市场整体表现 - 美国总统特朗普宣布自2025年11月1日起对中国进口商品加征额外100%关税，引发当天美国股债汇三杀 [2] - A股市场大幅低开后震荡回升，上证指数跌0.19%，深证成指跌0.93%，创业板指跌1.11% [2] - 沪深京三市全天成交额超过2.3万亿元 [2] - 盘面上稀土永磁板块领涨，贵金属板块走强，苹果产业链和汽车零部件板块跌幅居前 [3] 稀土永磁板块 - 稀土永磁板块逆势走强，板块指数收于3609.22点，单日上涨215.60点，涨幅达6.35% [4][5][6] - 中国稀土、北方稀土、银河磁体等10余股盘中涨停，其中银河磁体、新来福、惠城环保等多只个股涨停 [5][6] - 消息面上，商务部发布两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告，并对超硬材料、稀土设备等实施出口管制 [7] - 包钢股份、北方稀土公告上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格至不含税26205元/吨，环比增长37% [7] - 中信证券认为稀土资源安全已上升至国家安全核心维度，随着传统需求旺季到来，供需格局持续向好，稀土价格有望稳中有进 [7] - 中信建投证券指出中国稀土战略地位进一步强化，预计海外备库动作加强，稀土价格有望进一步上涨，长期利好稀土价格中枢上移 [8] 闻泰科技事件 - 闻泰科技复牌一字跌停，收盘价41.83元，跌幅10.00%，跌停板上仍有超170万手封单 [9][10][11] - 公司旗下核心半导体资产安世半导体遭荷兰政府下令冻结，要求对其资产、知识产权、业务及人员等进行为期一年的"冻结" [12] - 荷兰当地法院裁决暂停闻泰科技董事长张学政在安世半导体的董事职务，并任命一名拥有决定性投票权的独立董事 [12] - 安世半导体是公司最重要的利润来源，2024年半导体业务贡献营业收入147.15亿元，净利润22.97亿元 [12] - 公司表示荷兰政府的行动是基于地缘政治偏见的过度干预，严重违背市场经济和公平竞争原则 [12] 国产替代主题 - 特朗普宣布对中国产品征收100%关税，并对所有"关键软件"实施出口管制 [18] - 国产替代概念走强，新凯来概念股领涨，中芯国际、华虹半导体一度拉升，至纯科技涨停，新莱应材20%涨停，奥普光电涨停 [14] - 第二届湾区半导体产业生态博览会将于2025年10月15日至17日在深圳举行，深圳半导体企业新凯来将亮相 [14] - 招商证券认为外部压力倒逼自主可控，半导体供应链安全议题持续升温，国内政策扶持与国产替代逻辑得到强化 [14] - 国产软件概念股集体异动，金山办公、中国软件、榕基软件、盈建科等大涨 [16] - 商务部公告附件采用WPS格式且申请文件须以中文提交，引发市场关注 [17] - 西部证券认为软件出口管制为国内软件创造了国产替代及生态建设的黄金窗口期，将加速中国关键软件全产业链自主化进程 [20]

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 以下文章来源于ETF大白 ，作者ETF大白 ETF大白 . 三句话： 1.宁愿不说，只说真话。 2.ETF将是大多数散户的终极归宿。 3.投ETF，做自己的基金经理。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： ETF大白 来源：雪球 大家好 ， 我是(●—●) 。 01 你的投资信条是什么 ？ 市场大跌 ， 引发了本白一个有趣的思考 。 第一时间出了一道小题 ， 考考家人们 。 如图 ， 二选一 ， 看看哪个更符合你的投资理念 ： A ： 梦想还是要有的 ， 万一实现了呢 。 B ： 我知道你会来 ， 所以我会等 。 | FSID | 合类 详情 | | | --- | --- | --- | | 1 躺红利掩转债 | | 分红在手,心中元忧 | | 2 佛说ETF被影守息 | | 我等了三年,就是要等一个机会,我要争一口气、不是证明我有多了不起,而是要告诉别人、我失去的东面一定要拿回来! | | 3 红利三十年的图层 | | 用梦想(A) 去发现,用等待(B)去拥有。 | | 4 老男夜bro | B | 普通人还是选 ...

