地缘政治与贸易关系 - 特朗普在社交媒体及对记者表态中预计最终会与中国达成协议，并称“一切都会没事的”，暗示贸易紧张局势可能缓和[1] - 高盛预计最可能情景是双方在最激进政策上有所收敛，谈判将导致5月达成的关税暂停协议进一步甚至无限期延长，最终结果预计在11月10日后延长当前关税暂停期[4] - Wedbush分析师认为“雷声会远大于雨点”，相信最终会面后最新的关税威胁将被取消[4] 宏观经济数据 - 9月以美元计价出口同比增长8.3%，超预期6.6%，前值为4.4%；进口同比增长7.4%，前值为1.3%，贸易数据大超预期[5] - 摩根士丹利解读9月贸易亮眼表现主要因中秋节时间移至2025年10月导致工作日数量变化，叠加低基数效应[6] - 高盛预计三季度实际GDP增速可能维持在5%左右，2025年全年目标仍有望实现，已宣布政策如5000亿元“新融资工具”及全国性生育补贴将落实，但近期不太可能宣布新宽松措施[7] - 摩根士丹利认为中国出口凭借供应链竞争力仍具韧性，但受基数提高和全球增长放缓影响，2025年第四季度贸易同比增速将有所放缓，预计低于第三季度[6] 股市整体表现 - 10月13日A股三大指数大幅低开后回升，上证指数跌0.19%，深证成指跌0.93%，创业板指跌1.11%，北证50跌1.29%[8] - 沪深京三市全天成交额23745.45亿元，较上日缩量1599.53亿元，全市场超3600只个股下跌[8] - 当日73股涨停，16股封板，12股连板，最大连板数为四连板[8] 板块与题材表现 - 金属、稀土永磁、光刻机、半导体、军工装备、银行、港口航运板块涨幅居前[8] - 午后稀土永磁板块大涨掀涨停潮，中国稀土、北方稀土、银河磁体等10余股涨停[8] - 有色金属、黄金股午后大幅拉升，西部黄金、招金黄金、白银有色等多股封板，现货黄金触及4070美元/盎司，日内涨近1.5%，现货白银报51.45美元/盎司，超上周高点[8] - 半导体表现强势，华虹公司20cm涨停，灿芯股份、路维光电、江丰电子涨幅居前，“湾芯展”将于10月15-17日在深圳举行，国内外头部企业参展[8] - 港口航运、光刻机板块盘中异动，光刻胶及集成电路材料研讨会下月举行，主题“光刻突围 材聚绍兴”，助力2030年关键材料国产化超70%目标[9] 资金流向 - 主力资金净流入60.38亿元，有色金属行业净流入规模最大，包钢股份居首[22] - 净流入前五大行业为有色金属、电子、钢铁、计算机、国防军工，净流入前五大个股为包钢股份、北方稀土、中国软件、华大九天、中国稀土[22] - 净流出前五大行业为汽车、非银金融、电力设备、医药生物、传媒，净流出前五大个股为比亚迪、赛力斯、贵州茅台、宁德时代、兆易创新[22] - 北向资金总成交3261.62亿元，中兴通讯成交18.28亿元[23] 行业估值与交易热度 - 有色金属、环保、钢铁领涨，汽车、家用电器、美容护理领跌[30] - 汽车、建筑装饰、商贸零售等板块交易热度提升居前，农林牧渔、非银金融、食品饮料等板块PE处于历史百分位低位[30] 公司业绩亮点 - 炬芯科技预计前三季度净利润1.51亿元，同比增长112.94%，第三季度销售额与净利润刷新公司单季度历史峰值[20] - 新华保险预计前三季度净利润299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%[20] - 飞荣达预计前三季度净利润2.75亿元-3.00亿元，同比增长110.80%-129.96%[20] - 中石科技预计前三季度净利润2.3亿元–2.7亿元，同比增长74.16%-104.45%[20] - 楚江新材预计前三季度净利润3.5亿元–3.8亿元，同比增长2057.62%-2242.56%[20] 产业与政策方向 - “十五五”规划可能重点强调科技创新和提振内需，科技和消费板块或相对占优[14] - 科技创新重点方向包括人工智能、量子信息、深海深空等前沿领域[15] - 能源转型重点方向包括西部风光电基地二期、沿海核电、雅鲁藏布江水电站等项目[15] - 基础设施重点方向包括交通、水利等网络型基础设施建设及相关智能化改造[15] - 生态环境重点方向包括黄河全流域生态修复、长江大保护、城市内涝治理、海绵城市建设等[15] - 区域协调重点方向包括乡村振兴、城市群都市圈建设及互联互通等[15] - 新一代信息技术、生物产业等可能成为新兴支柱产业，算力、人工智能、银发经济、生物制造等为细分领域[15] 商品市场 - 美国银行上调明年金、银价格预测，目标金价至5000美元/盎司，目标银价至65美元/盎司[19]

