港证券市场、衍生品市场以及沪深港通 的成交量均创半年新高，新股市场的融资额重回全球交易所榜首，彰显了香港市场的活力与韧性。 陈翊庭介绍，港交所新股发行规模大幅增长。截至9月底，今年以来IPO融资总额为1829亿港元，较 2024年同期增长超过两倍。同时，新股市场的强劲势头仍在持续。 展望未来，陈翊庭表示，将不遗余力地推动港股市场与基础设施持续提升国际竞争力，精准对接包括广 大内地投资者在内的全球投资人日益多元的投资需求。 此外，作为全球领先的离岸人民币中心，港交所将持续构建具有国际竞争力的固定收益及货币产品生态 圈，向投资者提供多种资产配置、风险对冲的工具，积极拓展离岸人民币的应用场景，助力人民币国际 化稳步推进。 （文章来源 ...

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，沪指微跌0.07%报3913.76点，深证成指跌0.62%报12996.61点，创业板指跌0.79%报3059.32点，北证50指数逆势上涨0.87% [1] - 沪深北三市合计成交16905亿元，较此前一日减少超2000亿元 [1] - 场内近3000只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 石油板块强势拉升，科力股份涨超10%，贝肯能源、准油股份涨停 [1] - 银行板块再度崛起，农业银行涨超2%续创历史新高，近期已连续14个交易日收阳 [1] - 人造肉概念活跃，双塔食品涨停，爱普股份涨超8% [1] - 煤炭、有色、券商、半导体等板块走低 [1] 个股异动 - 寒武纪午后大幅飙升，一度涨超7%，最高价达1468元/股，盘中股价再次超过贵州茅台，全日成交198亿元居A股成交额首位 [1] - 马可波罗登陆深市主板，收盘上涨128.8%报31.46元/股，盘中一度大涨190.9%最高至40元/股 [1] 机构观点 - 高盛认为投资者思维应从"逢高减仓"转变为"逢低买入"，预计MSCI中国指数到2027年底将再上涨约30%，主要由12%的趋势性盈利增长和5%～10%的进一步重估潜力推动 [2] - 东莞证券指出指数已行至阶段高位，资金分歧加剧，但四季度经济在政策支撑下有望持续修复，美联储降息预期可能吸引外资继续流入，国内无风险利率下行提升A股配置价值 [2]