股债配置的核心价值 - 股债配置的终极目的是确保在牛市短暂而急促的急涨时段持有股票仓位以真正赚到钱[6] - 2019年以来中证全指日线出现四次阶段涨幅超过30%的"高光时刻"，错过这些时刻就相当于错过牛市本身[6] - 动态再平衡是一种被动的高抛低吸，可以增厚收益并极大改善投资体验[9] 股债配置的基本方法 - 根据风险偏好和投资目标设定合适的股债比例并在相当长时间内维持不变，例如股债均配、股6债4[5] - 随意改变预先设定的股债比例不是股债配置而是随心所欲的投资方法[6] - 股债配置完成后因市场波动造成比例偏离时进行动态再平衡以恢复原定占比[8] 动态再平衡的触发条件 - 股债均配时权益向上偏离1、3、5、10个百分点分别需要权益上涨4.08%、12.76%、22.22%、50%[25] - 股债均配时权益向下偏离1、3、5、10个百分点分别需要权益下跌3.94%、11.32%、18.18%、33.34%[25] - 将股票资产净值发生10个百分点偏离作为启动再平衡标准，相当于宽基指数涨跌幅达到10%[27] - 2019年至2025年9月19日近7年时间里，按10%条件出现20次动态再平衡机会，平均每年约3次[27] - 20次动态再平衡中权益上涨11次需要止盈，权益下跌9次需要低吸[29] 动态再平衡的操作细节 - 按宽基指数10%涨跌幅启动再平衡时，每次再平衡部分仅相当于全部投资额3%不到的比例，摩擦成本几乎可忽略不计[29] - 心态超稳的投资者可将条件放宽至股票资产净值发生20个百分点偏离，但牛市途中很少出现20%以上跌幅[29] - 动态再平衡最大价值在于平滑波动和心理波动，确保能吃到牛市主升浪最丰厚的收益[31] - 可根据指数点位变化有计划调整股债比例，例如3000点股8债2、5000点股2债8[33]

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 其实有色金属是和与黑色金属相对的一个概念，是指除铁、锰、铬3种黑色金属和铁基合金以及铀、钍等25种放射性金属之外的，包括铜、铝、 铅、锌、镍、锡等59种金属，以及硅、砷、硒、碲、硼等5种半金属和放射性金属钍，合计65种元素。 我国有色金属中生产量大，应用比较广的十种有色金属包括：铜、铝、铅、锌、镍、锡、锑、镁、钛、工业硅。 作者：科学躺赢 来源：雪球 假期回来第一天，有色就爆了。 榜一大哥、榜三、榜四、榜六、八、九的大哥全都是有色，排名第十是黄金珠宝。 | 序号 代码 | 名称 | 5分钟涨跌幅 涨跌幅 * | | 主力净流入额 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ਹ | 88410 稀土指数 | 0.16% | 7.97% | 63.35亿 | 387亿 | | 2 | 88419: 核聚变指数 | 0.06% | 7.82% | 85.05亿 | ZHO6E | | 3 | 884786 铜产业指数 | 0.03% | 6. ...

文章核心观点 - 中国对稀土相关技术实施出口管制以及稀土精矿价格大幅上调，使稀土行业成为市场焦点 [1] - 稀土精矿价格在2025年第四季度环比暴涨37%，创历史最大季度涨幅，同时北方稀土前三季度业绩预告显示净利润同比大幅增长 [1][14] - 稀土价格上涨是供应趋紧、出口管制升级和需求持续增长三方面因素叠加的结果，行业盈利拐点已确立 [11][13][16] 稀土精矿价格大幅上调 - 北方稀土与包钢股份于10月10日同步公告，将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%） [4][5] - 此次价格调整环比暴涨37%，创下历史最大季度涨幅 [1] - 稀土精矿交易价格已连续5个季度上调，此前价格分别为16741元/吨、17782元/吨、18618元/吨、18825元/吨、19109元/吨，环比增幅分别为6.2%、4.7%、1.1%、1.5% [6] 价格大幅上涨原因 - 供应趋紧：美国矿进口停滞、缅甸矿受雨季影响进口量下降，全球第二大铜矿Grasberg因事故停产预计最早2027年恢复，市场现货供应整体偏紧 [11] - 出口管制升级：商务部对稀土开采、冶炼分离、金属冶炼及磁材制造技术实施出口管制，并联合海关总署对超硬材料、稀土设备及原辅料等物项实施管制 [1][11] - 需求持续增长：新能源汽车、风电、机器人等高端制造业扩张带动稀土磁性材料需求快速上升，北方稀土磁性材料子公司订单饱满 [11] - 中国稀土储量约占全球40%，产量占比高达70%，是稀土供应大国 [9] 稀土行业迎来盈利拐点 - 上半年镨钕金属、镨钕氧化物现货均价分别为54万元/吨和44.1万元/吨，同比上涨11.9%和12.7% [14] - 北方稀土2025年前三季度预计归母净利润15.1亿至15.7亿元，同比增长272%—287%，扣非净利润13.3亿至13.9亿元，同比增长399%—422% [14] - 北方稀土上半年毛利率较去年提升4.32个百分点至12.28%，稀土金属产品销量同比增长32.33%，功能材料销量同比增长17.93% [16] - 行业其他龙头如盛和资源上半年净利润大幅回升至3.77亿元，北方稀土、广晟有色、盛和资源、中国稀土四家公司平均盈利增速高达723% [17] 投资者讨论 - 北方稀土登上雪球热股榜榜首，投资者围绕“稀土周期重启”、“业绩拐点”、“出口管制”等话题展开热议 [2][20] - 有观点认为当前盈利水平有望超过2021年高点，稀土开采配额自2021年以来几乎翻倍，下游需求增速快于配额增速，推动“量价齐升” [21] - 另有观点指出需区分价格上涨和利润暴涨的逻辑，国内稀土消费占比高达80%，价格过快上涨会压缩下游利润空间并刺激海外扩产 [21][22] - 机构资金合力特征明显，数百亿资金连续进场，显示机构在主导趋势 [21]