中美贸易摩擦与市场影响 - 特朗普政府威胁对中国加征100%关税并实施关键软件出口限制，但各方表态出现缓和迹象，特朗普称未取消会晤，中国商务部澄清稀土出口管制并非禁止出口[2][3] - 相比4月关税事件，本次A股市场韧性有所增强，富时中国A50期货跌幅为4.26%，显著低于4月时的8.61%跌幅，反映资本市场对重复利空的耐受性提升[4] - 当前市场面临的不利因素包括点位较高带来的浮盈兑现压力、融资余额占流通市值比例达到2.51%，以及各赛道经过充分交易后出现滞涨，关税威胁为投资者提供了获利了结的理由[4] 稀土战略地位与价格动态 - 中国在全球稀土产业链占据主导地位，不仅控制约80%的稀土产量，更垄断了稀土加工技术，西方国家重建完整产业链需数年时间[6] - 北方稀土与包钢股份将2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，价格环比上涨37%，创下自2023年第二季度以来的最高值[7] 科技自主可控与产业进展 - 商务部公告附件首次采用WPS格式，被视为国家推动关键技术自主可控、保障信息安全的重要体现[8] - 新凯来旗下万里眼技术公司将发布新一代超高速实时示波器，产品性能提升500%，可应用于半导体、6G通信、光通信及智能驾驶领域[12] - 中央网信办与国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，明确AI+政务的13大应用场景，并在经费保障和商业模式创新方面提供支持[8] 核聚变领域投资与招标 - 上海正推动中国聚变能源有限公司成立，先行布局高温超导等关键核心技术攻关，中核集团漳州核电2号机组已启动首次核燃料装载[10] - 等离子体所与聚变新能发布多项核心部件采购项目，预算金额达数亿元，涉及低温氮系统、加热电源系统、偏滤器系统等，其中偏滤器靶板及集成采购项目预算金额最高，两个包合计达1.361亿元[10] 消费与电商动态 - 2025年"双11"电商大促周期延长，抖音活动周期为57天，京东为37天，均刷新纪录，各平台普遍采用"立减直降、明折明扣"等简化玩法[16] - 抖音电商双11首日数据显示，超过10万达人销售额同比增长200%[31] 行业景气与资金流向 - 当周A股市场主力资金净卖出391.67亿元，电子、电力设备、计算机行业净流出规模居前，而有色金属行业资金净流入规模达108.1亿元，公用事业和建筑装饰行业紧随其后[24][25] - 股票型ETF连续第8周实现净申购，当周净申购金额387.09亿元，创6周以来最大规模，科创芯片、科创50ETF、沪深300ETF等份额增加最多[25] - 截至2025年10月11日，有色金属、建筑装饰、机械设备等行业位于"高景气、低风险"象限，化工、电子、房地产行业估值水平偏高，而食品饮料、家用电器、非银金融行业估值水平偏低[29] 公司业绩预告 - 多家公司发布三季度净利预增公告，其中北方稀土预计前三季度归母净利润同比增长272.54%至287.34%，东阳光预增171.08%至199.88%，川金诺预增162.56%至180.66%[14][15] - 利民股份第三季度净利润预增490.85%至542.23%，前三季度预增649.71%至669.25%，全志科技第三季度净利润预增213.23%至307.20%[15]

市场整体表现 - 节后A股市场迎来开门红 三大指数集体收涨 上证指数涨1.32%站上3900点 深证成指涨1.47% 创业板指涨0.73% [1][13] - 市场交投活跃 全天成交额26723.32亿元 较上日放量4747.74亿元 全市场超3100只个股上涨 [13] - 主力资金净流入718.49亿元 有色金属行业净流入规模最大 非银金融 汽车 房地产 传媒 银行等行业呈现净流出 [22] 半导体行业动态 - 高盛发布看涨报告 将中芯国际目标股价上调至117港元/211元人民币 华虹半导体目标价上调至117港元 维持两家公司买入评级 预计其将持续受益于AI相关需求增长 [6] - 中芯国际正加速扩充7nm/14nm产能 华虹半导体计划向28nm技术节点迁移 [6] - 中芯国际股价表现疲软 部分受多家券商将其融资融券折算率调整为零影响 该调整意味着该股票暂时失去作为担保品进行融资的功能 [3][8] - 美国众议院中美战略竞争特别委员会发布报告 指出美国及其盟友在限制中国先进半导体产能建设时存在漏洞 2024年中国客户在相关设备制造商处的支出达380亿美元 占这些制造商全球总收入的39% 较2022年增长66% [10] 关键商品与材料出口管制 - 中国商务部及海关总署密集发布公告 对稀土相关技术及物项 锂电池和人造石墨负极材料相关物项 超硬材料相关物项等实施出口管制 大部分措施自2025年11月8日起实施 [11][12][19] - 受出口管制消息影响 稀土磁材概念股午后拉升 北方稀土涨停 [14] 热门板块与概念 - 黄金板块补涨 盛屯矿业两连板 四川黄金 山东黄金等多股涨停 长假期间金价持续走高突破4000美元/盎司 沪金期货主力合约收涨4.43%突破900元/克 高盛看多2026年金价至4900美元/盎司 [13] - 国产芯片概念走强 灿芯股份20cm涨停 通富微电 赛腾股份等近十只个股涨停 [13] - 国内核聚变装置BEST建设取得关键突破 带动核聚变概念走高 哈焊华通20cm涨停 合筑智能 中核科技等多股涨停 [14] - 灯塔工厂作为工业4.0最高标准被纳入十五五规划重点工程 预计十四五期间将建设超100家 相关服务商迎来机遇 [20] 风电行业数据 - 2025年8月我国新增风电装机4.17GW 同比增长13% 1-8月新增装机容量57.84GW 同比增长72.1% 截至8月末累计风电装机579.01GW 占发电装机总容量的15.7% [21] - 十五五海洋经济发展规划启动编撰 全球降息周期开启 欧洲海风建设加速 预计2026年装机量有望达8.7GW 同比增长107% [21] 公司业绩预告 - 金力永磁预计2025年前三季度净利润为5.05亿元到5.5亿元 同比增长157%-179% [21] - 广大特材前三季度净利同比预增214%左右 海上风电铸件项目实现盈利 [21] - 涛涛车业预计2025年前三季度净利润为5.8亿元-6.2亿元 同比增长92.46%-105.73% [21] - 广东明珠预计2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.15亿元-2.63亿元 同比增长858.45%到1071.44% [21]

消费市场表现 - 国庆档电影票房前六日累计15.4亿元，为近五年次低水平，较2024年同期下滑19.8%，较2019年同期下滑60.4% [1] - 10月1-5日14个城市新房成交面积合计30.7万平方米，同比下滑27.2%，较2023年、2022年分别下滑25.2%、48.9% [1] - 一线城市新房成交面积合计14.60万平方米，同比增长18.7%，而二线城市合计11.93万平方米，同比下滑47.8%，三线城市合计4.19万平方米，同比下滑40.7% [3] - 出境游预订人次同比增长超过30%，其中赴俄罗斯旅游订单预订量同比劲增近2倍 [1] 人工智能与科技 - OpenAI举行规模最大的开发者大会，其API每分钟处理80亿个token，用户时隔一个月增长10%以上，单周活跃用户达7亿 [14] - OpenAI与AMD签署6吉瓦协议为AI基础设施提供动力，首个1吉瓦AMD Instinct MI450 GPU部署预计2026年下半年开始，合作价值数百亿美元 [8][14] - OpenAI推出视频社交应用"Sora"登顶苹果美服应用排行榜，并发布Sora2视频生成模型 [8][10] - 三星电子和SK海力士签署意向书为OpenAI数据中心供应内存芯片 [8][15] - Meta与云计算公司CoreWeave达成142亿美元AI基建合作，以使用Nvidia GB300 AI系统扩建AI数据中心 [10] - 戴尔因AI产品需求超预期增长，将年度营收增长预期增速几乎翻倍至7%-9%，每股收益增长目标提升至15%以上 [8] - 腾讯混元图像3.0在LMArena文生图榜单中排名第一，参数规模高达80B [10] - 阿里云通义千问开源Qwen3-VL-30B-A3B模型，在多个领域媲美GPT-5-Mini和Claude [10] - 微软计划在数据中心启用自研芯片，以降低对NVIDIA和AMD等传统芯片商的依赖 [10] 日本政治与市场影响 - 高市早苗胜选日本执政党领袖，被视为"安倍2.0"，主张财政刺激、反对移民 [5] - 高市早苗倾向于依靠财政支出推动经济增长，并偏好央行刺激，曾批评日本央行加息是"愚蠢的" [6] - 其政策可能导致市场预期央行收紧节奏放缓，从而推低日元，推高股市，但因财政开支预期而抬高长期国债收益率 [6] 资源与商品市场 - 现货黄金涨至4000美元整数位心理关口，创历史新高，国内多家品牌金饰价格站上1160元/克 [13] - 中国央行9月末黄金储备报7406万盎司，环比增加4万盎司，为连续第11个月增持黄金 [13] - 贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨，LME锡和铜假期涨幅均超3% [11][22] 新能源与先进技术 - 特斯拉第三季度储能产品装机量达到12.5GWh，上海储能超级工厂产能释放助推该板块增长，前三季度储能部署总量达到32.5GWh [19] - 研究团队开发出阴离子调控技术，为解决全固态金属锂电池中电解质和锂电极间难以紧密接触的难题提供关键技术支撑 [19] - 中国核聚变装置BEST建设取得关键突破，有望在2030年通过核聚变发电点亮第一盏灯 [23] 半导体与硬件 - 美光股价最近一个月累计上涨约60%，铠侠与闪迪股价累计上涨均超过100% [15] - 摩根士丹利预测AI热潮下存储芯片行业将迎来"超级周期" [15] - 高盛将中芯国际目标股价上调至117.0港元/211.0元人民币，华虹半导体目标股价上调至117.0港元，维持"买入"评级 [22] - 瑞银将台积电CoWoS产能预估从2026年底的每月10万片晶圆上调至11万片，并同步上修对英伟达和博通的需求预测 [22] 消费电子与智能设备 - Meta Ray-Ban Display智能眼镜在全国各地的线下零售店几乎全部售罄，11月之前的试戴预约几乎全部排满 [20] - 苹果正搁置开发低成本Vision Pro头显的计划，转而优先开发能与Meta竞争的AI眼镜，计划在2025年预览，2027年发布 [20] - 人形机器人公司Figure宣布新品"Figure 03"将于10月9日正式亮相 [21] 汽车行业 - 特斯拉第三季度全球交付量达49.7万辆，同比增长7.4%，刷新季度交付纪录，大幅高于分析师预期的44.8万辆 [24] - 吉利汽车9月销量273,125辆，同比增长35%，并宣布23亿港元股份回购计划 [35] - 长城汽车9月总销量133,639台，同比增长23.29% [35] - 比亚迪9月新能源汽车销量同比下降5.52% [36] 市场资金与行业表现 - 当周A股市场主力资金净买入949.68亿元，创6周以来最大单周净买入规模，净买入前五大行业为有色金属、电力设备、电子、非银金融、计算机 [27] - 当周最受市场资金追捧的行业是有色金属，资金净流入规模达226.83亿元，电力设备、电子分别净流入206.31亿元和170.02亿元 [28] - 股票型ETF场内净申购金额356.22亿元，为连续第7周净申购，单周净申购规模创5周以来最大 [28] - 截至10月7日，非银金融、钢铁、有色金属行业位于扩张象限，化工、纺织服装、医药生物行业景气度提升居前 [31][32]

磷酸铁锂排产超预期 - 9月磷酸铁锂实际排产34.5万吨，超出原预计33.5万吨1万吨，10月排产进一步攀升至37万吨以上 [1] - 排产数据超预期直接提振上游锂盐、磷化工、前驱体等环节的景气预期 [1] - 反映出动力电池与储能市场需求的持续旺盛 [1] 储能电芯供需与价格 - 东吴证券预计储能电芯紧缺将持续至2026年下半年 [2] - 低价订单价格已上涨1-3分/Wh，预计涨势可持续，厂商盈利大幅改善 [2] 主要磷酸铁锂企业产能与排产 - 湖南裕能2026年产能预计达115万吨，2026年新增15万吨，预计在西班牙投产5万吨、马来西亚投产9万吨 [3] - 富临精工2026年产能预计达40万吨，2026年新增10万吨，预计2025年11月投产四川10万吨 [3] - 万润新能2026年产能预计达42万吨，扩产谨慎，鲁北12万吨可快速扩产 [3] - 龙蟠科技2026年产能预计达34万吨，2026年新增9万吨，印尼二期9万吨在建，预计2026年第一季度投产 [3] - 德方纳米2026年产能数据暂缺 [3] - 2025年9月主要企业排产：湖南裕能90000吨、富临精工26000吨、万润新能32000吨、龙蟠科技20000吨、德方纳米27000吨 [3] - 2025年9月产能利用率：湖南裕能108%、富临精工104%、万润新能91%、龙蟠科技96%、德方纳米94% [3] 企业单吨净利与盈利预期 - 2025年第二季度单吨净利：湖南裕能0.13万元/吨、富临精工0.15万元/吨、万润新能-0.11万元/吨、龙蟠科技-0.15万元/吨、德方纳米-0.29万元/吨 [3] - 2026年预期单吨净利：湖南裕能0.13万元/吨、富临精工0.15万元/吨、万润新能0.08万元/吨、龙蟠科技0.10万元/吨、德方纳米-0.20万元/吨 [3] - 2026年业绩预期（假设涨价500元/吨）：湖南裕能22.1亿元、富临精工12.9亿元、万润新能5.3亿元、龙蟠科技5.6亿元、德方纳米-5.4亿元 [3] - 2026年市盈率（假设涨价500元/吨）：湖南裕能16倍、富临精工23倍、万润新能13倍、龙蟠科技20倍、德方纳米-20倍 [3] 市场表现与资金动向 - 三大指数集体上涨，上证指数涨0.90%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.74% [10] - 全市场成交额21783.99亿元，较上日放量120.52亿元，超3500只个股上涨 [10] - 主力资金净流入785.12亿元，非银金融行业净流入规模最大，达216.12亿元 [18] - 北向资金总成交2946.18亿元，中信证券成交27.23亿元 [19] - 非银金融、电力设备、有色金属、电子、汽车为净流入前五大行业 [18] - 银行、医药生物、煤炭、传媒、交通运输为净流出前五大行业 [18] 行业与政策动态 - 中共中央政治局研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日召开 [8] - 工业和信息化部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，中国移动、中国联通可依法开展手机直连卫星等业务 [14] - 工业和信息化部等六部门印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，力争营业收入年均增速达3.5%左右，营业收入突破10万亿元 [16] - 中国中车签订重大合同合计金额约543.4亿元 [16] - 国家发改委正积极推进规模5000亿元的新型政策性金融工具 [16] 个股与板块热点 - 大金融板块集体爆发，49只券商概念股全线上涨，国盛金控、华泰证券、汇金股份等多股涨停 [10] - 新能源板块强势上涨，固态电池领涨，天际股份两连板，万润新能20cm涨停，天赐材料等多股涨停 [10] - 储能概念迎来反弹，头部电池企业工厂处于满产状态，一些订单已排至明年年初 [11] - 机器人方面，凯旺科技涨超18%，万向钱潮、日盈电子涨停 [11] - 国产芯片持续活跃，华建集团三连板，初灵信息20cm涨停 [11] - 龙虎榜显示，天赐材料获机构净买入18014.77万元，领益智造获机构净买入17198.54万元 [25]

国庆节前后市场历史表现 - 历史数据显示国庆节后市场上涨概率较高，例如沪深300在国庆后2日（T+2）上涨概率达75%，后10日（T+10）和后20日（T+20）上涨概率分别为65%和70% [1][3] - 市场成交额在国庆前15日开始趋势性缩量，并在前2日企稳，国庆后迅速进入放量行情 [1] - 国庆季节性的底层原因包括国庆的风险预期、9月季度末结算需求、前期止盈需求及投资者休假需求等 [1] 央行货币政策动向 - 央行2025年第三季度例会通稿中新增“落实落细适度宽松的货币政策”表述，并将“实施好”改为“落实落细” [4] - 国内经济形势描述从“呈现向好态势”调整为“稳中有进”，但指出仍面临“国内需求不足、物价低位运行”等挑战 [4] - 例会提出要“用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款”，探索常态化制度安排以维护资本市场稳定 [4] 工业企业利润数据 - 8月工业企业利润同比大幅增长20.4%，实现由负转正 [4] - 利润增长主要源于“量上价下、利润率正增”的形势扭转，其中营收利润率增速明显改善是主因 [4] - 利润率的改善与低基数有关，尽管工业企业成本费用占营收比重略有下降 [4] 国产替代与存储芯片 - 摩尔线程科创板IPO申请于9月26日通过上市审核委员会审议 [6] - 据台湾工商时报消息，DRAM及NAND闪存市场出现缺货，且情况较预测更为严峻，预计四季度及2026年行业价格将进一步上升 [6] - 特朗普政府被曝正酝酿新计划，要求芯片企业在美国本土生产与进口数量维持1:1比例，否则将缴纳关税 [6] 机器人产业动态 - 马斯克于9月27日表示特斯拉正在努力扩大Optimus人形机器人的生产规模 [7] - 华为在开源鸿蒙技术大会上计划孵化具身智能PMC，采用模型原生操作系统设计方法，以支持全尺寸类人型机器人产业发展 [7] 固态电池与储能 - 清华大学张强教授团队在固态电池聚合物电解质研究领域取得进展，组装的富锂锰基聚合物电池表现出优异电化学性能 [8] - 国内储能电芯需求强劲，头部电池企业工厂处于满产状态，部分订单已排至明年年初 [9] - 