以下文章来源于睿知睿见 ，作者睿知睿见 睿知睿见 . 一个好的投资者，其能量一定的积极的，向上的，乐观的！ 别人看着他，就像看着太阳！ 他还能用朴实易懂的语言，传递正确的投资理念！ ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 睿知睿见 来源：雪球 周五晚上A50期货和中概暴跌。 有人用特朗普的一句话来解释： 也许我们必须停止从中国大量进口。 也就是新一轮贸易战开打了。吓得资本市场瑟瑟发抖。 我并不认同这种观点，相反， 我认为特朗普又要给我们发钱了。 咱们好好分析一下。 一、特朗普总在间接逼东大秀肌肉 自打特朗普发动贸易战以来，我们会发现，每次他都会临阵退缩。 而东大则会秀一秀肌肉，让世界不断地感受到其强大到可怕的力量。 然后，就会有更多资金涌入A股和港股。 要不是央行有意通过释放银行间流动性对抗资金回流，A股恐怕还不止这点涨幅。 这一次也不例外，我们看看最近几天的消息。 1.更加严格的稀土管控； 2.大幅增加出口管控物项； 3.对美船舶收取船舶特别港务费； 4.对高通进行反垄断调查； 5.要求澳大利亚必和必拓用人民币结算铁 ...

A股与美股择时有效性对比 - 历史回测显示A股择时有效性较强，在沪深300低估阶段买入并持有5年获得正收益概率为100%，年化收益率超过5%概率为86.02%，超过10%概率为37.56% [4][5] - 沪深300中估阶段买入持有5年获得正收益概率降至78.24%，高估阶段买入持有5年获得正收益概率为0% [5] - 美股择时有效性较弱，标普500在任何估值状态下买入持有8年均有较高正收益概率，低估阶段为98.05%，中估阶段为80.18%，高估阶段仍达81.45% [6] 投资组合风险管理策略 - 通过多元资产配置找到多个不相关资产，利用资产间低相关性提高达成投资目标的概率 [7][8] - 采用定投策略将买入行为分散化，通过多次投资使最终结果趋近于统计预期，降低单次投资遇到小概率事件的风险 [8] - 投资策略复杂度体现在需要确保投资组合在各种极端情况下都能实现长期投资目标 [7] 当前市场状态分析 - 短期市场强度指标处于52的中游位置，长期市场强度指标处于90的高位 [10] - 市场现状显示绝大部分股票处于长期上升趋势中，近期经过调整后整体情绪并不特别激烈 [10] - 结合指标分析建议以安稳持有为主要策略 [11]

对数坐标轴与普通坐标轴的区别 - 普通坐标轴的刻度是等距的 从100到200与从200到300在屏幕上的距离等长 但它衡量的是绝对价格变动而非百分比收益率 因此具有误导性[7][8][9] - 对数坐标轴上相同的百分比涨幅是等距的 从10到100的900%涨幅与从100到1000的900%涨幅在坐标轴上的距离相等 能更准确地反映收益率变化[10] 不同坐标轴对投资观的影响 - 以2006-2007年A股牛市为例 从996点涨至3500点涨幅约251% 但从3500点涨至6000点涨幅仅约71% 在普通坐标轴上后一段涨幅的绝对点数与前一段相近 容易误导投资者认为行情尚未结束[12][13] - 在对数坐标轴上可清晰显示 从996点至3500点的涨幅远大于从3500点至6000点的涨幅 表明3500点附近可能已进入行情尾部 早期阶段更具赚钱效应[15] 对数坐标轴在实践中的应用 - 使用对数坐标轴分析长期走势可避免夸大后续涨幅的“钱景” 有助于更理性地判断市场所处位置[17] - 在分析2014年以来的上证指数行情时 采用对数坐标轴能更准确地描绘潜在目标区间 辅助投资者进行定位[19]