根据《专项行动方案》目标，到2027年中国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上，预计拉动新增投资约2500亿元 [9] 新能源汽车政策与市场 - 工信部副部长熊继军提出实施新一轮汽车行业稳增长工作方案，优化新能源汽车购置税、车船税等优惠措施 [10] - 中国长安汽车董事长朱华荣建议新能源车购置税从明年3月开始每月增加1%，至6月或7月实现5%征收，以平稳过渡 [10] - 多款新车在国庆前集中上市，其中尚界H5售价15.98万元起，上市1小时大定突破1万台 [12] 10月重大事件前瞻 - 10月6日OpenAI将举办2025年开发者大会，影响多模态模型板块 [14] - 10月13日国际核聚变能源大会召开，10月22日中国固态电池大会召开 [14] - 小鹏有望在10月发布第五代人形机器人，特斯拉机器人Gen3也有望在10月定型 [14] 上市公司重大合同与收购 - 航天工程签订23.92亿元总承包合同，占最近一个会计年度经审计主营业务收入50%以上 [16] - 博迁新材签订合作协议，估算销售镍粉产品43亿至50亿元 [16] - 科力远已开工建设或即将投建不低于4GWh独立储能电站，预计3-4季度逐步释放产能 [16] 上市公司利空公告 - 京源环保全资子公司与客户R公司终止算力集群建设项目承包合同 [17] - 2连板嘉泽新能表示公司绿色化工业务尚处于论证、起步阶段，不具备商业化条件 [16][17] - 多家公司股东发布减持计划，包括天岳先进股东哈勃投资拟减持不超过0.8%股份 [17]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一 上证指数跌0.01% 深证成指涨0.67% 创业板指涨1.58%续创3年多新高[10] - 全市场成交额23920.16亿元 较上日放量445.38亿元 超3800只个股下跌[10] - 浪潮信息 剑桥科技 华工科技 中科曙光 华勤技术 阳光电源 宁德时代等多只科技股创历史新高[1] 板块热点轮动 - 核聚变板块走强 合锻智能等涨停 因中国聚变能源有限公司展示技术路线及新建"中国环流四号"装置[10] - 光伏板块震荡拉升 蓝丰生化4连板 TCL中环2连板 宁德时代A股涨近6% H股涨超4% 总市值突破1.82万亿元超越贵州茅台[10] - 有色金属板块走强 精艺股份2连板 耐普矿机20cm涨停 因自由港格拉斯伯格矿停产导致全球铜供应收紧[10] - AI硬件板块持续活跃 因阿里巴巴推进3800亿元AI基础设施建设并扩大全球数据中心布局[11] - 国产芯片和机器人板块持续活跃[11] 资金流向 - 主力资金净流出14.99亿元 电子行业净流出规模最大[20] - 计算机 电力设备 有色金属 通信 传媒为净流入前五大行业[20] - 电子 基础化工 交通运输 食品饮料 房地产为净流出前五大行业[20] - 北向资金总成交2984.25亿元 恒瑞医药成交13.45亿元[23] 利率环境变化 - 10年期国债收益率升至1.92%创年内新高[5] - 中国债市或将告别10年国债低于2%的"低利率时代"[8] - 通胀中枢2%或构成10年国债收益率下限 CPI同比拐点或在9或10月出现[9] 行业与公司动态 - 英特尔计划四季度将"Raptor Lake"处理器价格提升20美元 涨幅超过10%[15] - 国内APT社会库存降至200吨以下 硬质合金企业原料库存仅剩12天[16] - 美光科技预计全球存储芯片供需不平衡加剧 2026年HBM出货量增速预计超整体DRAM[17] - 平煤股份控股股东实施战略重组[18] - 铜冶炼行业面临"内卷式"竞争导致铜精矿加工费持续低位[19] - 数字人民币国际运营中心在上海正式运营[19] 大宗商品与价格预测 - 摩根大通预计铜价四季度升至11000美元/吨 2026年一季度涨至11250美元/吨[10] - TrendForce预估第四季一般型DRAM价格季增8-13% 加计HBM涨幅扩大至13-18%[17]

A股市场表现 - "924"行情一周年以来A股主要指数涨幅显著 沪指累计涨超40% 深成指累计涨超65% 创业板指累计涨超108% 科创50累计涨126.5% [1] - 市场呈现"小登股"强势格局 代表个股如芯原股份年涨幅292.90% 生益电子涨131.45% 寒武纪-U涨105.22% 而"老登股"代表如海天味业跌12.68% 五粮液跌8.68% 中国人寿跌8.44% [2] - 今日市场低开高走 三大指数集体收涨 上证指数涨0.83% 深证成指涨1.80% 创业板指涨2.28% 科创50上涨3.49% 全市场超4400只个股上涨 成交额23474.78亿元 较上日缩量1713.16亿元 [16] 半导体设备进口 - 中国8月半导体生产设备（SPE）进口额达26亿美元 同比增长12% 环比下降22% 环比下降主要由于7月高基数 [5] - 年初至今SPE进口额达212亿美元 同比增长3% 较前7个月同比增速改善1个百分点 [5] - 进口需求增长主要由光刻设备驱动 同比增55% 该领域本土化能力有限 其需求是衡量中国整体晶圆制造设备（WFE）需求的领先指标 [6] 区域半导体设备需求 - 上海进口需求强劲 同比增132% 表明该市28纳米及以下逻辑芯片产能在持续扩张 [6] - 湖北SPE进口需求回升 同比增23% 环比增296% 可能暗示长江存储或武汉新芯扩产 [6] - 广东进口需求开始正常化 环比下降46% 尽管同比仍增164% [6] 设备类型进口结构 - 光刻设备占SPE进口总额28.6% 同比提升8个百分点 非光刻设备占比71.4% [7] - 蚀刻设备进口额558亿美元 同比增2% 沉积设备进口额576亿美元 同比降6% [7] - 离子注入机进口额118亿美元 同比降34% 其他设备进口额同比增27% [7] 阿里巴巴与AI合作 - 阿里巴巴股价大涨9% 与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等领域 [13] - 公司宣布token使用量每2-3个月翻一倍 在未来三年3800亿元投入计划基础上追加投资 [13] - 全球数据中心电力消耗预计到2033年将较2022年增长10倍 阿里云2022年数据中心产能约2.5GW 预计到2032年增长到25GW [13] 行业政策与动态 - 商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》 开展智能网联汽车准入和上路通行试点 培育数字国潮品牌 [20] - 六部门印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能 新建改建项目须制定产能置换方案 [21] - 国家新闻出版署批准11款进口游戏 包括《宇宙机器人》等 [22] 资金流向与龙虎榜 - 主力资金净流入951.73亿元 电子行业净流入规模最大 北方华创居首 [26] - 净流入前五大行业为电子、计算机、电力设备、机械设备、医药生物 净流出前五大行业为银行、汽车、煤炭、社会服务、建筑装饰 [26] - 龙虎榜显示机构净买入力星股份24169.98万元 汇成股份15173.86万元 北方华创14288.91万元 [31] 知名游资动向 - 炒股养家买入山子高科1.053亿元 深科技5981万元 [35] - 中山东路买入北方华创2.314亿元 黄河旋风7049万元 [35] - 毛老板买入北方华创3.874亿元 呼家楼卖出北方华创2.103亿元 [35] 行业估值与拥挤度 - 电力设备、电子、传媒领涨 银行、煤炭、通信领跌 [36] - 机械设备、公用事业、国防军工交易热度提升居前 农林牧渔、非银金融、食品饮料PE处于历史百分位低位 [36] - 申万行业拥挤度显示公用事业、医药生物、食品饮料拥挤度较低 通信、煤炭拥挤度下降明显 [38]

货币政策与LPR展望 - 央行发布会定调当前货币政策立场为支持性，实施适度宽松的货币政策，后续将根据宏观经济运行情况综合运用多种工具[1] - LPR维持不变，机构认为降准可能性优于降息，四季度降息可能加速存款搬家并助推股市过热，保留降息空间至明年一季度必要性更强[3] - 房地产市场仍需托底，30大中城市商品房成交面积低位徘徊，不排除5年期LPR单独调降的可能性[3] 市场行情与资金流向 - A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.22%，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.55%，全天成交额21427.07亿元，较上日缩量2070.64亿元[13] - 主力资金净流入171.58亿元，电子行业净流入规模最大，达268.8亿元，中科曙光居个股净流入首位的[28][29] - 北向资金总成交2708.83亿元，华工科技成交额达117.64亿元[30][32] 科技板块热点 - 国产芯片概念维持强势，天普股份14连板，宏力达20cm涨停，摩尔线程拟融资80亿元并于9月26日上会[13] - 苹果产业链走强，立讯精密领涨，OpenAI与立讯精密达成战略合作开发AI设备，iPhone 