市场表现 - 美股市场出现大幅下跌，纳斯达克指数大跌3.56%，标普500指数收跌2.71%，均创下4月10日以来最大单日跌幅 [1] - 恐慌指数VIX大幅飙涨超过31% [1] - 万得美国科技七巨头指数下跌3.65%，其中亚马逊和特斯拉跌幅超过5%，英伟达跌近5%，苹果和脸书跌超3% [15] - 欧洲股市尾盘全线跳水，欧洲斯托克50指数跌1.75%，德国DAX30指数、法国CAC40指数及意大利富时MIB指数均下跌超过1% [15] - 纳斯达克中国金龙指数暴跌6.1%，阿里巴巴下跌8.45%，哔哩哔哩跌超9%，百度集团和小鹏汽车跌超8% [15][16] 大宗商品与避险资产 - 商品市场大跌，WTI原油价格下跌超过4%，迫近年内低点，伦敦铜价大跌逾4% [17] - 比特币价格日内一度暴跌超过13% [17] - 避险资产受追捧，现货黄金价格突破4000美元/盎司关口，10年期美债收益率下行近8个基点 [17] 贸易政策动向 - 美国总统特朗普宣布将自2025年11月1日起对中国进口商品加征额外100%的关税 [18] - 美国计划在同一天启动针对中国的“关键软件”出口限制 [18] - 目前美国对部分中国商品的关税在个别项目上接近145%，但暂缓至11月10日 [19] - 新的厨房橱柜与浴室柜关税已于10月1日生效，木材及家具等部分木制品关税将于10月14日实施 [20] 美联储政策预期 - 美联储理事沃勒表示支持继续下调政策利率，但强调操作上必须谨慎行事 [23][24] - 沃勒指出就业市场可能已转为负增长，劳动力市场疲弱是政策关键点 [24] - 旧金山联储主席戴利表示其工作重点已更多地转向劳动力市场，预计美联储将进一步降息 [27] - 美国9月CPI数据发布时间推迟至10月24日，将在10月28日至29日的FOMC政策会议前公布 [28][29] 美国政府动态 - 特朗普政府已开始联邦雇员裁员，今年联邦雇员已减少20万人，预计到年底还会有10万人离开 [31][32] - 市场预测美国政府停摆状态可能持续，持续30天以上的可能性为37%至39%，交易员平均预期关门将持续24.7天 [32]

黄金价格表现 - 国庆期间黄金价格突破4000点关卡，盘中触及4059.1高点[10] - 国庆前后几天金价上涨接近200点[11] - 从9月初突破3500点到10月8日站上4000点，一个月内完成500多美元涨幅，年内涨幅超50%[12] 黄金上涨驱动因素 - 第一轮上涨（1月上旬至4月中旬）由市场对黄金关税恐慌引发抢购，随后特朗普政策冲击美元信用[14] - 第二轮上涨（8月下旬以来）因美联储降息态度转鸽及欧洲债务危机等事件推升避险情绪[15] - 国庆期间上涨因美国政府停摆引发政治风险溢价攀升，以及日本、欧洲主权信用担忧加剧避险需求[17] - 私人资金流入黄金ETF成为推动价格上涨的新生力量[17] 机构观点 - 高盛预计新兴市场央行将增加黄金配置，将2026年12月黄金预测价格从4300美元上调至4900美元[18] - 一德期货称四季度央行购金将为金价提供方向性支撑[19] - 瑞银预计年底金价达4200美元，若美国政府持续停摆或贸易摩擦升级将扩大黄金上涨空间[19] 私募策略配置 - 主观多资产策略一通过深度研究低关注度板块挖掘高赔率机会，底层涵盖股票、商品等资产[23][24] - 该策略近两年持有黄金仓位，今年维持接近5成配置比例，同时配置黄金期货和个股[25][26] - 主观多资产策略二通过行业周期Beta、个股Alpha和宏观择时追求收益，23年起黄金成为第一重仓[29][31] - 该策略24年黄金仓位占比约6成，节前增加配置，并通过股指期货辅助仓位管理[31][32]