17系列日产量提高约40%[13][14] - 闪存概念活跃，美光存储产品价格上涨20%-30%，汽车电子产品预计涨幅高达70%，三星内存产品价格上调30%[14] 人形机器人产业 - 中国人形机器人系统集成商已公布ToB订单总额接近10亿元人民币，标志着商业化进程加速[5][6] - 优必选获得Mivi超过100台、价值9100万元订单，预计9月开始交付；人工智能二号获得HKC超过1000台、价值5亿元订单[6] - 智元机器人获得业内首张人形机器人数据集产品CR认证证书，成为国内首批依据相关团体标准获得认证的企业[20] 储能行业展望 - 花旗上调全球储能系统需求预测，预计从2024年的177.8GWh增长至2027年的360.2GWh，三年复合年增长率26.5%[22][24] - 2025年全球储能安装量预计同比增长37%至243.7GWh，中国、美国、欧洲和新兴市场是主要增长区域[22][24] - 基于更乐观的出货量预期，花旗上调阳光电源和德业股份的盈利预测及目标价[22] 低价股与牛市信号 - 国盛证券指出"消灭低价股"现象多指向牛市行情，2005年至今4轮牛市均出现低价股占比持续回落特征[7] - 当前低价股占比指标仍处于持续下降趋势中，可作为市场信号[7] - 另有分析梳理2005年以来四次低价股超额行情，指出其中三次市场处于下跌区间，表明低价股行情可能是避险思路而非"牛市信号"[10] 其他行业动态 - 国家体育总局提出到2030年基本建成运动促进健康服务体系[19] - 阿里云栖大会将于9月24-25日召开，聚焦AI基础设施建设和AI应用等方向[21] - 香港交易所北向互换通新增1年期LPR作为浮动参考利率选项[25]

市场表现与交易数据 - 上证指数当日下跌1.15% 深证成指下跌1.06% 创业板指下跌1.64% 北证50指数下跌1.01% [18] - 沪深京三市全天成交额达31670.46亿元 较上日放量7638.51亿元 [18] - 全市场超4300只个股下跌 [18] - 上证指数开盘3876.06点 最高触及3899.96点 最低下探3801.00点 [3] - 总成交量8.76亿手 总成交额1.37万亿元 换手率1.84% [3] 券商板块异动分析 - 国泰海通 中信证券 招商证券及国信证券出现大单卖盘 周三卖盘数量较大 周四异常现象有所缓解 [4] - 中信证券股价下跌0.99%至28.99元 成交金额29.60亿元 主力资金连续6日净流出8.88亿元 [5] - 市场猜测包括GJD出货 控指数及倒仓行为 但机构分析认为国家队持仓稳定且监管导向明确 [5] - 券商股在主要指数中权重低于银行和通信板块 压制券商左右大盘的链路不清晰 [6] - 部分投资人认为大资金押注美联储降息故意压盘 或存在倒仓行为规避监管阈值 [6] 资金流向与机构行为 - 主力资金净流出773.77亿元 非银金融行业净流出规模最大 [27] - 电子 通信 机械设备 汽车 社会服务行业获主力净流入前五 [27] - 非银金融 有色金属 电力设备 传媒 银行行业遭主力净流出前五 [27] - 东方财富 宁德时代 北方稀土 江淮汽车 指南针位列主力净流出个股前五 [27] - 北向资金总成交3717.91亿元 华工科技成交18.29亿元 [30] - 龙虎榜显示世嘉科技机构净买入1.42亿元 川润股份涨停获机构净买入1.35亿元 [35] 行业与板块热点 - 半导体及算力硬件股早盘走强 工业富联 中芯国际 海光信息等多股创新高 [18] - 旅游酒店板块午后逆市上扬 云南旅游 曲江文旅涨停 [18] - 华为计划2026-2028年分阶段推出四款昇腾系列芯片 包括昇腾950PR/950DT/960/970 [18] - 国庆长假铁路客流预计达2.19亿人次 航空旅客总量同比增长6.4% [19] - HBM需求受英伟达推动提升 SK海力士在HBM4量产初期保持最大供应商优势 [20] - 中国AI算力需求以年均300%速度增长 对数据中心基础设施提出挑战 [22] 估值与市场情绪 - 高盛A股散户情绪指标读数为1.3 表明市场存在整固风险但未出现趋势逆转 [8] - 多数指标显示大盘股估值未过高 指数市盈率处于中位数水平 [9] - 政策冲击可能逆转牛市趋势 包括流动性收紧 监管变化及政策预期落空 [12] - 高盛维持对A股和H股超配评级 预测12个月上行空间分别为8%和3% [13] - 电子 通信 社会服务行业领涨 有色金属 综合 非银金融领跌 [38] - 计算机 公用事业 交通运输板块交易热度提升 农林牧渔等板块PE处于历史低位 [38]